1.1.多领域协同发展，切入全球头部客户
和林微纳以微型精密制造为核心，覆盖 MEMS、半导体测试探针及微型传动多领域协同发展。和林微纳是一家以微型精密制造为底层技术的国家高新技术企业，公司深耕于MEMS微机电、半导体芯片测试及微型传动领域，主要产品包括 MEMS 精微电子零部件系列产品、半导体芯片测试探针系列产品以及微型传动系统产品。在半导体芯片测试探针领域，公司已经成为了国际知名芯片及半导体封测厂商的探针供应商，是国内同行业中竞争实力较强的企业之一。在微机电（MEMS）精微电子零组件领域，公司通过积极参与国际竞争成功进入国际先进 MEMS 厂商供应链体系并积累了优质的客户资源。在微型传动领域，公司专注于清洁机器人传动系统及相关产品的研发、生产和销售，致力于为客户提供高效、智能的清洁传动解决方案。
精微制造作为起点，布局 MEMS 与半导体领域，全球化发展。和林微纳成立于2012年6 月，是一家专注于微型精密制造的国家高新技术企业。产品广泛应用于MEMS精微制造、半导体芯片测试、新能源汽车、医疗器械等多个高端制造领域。通过在精微制造技术领域的不断投入与探索，公司已积累多项核心技术及产品专利。长期以来，和林微纳保持对精微技术的持续创新和卓越追求，秉持“技术为驱动，客户为导向”的经营理念，通过一站式精微制造解决方案服务全球一流品牌客户，引领精微制造技术的发展。公司采用全球化经营策略，积极布局全球业务，目前已设立美国、日本、新加坡、东南亚市场团队，服务全球多个国家和地区的客户。
公司以微纳精密制造为底层核心能力，形成 MEMS 微纳米制造元件、半导体测试探针及微型传动系统三大产品矩阵协同发展的业务格局。MEMS 微纳米制造元件方面，公司已成为多家国际头部品牌的认可供应商，深度参与全球消费电子供应链，EMI 屏蔽罩、精密结构件及微型连接器等产品广泛应用于智能手机核心模组，并持续向医疗器械等高毛利、成长性突出的领域延伸。半导体测试业务覆盖封测后端 FT 探针、前道CP 探针及基板级测试探针，产品矩阵持续向 MEMS 工艺、细间距及高密度方向升级，已通过多家国际顶级半导体设计与制造厂商认证，具备面向 AI、汽车及消费电子等高可靠性应用的大规模交付能力。微型传动系统业务聚焦清洁机器人领域，高强度塑胶齿轮及精密齿轮箱组件逐步放量，并有望向无人机及其他消费级机器人平台拓展，有望成为公司中长期新的增长极。
公司股权结构呈现出相对集中的特点。公司实际控制人骆兴顺通过直接持股及一致行动关系对公司形成有效控制。截至 2025 年 9 月 30 日，骆兴顺直接持有公司33.33%的股份，并通过与崔连军等一致行动人合计控制约 36.02%的表决权，确保了公司战略决策的稳定性和连续性。此外，江晓燕与罗耘天一致行动人合计控制公司 2.70%的表决权。
1.2.半导体结构性复苏叠加AI 周期拉动，利润指标大幅扭亏
半导体行业修复趋势下，公司利润大幅扭亏为盈。公司公告显示，2025 年前三季度公司实现营收 6.79 亿元，同比增长 81.77%，延续了 2024 年的大幅增速趋势。此外，公司2025年前三季度实现归母净利润 3677.99 万元，同比大幅增长 447.10%，半导体行业在AI 技术的驱动下，呈现结构性复苏态势。
高价值产品优化产品结构，构建未来公司销售收入增长新引擎。公司产品涵盖：精密结构件、半导体芯片测试探针、精微屏蔽罩、精微连接器及零部件等，近年来公司营收构成显著改善，其中精密屏蔽罩营收占比由 2019 年的 66.50%降至2025 年H1 的15.36%，精密结构件、半导体芯片测试探针分别由 2019 年的 14.98%、10.34%升至2025 年H1的44.34%、32.73%，公司营业收入由单核驱动转变为多核驱动。据公司2025 半年度报告显示，半导体芯片测试探针、精微屏蔽罩、精密结构件业务毛利率分别为64.37%、22.85%、7.35%，三大主要业务毛利率综合表现良好，其中半导体芯片测试探针业务表现尤为强劲，精密屏蔽罩和精密结构件业务毛利率则同比相对下降。
公司持续加大研发投入力度，积极夯实现有产品的技术升级和市场布局，加快实现新产品的产业化。同时搭建更好的研发实验环境，为技术突破和产品创新提供重要的基础和保障。产品的研发方面，根据公司年报，公司在持续改善现有设备的性能的同时，将根据市场及客户需求、细分产品，开发不同的硬件特征，提高产品针对不同应用的性能，满足不同客户的定制化需求。2024 年，公司本着研发创新为发展基石的思路，持续地、有计划地推进公司自主研发，公司研发费用为 5694.27 万元，占公司营业收入的10.01%。费用率连年下降，盈利拐点逐渐清晰。自 2023 年，半导体行业整体结构性复苏，和林微纳多个费用率开始下降，其中销售费用率、管理费用率、研发费用率分别由2023年的6.78%、10.33%、25.26%降至 2025Q3 的 3.73%、4.74%、7.09%。
2.1.MEMS 技术驱动，传感器市场持续扩张
MEMS 在消费电子、汽车、医疗等领域的广泛应用带来未来广阔的发展前景。MEMS即微电子机械系统，通过将微传感器、微执行器、微电源、机械结构、信号处理、控制电路、高性能电子集成器件、接口、通信等子系统集成在一个微米甚至纳米级的器件上，从而达到电子产品的微型化、智能化、低成本、低能耗、易于集成和高可靠性。由于移动互联网的推动、5G 通信网络升级、数字信息与大数据时代的到来，MEMS 市场需求有望随着下游应用行业的持续发展而高速成长，汽车和消费电子行业或将继续推动MEMS 市场蓬勃发展。
2.2.扫地机器人微型传动系统：高增空间与公司优势
机器人及智能设备领域的新兴应用为微型传动系统创造了新需求。微型传动系统为精密机械组件，实现紧凑空间内的动力传输与运动转换，其核心组件包括微电机、齿轮，以及外壳、支架和轴承，重点追求运动控制、调速、方向调整及精度，而非单纯功率输出。扫地机器人市场的增长，以及未来自主平台应用场景的预期拓展，均提高了对高强度微型齿轮、齿轮组及紧凑型变速箱的需求。 当前全球扫地机器人市场正处于高速增长期，展现出强劲的发展势头。根据IDC数据，2025 年前三季度全球智能扫地机器人市场累计出货 1742.4 万台，同比增长18.7%；其中三季度出货 616.1 万台，同比增幅达 22.9%，中东非与欧洲市场成为核心增长引擎，引领行业扩张。弗若斯特沙利文预测，受益于全球智能家居清洁解决方案的采用率提升，全球扫地机器人微型传动市场将会稳步提升，弗若斯特沙利文进一步预测，该市场将从2025年的107亿元增长至 2029 年的 192 亿元，即 2025 年至 2029 年复合年增长率加速至15.7%。
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