2025年全国重点城市房产成交周报：新房成交环比四连增

新房成交环比四连增

地产周速达

1）周度： 新房成交底部企稳，环比录得四连增。本周（11 月 28 日-12 月 4 日），38 城新房成交面积达到 292 万平 （约为年内高点的 55%），环比增长 5%，增幅与上周持平。成交绝对规模已高于过去四周的 216 万-277 万平 区间，反映新房市场逐步修复。 二手房成交结束两周的高位盘整，出现小幅回调。本周 15 城二手房成交面积为 214 万平，环比小幅下滑 3%。尽管有所回落，但近四周成交中枢仍稳定在 213 万至 221 万平区间，绝对量维持在年内高点的 73%，显 示市场活跃度虽有波动但韧性仍存。 同比维度，受高基数效应影响，读数持续承压，新房、二手房降幅均走扩。38 城新房成交同比下滑 36%，降幅较上周的 35%小幅扩大，已连续第十周录得负增长。值得注意的是，15 城二手房成交同比降幅显 著扩大至 37%，此前四周跌幅区间仅为 11%至 24%，目前已连续八周同比下滑。

2）月度： 高频数据显示，11 月新房成交显著承压，同比读数受高基数压制明显。11 月 38 城新房成交面积同比大幅 下降 35%，较 10 月 27%的跌幅进一步扩大。需要指出的是，同比读数的深跌受去年同期高基数效应的影响， 2024 年 11 月新房成交同比曾录得 17%的增长（而当年 10 月为-2%）。因此，尽管近期周度成交已实现环比 “四连升”，呈现出边际修复态势，但在绝对量仍处底部与高基数的双重影响下，月度同比增速依然承压。 相比之下，二手房市场展现出较强韧性。11 月 15 城二手房成交同比下滑 20%，该跌幅与 10 月持平，并 未随新房同步走弱，成交中枢维持相对稳定。

3）一线城市表现： 一线城市新房成交延续修复，二手房全线调整。新房周成交环比二连增，本周成交环比增长 7%，增幅较 上周的 11%边际收窄，绝对量修复至年内高点的 53%。城市间分化显著，北京受上周低基数影响，环比大增 62%，成交量回升至 12 万平，在近四周 8-12 万平区间上沿；上海维持稳健，环比增长 6%实现两连增；广州 与深圳则出现回落，环比分别下滑 8%及 14%。二手房市场热度有所降温，京沪深三城合计环比小幅下滑 4%，三城均出现不同程度的回调，深圳、北京、上海分别下跌 8%、4%、3%。 对标年内成交高点，北上深二手房成交均在年内高点的 61-76%区间，韧性相对较强。新房市场则呈现结 构性分化，上海与广州修复度较高，分别为年内高点的 72%和 50%；而北京与深圳表现相对低迷，仅恢复至 年内高点的 31%和 18%。 同比增速亦持续受到高基数拖累，一线城市二手房跌幅明显扩大。二手房成交连续七周录得同比负增 长，本周跌幅走扩至 33%，显著高于此前四周 13-24%的跌幅区间。其中，深圳同比跌幅达 50%，北京与上海 同比分别下跌 33%及 25%。新房连续八周同比下滑，本周整体降幅达 34%。其中，深圳受去年同期超高基数 冲击，同比跌幅深达 81%；上海表现相对坚挺，同比仅微跌 2%。

4）二三线城市表现：周度环比维度，二线新房和二手房成交走势分化，三线二手房成交逼近年内高位。二线城市新房环比小幅 增长 6%，但复苏动能依然偏弱，绝对量仅为年内高点的 55%，其中济南和青岛表现相对强势，环比分别录得 72%及 25%的增长；二手房成交则由升转降，环比下滑 7%，绝对量回落至年内高点的 62%。三线城市成交活 跃度显著回升，新房成交连续三周回升，本周环比增长 3%，其中莆田、云浮和渭南增幅均在 100%以上；二 手房市场量能修复更为积极，环比由降转增，录得 11%的涨幅，绝对量修复至年内高点的 93%。 同比维度，二线新房与二手房降幅均走扩，三线新房边际改善。二线城市新房同比下滑 37%，降幅较前 一周的 29%进一步放大，显示去化压力仍存二线城市二手房调整压力同样加剧，同比跌 48%，跌幅明显高于 前四周 17-33%区间。而三线城市新房同比下跌 35%，降幅较前一周的 38%略有收窄，出现边际企稳迹象。

5）房价观察： 我们主要观察二手房价，因新房价格受推盘区域影响，波动往往较大。本周更新的是 Wind 披露的二手房 出售挂牌价指数（周度）。 11 月 24 日-12 月 1 日，各线城市挂牌价走势出现分化。一线城市挂牌价止跌企稳，环比整体持平；二线 及三线城市则延续跌势，环比分别下跌 0.38%及 0.10%。同比维度上，二线城市价格调整幅度最大，跌幅达到 8.63%。 深圳挂牌价从低位反弹，其他一线城市普跌。环比维度上，深圳挂牌价录得低位反弹，环比增长 0.26%； 其余三城则延续普跌态势，上海、北京及广州环比跌幅介于 0.16-0.49%。同比来看，广州跌幅最深，达到 15.13%，深圳与北京跌幅均在 10%左右，上海表现相对坚挺，同比仅下跌 3.55%。 二线城市，西安和武汉环比表现相对强势，分别增长 0.66%、0.08%，两城同比跌幅依然显著，介于 13- 18%，长期价格仍处于回调通道。反观杭州、南京和天津表现较弱，环比跌幅在0.6-0.9%，同比维度上，杭州 相对抗跌，跌幅仅为 4.5%，而南京与天津同比跌幅均在 11%左右。