2024年计算机行业策略报告：我们是否正经历“科技换挡期”

01 AIGC引领新一轮科技革命

全球云厂商：云增速出现拐点，微软、Google、百度积极破局寻求AI变革

市场规模上，2022年全球云计算市场规模4910亿美元，增速19%。 市场地位上，根据IMT《世界经济展望》报告中 称2022年的全球经 济增长率 仅为3.4%。云计算仍然是新技术融合和业态发展的重要 手段 。 区域表现上，北美洲占据了全球52.14%的公有云市场规模。欧洲、 亚洲位列市场占比二三位，分别为23.41%、18.35%。太平洋、南 美洲、非洲处于”云发展中“，三大洲占比总和仅6.1%。亚洲市场 增速超30%达到欧洲的2倍是北美洲的1.5倍，将成为全球云计算市 场竞争的下一个主战场。 市场预测，2022年底Chat GPT的应用带动云计算基础设施需求增 加。预计在大模型、算力等需求刺激下，市场将保持稳定增长，到 2026年全球云计算市场将突破万亿美元。

国内科技巨头云收入增速整体下滑，BAT引领AI生态带来云业务增长拐点。 根据 IDC数据显示，23Q2阿里云、腾讯云、百度云（公有云市场）分别实现12.21%、15.45%、16.30%增速，环比增速改善，分别环比 +6.05pct、5.11pct、3.55pct，AI效能逐步凸显；资本开支方面，百度率先引领市场加大AI资本投入，百度23Q2资本开支增速分别环比 +58.16pct。 百度Q2加大资本开支投入力度，业绩转好的同时加大AI投入。百度于5月推出具备全站能力的文心大模型3.5版本，赋能现有服务并通过吸 引各用户群以实现移动生态构建，在AI大模型市场保持份额领先，并计划于年底推出4.0版本。同时，公司也提供MaaS平台以满足企业自有 模型的增强，期待AI助力全线业务重构。

互联网巨头：流量池持续扩大，百度系月活用户规模增长明显

互联网巨头流量池持续扩大，百度系月活用户规模增长明显。 截止2023年6月，腾讯系和阿里系app的用户安装占比均超过90%，MAU达到11亿以上，其中腾讯系app仍具有最大规模的流量池，但阿里 系app流量增长相对明显，其用户安装占比同比增长4.7个百分点，MAU同比增速为6.1%，与腾讯系app流量规模趋近。此外，百度系app 流量在去年仍保持较快的增长速度，截止6月用户安装占比达86.2%，同比增长4.8个百分点，MAU达9.7亿，同比增长9.4%。 百度正在通过对内容生产力的提升，吸引并帮助更多创作者在百度平台上进行一场新的创作实验。过去一年时间，为了更多迎合用户需求， 百度增加了对内容视频化的倾斜。百度APP信息流内的视频分发和时长分别实现了30%和42%的高速增长，这也给百度的用户活跃和使用时 长带来了提升。

云计算：国内云计算企业积极进行AI变革承接产业发展趋势

国内云计算企业积极进行AI变革承接产业发展趋势。 国内云计算厂商2018-2021年受益云转型+国产替代大背景，金融市场流动性边际改善，政策刺激资本市场积极表现，疫情进一步友好云计 算及互联网生态；通用型：用友/金蝶国产替代，云转型持续推进，云业务收入及占比高速增长；垂直型：SaaS业务高速增长，港股流动性 较强。22年-今，宏观经济下行，流动性收窄，相关云业务增速下滑，客户端预算承压，企业积极进行新一轮科技革命探索。 根据 Lambda 官网数据，微软为 OpenAI 设计了一个包含 10000 块 Nvidia V100 GPU 的分布式集群进行 GPT-3 的模型训练，由于模型 参数量较大（共 1750 亿参数），训练完成共耗费 30 天，消耗总算力为 3640PF-days。以Nvidia Tesla V100 的Lambda GPU 实例定价 为 1.50 美元/小时测算，GPT-3 的完整训练成本将达到 466万美元/次。而这也是云厂商的“支柱贡献”所在。

信息化-联网化-智能化，智能化时代大门已开启

IBM引领世界走向大型计算机和PC时代，打开信息化时代大门。根据wind，IBM的市值，早在1967年就已经达1930亿美元，雄霸全球20年。IBM成立于1924年，其实更早起源于1911年的CTR（计算机制表-记录）公司，在1924年更名为IBM，真正的百年企业；另外，IBM创造了很多辉煌，多次引领了整个时代。在CTR时代，已经发明了 机械制表机，在机械计算领域已经处于领先地位。二战以后，进入第三次科技革命，也就是电子计算机时代，IBM创造了商业计算机、个人 电脑等，具有领先全世界的技术。进入21世纪以后，IBM主要关注的是人工智能、新材料技术、量子信息技术以及云计算等高端技术。

02 AI的Iphone时刻已到来

复盘过去十年，互联网+及云计算开启IDC黄金十年科技周期

互联网+云计算开启IDC黄金十年：我们判断以2010年前后，全球正式进入WEB2.0时代，去中心化的理念开始落地，社交媒体的对话、交 互和协作陆续走进大众视野，Facebook、Youtube等应用逐渐落地落地；彼时，云计算技术开始陆续成熟，2011 年，美国国家标准技术 研究院（NIST）发布了《SP500-291 云计算标准路线图》，其提出的云计算的定义和路线图广受认可，此时云计算创新活跃，各家厂商 陆续推出云产品，推动云计算市场快速发展，而云计算的火热带动了数据中心的爆发，根据IDC数据，2010-2019全球IDC CAGR为 17.7%。

互联网创新蓬勃兴起，IDC快速发展: 我们判断2010年前后，全球云计算正式进入发展期，相关“商业巨头”开始布局，2008 年，谷歌 推出了自己的云业务 Google App Engine；2009 年，阿里云成立，成为国内最早布局云计算的企业。2010 年，华为正式公布云计算战 略，同年，腾讯在内部立项研究云计算。而我们判断2015年后，我国云计算正式进入爆发时间点，各种产品、解决方案和服务层出不 穷，呈现“百花齐放”的发展态势。彼时，2015年，国务院出台关于加快构建大众创业万众创新支撑平台的指导意见，而我们判断互联 网+为此政策增添强势动能，彼时，云计算的需求火热带动了数据中心爆发，根据IDC数据，2010-2019我国IDC CAGR为35.6%。

因特尔抓住机遇，服务器CPU万众瞩目力压群雄

因特尔独具匠心，深耕X86服务器CPU三十载：1995 年11 月1 日，英特尔发表P6微架构的Pentium Pro，是因特尔最重要的芯片之一； 诞生于1998年6月29日的Xeon，是英特尔第一个货真价实的服务器产品品牌，历经超过20年的光阴，更早已成为x86 指令集相容处理 器，站稳服务器市场的龙头地位；2005年，Intel确立回归X86为中心，确立“Tick-Tock”计划，Intel根据自己对微处理器的技术储备 以及深层次理解，策划出每两年更新一代微架构/升级一代生产工艺，而07年到13年因特尔正式进入产品迭代加速期，无论是先进制程 或是执行单元扩张的蜕变速度皆使AMD望尘莫及，彼时，因特尔开启服务器CPU“霸主地位”。

此外，X86架构与CISC指令集与因特尔互相成就：X86兼容性强、性价比高，且历史悠久，生态较为完善，CISC优点在于能够有效缩短新 指令的微代码设计时间，允许设计师实现CISC体系机器的向上相容，指令丰富且功能强大。

顺应云计算科技爆发，因特尔力压群雄：随着2010年前后云计算市场爆发及自身“Tick-Tock”战略，因特尔开启数据中心龙头之旅， 根据PASSMARK数据，其2011年数据中心市占率高达90%以上， 2009-2018其数据中心平均CAGR为15.07%。

AIGC大爆发，算力芯片开启新一轮科技周期

AI芯片是AI算力的“心脏”，GPU价值凸显: 伴随数据海量增长，算法模型趋向复杂，处理对象异构，计算性能要求高，AI 芯片在人 工智能的算法和应用上做针对性设计，可高效处理人工智能应用中日渐多样繁杂的计算任务。在人工智能不断扩大渗透的数字时代，芯 片多元化展现出广阔的应用前景，通过不断演进的架构，为下一代计算提供源源不断的动力源泉。

GPU作为AI芯片的主力军，正在大放异彩: AI芯片主要包括图形处理器(GPU)、现场可编程门阵列(FPGA)、专用集成电路(ASIC)、神经 拟态芯片(NPU)等。人工智能深度学习需要异常强大的并行处理能力，GPU相比于CPU更擅长于并行计算能力，正在大放异彩。根据 IDC的数据，2021年H1中国人工智能芯片，GPU占比最多为91.90%。

03 国产崛起自立自强，数据要素扬帆起航

中美科技竞争剧烈，国产科技自主可控是唯一出路

近两年，美国在计算机硬件方面对中国的限制愈演愈烈，自主研发是我国科技行业对抗美国制裁、实现自立自强的必经之路。在尖端芯片方 面：2022年10月8日，美国宣布全面限制向中国出售尖端芯片，这些新措施旨在打击中国获得从超级计算机到制导武器等一切领域所需关键 技术的能力；在芯片实体方面：2022年12月18日，美国商务部发布公告，宣布将长江存储等36家中国高科技企业及研发机构列入美出口管制 “实体清单”。

根据新浪新闻的消息，拜登政府计划阻止英伟达等出口高性能AI芯片：拜登政府2023年10月17日更新了针对人工智能（AI）芯片的出口管 制规定，计划阻止英伟达等公司向中国出口先进的AI芯片。根据最新的规则，英伟达包括A800和H800在内的芯片对华出口都将受到影响。

全球龙头英伟达业绩再创新高，产业趋势再度验证

英伟达三季度财报步步升高，超过预期：英伟达于2023年11月21日发布了2024财年第三季度财报。据报告显示，收入创下 181.2 亿美元的 纪录，较第二季度增长 34%，较去年同期增长 206%；数据中心收入创下 145.1 亿美元的纪录，较第二季度增长 41%，较去年同期增长 279%。季度 GAAP 摊薄每股收益为 3.71 美元，较去年同期增长超过 12 倍，较上一季度增长 50%。季度非 GAAP 摊薄每股收益为 4.02 美元，较去年同期增长近 6 倍，较上一季度增长 49%。NVIDIA 创始人兼首席执行官黄仁勋表示：“从公司强劲的增长中可知，各行各业都 在经历从通用计算到加速计算和生成式 AI 的平台转型。”预计到2025年，营业收入可高达5887.01亿元，同比增长47。02%。

报告节选：

编辑：火腿肠