2023年佳缘科技研究报告：军用网安龙头，星载市场打开空间

信息化服务优质民企，军用网络安全领军者

公司是专注于网络信息安全产品和信息化综合解决方案的供应商。在网络信息安全领域， 公司向国防军工等重点行业客户提供以公司自研编码学应用技术为核心的网络信息安全相 关产品，包括软件系统、板卡、整机和专用芯片等，下游涵盖星载、机载、地面站和移动 终端等领域。在信息化领域，公司主要为医疗健康、国防军工、政务服务等领域的客户提 供以自研数据平台系统为核心、集智能化系统建设和行业信息化定制应用的“软硬件一体” 信息化综合解决方案。

“信息化+网络安全”，构建一体两翼业务版图

公司主营业务经历三次迭代，2019 年至今已经形成软硬件服务一体的“信息化+网络安全” 一体两翼的完整业务架构。公司成立于 1994 年，设立初始主要从事广告业务。2002-2015 年，公司逐渐从建筑安防工程服务商转型为信息化系统集成服务商，技术布局计算机软硬 件开发，覆盖政务客户的同时探索医疗领域，2015 年互联网+医疗软件的产品上线。2016 年，公司借由“安全管理综合风险预警技术服务平台”逐步进入网络安全领域。2019 年， 公司以自主研发编码应用技术为核心，成功开发板卡、专用芯片以及整机类网络安全产品， 网安产品业务规模逐年扩大，“信息化+网络安全”一体两翼的业务架构正式形成。

公司股权结构稳定，董事长持股 37.68%，为公司控股股东。公司实控人为王进和尹明君， 二人为夫妻关系，合计控股 37.85%。王进自公司成立以来一直担任董事长，截止 2023 年 9 月 30 日，直接持有公司 37.68%股份。尹明君现为公司副总经理，持股 0.17%。朱伟华 和朱伟民为公司副总经理；鑫瑞集英为市场化运营的股权投资机构，佳多吉为公司核心员 工持股平台。公司下设 5 家全资子公司，负责开展不同业务。

股权激励业绩考核要求高，体现公司长期高增长信心。根据公司公告，股权激励考核年度 为 2023-2025 年，激励总人数 81 人，占全部员工 36%，主要为中层管理人员核心技术骨 干及业务骨干，授予价格为 35.73 元/股，共授予 94.5 万股。公司层面考核指标包括净利润 复合增长率、研发费用比重、军品收入复合增长率，以各考核指标得分情况及权重来确定 绩效得分，根据公司层面绩效得分来确定当年公司层面可归属比例。股权激励实施使得公 司业绩与员工利益绑定，有助于激发员工积极性，实现公司更好发展。

信息化业务深度定制，网络安全业务产品谱系齐全

公司是一家信息化服务及网络信息安全综合解决方案的提供商，业务专注于国防军工、医 疗健康和政务服务领域。为医疗健康、国防军工、政务服务等领域的客户提供以自研数据 平台系统为核心、集智能化系统建设和行业信息化定制应用的“软硬件一体”信息化综合 解决方案。同时，依托于在信息化领域的深刻积累，公司大力开展网络信息安全产品的研 发，面向国防军工等重点行业客户提供以公司自研编码学应用技术为核心的网络信息安全 相关产品，包括软件系统、硬件平台和专用芯片等，为国防军工提供了自主可控的安全支 撑与技术保障。 信息化服务主要包括为客户提供整体方案深化设计、专用软件开发、项目实施部署等综合 服务，主要客户涵盖国防军工、医疗健康、政务服务等领域。公司将信息化综合解决方案 分成设施层、数据层、应用层三个层次。公司已掌控高性能分布式数据库技术、高性能分 布式计算技术和数据安全防护等核心技术，并成功开发出了数据可视化平台、医疗数据集 成平台、医疗数据中心、“医佳云”智慧医院平台软件、安全风控管理系统、综合指挥调度 平台等创新产品。公司近年来服务众多三甲医院、国防军工重点单位与政务机构，树立了 良好口碑。公司的信息化业务均系根据客户的定制化需求，为其提供软件、硬件、软硬件 结合等不同形态的解决方案。

网络安全服务以自研网络安全编码应用技术为核心，提供芯片、板卡、整机等产品形态， 主要应用于通信数传等场景。从技术沿革来看，网络安全业务的核心技术依托于公司信息 化业务积累的软硬件开发技术能力，针对客户需求研发的可部署于多种硬件形态上的安全 编码嵌入式软件。以产品形态进行划分，公司产品主要由网络安全专用芯片产品、板卡安 全平台产品、整机安全平台产品和相关技术门类的受托研发组成。针对板卡产品，公司负 责板卡应用软件的开发、板卡电路图设计和软件注入过程，板卡生产由外协厂商负责；针 对芯片产品，公司负责应用软件的开发，再外购通用芯片，将软件注入芯片中；针对整机 产品，整机中的板卡及芯片生产过程与之前一致，后续公司再根据客户需求完成整机的设 计，由代工厂商完成整机组装。

板卡、芯片和整机在稳定性、安全性、高速性等方面达到国内领先水平。 1）板卡安全平台产品：指交付形态为电路板或模块的产品，可以插入主机的主电路板（主 板）的插槽中，控制硬件的运行。公司提供多种通过硬件架构实现信息安全相关功能的单 板卡，包括用于安全服务的安全板卡、基于国产数据信号处理器的管理平台类板卡、基于 国产处理器的计算平台类板卡等。 2）网络安全专用芯片：基于板卡产品的集成电路设计技术积累，公司将部分标准电路模块 进行小型化设计，推出了多款自行设计的网络安全专用芯片，具备了网络安全专用芯片的 设计、开发及测试能力。目前，公司可根据客户特定需求进行具备不同功能属性数字芯片、 模拟芯片和数模混合芯片的定制开发，完成专用芯片产品研制。 3）整机安全平台产品：主要包括以公司自主研发设计的嵌入式软件为核心的各种规格和型 号的安全传输系统（包括视频安全传输系统、检测台安全防护系统、中低速测控安全系统、 高速数据传输安全系统、基于 GPU 的高速数传处理系统等）和网络安全监控管理设备。

公司处于网络安全产业链的中上游位置，为下游客户提供设备、产品和服务。网络安全产 业链上游为设备/系统等供应商，如基础硬件中的芯片、软件系统领域的操作系统、基础核 心的算法引擎等；中游为网络安全产品和服务供应商，如网络安全设备领域的统一威胁管 理设备、网络安全软件中的数据安全管理软件、网安服务领域中的数据灾备、攻防演练等； 下游为应用板块，除个人消费者外，终端客户覆盖政府、军工、医疗、金融等相关领域。 公司的主要客户集中于军工、医疗和政府三大领域。

网络安全产品快速发展，军工业务成长迅速

2019-2021 年公司营收和利润较快增长，22 年受外部因素影响有所下滑。2019 年公司开 始拓展网络信息安全业务，带动收入和利润快速增长。2022 年，公司实现营业收入 2.70 亿元，同比下滑 14.93%；实现归母净利润 0.62 亿元，同比下降 33.32%，主要系成都地区 限电、管控等其他外部因素所致。23 前三季度公司实现营业收入 1.86 亿元，同比增长 15.10%；实现归母净利润 0.32 亿元，同比下降 11.75%，主要系下游客户采购节奏波动， 同时公司股权激励摊销费用增加导致归母净利润有所下滑。每年四季度是公司产品交付高 峰期，也是收入和利润确认占比较高的季度，随着产品集中交付，公司 23 年全年有望实现 正增长。

网络安全业务为公司业绩基本盘，收入增长快，营收占比高。近年来公司网络信息安全服 务收入提升明显，由 2019 年的 0.2 亿元提升至 2022 年的 2.13 亿元，2023H1 实现收入 0.92 亿元，同比增长 17.81%，是公司占比收入最高的业务，2022 和 2023H1 占收入比重分别 为 78.91%和 71.27%。信息化业务因属于项目制业务，近年来收入波动较大，2022 年实现 收入 0.47 亿元，同比下滑 47.37%，23H1 收入 0.35 亿元，同比下滑 42.75%。技术服务业 务主要为公司向外部客户提供的相关技术服务，是对信息化业务的有机补充，在从事信息 化的业务过程中，公司也可为客户提供档案数字化服务、信息化综合解决方案质保期后的 有偿维护服务等，以满足客户的相关需求。不涉及具体的产品交付，因此波动性较大。

国防军工领域是公司最核心的下游应用方向。从公司下游应用领域分类，可分为国防军工、 医疗和政务三大领域。近年来受益于“十四五”期间武器装备建设进度加快，公司国防军 工领域收入保持稳健增长，2022 年国防军工领域实现收入 2.18 亿元，同比增长 5.54%，医 疗领域实现收入 0.21 亿元，同比下滑 78.93%，政务实现收入 0.31 亿元，同比增长 164.65%。

网络安全业务和国防军工应用占比双提升，带动整体毛利率上升。公司网络安全业务毛利 率较高，维持在 65%以上；信息化业务毛利率相对较低，近年来呈现总体下滑态势，但 23H1 有所恢复；技术服务毛利率波动较大，主要系定制项目每年差异较大。公司军工业务毛利 率最高，2022 和 2023H1 分别 64.3%和 65.63%，其次为医疗业务，2022 和 23H1 分别为 37.33%和 32.49%；政务业务因项目获取方式不同毛利率波动明显，2022 和 2023H1 分别 为 5.56%和 31.20%。公司整体毛利率因业务结构的变化保持上升趋势。

股权激励带动费用率提升明显，研发投入保持较高强度。2022 年公司管理费用率提升 5.2pct 至 9.7%，主要系上市费用和人员薪酬增加所致；研发费用率提升 10.2pct 至 19.4%，主要 系预研项目增加和研发人员薪酬增加所致；2023 前三季度公司的销售费用率、管理费用率、 研发费用率分别为 6.32%、13.82%、23.61%，增长明显主要系公司计入了股权激励摊销费 用，同时公司收入确认主要集中在第四季度。近年来公司保持高强度研发投入，扩大研发 团队规模，加大研发新产品力度，在人工智能、商密产品、航空航天安全终端等领域有重 大进展。

网络安全重要性凸显，国防建设拉动军工网安需求

网络安全是国家安全的核心保障

网络安全发展已上升至国家战略层面，2026 年市场有望突破 319 亿美元。网络安全是国家 安全的核心构成部分，网络战与传统武装行动交叉的多维度攻防成为国际冲突的常态，参 战方包括采用断网瘫痪、数据摧毁、舆论信息等多种战术，运用 DDoS 攻击、鱼叉攻击、 僵尸网络、数据擦除等多模态攻击技术，实现了陆、海、空、天、网“五维一体”现代化 对抗新模式。 随着网络攻防对抗升级，建立国家级网络战攻防能力的需求日益提升。据 IDC 统计，2021 年全球网络安全 IT 总投资规模为 1687.7 亿美元，预计 2026 年增至 2875.7 亿美元， 2021-2026 的 CAGR 为 11.3%。聚焦中国市场，据 IDC 统计，2021 年中国网络安全 IT 支 出规模达到 121.8 亿美元，预计 2026 年增至 318.6 亿美元，2021-2026 的 CAGR 为 21.2%。 中国网安市场规模五年 CAGR 近全球两倍，预计 2026 年规模全球占比约为 11.1%，市场 发展潜力巨大。

军工信息化加速建设，市场空间广阔

公司军用产品隶属于国防信息化领域，信息化程度提升带动网络安全产品需求。国防信息 化的核心代表为军队整体 C4ISR 系统，该系统包括指挥、控制、通信、计算机、情报、监 视、侦察七个部分，目前已成为军队通信、情报传输指挥调度系统的神经中枢。美国在军 工信息化建设上占有先发优势，我国在“十四五”规划下加快追赶，从基础软硬件设施产 品技术突破，到解决国产化产品技术兼容性问题，逐步打造国产信息化自主可控基础生态 环境。根据 Frost&Sullivan 预测，美国 C4ISR 系统的预算将从 2019 年的 536 亿美元增长 至 2025 年的 585 亿美元，2019-2025 的 CAGR 为 1.5%。

网络安全产品渗漏于军工信息化各个方面，预计未来 5 年市场空间约为 1480 亿元。我们军 用网络安全产品的市场空间做如下测算： 1）2023 年我国国防预算为 15,537 亿元，增速为 7.12%，考虑到近年来我国国防预算增速 持续提升，处于国防装备快速发展期，同时国际安全形势恶化，假设 2024-2027 年我国国 防预算每年增长 8%； 2）根据 2019 年国务院发布的《新时代的中国国防》，我国 2017 年装备费占国防费比重为 41.4%，由于我国武器装备较世界一流军队存在较大差距，装备建设和升级需求迫切，预计 国防费占比将持续提升，假设 2017 年起国防费占比逐年提升 0.2pct，则 2027 年装备费占 比为 43.4%； 3）目前我国强调军队信息化建设，根据中研网《中国航空电子行业发展趋势》，飞机中的 航电系统整机价值中占比为 20%-25%，考虑到电子设备在包含飞机在内的各类武器装备平 台中均有应用，假设 2020 年我国国防信息化开支占装备费比重为 20%，随后逐年提升 1pct， 则 2027 年我国国防信息化开支为 2477 亿元。 4）由于 C4ISR 的各个环节均有保密和信息安全需求，网络安全产品渗透于各类装备和各 军种之中，根据工信部 2021 年发布的《网络安全产业高质量发展三年行动计划（2021-2023 年）(征求意见稿)》中，要求我国政企机构网络安全投资占信息化比例达到 10%，考虑到军 事领域对于信息安全要求更高，因此假设网络安全开支占信息化产品价值量的 15%，占信 息化设备比例固定，则 2027 年军用网络安全的开支为 372 亿元，2023-2027 年合计金额 为 1480 亿元。

星载网络安全需求旺盛，公司配套有望持续受益

我国卫星部署进程加快，低轨卫星军事战略意义显著

全球卫星产业占航天产业的主导地位，新发射卫星数量高速增长。据 SIA 官网，2022 年全 球航天产业的总收入为 3840 亿美元，卫星产业的总收入为 2,810 亿美元，卫星产业的收入 占全球航天产业收入的 73%。2019-2022 年全球卫星产业保持增长，其中地面设备制造业、 卫星服务业、卫星制造业、发射服务业的收入分比为 1,450 亿美元、1130 亿美元、158 亿 美元、70 亿美元。从在轨卫星数量来看，2022 年全球在轨运动卫星共计 7316 颗，同比增 长 51%。根据 Euroconsult 预测，2022-2031 年全球总共新增 24500 颗卫星，卫星制造和 发射费用超过 4000 亿美元，全球平均每年发射 2500 颗卫星，卫星市场进入高速发展阶段。

我国每年载荷卫星发射数量上与美国仍存在较大差距，天基基础设施建设需求强烈。军用 卫星的应用更加广泛，美国“星链”低轨星座卫星数量多，可实现全球全天候不间断侦查 和探视，提升美军导航定位精度至 30cm 以内，打造全域的导弹攻防作战系统。据 Space Activities in 2022 统计，100kg 载荷卫星发射数量上，美国 2019 年发射 306 颗，中国发射 73 颗，而到了 2022 年美国发射 1937 颗卫星，中国发射 182 颗卫星，在卫星部署数量和 速率上差距明显。为应对太空资源争夺白热化的复杂环境，我国卫星部署进程亟需加快， 卫星制造和发射需求有望进一步提升。

我国卫星规划数量较大，ITU 发射规则倒逼星座建设持续提速。全球低轨通信星座建设以 美国 SpaceX 的 Starlink 为代表，预计 2027 年建成，数量达到 11927 颗。目前我国多家单 位向国际电联申报了未来的卫星发射计划，多个星座方案规划卫星数量大，已公示的卫星 数量超过 36,000 颗。根据国际电信联盟（ITU）的《无线电规则》，为确保频率资源用于真 正进入实施阶段的星座项目，要求申请者在向国际电联提交材料七年内开始发射和运营卫 星，首颗卫星入轨后的两年内须部署星座计划 10%的卫星数量，五年内完成部署 50%，七 年内全部部署完毕。该规则意味着最迟在 14 年内，我国至少发射 3,6111 颗卫星。

卫星对信息传输安全性要求高，加密设备必要性强。卫星通信系统面临的安全威胁多种多 样，威胁来源也不同，既可能源于卫星通信协议及安全设计或实现过程中的漏洞，也可能 源于新技术被滥用而衍生出的新型攻击手段。除了类似传统的地面移动网络所面临的安全 威胁外，卫星通信系统面临的特有安全威胁主要是针对卫星通信系统各无线链路、载荷和 卫星平台的干扰、窃听和攻击等。 公司网络安全产品主要用于保障通信信道安全，技术壁垒高。以卫星测控平台为例，其研 发完成后将用于卫星通讯，而为了保证无线通信通道的绝对安全，每颗卫星都采用不同的 加密技术或方法，以确保一颗卫星被破译或者信息非法干扰后，不影响其他卫星工作。因 此，目前国家主流军用卫星中的测控安全平台软件和硬件设计均有差异性，而公司卫星测 控平台在向主流军用卫星供货时，亦需要根据每颗星的不同技术参数需求对编码软件进行 调整，每颗卫星的轨道位置、使用方式、加密技术不同，科研设计的技术线路也不相同。 卫星发射数量将持续上升，为保证卫星链路的安全，将需要配套更多的数据传输和测控平 台，而公司在数传安全保密技术方面，已有较多成功受托研发案例的支持，并具备核心技 术，因此未来招投标竞争中将具有先发优势。

公司军用网络安全产品主要为下游卫星、机载场景，根据招股说明书，“十四五”期间下游 市场需求合计超百亿，将支撑公司长期发展动能。公司网安产品以自研芯片、板卡、整机 为主，应用领域包括卫星测控组网、卫星对地高速数传、机载通信保密设备等高壁垒、高 价值赛道。 1）星载场景：根据公司公告，公司星载产品主要系军用卫星网络安全模块，服务于空军和 海军。公司根据客户需求将产品安装注入卫星及其控制设备中，加密客户控制指令和卫星 回传信息。根据公司公告，公司产品可使信息在较长时间内不被敌方破译，从而让信息彻 底失去时效性，避免了信息泄露的风险； 2）机载场景：主要系军用飞机网络安全模块，服务于空军，公司机载产品对实时通讯信息 进行加密。根据公司招股说明书，在星载和机载领域，预计“十四五”期间公司下游市场 需求分别约为 69-138 亿元和 8-32 亿元。由于卫星、机载通讯链路更新、技术换代频繁， 需要通信网安模块同频迭代，因此公司网安产品具有耗材属性，叠加卫星入轨数量和军机 列装加快，公司网安产品管线扩充有望支撑长期业绩的持续性。

技术优势显著，产品拓展打开成长空间

自研核心技术构建产品优势，高强度研发持续巩固竞争力

公司技术储备丰富，星载安全领域竞争力强。公司通过多年的积累与研发，在星载抗辐照 软硬件平台开发、星际链路、机载综合平台和基于 GPU 的高速数据等领域形成了竞争力较 强的安全防护技术。例如公司针对不同卫星所具有的载荷各异、信息帧格式多样的特点， 提出了一种基础共享、柔性扩展、集中管理与分布处理相结合的测控安全防护系统体系架 构，设计了满足不同卫星的测控，数据安全防护的信息流程、接口协议和标准规范，解决 了在卫星平台和地面信息系统交互信息中无缝嵌入安全策略的技术难题，公司配套的设备 和板卡，实现了卫星从单星保障到多星一体保障的跨越。公司在星载领域的技术优势有望 帮助公司在星载领域产品市占率持续提升。 公司持续研发数据安全新技术，并于 2022 年设立多家子公司拓宽技术边界。公司在 2022 年新攻克两项“无线数据安全传输”领域核心技术，包括 1）一种卫星数据防护技术，解决 了卫星在多个情况下强干扰时数据错误率大幅增加情况下，对通信安全精准防护的问题 2） 一种基于事务性数据库单设备并行工作的技术，解决了单台自主可控设备在极端环境下实 时多路数据分析问题。为拓宽技术边界，公司在上海设立了研发中心，开展星间数据链及 安全、地面安全接收终端、机载多型及地面相关安全平台等项目研发；公司为开展雷达及 配套设备研发、制造相关业务，设立全资子公司北京市京缘和科技有限公司；公司为开展 人工智能在网安领域和卫星通信领域的应用，设立全资子公司上海航缘汇科技有限公司。

公司加大研发投入吸纳科研人才，与航天央企共建实验室，不断加深技术护城河。从 2018 年公司连续 4 年提升研发投入支持，研发投入占营收比例逐年升高，2022 年公司研发投入 占比增至 19.4%。研发费用较去年上升 79%，研发人员连续 4 年大幅扩张，从 2018 年的 59 名扩增至 2022 年的 173 名，占总人数比例的 74%。据公司官网披露，与中国航天科技 集团第八研究院第 804 研究所共同创建“智能互联工程联合实验室”，双方将合作通信自组 网，全地域、全天时、智能态势感知能力；实现在航天市场、信息化装备市场及卫星、地 面应用市场的强强联合。

产品定制化程度高，三大业务技术互通性强

公司产品定制化程度高，客户粘性强。以公司星载安全业务为例，卫星领域的通讯传输存 在其特有的特点，即每颗卫星都会有不同的通讯链路、加密技术，因此公司在向卫星供应 网络信息安全产品时，无法批量化用一套算法进行交付，需根据各型号卫星进行差异化的 调整，因此该类型订单均以受托研发的方式进行签署，在受托研发完成后，向甲方交付最 终研发成果。考虑到卫星链路更换、迭代升级的速率较快（一般同一型号卫星迭代周期 3-5 年不等），下游客户会根据卫星的迭代签署新的受托研发合同，并组织招投标挑选合格的供 应商，受托研发收入将具备持续性。产品的高度定制化带来了更强的客户粘性。

底层技术互通性强，高效研发带来产品和业务双拓展。信息化业务和网络安全业务的基础 均是信息化软件开发技术。公司从事信息化业务多年，积累了丰富的定制化软硬件产品开 发经验和技术能力。从需求端，公司在协助国防军工、医疗健康、政务服务领域客户推进 信息化建设的同时，洞察到客户对网络信息安全产品的需求，进而有针对性地进行新业务 开发。从技术端，网络安全业务的核心技术正是依托公司在信息化业务中积累的软硬件开 发技术能力，针对客户需求而研发出的可部署于多种硬件形态上的安全编码嵌入式软件。 技术服务业务是对信息化业务的有机补充。在从事信息化的业务过程中，公司也可为客户 提供档案数字化服务、信息化综合解决方案质保期后的有偿维护服务等，以满足客户的相 关需求，有助于公司产品形成捆绑销售，解决客户一揽子问题。

公司医疗信息化产品进军部队医疗系统，拓宽市场边界。公司医疗信息化软件依托网安技 术优势，可针对部队敏感信息进行加密。且部队医疗承担后勤保障特殊使命，有着特殊的 应用模式、大量特定任务和模拟演习等要求，公司凭借军工资质和大量受托定制化项目成 功经验，医疗产品进军全国部队医院。2022 年新增医疗信息化研发数量 10 余个，包括单 病种管理系统、处方流转平台、肿瘤日间治疗排查管理系统、EMPI 管理系统、护理上门系 统等。 公司在国防信息化建设大背景下，加大军工信息化产品研发投入。公司国防军工信息化综 合解决方案以数据处理、物联网、云计算、北斗定位、三维影像等先进技术为依托，为军 队、军工企业建设现代化应用体系提供行政、后勤战备、指挥控制等全方位的业务支撑， 打造智能化应用平台。2022 年新增多个军工信息化项目研发，包括军工生产管理系统、内 网数据智能安全治理安全系统、报告协同管理管理系统等。

新研商密产品潜力大，密码整机为主要业务

依托网安技术积累，进军商用密码市场。公司于 2023 年 8 月推出商用密码产品线，有望开 启公司的第二增长曲线。公司在网安编码引用技术沉淀多年，在芯片领域自研专用编码 SIP 芯片，在整机设备中先后研发中低速、高速数据传输安全系统，依托技术积累推出以密码 模块、整机和系统类为核心的共 11 款商密产品。其中刀片式密码模块实测每秒签名 93 万 次，处于行业领先位置。 截至 9 月 30 日，公司推出了多款商用密码新产品。包括：1000 万次大算力密码资源池、 100G 高速链路密码机、文件传输加密加速系统、密码 FPGA 实训平台、刀片式密码模块、 一体化高速密码适配平台设备、服务器密码机等，均用于商业领域。公司新产品基于网络 信息安全主业，不断丰富产品矩阵，增加应用场景，开拓商业领域客户，用以保障政府机 构、金融、医疗、通信等场景的数据安全。新产品的发布将有助于巩固和提升公司的核心 竞争力和技术创新力，对公司未来的发展将产生积极的影响。伴随我国对自主可控密码技 术的政策要求，公司商用密码产品有望迎来长期业绩增长。

编辑：火腿肠