商流之变：B、C端客户需求变化
跨境电商行业正经历从量变到质变的飞跃阶段，跨境电商发展大致划分三个阶段： 传统B2B模式：中国加入WTO前后,业务模式多为工贸一体形式,以B2B模式为主,承接海外品牌与渠道商的大额订单,进行大规模批量生产。 B2C铺货阶段：在跨境物流设施建设逐渐完善的背景之下，跨境卖家及B2C大卖模式大肆出海,通过大量粗略投放测品,再向供应商采购、 排期生产，最终售卖给用户。 B2C品牌模式：随着跨境电商、社交媒体及营销渠道的进一步发展，铺货型大卖家开始品牌化转型，B2C品牌应运而生；品牌能够直接与 消费者接触,生产、销售更加注重时效和体验。
商流之变：货运品类结构变化
2C端商品：防疫需求回落与消费疲软导致消费端货量降幅显著。 防疫物资：伴随疫情管控放开，防疫物资出口需求自21年持续回落。 消费电子：降幅近20%，其中手机渗透率趋于饱和，出口持续走低； 宅经济品类电脑伴随线下办公恢复，22年需求锐减。 服饰：东南亚产业链转移与消费力下降双重因素叠加，除南美、东 南亚路向逆势增长，各路向服饰均跌幅逾25%。 消费品：欧美经济通胀影响消费信心,其中家用消费品弹性需求更 大，跌幅显著。 2B端商品随贸易强化与高端制造出海保持高速增长，22年受产能、 通胀影响略有下降。 新能源汽车、海外工程订单及高端制造加速出海，汽车零部件、药 品、科学医学设备、机械设备及零部件整体维持高速增长。 半导体：集中在东北亚与欧洲路向，受中美关系影响，中日韩半导 体合作受阻。 纺织原材料：受低端产业链向东南亚转移影响跌幅显著。
商流之变：电商平台出海助力规模增长
中国跨境电商平台的积极出海，带动中国跨境电商市场快速增长。2022年，全球电商市场规模达5.5万亿美元，同比+5.8%；预计2027年 达9.1万亿美元，2022-2027年复合增长率10.6%。2022年，中国跨境电商市场规模达15.7万亿，同比+7.5%。其中，跨境电商出口、进口 分别为12.2、3.5万亿，同比分别+8.9%、+2.9%。预计2027年达26.3万亿，2022-2027年复合增长率10.9%。
物流机遇：市场规模扩张，多种模式共生
受益于跨境电商平台快速发展，跨境电商物流市场规模显著增长。根据灼识咨询预测，到2027年全球跨境电商物流市场规模将达到2.3 万亿，2023-2027年复合增长率为18.7%。2027年，中国跨境电商物流市场规模预计为1.4万亿，2023-2027年复合增长率为18.5%。其中，跨境电商出口物流市场规模为1.2万亿， 年复合增长率为18.8%。
物流机遇：商流赋能物流助力，共闯海外广阔天地
国内和国际货运段主要以国内物流各细分领域的龙头为主，进一步分为传统国际货代企业，如中国外运、华贸物流；头部快递快运企业， 如顺丰控股、“通达系”快递、德邦股份、极兔速递等；国际航空货运和航运企业，如东航物流、中远海控；专注跨境电商物流业务的 民营物流企业，如纵腾集团；以及自带商流赋能的菜鸟网络。 海外货运段，国内跨境电商物流企业主要是通过海外仓模式介入海外货运段的末端业务。由于各国对于本国邮政快递业的准入限制，末 端配送主要还是以当地本土的快递企业为主，如DHL、UPS、USPS、FedEx等。
中国外运：综合物流龙头，出海东风助力
中国外运股份有限公司（以下简称“中国外运”，股票代码：601598.SH）是招商局集团物流业务统一运营平台和统一品牌，形成以专 业物流、代理及相关业务、电商业务为主的三大业务板块，为客户提供端到端全程供应链解决方案和综合物流服务。
中国外运通过包机、与航司开展战略合作等形式逐步由传统货代模式向“新型承运人”的复合模式转变，空运通道（空运货代+跨境电 商物流）业务量、市占率不断提高。2023H1，中国外运空运通道业务完成42.7万吨，同比+8.4%。2018-2022年，公司空运通道业务量由 53万吨提高到78.1万吨，年复合增长率10%；市占率由8.8%提高11.8%，增加3pcts。
顺丰控股：鄂州机场产能释放，助力第二增长曲线
顺丰控股股份有限公司围绕物流生态圈，持续打造多元化物流业务，形成国内及国际端 到端综合服务能力。顺丰的国际业务，主要包括国际快递、国际货运及代理以及环球综合物流服务等三大业务部分，业务主要运作实体 为顺丰国际和嘉里物流。顺丰正以鄂州花湖机场为核心，打造“覆盖全国、辐射全球”的航线网络。2023年9月，鄂州机场货运航班达2159架次，日均约72架次， 高峰单日保障97架次；10月17日，湖北鄂州花湖机场年度货邮吞吐量正式突破“10万吨”大关。 顺丰深化与嘉里物流合作，借助嘉里物流全球货代网络的广度和深度为顺丰国际业务的发展提供了广阔的空间和丰富的机遇。
菜鸟网络：阿里商流赋能，物流展翅高飞
菜鸟智慧物流网络有限公司（以下简称“菜鸟网络”）由阿里巴巴集团及其他合作伙伴于2013年创立，以满足阿里巴巴集团的电商平台 上买卖双方对物流服务不断增长、不断变化的需求。2023年9月26日，菜鸟网络向港交所递交招股书。 经过10年发展，菜鸟网络成长为电商物流行业的全球领导者，跨境物流服务覆盖200+国家和地区。根据灼识咨询的资料，公司是全球最 大的跨境电商物流服务企业，也是国内物流服务的领导者。按2022年包裹量计，公司是全球第一的跨境电商物流公司，2023财年完成配 送跨境电商包裹超15亿件；截至2023年6月30日，公司在全球拥有的跨境电商仓库建筑面积约300万平方米，为全球第一。 目前，菜鸟网络为阿里巴巴速卖通、TikTok Shop等跨境电商提供跨境电商物流服务，并与海外多地区的邮政、快递、货运公司开展合 作共同进行国际物流运输。2023年9月26日，速卖通联合菜鸟网络正式上线“全球5日达”国际快递快线产品。2023H1，菜鸟网络国际物流营业收入79亿元，占营业总收入46%。2023Q3，菜鸟单季营收228.23亿元，同比+25%；经调整EBITA9.06亿元。
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