2025年上市银行一季报综述

上市银行2025一季度业绩情况

营收端：利息净收入和其他非息业务承压，营收增速回落

上市银行营收增速普遍回落。A股上市银行2025年一季度营收增速算术平均值为-0.05%，较2024年全年下 滑3个百分点。

国有行：净息差收窄对营收形成拖累

国有行利息净收入拖累营收。国有行按揭等重定价资产较多，年初净息差收窄压力高于其他银行，价格因 素导致净利息收入拖累营收，国有行2025年一季度营收增速算术平均值为-1.1%，较2024年全年下滑1.3个 百分点。

股份行：其他非息收入下滑扰动营收

一季度债市波动影响下，股份行普遍出现其他非息收入下滑，拖累营收增速。股份行2025年一季度营收增 速算术平均值为-4.8%，较2024年全年下滑3.9个百分点。

城商行：利息净收入正贡献营收，其他非息收入负向贡献营收

城商行板块内表现分化，营收端主要受到债市波动下的其他非息收入拖累，但是利息净收入端受到贷款投放 的提振，对营收增速形成正向贡献。A股上市城商行一季度营收增速算术平均值为1.6%，较2024年全年下滑 3.4个百分点。

农商行：利息净收入承压，受债市影响弱于股份行和城商行

农商行板块内表现分化，信贷投放边际放缓带来利息净收入承压，但是农商行营收受债市的影响小于股 份行和城商行。A股上市农商行一季度营收增速算术平均值为2.4%，较2024年全年下滑2.7个百分点。

信贷增速小幅放缓

一季度银行信贷增速环比上年末小幅放缓。A股上市银行一季度末信贷增速算术平均值为6.9%，较2024年 年末下滑0.7个百分点。

国有行：信贷增速与上年末基本持平

国有行一季度末信贷增速与上年末持平。2025年一季度末信贷增速算术平均值为8.84%，较2024年年末微 升0.11pct。

股份行：信贷投放延续弱势

股份行顺周期属性较强，当前环境下信贷投放延续弱势。A股上市股份行一季度末信贷增速算术平均值为 3.92%，较2024年年末下滑0.23个百分点。

城商行：信贷增速提升

城商行信贷增速在各子板块中表现突出。2025年一季度末， A股上市城商行信贷增速算术平均值为11.89%， 较2024年末提升1.1个百分点。

农商行：信贷增速下滑

农商行一季度有效信贷需求不足，信贷增速出现边际下滑。A股上市农商行一季度末信贷增速算术平均值 为7.01%，较2024年年末下滑0.7个百分点。

净息差：重定价影响下，净息差普遍收窄

在年初存量资产重定价的影响下，资产端收益率下行，多数上市银行出现净息差收窄。 A股上市银行一季 度净息差算术平均值为1.59%，较2024年全年下滑7bp。

国有行：净息差收窄幅度大于其他子板块

国有行按揭等重定价资产较多，年初净息差收窄压力高于其他银行。国有行一季度净息差算术平均值为 1.39%，较2024年全年下滑10bp。

股份行：净息差收窄幅度小于其他子板块

股份行在前期负债成本管控逐渐显效等因素驱动下，净息差收窄幅度小于其他子板块。A股上市股份行一 季度净息差算术平均值为1.70%，较2024年全年下滑3bp。

城农商行：部分区域性银行息差压力较大

城农商行息差变化分化，部分区域性银行在信贷需求偏弱的背景下，面临更大的息差收窄压力。披露净息 差数据的上市城农商行一季度净息差算术平均值为1.62%，较2024年全年下滑9bp。

不良率：整体稳中向好

一季度上市银行不良率整体稳中向好，A股上市银行2025Q1末不良率算术平均值为1.16%,与年初持平。其 中，17家银行不良率较年初下降，19家银行不良率较年初持平，6家银行不良率较年初有所上升。

城商行：部分银行不良率改善

部分城商行不良率出现明显改善。2025Q1末上市城商行不良率算术平均值为1.15%，与年初基本持平。

农商行：不良率稳中趋优

上市农商行一季度不良率均有所改善或保持平稳。 2025Q1末上市农商行不良率算术平均值为1.04%，为各 子板块中最低。

关注率有所下行，部分银行改善明显

一季度上市银行关注率整体有所下行，部分银行改善明显。2025年一季度末A股上市银行关注率算术平均 为1.78%，较年初下降3bp，其中张家港行、西安银行、兰州银行、苏州银行、江阴银行、平安银行关注率 下降超15bp。

拨备反哺利润，拨备覆盖率有所下滑

部分银行通过少提拨备反哺利润，一季度银行拨备覆盖率普遍出现下滑。A股上市银行一季度末拨备覆盖 率算术平均值为288%，较年初下降8pct。

股份行：拨备覆盖率小幅下滑

多数股份行一季度拨备覆盖率小幅下滑。A股上市股份行一季度末拨备覆盖率算术平均值为213%，较年初 下降4pct。

城商行：拨备反哺更为明显

城商行拨备反哺利润的现象较其他子板块更为明显。一季度末A股上市城商行拨备覆盖率算术平均值为 306%，较年初下降11pct。

农商行：拨备覆盖率下行，但绝对水平较高

农商行的拨备覆盖率绝对水平在各子板块中最高。A股上市农商行一季度末拨备覆盖率算术平均值为354%， 较年初下降8pct。

利润端：归母净利润跟随营收出现下滑

上市银行一季度归母净利润增速跟随营收下滑。A股上市银行2025年一季度归母净利润增速算术平均值为 2.4%，较2024年全年下滑2.7个百分点。

股份行：利润基本与营收走势保持一致

股份行一季度利润端走势基本与营收端一致。A股上市股份行一季度归母净利润增速算术平均值为-2.8%， 较2024年全年下滑5.2个百分点。

城商行：拨备反哺下，利润增速高于营收增速

城商行一季度归母净利润增速普遍高于营收增速。城商行一季度归母净利润增速算术平均值为4.9%，较 2024年全年下滑1.8个百分点。

农商行：利润均保持正增长

上市农商行一季度归母净利润均保持正增长。农商行一季度归母净利润增速算术平均值为5.4%，较2024年 全年下滑1.9个百分点。

股份行：部分银行分红率提升

股份行2024全年现金分红率算术平均为30.3%，较2023全年提升0.5pct。其中中信银行、光大银行、华夏 银行分红率提升超1个百分点。

城商行：多数银行分红率有所提升

城商行2024全年现金分红率算术平均为26.4%，较2023全年提升1.6pct。其中苏州银行、上海银行、杭州 银行、宁波银行、长沙银行、贵阳银行、西安银行、郑州银行分红率提升超1个百分点。

农商行：部分银行提升分红率

农商行2024全年现金分红率算术平均为24%，较2023全年提升0.3pct。其中沪农商行、张家港行、无锡银 行分红率提升超1个百分点。

行业观点

行业观点：一季度银行业绩压力释放，后续有望稳中向好

一季度银行业绩压力释放。银行的一季报数据整体弱于去年年报的数据，主要压力来自年初资产重定价 带来的息差收窄、债券市场波动带来的其他非息收入下滑。

按照子板块来看：国有行利润增速走低，略低于市场预期；股份行和农商行的业绩表现与市场预期基本 符合；城商行业绩分化，局部地区（如重庆地区、山东地区）银行的业绩表现超预期。

一季报是银行全年业绩压力最大时点，后续有望稳中向好。从季节性规律看，银行面临资产重定价压 力，叠加上年同期银行其他非息业务收入普遍基数较高，今年一季度或是银行全年业绩压力最大的时点。 往后看，随着息差压力已经在一季度消化，并且其他非息业务的同比压力缓解，后续银行板块业绩有望 稳中向好。

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编辑：火腿肠