互联网传媒周观点：继续看好泛文娱板块，重视影视内容和长视频平台景气度修复
本周（8月11日-8月15日）中信传媒指数上涨1.25%，跑输上证指数0.45个百分点。 财报季来临，我们认为中长期投资机会将围绕景气度兑现与AI应用落地展开；景气 度方向包含以泡泡玛特为首的IP衍生品和整个A+H的游戏板块，音乐流媒体等；提 示影视板块和长视频底部景气度修复机会。AI细分应用落地方向中快手、美图、粉笔 等具有较好的商业化进展；腾讯、阿里等互联网巨头则为格局稳定+AI基建布局标的。
互联网：本周腾讯、腾讯音乐、网易云音乐、阅文集团发布Q2或H1业绩，各有亮点。 （1）腾讯收入持续提速，广告和游戏持续强劲，企业服务也有加速。《三角洲行动》 成为新的长青款游戏，持续投入AI，赋能商业化。（2）线上线下音乐消费景气度向 上，TME和网易云音乐业绩均超预期。TME全面探索线下演出+粉丝周边，带来了增 量收入，利润表现强劲；网易云音乐收入表现稳健，费用控制好于预期，利润释放较 为极致。（3）阅文集团，上半年扣除新丽部分，核心业务利润增长亮眼，主要来自 IP衍生品业务和短剧创增量，持续看好公司后续加大IP衍生品业务开拓的势能。 本周电商板块行业新闻：京东和唯品会分别公布了2025年2季度业绩，京东主业增速 强劲，唯品会第三季度收入指引转正。对于电商平台，我们依然认为外卖的非理性 竞争会得到缓和，至4Q各家平台都会有盈利修复的可能性。同时从估值角度看，大 票具有性价比。伴随业绩期持续，预计阿里和美团也将陆续对外卖投入做出说明， 建议保持关注。
游戏：本周头部游戏公司腾讯及网易发布财报，腾讯财报显示《三角洲》7月平均DAU 已突破2000万；而在4月，《三角洲》公布DAU的达到1200万成绩。也就是说，在 千万级别的基数上，《三角洲》DAU 3个月涨幅还能超过50%。网易则表示《梦幻西 游》表现出色，我们建议重视PC端产业趋势的持续性。此外行业景气度延续，头部 公司依然表现出色，其中Sensor Tower发布7月出海榜单指出，点点互动王国建造4X 策略手游《Kingshot》延续上市以来强劲的增长态势，7月收入环比再涨34%，与经 典前作《Whiteout Survival》成功会师出海手游收入榜TOP2。巨人网络《超自然行 动组》维持畅销榜及免费榜前列；吉比特《杖剑传说》保持稳定运营。在标的层面， 持续推荐腾讯，《三角洲行动》表现突出，有望驱动头部公司规模的进一步提升；推 荐网易，看好《梦幻西游》新版本的表现。
AI：本周AI大模型方面，OpenAI对ChatGPT进行重大更新，GPT-5引入 “自动”“快 速”“思考”三种模式，以算力为主要考量，灵活配置模型，其中“自动”作为默认 模型，此外，4o 模型现已为所有付费用户默认重新加入模型选择器；昆仑万维举行技术发布周，推出了SkyReels-A3、Matrix-Game 2.0、Matrix-3D、Skywork UniPic 2.0、Skywork Deep Research Agent、Mureka V7.5五款模型。多模态方面，腾讯混 元开源新工具 Hunyuan-GameCraft，可将一张图片结合文字描述和动作指令生成高 清动态游戏视频，具备自由流畅的动作控制、记忆增强的历史一致性以及低成本生 产优势。应用方面，谷歌Gemini App上线记忆功能。开启这项功能后，Gemini 会记 住并学习用户的对话内容，在持续的聊天中记住用户分享的信息和偏好；豆包推出 emoji小人p图模板，打开豆包App选择“豆包p图”，上传一张照片选择“Emoji”或 “变成岛主”热门模板，生成指定风格图片，按照文字指引就能将图像变成动图。
传媒行业重点个股情况如下： 美团-W：根据公司25Q1业绩公告，2025Q1实现营收865.57亿元（人民币，下同）， 同增18.12%；GAAP归母净利润100.57亿元；Non-GAAP净利润为109.49亿元，净 利率为12.65%。分业务看，25Q1核心本地商业实现收入643.25亿元（YoY+17.76%）， OP 134.91亿元（YoY+39.10%）。新业务收入222.32亿元（YoY+ 19.21%），新业 务OP-22.73亿元。期间费用来看，公司Q1销售费用为155.50亿元，研发费用为57.72 亿元，管理费用为26.27亿元。本地核心商业稳健，海外业务进展亮眼。25Q1，外卖 持续优化供给侧品类丰富度，“拼好饭”在用户体验持续优化，在商家端通过选品、流 量扶持及补贴等策略协助商家。闪购增长迅速，多个品类获得显著增长。闪电仓的 数量及订单占比持续上升，尤其在低线城市。公司于4月推出即时零售品牌“美团闪 购”。到店业务在低线市场保持强劲的增长，在品类的拓展和交易量加速以及运营效 率提升上都有建树。酒旅业务通过“美团会员”不断提升交叉销售。新业务方面，沙特 外卖成为当地受欢迎的外卖平台，海外业务亏损扩大，但其他新业务效率均有提升。 我们认为，短期内外卖领域的竞争加剧对利润带来一定压力。到店业务市占率和盈 利能力稳健；闪购业务持续快速增长。综合来看，美团在本地生活领域综合优势明显，商家和用户粘性高，闭环商业模型极具护城河；出海业务有望成为公司业务增 长新动能。我们预计公司25年收入3915亿元；经调整净利为405亿元。
腾讯控股：公司发布25Q2业绩：25Q2收入1845亿元，YoY/QoQ+15%/+2%，vs.彭 博一致预期为1790亿元(超3.06%)，海外游戏、和企业服务收入表现超预期。 25Q2NonGAAP归母净利润为631亿元，YoY+10%，QoQ+3%，vs.一致预期为622 亿元。25Q2NonGAAP EPS为6.79元，YoY+13%，QoQ+3%，vs.一致预期为6.60 元（超2.99%）。Supercell产品带动海外游戏表现强劲，企业服务收入受AI需求提升 有所提速。（1）25Q2游戏收入592亿元，YoY+22%，QoQ-1%。25Q2本土游戏收 入YoY+17%，达到404亿元。25Q2海外游戏YoY+35%达到188亿元，vs.一致预期为 161亿元（超17%）。受益于《PUBG Mobile》和以及新游戏《沙丘：觉醒》驱动。 （2）社交网络收入322亿元，YoY+6%，QoQ-1%。（3）营销服务收入358亿元， YoY/QoQ+20%/+12%。AI驱动广告平台升级和交易生态升级，广告主对视频号、小 程序和搜一搜广告的需求持续增长。（4）金融和企业服务收入555亿元，YoY+10%， QoQ+1%。企业服务增速较前几个季度提速，企业客户对AI相关服务如GPU租赁和 tokens使用需求增加。AI全面赋能广告业绩领跑，国内游戏受《三角洲行动》流水持 续向上驱动，结合长青项目的持续稳健增长，下半年国内和海外游戏预计保持强劲 势头。AI相关服务和微信小店带动企业服务在下半年小幅加速增长。预计公司25~26 年收入达7485、8166亿元，同增13.4%/9.1%，经调整归母净利预计为2566、2929 亿元，同增15.2%、14.2%。
百度（BIDU）/百度集团-SW：根据公司25Q1业绩，百度25Q1总收入 达到324.52亿元，YoY/QoQ+3%/-5%，vs.彭博一致预期为310亿元（超5%）。 25Q1NonGAAP净利润为64.69亿元，YoY-8%，QoQ-4%，vs.一致预期为50亿元（超 28%）。百度Core 25Q1总收入为255亿元，YoY+7%，QoQ-8%，vs.一致预期为232 亿元（超10%）。25Q1百度Core NonGAAP净利润为63.30亿元，YoY-5%，QoQ6%，vs.一致预期为47亿元（超35%）。AI智能云表现超预期，广告受AI对系统的改 造仍会持续承压。百度Core25Q1广告收入160亿元，YoY-6%，符合一致预期，AI生 成的内容在搜索结果显示的占比仍会持续提升，对广告库存的释放带来短期压力。 百度Core25Q1非广告收入94亿元，YoY+40%，主要是AI智能云收入驱动增长 （YoY+42%），vs.一致预期为80亿元。百度升级了MaaS 平台千帆，扩展了模型库 和更全面的工具包，提高对培训的支持以及微调多模态及推理模型，以进一步促进 AI原生应用程序开发。我们认为，AI云增长提速，广告在Q2和Q3仍有一定压力。我 们预计2025-26百度收入达1336亿元和1424亿元，同增0%、7%。预计2025-26年经 调整归母净利润分别为239亿元、252亿元，同比变动-12%、+6%。
快手-W：根据公司25Q1财报，25Q1总收入为326亿元人民币，YoY/QoQ+11%/-8%， 彭博一致预期为323亿元。25Q1NonGAAP净利润为45.8亿元, YoY/QoQ+4%/-3%,， 净利润率为14%；vs.一致预期为45亿元。25Q1毛利率为54.56%,YoY/QoQ0.3pct/+0.5pct。25Q1 DAU达到4.08亿，YoY/QoQ+4%/+2%，vs.一致预期为4.04亿。 25Q1单日时长创新高为134分钟，YoY/QoQ+3%/+7%。25Q1用户总使用时长同比 增长5.9%。25Q1海外收入为13.15亿元，YoY+33%，QoQ+2%，运营利润首次转正 为2800万元。25Q1广告和电商业务符合预期，可灵AI收入表现亮眼。(1)25Q1直播 收入为98.14亿元，YoY/QoQ+14%/+0%,vs.一致预期为96.02亿元。(2) 25Q1广告收 入为179.77亿元，YoY/QoQ+8%/-13%,vs.一致预期为179.09亿元。(3)25Q1其他收 入为48.17亿元，YoY/QoQ+15%/-2%,vs.一致预期为47.68亿元。25Q1电商GMV为3323亿元，YoY+15%,QoQ-28%。可灵AI收入25Q1达1.5 亿元。我们认为，可灵AI 或为其他业务收入带来持续增量，长期有望成为新的曲线。货架电商提高变现率和 传媒资讯类广告投放提升，广告业务在25Q2有望恢复两位数增长，我们预计25Q2收 入同比增长11%，经调整净利润达到51亿元。预计25-26年收入为1414/1559亿元， 同增11.4%/10.2%。预计25-26经调整利润预计为200/235亿元。
哔哩哔哩（BILI）/哔哩哔哩-W：根据公司25Q1业绩，25Q1总收入70 亿元，YoY/QoQ+24%/-9%,vs.彭博一致预期为69.12亿元（超1%）。25Q1毛利率为 36.3%，YoY/QoQ+8pct/0pct，vs.一致预期为36.1%。NonGAAP归母净利润为3.63 亿元（利润率5%，YoY+13pct，QoQ-1pct），24Q1为-4.40亿元，24Q4为4.53亿元， vs.一致预期为2.47亿元（超47%），主要来自于运营成本的良好控制，公司转盈利 后，更注重投入资源效率的优化。春晚内容运营拉动用户和时长创新高，商业化稳 步提升，游戏高速增长，广告保持稳健。（1）春晚运营拉动用户增长，25Q1DAU 为1.07亿，YoY/QoQ+4%/+4%，MAU为3.68亿，YoY/QoQ+8%/+8%，单日时长108 分 钟（去 年同 期为 105分 钟）， 达到 新高。 (2)25Q1游 戏收入 17.31 亿元 ， YoY/QoQ+76%/-4%，vs.一致预期16.85亿元,《三谋》流水保持稳健，即将迎来周年 版本更新。(3)25Q1VAS收入为28.07亿元，YoY/QoQ+11%/-9%，vs.一致预期为 27.81亿元。(4)25Q1广告收入为19.98亿元，YoY/QoQ+20%/-16%，vs.一致预期为 20.09亿元。(5)25Q1IP衍生及其他收入4.67亿元，YoY/QoQ-4%/+0%。公司基于稳 定的社区变现，持续优化成本费用，利润释放能力增强。我们预计25-26年收入达303 亿元和316亿元，同比增长13.0%、4.3%。25-26年NonGAAP归母净利润预计为24.04 亿元/30.75亿元。
三七互娱：根据公司2024年报，公司2024年实现营业收入174.41亿元，同比增长 5.4%；归母净利润26.73亿元，同比增长0.54%。扣非归母净利润25.91亿元，同比 增长3.8%。2024毛利率为78.63%，同比下降0.87pct。公司24Q4实现收入41.02亿 元，yoy-8.93%/qoq-0.14%。归母净利润为7.76亿元，yoy+66.33%/qoq+22.55%。 扣非归母净利润7.14亿元，yoy+70.4%/qoq+18.54%。存量游戏稳健运营，产品矩阵 持续扩充。公司24年年报显示，公司持续贯彻“精品化、多元化、全球化”战略，产品 更加多元，用户圈层不断拓展。《时光杂货店》、《时光大爆炸》、《英雄没有闪》 等多款精品新游上线后进入畅销榜前列；长线运营实力持续增强，《斗罗大陆：魂师 对决》、《叫我大掌柜》、《Puzzles & Survival》、《寻道大千》等多款长周期产 品长期贡献稳健流水。公司全球发行的移动游戏最高月流水超过23亿元。公司储备 包括《斗罗大陆：猎魂世界》、《代号MLK》、《代号正奇SLG》、《代号XSSLG》、 《代号GMSLG》、《赘婿》、《代号斗破》、《代号破茧》等在内二十余款重要产 品。重视股东回报，全年多次分红回馈股东。公司于2024年完成四次分红，包括2023 年年度及2024年三个季度的股息，共计派发现金股利22亿元（含税）。2024年年报， 公司保持较高股东回报，拟每股分红0.37元（含税），分红总金额约为8.19亿元。公 司持续贯彻“精品化、多元化、全球化”战略， 25年以来新发行游戏表现出色。我们 看好公司优质的发行能力对业绩的长期驱动，预计公司25~27年归母净利润分别为 29.97 /33.34/35.72亿元，同增12.1%/11.2%/7.1%。
分众传媒：公司2024年实现营收122.62亿元，同比增长3.01%；归母净利润51.55亿 元，同比增长6.80%；扣非后归母净利润46.68亿元，同比增长6.73%，24年整体增 长稳健。单季度看，24Q4实现营收 30.01亿元，同比下降7.06%；归母净利润11.87 亿元，同比下降 3.08%；扣非后归母净利润11.27亿元，同比增长0.93%。25Q1实现营收28.58亿元，同比增长4.7%；归母净利润11.35亿元，同比增长9.14%；扣非 后归母净利润9.88亿元，同比增长4.56%。梯媒及其他业务分广告主结构看，24年快 消广告主投放预算同比持续增长，占比提升，日用消费品营收72.05亿元，同增 14.63%，占比提升至58.76%（占梯媒及其他业务收入比重）。点位来看，电梯电视 媒体点位持续拓展，框架海报同比略有下降。根据公司财报，截至25Q1末，公司电 梯电视媒体自营点位126万台，其中一线/二线/三线及以下城市和境外媒体点位数量 分别达28.5/63.1/19.4/15.0万台，较2023年底分别增长12.6%/14.1%/68.7%/10.3%； 框架海报点位在海外同比增长62.5%，境内城市点位数量有所下降。公司发布2024 年度利润分配方案及2025年中期利润分配规划。2024年拟向全体股东每10股派发现 金2.30元，合计拟派发现金红利人民币33.22亿元，若方案审议通过，2024累计现金 分红金额为47.66亿元，占归母净利润的92.45%。2025年中期利润分配条件为：归 母净利润为正，现金分红上限为归母净利润的100%。由于新潮并表时间存在不确定 性，“碰一下”处于起量阶段，我们维持盈利预测，预计分众25-27年实现营收 130.47/139.10/148.13亿元，2025-2027年实现归母净利56.61/61.88/67.26亿元，随 着新潮合并、“碰一下”起量，有望为分众26年业绩带来更多增量。
（一）电影市场
1.周总票房
艺恩数据APP显示，2025年8月10日到2025年8月16日票房累计11.94亿元，环比 减少14.60%。 票房明细：《浪浪山小妖怪》票房3.85亿元，位列第1名；《南京照相馆》票房 3.65亿元，位列第2名；《东极岛》票房1.59亿元，位列第3名；《捕风追影》票房 8265.4万元，位列第4名；《奇遇》票房7654.2万元，位列第5名。
2.新建银幕
艺恩网数据显示，2025年8月10日到2025年8月16日，全国新建银幕72块。（统计时 间截至2025年8月16日10:00，可能存在时间误差）
3.即将上映
根据猫眼APP统计，下周（2025年8月17日-2025年8月23日）新上映电影14部。柳 暗花明导演的《后羿之箭神》，黄东升导演的《放下手机》，亚当·斯坦,扎克·利波 夫斯基导演的《死神来了:血脉诅咒》，亚当·艾略特导演的《蜗牛回忆录》，朗·霍 华德导演的《伊甸》，孔令政导演的《无名指》，俞钟导演的《再见，坏蛋》，吴 佳导演的《小鸽子的家》，孙亮导演的《梨花往事》，白迎冬导演的《花乡姑 娘》，曹保平导演的《脱缰者也》，徐克导演的《青蛇》，张家辉导演的《赎 梦》，胡淑华导演的《极限城市》。
（二）电视剧市场
电视剧播映指数：根据艺恩数据APP上2025年8月16日统计，由优酷出品的《凡人 修仙传》平均播映指数为84.1，排名第1；由中央电视台、爱奇艺出品的《生万 物》平均播映指数为80.5，排名第2；由中央电视台、腾讯视频、北京中视雅韵文 化传播中心联合出品的《利剑玫瑰》平均播映指数为79.6，排名第3；由腾讯视频 出品的《锦月如歌》平均播映指数为79.3，排名第4；由爱奇艺出品的《定风波》 平均播映指数为77.6，排名第5。
（三）综艺市场
综艺播映指数：根据艺恩数据APP上2025年8月16日统计，由腾讯视频出品的《地 球超新鲜》平均播映指数为79.6，排名第1；由腾讯视频出品的《脱口秀和 Ta 的 朋友们第二季》平均播映指数为77.3，排名第2；由腾讯视频出品的《心动的信号 第八季》平均播映指数为77.2，排名第3；由爱奇艺出品的《喜剧之王单口季第 2 季》平均播映指数为75.1，排名第4；由芒果TV出品的《披荆斩棘2025》平均播映 指数为74.6，排名第5。
（四）游戏动态
手游排行：根据七麦数据，由腾讯游戏发行的《王者荣耀》排名第1；由腾讯游戏 发行的《和平精英》排名第2；由腾讯游戏发行的《穿越火线-枪战王者》排名第 3；由腾讯游戏发行的《三角洲行动》排名第4；由点点互动发行的《无尽冬日》排 名第5。
根据IT桔子数据，本周（8月11日~8月15日）共有9项VC/PE投资信息。以投资产业 分类，教育1项，本地生活1项，游戏3项，文娱传媒3项，体育运动3项。以投资轮次 分类，天使轮2项，A轮2项，A+轮2项，B+轮1项，C轮1项，战略投资1项。
1. 【分众传媒】发布2024年年度权益分派实施公告。公司股东会审议通过的2024 年度利润分配方案为：以公司总股本14,442,199,726股为基数，向全体股东每10股 派发现金2.30元（含税），即每1股派发现金0.23元（含税） ，以此计算合计拟派 发现金红利人民币3,321,705,936.98元。本次分配不实施资本公积转增股本、不分 红股，剩余未分配利润留待后续分配。若在分配方案实施前公司总股本发生变动 的，则以最新总股本为基数，按照“分配总额不变”的原则相应调整每股分配比例。
2.【ST华通】关于拟回购注销部分业绩承诺补偿股份的提示性公告。浙江世纪华通 集团股份有限公司（以下简称“世纪华通”或“公司”）拟回购注销业绩承诺补偿股份 涉及3名股东，分别为上海曜瞿如网络科技合伙企业（有限合伙）（以下简称“曜瞿 如”）、绍兴上虞熠诚企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（现名“上海熠趣盛企业 管理咨询合伙企业（有限合伙）”，以下简称“熠趣盛”）、绍兴上虞吉仁企业管理咨 询合伙企业（有限合伙）（现名“上海吉虞梵企业管理咨询合伙企业（有限合 伙）”，以下简称“吉虞梵”）（以下合称“补偿义务人”），合计应回购注销股份 126,627,700股。本次吉虞梵先行履行其对应需直接承担的业绩承诺股份补偿义 务，回购注销的股份数量为24,473,850股，占本次回购注销前公司总股本 7,452,556,968股的0.3284%，全部为无限售条件流通股。2、本次吉虞梵应补偿股 份由公司以人民币1.00元总价回购并依法予以注销。公司将在中国证券登记结算有 限责任公司深圳分公司办理上述股份的回购注销手续。本次回购注销完成后，公司 总股本由7,452,556,968股变更为7,428,083,118股。
3.【出版传媒】2024年年度权益分派实施公告。本次利润分配方案经北方联合出版 传媒（集团）股份有限公司（以下简称“公司”）2025年6月26日的2024年年度股 东会审议通过。本次利润分配以方案实施前的公司总股本550,914,700股为基数， 每股派发现金红利0.060元（含税），共计派发现金红利33,054,882.00元。
4.【芒果超媒】关于副总经理辞职的公告。芒果超媒股份有限公司（以下简称“公 司”）董事会收到公司副总经理申亚东先生的书面辞职报告。因个人原因，申亚东 先生请求辞去公司副总经理职务。辞去以上职务后，申亚东先生不再担任公司任何 职务。截至本公告披露日，申亚东先生未持有公司股份，不存在应当履行而未履行 的承诺事项。
5.【世纪天鸿】关于公司控股股东减持股份预披露公告。持有世纪天鸿教育科技股 份有限公司（以下简称“公司”）股份171,031,555股（占公司总股本比例46.71%） 的公司控股股东新疆志鸿教育投资（集团）有限公司（以下简称“志鸿教育”）计划 自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内以集中竞价和/或大宗交易方式减持公 司股份不超过10,983,745股（占公司总股本的比例不超过3%）。
1.快手可灵 2.1 视频生成模型全新首尾帧功能开启内测，具备“电影级”效果
8月15日，快手旗下的可灵 2.1 模型开启全新首尾帧功能内测。据官方介绍，本次 升级带来了显著的效果提升：更加流畅的“电影级”运镜控制、丝滑自然的转场效果 以及精准的复杂语义理解。官方表示，首尾帧功能的引入，使视频的开头和结尾部 分能够实现更精细的控制，从而提升整体的视觉流畅度。此外，模型在处理复杂的 场景和语义时，也展现出更高的精准度，将适用于需要表达复杂故事或概念的视频 创作。用户可以通过自定义首尾帧图像，生成连贯且高质量的视频内容，有效克服 AI 视频生成中的转场生硬、文本响应不足等痛点问题。同时，全新首尾帧功能还 进一步提升视频的一致性和稳定性，尤其适用于产品宣传片、AI 电影、AI 短剧等 专业创作场景。（IT之家）
2.B站测试 AI 视频创作工具“花生 AI”
B站正在测试全新的 AI 视频创作工具“花生 AI”，这是一个主要以视频内容创作为 主的 AI 工具，现阶段还在测试中。使用“花生 AI”时，只需准备好文案文章或录好 的口播音频，就能借助它快速生成成片，具体有两种方式可供选择：若想让视频画 面更丰富，可直接使用智能匹配素材功能，AI 会依据文案匹配相应素材，大约 3 分钟就能输出一段视频，且其内容质量不逊色于一般的历史、八卦娱乐、商业财经 等领域的 UP 主作品。要是追求简洁高效，那么直接使用模板即可快速完成成片 制作。（IT之家）
3.河马剧场7月单月TOP10分账超600万
8月15日，河马剧场对外公布了7月分账报告，平台上TOP10 版权方分账金额超 600万+，其中TOP2版权方单月分账破100万年，TOP10短剧分账金额超400万+。 另外，有25部单剧的分账金额超10万+。截至目前，河马剧场的“合伙人计划”发布 150天，累计额外激励发放破千万，合作方单月最高收入达190万+，7月同比3月份 同比提升110%，呈2倍速提升。河马剧场在报告中提到的合作版权方包括花生、爱 奇艺、天桥、快创、九州。（新腕儿公众号）
4.抖音最新发布漫剧三项扶持计划：补贴番茄IP改编费，免费渠道分成90%
8月15日消息，抖音在杭州举办的“漫剧星河，智绘芯穹”活动，活动主题主要围绕 漫剧创作、平台扶持和商业化变现展开。活动上，抖音集团短剧版权中心策略负责 人王晨主要阐释了关于平台版权合作的相关问题。抖音版权中心将会从一部漫剧的 制作前，到成片、版权中台、分发+变现所有环节，提供全面的政策和能力扶持。 具体来讲，抖音版权中心对漫剧的扶持分为三方面：番茄IP授权改编漫剧合作；成 片内容框架保底合作；头部精品漫剧单部采买合作。（新腕儿公众号）
5.余杭发布漫剧产业12条政策解读：设立2亿元文化艺术发展基金
在8月15日巨量引擎举办的“漫剧星河，智绘芯穹”活动上，浙江杭州余杭区支持漫 剧产业政策解读实行细则正式发布。细则共12条中，主要亮点是设立2亿元文化艺 术发展基金，对符合导向的重点项目给予最高1000万元扶持；对新认定为国家、 省、市文化企业（重点项目）给予最高50万一次性奖励；按在余杭区发生的制作配 套费给予20%补助，最高100万元。（新腕儿公众号）
【互联网游戏】
1.阿里发布通义 Wan2.2-I2V-Flash 模型：推理速度比 Wan2.1 提升 12 倍，图 生视频更轻快
阿里通义大模型宣布，Wan2.2-I2V-Flash 模型正式上线，其在将电影级视觉呈现 装进模型的同时，生成速度和性价比也实现全面跃升。Wan2.2-I2V-Flash 相比 Wan2.1 的推理速度提升 12 倍，且指令遵循能力大幅提升，各种特效提示词直 出，且能精准控制运镜。同时，其对各类风格话图像也都能稳定保持风格，并实现 合理、自然的动态效果。此外，其价格为 0.1 元 / 秒，抽卡成功率相比 Wan2.1 提升 123%。目前，该模型可在阿里云百炼通过调用 API 来进行体验。（通义万 相公众号）
2.Sensor Tower发布《2025年7月中国手游产品在海外市场收入及下载量排行 榜》
Sensor Tower发布《2025年7月中国手游产品在海外市场收入及下载量排行榜》。 其中，点点互动王国建造4X策略手游《Kingshot》延续上市以来强劲的增长态势， 7月收入环比再涨34%，与经典前作《Whiteout Survival》成功会师出海手游收入 榜TOP2。Sensor Tower 数据显示，截至7月底《Kingshot》全球累计收入突破2 亿美元，以题材和玩法创新等差异化优势，为发行商打开全球增长新局面。7月 初，米哈游《崩坏：星穹铁道》正式推出全新3.4版本“因为太阳将要毁伤”，全新主 线剧情和角色“白厄”、“Saber”和“Archer”的加入，以及与人气漫画“Fate/stay night [Unlimited Blade Works]”IP联动的开启，再次掀起全球玩家付费热潮。7月2日至3 日，该游戏连续登顶全球手游畅销榜，7月海外收入激增290%，排名大幅提升11位 至收入榜第4名，问鼎增长榜冠军，彰显深厚的长线运营实力。（Sensor Tower公 众号）
3.《2025 年 Fami 通游戏白皮书》发布
根据角川 ASCII 综合研究所最新发布的《2025 年 Fami 通游戏白皮书》，日本 游戏市场规模在 2024 年同比增长 3.4%，达到了 2.396 万亿日元。然而，这一 增长背后隐藏着市场结构的显著变化。数据显示，日本 5-59 岁核心玩家群体数量 从 2023 年的 5550 万微降至 5470 万。其中，PC 平台玩家数量尤为惨淡， 2024 年虽小幅回升至 1452 万人，但仍较 2015 年的 1749 万减少近 300 万， 与 2014 年 2037 万的历史峰值相比更是缩水近三成。与此同时，主机玩家数量从 2612 万增至 2951 万，手游用户数量则从 1411 万暴增至 4277 万，显示出 强劲的增长势头。（IT之家）
4.腾讯混元 3D 世界模型宣布推出 Lite 版本，推理速度提升 3 倍以上且精度损 失 <1%
混元团队推出 Lite 版本并开源，通过引入动态 FP8 量化，将模型显存需求从原 本的 26GB 优化至 17GB 以下，成功适配消费级显卡。同时，通过引入 FP8 量 化注意力算子，混元团队将 Transformer 中的 Q、K、V 矩阵量化 INT8，同时结 合动态平滑与硬件优化，实现推理速度提升 3 倍以上，精度损失 < 1% 。结合 Attention 量化和线性层量化后显著降低模型运行所需显存。除显存方面外，混元 团队还集成了 Cache 算法，通过优化冗余时间步，显著提升推理效率，让模型运 行更加流畅。通过自动化搜参工具识别出关键时间步和 block，优化冗余时间步， 显著提升推理效率，让模型运行更加流畅。除了清晰的视觉质量以及更低的推理成 本，区别于业界已有方法，混元 3D 世界模型 1.0 不仅能生成“可看”的场景，更 进一步实现了对场景中的天空、地面、植被、物体等不同组件分层建模。并且生成 的世界可导出为 3D mesh 格式文件，无缝接入游戏、物理引擎，进行二创，如游 戏开发、影视制作、物理仿真等。（腾讯混元公众号）
5.腾讯云上新 CloudBase AI CLI，可减少 80% 编码量
据官方介绍，CloudBase AI CLI 非常适合有命令行经验的专业开发者：支持开发 者通过自然语言，在命令行里统一调度此前需单独配置的 AI CLI 工具（如 Claude Code、OpenAI Codex、aider、Qwen Code 等），并与云开发打通，从 生成代码到部署运维一气呵成，可减少 80% 的编码量。简单理解，CloudBase AI CLI 提供了一个统一的命令行入口，让你可以通过 `tcb ai` 命令来调用不同的 AI 编程工具。你可以根据具体需求选择合适的 AI 工具（如 Claude Code、OpenAI Codex 等），通过自然语言描述你的开发需求，AI 工具会协助你生成代码、优化 代码结构，并支持一键部署到云开发平台。（腾讯云公众号）
6.国家数据局：我国日均 Token 消耗量突破 30 万亿，一年半时间增长 300 多 倍
国务院新闻办公室举行了“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，其中国家 数据局局长刘烈宏作出了相关报告、解读。刘烈宏介绍道，2024 年初中国日均 Token 的消耗量为 1000 亿，截至今年 6 月底，日均 Token 消耗量已突破 30 万亿，1 年半的时间增长了 300 多倍，反映了我国人工智能应用规模快速增长。 刘烈宏还指出，中国一直在持续推进高质量数据集建设工作，截至今年 6 月底， 中国已建设高质量数据集超过 3.5 万个，总体量超 400PB（409600TB）。同 时，AI 模型训练也推动了数据交易需求，今年 6 月底前中国各地高质量数据集累 计交易额近 40 亿元人民币，数据交易机构挂牌的高质量数据集总规模达 246PB （251904TB）。北京数交所的高质量数据集占交易总量的比例从去年的 10% 跃 升到目前的近 80%。（国家数据局公众号）
7.字节跳动 Seed 开源 VeOmni 框架
字节跳动 Seed 团队今日发布并开源了全模态 PyTorch 原生训练框架 —— VeOmni。字节跳动介绍称，VeOmni 采用以模型为中心的分布式训练方案，可将 复杂的分布式并行逻辑与模型计算解耦，让研究员像搭积木一样，为全模态模型组 合设置高效的并行训练方案。这一方式可大幅降低工程开销，提升训练效率和扩展 性，将数周的工程开发时间缩短至几天。此前，使用 Megatron-LM 等以系统为中 心的分布式训练框架训练全新架构的视觉-语言模型，往往需要一周以上进行工程 研发，以及更长时间推进分布式优化和精度对齐，且耗时高度依赖于 Infra 工程团 队的经验积累。而使用 VeOmni 只需一天即可完成模型代码构建，开启训练任 务，工程耗时可压缩 90% 以上。实验结果表明，基于 VeOmni 框架，一个 300 亿参数的全模态 MoE 模型（支持文本、语音、图片、视频的理解和生成），在 128 张卡上训练吞吐量可超过 2800 tokens / sec / GPU，并能轻松扩展至 160K 超长上下文序列。（字节跳动Seed公众号）
8.DeepSeek AI 应用更新：支持对话内容生成分享图
DeepSeek App 应用8 月 13 日更新至 1.3.0 版本，在修复部分已知问题，优化 选择 / 复制文本体验之外，本次更新最大的亮点，就是新增了对话内容生成分享 图功能。用户更新至新版之后，用户的对话可以通过分享功能生成图片，便于用户 分享到微信、微博等平台上。（IT之家）
9.微软 Visual Studio 上线 GPT-5，复杂任务推理决策能力“大幅”提升
微软表示，GPT-5 的加入能显著加快从创意到产品落地的开发流程。它在复杂任 务的推理和决策上有“大幅”提升，能在极少提示下生成质量更高、易于维护的代 码，并在修改代码时提供更清晰的解释，还支持更灵活的自动化调整。微软相信， 开发者在保持控制的同时能“更快行动”。使用付费 GitHub Copilot 的 Visual Studio 用户今起将陆续收到 GPT-5 更新，但因采取了分阶段推送的策略，用户 可能无法立即使用。用户可点击 Visual Studio 的 Copilot 徽章、打开聊天，然后 选择 GPT-5（预览版）进行确认，Agent 模式与 Ask 模式均可使用。（微软官 网）
10.智谱视觉推理模型 GLM-4.5V 上线并开源，号称“全球 100B 级效果最佳”
智谱 AI 推出全球 100B 级效果最佳的开源视觉推理模型 GLM-4.5V（总参数 106B，激活参数 12B），并同步在魔搭社区与 Hugging Face 开源。此外，API 调用价格低至输入 2 元 / M tokens，输出 6 元 / M tokens。GLM-4.5V 基于智 谱新一代旗舰文本基座模型 GLM-4.5-Air，延续 GLM-4.1V-Thinking 技术路线， 在 41 个公开视觉多模态榜单中综合效果达到同级别开源模型 SOTA 性能，涵盖 图像、视频、文档理解以及 GUI Agent 等常见任务。在多模态榜单之外，其更重 视模型在真实场景下的表现与可用性。GLM-4.5V 通过高效混合训练，具备覆盖不 同种视觉内容的处理能力，实现全场景视觉推理。（智谱公众号）
【体育&教育】
1.《支持学前教育发展资金管理办法》修订印发
为规范和加强支持学前教育发展资金管理，提高资金使用效益，财政部、教育部修 订印发了《支持学前教育发展资金管理办法》。所称支持学前教育发展资金，是指 中央财政用于支持学前教育发展的转移支付资金。办法明确，支持学前教育发展资 金由财政部会同教育部共同管理。现阶段，支持学前教育发展资金主要用于以下方 面：一是支持学前教育扩优提质；二是落实学前教育免保育教育费政策。支持学前 教育发展资金采取因素法分配。财政部、教育部根据党中央、国务院有关决策部署 和学前教育改革发展新形势等情况，适时调整完善相关分配因素、权重、计算公式 等。办法强调，地方各级财政、教育部门要按照全面实施预算绩效管理的要求，建 立健全全过程预算绩效管理机制，按规定科学合理设定绩效目标，对照绩效目标做 好绩效监控，认真组织开展绩效评价，强化评价结果应用，做好绩效信息公开，提 高资金配置效率和使用效益。支持学前教育发展资金纳入预算执行常态化监督范 围，各级财政部门依托预算管理一体化系统，加强日常监管。（教育部官网）
2.中国国际大学生创新大赛港澳区域赛在香港举办
8月12日至13日，中国国际大学生创新大赛（2025）港澳区域赛在香港中文大学举 行。13日上午，香港特别行政区行政长官李家超、教育部部长怀进鹏出席区域赛 “智能医药”组比赛活动并致辞。今年，香港共有21所高校的244个项目、927名学生 报名参加大赛，澳门共有6所高校的171个项目、860名学生报名参加大赛。经过激 烈角逐，来自香港大学等6所香港高校的31个大学生创新创业项目、澳门大学等4所 澳门高校的16个大学生创新创业项目进入港澳区域赛，按有关领域分组进行比赛， 香港中文大学的“纳米孔生物单分子检测平台”项目获得生命科学组第一名、香港大 学的“智筑未来”项目获得人工智能组第一名、香港城市大学的“Hopcopter跳跃机— —世界上跳跃性能最好的机器人”项目获得新工科组第一名、澳门城市大学的 “‘black--Fire’超高温不燃面料及其产业化应用”项目获得新材料组第一名、香港中文 大学的“可用于治疗血癌的Fc工程化CD9抗体”项目获得智能医药组第一名。（教育 部官网）
3.有道公布2025年第二季度未经审计的财务报告
报告期内，2025年第二季度有道净收入为人民币14亿元，同比增加7.2%。有道在 线营销服务和学习服务净收入环比和同比均增加，智能硬件净收入环比和同比减 少，其中：学习服务净收入6.578亿元（9180万美元），较2024年同比增长2.2%。 智能设备净收入1.268亿元（1770万美元），较2024年同比下降23.9%。财报透 露，这主要是由于2025年第二季度消费电子产品的需求下降。在线营销净收入 6.329亿元（8830万美元），较2024年同比增长23.8%。同比增长主要归因于游戏 行业和海外市场需求的增加。（公司财报）
4.中国男篮时隔十年重返亚洲杯四强
8月14日，在沙特进行的亚洲杯八进四赛场传来振奋人心的消息——中国男篮以79 比71力克韩国队，时隔十年再度闯入亚洲杯四强。尽管中国男篮世界排名第30位， 高于韩国男篮的第53位，但“中韩大战”历来难分伯仲。首节一上来韩国队便展现强 硬姿态，以内线强攻打破常规打法，一度以20比16领先。关键时刻，替补登场的余 嘉豪内线作战帮助中国队以25比24反超。次节中国队一度将分差拉开至16分，但 频繁的犯规让韩国队依靠罚球紧咬比分，半场结束时中国队以46比35保持领先。第 三节韩国队改守联防，给中国队进攻端制造不小的压力，将比分追至55比64，局势 再度紧张。真正的考验出现在末节。韩国队将分差缩小至6分，以61比67落后。困 难时候，胡金秋挺身而出，在篮下连得8分，稳住军心。终场前，廖三宁命中关键 两分，为这场拉锯战画上句号，中国队以79比71险胜对手。技术统计显示，此役， 中国男篮成功限制了韩国男篮引以为傲的外线火力，让其全场24记三分仅命中3 球。（体育总局官网）
5.粉笔智能音箱正式亮相，开启智慧备考新范式
8月15日，粉笔宣布正式推出全新硬件产品——AI智能音箱，深度融合粉笔自研垂 域大模型能力，旨在为用户打造24小时全天在线的专属“督学备考伴侣”。 据介 绍，本次AI智能音箱预计上线公考用户与事业单位用户两个版本，将于8月25日开 启全面预售，首期优惠价89元起。粉笔AI智能音箱搭载AI督学、互动答疑功能，实 现即时、专业的语音辅导，随时随地开启“对话练习”。同时，基于粉笔专业教研素 材库，AI智能音箱配套相应备考资源，通过每日晨读、智能背诵等功能，帮助用户 充分利用碎片化时间，实现7*24小时沉浸式学习。（粉笔公众号）
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