2024年计算机行业出海启示录

1 计算机出海，寻找第二增长极

1.1 主动出击、产业储备、需求拉动、政策护航，出海“天时地利人和”

计算机企业主动出击，寻找第二增长极。当前国内计算机企业在诸多领域面临着 大厂占领或者同行激烈竞争的局面，主动出海，或是打开更大成长空间，寻找第 二增长极的重要思路。根据我们统计，2022 年，A 股计算机行业（如无特别说 明，本报告均指 SW 计算机一级行业）上市公司拥有海外收入的有 161 家，占比 约 45.2%。根据艾瑞咨询数据，2022 年全国约有 43%的开发者已经出海，同时 还有 36.1%的开发者计划出海，对出海者来说，超过 80%将海外市场的“增量空 间”看作出海的第一动力。因此，对计算机企业来说，出海或已成为谋求发展的 新共识。

计算机海外收入占比波动上升，2023H1 海外收入增速明显快于国内收入。聚焦 在 161 家拥有海外收入的 A 股计算机上市企业，海外收入占比从 2018 年的 14.3%提升至 2023H1 的 15.7%，其中 2020 年受海内外疫情影响占比快速上升， 整体呈现波动上升态势。2023H1，上述 161 家计算机企业海外收入整体增速为 12.4%，明显快于国内收入的-2.5%，一定程度上表明出海对计算机企业来说，或 能承担起第二增长极的重任。

坚持自主研发，中国计算机企业已逐步具备全球竞争力，为出海奠定基础。近 年来，在外部环境施压、企业自主研发、国家大力支持的背景下，从云服务到基 础软件、再到工具软件，我国科技企业已经培育出了较为完整的计算机产业链 条。根据 Gartner 数据，中国计算机企业在部分领域已具备全球竞争力，比如阿 里和腾讯入选 2022 年 Gartner 数据库魔力象限、树根互联和徐工汉云入选 2022 年 Gartner 全球工业互联网平台魔力象限、华为和浪潮入选 2023 年 Gartner 主存 储魔力象限等，充足的技术储备、完善的供应链布局以及丰富的产业生态为计 算机企业出海奠定基础。

多因素驱使海外需求旺盛，拉动计算机企业出海发展。主要有三方面因素： 地缘政治博弈制造需求。在全球百年未有之大变局背景下，海外部分国家 同样存在被技术封锁的可能，开始关注中国技术和产品，比如根据俄罗斯 《生意人报》报道，2023 年 10 月俄罗斯 Norsi-Trans 公司开始生产使用龙 芯处理器的数据存储系统、服务器和电脑。 “一带一路”倡议创造结构性机遇。2023 年 10 月，国家领导人在第三届 “一带一路”国际合作高峰论坛上指出，本届论坛期间举行的企业家大会达 成了 972 亿美元的项目合作协议，并宣布中方将每年举办“全球数字贸易博 览会”。上述内容从两方面为计算机企业出海创造结构性机遇，一方面可以 跟随中国客户出海，为当地各类项目提供信息技术服务，另一方面可以依托 数字贸易，直接向沿线国家提供高价值数字产品。 全球数字化转型增加市场需求。根据 IDC《2022 年全球数字化支出指南》 报告数据，2022 年全球数字化转型 IT 支出将达到 1.8 万亿美元，2022-2026 年保持 16.6%的复合增长率，到 2026 年达到 3.3 万亿美元，为中国计算机 企业出海，提供巨大发展舞台。

政策指引出海方向，为计算机企业出海保驾护航。复盘海外经济发展，可以发现 人力成本上升倒逼发达国家积极提升数字化、智能化水平。近年来，随着我国经 济高速发展，人均 GDP 和 65 岁人口占比不断提升，相应地劳动力比较优势承 压，劳动密集型外贸产业面临挑战，部分具备劳动力比较优势的国家如越南等承 接了我国部分产业。面对新形势，2019 年 11 月，中共中央、国务院在《关于推 进贸易高质量发展的指导意见》里明确指出加快数字贸易发展的方向。各部门积 极响应落实，2021 年 11 月，商务部、中央网信办、工信部等 10 部门发布《关 于支持国家数字服务出口基地创新发展若干年措施的通知》，强调为信息技术服 务、数字内容服务、数字平台服务等数字服务类企业提供出海专项扶持计划。 2022 年 1 月，国务院在《“十四五”数字经济发展规划》里创新提出，推动“数 字丝绸之路”深入发展，支持我国数字经济企业“走出去”。

1.2 出海路径：跟随客户、经销代理、自建团队、海外并购

通过梳理可以发现，计算机企业出海通常有四种路径：跟随客户出海、第三方 代理或依托经销商、自建海外团队、直接海外并购/引入海外股东。在制定出海 策略时，计算机企业会基于实际情况（如对海外文化、用户习惯、法律法规、市 场空间和竞争格局等因素的了解和把握程度），选择一种路径或多种路径组合。

跟随客户出海。部分计算机企业在其客户出海时，存在跟随客户出海，为 其提供信息技术服务的可能。比如飞书为出海客户提供飞书国际版，为客 户出海美国、新加坡、印度等国家提供协同办公服务；恒生电子为绝大多 数中资券商出海提供金融 IT 解决方案，如 Alpha Broker 证券交易及结算系 统，并与客户共同发展海外业务。

第三方代理或依托经销商。通常初步为验证海外需求，或者借助海外经销 商渠道进行销售时，会与第三方伙伴合作打开出海市场，降低早期的试错成 本。比如 360 与 Asiasoft 签订合作协议，向东盟地区提供免费安装软件及网 络安全解决方案，在当地建立用户及流量监测平台，进行商业模式构建。

自建海外团队。企业海外销售占比较高时，为了进一步巩固市场地位，为 客户提供更高效服务，会选择自建海外营销或制造团队。比如锐明技术在 越南建立以制造为主的子公司，在美国、荷兰、日本等地区建设销售为主的 子公司，提升供应链安全水平和海外市场占有率；新国都在重点海外市场 建立本地化运营团队，打响品牌知名度，凭借国内领先的支付技术和运营解 决方案为海外客户提供综合性的电子支付服务。

直接海外并购/引入海外股东。计算机企业为了快速打入海外市场通常选用 该方式，或可快速覆盖更多客户、获取先进技术或产品、掌握重要销售渠道 等。比如金蝶国际引入卡塔尔投资局作为股东，为公司出海提供各类资 源，助力其国际化战略开展；纳思达收购美国打印耗材公司利盟国际，获 取全球销售渠道，拓展海外市场。

2 出海去哪？主流市场与新兴市场繁花盛开

出海去哪儿？主流市场与新兴市场各有机遇。

对传统主流市场来说：北美和欧洲的互联网渗透率高、5G 等各类数字设施 基础好、客户收入水平高付费意愿强，仍是计算机出海的重要目的地；东 南亚的经济增速快、文化认可度高、外交关系稳定、出海成功案例多，是出海目的地的主要选择；南亚的印度人口众多，经济增速较快，发展潜力 大，但是对中资投资保护较弱，出海机遇与风险并存。

对新兴市场来说：中东的国民富裕程度高、中国地缘影响力扩大、数字化 发展意愿强烈为中国计算机企业带来战略布局机遇；中亚同样由于中国影 响力扩大来带的战略机遇，存在业务快速增长的基础；拉美的人口数量 大，以巴西和墨西哥为主的市场，对中国产品喜爱度较高，出口效果较好； 非洲是中国的重要伙伴，合作历史深渊，部分国家人口多且数字基础较 好，前景广阔，也是值得考虑的出海目的地。

2.1 主流市场，欧美仍是重要目的地，东南亚已成出海“聚集地”

北美和欧洲变现能力强，仍是重要目的地。北美和欧洲的互联网渗透率超过 85%，并且 5G、云计算、大数据等各类数字基础设施完善，具备良好推广基 础，最重要的是欧美经济发达、人均收入水平高，对出海的计算机企业来说，无 论是 To B 还是 To C 产品均有较强商业化机遇。根据创业邦统计，62%的出海企 业在北美有布局，65%已布局欧洲。近期，随着中美展现出一系列良性互动，关 系呈现企稳回升态势，一定程度上削减了地缘风险，欧美仍是计算机公司出海的 重要目的地。

东南亚成为出海热门聚集地。从文化看，东南亚对中国文化认同度高，对中国企 业接受程度较高；从外交和经贸关系看看，中国与东盟关系紧密，近年来合作签 署了《区域全面经济伙伴关系协定》，在中国一带一路倡议上，东南亚各国也积 极配合，具备稳定合作的外部环境基础；从出海成功案例看，互联网巨头如腾 讯、阿里、字节跳动等均在东南亚拥有大量投资，A 股计算机企业中新大陆、长 亮科技等企业在东南亚等地区业务快速增长。根据创业邦数据，超过 74%的出海 企业在东南亚有业务布局，其中新加坡各项资源及配套设施相对完善，新加坡经 济发展局（EDB）在外部合作、政府政策普及等出海环节为中国企业提供专业有 效的帮助，是中国计算机企业出海的重要登录地。

2.2 新兴市场，重点关注中东、中亚、拉美、非洲等地区

中东热度攀升，出海企业迎新机。从外交看，中国成果斡旋沙伊复交，在中东地 缘影响力日益扩大，为中国企业出海发展创造机遇；从人口和经济基础看，中东 拥有 4.9 亿人口，沙特、阿联酋、卡塔尔等国依托石油资源经济基础雄厚，具备 巨大财力；从数字经济发展潜力看，根据人民日报报道，中东地区数字经济规模 将从 2022 年的 1800 亿美元增长到 2030 年的 7800 亿美元，平均年复合增长率 20%，沙特、埃及等推出“2030 愿景”，为中国计算机企业提供了共建“数字丝 绸之路”机遇，比如华为在埃及建设“华为信息与通信技术学院”，积极参与 “数字埃及建设者”倡议；金蝶国际引入卡塔尔投资局作为股东，为中国计算机 企业出海中东探索新思路。

中亚、拉美、非洲，极具特色的出海选择。不同于传统热门出海地，在部分欠发 达国家，虽然其数字基础薄弱，但是竞争不激烈，属于蓝海市场，中方企业可以 凭借在国内积累的丰厚技术和经验，抓住机遇提前布局。 对中亚来说，俄乌战争为中国在中亚发挥影响力创造机遇，2023 年 5 月中 国-中亚峰会在西安举办，中国同中亚五国达成了包括《中国—中亚峰会西 安宣言》《中国—中亚峰会成果清单》等在内的 7 份双多边文件，签署了 100 余份各领域合作协议，历史性的战略合作为计算机企业出海提供新思 路。 对拉美来说，互联网渗透率超过 75%，在各地区中排名前列，同时根据 Adjust 数据，巴西和墨西哥的中国应用上架率分别为 40%和 29%，在所有 国家中排名第 3 和第 11，足见其对中国软件认可度较高，具备出海机遇。 对非洲来说，从建国以来中非之间一直保持紧密的合作关系，非洲的计算 机领域市场普遍呈现蓝海状态，收入增长空间大，部分国家如南非、尼日利 亚拥有不错的互联网渗透率，市场获量较为容易，市场潜力大。

3 计算机出海启示录：金融科技领风骚，多领域争辉

计算机出海多领域交相辉映。根据创业邦《2022 中国企业出海生态发展报告》 梳理，面向中国企业各类出海业务，计算机企业存在三种形态：一是直接下场提 供计算机软件或软硬件一体产品；二是为其他出海业务提供信息技术服务；三是 搭建出海服务平台，提供综合服务。主要覆盖信息技术、智能驾驶、金融科技、 出海 SaaS、一站式 IT 落地解决方案等形态。

A 股头部出海计算机企业，维持较快海外收入增速。我们分别基于 2022 年海外 收入规模、2023H1 海外收入增速对 A 股计算机公司进行排序，梳理下述两张表 格：基于 2022 年海外收入规模排序，前五名为海康威视(263 亿元)、纳思达 （183 亿元）、大华股份（148 亿元）、神州数码（104 亿元）、浪潮信息（92 亿 元）；基于 2023H1 海外收入增速排序，前五名为雄帝科技（419%）、卓易信息 （235%）、魅视科技（211%）、雷神科技（203%）、中望软件（109%）。

3.1 金融科技出海保持高景气度

超 5 成金融科技企业已开展境外业务，港澳台及东南亚是布局首选地。根据毕 马威发布的《2023 中国金融科技企业首席洞察报告》，2023 年 52%的金融科技企 业已经或计划开展境外业务，占比较 2022 年提升 9%。其中，排名前两位的境外 业务布局目的地为我国的港澳台地区、东南亚。A 股计算机企业中广电运通、新 国都、新大陆表现亮眼。

新大陆，全球 POS 机龙头，海外收入实现高速增长。1994 年，公司成立于福建 省福州市，聚焦电子支付和条码识别两个领域，在支付领域，新大陆是全球排名 第一的支付终端 POS 机具供应商；在识别领域，新大陆是识读设备全球第四、 扫码引擎全球第三的供应商。近年来，公司主动把握海外移动支付渗透率上升的 发展机遇，在拉美、中东、亚太、非洲、西欧等地区，公司实现了多家头部银行 和知名收单机构的规模销售，并在软件及平台服务层面的销售实现突破性进展。 2022 年，公司在海外实现智能 POS 等泛智能终端等产品销量超 400 万台。2018- 2022 年公司海外收入年复合增长率为 46.9%，实现高速增长，海外收入占比稳步 提升，2023H1 达到 33%，为公司业绩增长提供坚强动力。

新国都，提前布局海外移动支付市场，海外收入高速增长。公司主要从事支付 信息化业务，在早期国内 POS 市场激烈竞争时，率先在海外重点市场布局本地 化团队，抢占先机。近年来，随着海外移动支付渗透率的快速提升，海外市场对 电子支付设备的需求快速增长，特别是拉美、非洲、中东等发展中国家地区，已 经成为全球电子支付设备销量增速最高的市场。公司已顺利开拓中东非洲等大市 场，成功进入欧美等高端市场，截至 2023H1，已在全球 80 多个国家实现产品销 售。2018-2022 年公司海外收入年复合增长率为 62%，实现高速增长，海外收入 占比不断提升，2023H1 达到 27%，贡献了第二增长极。

广电运通，向东南亚等地推广智慧网点解决方案，2023H1 海外收入高速增长。 公司是国内最大的金融智能自助设备供应商和服务商，连续 15 年位居国内网点 智能金融设备市场销量第一，综合实力全球前三。近年来，公司海外业务快速发 展，一方面巩固基本盘，在全球范围持续推广以 ATM 机为核心的银行网点数智 化解决方案，助推加华银行成为柬埔寨首家数智化网点开业银行；另一方面另辟 蹊径，深挖土耳其市场，与多家主流银行签订智能金融设备与服务合同。截至目 前，公司产品和服务已经覆盖全球 110 多个国家和地区，业务覆盖亚太、中 东、欧洲、非洲和美洲 5 大区。2018-2022 年公司海外收入年复合增长率为 18.6%，2023H1 海外收入同比增长 96.3%，海外收入占比达 21.8%。

3.2 AIOT、超高清产业、智慧终端多领域争辉

协创数据，“云、边、端”一体化布局，海外销售拉动高速增长。公司成立于 2005 年，专注于消费电子领域物联网智能终端和数据存储设备两大产品领域。 在境外市场，公司利用存储类产品、家居安防产品及大健康穿戴类产品的优势， 积极拓展各个区域及国家的零售、电商及电信运营商等各类渠道，重点发展美 国、东南亚、欧洲等市场，目前已与 Ring（美国）、Noise（印度）、3-Plus(美 国)、LG（韩国）、Buffalo（日本）、卧安等知名科技型企业以及国内知名电商建 立了长期稳定的合作关系。2018-2022 年公司海外收入年复合增长率为 221.1%， 拉动公司整体业绩高速增长。2023H1 海外收入同比增长 29%，扭转去年同期下 降态势，海外收入占比达 46%。

卡莱特，超高清显示控制领军，海外业务步入放量期。公司成立于 2012 年，以 视频处理算法为核心、硬件设备为载体，为 LED 显示屏厂商提供显示控制系 统，并逐步向视频处理及播放领域扩张产品矩阵。2023 年 9 月 29 日，美国拉斯 维加斯的 MSG Sphere 向公众开放，开创了新一代娱乐场所。2023 年，公司大力 销售高端视频处理设备，完善中东、欧美等地区的市场布局，截至 2023Q3，公 司积极参加了 ISE2023 西班牙巴塞罗那展、2023 拉斯维加斯广播电视展、沙特 灯光音响展、InfoComm 美国展等活动，还在迪拜、马来西亚等地举办了大型产 品推介会，吸引了众多国内外客户，实现海外营收利润双增长。2018-2022 年公 司海外收入年复合增长率为 58.6%，实现高速增长。2023H1 海外收入同比增长 83%，快速放量，海外收入占比达 16%。

石头科技，智能清洁机器人领导者，海外需求拉动业务增长。公司是国际上将 激光雷达技术，精密光学视觉导航避障及相关算法大规模应用于智能扫地机器人 领域的领先企业。在海外市场方面，公司重点发展美国、欧洲及亚太的海外市 场，并逐渐建立全球分销网络，产品遍布全球 100 多个国家和地区，目前公司已 在美国、日本、荷兰、波兰、德国、韩国等地设立了海外公司，在美国 Amazon、Home Depot、Target、Bestbuy、WalMart 等线上平台开设品牌专卖 店。根据 GFK2023 年相关报告显示，41%的海外消费者愿意为简化生活的产品 支付溢价，其中最典型的例子是智能扫地机器人，尽管其价格是标准版本的 4 倍，但是消费者仍愿意为其支付价格，智能扫地机器人已经打入大众市场，海外 市场有望持续放量。2019-2022 年公司海外收入年复合增长率为 81.6%，实现高 速增长，2022 年海外收入占比为 53%。

编辑：火腿肠