北交所围绕“专精特新”中小企业发展需求，将会形成科技、创新和资本的聚集效应，逐步 发展成为服务创新型中小企业的主阵地。我们聚集在 TMT 和新能源等科技创新类行业，从 主力军（当前精选层公司）、后备军（披露精选层意愿）和潜力军（三板其他公司）三个维 度筛选出优质公司，针对北交所科技创新类公司的投资，我们提出五大核心策略。
2.1.整体情况：精选层公司PE中值28X，12家公司属于专精特新公司
从专精特新和公司属性角度来看，目前精选层 66 家公司总共有富士达、云创数据、观典防 务、泰祥股份、安徽凤凰、五新隧装、星辰科技、三友科技、万通液压、润农节水、长虹能 源、德瑞锂电 12 家公司，其中富士达和长虹能源还属于国有企业性质。
9 月 2 日宣布设立北交所后，精选层公司整体上涨，估值也获得了修复。整体精选层公司 PE 中值达到 28X，其中新能源、TMT 和化工新材料行业估值超过 30X。
2.1.细分行业：新能源行业整体市值最高达到90亿元，TMT相关公司市值成长空间大
本文重点研究科技创新类行业，聚集在 TMT、新能源、智能制造和化工新材料细分领域。从 估值和成长性来看，当前精选层这类行业的投资机会。
2.1.1.TMT行业：整体行业PE中值38X，创远仪器、同惠电子等公司市值空间大
66 家精选层公司，总共有 15 家 TMT 行业，占据 23%比例。15 家公司的 PE 均值 38X，收 入 3 亿元，利润 4755 万元。（报告来源：未来智库）
下面我们从公司角度入手，重点选取较为有特色公司进行分析。整体来看，精选层公司与 A 股可比公司来看，预估市值有较大的成长空间。如果从 PE 估值和市值角度双重情况来看， 当前时点相比可比公司，创远仪器、同惠电子和数字人等估值较低。
富士达：我国射频连接器行业拥有IEC国际标准最多的企业
公司产品广泛应用于通信及防务市场，公司作为 5G 新基建配套射频连接器核心供应商及重 点防务配套企业，打破了我国高端射频连接器长期以来依赖进口的局面，在关键元器件研发 方面做出了突出贡献。公司目前是航天五院认证的低损耗稳相电缆供应商，作为航天互连产 品配套的主力供应商，为卫星通讯、载人航天、外太空探测等领域提供配套，客户主要包括 中国电子科技集团有限公司下属公司、中国航天科技集团有限公司下属公司、航空工业下属 公司、华为公司及下属公司和中国航天科工集团有限公司下属公司等。
此外，公司现已掌握 了射频同轴连接器设计、制造核心工艺技术，积累了丰富的电连接器特别是微型连接器的生 产技术经验。公司主导、参与制定十一项 IEC 国际标准，是我国射频连接器行业拥有 IEC 国 际标准最多的企业。2021 年半年报发布，公司上半年营业收入 2.88 亿元，较上年同期增长 14.75%；归属于挂牌公司股东净利润为 4952.28 万元，较上年同期增长 113.78%。
智新电子：深耕连接器15载，消费电子+汽车双引擎驱动
公司专注于连接器线缆组件产品的产研销，主营业务分消费电子类业务及汽车电子类业务。 主要客户有歌尔股份、下田工业、索尼、村田、星电、奥托立夫、德纳电机、福士、吉利汽 车等。公司上半年业务开拓顺利，市场需求旺盛，产品进一步获得客户认可，部分项目供货 份额提升、新项目进入量产阶段。公司通过下游客户已实现向整车厂商一汽、吉利、丰田、 日产、本田、现代、BMW 等间接供货，并通过自主研发的低压线束产品已进入新能源汽车 领域，成为吉利汽车体系的一级供应商，该项目对公司业务发展和市场开拓具有重要意义。 2021 年上半年公司实现营收 2.26 亿元，同比增长 61.73%；归母净利润为 3238.05 万元， 同比增长 73.21%。
创远仪器：无线通信与射频微波测试仪器龙头
公司成立于 2005 年，主要为通信设备商及电信运营商生产检测设备。主营业务包括信号模 拟与信号发生系列、信号分析与频谱分析系列、矢量网络分析系列、无线网络测试与信道模 拟系列、无线电监测与北斗导航测试系列五大自研产品系列与贸易业务。公司产品涵盖频谱 分析仪、网络分析仪、扫频仪、信道模拟器等产品，覆盖通信设备的设计、制造以及通信网 络的运营维护等通信产业链环节，有效推动通信检测设备的国产替代。此公司多年承担“新 一代宽带无线移动通信网”国家科技重大专项课题开发任务及上海市高新技术产业化专项、 战略性新兴产业发展专项、科技创新行动等研发任务，承担上海无线通信测试仪器工程技术 研究中心的持续建设任务，全面展开 5G 通信测试技术和毫米波测试技术的研究，参与国家 5G 测试规范及标准制定，使公司在新产品开发方面始终处于行业领先地位，加强了公司射 频微波测试仪器的研发能力，增强了公司长期的核心竞争力，对公司未来经营发展具有推动 作用。
公司主要客户涵盖国内外通信设备厂商、无线电监测及检测机构、射频产品制造企业、国防 军工企业、无线通信网络工程服务公司等。公司在无线通信测试仪器领域有较高的知名度， 5G 相关产品及测试解决方案已经得到行业相关客户广泛应用。2021 年 3 月，公司中标中国 移动 2021 年 5G 无线网络维护仪表（5G 多模路测软件和 5G 多模扫频仪）项目，5G 多模 扫频仪获得 70%的招标份额，进一步增强并夯实了公司在国内无线网络测试仪器的市场地位， 对公司未来经营业绩、市场拓展能力及品牌影响力将产生积极的影响。公司发布 2021 年半 年报，公司实现营业收入 1.89 亿元，较上年同期同比增长 47.31%；实现归母净利润 2582.68 万元，同比增长 0.48%。
同惠电子：专注精密阻抗测量领域二十余载，电子测量仪器全系列高增长
公司一直专注于电子测量仪器的技术研发与产品开发，尤其在精密阻抗测量领域具有二十多 年测试理论、测试技术和实践经验的积累。产品主要包括元件参数测试仪器、绕线元件测试 仪器、电气安规测试仪器、电阻类测试仪器、电力电子测试仪器、台式数字多用表等六大类。 公司产品被广泛应用于 3C 消费电子、5G 通讯、半导体封测、新能源汽车、电力电子、家用 电器等领域产品电子元器件、材料、电子零部件、整机等的性能测试、测量、试验验证及品 质保证。此外公司的“高精度电参数测试关键技术及设备”项目获江苏省科学技术奖三等奖， “TH2839 精密阻抗测试仪”产品被认定为 2020 年度常州市首台套重大装备及关键部件等， 公司的产品得到了市场的认可。2021 年半年报发布，公司上半年实现营业总收入 6512.42 万元，同比去年增长 70.49%；实现归母净利润为 2041.70 万元，同比增长 90.44%。
云创数据：深耕大数据处理，面向公共安全、环境监测和学科教育领域
云创数据是以大数据存储与处理为核心业务的高新技术企业。公司不断加快在大数据智能处 理板块的布局及相关产品的研发，主要面向公共安全、环境监测和学科教育三大领域提供大 数据智能处理产品及解决方案，成为行业解决方案优秀服务提供商。在公共安全领域，公司 构建了从前端数据采集的“智慧路灯伴侣”，到安全传输的“物理隔离单向光闸”，以及后端 完整平台“cVideo 超大规模智能云视频系统”，提供智能化的行业解决方案；在环境监测领 域，公司构建了从前端数据采集的“空气质量微型监测仪”、“环境猫”等设备，到后端“万 物云”、“环境云”等智能处理平台；在学科教育领域，公司通过“大数据实验平台”、“人工智能实验平台”等平台级产品解决该领域内行业人才紧缺、体系欠缺的行业痛点，快速搭建 起师资培养体系、实验平台系统建设体系和学生培育养成体系，获得众多院校和培训机构的 高度认可。2021 年半年报发布，公司实现营业总收入 1.68 亿元，同比去年增长 22.90%； 实现归母净利润为 1898.15 万元，同比增长 8.3%。
艾融软件：国内领先的金融IT解决方案供应商
公司主要从事金融机构互联网金融领域的金融 IT 软件产品技术开发和技术服务。2021 年金 融行业对于金融科技的关注和投入继续走强，实现金融业务的线上化、互联网化仍是金融科 技的重点发展领域，特别是受新冠疫情影响，非接触式金融服务成为一种社会刚需，银行等 金融行业主体机构，对利用互联网技术，进行金融业务创新的需求更加旺盛。2021 年除了 延续已有领域的合作之外，还在创新领域积极进行拓展，譬如：2021 年 5 月，宜签网络助 力上海农商银行落地电子营业执照和电子印章服务，助力数字化转型业务中台业务领域和信 创领域的合作，这些领域都是行业内金融应用的创新发展方向。在这些新领域的合作，为公 司后续的业务未来持续稳定增长，注入新的活力。公司发布 2021 年半年报，公司上半年公 司实现营收 1.83 亿元，同比增长 68.20%；实现归母净利润 1845.40 万元，同比增长 53.93%。（报告来源：未来智库）
数字人：“数字人解剖系统”处于行业领先地位
公司主要产品包括数字人解剖系统、形态学教学系统及数字化实验室整体解决方案等，现有 业务主要应用于医学教育、临床医疗及生命科教领域，致力于满足医学院校及医疗机构等客户在教学及培训过程中对教学方式、教学手段及师资条件等的数字化、信息化需求。公司核 心技术为“数字人体数据集”，第一代技术来自中国人民解放军第三军医大学“人体断面解 剖学课题组”，该成果曾获得 2007 年国家科技进步二等奖，包含男女两套完整人体断层图像 数据（男性 2110 层，精度 0.1mm—1mm；女性 3640 层，精度 0.1mm—0.5mm），具备典 型的中国人的人体特征。是国内一个以完整的中国人体解剖断层数据为依据重建的数字医学 人体解剖产品。
2.1.2.新能源行业：整体行业PE中值57X，长虹能源、德瑞锂电等成长空间大
66 家精选层公司，总共有 5 家新能源行业产业链公司。5 家公司的 PE 均值 57X，收入 18 亿元，利润 1.6 亿元。
贝特瑞：立足锂离子电池负极材料，发力正极、石墨烯材料
公司是专业从事锂离子电池正、负极材料的研发、生产和销售的国家高新技术企业。其中， 在负极材料领域，公司坚持垂直产业链经营模式，强优势，补短板。公司拥有天然石墨、人 造石墨、硅基负极等业界最全的产品系列，形成了从石墨矿、焦原料到成品的纵向一体化产 业链，通过对完整价值产业链经营模式的打造，确保供应稳定、过程把控和品质保证，使负 极材料保持竞争优势，稳固锂离子电池负极材料行业龙头的行业地位。“高容量锂离子电池 氧化亚硅负极材料”荣获深圳市“科技进步一等奖”，主导制定的国家标准“锂离子电池用 钛酸锂及其碳复合负极材料”荣获深圳市科学技术奖中的“标准奖”。
石墨烯材料方面，公司完成对深瑞墨烯的增资控股，其年产 40 万平方米石墨烯导热膜项目 在福建永安市石墨和石墨烯产业园正式投产。公司高镍正极材料产线通过了 SKI、松下等国 际客户审核验证，发货量上，高镍和人造石墨对国内外大客户均实现突破，天然石墨新序列产品也通过国外大客户认证并实现发货。同时，公司与思爱普（中国）完成战略合作签约， 携手合作搭建产销、产供及业财一体化经营管理平台
长虹能源：“碱电+锂电”双轮驱动，碱电构筑公司坚实基本盘，锂电打开公司成长空间
公司是集全系列碱性锌锰电池、锂离子电池等电池产品的研发、制造和销售于一体的高新技 术企业，公司及控股子公司合计拥有“碱锰电池正电极体、碱锰电池及其制造方法”、“一种 智能家居用锂离子电池的制备方法”等 108 项专利技术，具备较强的行业竞争力。
公司锂电池业务主要经营主体为控股子公司长虹三杰。公司自收购长虹三杰以来，锂电业务 收入持续上涨，随着公司泰兴三期项目新增产能释放，公司 21H1 锂电业务实现营收 7.74 亿元，同比增长 232.86%，锂电业务占比从 2020 年的 37.96%上升至 55.42%，成为公司占 比最高的业务。另外长虹三杰于 21 年 7 月入选第三批专精特新“小巨人”企业名单，子公 司经营能力进一步彰显，考虑到公司于 7 月 30 日公告进一步收购长虹三杰股权至 66.83%， 并表比例上升贡献更多业绩。公司发布半年报，21H1 实现营业收入 13.97 亿元，同比增长 81.42%；实现归母净利润 1.27 亿元，同比增长 98.34%。
德瑞锂电：专注高品质锂一次电池制造，关注募投项目达产
公司专注于锂锰电池（产量占比 96%）、锂铁电池等锂一次电池研发、生产及销售，通过 OBM 和 ODM 两种模式，产品广泛用于智能安防（占比 34.57%）、物联网（15.32%）、智能仪器 仪表、RFID 标签等领域。公司锂锰电池全球市场份额约 3%，位列全球第八名。公司具有锂 锰电池国际先进的核心技术及丰富的研发储备，锂锰电池产品已基本达到国际电池品牌企业 的水平，与日本松下电池品质差距较小，毛利率正在稳步提升，从 2018 年的 38.25%攀升至 2020 年 41.71%。且具有稳定的客户群体，已远销北美、欧洲、亚太等地区、霍尼韦尔、JABIL （全球 500 强）、伟创力等国内外知名企业青睐并建立了长期稳定的合作关系。公司 2021 年半年报发布，期间实现营业收入 9247 万元，同比增长 9.27%；实现归母净利润 2073 万 元，同比下降 7.08%。
连城数控：深耕光伏及半导体设备，不断加大研发投入后续新品是看点
公司是一家晶体材料生长和加工设备供应商，专注于光伏及半导体领域，主要产品包括单晶 炉、线切设备、磨床、硅料处理设备、氩气回收装臵等。上半年公司新产品研发的主要方向 包括电子级银粉、高端石墨材料、蓝宝石、碳化硅及氧化镓等晶体的生长、加工和处理全自 动生产设备，并新取得发明专利一项——一种单晶硅晶圆切片设备。另外公司上半年新型半 导体材料与装备—无锡研发中心正式揭牌，主要用于研究光伏及半导体等领域的优势材料， 开发核心装备等。公司2021年半年报发布，期间实现营业收入8.16亿元，同比增长67.71%； 实现归母净利润 1.70 亿元，同比增长 62.95%。
2.1.3.智能制造：整体行业PE中值23X
66 家精选层公司，总共有 15 家 TMT 行业，占据 23%比例。15 家公司的 PE 均值 23X，收 入 3.26 亿元，利润 5289 万元。
星辰科技：军民领域双轮驱动，工业伺服产品收入增长较快
星辰科技是一家民营军工企业具备完整的军工资质，为航天/军工、新能源以及工业自动化领 域提供各类高端伺服系统、智能控制系统。公司长期参与多款新型军用装备的配套，参与国 家重大项目配套，如“远望”号系列远洋测量船舰载雷达，“神舟”系列载人宇宙飞船，“嫦 娥”工程，“天宫”工程、南极昆仑科学考察站的卫星通信雷达；公司产品配套装备参加了 新世纪以来的历次大阅兵。公司积累了广泛的军品重大项目客户群体，包括航天科工、中船 集团、中国兵装、中国电科、航天科技等集团及其下属科研院所等，成为国家重大项目紧密 合作者。公司按照军方“双 100%”，即“100%的元器件数量、100%元器件种类”全部国产 化的要求，成功推出“双 100%”伺服系统。军用伺服市场参与者分为军工集团下属单位和 少数民营企业，公司为少数参与军用高端伺服领域民营企业之一。公司航天航空伺服系统领 域市占率超 70%。公司不断加大工业专用伺服领域的技术和市场投入，在民用市场上不断取 得突破。公司 2021 年上半年营业收入 0.65 亿元，同比增长 15.28%，归母净利润 1,780.64 万元，同比增长 16.98%。
2.1.4.化工新材料：整体行业PE中值31X
66 家精选层公司，总共有 6 家化工新材料公司。6 家公司的 PE 均值 31X，收入 4.21 亿元， 利润 5259 万元。
吉林碳谷：国内领先的碳纤维制造商
吉林碳谷成立于 2008 年 12 月，公司实际控制人为吉林市国资委。自成立以来专注于聚丙烯 腈基碳纤维原丝的研发、生产和销售。前期因产品成熟度较低，持续多年亏损，2018 年开 始公司48K大丝束碳纤维原丝研发成功逐渐实现批量出货带动公司业绩快速改善，并于2020 年成功实现盈利。（报告来源：未来智库）
公司产品覆盖了 1K、3K、6K、12K、12KK、12S、24K、25K、48K 等碳纤维原丝系列产 品，全部产品碳化后可以达到 T400 的稳定大规模生产，部分产品亦实现了碳化后 T700 的 稳定规模生产。公司产品主要应用于重大装备（涵盖航空、航天等领域）、高端工业装备（涵 盖民用航空、轨道交通、新能源及风能等领域）、体育休闲等领域。
公司独创技术获国家发明专利，国资背书为未来发展奠定基调：公司 5,000 吨级连续聚合稳 定运行技术在国内属于首创，并获得国家发明专利。公司在国内是首家采用三元水相悬浮聚 合两步法生产碳纤维聚合物，DMAC 为溶剂湿法生产碳纤维原丝。吉林市人民政府国有资产 监督管理委员会是国兴公司的控股股东，持股比例 100%。公司 2020H1 实现营业收入 7.23 亿元，增长 277.12%；实现归母净利润 3,403 万元，增长为 788.03%。
通易航天：军用航空供氧面罩核心供应商，新材料业务有望贡献增量
公司成立于 2008 年 3 月主要产品包括军用航空供氧面罩、飞机橡胶软油箱、变压器储油柜 胶囊（隔膜）等在内的军用及民用橡胶类制品。公司当前具备个性化定制军用航空供氧面罩 的生产交付能力，个性化面罩的生产要求拥有飞行员头面部三维数据，大量的飞行员头面部 数据采集所形成的飞行员头面部数据库或可进一步提升公司的竞争壁垒。另外公司在提升自 身核心产品竞争力的前提下还加大了对聚氨酯和碳纤维等新材料制品的研发，根据公司披露 的在研项目情况，聚氨酯制品项目和碳纤维制品项目均已实现了小批量生产，其中聚氨酯制 品主要为直升机表面抗砂蚀和雨蚀的高分子保护膜，碳纤维制品主要为军用直升机碳纤维玻 璃挡风档边框。后续随着此部分业务出货量的提升，有望贡献增量。2021 年上半年，上半 年归属于母公司所有者的净利润 1595.37 万元，同比增长 1.92%；营业收入 5396.17 万元， 同比增长 17.85%。
根据 Wind 数据统计，目前总共有 200 多家公司发布拟精选层相关事项公告（包括正在发行、 受理、辅导等情况）。目前待挂牌、正在发行、已过会的公司有 17 家。
鉴于后备军公司数量有 200 多家公司，相对较多，参考我们提出的五大策略，主要考虑研发 投入、企业背景、成长情况、体量规模、盈利能力和现金流情况，设臵如下筛选标准：
①侧重研发背景：考察是否为专精特新企业或有央企背景；
②侧重研发投入：考察研发费用率是否在 8%以上；
③侧重成长能力，考察收入和利润近 3 年复合增速是否在 20%及以上；
④侧重业绩体量，具体条件是 2020 收入超过 1 亿和归母净利润超过 2000 万元；
⑤侧重盈利能力，具体标准为毛利率在 30%以上且净利率超过 10%；
⑥侧重现金流情况，具体条件为近 3 年现金流为正。
3.1.侧重研发背景：27家为专精特新公司，14家为国有背景公司
只考虑条件一，满足条件的后备军公司共有40家。其中专精特新企业共有 27 家，具有央企 背景的公司共有 14 家。其中曙光数创属于既属于专精特新企业，又属于中央国有企业。其 中有 1 家企业属于电子设备行业，7 家属于信息技术行业。市值中，中建信息最高，超过 40 亿元；曙光数创与中兵通信均超过 30 亿元；隆基电磁、惠丰钻石、珠海港昇均超过 20 亿元。 对于 2020 年的营业收入来说，绝大多数公司均超过 1 亿元，归母净利润超过 2000 万元。
3.2.侧重研发投入：38家公司的2020年研发费用率8%以上，其中6家专精特新公司
只考虑条件二，总共有 38 家后备军公司满足条件。其中包括 6 家专精特新企业，3 家央企 背景企业。2 家属于互联网的公司，5 家属于电子设备行业的公司，20 家属于信息技术的公 司。市值中最高的为康乐卫士，超过 100 亿元。50 亿以上的还有英雄互娱；30 亿元以上的 公司共有 6 家；20 亿到 30 亿之间的公司共有 3 家。从研发费用率看，超过 20%的企业共有 8 家。
3.3. 侧重成长能力：63 家公司的收入和利润近 3 年复合增速达 20%及以上
只考虑条件三，满足条件的公司有 63 家。其中有 9 家信息技术类别的企业，6 家互联网类 别企业，1 家电子设备类别企业。10 家专精特新企业，3 家含有国企背景企业。市值中，最 高的为中建信息，超过 40 亿元。曙光数创、金麒麟在 20 亿元以上。共有 16 家企业市值在 10 亿元以上。其中营收三年复合增长率最高的为华创合成，增长率达 143.42%。超过 50% 增长率的企业一共有 13 家。归母净利润三年复合增长率最高的企业是泰源环保，达 806.42%， 超过 100%的企业共有 16 家，超过 50%的企业共有 32 家。
3.4.侧重业绩体量：70%+的公司2020收入超过1亿和归母净利润超2000万
只考虑条件四，满足条件的公司共有185家。只考虑条件四，满足条件的公司共有 185 家。 由于数量过多，按照市值大小，筛选出前 40 位的企业。其中 5 家互联网公司，3 家电子设 备公司，5 家信息技术公司。7 家专精特新公司，6 家含有国企背景。市值中，最高的为明石 创新，达到 61.37 亿元，其次为英雄互娱，超过 50 亿元，超过 40 亿元的企业还有则成电子、 一诺威、中建信息。超过 30 亿元的企业，共有 9 家。在 2020 年营收中，最高的企业为中建 信息，达到 2053375.62 万元。其中超过 10 亿元的公司共有 7 家，分别为英雄互娱、中建 信息、利达尔、亿玛在线、剧星传媒、华联电子、旺峰肉业。对于归母净利润而言，最高的 为中建信息，达到 32851.77 万元，其次为明石创新，达到 31128.37 万元。超过 10000 万 元的企业共有 7 家，归母净利润超过 3000 万元的企业共有 34 家。
3.5.侧重盈利能力：107家公司满足毛利率在30%以上且净利率超过10%
只考虑条件五，共有 107 家后备军企业满足条件。我们重点筛选出科技创新大类公司（包含 互联网、电子设备、信息技术等行业公司），总共 34 家。其中 10 家电子设备公司，2 家互 联网公司，22 家信息技术公司。3 家专精特新企业，2 家含有央企背景。市值中，最高的企 业为则成电子，达到 42.98 亿元，超过 20 亿元的公司共有 4 家，分别为则成电子、华岭股 份、中兵通信、用友金融。毛利率最高的企业为麟龙股份，达到 97.39%，毛利率超过 50% 的公司共有 11 家。净利率最高的企业为麟龙股份与中兵通信，净利率分别为 34.43%、34.42%， 净利率超过 20%的企业一共 12 家。
3.6.侧重现金流情况：50%+的公司为近3年经营性现金流净额为正
只满足条件六的后备军公司一共有 129 家。由于数量过多，筛选出属于互联网、电子设备、信息技术行业的公司，共有 25 家。电子设备企业共有 11 家，信息技术企业共有 11 家，互 联网企业共有 3 家。其中有 2 家专精特新公司，含有央企背景的公司共有 1 家。市值最大的 为则成电子，达到 42.98 亿元，市值超过 20 亿元的公司共有 3 家。
3.7.小结：40家公司符合上述4个及以上条件，青岛积成六项标准都符合
根据以上六条标准，可以筛选出同时满足上述条件的公司，有1家，为青岛积成。满足五个 条件以上的公司共计7家，除青岛积成外，包括曙光数创、科达自控、海颐软件、花溪科技、闻道网络、锦好医疗6家公司，其中锦好医疗待挂牌、科达自控发行中。满足四个以上条件 的公司共有 40 家，其中信息技术企业共有 9 家，互联网企业有 1 家，电子设备企业有 2 家。 其中专精特新企业有 18 家，含有国企背景的企业共有 6 家。
市值中，华岭股份最高，为 38.01 亿元；除此之外，曙光数创、中兵通信均超过 30 亿元；市值处于 20 到 30 亿元之间的公司 共有 4 家；10 到 20 亿元之间的公司共有 8 家。研发费用率最高的为硕恩网络，为 24.50%； 研发费用率超过 20%的企业有 3 家，除硕恩网络外，包括用友金融和新道科技；研发费用率 超过 10%的公司共有 9 家。营业收入增长最快的为华达建业，达到 79.99%，其次还有硕恩 网络，达到 62.69%，营收复合增长率超过 50%的公司共有 4 家，营收增速超过 30%的企业 共有 11 家。曙光数创、华达建业、诺君安、硕恩网络等 5 家公司近三年归母净利润复合增 速超过了 100%。
除去已经登陆精选层的公司和披露精选层意向的公司之外，新三板还有 1000 来家创新层公 司和接近 6000 家基础层公司，我们认为从行业发展和公司质地角度，还有很多公司值得挖 掘。根据我们提出的五大策略，以及上一节提出的 6 大筛选条件，我们对创新层和基础层公 司进行筛选。其中在创新层公司里面，有 33 家公司符合五项及以上条件；在基础层公司里 面，也有 34 家公司符合五项及以上条件。
4.1.创新层：33家公司符合五项及以上条件，6家公司符合全部条件
根据六条标准，可以筛选出同时满足上述条件的公司有 6 家，分别为热像科技、上海科特、 关爱通、新芝生物、云里物里、华洋科技。满足五个条件以上的公司共计 33 家，按行业分 其中信息技术企业共有 9 家，互联网企业有 2 家，电子设备企业有 4 家，机械设备共有 6 家。 专精特新企业有 22 家，含有国企背景的企业共有 5 家。市值中，威宁能源最高，为 95.98 亿元；除此之外，锦波生物达到 82.30 亿元；市值处于 20 到 30 亿元之间的公司共有 6 家； 10 到 20 亿元之间的公司共有 5 家。研发费用率最高的为安人股份，为 35.39%；研发费用 率超过 10%的企业有 14 家。营业收入复合增长率最大的为华洋科技，达到 81.51%，其次 还有智林股份、热像科技、长河科技等公司复合增长率超过 50%。营收复合增长率超过 50% 的企业共有 7 家，超过 30%的企业共有 15 家。归母净利润复合增长率最大的为华洋科技， 为 362.09%，热像科技、爱知之星、长河科技、智林股份等公司也超过了 100%，归母净利 润复合增长率超过 50%的公司共有 14 个。
4.2. 基础层：34 家公司符合五项及以上条件，1 家公司符合全部条件
基础层公司中同时满足6个条件的公司只有1家，为力博医药。满足五个条件以上的公司共 计 34 家，其中信息技术企业共有 6 家，互联网企业有 3 家，电子设备企业有 3 家，机械设 备共有 8 家。专精特新企业有 16 家，含有国企背景的企业共有 10 家。市值中，武侯高新最 高，为 28.93 亿元；市值超过 10 亿元的公司共有 3 家。研发费用率最高的为勇仕网络，为 34.64%；研发费用率超过 10%的企业有 14 家。营业收入复合增长率最大的为丽洋新材，达 到 142.52%，其次还有呈天网络、点触科技等公司复合增长率超过 50%。营收复合增长率 超过 50%的企业共有 5 家，超过 30%的企业共有 16 家。归母净利润复合增长率超过 100% 的公司有 6 家，包括呈天网络、点触科技等公司，归母净利润复合增长率超过 50%的公司共 有 11 个。
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