1 AITO 问界 M9 配置梳理：黑科技满满，搭载多项核心技术

1.1 魔方平台产生质变

魔方平台是 M9 与下一代核心技术平台。魔方平台为赛力斯打造的多车型开发平 台，可同时兼容轿车、SUV、MPV 等车型以及纯电、增程等动力系统，AITO 问界 M9 为平台首款车型。平台支持底盘全域电控，可搭载空气悬架+CDC 减震器+后轮转 向，同时配备一体压铸铝车身和全铝合金底盘。电池方面，电池包采用 CTP 加强 型箱体设计，支持 800V 高压快充，标配 4C 充电电芯，充电耗时进一步缩短。同 时，魔方平台在技术验证、产品质量、开发周期以及成本方面皆实现提升，各系 统平台通用化率最高可达 97%。

1.2 通信协议大幅改进，CCA+Vehicle Stack 构建优势

车载以太网具备优势，有望大规模应用。要实现汽车内各控制单元的通信，必须 制定规则确保通信双方能够相互配合，数据总线也需要信号传递规范。总线通信 技术包括 CAN、CAN FD、LIN、MOST、FlexRay、车载以太网等，不同通信技术在 速率、成本、扩展性、抗干扰性等方面各有所长，从而综合应用于不同车身应用 中。车载以太网以轻质量、高速率、易扩展等优势，目前应用于摄像头、激光雷 达等关键部件的连接，预计后续中高端车型将首先实现车载以太网的大规模上车 应用。

华为 CCA 架构实现跨域融合。软件定义汽车趋势之下，传统的汽车电子电气架构 存在算力束缚、通信效率缺陷以及线束成本三大痛点，难以满足汽车智能化升级 需求。基于此，华为集中式 CCA 计算与通信架构使用分布式网络与域控制器的架 构，将车辆分为驾驶、座舱和整车控制三大部分，由 MDC 智能驾驶平台、 CDC 智 能座舱平台和 VDC 整车控制平台三大域控制器构成跨域融合架构方案，每个平台 接入分布式网关构成的骨干环网。

CCA+Vehicle Stack 加速智能汽车开发。在 CCA 架构基础之上，华为提出 CCA+Vehicle Stack 构建数字系统，采用面向服务的 SOA 架构，并且实现不同的 域控制器之间交互，使车企高效开发智能汽车。CCA+Vehicle Stack 具备多重优 势，包括可拓展的智能驾驶硬件支持自动驾驶平滑演进，高可靠低时延、大带宽 的车载以太环网架构提升通信效率，Zone 架构优化线束实现 15%-20%线束成本节 省等，加速智能电动汽车的开放进程。

1.3 车型性能表现优异，多款领先配置上车

1.3.1 途灵底盘核心技术加持，安全与舒适性兼具

空气悬挂可根据不同的情形调节悬挂的刚性与阻尼来调整舒适性和可操控性。弹 簧及减振器构成底盘悬挂系统的刚度和阻尼系数共同影响舒适和操控。对于汽车 底盘系统来说，舒适性和操控稳定性由弹簧的刚度和减振器的阻尼系数共同决定， 难以同时满足。空气悬挂可根据不同的情形调整舒适性和可操控性，提高车辆行 驶的安全性，具有良好减震效果以及能够适应各种不同路况的优势。

HUAWEI iDVP 智能汽车数字平台成为软件定义汽车的“黑土地”。HUAWEIiDVP 智 能汽车数字平台采用区域接入与中央控制架构，包含硬件平台和软件平台两部分。 在软件定义汽车时代，iDVP 可以大幅提升软件开发的效率，平衡用户体验的基础 一致性和个性化。截止 4 月份已交付 800 多个标准化 API 接口，实现跨车型差异 的快速适配，平台应用跨车型复用率可达 90%以上。HUAWEI xMotion 智能车身协 同控制系统则为平台原生应用的典型案例，HUAWEI iDVP 已成为软件定义汽车的 “黑土地”。

途灵底盘具备四大核心技术加持。途灵智能底盘采用前双叉臂/后五连杆独立悬 架设计，全系标配智能闭式空簧和 CDC 可变阻尼减震器车身高度 5 档智慧调节， 同时拥有路面感知 HUAWEI ADS、智能车辆状态感知 iVSE、HUAWEI DATS 动态自适 应扭矩系统、HUAWEI xMotion 智能车身协同控制系统四大核心智能技术的加持。 其中 HUAWEI ADS 拥有领先的感知能力、障碍物识别和处理能力、智慧泊车能力， 支持全场景智慧道路预瞄系统。HUAWEI xMotion 提供智能调节、精准控制，从而 减少在行驶及制动过程中的颠簸和冲击感。HUAWEI DATS 2.0 动态扭矩自适应系 统大幅提升动态安全性。

1.3.2 动力&高压快充：性能与充电效率增强

华为 DriveOne 电机高度集成，动力性能优异。华为 DriveONE 产品主要由三合一 驱动、多合一驱动、充电系统和动力云组成。2020 年 9 月，华为推出业界首款多 合一电驱动系统 DriveONE，为业界首个超融合电源与解决方案，并于 2022 年搭 载在问界 M5、M7 车型中。AITO 问界 M9 搭载 HUAWEI DriveONE 智能电驱平台，拥 有全球量产最高转速达 22000 转的电机，以纯电动版为例，驱动前后电机最大功 率分别为 160kW 和 230kW，车型动力性能优异。

“巨鲸”800V 平台性能优越，破除纯电续航里程焦虑。华为“巨鲸”800V 高压 电池包相比于主流产品厚度降低 16.4%，仅 117 毫米，可有效保证车内空间，采 用超高集成度和极简电路，线束减少了 80%。配合华为自研的电控管理系统，可 以做到单电芯热失控不蔓延，并且具备自动预警、毫秒断电、主动冷却、无障碍 排气等功能。可实现充电 5 分钟，续航 150 公里，并兼容全域快充充电桩。

1.3.3 玄武车身：一体化压铸集成，车身轻量化效果显著

一体化压铸技术打造，车身刚度与轻量化兼具。AITO 问界 M9 搭载目前全球最大 的一体压铸后车体，使用国内领先的 9000T 压铸岛将部位 222 个零部件集成为 10 个一体化零部件，零部件数量下降 95%，连接点数量减少 1440 个，下降 70%，带 来更高的集成度以及可靠性。全车铝合金体积占比高达 80%，12 处采用 2000MPa 核潜艇级热成型钢，轻量化系数低至 2.02，车身结构强度与轻量化兼具。

1.3.4 华为热管理&电池管理：安全与能效提升

华为 TMS 通过一体化设计、部件和控制两个集成，可以实现能效、标定效率、体 验三大方面提升。能效提升：通过极简的水源架构以及高度集成，将热泵工作温 度由业界的-10℃降低至-18℃，相比传统非热泵方案能效比提升至 2 倍。标定效 率提升：通过自动评价、自动参数优化代替人工标定，将标定周期从传统的 4 个 月降低至 1.5 个月，标定周期缩短 60%。体验提升：通过车辆数据上报、大数据 分析，实现智能热舒适性控制、智能空气管理、智能预测性维护，大幅提升用户 体验。

华为电池管理保障电池安全。华为电池管理系统 BMS：由动力电池控制单元(BCU) 和采样单元(BMU)组成，BCU 主要负责充放电管理、SOX 估算、故障保护及与整车 系统通信等，BMU 主要负责电池单体电压、温度采样及电池均衡等。华为 BMS 兼 容高低压，并且高精度 SOC 误差仅为<土 3%。华为 AI BMS：从电池机理出发，结 合多年在电池领域的积累，融合大数据和 AI 能力，基于云端海量数据，构建动 力电池热失控多物理场数字孪生模型，提供电池全生命周期的故障预警和动态管 理等服务。

1.3.5 智能座舱：娱乐与舒适化配置提升

座舱多屏流转提升，娱乐体验凸显。AITO 问界 M9 首次采用三连屏设计，搭载 12.3 英寸+15.6 英寸 2K 中控屏幕+16 英寸 3K 副驾屏幕，配合全新的 HarmonyOS 4 智 能座舱，通过三指滑动能够实现多屏之间无缝流转、全车同看等功能。全车满配 可达 10 块屏幕，其中业界首款车规级投影系统上车，支持一键观影模式、华为 灵犀指向遥控等功能，配合 32 英寸升降式投影幕布，完美复刻影院级观影体验。

车型座椅舒适度与豪华感提升。AITO 问界 M9 采用三排 6 座布局，前排搭载女王 副驾，拥有 14 向电动调节、8 点按摩、座椅记忆、电动腿托、通风加热等多项功 能。二排引入零重力座椅，在加热、通风、按摩、14 项电调等功能基础上，行业 首创水平自适应双扶手功能，前排放倒可实现 1995mm 超大空间，最大化满足人 体放松体态需求。座椅材质方面采用十层设计的 NAPPA 真皮包裹座椅，拥有慢回 弹减震海绵，整体质感大幅度提升。

1.3.6 汽车安全：主/被动安全更进一步

主/被动安全配置提升，安全能力再增强。被动安全方面，全车标配 9 安全气囊， 拥有预紧式安全带，门槛梁拥有 11 个防护腔体，可以更好的吸收侧面碰撞能量， 提升乘员及电池安全。主动安全方面，新车配备 27 个传感器，包含全新设计的 192 线激光雷达，拥有更强大的精准探测和快速响应能力。AEB 功能在面对静止 车辆及行人时自动刹停速度最高达到 120km/h，首发 ESA 紧急转向辅助（2024 年 Q2 OTA 升级），自动控制转向辅助驾驶员避免碰撞，同时后向主动安全能力再增 强，误踩油门也可实现制动（2024 年 Q1 OTA 升级）。

1.4 多项智能化黑科技领先行业

1.4.1 光学角度：AutOptiX 智能车载光技术

AR-HUD 有效提升驾驶安全性和使用体验。HUD 显示与传统仪表盘的显示方法相比， HUD 可将驾驶信息、车辆状况、路面状况、周边环境等信息直接投射到挡风玻璃 上，明显减少了驾驶员因视线偏移、车内人机交互而导致的驾驶分心。目前市场 上抬头显示产品根据实现方式和产品形态的不同，大致可分为 C-HUD、W-HUD 以 及 AR-HUD 三大类型。其中，以华为、大陆等厂商为代表的 AR-HUD 可提供更远距 离及与实景相结合的图像，有效地提升驾驶安全性和使用体验，结合 ADAS 功能， 提供前向碰撞预警、车道偏离预警及交通标志标线识别等提示，及时预告路况和 行人预警信息。

华为 AR-HUD 提升驾驶安全性与智能化。HUAWEI XHUD 具备车规级 LCS、三色 LED 光源、短焦镜头与偏振组件，为业界量产最大画幅，可实现 7.5 米处 70 英寸、 10 米处 96 英寸的等效显示效果，拥有 1922x730 的量产 HUD 最高分辨率。同时， AR-HUD 首次与智能驾驶系统深度融合，可实现实景呈现，除了车规级 AR 导航之 外，还能在风挡玻璃上投射倒车影像，实现巨幕观影、数字精灵等多项功能，获 得更安全、更智能的科技体验感。

1.4.2 灯学角度：智慧投影车灯

智慧投影车灯应用创新，多种功能超越照明。HUAWEI xPixel 智能车灯解决方案 提供双灯 260 万像素投影，并具备双灯精准融合算法能力。基于百万级像素的精 准遮蔽能力，以高精 ADB（自适应远光灯）可实现远光常亮不眩目，夜晚的视野范围提升 185%。在智能辅助驾驶方面，产品打造多个创新应用，包括用于通过窄 道的示宽光毯用于盲区提前预警的交互光毯、用于行车领航指引的照明光毯等， 为车主提供集安全照明、智能助驾、娱乐交互功能于一体，且具有极致体验的智 能车灯体验。

1.4.3 声学角度：华为 SOUND 音响系统

施罗德散射声学技术应用，音效体验升级。问界 M9 首发搭载全新 HUAWEI SOUND 音响系统，应用了源自于建筑声学的施罗德散射声学技术，相比传统高音单元的 声场定位方法，该建筑声学技术通过精准声波反射与衍射，使声能在座舱内平均 扩散。从而模拟出歌剧院临场效果，让高音均匀分布在不同角度，扩大最佳听音 区。另外，高音单元采用星环散射体设计提供 7.1.4 的沉浸声场和超具临场感的 空间音频，同时通过细腻的声音处理带给用户更为精准、清晰的音效体验。

1.5 自动驾驶：ADS2.0 全新升级，华为智驾能力领先

ADS2.0 从“看得清”到“看得懂”。华为 ADS 2.0 基于 BEV+Transformer 架构、 GOD(General Obstacle Detection，通用障碍物检测)网络与 RCR(Road Cognition & Reasoning，道路拓扑推理)网络 2.0 技术，融合激光雷达、毫米波雷达、摄像 头等多传感器数据，可实现不依赖高精地图的高阶智驾以及障碍物种类 99%识别 率的精细处理，同时能够自主看懂复杂路况，让全国的高速、高架、快速路等都 能使用。

城市 NOA 推进阶段，华为智驾领先。按照应用场景，NOA 主要分为高速 NOA 以及 城市 NOA，当前高速 NOA 已实现规模落地，城市 NOA 正处于快速推进阶段。从落 地进程来看，主机厂初步形成两大竞争梯队，以华为、小鹏、理想为代表的第一 梯队车企计划 2023 年内实现城市 NOA 落地，而智己、长城、蔚来等车企则计划 2024 年内逐步开放城市 NOA。其中，华为预计在 2023 年 12 月开放全国无图城市 NCA，智驾能力行业领先。

2 M9 发布问界车型布局再跨越，布局全面化再下一城

2.1 40 万以上新能源汽车市场蓝海竞争

BBA 占据主要豪华车市场，高端国产新能源蓝海竞争。国内 40 万元以上价格带乘 用车市场主要以外资品牌为主，例如 BBA 等，旗下宝马 X3/X5、奔驰 GLC/GLE、 奥迪 Q5L/Q7 等 SUV 车型依托强大品牌力占据主要市场份额。国产高端新能源汽 车品牌起步较晚，以理想、蔚来为代表的主机厂产品定位高端，依靠智能化优势 迅速追赶，打造出理想 L9、蔚来 ES7 等代表性车型，但是总体来看爆款车型数量 偏少，40 万元以上豪华新能源依旧为蓝海市场。

高端新能源以国产为主，自主品牌书写中高端空白。国内 40 万元以上高端乘用 车主要以奔驰 GLC/GCE 系列、宝马 X3/X5、奥迪 Q5/Q7 等传统豪华品牌车型为主。 在新能源市场，传统豪华品牌新能源进程较为缓慢，预计主要品牌至 2025 年后 将大规模实现新能源转型。目前国产高端新能源品牌凭借理想L8/9、蔚来ES6/7/8 等车型，快速占据市场份额。2023 年 1-11 月，国内 40 万元以上乘用车市场销量 达到 132.5 万台，其中新能源乘用车销量为 38.3 万台，渗透率达到 28.9%，较新 能源乘用车整体渗透率依旧偏低，后续市场空间广阔。

新生代观念转换，国产品牌实现突破。相对于传统消费者，新生代用户对豪华品 牌的认知标准相较于传统用户具有显著变化，由“市场知名度”等品牌类因素， 逐渐转向“品牌体验”、“技术搭载”等体验类因素，理性消费和个性消费进一步 扩大。传统豪华车市场绝大份额由 BBA 长期占据，但近年来蔚来、理想等国产 新能源品牌凭借智能化应用、用户服务体系创新、精准产品定位等多种因素跻身 其中，在消费者心目中已经形成了高端品牌认知，实现了品牌和价值的突破。

2.2 M9 驱动 AITO 问界品牌高端化矩阵完善布局，品牌向上持续

2.2.1 产品布局：AITO 问界 M9 上市完善品牌高端布局

赛力斯产品布局再完善，AITO 问界 M9 带动 AITO 品牌向上。2021 年 4 月，赛力 斯 SF5 正式上市，车型定位中型新能源 SUV，为赛力斯与华为联合打造首款车型。 2022 年，问界 M5 增程版、问界 M7 以及问界 M5 纯电版密集上市，覆盖增程与纯 电两大技术路线，问界品牌开启强劲新车周期。2023 年 9 月，问界新 M7 车型上 市引爆中高端新能源市场，截止 12 月订单数量突破 10 万台。12 月 26 日，AITO 问界 M9 正式发布上市，高端定位带动问界品牌向上。

2.2.2 竞品分析：AITO 问界 M9 竞争优势显著

新兴技术从 0 到 1，成为汽车智能化关键赛道。我们将汽车行业新兴技术主要分 为三大类，分别为提升车型竞争力技术、提升车型乘驾体验/舒适度技术或位于 两者之间，提升车型竞争力的技术对消费者购买决策将起到关键性作用，例如自 动驾驶（NOA）、800V 平台架构、座舱 AI 交互系统等，有望实质性定义车企竞争。

核心技术上车，AITO 问界 M9 具备综合优势。充电平台层面，AITO 问界 M9 具备 800V 快充架构，拥有 4C 的充电效率。自动驾驶层面，AITO 问界 M9 搭载华为 ADS2.0 智驾系统，实现城区 NOA 功能。座舱大模型层面，AITO 问界 M9 搭载华为 鸿蒙座舱，盘古 AI 大模型上车让小艺座舱交互更智能。车型搭载多项核心技术， 整体综合实力领先。

3 AITO 问界 M9 产品力强大，销量有望实现突破

3.1 豪华车市场竞争激烈，AITO 问界配置优异

竞品车型位于多价格带区间，市场竞争激烈。AITO 问界 M9 在不同价格带拥有多 个竞争对手车型，从各价格带市场车型竞争情况来看，在 40 万元至 50 万元价格 带国产高端新能源竞争较为激烈，拥有理想 L9、蔚来 ES8 等热门新能源车型，以 及宝马 X3、奔驰 GLC 系列等传统豪华品牌燃油车型。

AITO 问界 M9 首发搭载诸多领先科技，品牌有望持续上行：1）基本参数方面，AITO 问界 M9 共有四大车型配置，拥有纯电与增程式混动两种 动力形式，分为 Max 与 Ultra 两大版本，正式售价 46.98-56.98 万元，车身尺寸 为 5230 x1999x1800mm，轴距达到 3110mm，带来宽阔乘驾空间。

2）动力性能方面，AITO 问界 M9 全系标配闭式空气悬架与 CDC 连续可变阻尼减振 器，且皆为双电机四驱，其中纯电版车型前/后电机最大功率 160kW/230kW，零百 加速 4.3 秒，增程版车型前/后电机最大功率 165kW/200kW，零百加速 4.9 秒，车 型性能卓越。 3）智能化方面：车型座舱搭载 HUAWEI SOUND、75 寸画幅的 HUAWEI AR-HUD、智 能激光投影系统、百万像素智慧投影大灯(DLP)等多项高端配置。华为 ADS 2.0 通 过激光雷达支持带来高阶智驾系统，全系标配高速智驾领航辅助（Highway NCA） 功能，支持选装城区智驾领航辅助 (City NCA)，车型舒适度与智能化兼顾。

3.2 AITO 问界 M9 智能化优势明显，有望打开销量空间

高端新能源市场车型竞争，M9 智能化优势明显。国内高端新能源市场品牌主要包 括以及理想、蔚来、高合等为代表的国产新能源品牌，以及宝马、奔驰、奥迪等 外资豪华品牌。从车型竞争上来看，ATIO 问界 M9 车型首发搭载多项华为汽车业 务黑科技，我们认为 AITO 问界 M9 对比理想、蔚来等主机厂旗下车型，AITO 问界 M9 在智能化方面具备一定优势。而宝马、奔驰、奥迪等外资新能源车型智能化功 能普遍薄弱，AITO 问界 M9 拥有较大概率胜出，有望争夺该部分车型市场份额。

高端新能源渗透率提升，市场有望持续扩容。2023 年 1-11 月，国内 40 万元以上 乘用车市场销量达到 132.5 万台，其中新能源乘用车销量为 38.3 万台，新能源 渗透率为 28.9%。照此水平测算全年乘用车与新能源销量分别有望达到 145/42 万 台。我们认为在行业电动化发展的过程中，新能源在豪华车市场渗透率将快速提 升，预计 2024/2025 年行业新能源渗透率将分别达到 35%/40%，假设在整体市场 销量不变的情况下，2024 年对应的新能源销量有望达到 51 万台，同比增长约 21.5%。

AITO 问界 M9 产品力强大，车型具备爆款基因。AITO 问界 M9 车型首发上市 2 小时 大定数量突破 1 万台，在智能化的领先优势下，车型有望在不同价格带、车型级别等 领域产生销量端的虹吸能力，叠加高端新能源市场扩容带来的行业销量增幅，预计 AITO 问界 M9 稳态月度销量有望达到 1.0 万辆，在一众高端竞品中脱颖而出，依 托强大产品力成为 AITO 问界品牌另一爆款车型。

4 AITO 问界 M9 破圈而出，关注产业链配套公司

4.1 关注 M9 从 0 到 1，多零部件有望进阶

AITO 问界 M9 有望突破，产业链相关公司深度受益。华为深度参与 AITO 问界 M9 车型定义、设计、销售等环节，车型在智能化、鸿蒙生态、销售渠道等多个方面 具备优势，有望实现从 0 到 1 的突破。AITO 问界 M9 车型的智能座舱、智能驾驶、 三电系统、车身、底盘等多个零部件领域与主流供应商保持着紧密合作，随着后 续车型正式交付后开启爬坡，看好车型上游相关产业链企业的增长机遇。

4.2 后续有望持续提升

AITO 问界 M9 销量爬坡，关注产业链重点公司。预计 AITO 问界 M9 车型销量持续 爬坡后，对应产业链公司配套价值有望持续提升。建议关注产业链相关重点标的， 例如智能驾驶领域公司欧菲光、联创电子，智能座舱领域公司光峰科技、星宇股 份、上海沿浦、明新旭腾，三电系统领域公司信质集团、沪光股份，车身及底盘 领域公司文灿股份、博俊科技、拓普集团等，以及华阳集团、银轮股份等公司。

 

编辑：520中国