2023年机械设备行业2024年度策略：静待复苏，关注顺周期和国产化升级

1. 工业母机市场整体保持稳定，技术驱动 生产力增长

行业市场空间广阔，高端制造竞争力不断提升

根据德国机床制造商协会数据，2022年全球机床 市场产值为803亿欧元，较上年同比+12.31%，基 本接近疫情前2018年804亿欧元的最高值。 其中，中国大陆的产值稳居全球首位，达到 257.36亿欧元，同比+18%，占全球的32%。其次 为日本和德国，分别为98.90亿欧元及97.45亿欧 元，占比为12.33%及12.08%。

根据中国机床工具工业协会数据，2022年我国金属 加工机床生产额为271.1亿美元，同比+5.10%；我 国金属加工机床消费额为274.1亿美元，同比-1.90%。 继续细分，金属加工机床可分为切削机床与成形机 床。切削机床是使用最广泛、数量最多的机床类别，按照加工性质和所用刀具可以分为车床、铣床、刨 床、磨床等；成形机床包括折弯机、剪板机、冲床、锻压机床、激光加工机等。 我国切削机床与成形机床的历年产量比值一直在1- 4之间，大部分时间约为3左右。到2022年，我国金 属切削机床产量为57.2万台，同比-4.98%；金属成 形机床产量为18.3万台，同比-12.86%。

数控机床发展空间明显，技术空缺亟待填补

海关总署数据显示，我国数控机床进口金额一直远 超出口金额。由于国内外技术水平仍存在一定差距，为保证产品质量，原材料甚至数控机床整机都在一 定程度上依赖进口产品。

沈阳机床——国有数控机床领军企业

公司主营业务为金属切削机床制造，目前已形成卧式车床、立式车床、卧式加工中心、立式加工中心及行业专机、自动线 等为主的六大类机床整机产品。其中，摩擦焊专机已完全实现进口替代。在新能源汽车领域已形成副车架五轴立加、球笼 倒立车、扭力梁双面铣等一系列专业化成套成线解决方案，具有显著的市场竞争力。

我国高端数控机床拥有较为广阔的市场空间。在此背景下，公司作为国有数控机床领军企业，提前整合集团内资源，丰富 产品种类，提升高端数控机床的制造能力，增强在航空航天、军工和汽车等领域的市场竞争力，有望受益于行业的长期发 展趋势。

海天精工——致力于高端数控机床的研发

公司力于高端数控机床的研发、生产和销售，主要产品包括数控龙门加工中心、数控卧式加工中心、数控卧式车床、数控 立式加工中心、数控落地镗铣加工中心、数控立式车床。

公司依靠良好的性价比和优质的服务抢得市场先机，在数控龙门加工中心领域取得突破。在此基础上，公司根据市场需求 不断完善产品结构、丰富产品系列，逐步形成了包括数控龙门加工中心、数控卧式加工中心、数控立式加工中心、数控车 床等多种产品系列。

科德数控——自主掌握高档数控系统及高端数控机床双研发体系

公司是从事五轴联动数控机床及其关键功能部件、高档数控系统的设计、研发、生产、销售及服务于一体的高新技术企业，是国内极少数自主掌握高档数控系统及高端数控机床双研发体系的创新型企业。

公司掌握主要产品五轴联动数控机床、高档数控系统、关键功能部件的自主研发的核心技术。依靠完整的人才链、技术链 和产业链，在持续高强度自主创新的支持背景下，形成及掌握了多项国内领先、国际先进的关键核心技术。产品的功能、 控制精度和加工效率等方面达到国际先进水平。掌握自主可控的核心技术，对公司实现“进口替代”的战略目标起到了核 心作用。

2. 工程机械为制造业基础，不断推进自动 化转型升级

工程机械周期性强，国家政策与下游需求同步推进行业发展

工程机械包括的机械种类繁多，如挖掘机、压路 机、起重机和混凝土搅拌机等，这些机械设备通 常被应用于电力建设、路面铺设、矿山开采、港 口物流和国防建设等重要的大型工程领域。 工程机械产业是我国战略发展的重要领域之一， 且如同制造业的支柱，承载着我国制造业的中下 游市场构筑。

机械工业大环境是工程机械发展的基础，面对市 场环境动荡的2022年，我国机械工业行业在政策 领导下，仍然保持了向好的态势，全年实现收入 28.90万亿元，同比增长9.60%，实现利润1.80万亿 元，同比增长12.10%。 总体来看，我国机械工业处于平稳发展的状态下，行业景气指数均处于景气区间内，截止至2022年 12月末为105.98。行业协会预判2023年在收入、利 润、工业增加值等方面有望将持续保持5%的增速。

在机械工业稳定增长的大背景下，我国工程机械近 十年的表现也是与日俱进的。根据中国路面机械网 与中国工程机械行业协会数据显示，2021年我国工 程机械行业实现营业收入9065亿元，远高于预期的 8000亿元，将我国工程机械行业发展推向新高度。 作为周期性行业，工程机械在2016年开始上行， 2016至2021年保持稳步增长，CAGR为13.58%。

在为国内基础建设发力的同时，工程机械在进出口 方面也表现出了不断上升的国产优势。同花顺金融 数据显示，2022年我国工程机械每月总出口金额明 显高于上两年同期水平，同时进口方面则有所下降。 截止至2022年末，我国当年工程机械出口金额共计 443.02亿美元，较上年比净增长102.76亿美元，同 比增长30.20%，进口金额共计27.31亿美元，同比 减少26.57%。

工程机械细分行业丰富，产品步入自动化进程，效果显著

由于国内疫情反复、宏观环境增速放缓，导致工程机械相 关项目有效开工率不足，同时工程机械行业处于下调期， 2022年行业整体业绩呈现下降趋势。根据同花顺金融数据， 我国挖掘机销售情况在2022年有所回落，主要企业液压挖 掘机共计销售261346台，同比减少23.76%；轮式挖掘机销 售共9727台，同比增长56.51%。 从销售环境来看，我国液压挖掘机在国内市场销售量占据 全部销量的比重正在逐年减少，海外市场不断扩张，截止 至2023年2月末，我国主要企业液压挖掘机内销量为11492 台，外销量为9958台，分别占比53.58%以及46.42%。 相较于柴油挖掘机，电动挖掘机单位时间使用成本更低， 且维护成本更少，目前还处于发展初期。

高空作业平台可被应用于楼房建设、石油化工设施建设等其他行业的高空作业、设备安装、检修等方面。 根据法兰泰克2020年发布的可转债募集说明书，2018年，美国高空作业平台保有量达62.7万，而我国只有9.5万 台。按产品渗透率（设备台数/GDP）计算，美国及欧洲部分分别为3.06、1.88台每亿美元，而我国仅有0.7台每 亿美元。与西方国家相比，我国高空作业平台仍然存在巨大的潜力与发展空间。 我国高空作业设备的销售规模情况也值得乐观看待。根据iFind数据，2019年至2022年我国高空作业车与升降 工作平台的销量分别由3123台、76316台增至3353台、195972台，CAGR分别为2.40%以及36.94%。其中2022年 整体增速有所回落，但截止至2023年2月数据，随着经济的恢复、行业的复兴，二者销量环比正在稳步向好， 当月分别售出256以及19418台，环比增长97.42%以及44.63%。

3. 油服行业景气度回归，海外压裂设备市 场有望突破

北美油气开采进入高产期，迎来繁荣阶段

根据OPEC数据显示，全球钻井平台数截止到 2023年9月末为1861个，同比减少3.12%。布 伦特原油价格为94美元/桶，逐渐恢复上升趋 势。 全球前十大石油生产商中，排行首位是美国， 根据EIA数据，2022年美国石油产量占到全球 的大约20%，往后依次为沙特阿拉伯、俄罗斯、 加拿大等。整体看来，北美原油市场依然是 全球的主要构成者。同时，前十大生产商历 年来石油总产量比重不断增长，到2022年已达到74%。

根据EIA数据，美国页岩油产量在2020年疫情时出现了降落，目前正在逐步恢复中。截止至2023年10月，美国当 月页岩油产量为829.46万桶/天。 OPEC在11月30日发布公告，OPEC+一些国家宣布额外自愿削减总产量，总额为每日220万桶。自2024年1月1日 起至2024年3月底，沙特阿拉伯（100万桶/天）；伊拉克（22.3万桶/天）；阿拉伯联合酋长国（16.3万桶/天）； 科威特（13.5万桶/天）；哈萨克斯坦（8.2万桶/天）；阿尔及利亚（5.1万桶/天）；阿曼（4.2万桶/天）。 OPEC国家减产旨在维持石油市场的稳定和平衡，有助于避免全球石油市场供应过剩，防止因此导致的油价下跌。通过维持市场平衡，能源行业将更容易规划与投资。

压裂设备电动化趋势显著，国产替代或占据有利地位

页岩油开采通过水力压裂等技术从页岩岩石中释放并提取石油。传统压裂设备通常由内燃机（例如柴油引擎）提供动 力。这些发动机产生机械动力，用于推动泵和执行压裂操作。由于内燃机的效率可能较低，在能源转换上可能存在一 些损失；同时控制传统设备的运行通常相对简单，在实时操作和精准性上可能受到一些限制；且内燃机燃烧化石燃料， 因此可能产生排放物，对环境造成一定程度的影响。

基于能源效率、控制精度和环保等方面的考虑，电驱压裂设备在市场上逐渐显示出自己的重要作用。更高的转换效率、 具有更高灵活性和响应性的控制系统都使得电驱压裂设备越来越被需要用来满足对更环保、高效和可持续能源产出的 需求。

4. 农业机械市场未来发展空间广阔，拖拉 机行业或持续好转

农业机械化率逐年提升，总动力规模不断扩大

根据农业农村部农业机械化管理司的数据，2022年全国农 作物耕种收综合机械化率为73.2%，较上年增长1.17pct。

根据国家统计局数据，2022年我国农用大中型拖拉机 保有量为525.36万台，同比增长5.48%；小型拖拉机 保有量为1618.7万台，同比减少3.36%。大中型拖拉 机占所有拖拉机保有量的24.50%，较上年增长了1.58 个百分点。 总体来说，我国农业机械结构发展不均衡，大中型拖 拉机不足30%，但该比例近几年来一直持续提升，预 计未来结构会有进一步的优化。

报告节选：

编辑：火腿肠