1）早餐消费 场景开始成 为现 制饮品龙头拓展成 长空间的 赛道。据时代周报报道，蜜雪冰城近日 在部分城市测试早餐产品，推出包括早餐椰椰奶等乳品，售价 5 元。目前，该计划仅在大连、西安、 南宁、杭州等城市试行，暂无大规模推广计划。此前，蜜雪冰城曾在部分门店推出“咖啡+烘焙”套 餐。此外，据国际金融报报道，古茗创始人王云安亦透露公司将进入早餐场景。今年以来公司已在 部分省份完成早餐项测试，相关门店业绩取得显著增长，预计未来将会很快落地。 2）适合现制 饮品连锁的 早餐 市场规模有多大？中国早餐市场规模广阔，需求刚性。结合启承资 本和英敏特数据，整体中国早餐市场规模约 1.7 万亿，其中外食早餐市场规模或在 7-8 千亿，并每 年约以 8%-10%的增速保持较快增长。进一步从品类角度看，目前古茗、瑞幸主要以咖啡切入早餐 场景，因此主食必然以西式烘焙为主，根据启承资本的调研数据，西式品类占比约 13%，对应 1000 亿+级别市场规模。 3）为什么蜜雪、古茗、瑞幸 等品牌具备更强早 餐场景能 力？整体而言，中国消费者的早餐需求 十分分散，尤其是中式早餐由于品类众多，地域性强，供应链的复杂度决定了很难在供给端形成全 国性的连锁早餐企业。同时，仅具备早餐场景又很难支撑门店的生存，因此国内此前几乎没有以早 餐作为主业形成全国化和规模化运营的消费品牌。但对于连锁现制饮品企业来说，通过将品类绑定 在“咖啡+西式烘焙”，借助本身完善的门店网络及供应链设施，充分具备全国化推广早餐场景的能 力。同时目前全时段经营已成为品牌提升门店业绩的重要手段，外食早餐作为千亿级别的市场，将 为门店增长提供重要支持。
社零：国补退坡下社零增速持续放缓
2025 年 10 月我国社会 消费 品零售总额 46291 亿元 ，同 比+2.9%。据国家统计局数据显示， 2025 年 10 月我国社会零售总额 4.6 万亿元，同比+2.9%，环比-0.3%。其中，除汽车以外的消费品 零售额 4.2 万亿元，同比+4.0%，环比+0.8%。6 月以来社零增速持续放缓，10 月社零整体增速继 续保持下滑趋势，我们认为下半年国补资金力度减弱有一定影响，各省份出现控制补贴额度支出速 度的现象，主要体现为每日补贴限流、减少享受补贴的品类、暂停等各种方式。双十一大促提前于 10 月初启动，但并未对消费提供较强驱动。展望 11-12 月，年底促销力度边际减弱，政策补贴退坡 背景下，我们预计消费在去年同期较高基数影响下表现疲弱。
分渠道看，线上累计增速持续领先线下。2025 年 10 月，全国网上、线下累计零售额分别同比 +9.6%/+3.2%。
分类型来看，10 月餐 饮收入 增速有所上升。2025 年 10 月，餐饮收入、商品零售额分别同比增 长+3.8%、+2.8%，增速分别环比+2.9pct、-0.5pct。餐饮收入增速达到自 6 月以来最高值。
必选消费：2025 年 10 月，粮油食品类社零同比+9.1%，饮料类社零同比+7.1%，烟酒类社零 同比+4.1%，日用品类社零同比+7.4%，中西药品类社零同比+3.6%。
可选消费：2025 年 10 月，服鞋针纺类社零同比+6.3%，化妆品类社零同比+9.6%，金银珠宝 类社零同比+37.6%，体育娱乐用品类社零同比+10.1%，家用电器和音像器材类社零同比-14.6%， 文化办公用品类社零同比+13.5%，家具类社零同比+9.6%，通讯器材类社零同比+23.2%。
分地区：2025 年 10 月，城镇消费品零售额同比+2.7%，乡村消费品零售额同比+4.1%。 分类型：2025 年 10 月，商品零售额同比+2.8%，餐饮收入同比+3.8%。
酒店：十一月 ADR 增速良好，拉动 RevPAR 显著提升
据酒店之家数据，11.30 当周，国内酒店 OCC 为 56.3%，同比-0.9pct；ADR 为 191.6 元/间， 同比+3.6pct；RevPAR 为 107.82 元/间，同比+1.9pct。RevPAR 持续回升，主要由 ADR 增长驱动， 价格表现良好。
据酒店之家数据，11.30 当周，国内一线/新一线/二线城市 OCC 分别为 67.8%/61.4%/56.1%， 同 比 -0.2pct/-0.4pct/-1.2pct ； ADR 分 别 为 282.6 元 /191.6 元 /183.5 元 每 间 ， 同 比 +2.9pct/+2.3pct/+2.2pct。
据酒店之家数据，11.30 当周，国内三线/四线及以下 OCC 分别为 55.4%/49.7%，同比-1.0pct/- 1.8pct；ADR 分别为 171.6 元/168.2 元每间。同比+4.7pct/+5.2pct。
据 酒 店 之 家 数 据 ， 11.30 当 周 ， 国 内 豪 华 型 / 高档型 / 中 档 型 酒 店 OCC 分别为 40.7%/49.3%/56.2%，同比-2.8pct/+4.2pct/-1.0pct；ADR 分别为 683.3 元/320.6 元/217.4 元每 间，同比-2.4pct/-1.2pct/+1.4pct。
据酒店之家数据，11.30 当周，国内经济型酒店 OCC 为 56.8%，同比-1.1pct；ADR 为 137.3 元/间，同比+3.1pct。
博彩：11 月澳门博彩消费恢复率创新高
博彩毛收入：11 月澳门博彩毛收入 210.9 亿澳门元/同比+14%，恢复 2019 年同期的 92.2%， 恢复率环比+10.1pct，创疫后新高。11 月日均博彩毛收入 7.0 亿，环比 10 月+9.5%，符合季节性 分布； 澳门入境旅客：10 月澳门共录得入境旅客 347 万人次/同比+11%，恢复至 2019 年同期的 108%， 恢复率环比 9 月+8pct。 人均博彩消费：1 月人均博彩消费 6936 澳门元/同比+5%，恢复至 2019 年同期的 91%，恢复 率环比+8pct。 观点更新：11 月赌收表现符 合预期，近期人均博彩消费 回升反映高端客仍在持续回 流澳门市 场。展望未来 1-2Q，预计澳门博彩消费仍有支撑：中日关系变化+日本加息驱动日元升值，或进一 步推动高净值人群消费回流。中长期看，横琴与澳门连接进一步加深，近期横琴粤澳深合区领导调 整，广东省长 + 澳门特首任管委会主任，横琴开发提速将利好澳门中长期发展，推动博彩消费供给 端扩容。
餐饮门店更新：
现制饮品门店开店情况： 1）蜜雪：截止 11 月 30 日，国内门店共计 43957 家。其中，11 月新增门店 244 家，总门店数 同比+19.0%，环比+0.2%； 2）古茗：截止 11 月 30 日，国内门店共计 13391 家。其中，11 月新增门店 261 家，总门店数 同比+39.2%，环比+2.0%； 3）瑞幸咖啡：截止 11 月 30 日，国内门店共计 30283 家。其中，11 月新增门店 888 家，总门 店数同比+40.0%，环比+2.7%； 4）库迪咖啡：截止 11 月 30 日，国内门店共计 15964 家。其中，11 月新增门店 537 家，总门 店数同比+81.6%，环比+1.2%； 5）茶百道：截止 11 月 30 日，国内门店共计 8239 家。其中，11 月新增门店 120 家，总门店 数同比+3.3%，环比+1.4%； 6）沪上阿姨：截止 11 月 30 日，国内门店共计 10927 家。其中，11 月新增门店 431 家，总门 店数同比+21.1%，环比+2.6%； 7）霸王茶姬：截止 11 月 30 日，国内门店共计 7053 家。其中，11 月新增门店 0 家，总门店 数同比+14.7%，环比+0.0%。
演出市场与旅游出行数据更新：
十一月演出市场稳 中向好， 总票房及总人次同 比均有提 升： 2025 年 11 月演出市场总体表现稳健，总上演票房 35.33 亿元，同比增长 59.4%，环比 10 月 下降 6.2%，市场在节后略有回调但仍保持较强活力。 观演人次方面，11 月达 753.3 万人次，同比增长 76.5%，环比减少 5.95%，仍处于较高水平； 当月总演出 3.43 万场，同比增长 102.0%，环比下降 13.95%，演出供给继续保持高位。 平均票价同比下降趋势持续，11 月为 469.0 元，同比下降 9.7%，环比微降 0.25%。
国内游：居民 整体出游意愿 仍 具韧性，旅游 市场进入合理 稳 增阶段。3Q25 我国旅游出游人次达 17.13 亿人次，同比+13.3%，国内游客出游总花费达 1.7 万亿元/同比+4.9%。另外，国内出游市场 有望与演出市场形成强劲联动，共同推进文娱消费的复苏。以 5 月为例，五一假期期间，旅游市场 表现突出：全国旅游人次恢复至 2019 年同期的 129%，旅游收入恢复率达 123%，创历史同期新高。 高频出游为演出市场导入大量客流，带动当月演出票房冲高至 41.45 亿元（同比+49.0%），观演人 次达 785.3 万（同比+61%），场次 4.4 万场（同比+144.4%），均显示供需两旺。
交通出行跟踪：据航班管家数据显示，8.25-8.31 当周，全国（含国际/地区）客运航班执行量 为 11.6 万架次，同比+3.9%，环比-3.0%；国际（不含地区）客运航班执行量为 1.3 万架次，同比 +11.0%，环比-1.8%，恢复至 2019 年的 86.2%。从客运量的角度来看，据中国民航局数据显示，7 月国际航线客群量达 709.3 万人次，已恢复值 2019 年水平的 107.6%，整体客运量恢复情况优于航 班架次恢复情况。
（一）免税/旅游零售
【市场监管总局：推动保健食品纳入免税店经营品类】11 月 17 日电，记者今天了解到，市场 监管总局正推动体现中华优秀传统文化的特色优质保健食品纳入扩大口岸出境免税店、口岸进境免 税店和市内免税店的经营品类。 根据我国有关法律法规规定，免税店销售的保健食品应当依法取得注册证书或者备案凭证。销 售保健食品等特殊食品，还应当依法取得食品经营许可或者仅销售预包装食品备案。（资料来源： 证券时报）
【我国西北首家市内免税店在西安正式开业】11 月 26 日，西安市内免税店正式开业。作为城 市消费升级的关键载体，西安市内免税店的落地不仅填补了西北区域市内免税业态的空白，更以“免 税+文旅+消费”的创新模式，引导海外消费回流，吸引外籍人员入境消费，为西安建设特色化国际 消费中心城市注入强劲动力。 2024 年 8 月，财政部、海关总署等五部门联合发文，批准在 8 个城市新设立市内免税店，西安 成为西北唯一获批设立市内免税店的城市。经过一年多的筹备，今年 11 月 26 日西安市内免税店正 式亮相。 据悉，西安市内免税店由中国旅游集团旗下中免集团、西部机场集团联合打造，位于碑林区南 大街核心商业区，面积 2050 平方米，覆盖地上三层，设置免税商品区与有税商品区。这不仅是西安 首家市内免税店，也是西北地区首家市内免税店。 11 月 26 日上午，记者在店内看到，免税商品涵盖国际一线美妆、腕表珠宝、进口酒水、时尚 箱包、电子产品等核心品类；有税商品区引入潮流玩具、国潮美妆、户外运动、传统非遗、陕西当 地特色文创等商品。此外，免税店还引进了“哈利波特”“猫和老鼠”等全球知名 IP 的官方商品， 也有全球知名的数码品牌热销商品。 同时，为契合西安“文旅+消费”城市特色，西安市内免税店将西安标志性文化元素融入商品设 计与门店装饰，开发定制化文创周边等特色产品，让消费者在选购国际大牌的同时，感受古都文化 魅力。 不同于传统机场、口岸免税店的空间限制，西安市内免税店采用“沉浸式场景+一站式服务”的 布局理念，特别设置潮流社交打卡点、威士忌酒馆体验区、VIP 客户尊享服务中心等功能区域，满 足不同消费群体的多样化需求。 “相比在机场、口岸环境的免税店，在西安市内免税店购物的消费者在购物体验上会更加轻松， 时间会更加宽裕、自由度更高。”据西安咸阳国际机场免税品有限公司总经理魏梦楠介绍，西安市 内免税店的空间更大，增设了很多打卡体验场景，“店内不仅配备了多语种导购，消除了国外旅客 进店购物的交流障碍，同时还特别为高等级会员客户提供了独立专享的 VIP 空间。” 据了解，凡持有效出入境证件，且 60 日内（含第 60 日）乘飞机从西安出境的中外旅客，在免 税区购物都可以享受“市内选购、口岸提货”的服务。有税商品区的商品，则所有人都可以购买。 购物流程是：市内免税店下单，选商品+付款（提供证件+航班信息）；商品配送，免税店发货 至口岸提货点；口岸提货，出境当天凭证件和提货单在机场/邮轮母港隔离区提货。（资料来源：新 华社）
【海南离岛免税新政实施首周吸金 5.06 亿元 ，同比增逾 三成】海南离岛免税新政实施首周(11 月 1 日到 7 日)，海口海关共监管免税购物金额 5.06 亿元(人民币，下同)，购物人数 7.29 万人次，同比分别增长 34.86%、3.37%。 其中，新增的宠物用品、可随身携带的乐器等品类(包括小家电、电子消费品类)共销售 1488 件， 购物金额 274.68 万元；离境旅客购买离岛免税商品 886 件，购物金额 220.47 万元；岛内居民“即 购即提”购物件数 403 件，购物金额 35.61 万元。（资料来源：中国新闻网）
（二）酒店
【基础设施 REITs 进一步扩围，酒店、体育场馆、商办设施等纳入】11 月 27 日，国家发展改 革委召开新闻发布会。国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超回答证券时报记者提问 时表示，国家发展改革委正在积极推动基础设施 REITs 进一步扩围至城市更新设施、酒店、体育场 馆、商业办公设施等更多行业领域和资产类型。 此外，新闻发布会集中释放多项政策落地信号，涵盖“两重”建设、信用体系修复、民营经济、 人形机器人等多个关键领域。 李超透露，自 2020 年启动以来，REITs 市场持续扩围扩容。在工作开展初期，将仓储物流、收 费公路、市政设施、产业园区等纳入发行范围；后续，在此基础上，又逐步增加了清洁能源、数据 中心、保障性租赁住房、水利设施、文化旅游、消费基础设施等行业领域和资产类型。目前，发行 范围已涵盖了 12 大行业的 52 个资产类型，其中 10 个行业领域的 18 个资产类型已经实现了首单发 行上市。 REITs 规模越做越大，市场对继续扩围的呼声也很强烈。核心原因在于投资者想要“更多选择、 更稳收益”，而相关企业也期盼让更多类型的资产变现。对此，国家发展改革委明确，正在积极推 动基础设施 REITs 进一步扩围至城市更新设施、酒店、体育场馆、商业办公设施等更多行业领域和 资产类型。
李超表示，国家发展改革委将继续加强与中国证监会的协同配合，进一步优化申报推荐流程， 动态完善有关项目申报要求，提高工作质效，在严防风险、严把质量的基础上，支持更多符合条件 的项目发行上市，更好推动基础设施 REITs 支持实体经济发展。 在新闻发布会上，李超还重点介绍了“两重”建设的成效。2024 年、2025 年，国家发展改革委 分别安排了 7000 亿元、8000 亿元超长期特别国债支持 1465 个、1459 个“硬投资”项目建设，同 步推进规划编制、政策制定和体制机制创新，出台实施了一系列的“软建设”务实举措。 具体来看，在新型城镇化方面，已推动建设改造燃气、供排水、供热等城市地下管网，加快健 全管网运行维护管理机制，显著提升城市安全韧性水平。 粮食安全方面，已谋划实施安徽淠史杭、四川都江堰、内蒙古河套等千万亩级特大型灌区现代 化改造，加快构建集中连片粮食生产基地。 社会民生方面，支持人口流入重点城市新建和改扩建高中 664 所，新增普通高中学位超过 100 万个。支持改造病房 1.5 万间，改善群众就医条件。推动超过 30 个“双一流”高校新校区进入大规 模建设阶段等。 李超表示，“两重”建设充分衔接了“十四五”和“十五五”时期的重大任务，充分彰显了集 中力量办大事的制度优势。下一步，国家发展改革委将会同有关部门，把“两重”建设放在“十五 五”全局中谋划推进，为推进中国式现代化建设提供更有力支撑。 新闻发布会还释放了多领域政策信号。在信用建设方面，近日，国家发展改革委印发《信用修 复管理办法》（以下简称《办法》），自 2026 年 4 月 1 日起施行。 李超透露，针对信用修复管理实践中遇到的难点，《办法》从多方面提出针对性举措。针对部 分轻微失信信息公示导致“过罚不当”等问题，明确将失信信息分为“轻微、一般、严重”三个类 型，原则上不再公示轻微失信信息。针对信用修复渠道不统一、办理程序复杂等问题，《办法》明 确按照“谁认定、谁修复”的原则，推送给失信信息认定单位办理修复。
新兴产业发展方面，针对以人形机器人为代表的具身智能产业，国家发展改革委提示称，前沿 产业发展需要把握和平衡“速度”与“泡沫”问题。对于人形机器人产业，需要着力防范重复度高 的产品“扎堆”上市、研发空间被压缩等风险。 李超透露，国家发展改革委将加速构建行业标准与评价体系，建立健全具身智能行业准入和退 出机制，营造公平竞争的市场环境，保障产业有序发展，同时将支持企业、高校、科研机构等围绕 “大小脑”模型协同、云侧与端侧算力适配、仿真与真机数据融合等技术进行攻关，解决产业卡点 堵点问题。（资料来源：证券时报）
【君亭酒店：控股股东筹划控制权变更事项，股票继续停牌】11 月 27 日电，君亭酒店(301073)11 月 27 日公告，控股股东吴启元正在筹划公司控制权变更相关事宜，该事项可能导致公司控股股东、 实际控制人发生变更。公司股票自 2025 年 11 月 26 日开市起停牌。截至公告披露日，相关各方正 在积极推进本次交易的各项工作，整体方案仍在协商，交易各方尚未签署正式协议，公司预计无法 在 2025 年 11 月 28 日上午开市起复牌。公司股票自 2025 年 11 月 28 日开市起继续停牌，预计停 牌时间不超过 3 个交易日。（资料来源：公司公告）
【华住集团三季度 营业额增 长 17.5%至 306 亿元 ，全球 在营酒店突破 1.27 万 家】11 月 17 日， 华住集团发布 2025 年第三季度财报显示，第三季度华住集团的酒店营业额为 306 亿元，同比增长 17.5%。报告期内，集团收入达 70 亿元，同比增加 8.1%；经调整净利润 15.2 亿元，同比增加 10.8%； 经调整 EBITDA（息税折旧及摊销前利润）25 亿元，同比增加 18.9%。截至三季度末，华住集团全 球在营酒店总数为 12702 家，同比增长 17.1%；在营客房总数为 124.6 万间，同比增长 17.3%。 华住集团首席执行官金辉表示：“在第三季度，我们依托轻资产模式实现强劲网络扩张，以及 同比保持稳定的平均可出租客房收入，带动收入超越指引上限，并带来经营利润强劲增长。展望未 来，集团将继续专注于建立核心竞争力、追求高质量的网络增长与市场份额提升，并强化品牌定位 及卓越服务。我们对中国酒店业未来的信心始终坚定不移。” 三季度，华住中国新开业酒店数为 749 家，这一数据创下年内单季度新高；截至期末，华住中 国在营酒店总数为 12580 家，在营客房总数为 122 万间，待开业酒店数量为 2727 家。在酒店网络 的布局上，华住执行以经济型和中档酒店为核心，服务大众市场的战略。 有序推进网络规模化扩张的同时，华住中国在维持入住率(OCC)相对稳定的情况下推动了日均 房价(ADR)的同比正增长，平均可出租客房收入(RevPAR)则基本持平。数据显示，三季度华住中国 日均房价(ADR)、入住率(OCC)和平均可出租客房收入(RevPAR)为 304 元、84.1%和 256 元，均延 续回升向好态势，并分别达到 2024 年同期的 100.9%、99.2%和 99.9%。 截至第三季度末，华住会会员数量同比增加了 17.3%，总数突破 3 亿；三季度会员预定的间夜 量同比增长 19.7%，数量超过 6600 万间夜，占比达到 74%。下一阶段，华住集团将通过进一步完 善会员权益、拓展积分应用场景，以及深化异业合作等多种形式，提升集团直销能力并培养更强的 会员黏性。 近日，华住集团举办 2025 年华住伙伴大会。会上，华住集团创始人、董事长季琦表示，当前酒 店行业正迎来前所未有的机遇叠加期。首先，存量市场压力增大，推动资产回归投资本质，这为理 性投资创造了条件；其次，加盟和品牌正在推动供给侧变革，加盟投资成为行业浪潮；再者，AI 技 术推动新一轮客户体验和运营效率提升；而强大的制造业基础可以提供优质、高性价比的供应链； 县域市场潜力巨大，加盟酒店重置成本降低。 值得一提的是，大会上，华住集团推出了全新的中高端品牌“全季大观”，进一步完善了公司 品牌矩阵。数据显示，截至三季度末，华住在营及待开业的中高端门店数量已成功突破 1600 家，同 比增长 25.3%。（资料来源：公司公告，证券时报）
【锦江酒店：年内度假品牌签约量翻倍，下沉市场签约占比提升 10%】12 月 1 日，锦江酒店举 行 2025 年第三季度业绩说明会。会上披露，公司近期在云南、海南、四川等地发布 4 条适老化度假产品，加速布局度假细分市场。 市场拓展方面，三线及以下城市中端及以上酒店签约占比同比增加 10%，下沉市场成为商旅最 大增量来源。度假品牌总规模达 235 家，2025 年新增签约 73 家，同比增长 108.6%。 “12+3+1”品牌战略表现落地成效显著，公司旗下有限服务板块主力品牌，如维也纳国际、丽 柏、麗枫、希岸、白玉兰等，在第三季度新开业的门店 RevPAR 高于品牌平均水平 14%以上，最高 增幅达 49%，千店规模品牌稳步扩张。 数字化建设取得进展，已完成近万家门店系统代码统一，实现 5000 余家门店 PMS 切换； JINTELLAI 系统覆盖 2000 余家酒店，实现 70%来电自主接听。锦江全球采购平台以"不赚差价"商 业模式保障供应链品质。（资料来源：公司公告，新浪财经）
（三）餐饮
【2025 中国酒店与餐饮业品牌发展大会举行】11 月 26 日，由中国饭店协会与海南省酒店与餐 饮行业协会联合主办的“2025 中国酒店与餐饮业品牌发展大会”在三亚开幕。大会以“绿色领跑 数 智焕新”为主题，聚焦行业品质化、智慧化、融合化、绿色化、国际化发展路径，搭建全国性品牌 展示与产业协作平台，为住宿餐饮业高质量发展注入新动能。 开幕式上，中国饭店协会会长陈新华表示，中国饭店协会将进一步挖掘住宿餐饮消费潜力，加 快绿色饭店建设，推动住宿业融合发展，完善标准体系建设，积极推动住宿业相关政策的落地，为 行业的高品质、绿色化、融合化、数智化、国际化赋能。 本届大会包括主论坛、10 场专题活动、4 个标准 2 个主题研讨会、5 大专项培训、6 大主题展 区以及多项精彩配套活动。 大会立足海南自贸港发展动向，召开酒店餐饮业“十五五”规划暨海南自贸港封关运作机遇座 谈交流会，设置“海南自贸港合作：2025 海南自贸港餐饮业和酒店业高质量发展论坛”，展示海南 自贸港建设成果，探讨自贸港新增长路径，助力企业对接政策红利。大会还发布了《关于促进住宿 业高质量发展的指导意见》行动倡议、酒店品牌价值评估体系及特色案例，为 2025 年度国家标准绿 色饭店和 2025 行业标准文化主题饭店授牌，引导企业向绿色化、品质化方向转型，推动行业整体发 展水平提升。
在 2025 酒店餐饮业绿色发展论坛中，《2025 中国住宿业绿色发展报告》及年度绿色指数分析 正式发布。同时，论坛特别设置了“绿色低碳最佳实践与品质化增长案例”绿色领跑论坛板块，邀 请企业代表分享绿色运营、低碳管理的成功经验，解读国家“双碳”目标和 ESG 发展对行业创绿的 新要求。中国饭店协会与万豪国际集团还就“绿色饭店共建”举行战略签约仪式。 大会主论坛环节“会长对话”以“品质引领 创新驱动——中国酒店业民族高端品牌破局之道” 为主题，围绕民族高端酒店品牌在品牌建设、服务创新、市场竞争中的突破路径展开探讨；圆桌对 话“场景创新与智慧融合 打造酒店增长第二曲线”聚焦酒店如何通过场景创新与智慧技术融合、开 辟新增长空间；“酒店业价值链的可持续重构与出海战略新机遇”主题圆桌探讨酒店业在价值链整 合、国际化布局中的机遇与挑战。《2025 中国住宿业品质服务报告》也于会上发布。华客科技创始 人兼 CEO 孙茂华解读报告，分析当前中国住宿业品质服务的发展现状、消费者需求变化、优质服务 案例，提出品质服务提升的方向与建议。 此外，会上还举行了海南自贸港酒店餐饮业人才培养与供需对接校企合作会，搭建校企人才对 接平台，开展深度交流与精准合作，为行业发展提供稳定的人才支撑。同时，开设中国饭店协会酒 店资产经理人培训班、国家标准绿色饭店评审员培训班、国家标准饭店业职业经理人等级评价培训 班等多场培训，针对性提升从业者素养，助力企业打造高素质人才队伍。（资料来源：人民网）
【广州市“领头羊”产融对接活动餐饮和新消费行业专场成功举办】11 月 13 日，广州市委金 融办会同广州市商务局组织举办广州市资本市场高质量发展系列广州市“领头羊”产融对接活动第35 期餐饮和新消费行业专场。本次活动由广东股权交易中心主办，相关区金融工作部门，超 30 家 投资机构，餐饮行业上市公司广弘控股、广州酒家，以及银行机构、供应链金融机构、行业协会代 表等 180 余人参加活动。 餐饮业是服务消费的重要领域，它一头连着民生，一头系着经济，是我国提振消费的重点业态。 广州市委市政府高度重视餐饮业发展，今年 8 月，广州市委市政府主要领导召开餐饮业发展座谈会， 面对面听取餐饮企业意见建议，研究推动广州餐饮业高质量发展。近年来，广州出台了一系列促进 餐饮发展政策措施，搭建了全市“一盘棋”服务餐饮企业的政府协作体系。一是鼓励餐饮企业做大 做强，对于单个企业增长每年给予最高 200 万元奖励，对转型升级每年给予最高 100 万元补贴，同 时持续发放超亿元“食在广州”餐饮消费券，策划精品美食周、国际美食节等行业活动，携手港澳 共建“粤港澳大湾区美食之都”。二是创设“益企共赢计划”。引导银企双方按照市场化原则，签 署一对一中长期合作协议。从今年 4 月启动至今，储备企业超 3000 户，参与签约企业已超 900 户， 签约金额超 350 亿元、授信金额超 250 亿元。三是成立普惠金融工作协调小组。积极引导银行机构 加大对小微企业的支持力度，截至 2025 年 9 月，普惠机制贷款共投放约 3890.8 亿元，累计惠及企 业约 27.1 万户，广州普惠小微贷款余额 9558.72 亿元，同比增长 11.79%，占全市各项贷款余额比 重 11.02%。四是搭建广州市资本市场融资对接服务平台，线上为广州企业发布各类股权融资需求 信息，线下持续举办广州市“领头羊”产融对接活动，聚焦餐饮消费、生物医药、人工智能、新材 料、新能源、集成电路和半导体等行业，做深做实投融资对接服务。累计举办产融对接活动 35 期， 组织 156 家有融资需求的企业与投资人面对面交流，线上注册发布融资信息的企业近 1000 家。
广州自古以来就是万国美食博览馆，百年老字号、网红打卡点、沉浸式餐饮体验店等各类美食 门店云集，中西南北各色菜系荟萃，“食在广州”已成金字招牌。餐饮消费行业作为广州市的传统 优势产业，近年来在供应链优化、技术创新、经营模式等方面呈现多元化的特点，今年前三季度全 市餐饮业营业额超 1000 亿元，规模和增幅都全国领先。为此，活动特别邀请了消费领域知名投资机 构天图投资有关负责人进行主题分享，系统分析了消费产品、渠道、服务等产业链特点，并推荐了 消费投资的多种创新工具，为 6 家餐饮消费企业和现场投资机构提供了经验参考和投融资思路。 据介绍，参加路演的企业里，缇里咖啡是诞生于广州的精品咖啡品牌，通过“荔枝冷萃”等爆 品及数字化运营，持续传递广府文化，构建了坚实的品牌壁垒。在全国拥有超 200 家门店，积累会 员超 30 万，产品入驻胖东来超市，成为国际米兰足球俱乐部中国区唯一指定咖啡品牌。在广州与白 云机场达成战略合作，携手白云宾馆、中山大学等推出文创产品，进一步深化品牌文化内涵。爱餐 科技是一家生产数字厨电机器人的企业，通过全新的数字厨电，标准化的烹饪、标准化的食材、操 作自动化的烹饪机器人，为客户提供便捷、多样、美味、健康的饮食，致力于推动全球厨房进入数 字时代。壹粒谷仓是一家面向 B 端客户的精品烘焙企业，向新世代消费者输出“有颜有料，好吃到 爆”的中国本土化创意烘焙品牌。主要提供包括蛋糕、面包、慕斯、巧克力、芝士等点心在内的全 烘焙品类设计、加工、制造及配送一站式解决方案。目前已成为盒马鲜生、南方航空的烘焙品类核 心供应商，拓展锁定麦咖啡、钱大妈、好想来等新客户，线上新零售已成为美团小象、叮咚买菜、 朴朴超市等生鲜平台烘焙类销售主力军。潮食印象是一家文创 IP 孵化器、休闲零食品牌企业，致力 于挖掘潮汕地区非物质文化遗产风味零食、百年老字号风味零食宝贵 IP 资源，通过商业合作、独家 品牌授权、换股并购等形式，锁定潮汕地区食品文化 IP 资源。主要产品包括潮汕鱼仔、潮卤制品、 潮汕肉脯、蜜饯、酱料等。渔上喜市品牌御苑楼，主打传统广府菜、炭火煲靓汤，将广府粤菜以独 有理念，通过四季不同季节节气，以食药同源的“君臣佐使”结构原则传承和发扬粤菜文化。九维 智酷打造复合型混业经营商业体“月瑟·江醍”，是一家提供卓越用餐体验的江景餐厅，通过“沉浸 式餐饮+体验式零售+AI 智能厨房+机器人场景应用”，打造潮粤文化餐饮。 据悉，下一步广州市委金融办将会同相关产业部门、各区政府，联合市场服务机构形成合力， 充分发挥广州资本市场融资对接服务平台作用，进一步提升融资对接效能，吸引境内外投资机构深度参与，多措并举灵活运用股权融资、债权融资、并购重组等多元工具，促进企业需求与金融资源 的高效匹配，推动各类资本向“12218”现代化产业体系集聚，助力广州经济高质量发展。（资料来 源：证券时报网）
【2025 第五届中国餐饮 B2B 产业大会：“创新·见增新”共启高质量发展新征程】11 月 21 日， 以“创新·见增新”为主题的 2025 第五届中国餐饮 B2B 产业大会在成都新希望高新皇冠假日酒店圆 满落幕。本次大会共有近 800 余家来自全国的餐饮品牌、餐饮供应链企业共聚一堂，探讨餐饮行业 “创新提质增效”的新路径，携手开启高质量发展的新篇章。 中国连锁经营协会副秘书长杨雯在开场致辞中表示，基于《2025 中国餐饮连锁化发展白皮书》 数据，2024 年中国餐饮市场规模突破 5.5 万亿元，连锁化率提升至 23%，行业进入百店连锁加速扩 张阶段，但同时也面临价格下行与竞争加剧的挑战。她指出，高性价比、数字化与下沉市场成为关 键趋势，并强调餐饮企业需通过构建“价值共生型生态”实现持续发展，具体包括与上游供应链深 化食品安全与产品创新协作、将加盟商视为利益共同体共同成长，以及借助数字化与跨领域伙伴提 升运营效率，从而推动行业从粗放扩张转向高质量发展。 成都市美食和绿色食品产业联盟理事长、成都市烹饪协会会长、四川省成都市饮食公司董事长 胡家凤在致辞中，强调大会主题反映了餐饮行业在后疫情时代必须通过创新应对内卷和同质化挑战， 以实现高质量增长。她指出中国餐饮市场韧性十足，预计 2025 年总收入将突破 5.5 万亿元，并重点 介绍成都作为国际美食之都的优势，如巨大市场体量、完备的预制菜和川菜供应链集群，以及如何 运用现代科技在保持风味的前提下推动中餐标准化和全球化，最后，她期待大会促进产业链协同合 作，助力餐饮行业开创高质量发展新篇章。
辰智大数据市场总监郑凌楠在主题为《2026 爆品密码：风味革命与场景重构》的演讲中指出， 当前餐饮行业整体虽保持增长，但普遍面临消费者信心不足和经营压力，部分企业已通过产品与业 务创新实现逆势增长，部分平台营收增幅超 120%。行业正处于洗牌阶段，小型企业生存压力加大， 供应链与外部资源支持愈发关键。未来行业将向高质量发展迈进，重点关注产品创新、性价比提升 及下沉市场机会，并加强数字化管理。在存量竞争背景下，优化门店运营、提升服务与产品力、探 索出海布局，成为重要的经营方向。数据与市场分析在战略制定中发挥关键作用，助力企业实现稳 健发展。 第五届中国餐饮 B2B 产业大会已圆满落幕，我们相信，在各级政府、行业协会、餐饮企业及供 应链伙伴的共同努力下，整个餐饮行业将迎来新一轮的蓬勃发展，并进一步推动供应链产业实现高 质量提升，开创“新增长、新突破、新未来”的良好局面。（资料来源：财讯网）
【美团第三季度实现营收 955 亿元】11 月 28 日，美团发布 2025 年第三季度业绩报告。第三 季度，美团实现营收 955 亿元，同比增长 2%。 报告期内，美团持续加大资金投入，以提升服务质量并促进行业健康发展。相关举措带动用户 活跃度显著提升：美团 App 日活跃用户数同比增长超 20%，过去 12 个月的交易用户数突破 8 亿， 餐饮外卖业务的月交易用户数亦创下历史新高。 “面对行业竞争变化，我们持续巩固核心竞争力，保持行业优势地位。”美团 CEO 王兴表示， “美团将继续围绕‘零售+科技’战略，不断迭代产品与服务，更好满足用户需求，引领行业可持续 增长。” 其中，第三季度，美团核心本地商业板块实现营收 674 亿元。 在供给端，美团持续推动创新，通过丰富商品供给与稳定履约服务提升消费体验。7 月份，美 团即时零售日订单峰值突破 1.5 亿单。用户消费频次与黏性显著增强，消费场景也日趋多元。 其中，美团闪购在本季度继续引领即时零售行业发展，新用户增速与核心用户交易频次实现双 提升。10 月份，美团闪购推出“品牌官旗闪电仓”项目，在“双 11”首日，数百个“品牌官旗闪电 仓”销售额实现同比增长 300%。
百联咨询创始人、零售电商行业专家庄帅对《证券日报》记者表示，美团即时零售的竞争优势， 源于其“平台模式”与“自营业务”形成的双重引擎。美团通过全托管和半托管的“品牌官方旗舰 闪电仓”等模式构建广阔生态，而“小象超市”“松鼠便利”与“歪马送酒”等自营业务，则通过 把控关键节点，共同构筑了高标准的服务护城河。 第三季度，美团到店业务的商户规模与用户数量再创新高，用户交易频次持续快速增长。经过 6 个月的持续迭代，美团会员体系不断完善，会员用户的黏性与交易频次显著提升，有效推动了不 同业务与消费场景之间的协同增长。 同时，美团继续加大生态建设投入，构建可持续的行业健康生态。在骑手保障方面，美团骑手 养老保险补贴正式覆盖全国，向全部骑手开放，还为骑手构建了多层次福利保障体系。在商户端， 美团升级“繁盛计划”，追加 28 亿元助力商家健康发展，还通过推出“市井烟火榜”、升级商家评 价评分体系、免费开放全场景 AI 经营工具等，多措并举助力商家实现稳健经营。 第三季度，美团研发支出同比增长 31%至 69 亿元，展现了其加码科技创新以驱动零售业效率 升级的决心。 美团 AI 研发与应用进展显著。迭代了“袋鼠参谋”“智能掌柜”等一系列 AI 工具，为商户提 供更个性化的智能服务；面向用户推出的智能生活助理“小美”，已进入规模化测试阶段。 “从实际赋能来看，AI 已深度融入美团各环节的业务，智能调度优化配送效率，商家赋能工具 降低经营成本，用户端推荐提升转化效果，直接实现降本增效。”在中国电子商务专家服务中心副 主任郭涛看来，这既能持续优化用户体验与经营效率，还能通过技术输出拓宽增长边界，是穿越行 业周期、巩固竞争优势的长期投资。（资料来源：证券日报）
【2025 中国餐饮大数据应用峰会启幕，太太乐以"场景化"破局行业创新】11 月 16 日-18 日， 第 12 届中国餐饮大数据应用峰会暨辰智大数据 15 周年庆典于上海举办。本次峰会由中国烹饪协会、 中国烹饪协会快餐委员会及辰智大数据联合主办，以"同筑基 共增长"为主题，汇聚快餐、正餐、火 锅、饮品等品类头部品牌及餐饮协会、专家学者等代表，共探餐饮行业慢增长周期下的破局策略。 太太乐作为战略合作伙伴，以 37 年鲜味积淀与全链条服务能力，展现了餐饮大客户渠道的深度布局 和硬核实力，为行业高质量增长注入鲜味动能。 峰会开幕首日，太太乐联合中国烹饪协会、辰智大数据共同正式发布《2025 中国餐饮大数据白 皮书》，其中提到 2025Q3 鸡汤/鸡汁味型热推指数上涨明显，同比增长率达到 33%，并分析了其他 风味趋势。 在流量见顶、成本攀升、客单价承压的餐饮市场环境下，控成本、提效率、求创新已几乎成为 所有餐饮企业的共识，而复合调味汁的流行为菜品鲜味提供了发展空间，对餐饮企业来说降本增效 的效果突出。 峰会期间，太太乐餐饮系统负责人阎峰登台带来主题演讲，解析从行业现状，餐饮企业的"三高 "焦虑，围绕当下餐饮环境如何顺势而为，以同盟之力重塑餐饮价值新生态。 面对餐饮行业日益激烈的竞争，太太乐正在主动完成从"调味品供应商"向"综合餐饮解决方案伙 伴"的转型，其产品线已从单一鸡精拓展到覆盖固态、液态等多形态的庞大体系。但在餐饮端，太太 乐并未简单地将零售产品搬进后厨，而是坚持从业态、菜系、场景出发，做细分化的产品组合，满 足不同客户的需求。 11 月 18 日，太太乐秉持"让生活更美好"的愿景，特邀与会的 20 余家头部餐饮品牌高管，从宏 观的行业论坛走入微观的品牌腹地，于上海总部隆重举办"高管参观交流会" ，让合作伙伴近距离感 受其研发实力与品质保障。通过参访旨在与核心伙伴深入交流市场洞察，通过聆听一线真实反馈， 精准把脉市场趋势，同时集中展示太太乐在鲜味科学领域的创新成果与产品实力，从而深化发展共 识，夯实合作根基。 本次峰会期间，太太乐通过一系列成功案例和行业洞察，向行业传递了其致力于推动餐饮行业高质量发展的决心和行动。在未来的发展中，太太乐将继续以全球科研和本土实践为支撑，守住"好 吃"的底线，挖掘"看不见"的降本空间，与客户一起穿越行业波动，实现共赢发展。（资料来源：美 通社）
【泉州丝路国际美食周启幕 800 余种美味香飘世遗之城】11 月 28 日晚，“中华美食荟・2025 中国（泉州）丝路国际美食周暨第二届中国（泉州）丝路小吃嘉年华”在泉州天后宫德济门广场开 幕。 作为泉州新晋“世界美食之都”后的首场大型美食盛会，此次活动以美食为桥、以文化为魂， 汇聚全国 243 家美食商户、800 多种美味，为市民游客献上一场兼具舌尖享受与文化体验的海丝盛 宴。 作为宋元时期“东方第一大港”、海上丝绸之路起点，泉州的饮食文化早已深深镌刻着“涨海 声中万国商”的历史印记。从承载古早记忆的市井小摊，到融合创新的精致料理，每一味泉州美食 都是世遗文化的鲜活载体，藏着千年海丝的基因密码。 此次美食周以“味连五洲”为核心，分成三大区域，沿着天后宫、中山南路、涂门街铺开特色 摊位，香气弥漫的街巷间，既有泉州肉粽、面线糊、土笋冻等本土经典，也有来自全国 20 个省、市、 自治区的特色风味，让市民游客一站式打卡南北佳肴，感受多元美食文化的碰撞交融。 这场美食盛会不止于“吃”，更打造了深度融合非遗文化的沉浸式体验。活动现场，饕客们不 仅能大快朵颐，还能亲手参与美食 DIY、体验非遗技艺互动、欣赏精彩民俗表演，聆听每道美食背 后的历史故事，在味觉、视觉、触觉的多重享受中，读懂泉州“世界美食之都”的独特魅力。记者 在内坑拖鞋产业带专属摊位上看到，多款独具泉州特色的拖鞋创意亮相，鞋面上的刺桐花、古厝燕 尾脊等泉州元素暗藏巧思。“我们使用的是超临界发泡材质，软弹不磨脚，让游客三万步逛吃无压 力。”内坑镇相关负责人介绍，“我们希望用一双实用又有本土风情的拖鞋，串联起美食与文旅的 乐趣。” 开幕式上，泉州市世界美食之都 LOGO 正式发布。LOGO 以泉州市花刺桐花为核心，七片花瓣 象征着泉州成功跻身中国第七座“世界美食之都”。设计中巧妙融入了海丝丝绸的飘逸、古厝燕尾 脊的灵动与福船的破浪之势，传递出泉州深厚的历史底蕴与勇立潮头的精神。下方将筷子与花枝创 意结合，点明美食主题。整体色彩取材于刺桐红与泉州红砖，以独特的色彩语言，讲述着独属于泉 州的风味故事。 此次美食活动将持续至 11 月 30 日。当晚还举行“泉州厨师乡村”授牌仪式、2025 泉州山海厨 王争霸赛颁奖仪式。（资料来源：东南网）
【必胜客中国门店突破 4000 家，助力百胜 2030 年 3 万家门店目标】必胜客中国 11 月 22 日在 海南省三亚市正式开设其第 4000 家门店，标志着该品牌在中国市场扩张步伐的加速。与此同时，必 胜客宣布将在未来五年内通过加速扩张再造一个“必胜客”，为母公司百胜中国制定 2030 年开设 3 万家门店目标提供重要支撑。 随着门店数突破 4000 家，必胜客的扩张提速，成为百胜中国在中国市场持续增长的关键驱动 力之一。值得注意的是，从第 3000 家到第 4000 家，仅用时两年多。这一速度远超此前 33 年才完 成的 3000 家门店目标，反映了必胜客在门店模型、供应链优化及市场策略上的持续创新和成熟。 第四千家门店的盛大开业，解码了外资企业加码中国的核心逻辑。此举是对中国消费市场升级 的精准把握，印证了中国仍是全球最具吸引力的投资目的地之一。 随着门店数的不断扩展，必胜客在运营管理上不断引入创新技术。在新开设的第 4000 家门店 中，一套全新的 AI 自动化配料系统成为了后厨的亮点。这一为中国市场量身定制的自动化后厨系 统，通过精准控制披萨投料，保证了每一份披萨的口感和品质高度一致，同时大幅提高了制作效率， 尤其是在高峰期。在每年推出大量新品披萨的必胜客，这意味着厨师在手工制作好面饼的同时，配 料已经精准快速完成，人机协作让效率更高，出料精准。
必胜客中国品牌总经理蒯俊表示：“标准化的配方内嵌于系统，新员工也能快速上手，大大缩 短了培训周期。”除了披萨投料机，自动升降炸锅、自动饮料机和洗碗系统等自动化设备也提升了 出餐速度和顾客用餐体验，极大地提高了门店的运营效率。蒯俊强调：“科技不是替代人，而是让 员工有更多时间关注服务和沟通，这对于提升顾客体验非常关键。” 创新与技术的持续优化运营系统之外，必胜客坚持高性价比策略，优化长线菜单的性价比。通 过强化促销平台，如“尖叫星期三”、日常优惠披萨买一送一等活动，进一步提升消费者的忠诚度。 必胜客的会员总数已突破 2 亿。 此外，必胜客的外送业务作为增长引擎之一，其市场份额和销售占比持续增长。蒯俊表示：“外 送业务仍是我们最重要的增长引擎之一，销售占比与市场份额持续提升。” 百胜中国首席执行官屈翠容（Joey Wat）在近期的投资者日活动中首次提出，到 2030 年百胜 中国将开设 3 万家门店的目标，标志着公司进入前所未有的扩张周期。 屈翠容表示：“从 1987 年到 2020 年，我们用了 33 年时间开设第一万家门店，而接下来，我 们计划在 2026 年实现门店数量翻倍，并在之后四年内突破 3 万家。” 目前，百胜中国拥有肯德基、 必胜客、Lavazza、小肥羊、黄记煌、塔可钟品牌，门店数超 17000 家。百胜中国的多品牌战略也 为其整体增长提供了强有力的支持。旗下的肯德基、KPRO、肯悦咖啡等品牌通过共享资源和会员体 系，实现了协同发展。预计到 2028 年，百胜中国整体门店数量将超过 2.5 万家，其中肯德基将达到 1.7 万家，必胜客门店数将突破 6000 家。 百胜中国的扩张不仅局限于增加门店数量，还将进一步下沉市场。公司目标到 2028 年将其服 务覆盖的中国人口从当前的三分之一扩展至超过 50%，同时将门店进驻城市的数量从 2500 个增加 至 4500 个。 屈翠容强调：“百胜中国凭借强大的业务韧性，迅速调整策略、优化供应链，确保运营稳定； 在业务成长方面，通过多品牌组合、多元门店模块与产品线的拓展，我们能够覆盖更广泛的消费场 景，并在后端通过跨门店、区域资源共享整合，提升效率，构建协同效应。” 展望未来，屈翠容表示：“随着消费者需求的不断变化，百胜中国将持续在数字化、外送服务 和产品创新上加大投入，以确保在未来的竞争中始终保持领先地位。”（资料来源：中国日报网）
【“必吃榜”出海背后：大众点评将在全球更多区域投入“信息基建”】11 月 10 日，大众点 评“必吃榜”推出 9 年以来，首次在海外召开发布会。未来大众点评将在全球范围加大“信息基建” 投入，确保商户信息更准确、及时，AI 决策更精准，为“必吃榜”加速拓城出海奠定基础，满足用 户日益增长的全球美食之旅需求。 目前，大众点评正通过必吃榜海外拓城、信息基础设施升级及美团生态协同加速出海，今年已 成立 50 余人境外团队，开通 200 多个国家站及 1000 多个城市，计划年内重点深耕全球 100 城。 （资料来源：经济观察网）
（四）旅游
【文旅部：将从供需两端发力 支持优质文旅产品上新等】11 月 27 日，国新办举行国务院政策 例行吹风会，介绍增强消费品供需适配性进一步促进消费政策措施有关情况。 会上，文化和旅游部产业发展司司长缪沐阳介绍，当前，国潮、文创、非遗产品的消费呈现需 求旺盛、活力十足的火热态势，涌现出众多适配性强、体验感好、深受消费者欢迎的爆款产品，在 满足消费需求的同时，增进了文化认同与精神满足。为了做好《关于增强消费品供需适配性进一步 促进消费的实施方案》的贯彻落实工作，文化和旅游部将从供需两端发力，着力在产品上新、场景 焕新、活动出新上下功夫。 一是支持优质文旅产品上新。开展中国文化艺术政府奖动漫奖评奖，激励动漫产业创新发展， 持续打造优质 IP。实施文化创意产品提升行动，扩大文化文物单位文化创意产品开发试点范围，开展“创意来自典藏”文创产品展示推荐工作，指导培育“城市礼物”品质化、体系化发展。支持举 办中国国际动漫游戏博览会、中国国际品牌授权展览会等展会，开展品牌授权主题供需对接活动， 推动文创产品开发和品牌授权。举办“多彩中国 佳节好物”文化和旅游贸易促进活动，推广国潮文 创、非遗老字号等优质产品，打造更多引领潮流的“中国礼物”。
二是推动文旅消费场景焕新。制定非遗工坊建设操作指南，引导非遗工坊提质增效，推出一批 优质非遗相关产品和服务。持续举办“非遗好物 国潮焕新”四季非遗购物月等活动，发布非遗好物， 打造非遗市集，推动非遗进景区、进街区，鼓励非遗产品进入商超、免税店销售，释放非遗消费潜 力。举办中国时尚产业盛典，持续打造时尚文化活动品牌，推动将优秀创意和中华优秀传统文化融 入时尚设计，培育时尚消费市场。指导自驾车旅居车营地提质增效，提高运营和服务水平，推动自 驾车旅居车旅游和露营旅游健康发展。引导各地进一步丰富城市漫步、乡村旅居、露营休闲等融合 消费场景。组织开展文旅新业态新场景对接行动，积极打造沉浸式体验、线上演播、数字艺术、电 竞娱乐等文旅数智化新模式。 三是引导文旅消费活动出新。持续举办全国文化和旅游消费促进活动，围绕传统节日、法定假 日及旅游旺季等，支持各地推出赏冰乐雪、避寒避暑、文创市集等应季应景的产品和服务。举办“游 购乡村”活动，以“游”促“购”，为城里游客找去处，为乡村产品找出路。打造“跟着演出去旅 行”“跟着赛事去旅行”“跟着影视去旅行”“跟着名著去旅行”等品牌，满足高品质、多样化、 个性化的消费需要。支持举办区域性文化和旅游消费促进活动，探索实施区域一体化文旅消费惠民 措施。丰富夜间消费等专题活动。落实好离境退税政策，推广“即买即退”措施，吸引更多境外游 客来华旅游、来华购物。在文旅产品的适配性上努力实现既满足国内消费者需要，也满足入境消费 者需要。（资料来源：央视网）
【“2025 世界旅游联盟·湘湖对话”在杭州举行】11 月 19 日—21 日，“2025 世界旅游联盟·湘 湖对话”在杭州举行。中国文化和旅游部副部长卢映川、浙江省副省长胡伟、世界旅游联盟主席张 旭、杭州市市长姚高员出席并致辞。 “2025 世界旅游联盟·湘湖对话”以“破界共生：探索旅游业的无限可能”为主题，聚焦可持续 发展、跨界融合和科技赋能三个方面，探讨旅游业如何突破边界，迈向更具韧性、包容性与可持续 性的未来。 会上发布了《2024—2025 跨境旅游消费趋势研究报告》和《从旅游减贫到乡村振兴：旅游促进 乡村可持续发展的中国实践》两份世界旅游联盟研究报告。 《2024—2025 跨境旅游消费趋势研究报告》（以下简称《报告》）由世界旅游联盟与万事达卡、 携程集团合作发布，依托 2024 年三季度至 2025 年二季度末万事达卡消费洞察、携程出入境产品预 订数据，系统分析全球旅游以及中国出入境旅游的整体消费趋势、结构变化与需求特征。 《报告》显示，全球旅游业继续保持增长势头，体验型出游仍是拉动旅游发展的重要动能，体 育赛事、娱乐演出对旅游的拉动效应尤为明显。出境游方面，内地游客出境旅游的总人次和消费总 金额继续增长，国外短途目的地、小众目的地增长速度较快。签证政策的优化、体育文娱活动的带 动以及国际航线的恢复，都对中国内地游客出境旅游起到了促进作用。Z 世代、亲子家庭、银发族 等不同出游人群也呈现出不同的出游偏好。体验、探索、小众、个性化成为出境游的新趋势。入境 游方面，受免签及签证便利化政策持续优化的带动，入境游客数量保持高速增长，享受免签政策入 境旅游的人数增长明显，入境游客停留时间变长。一线城市仍然是最吸引入境游客的目的地，同时 一批三、四线城市新兴目的地的入境游客数也增长显著。购物、餐饮、健康类消费占比显著上升， 入境旅游消费呈现多元化发展趋势。 《从旅游减贫到乡村振兴：旅游促进乡村可持续发展的中国实践》(以下简称“报告”)总结了中 国乡村旅游从减贫到振兴可持续发展历程，重点分析了中国在不同阶段的宏观政策制定特征以及防 返贫路径设计。
报告认为，中国政府在推进旅游减贫、乡村可持续发展顶层设计时，系列政策工具注重围绕“以 产业融合推动多元发展转向、以规划设计构建多层协同格局、以资源整合打造旅游业生态圈”，并 取得切实效果。随着中国旅游公共政策不断细化，未来中国乡村可持续发展的政策将呈现“更加注 重政策协同创新、更加注重数字科技赋能、更加注重乡村价值挖掘”等典型特征。同时，报告着眼 于贫困的动态特征，着重强调增强减贫韧性的重要价值，并结合中国发展样本提炼出“激励脱贫人 口自我成长，增强内生动力；培育脱贫人口现代观念，阻断贫困传递；提升脱贫人口生计能力，强 化发展韧性；鼓励脱贫人口社区参与，提升发展意愿”等四大阻断返贫的重要治理路径。（资料来 源：中国经济新闻网）
【中国冰雪旅游推广联盟全球推广会深化冰雪经济对外合作】11 月 27 日，“冰雪世界·龙马精 神”2025 中国冰雪旅游推广联盟推广会在哈尔滨举行，旨在积极推进中国冰雪旅游产业的对外交流 与合作。来自中国冰雪旅游推广联盟各成员单位代表、旅游推介官、旅游企业代表、黑龙江省十三 个市(地)文化(体)广电和旅游局代表、旅游行业协会代表、重点冰雪旅游景区代表及新闻媒体记者参 加了大会。 2025 年是中国冰雪旅游推广联盟成立十周年。十年来，黑龙江省文化和旅游厅携手北京、河北、 内蒙古、吉林、辽宁、新疆、天津、山西等省区市文化和旅游厅(局)组成中国冰雪旅游推广联盟，致 力于打造中国冰雪旅游精品、叫响中国冰雪旅游品牌，不断赋予冰雪旅游新内涵、开拓冰雪旅游新 境界、树立冰雪旅游新标杆，“北国冰雪”品牌知名度和影响力不断扩大。 全会上，黑龙江省文化和旅游厅副厅长钟华向大会致辞，回顾联盟成立十年来的发展历程与丰 硕成果，强调冰雪旅游作为北方地区文旅产业的核心优势与特色名片，承载着推动区域协同发展、 促进文旅消费升级的重要使命，并表示黑龙江省将以更高站位、更实举措深化与联盟各成员单位的 战略协作，秉持“资源共享、优势互补、合作共赢”的原则，持续完善协同发展机制，共同推动构 建覆盖北方、辐射全国、联接国际的冰雪旅游高质量发展新格局。 中国科学院地理科学与资源研究所、中国冰雪产业研究中心研究员李宇作题为《冰雪经济发展 态势与黑龙江省高质量发展建议》的分析辅导，他从冰雪经济发展态势、冰雪经济消费空间差异、 冰雪经济发展国际借鉴等方面进行了充分阐述，并对黑龙江冰雪经济发展态势与高质量发展提出了 具体意见和建议。
在联盟资源推介环节，联盟成员单位分别推介本省(区、市)优质冰雪旅游资源，以丰富的内容、 专业的解读和富有感染力的表达，全方位呈现了各地浓郁的冰雪风情与优质的旅游产品，为现场观 众带来一场精彩纷呈的冰雪盛宴。 作为此次中国冰雪旅游推广联盟推广大会的重要内容，《中国冰雪旅游目的地名单》重磅发布。 北京国家高山滑雪中心、天津蓟洲国际滑雪场、河北富龙四季小镇、山西广武国际滑雪场、内蒙古 满洲里中俄边境旅游区、辽宁东北亚国际滑雪场、吉林长白山、新疆阿勒泰将军山国际滑雪度假区、 黑龙江哈尔滨冰雪大世界等 20 个景区入选冰雪旅游目的地。 大会最后，联盟成员单位代表走上舞台，将象征纯洁友谊的雪花插入启动装置，共同启动“北 国冰雪·与您相约”邀约仪式，向世界发出最诚挚的邀约。 此次大会更加明确了中国冰雪旅游推广联盟的发展宗旨：始终致力于为成员单位提供多元专业 化的服务支持，持续开展成员间冰雪旅游人才教育培训，建立健全成员间旅游市场互惠共享机制， 共同推进冰雪旅游目的地标准化建设。联盟将充分发挥平台优势拓展外部市场，为成员城市注入市 场开拓新动能，以开放姿态深化国际组织合作，促进成员间业务交流与经验共享，推动冰雪旅游产 业跨界融合发展，全方位提升中国冰雪旅游在国际市场的影响力和竞争力，助力中国冰雪旅游产业 迈向新的高峰。（资料来源：中新网黑龙江）
【2025 安徽入境旅游大会圆满举办】11 月 16 日，由安徽省人民政府主办，省委宣传部、省文 化和旅游厅、黄山市人民政府、携程集团共同承办的 2025 安徽入境游大会在黄山圆满落幕。大会以“国际视野、市场导向、科技赋能、全球推广”为主题，汇聚全球 50 多个国家和地区的文旅代表， 共商入境旅游发展大计。 安徽省人民政府副省长孙勇在致辞中指出，旅游是各国人民交往交流、相知相亲的桥梁。安徽 是旅游大省，也是国际旅游的重要目的地。在此，诚邀大家会后在安徽多走一走、看一看，感受徽 风皖韵的独特魅力，寻找互利共赢的合作良机。 联合国旅游组织大使祝善忠在发言中强调，安徽以其独特的山水资源和深厚的文化底蕴，成为 展示中华文明的重要窗口。他提出将安徽纳入全球重点目的地推广计划、推动“徽州范式”乡村旅 游、构建入境旅游便利化机制等五项合作建议。 携程集团高级副总裁汤澜在致辞中提到，携程数据显示，2025 年 1 月至 10 月，安徽入境游客 消费金额较 2019 年同期翻了近一番；港澳台游客占比超过三成，东南亚市场呈现爆发式增长，其中 泰国游客增幅超过 100%。更值得关注的是，入境游客中选择入住高星酒店的比例超过 55%，中高 端消费特征日益显著。这些数字背后，不只是市场的复苏，更是一种文化的共鸣，一场双向的奔赴。 大会聚焦科技赋能，展示人工智能技术在提升入境旅游服务中的创新应用。科大讯飞发布 AI 翻 译机推动文旅服务国际化升级方案，蚂蚁集团推出“游安徽”智能体和支付宝国际版安徽专区，助 力境外游客实现“一机游安徽”的便捷体验。
市场数据发布环节同样引人关注。会上，Tripadvisor 猫途鹰中国首席执行官刘骁舟发布《2025 安徽入境游数据报告》显示，在猫途鹰平台安徽入境游搜索指数呈显著上升趋势，这表明全球旅行 者对安徽的关注度正持续升温，市场复苏动能强劲。同步发布的《心选中国入境游榜单》中，安徽 三条入境游线路上榜十大度假旅游行程，黄山上榜十大文化遗产城市，这表明安徽丰富的文旅资源 正在被全球游客所认识和喜爱。Tripadvisor 增长总监郑文宗在主题分享中提到，作为全球知名的 旅行指导平台，Tripadvisor 将一个渴望探索下一次旅行的全球旅行者社区连接起来。对于那些渴 望难忘风景和美味当地美食的旅行者来说，安徽是一个绝佳的选择。 为推动全球推广，安徽文旅全球推广中心（香港站）正式揭牌，将依托香港国际旅游枢纽，携 手携程集团旗下香港永安旅游，辐射东南亚及欧美市场。大会还发布了 11 条精品入境游线路，深度 融合自然景观与人文体验，并启动“百万入境游客游安徽”计划，构建全方位市场推广体系。 在大会配套的入境游合伙人洽谈会上，来自全球约 50 个国家和地区的旅行商与安徽文旅企业 开展务实对接，围绕客源互送、产品开发等达成多项合作。 本次大会通过政策对接、市场拓展与科技赋能相结合，系统谋划入境旅游高质量发展路径。与 会专家认为，安徽探索的国际化发展模式，为区域文旅产业转型升级提供了有益借鉴。 随着大会成果落地，安徽将以更加开放的姿态拥抱世界，让更多海外游客领略“皖美如画”的 精彩旅程，感受中华文明的独特魅力。（资料来源：央广网）
（五）教育
【2025（第二十四届）中国远程教育大会在京举办】11 月 26 日，以“智启新程·重塑生态·赋 能未来”为主题的 2025（第二十四届）中国远程教育大会在京举办。 教育部、全国总工会等部门相关负责人，高校专家学者及企业代表参会。活动聚焦数智时代教 育创新与高质量发展，传递出人工智能时代教育需主动求变、以技术融合重塑学习者中心生态的信 号。 中国职业技术教育学会会长、教育部原副部长鲁昕致辞时说，新一代信息技术是教育科技人才 一体化改革的关键驱动力。她提到，我国教育数字化战略行动成效显著，智慧教育平台、垂类大模 型应用为人工智能赋能教育奠定基础，她还肯定了国家开放大学在服务学习型社会中的作用，强调 活动是落实相关政策与“人工智能+”行动的重要举措，需以人工智能与教育融合新场景，支撑中国 式现代化。 国家开放大学党委书记、校长王启明回顾了学校在数字赋能终身教育领域的探索。构建“四平 台一支撑”终身教育网络，上线智慧教育平台服务超 1.3 亿人次。他表示，学校在教育变革中既是 见证者、推动者，更要成为引领者，未来将以数字化为支撑，多维度发力，为学习型社会、教育强 国建设贡献力量。
教育部科学技术与信息化司司长周大旺表示，教育强国建设需以改革创新为动力，国家已从组 织统筹、集成化、智能化等维度部署教育数字化。未来，科技司将重点实施人工智能赋能教育行动， 通过制订“人工智能+教育”实施方案、推进项目建设、升级国家平台等，构建 AI 赋能教育新范式。 教育部职业教育与成人教育司副司长李英利表示，建设学习型社会需从五方面推进：完善推进 机制凝聚合力、严格规范管理构建生态、推动资源联动提升服务可及性、深化数字赋能打造智慧学 习生态、营造氛围引导全民终身学习。 浙江大学国家战略与区域发展研究院执行院长、北京研究院副院长侯万军表示，人工智能正推 动高等教育从“以知识为中心”转向“以复合能力为核心”，侧重培养解决复杂问题、跨学科创新 等能力。高等教育需强化改革创新意识、树立全局观，以能力建设推动教育高质量发展。 清华大学文科资深教授谢维和表示，建设泛在可及的终身教育体系与学习型社会是教育强国的 重要任务，构建人在社会发展与知识供给间的终身系统性连接是关键途径，数字技术作为“连接技 术”，能助力这一连接机制发展，进而发挥更加重要的作用。 27 日，学习型社会建设典型案例交流、开放大学服务学习研讨、产业工人人才培养创新、人工 智能赋能高校教育新范式四场平行会议同期举行。（资料来源：新华网）
【第五届中国基础教育论坛暨中国教育学会第三十七次学术年会在四川天府新区召开】11 月 22 日至 23 日，第五届中国基础教育论坛暨中国教育学会第三十七次学术年会在四川天府新区召开，会 议主题为“加快建设教育强国——聚焦深化基础教育综合改革”。教育部党组成员、副部长任友群， 中国教育学会会长朱之文，四川省人民政府副省长陈书平，四川天府新区党工委副书记、管委会主 任陈历章出席论坛并讲话。 任友群在讲话中强调，党的二十届四中全会要求一体推进教育科技人才发展，办好人民满意的 教育。对下一步深化基础教育综合改革，他提出 6 点要求和期望。一是把握正确方向，落实立德树 人根本任务。二是坚持人民中心，促进基础教育扩优提质。三是注重系统谋划，推动综合改革走深 走实。四是鼓励基层探索，引领以点带面开花结果。五是促进规范管理，营造改革发展良好生态。 六是加强国际交流，讲好中国基础教育故事。他表示，中国教育学会是我国成立最早、覆盖人群最 广、影响面最大的教育学术组织，是助力基础教育高质量发展的重要力量。希望教育学会进一步发挥优势，为办强办优基础教育、加快建成教育强国作出新贡献。 朱之文在开幕辞中指出，加快建设教育强国，以教育强国建设支撑和引领中国式现代化，是党 中央赋予全国教育工作者的历史使命。党的二十届四中全会明确提出了教育改革发展的重点任务， 为基础教育综合改革进一步指明了方向、提供了遵循。他强调，本届论坛将主题确定为“加快建设 教育强国——聚焦深化基础教育综合改革”，是贯彻落实党中央及教育部党组关于深化基础教育综 合改革决策部署的实际行动，旨在聚焦基础教育综合改革的关键环节与重点领域，重在阐释政策、 总结经验、交流成果、研讨问题、凝聚共识，推动基础教育综合改革向纵深推进、向细处落实，为 实现基础教育高质量发展提供学术支撑。
【四川将逐步推行免费学前教育 当年 8 月 31 日前满 5 周岁在园儿童免除保育教育费】11 月 25 日，四川省政府官网发布《四川省逐步推行免费学前教育实施方案》（下称《实施方案》）的通知，经省政府同意，现印发给各市（州）、县（市、区）人民政府，省政府各部门、各直属机构等 有关单位，认真贯彻落实。 《实施方案》指出，为逐步免除学前教育保育教育费，有效降低家庭教育成本，推进四川省学 前教育普及普惠安全优质发展，根据《国务院办公厅关于逐步推行免费学前教育的意见》，并结合 四川实际，制定了该方案 《实施方案》明确，从 2025 年秋季学期起，对公办幼儿园学前大班（含混合班）当年 8 月 31 日前年满 5 周岁的在园儿童免除保育教育费。对在教育部门批准设立的民办幼儿园就读的适龄儿童， 参照当地同类型公办幼儿园免除水平，相应减免保育教育费。财政厅、教育厅根据国家有关工作部 署，统筹考虑学龄人口变化、财力状况等因素，适时研究完善免费学前教育政策。其中：51 个民族 自治县（市）所有在园儿童继续执行十五年免费教育政策。 免保育教育费标准按照县级以上地方人民政府及其教育、价格主管部门批准的公办幼儿园保育 教育费收费标准（不含伙食费、住宿费、杂费等）执行。民办幼儿园保育教育费高出所在地同类型 公办幼儿园免除水平的部分，幼儿园可以按规定继续向在园儿童家庭收取。 在财政补助和资金分担方面，《实施方案》明确，对因免保育教育费导致幼儿园收入减少的部 分，由财政部门综合考虑免保育教育费在园儿童人数、所在地保育教育费生均实际收费水平等情况 补助幼儿园。财政厅、教育厅结合各地公办幼儿园保育教育费实际收费水平等因素，分县（市、区） 确定免保育教育费生均财政补助标准，定期对政策实施等情况进行评估，根据评估结果研究调整生 均财政补助标准，评估周期不超过 3 年。
（六）体育
【第十五届全国运动会今日开幕】以“激情全运会，活力大湾区”为主题口号的第十五届全国 运动会于 11 月 9 日至 21 日在广东、香港、澳门举行，11 月 9 日晚在广州举行开幕式。本届全运会 是党的二十大后举办的首届全运会，是首次由粤港澳三地联合举办的全国性大型综合赛事，也是历 史上规模最大、赛期最长、承办城市最多的一届全运会。 本届全运会竞技比赛项目对标洛杉矶奥运会，设置 34 个大项 419 个小项，群众赛事活动设 23 个大项 166 个小项，比赛由广州、深圳等广东的 17 个城市和香港、澳门承办。竞技比赛项目共有 14252 名运动员、8491 名代表团官员、6565 名技术官员参与决赛阶段比赛，3235 名注册记者参与 报道。截至 11 月 7 日，72 个竞技比赛小项和 145 个群众赛事活动项目已顺利完赛。 十五运会坚持开门开放，支持多元主体参赛，有 31 个省（区、市）、港澳特区、新疆生产建设 兵团以及火车头体协、煤矿体协、公安体协代表团参赛，还有清华大学、北京体育大学等高校，以 及俱乐部和个人身份参赛运动员，通过调动社会各方力量参加全运会，实现资源共享、优势互补， 进一步拓宽了竞技体育人才培养渠道。
【国家体育总局与粤港澳三地共同签署加强体育合作促进融合发展协议】国家体育总局、广东 省人民政府、香港特别行政区政府、澳门特别行政区政府日前共同签署了《关于加强体育合作、促 进融合发展的协议》（简称“四方协议”）。 四方协议是深入总结粤港澳联合举办第十五届全国运动会经验，持续推进三地体育融合发展的 成果性文件，也是充分发挥体育独特功能和多元价值，更好服务粤港澳大湾区建设和“一国两制” 事业的实践性探索。协议的签署将全面加强内地与港澳地区在竞技体育、群众体育、体育产业、国 际体育治理、体育科技、体育文化、体育法治等各领域的交流合作，通过鼓励大湾区先行先试、合 作共赢、实现资源共享、场馆共用、赛事共办、人才共育、产业共荣、科技共创、水平共升，在更 高层次、更宽领域和更广视野上促进三地体育融合发展、服务国家发展大局。 下一步，国家体育总局将会同粤港澳三地，全面落实四方协议内容，大力支持港澳体育事业发 展，充分发挥体育独特功能和多元价值，为深化粤港澳大湾区建设和推动港澳更好融入国家发展大 局作出更大贡献。（资料来源：新华社）
（七）IP
【第二届“华合杯”艺术作品展在渝举行】近日，首届“1121 设计师节”暨第二届华合杯「IIZI」 2025 国际 AI·IP 艺术作品展在重庆开幕，吸引了海内外近万名优秀创作者参与活动。活动以“设计 即资产、创意可估值”为理念，旨在推动人工智能与原创 IP 设计深度融合，为设计师、艺术家搭建 高水平、国际化、专业化的交流平台。 第二届华合杯「IIZI」2025 国际 AI·IP 创意设计大赛历时两个月，共征集原创 IP 作品超过 8000 件，参与者覆盖重庆、四川、广西等省区市、中国香港及新加坡等海内外高校师生和原创设计师， 其中海外作品占比超过 10%。 在原创 IP 保护方面，本届大赛首次引入区块链确权登记及 AI 侵权检测技术，实现抄袭风险自 动识别，过滤非原创作品 2842 件，确保赛事公平公正；在产业化方面，大赛承办方华合数智（重 庆）科技有限公司与重庆工商大学、重庆工艺美术学校、重庆花儿旅行社有限责任公司等达成合作， 共同推动作品转化、IP 孵化和商业运营。 在活动主旨分享环节，中国第一代连环漫画人、中国美术家协会动漫委员会委员林敏认为，作 品最打动人的是第一眼呈现出的“原创性”，要让 AI 设计真正具备商业价值，作品必须在文化内 涵、故事表达与创新方式上不断突破。
【2025 世界智能制造大会知识产权赋能智能制造专场活动在南京举行】11 月 27 日下午，2025 世界智能制造大会知识产权赋能智能制造专场活动在南京举行。活动以“知识产权赋能智能制造” 为主题，全球知识产权机构代表、权威学者及领军企业实务专家汇聚一堂，分享国际前沿趋势、政 策导向与实战策略，共商创新保护之道，共绘智能制造发展新蓝图。 世界知识产权组织副总干事王彬颖在视频致辞中表示，创新是智能制造的核心动力，每一次技 术突破都离不开知识产权的创造、保护与应用。知识产权制度不仅保障创新成果，更为技术合作、 成果转化和市场公平竞争提供坚实支撑。“我们高度赞赏中国及其包括南京在内的各大城市，在营 造创新文化与健全知识产权生态方面取得的成就。产权组织期待与各方继续深化合作，共同推动知 识产权成为智能制造与更广泛领域高质量发展的强大催化剂。” 专场活动的主题分享亮点纷呈。“知识产权与区域经济发展”环节，世界知识产权组织中国办 事处主任刘华现场探讨了“人工智能将如何影响知识产权的未来”“WIPO 如何应对这一影响”以 及“中国在这一历史进程中扮演着怎样的角色”三个话题。她重点介绍了 WIPO（世界知识产权组 织）为应对人工智能深刻变革所开展的四个方面工作：标准制定、信息与最佳实践分享、数据安全 与隐私保护、可持续性与包容性发展。她表示知识产权制度要在人工智能时代继续保持其相关性、 有效性，并始终将人类创造者和创新者置于核心位置。香港知识产权署助理署长佘冠威分享了知识 产权助力香港特区产业发展的具体实践，特别提到知识产权对香港特区经济发展的贡献。“比如， 香港的知识产权密集型行业贡献本地生产总值约 33%，创造了 109 万个就业机会，占全港总就业近 30%。”
（一）市场整体
本月社服行业涨跌幅为 1.23%，领先沪深 300 指数 3.69pct，在所有 31 个行业中周涨跌幅排名 第 9 位。其中，各细分板块涨跌幅分别为：酒店餐饮（8.73%），教育（4.28%），旅游及景区（0.11%）， 专业服务（-1.54%）。SW 社服板块 11 月表现优于大盘，但内部分化显著。我们认为这可能源于： 细分板块涨跌不一，其中酒店餐饮与教育板块涨幅居前，成为主要拉动力量；而旅游及景区表现平 平，专业服务板块则有所回调。这表明尽管局部存在结构性机会，但公众整体消费意愿与行业需求 的恢复仍不均衡，限制了板块的整体上行空间。
（二）个股行情
A 股：本月个股层面，酒店与教育板块表现强势，多只个股涨幅居前。其中，君亭酒店股价表 现尤为突出，本月累计涨幅达 30.76%；科德教育与勤上股份同样涨幅可观，分别上涨 26.12%和 23.79%；中国高科此前披露公司背靠方正集团，正探索整合股东资源开展新业务，本月延续上涨态 势，累计涨幅为 22.19%；电科院本月也录得 21.44%的显著涨幅。跌幅方面，安车检测与岭南控股 回调幅度较深，分别下跌 20.01%和 17.82%；此前热门的冰雪旅游概念股大连圣亚亦出现获利回吐， 本月下跌 9.37%；同时，金陵体育与学大教育分别下跌 8.97%和 8.34%，反映出即便在整体向好的 板块中，市场资金的选择性也愈发增强，正根据个股基本面进行精细化配置。
港股：从 11 月个股表现来看，市场资金集中于酒店、现制茶饮及博彩板块的个别龙头。华住集 团-S 月度涨幅达 20.36%，位列榜首；茶饮品牌沪上阿姨与古茗分别上涨 15.15%和 10.99%；百胜 中国及美高梅中国也分别录得 12.19%与 11.02%的涨幅，共同构成涨幅前五。跌幅方面，部分餐饮 品牌回调显著。呷哺呷哺股价表现疲软，本月下跌 21.00%；大家乐集团与味千（中国）分别下跌 10.03%和 9.18%；香格里拉（亚洲）与奈雪的茶则分别下跌 6.80%和 6.84%。
社服港股持仓变化：10 月底核心标的天立国际控股控股比例同比+3.15pct 至 26.01%，同程旅 行控股比例同比+0.66pct 至 13.35%，古茗控股比例同比+0.64pct 至 5.72%，途虎-W 控股比例同 比+0.45pct 至 14.04%，中升控股控股比例同比+0.18pct 至 5.11%，银河娱乐控股比例同比+0.18pct 至 1.80%，大麦娱乐控股比例同比+0.17pct 至 24.69%，小菜园控股比例同比+0.15pct 至 6.37%， 金沙中国控股比例同比-0.05pct 至 1.31%，蜜雪集团持股比例同比-0.07pct 至 5.55%，美高梅中国 控股比例同比-0.15pct 至 2.25%，海底捞持股比例同比-0.26pct 至 8.28%，茶百道控股比例同比0.28pct 至 4.15%，九毛九控股比例同比-0.74pct 至 18.38%。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
