2024年中控技术研究报告：国产智造巩固龙头地位，海外市场开拓新的篇章

一、核心观点

1.中控技术深耕流程行业二十余载，提供以自动化控制系统为基础，涵盖工业软件、自动化仪表及运维服务的技术和产品，形成具有行业特点的智能制造解决方案，是国内领先的流程工业智能制造整体解决方案供应商，多款核心产品国内市占率位居第一。据工控网统计，2022 年，公司 DCS 国内市占率 36.7%，连续 12 年蝉联国内市占率第一名；SIS国内市占率 29.0%，位居国内市占率第一名；APC 国内市占率 33.2%，连续四年蝉联国内市占率第一名；MES 国内流程工业市占率 19.5%，位居国内流程工业市占率第一名。2021年，OTS国内市占率 11.1%，排名第二；ICS 国内市占率 4.6%，排名前四。

2.中短期增长点：国产化替代是重要驱动力。据观研天下和亿欧智库数据，2022年，我国工业软件市场规模为 2759 亿元，仅占全球市场 8.1%，远低于我国制造业规模全球占比的28.2%，具备巨大的市场空间。据亿欧智库测算，预计 2025 年市场规模将突破4000亿元。其次，生产控制类工业软件仍有 50%的国产化替代空间，公司作为龙头，有望充分受益。最后，公司有望在客户进行老产品替换和新项目开发中进一步提高市占率，维持高速增长。

3.长期增长点：智能制造长坡厚雪，公司先发优势明显。智能制造精准解决流程工业痛点，在国家战略、技术发展和绿色发展的多重推动下，流程工业进入智能制造发展黄金期。据中国电子技术标准化研究院数据，2021 年，我国智能制造系统解决方案市场规模达到6598.98 亿元，同比增加 18.41%，2018-2021 年 CAGR 为13.69%。据海比研究院数据，2021 年我国智能制造软件市场规模达到 1438.7 亿元，预计2026 年将达到3202.2亿元，2021-2026 年 CAGR 为 17.4%，维持高速增长。我们认为，在智能制造巨大赛道中，公司先发优势明显：相较于国内竞争者，公司在技术、资金、经验和影响力上具备较强的竞争优势；相较于国外竞争者，公司核心技术自主研发，可满足客户自主可控的政策需求，并且下游客户为典型的项目型市场，公司具有更快的响应速度和更完善服务体系。因此，我们认为，公司有望抓住国内智能制造发展机遇，进一步拔高龙头地位，引领行业前行。

4.流程行业智能化转型是大势所趋，即使在经济承压和行业发展低谷期，企业智能化转型仍十分重要。公司下游行业是我国居民生活和工业制造的支柱产业，在行业下行周期，通过降本增效来维持生产的低成本运行显得格外重要。智能化转型可以帮助企业提高工作效率、减少人力成本、优化管理资源，智能化转型是大势所趋，工业企业会将智能化转型作为公司的战略，长期推进，相关开支会体现出一定的抗企业经营周期性。我们以宝信软件和宝武钢铁集团为研究的出发点，论证了钢铁行业在下行周期仍在加大智能化转型支出。

5.“135 战略控制点”紧跟客户需求，扩宽长期护城河。面对流程工业高质量发展需求和安全需要，公司以“5S 店+S2B 平台”一站式工业服务新模式深度贴近用户，提供全生命周期快捷、专业的服务；以 3 大产品平台全方位、多维度助力流程企业从生产过程自动化到企业运营自动化的演进；以 AT、IT、PT、OT 和 ET 5 种技术深度融合，助力企业构建领先的技术能力，提升企业核心竞争力。“1 种商业模式+3 大产品平台+5T 技术”为核心构成的“135战略控制点”，以服务、平台和技术夯实企业护城河。

6.公司海外拓展成果丰硕，国际业务值得期待。公司布局海外高端市场，在全球成立子公司近 40 家，核心产品应用推广至 50 多个国家，获得沙特阿美、壳牌、埃克森美孚及巴斯夫为代表的国际顶级客户的广泛认可，入选 APP 集团 A 级供应商，成功开启沙特阿美合作大门。2022 年，公司海外营收 2.50 亿元，同比增长 35.45%，实现海外合同额5.18亿元，同比增长 148.7%；2023H1 公司实现海外合同额 3.04 亿元，同比增长109.6%。公司凭借一流的产品和技术、良好的国际关系以及地理和成本上的优势，有望在以中东、东南亚为主的海外市场高歌猛进。

7.公司紧跟海外巨头步伐，以投资并购增强自身实力，将进一步加快公司成长速度。公司吸收国际巨头发展经验，围绕国际化、数字化、5T 技术三大战略展开投资并购工作。从2022年开始，公司先后参股石化盈科、参股 Wood 中国、战投达美盛、全资收购Hobré和战投培慕科技。通过投资并购，公司增强了核心技术、补充了产品体系、丰富了营销渠道，形成价值链协同效应，给客户提供高附加值的覆盖全生命周期的解决方案，推进公司的国际化、数字化进程。

二、公司深耕流程工业多年，引领国内流程工业智能制造前行

浙江中控技术股份有限公司成立于 1999 年，是国内领先的流程工业智能制造整体解决方案供应商。公司提供以自动化控制系统为基础，涵盖工业软件、自动化仪表及运维服务的技术和产品，形成具有行业特点的智能制造解决方案，连续多年入选工信部智能制造系统解决方案供应商和示范企业。其产品及解决方案已广泛应用于油气、石化、化工、电力、制药、冶金、建材、造纸、新材料、新能源、食品等行业领域，覆盖全球50 多个国家和地区。面向工业 3.0+工业 4.0，公司坚持自主创新，全力构建“135 客户价值创新模式”，助力客户实现“安全生产、节能降耗、提高质量、降本增效、绿色环保”的发展目标。

2.1 公司深耕流程工业多年，具备流程工业智能制造解决方案完整产品谱系

公司深耕流程工业二十余载，发展路程稳健。流程工业是指利用化学反应、分离或混合等技术手段制造新产品、改进已有产品或处理废弃物的工业，具有生产规模大、能耗物耗高、危险系数大、工艺复杂等特点，是国民经济的支柱工业。公司智能制造产品和解决方案主要应用于炼油、石化、化工、煤化工、电力、核电、制药、冶金冶炼、建材、造纸等流程工业领域。公司早期产品形态以自动化控制系统为主，经过四个阶段的发展，成为了国内领先的流程工业智能制造整体解决方案供应商。

公司主要产品包括自动化控制系统(属于生产控制类工业软件)、工业软件、仪器仪表及全生命周期专业服务。自动化控制系统包括智能运行管理与控制系统(i-OMC)、集散控制系统(DCS)、安全仪表系统(SIS)、网络化混合控制系统和机组控制系统(CCS)；工业软件包括基础软件、生产管控类软件、安全环保类软件、供应链管理类软件、资产管理类软件以及能源管理类软件六类；仪器仪表产品主要包括测量仪表产品线、智能控制阀产品线、智能柜产品线、分析仪产品线；公司全生命周期专业服务围绕自动化控制系统、工业软件、仪器仪表、设备装置等相关产品，为客户提供维护保养、专业检测、软件运维、培训认证、备件服务等专业服务。

公司产品覆盖流程工业整个生产环节。参考 IEC 62264-1 标准，工业生产流程从功能角度至上而下可分为 5 层结构：企业资源层、生产管理层、过程监控层、现场控制层和现场设备层。公司丰富的产品矩阵可覆盖整个流程工业生产环节。 企业资源层：负责企业和工厂级别的生产计划，为企业决策层提供决策运行手段。生产管理层：负责对生产过程进行管理，如制造数据管理、生产调度管理等。该层接受企业资源层下达的生产计划，产生车间级别的生产计划。该层不直接控制生产过程，但是负责监控生产状态和生产目标，并上报企业资源层。过程监控层：负责对生产过程数据进行采集与监控，并通过人机界面系统给操作人员提供监控和控制功能。该层接收生产管理层下达的生产指令，并获得现场控制层上传的实时运行数据，给出各回路的设定值。 现场控制层：负责对各执行设备进行控制。该层接收过程监控层下达的回路设定值，获得现场设备层上传的传感数据，使用模型预测控制等控制算法，产生控制量。现场设备层：负责对生产过程进行感知与操作；该层接收现场控制层的控制量，由执行设备执行控制指令，对工艺流程进行操作。该层传感设备收集实时生产数据上报现场控制层。

公司产品覆盖智能制造多个维度，贯穿于智能制造过程各个环节。公司主要产品分别覆盖流程工业智能制造系统架构系统层级、智能特征和生命周期三个维度，贯穿于设计、生产、管理、服务等智能制造活动的各个环节。 系统层级维度：公司主要产品贯穿设备层、单元层、车间层三个层级，自动化控制系统指挥控制物理生产流程，现场仪表对生产过程的各种参数进行监测、反馈和处理，工业软件优化生产计划和执行。 智能特征维度：公司的自动化控制系统和仪表是工业生产自动化和信息化的重要基础设施；先进过程控制、制造执行系统等核心工业软件产品可利用单元层和设备层产生的数据和信息对工业生产进行优化管理，实现工业企业提高生产效能、降低能耗物耗的目的。生命周期维度：公司的智能制造产品及解决方案在工业企业产品生命周期维度上主要覆盖生产层级。

2.2 公司股权结构清晰，多次股权激励保障员工权益

公司股权结构清晰，管理层经验丰富。截至 2023 年 10 月25 日，公司实际控制人褚健直接控股 13.35%，通过杭州元骋间接控股 5.53%，共计持有公司18.86%股份。褚健先生系公司创始人和实际控制人，浙江大学工学博士，曾任长江学者特聘教授、浙江大学先进控制研究所所长、浙江大学副校长，工业控制技术国家重点实验室主任、全国工业过程测量与控制标准化技术委员会主任、中国机电一体化技术与应用协会理事长等职务，具备深厚的技术和丰富的行业资源，是国内工业自动化领域的领军人物。此外，公司其他核心管理人员在工业自动化领域也具有长期的积累和丰富的管理经验。

公司股权激励充分，注重员工核心利益。公司以技术为核心，稳定的研发技术人才及管理人才是公司业务持续发展的基石。公司通过实施股权激励、提供富有竞争力的薪酬待遇，不断吸引高素质的研发、产品、销售及管理人才。截至 2023 年6 月，公司共有五次股权激励，进一步绑定公司与员工之间的核心利益。

2.3 研发积累优势显著，业绩持续高速增长

公司营收表现亮眼，业绩逆势猛增。近年来，受地缘政治，国际摩擦，疫情反复等因素影响，经济复苏充满不确定性。得益于中期发展战略效果彰显，下游流程行业用户对自动化、数字化需求的持续增长，核心产品市场占有率实现较大幅度提升，公司业绩逆势增长，18-22年营收 CAGR 为 32.75%，净利润 CAGR 为 29.38%。2022 年，公司实现营收66.24亿元，YOY+46.56%，实现净利润 8.07 亿元，YOY+37.03%；2023 前三季度，公司实现营收56.79亿元，YOY+34.36%，净利润 7.05 亿元,YOY+46.80%，增长势头强劲。

产品结构持续优化，各业务全面开花。随着产品和服务持续迭代和拓展，公司产品结构持续优化，2022 年，公司智能制造解决方案营收 43.66 亿元，YOY+34.02%；S2B平台业务营收 8.74 亿元，YOY+579.96%；工业软件及服务营收 6.32 亿元，YOY+77.78%；自动化仪表营收 3.45 亿元，YOY-33.25%；运维服务营收 2.90 亿元，YOY+42.23%。多元化的产品和服务，有利于公司拓展营收空间，保障业绩稳定性。

公司营收覆盖多行业多地区，增长势头强劲。按行业看，公司产品行业覆盖广，化工、石化和制药食品行业是营收主要来源，2022 年分别占营收 38.79%、19.58%和10.05%，合计贡献 68.42%。在原有行业稳中有进的同时，公司开拓能源、油气、电池等新领域，营收边际得以扩展。按地区看，华东地区为公司的“主阵地”，2022 年营收占比为44.87%。近年来，公司积极开拓国际市场，2022 年国外收入 2.50 亿元，YOY+35.48%，海外业务实现合同额 5.18 亿元，YOY+148.7%。随着公司向东南亚、中东、非洲等区域进一步扩张，海外业务有望取得高速增长。

公司经营活动稳定，较低的客户集中风险。公司采用直销的销售方式，面向化工、石化、电力为主的流程工业下游客户。2022 年，公司前五名客户销售额9.6 亿元，占年度销售总额14.48%，且长年维持低位。多元化的客户结构有望助力业绩高增，降低业绩波动风险。

公司毛利率短期承压，后续有望得以提升。2022 年，公司毛利率和净利率分别为35.68%、12.19%，毛利率常年处于行业较高水平，但近年来有小幅下降趋势，净利率表现较为稳定。我们分析，毛利率下降主要原因有两点： 原因 1：公司 S2B 业务作为平台业务，业务实质主要为销售第三方产品，毛利率相对于公司整体毛利率较低，这部分业务的快速发展对整体毛利率造成影响。原因 2：公司近年来在关键领域实现大客户突破，大项目的营收占比提高，而这些大项目通常涉及较多第三方产品，对公司整体的毛利率产生了一定影响。随着行业整体解决方案进一步深化，智能制造解决方案、工业软件等高毛利率业务收入比重将持续提升，公司毛利率有望得以提升。

公司管理变革纵深发展，降本增效成果显著。公司推进管理变革向纵深发展，构建责任聚焦、平衡分权与集权的多级集体决策组织结构，逐步落实“流程管事”“制度管人”，降本增效成果显著。

费用率方面：公司财务和研发费率维持稳定，销售和管理费率呈现下降趋势。2022年公司销售费用 6.23 亿元，销售费率 9.40%，同比下降 2.44pct；管理费用3.77 亿元，管理费率 5.70%，同比下降 0.94pct。 运营能力方面：2022 年，公司存货周转率和总资产周转率分别为1.15、0.57，近三年稳中向上；应收账款周转率为 4.77，近五年增长趋势明显，回款能力增强。公司在扩大规模同时，三者情况发展良好，管理变革增效成果彰显，资金利用率和公司运营效益得以提升。人效比方面：2022 年，公司人均创收 108.29 万元，YOY+21.17%；人均创利13.04万元，YOY+13.39%，维持高速增长。

公司研发投入再创新高，科技投入自强未来。公司早期的核心人员大部分出身于浙江大学，高校科研机构的渊源使得企业文化中充满着学习和技术创新的基因。2022 年，公司研发投入 6.92 亿元，YOY+ 39.38%，占营业收入为 10.45%，研发投入再创新高。公司高度重视研发体系的建设，积极引入研发人才，截止 2022 年底，研发人员为2,092 人，占公司总员工的 34.20%，同比增长 20.92%。高额的研发投入给予公司高额的回报，2022年，公司专利和著作权申请数新增 412 个，累计新增 2121；获得数新增66 个，累计获得575个。此外，公司推出两款重量级产品：新一代全流程智能运行管理与控制系统(i-OMC)和流程工业过程模拟与设计平台(APEX)，研发成果丰硕。

三、行业发展：自主可控是基本，智能制造是趋势

3.1 工业软件市场空间广阔，国产化是短期发展的重要驱动因素

3.1.1 我国工业软件发展迅速，2025 年有望突破 4000 亿元

我国工业软件市场规模与全球差距大，但增长远高于全球水平。工业软件是工业技术或知识、流程的程序化封装与复用，以提高工业企业研发、制造、管理水平和工业装备性能的软件，常用于能源、采矿、原材料、制造业等行业。据华经产业研究院数据，2022年，全球工业软件市场规模为 4779 亿美元，YOY+4.8%。相较于国外，我国工业软件产业规模差距较大。据观研天下数据，2022 年工业软件市场规模为 2759 亿元，YOY+14.3%，仅占全球市场 8.1%。增速方面：18-22 年全球工业软件市场 CAGR 为5.3%，我国工业软件市场CAGR为 16.9%，增速远高于国际水平。

我国工业软件发展水平低，具有较大的增量空间。据联合国统计司和国家统计局数据，2021年，我国制造业规模为 31.66 万亿元，占全球比重 28.2%，连续多年保持世界第一制造大国地位，然而我国工业软件规模仅占全球 7.4%的份额，相较之下，我国工业软件发展水平低，具有较大的拓展空间。若只按横向对比测算，我国工业软件整个市场规模就有近6800亿元的增量空间。 我国工业软件发展水平有望在短期时间内迅速提升。“十四五”计划提出重点突破工业软件短板的目标，计划到 2025 年，全国工业企业关键工序数控化率、经营管理数字化普及率和数字化研发设计工具普及率分别达 68%、80%和 85%，工业APP 突破100万个。按计划目标指引，工业软件发展水平有望在短期时间内迅速提升。据亿欧智库测算，2025年，我国工业软件市场规模有望突破 4000 亿元，预计未来五年复合增长率为15.58%。

3.1.2 我国工业软件下游正处于工业 3.0 并且向工业 4.0 过渡的阶段

目前，我国流程工业大部分处于工业 3.0 并且向工业 4.0 过渡的阶段。18 世纪60年代开始，工业通过水利和蒸汽机实现工厂机械化，工业进入 1.0 时代。到19 世纪70年，内燃机和发电机的发明使得电器得到了广泛的使用，工业进入 2.0 时代。到20 世纪50年代，电子与信息技术的广泛应用使得制造过程自动化控制程度进一步提高，工业进入3.0时代。截至2022 年 10 月，我国流程工业 50%达到工业 3.0，30%处于工业2.5，20%还在工业2.0；离散工业 20%达到工业 3.0，30%处于工业 2.5，50%还在工业2.0。自动化是工业 3.0 的标签，让人从繁琐劳动中得以解放，实现大规模生产和制造。工业3.0的本质是自动化驱动的工业革命，自动化让机器设备或生产过程在不需要人工直接干预或较少干预的情况下，按预期的目标实现测量、操纵等信息处理和过程控制。面对易燃易爆、高温高压等危险场景众多的流程工业，工业自动化又将操作人员远离危险装置，保障生产制造过程高效、安全有序进行。

对于国内工业软件厂商而言，工业自动化阶段的主要机会在于国产化替代。近年来，随着制造业技术改造、工厂自动化需要，国内工业自动化行业发展迅速。据工控网和前瞻产业研究院数据，2019-2022 年，行业规模从 1865 亿元增长至2611 亿元，CAGR达到11.87%。2022 年，在疫情、出口低迷以及通胀持续等综合因素作用下，同比增长3.2%，增幅明显放缓。但伴随后疫情周期的生产制造活动恢复正常，相关产业政策逐步落地，货币政策适度宽松等大背景下，市场未来仍有稳健的增长基础。根据前瞻产业研究院、工控网的预测，2022-2026 年中国工业自动化市场规模 CAGR 为 11.77%。随着国产替代化的进行和国内供应商技术的发展，工业自动化本土供应商市占率正稳步上升，据工控网数据，2022年，本土供应商市占率达到 43.7%。

3.1.3 工业软件面临卡脖子问题，国产化是工业软件短期发展的重要驱动因素

工业软件可以分为研发设计类、生产控制类、经营管理类和嵌入式软件四大类。研发设计类软件主要用于提升企业在产品设计和研发领域的能力和效率，该类软件是开发技术门槛最高的工业软件；生产控制类软件主要用于提高企业产品质量和生产制造的能力；经营管理类软件主要用于提升企业的管理水平和运营效率；嵌入式软件主要用于控制硬件设备的工具。流程工业领域主要需求为生产制造和经营管理两类软件。从下游应用行业来看，离散型工业由设计驱动的，对研发设计类软件存在较强依赖性。而流程工业在研发生产过程中面临的首要问题是制造过程的有效管控，因此对生产制造、经营管理类工业软件需求更大。

工业软件竞争激烈，各类别国产化差距明显。工业软件领域行业集中度整体较低，各类供应商凭借行业积累，在细分行业中占有一定市场份额，但整体发展水平仍不系统、不全面。据《中国工业软件产业白皮书（2020）》数据，95%的研发设计类工业软件依赖进口，国产可用的研发设计类产品主要应用于工业机理简单、系统功能单一、行业复杂度低的领域；生产制造类工业软件国产化率为 50%，国内厂商在部分领域已经具备一定实力，涌现了中控技术、上海宝信、和利时等行业领军企业；经营管理类软件包含的细分领域种类繁多，通用性较强且开发难度较低，因此国产化率高达 70%，国内主要厂商为用友、东软等。

工业软件作为工业 4.0 的核心，涵盖工业研发、设计、生产、协作等各个环节之中，工业软件一旦被“卡脖子”，国家各门类的产业链供应链安全将面临重大风险。以俄罗斯为例，俄乌冲突导致欧美工业软件巨头在俄罗斯暂停运营，Autodesk、西门子和PTC等企业相继退出俄罗斯市场。 中美贸易摩擦升级，我国工业软件安全问题面临挑战。我国工业软件近年来发展迅速，但由于起步晚，与欧美先进制造国家存在较大差距，国内工业软件的主要高端市场长期被国外巨头占据。中美贸易摩擦导致海外部分重要工业软件对华禁止：2018 年5 月EDA软件公司宣布禁止中兴服务，2019 年 5 月工程模拟软件巨头 ANSYS 宣布封禁华为，2019年5月华为 EDA 软件禁用，2020 年 6 月哈工大、哈工程 MATLAB 软件被禁用，2022年3月设计软件 Figma 禁止向大疆服务。我国工业软件安全问题已迫在眉睫，国产替代势在必行。从国家层面来讲，工业软件长期由外国巨头主导成为我国工业4.0 发展的重大安全隐患，国家出台多项工业软件相关政策，以增强自主可控安全。《中国制造2025》提出要开发安全领域操作系统等工业基础软件，开发自主可控的高端工业平台软件和重点领域应用软件；《加强工业互联网安全工作的指导意见》提出督促工业企业部署针对性防护措施，强化控制网络协议、装置装备、工业软件等安全保障；《扩大内需战略规划纲要( 2022-2035年）》提出聚焦保障煤电油气运安全稳定运行，强化关键仪器设备、关键基础软件、大型工业软件、行业应用软件和工业控制系统、重要零部件的稳定供应，保证核心系统运行安全。

从企业层面来讲，工业软件供给的不确定性会增加企业供应链风险，影响企业正常的生产经营。以公司下游为例，电力、石化等行业是国民经济的重要支柱性行业，是居民基本生活必需品产业链中的重要环节，产业链供应链安全、数据安全较为重要。行业龙头在企业转型升级、赋予生产运营智能化选择中，会优先考虑合格的国内供应商，确保生产安全自主可控。政策+企业+技术三重推动，2030 年国产化率有望达到 70%。由于国际紧张形势发展充满不确定性，国家积极推动国产工业软件发展，工业软件发展迅速，与国外先进技术差距不断缩小。在此背景下，企业将优先配备国产工业软件以降低卡脖子风险，工业软件国产化率水平将不断提高，据中商产业研究院预计，到 2025 年国产化率有望达到60%，2030年有望达到 70%。

3.2 智能制造精准解决流程工业痛点，流程工业智能化转型是大势所趋

3.2.1 流程行业生产过程高危、复杂、难测量，行业特点决定其发展追求超级自动化

工业可分为离散工业和流程工业。离散工业为物理加工过程，产品可单件计数，制造过程易数字化，强调个性化需求和柔性制造；流程工业是指利用化学反应、分离或混合等技术手段制造新产品、改进已有产品或处理废弃物的工业，具有生产规模大、能耗物耗高、危险系数大、工艺复杂等特点。流程工业在生产运行过程中，原料变化频繁，涉及物理化学反应，机理复杂，并且生产过程需要连续作业，不能停顿，任一工序出现问题都有可能影响整个生产线和最终的产品质量，部分产业的原料成分、设备状态、工艺参数和产品质量等无法实时或全面检测，因此，流程行业还具备测量难、建模难、控制难和优化决策难等特点。

目前，我国流程型制造企业存在众多问题亟待解决。近年来，流程行业面对错综复杂的国内外经济形势，积极应对经济下行压力，通过管理创新，淘汰落后产能，调整产业结构，取得了较好的发展态势。但我国流程行业的总体物耗、能耗、排放和运行水平与世界先进水平相比有一定的差距，产品结构性过剩依然存在，管理和营销等决策缺乏知识型工作自动化，资源与能源利用率不高，高端装备、工艺、产品水平亟待提高。

3.2.2 智能制造长坡厚雪，助力企业实现高质量发展

智能制造赋予生产流程高效自主化，助力企业高质量发展。智能制造是基于新一代信息通信技术与先进制造技术深度融合，贯穿于设计、生产、管理、服务等制造活动的各个环节，具有自感知、自学习、自决策、自执行、自适应等功能的新型生产方式，旨在生产制造过程自动化的基础上提升数字化、网络化、智能化程度。智能制造呈现出自动化、数字化、规模化、生态化、绿色化的发展趋势，其最终目标是实现零故障和预测性生产系统，并在无忧的生产环境中以低成本快速实现用户的定制化需求。

全球智能制造发展迅速，处于快速上升阶段。近年来，受益于工业4.0 的日益普及、政府支持、供应链复杂性增加以及企业提本增效需求激增，智能制造发展迅速。据FortuneBusinessInsights 和德勤数据，2021 年全球智能制造市场规模 2,459 亿美元，预计2028年达到5,762亿美元，21-28 年 CAGR 为 12.9%。

目前我国智能制造能力成熟度水平偏低，国内流程行业智能制造发展水平仍有很大的进步空间。据《智能制造成熟度指数报告（2022）》数据，2022 年我国智能制造成熟度指数达106，同比增长 6%，成熟度一级及以下的企业占比 63%，说明我国智能制造能力成熟度水平偏低；成熟度二级及以上的智能工厂普及率为 37%，三年增长了12pct，智能制造成熟度水平正稳步提升。从行业来看，以石油、化工、医药为代表的流程工业智能制造成熟度低于平均水平，但随着国家政策的推动和 5G、互联网、大数据、人工智能等技术不断突破，流程工业高端化、智能化、绿色化发展迎来历史机遇，智能制造进入关键“窗口期”。

我国智能制造发展潜力和需求大，为国内智能制造解决方案创造了巨大的蓝海市场。在国家战略+企业需求+技术发展+绿色发展多重推动下，企业智能化转型需求为智能制造解决方案供应商带来了巨大的市场空间。据中国电子技术标准化研究院数据，2021年，我国智能制造系统解决方案市场规模达到 6598.98 亿元，同比增加18.41%，2018-2021年CAGR为 13.69%。据海比研究院数据，2021 年我国智能制造软件市场规模达到1438.7亿元，预计 2026 年将达到 3202.2 亿元，2021-2026 年 CAGR 为17.4%，维持高速增长。

3.2.3 智能制造精准解决流程工业痛点，是流程企业战略转型的竞争高地

市场环境变化莫测，刺激流程企业智能化需求。流程工业企业正面临经济压力增大、人力成本增加、确保生产安全、数据孤岛、降低能耗物耗等各类挑战。安全生产、节能降耗、提高质量、降本增效、绿色环保成为流程工业企业的发展目标，虽然工业自动化能为流程企业解决部分问题，但已无法很好应对不断变化的市场环境，需要赋予流程工业智能化。

智能制造助力流程工业模式转变，以应对不断变化的市场环境。智能制造能够通过自动化、数据分析和数字化等手段，为企业设备运维方式、资产管理模式、生产模式、运营模式、商业模式带来转变，从而满足企业实现定制化生产和灵活响应市场需求。设备运维方式和资产管理模式的转变：随着设备等资产的数字化、网络化和智能化，企业依靠数字孪生、故障预测、远程运维等技术，可实现设备状态的在线监测、分析和预测以及生产资料信息的积累、沉淀和优化，使得设备的运维由固定点检转向预测性维护，资产管理也日趋透明化和智能化。 生产模式的转变：随着制造过程的数字化、网络化和智能化，企业结合先进控制、工艺优化、工业无线通信等技术，使得生产过程中物料使用趋于平衡，生产效率显著提升，生产环境更加安全，能源使用更加节约。 运营模式的转变：随着企业内部运营的数字化、网络化和智能化，企业结合信息融合管理、业务数据分析、智能优化排产等技术，使得生产计划制定、成本控制等管理决策更加合理。商业模式的转变：随着企业引入更多平台化资源，建立智慧供应链、市场和供应商评价体系，探索全程产品质量信息追溯，建立新的商业生态。

转型领军企业获得稳定数字化投资效益，流程工业头部企业具有较强的付费意愿和能力。据埃森哲《2021 中国企业数字转型指数研究报告》显示，转型领军企业从数字化投资中获得稳健绩效，相较于其他企业，坚定的转型定力为领军企业综合绩效提升11%，在投资回报、未来价值获得上取得了两位数增长，并且持续领先表现也显著高于其他企业。因此，我们认为头部公司为巩固自身龙头地位，对数字化、智能化升级付费意愿更强。除了付费意愿，头部公司兼具付费能力，以石油行业为例，中石油、中石化和中海油“三桶油”2022年资本支出合计高达 5664 亿元，上升趋势明显。

3.2.4 流程企业智能化转型是大势所趋，周期下行仍有发展必要性

在经济承压和行业发展低谷期，企业智能化转型仍十分重要。在经济承压和行业发展低谷期，规模效益、成本控制力往往是第一竞争力，降本提效对于公司的生存和发展具有重要意义。近年来，受到疫情等不利因素的影响，以石油、化工、电力、钢铁为代表的流程行业费用率下降趋势明显，降本成为企业应对经济承压的重要手段。智能化转型通过自动化、优化等方式帮助企业提高工作效率、减少人力成本、优化管理资源，从而实现可持续发展。因此，智能化转型企业有望在艰难时期通过降本提效建立竞争优势。

宝武集团和宝信软件是研究钢铁行业智能化转型的天然样本。中国宝武钢铁集团是我国钢铁行业巨无霸，旗下包括宝山钢铁、太原钢铁、马钢集团、武汉钢铁和重庆钢铁等众多大型钢铁集团，2022 年，宝武营业收入为 1.09 万亿元，占整个钢铁行业上市公司总营业收入的46.60%，我们可以将宝武集团看作钢铁行业的缩影。宝信软件系中国宝武实际控制、宝钢股份控股的上市软件企业，2022 年，宝信营收 131.50 亿元，其中软件开发业务营收95.90亿元，占营收 72.93%，是公司最主要收入业务。宝信软件依靠宝武集团以及扎根钢铁信息化四十载的厚重沉淀，已成为国内钢铁行业信息化、自动化和智能化的龙头企业，我们可以将宝信软件业绩看作钢铁行业智能化发展的缩影。因此，我们可以通过宝武集团和宝信软件研究钢铁行业智能化转型问题。

目前，钢铁行业正处于下行周期。2022 年，国际环境复杂多变，我国经济持重缓进，经济下行压力持续增大，钢铁行业处于新一轮下行周期。业绩方面，2022 年，钢铁行业上市公司实现营业收入合计 2.3 万亿元，同比下降 6.1%，实现归母净利润合计332.1亿元，同比下降 71.3%，净利率为 1.6%，下降 3.5pct。资本性支出方面，2022 钢铁行业上市公司资本性支出合计 1078.9 亿元，同比增长 6.7%，增速较上年同期下降4.6pct。

钢铁行业虽然处于下行周期，但其智能化转型仍在加速进行。近年来，得益于钢铁行业自动化、智能化转型升级，宝信软件作为钢铁行业智能化转型龙头供应商，营业收入增长迅速，即使是钢铁行业资本性支出增速放缓，甚至增速为负的时期，宝信软件营业收入和净利润仍能维持较高增速。此外，宝信营收占钢铁行业上市公司资本性支出比例逐年上升，即使在2022 年钢铁行业处于新一轮下行周期也无例外。因此，我们认为：即使在钢铁行业形势严峻，企业智能化进程仍在加速，数智化转型已成为企业面向未来竞争的新制高点。

从宝信软件和宝武集团关联交易视角：宝武集团在行业下行周期加速智能制造转型升级。作为钢铁行业的航母，宝武集团产业布局发展引领行业前进，其资本性支出占行业上市公司的比重高于营业收入占行业上市公司比重，2022 年，宝武集团资本性支出为543.97亿元，占整个钢铁行业上市公司的比重为 50.42%。宝信软件作为钢铁行业信息化、智能化龙头供应商，宝武集团作为宝信软件实际控股人，宝信软件从宝武集团获得的营业收入可作为宝武集团在智能制造改造投入的重要参考指标。

从绝对额来看：近三年，宝信软件从宝武集团获得的营业收入逐年上升，2022年，该营业收入为 66.50 亿元，占宝信营收 50.57%，说明宝武集团在智能制造改造中投入持续增加。此外，据宝信软件公开公告数据，宝信软件预计 2023 年从宝武集团获得的营业收入为 89 亿元，同比增加 33.84%，说明即使在行业下行周期，宝武集团仍在加大智能制造转型升级力度。

从相对额来看：近三年，宝信软件从宝武集团获得的营业收入占宝武集团资本性支出比例逐年上升，2022 年达到 12.22%，说明宝武集团智能化转型的决心和重视度在增加。

从成本占比来看：近三年，宝信软件从宝武集团获得的营业收入占宝武集团营业成本不足1%，2022 年仅为 0.65%，说明智能制造改造投资占比小，性价比高。因此，即使在行业下行周期，头部企业也有较强的付费意愿。

3.3 国家战略+技术发展+绿色发展多重推动，流程工业进入智能制造发展黄金期

随着国家政策的推动和 5G、互联网、大数据、人工智能等技术不断突破，流程工业高端化、智能化、绿色化发展迎来历史机遇，智能制造进入关键 “窗口期”。

3.3.1 国家战略：智能制造是大国制造战略高地，政策扶持是智能制造发展重要催化剂

智能制造成为大国制造业竞争的主要抓手。国际环境日趋复杂，全球科技和产业竞争更趋激烈，大国战略博弈进一步聚焦制造业，美国“先进制造业国家战略计划”、德国“工业4.0战略计划”、日本“社会 5.0”等以重振制造业为核心的发展战略，均以智能制造为主要抓手，力图抢占全球制造业新一轮竞争制高点。

智能制造是我国制造强国建设的重要方向，受益于国家级战略规划的扶持。作为制造强国建设的重要方向，智能制造发展水平关乎我国未来制造业的全球地位，发展智能制造对于加快发展现代产业体系，构建新发展格局，建设数字中国具有重要作用。《“十四五"智能制造发展规划》提出：到 2025 年，规模以上制造业企业大部分实现数字化网络化重点行业骨干企业初步应用智能化，智能制造装备和工业软件技术水平和市场竞争力显著提升，市场满足率分别超过 70%和 50%，培育 150 家以上专业水平高、服务能力强的智能制造系统解决方案供应商。国家级战略规划的扶持，对我国工业自动化行业的高质量发展有着深远的意义，对我国流程工业智能制造发展起到积极作用。

3.3.2 技术发展：AI、5G 等技术为智能制造发展创造条件，“灯塔工厂”给予转型信心

工业互联网、5G、大数据、人工智能、数字孪生等技术的日益成熟，促进流程工业智能制造工厂落地。工业互联网、5G、大数据、人工智能和数字孪生对智能制造至关重要，它们的结合提供了实时数据采集、高速通信、智能决策和虚拟仿真等能力，促进生产流程的优化、质量的提升和资源的高效利用，推动智能制造向更高水平发展。这些新一代信息技术正与传统产业加速融合发展，明显的赋能成效将吸引更多流程工业企业加大投资，催生融合自动化、数字化、智能化的智能制造需求。 “灯塔工厂”数字化转型成功，智能制造提效显著，模范效应增加企业智能化发展信心。为应对变革需求，全球生物医药行业“灯塔工厂”智能化建设主要围绕单个工厂内部的数字装配与加工、数字化绩效管理、数字设备维护、数字质量管理，以及端到端规划进行，并且降本提效成果显著，部分应用 KPI 得到显著提升。以国内流程行业大型医药企业华润三九为例，华润三九进行工艺优化升级，引入智能制造新技术，实现生产过程全自动化，其标杆车间转型后，产能利用率提升 83%，人均产值提升 75%，单位成本下降14%，年产量增加94%，降本增效成果显著。“灯塔工厂”的成功转型，为其他企业智能化建设增加信心和付费意愿，从而促进智能制造的发展。

3.3.3 绿色发展：日益严格的绿色低碳标准迫使流程工业智能化转型升级

国家双碳战略指引绿色发展方向，企业发展需要满足日益严格的绿色低碳标准。2021年9月，中共中央国务院颁布《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》（以下简称“双碳《意见》”），双碳《意见》提出实现碳达峰、碳中和重大战略决策。双碳《意见》提出实现碳达峰、碳中和重大战略决策：到 2025 年，绿色低碳循环发展的经济体系初步形成，重点行业能源利用效率大幅提升；到 2030 年，经济社会发展全面绿色转型取得显著成效，重点耗能行业能源利用效率达到国际先进水平；到2060 年，绿色低碳循环发展的经济体系和清洁低碳安全高效的能源体系全面建立，能源利用效率达到国际先进水平，非化石能源消费比重达到 80%以上，碳中和目标顺利实现。国家“30•60”双碳战略的提出，坚定了我国走绿色低碳的发展道路，企业节能减排已成为纵深发展趋势。流程工业领域碳排放在中国碳排放总量中占比超 78%，是双碳战略重点领域。双碳《意见》提出：“强化能源消费强度和总量双控，坚持节能优先的能源发展战略，严格控制能耗和二氧化碳排放强度，合理控制能源消费总量，统筹建立二氧化碳排放总量控制制度，做好产业布局、结构调整、节能审查与能耗双控的衔接；大幅提升能源利用效率，健全能源管理体系，强化重点用能单位节能管理和目标责任，瞄准国际先进水平，加快实施节能降碳改造升级，打造能效“领跑者”。”碳排放作为双碳战略重要衡量指标，流程工业领域碳排放在中国碳排放总量中占比超 78%，其碳排放的控制是绿色低碳发展能否达成“30•60”目标的关键之一。

流程工业绿色发展刻不容缓，智能制造是绿色发展重要途径，助力企业提升能源利用效率。在双碳政策的压力下，通过走绿色低碳转型之路，石油、化工等行业的流程工业更有可能获得更好的生存和发展，中石油、中石化、中海油、万华化学等行业龙头均将绿色低碳作为未来发展方向。智能制造通过对工艺及设备的智能感知和控制、过程多目标优化、运营管理优化等，可提高能源利用效率，健全能源管理体系，实现经济效益和社会效益相协调的可持续发展，是绿色发展重要途径。因此，在国家双碳政策推动下，绿色低碳发展有望进一步刺激流程工业相关企业智能化转型的内在需求。

四、国产替代保障公司短期增长，智能制造成就公司长期价值

4.1 公司是国内流程工业自动化龙头，短期发展受益于国产替代

工业软件蕴含着工艺技术、设备技术、运营技术等多方面知识，是实现工业企业运营管控智能化的关键。其中，生产控制类软件的特性为：对可靠性和安全性要求高，核心是Know-how，领头羊有先发优势。

公司具备完整、自主可控的产品体系，满足客户自动化和智能化需求。公司深耕流程行业多年，形成了以生产控制类软件为核心，研发设计类和经营管理类共进的工业软件产品体系，覆盖多个细分板块，应用于炼油石化、化工、医药、电力、食品、冶金和建材等多个领域，助力流程工业实现智能化。

公司是国内流程工业自动化龙头，多款自动化核心产品国内市占率位居第一。据工控网统计，2022 年，公司集散控制系统(DCS)国内市占率 36.7%，连续12 年蝉联国内市占率第一名；SIS 国内市占率 29.0%，首次位居国内市占率第一名；先进过程控制系统（APC）国内市占率 33.2%，连续四年蝉联国内市占率第一名；制造执行系统（MES）国内流程工业市占率 19.5%，首次位居国内流程工业市占率第一名。2021 年，操作员培训仿真系统（OTS）国内市占率 11.1%，排名第二；工业信息安全产品（ICS）国内市占率4.6%，排名前四。

4.1.1 集散控制系统：国内市占率 12 年蝉联第一，国产替代+马太效应稳定公司增长基本盘

DCS 以集中操作、分散控制为特点，保障流程工业生产效率与连续性。DCS（DistributedControl System）即集散控制系统，由输入输出模块、通信模块、控制器和人机界面组成，用于实现对生产过程的数据采集、控制和监视功能。DCS 工作原理是以控制器和现场设备为基础，将相关工艺信号汇集到系统中，由操作站进行监视或其他控制操作，具有集中操作、分散控制、分级管理的特点。

DCS 保障流程工业生产效率与连续性，是流程行业刚需产品。DCS 主要应用于化工、石化、电力、核电、制药、冶金、建材等流程工业领域，这些行业对生产连续性、流程规范要求颇高，尤其大型工业自动化生产线项目，运行方式复杂、管理难度大，连续不间断的生产流程是实现精益生产的重要途径。在 DCS 系统的帮助下，大型工业自动化生产线可实现集中操作、分散控制，将流程设备的停机率减少到最低限度。 DCS 突破百亿规模，化工、电力、石油为主要客户。根据华经产业研究院和睿工业数据，2021 年 DCS 国内市场规模突破百亿，达到 111.2 亿元，同比增长24.6%，2022年DCS国内市场规模为 117 亿元，同比增长 5.2%。化工、电力和石油行业是DCS主要运用领域，2021 年，化工、电力、石油 DCS 规模分别为 41.41、26.28、21.56 亿元，占比为37.24%、23.63%、19.43%，共占 80.30%。

国内 DCS 市场高度集中，国产化进程加速。我国 DCS 市场中本土品牌以中控技术、和利时为主，外资品牌主要有欧美系的艾默生、ABB、西门子、霍尼韦尔和日系品牌横河电机。根据华经产业研究院数据，2019 年 CR5 为 75%，外资累计市占率近半。随着国产自主化政策推动以及国内 DCS 产品与国际水平差距缩小，国内替代率不断提升，根据智研咨询数据，本土品牌市占率从 2016 年的 46.35%增长到 2021 年的55.72%，增长势头仍在持续。

百亿市场容量持续释放，公司市占率有望进一步提高。随着相关市场的复苏、产业的不断升级以及国家法规政策的推动，DCS 市场具有广阔的发展前景。化工、石化等传统行业增长是 DCS 市场短期内增长的主要动力，制药、环保、新能源等新兴行业的应用将会成为未来新增长点。据睿工业预计，2023-2027 年国内 DCS 市场年增长率将维持在9.8%-14%，依此测算 2027 年 DCS 市场规模区间为 187-226 亿元。公司作为国内DCS行业龙头，其产品性能得到充分验证，凭借在业内的影响力以及国产替代机遇，公司在老产品替换、新项目开发和新领域拓展中先发优势明显，市占率有望进一步提高。老产品替换中的先发优势：DCS 产品的检修周期是 5 年，替换周期约10 年。近年来，技术更新换代的速度越来越快，推动老产品的替换会越来越多，对于国外厂商所占份额（2021年为 44.28%），公司有望依托客户国产替代需求，抓住DCS 更新所带来的国产切换时机，进一步提高市占率。 新项目开发中的先发优势：在新项目开发中，与国内同行相比，公司具备先进的技术和多行业长时间的经验积累，具备经验技术的优势；与国外同行相比，公司具备快速响应和自主可控的优势。新领域拓展中的先发优势：公司业务覆盖流程行业多个领域，其产品在流程工业中有较强的适用性，可复用程度较高，可实现较好的跨行业迁移与适配。

4.1.2 安全仪表系统：生产安全强监管加速 SIS 普及，公司产品优异筑牢国内第一

SIS 是工厂安全运行的核心装备，保证生产设备、环境和人员安全。SIS（Safety InstrumentedSystem）即安全仪表系统，由传感器、逻辑控制器以及最终执行单元组成，用于实现一个或多个安全回路功能，达到工艺装置要求的安全完整性等级（SIL）。SIS是保障工厂安全运行的核心装备，它对装置或设备可能发生的危险采取紧急措施，并对继续恶化的状态进行及时响应，使其进入一个预定义的安全停车工况，从而使危险和损失降到最低程度，保证生产设备、环境和人员安全。

公司 SIS 国内市占率持续增加，2022 年首次位居国内第一名。据ARC数据显示，2019年国内 SIS 市场由康吉森和中控技术位居前二，市占率分别为26.4%，24.5%。近两年公司凭借优异的产品性能，市占率持续提升，截止 2022 年，公司SIS 国内市场占有率29.0%，首次位居国内 SIS 市场占有率第一名。 公司 SIS 产品性能优异：面向小型客户，公司推出 TCS-500 SIS 产品，获得TÜVSUD的SIL3 认证；面向中高端，公司推出了 TCS-900，获得 TÜV 莱茵SIL3 和中国船级社认证。2022 年，公司承接裕龙炼化项目，该项目是目前最大规模炼化一体化项目和公司第一个全厂性 SIS 应用案例，对公司实现市场地位超越、替代进口产品具有里程碑意义。

4.1.3 先进过程控制系统：公司是国际/国家 APC 标准制定者，连续四年蝉联国内第一名

先进过程控制系统（APC）可根据生产经验优化生产过程，是流程工业增效降本重要工业软件。APC 以生产装置或者某个工艺单元为研究对象，通过测试量化各变量之间的相互关系，从而建立多变量控制器模型。利用该模型可以预测装置变化，提前调节相关变量，提高装置运行的平稳性。此外，APC 通过计算优化控制方案，使装置处于最优操作点附近运行（卡边操作），从而最大限度地提高目的产品产率、降低消耗，增加经济效益。

公司为国内 APC 龙头企业，参与国际、国家 APC 标准制定，助力客户节能降耗。公司从20 世纪 90 年代开始研究、开发和实施先进控制技术，是国内领先的先进控制技术、软件和服务供应商，是 APC 国际标准 ISO 15746-1 和国家标准 GB/T 32854.1-2016的制作者。公司 APC 通过系统辨识、动态优化、鲁棒控制和扰动补偿技术的应用，实现复杂工业过程的平稳控制和卡边优化，同时大幅降低操作频次，实现生产过程的节能降耗。目前，公司APC已在石化、化工、电力和冶金等行业的生产装置上应用超过1000 套，帮助客户降低物耗1%~5%，降低能耗 2%~5%，降低操作频次 1%~5%，提高产品收益率1%~5%。

4.1.4 仪器仪表：公司抓住国产替代契机，有望成为国内高端市场的有力竞争者

流程工业生产现场测量和控制的重要设备，充当工业自动化的“神经末梢”。仪器仪表是安装在工业生产现场，用于压力、流量、温度、物/液位等工艺参数测量或控制的仪表，包括变送器、执行器及其它检测仪表等。根据工控网统计，2021 年中国流程工业主流仪器仪表市场规模达 436 亿元，YOY+16.6%，主流下游应用行业为化工、石化、电力、油气、冶金、食品饮料、造纸、市政、制药、建材等。其中，调节阀市场规模为182.0 亿元，YOY+13.8%；压力变送器市场规模为 50.0 亿元，YOY+20.2%；在线分析仪表市场规模为76.4亿元，YOY+15.6%，增长态势稳定。

国内仪器仪表竞争激烈，国产替代趋势彰显。仪器仪表领域行业集中度较低，从业企业较多，呈现高度竞争格局，除少数实力雄厚的大型跨国集团外，大部分企业的市场份额都处在较低水平；目前我国仪器仪表市场低端产品过剩，高端用户市场被国外大型企业主导，但近年来国产仪器仪表技术进步较快，国内领先企业已开始自主研发并掌握部分核心技术，并在化工、石化、电力、冶金等行业逐步取代外资品牌，行业国产替代正迎来历史契机。公司仪器仪表取得了产品和业绩的重大突破，综合竞争力得以提升。公司仪器仪表板块涵盖调节阀、压力变送器、流量计、物位计、分析仪、安全栅、隔离器等产品，主要应用于化工、石化、精细化工、煤化工、医药、冶金、电力等行业。2022 年，公司的仪器仪表产品线取得了产品和业绩的重大突破，实现营收 3.45 亿元。在控制阀方面，公司完善调节阀、球阀两大拳头产品体系，完成控制阀数字化智能工厂建设；在压力变送器方面，公司加大研发力量，在传感器、隔膜密封系统、高温高真空工艺等取得实质性进展，进一步提升了产品综合竞争力。

4.2“135 战略控制点”紧跟客户需求，布局智能制造，引领流程工业产业升级

面对流程工业高质量发展需求和安全需要，公司抢抓新一轮科技革命和产业变革的战略机遇期，在原有的积累和成功上，积极布局客户智能制造转型升级需求，形成以“1种商业模式+3 大产品平台+5T 技术”为核心构成的“135 战略控制点”，打造公司第二成长曲线，夯实企业护城河，助力客户成功。 1 种商业模式：以“5S 店+S2B 平台”一站式工业服务新模式深度贴近用户，提供全生命周期快捷、专业的服务，该服务模式为公司首创。 3 大产品平台：i-OMC、工厂操作系统+工业 APP 技术架构、APEX 三大产品平台全方位、多维度助力流程企业从生产过程自动化到企业运营自动化的演进。5T 技术：自动化技术 AT、信息化技术 IT、工艺技术 PT、运营技术OT 和设备技术ET5种深度融合，助力企业构建领先的技术能力，提升企业核心竞争力，打造行业新型生产形态，引领流程工业产业升级。

4.2.1 5S+S2B 商业新模式以数智供应链重塑增长韧性，满足客户高质量服务需求

服务市场将成为行业发展的主要新领地，公司“5S+S2B”服务新模式应运而生。公司所处行业面对的是项目型市场，经历的多年的发展和竞争，客户对质量需求日渐升级，对全生命周期运维服务、多元化产品解决方案、管家式服务的需求快速增加，对服务响应时效、长周期服务能力提出更高的要求，加上多年的竞争导致价格下行空间有限，服务能力则成为企业提升产品竞争力的有效手段。应对客户需求升级，公司构建了线上线下一站式服务体系“5S店+S2B 平台”，该服务新模式深度贴近用户，为用户提供工业领域端到端、门对门的5S专业服务，为客户生产经营保驾护航。 线下 5S 店贴近客户，提供全方位 24 小时无忧服务。公司5S 店承接控制系统、仪器仪表、解决方案三类业务及全方位管家式服务，打造“5S 店+客户+合作伙伴”的全方位生态圈,创建“三位一体”运行模式。5S 是指公司线下门店为客户提供 Sales 产品销售、Spareparts备品备件、Service 服务、Specialists 专家、Solutions 解决方案五大专业服务。

截止 2023 年 6 月底，公司已累计建设完成 177 家 5S 店，覆盖643 个全国化工园区，公司预计未来 5S 店将达到 300 家。公司 5S 店贴近客户能减少公司服务差率成本，对老客户满意度和黏性的提升，以及新客户的拓展都有显著效果。2022 年，公司5S店首次实现单店合同额突破 2 亿元，“亿元店”达 32 家，同比增幅 106%，并且在沙特建立首家5S店，将具有中控特色的 5S 店+S2B 平台全面推向海外。 线上 S2B 平台优化供应链体系，打造工业一站式服务模式。企业备件的库存环节存在很大的浪费和不确定性，资金占用成本和供应商管理成本等导致企业成本有所增加，企业对于供应链服务的可靠性、风险可控、敏捷性以及精细化提出了更高的要求，供应链的整合能力和协同效率已成为企业的核心竞争力。公司针对客户供应链服务需求，公司高端服务运用品牌PLANTMATE 推出 S2B(即 Service to Business)工业数字化智能服务平台，该平台围绕在线商城、需求派单、联储联备、知识培训、工业 SaaS 打造工业一站式“5S”服务模式，形成了以“5S”为基础的平台五大功能服务体系。

PLANTMATE 线上商城优势独特，助力公司构建全产业链共生共赢生态圈。PLANTMATE为客户打造一个具有品质保证、价格优惠透明、种类齐全的线上工业商城，帮助客户提高采购效率，降低采购成本，缩短交货周期，进一步增加客户黏性。此外，PLANTMATE线上商城也为产业链供应商打造了一个优质的销售平台，截至2022 年12 月，线上商城精选1500+工业品牌、上线 120 万+SKU 商品、数十种解决方案，产品品类丰富，助力公司构建全产业链共生共赢的生态圈。

“5S 店+S2B 平台”深度贴近用户，助力公司以服务构建核心竞争力。“5S店+S2B平台”深度贴近用户，助力公司以服务构建核心竞争力。基于 S2B 平台，公司开拓联储联备、集采代采、供应链金融三大创新业务，与遍布全国各地的 177 家5S 店共同形成了“线上线下”相互支撑、相互协同的服务运营模式，解决客户库存管理问题、供应商管理问题、资金周转问题和采购效率问题，为工业企业客户提供高效、便捷、贴心的管家式服务，客户黏性进一步增强。2022 年，公司 S2B 业务实现高速增长，实现收入8.74 亿元，同比增长579.96%。随着客户对服务质量要求越来越高以及“5S+S2B”服务模式持续深化，S2B业务值得期待，新服务模式帮助公司以服务增强核心竞争力，拓宽长期护城河。

4.2.2 三大技术平台协同共进，助力客户实现生产过程自动化到企业运营自动化跨越

i-OMC 是高度自主运行的新一代系统架构，助力客户实现“无人化”操作。i-OMC即智能运行管理与控制系统，是公司结合客户需求和新一代信息技术发展全新提出的流程工业装置高度自主运行的新一代系统架构。i-OMC 融合工厂操作系统、工业人工智能及物联网（AIoT）、先进工业网络、智能优化、模型预测等先进技术，实现生产运行管理与控制的一体化。同时以开放性的架构，更加便捷有效地集成了制造商、用户等的海量行业知识及经验，实现流程工业从传统的自动化向智能自主化运行的重大创新和升级，达到“少人化”乃至“无人化”操作。可广泛应用于化工、石化、电力、制药食品、冶金、建材等行业。

相较于传统 DCS，i-OMC 实现全方位突破升级。如果将 DCS 比作功能手机，那么i-OMC则是智能手机。i-OMC 引入 AI 技术、大数据技术，在运行逻辑、技术架构、功能实现等方面实现了重大突破，全面提升了装置的自控率、平稳率和安全性，大幅降低装置的人工操作频次，实现装置生产全过程的自主协同运行，达到“少人化”乃至“无人化”的人工智能操作，从而稳定产品的质量、提高产品生产效率、大幅降低生产的能耗和物耗。i-OMC 优异性能斩获多项大奖，获得权威专家鉴定。i-OMC 成果纳入到3 项国际标准、6项国家标准/规范，获得授权发明专利 74 件，软件著作权28 件，荣获“自动化创新奖-控制类”和“2022 年度中国石油和化学工业联合会科学技术进步一等奖”等重要奖项。由7位中国工程院院士、2 位专家所组成的鉴定委员会一致认为:“i-OMC 项目系统复杂，技术难度大，创新性强，为国内首创，总体技术达到国内领先、国际先进水平”。

i-OMC 切实响应客户需求，试点重大项目，国内流程工业自动化领军地位进一步得到巩固。公司作为国内流程工业自动化领军企业，DCS 和 SIS 实现双第一，斩获国内多个重大项目。i-OMC 的推出，切实响应了客户在升级转型时成本更低、数据传输更快、实施周期更短、信息获取更全面、工厂自主运行更智能的诉求，对公司领军地位的巩固和市场进一步拓展将发挥重要作用。目前已在恒力石化、万华集团、湖北三宁、兴发集团等行业标杆项目试点应用。

公司 i-OMC 助力湖北三宁打造化工智能工厂，为三宁每年创造3000 万经济效益。公司i-OMC 系统通过优化控制，将三宁精馏塔清洗频次由原来的7 天/次大幅降低至150天/次，大幅节省了因清洗停工带来的各项成本。此外，三宁基于i-OMC 系统建设的智能工厂全面提升了装置的自控率、平稳率和安全性，大幅降低装置操作频次，实现装置生产全过程的自主协同运行，不到一年时间，智能工厂就将装置自控率由之前的不到50%提升到98%以上，部分装置自控率达到了 100%。经统计，公司每年可为三宁带来直接效益3000万元以上。

公司“工厂操作系统+工业 APP”平台助力金蔡伦纸业实现智能改造升级，升级效果明显。金蔡伦纸业是国内最大的特种文化用纸专业生产企，2021 年，金蔡伦对全部生产线进行全方位、全系统的“脱胎换骨”式的改造提升，重点引进了公司“工厂操作系统+工业APP”平台。基于“工厂操作系统+工业 APP”平台，金蔡伦实现全厂一体化管控，在行业内第一个做到了“工厂操作系统+工业 APP”平台数据联动分析，第一个实现能耗、设备、质量、成本智能化、体系化管控，大幅度地降低人力成本，保障生产安全，提高企业技术经济指标。目前，该项目第一条全新 3600 纸机已经进入投产达效阶段，生产效率相比改造之前可提升30%，吨纸综合能耗下降 20%，节能降耗效果显著，产品绿色性能明显提升。APEX 是国内首个流程工业过程模拟与设计平台，是公司在流程工业30 年积累的经验结晶。2022 年 11 月，公司发布了国内首个流程工业过程模拟与设计平台APEX。APEX是基于公司 30 年的流程工业积累，采用先进的技术路线所研发的一款完全国产化和自主知识产权的通用流程模拟软件。流程模拟软件之重要性相当于芯片行业中的EDA软件，由于流程模拟软件研发门槛高、人才少、投入大等因素，之前国内尚无成熟的商业化流程模拟软件，对外依赖严重。APEX 的推出，实现了国内流程模拟软件零突破，彰显公司深厚的领域知识和技术能力。

APEX 助力工厂全生命周期的决策优化，降本增效成果显著。APEX 通过将工艺过程进行计算描述，起到过程模拟与预测的作用，从而为工程设计、生产运行、装置改造提供指导，达到安全生产、降本增效的目的。基于 APEX，工厂可精确描述实际生产过程和预测未来生产运营，为工厂打造统一的全生命周期模型底座，辅助工厂全生命周期的决策优化。在工厂设计建设阶段，通过优化工艺和设备选型，优化投资建设方案，可节约建造资金10-30%；在工厂运营阶段，通过优化整体决策过程并提供知识传递的载体，降低对人的经验依赖，帮助企业提质降本、节能降耗 3-5%；基于模型打造的孪生工厂，为企业的未来生产形态和转型升级提供基础支撑。目前该平台已在万华化学、湖北三宁等行业领先企业开展应用合作。

应用案例：某化工企业某条生产线存在主产物收率低的问题，企业基于APEX平台，对反应过程进行深入剖析和精确模拟，经多个测量模块、分析模块反复分析、演算，多工况下的模拟结果与实际数据匹配度达 99%以上，并以模型指导反应器和工艺的改造，改造实施后，主产物收率提升 2%以上。

4.2.3 5T 技术深度融合，抢占技术创新制高点

5T 技术是公司面向流程工业发展需求创建的重大技术及业务创新战略，助力公司以技术构建核心竞争力。5T 技术全面融合自动化技术(AT)、信息技术(IT)、工艺技术(PT)、运营技术(OT)和设备技术(ET)，可破解工程设计、工程建设、运营管理和运维服务全生命周期中的难题，支撑流程工业在转型升级中的重大行业需求，定义和重塑新的业务场景，构建多元化的技术融合基座，打造新一代产品和解决方案，助力企业解决安全、质量、成本、效益、低碳等问题。5T 技术战略部署是公司抢占技术创新制高点的关键之一，该战略部署有助于公司以技术增强核心竞争力，拓宽长期护城河。

公司基于 5T 的节能降碳解决方案，已在大量项目中广泛实施。基于5T，公司帮助客户建立了碳能源综合管理平台，可进行碳流追踪、碳排放实时监测、节能减排以及碳资产管理。此外，公司建立了机制模型和优化控制模型，通过频率变换升级和操作优化控制实现了整体节能和显著的节电改进。对于客户锅炉、汽轮机和蒸汽管网的全闭环控制的案例中，公司解决方案显著提高蒸汽供应网络的稳定性，总节能率可以达到13%以上，蒸汽供应网络的稳定率提高 16.63%。

4.3 公司具备全方位竞争优势，有望抓住国内智能制造发展机遇，引领国内流程工业智能制造转型升级

4.3.1 智能制造行业壁垒高，公司处于解决方案供应商第一梯队

智能制造是一项复杂的系统工程，对供应商的能力要求都远超传统自动化。我们认为，智能制造高壁垒包括：1.客户提出的多是综合性问题，需求描述不清晰，对供应商的咨询诊断和挖掘需求能力是很大挑战；2.客户对于供应商提供的智能制造产品的安全性、稳定性及可靠性要求高；3.客户涉及的问题大多是跨学科、跨专业、跨领域的综合性问题，对供应商整体咨询规划的能力要求高；4.在产品研发阶段，智能制造产品及解决方案细分产品和行业众多，研发周期长，人力和资金投入大。5.在项目实施阶段，实施周期长，货款回笼慢，供应商需要具备优秀综合技术与资金管理能力。 我国工业自动化企业众多，经营规模、经营效益呈现为“金字塔”状分布，少量跨国公司和国内企业共同构成金字塔的上部。在流程工业智能制造市场中，霍尼韦尔、艾默生、西门子、施耐德等国际自动化企业凭借完善的产品体系、数十年的应用积累优势占领市场主导地位。在流程工业智能制造发展的窗口期，公司借助自主可控政策导向，以DCS、SIS等控制系统为切入点，大力布局和发展工业软件、仪器仪表等产品，形成了较为完善的“工业3.0+4.0”产品及解决方案架构，逐步由自动化产品供应商发展成为服务于流程工业的智能制造整体解决方案提供商，进入自动化企业金字塔上部。

4.3.2 公司是国内流程工业智能制造整体解决方案领军企业，在智能制造蓝海市场中具有巨大的竞争优势

公司积累了大量的行业 knowhow 和技术成果，核心竞争力强劲。公司服务流程行业多年，积累了大量行业经验，目前，公司开发核心技术 16 项，获得2 次国家科学技术进步奖，1次国家技术发明奖，连续多年入选工信部智能制造系统解决方案供应商和示范企业。

公司智能制造解决方案覆盖多领域多行业，能满足不同客户一体化需求。在智能制造转型升级的过程中，处于不同发展阶段的企业对自动化、数字化和智能化技术以及解决方案的需求会存在较大的差异，这就要求智能制造解决方案必须具备较好的灵活性和弹性以适应各种需求。截至 2022 年 10 月，公司已累计形成近 200 套解决方案，覆盖生产管控、安全环保、供应链管理、能源管理、资产管理、创新集成、仿真优化等多个领域，涉及石化、化工、油气、冶金、造纸、建材、医药、食品饮料、船舶基海工和智能装备多个行业，能满足不同客户智能制造需求。

公司客户资源优质、覆盖面广，为智能制造解决方案业务打下了良好的客户基础。目前，公司累计拥有 28000+客户，包含中石油、中石化、国家电网、中国建材、兴发化工、泸州老窖等多个行业领军企业，具有较强的客户资源。通过与2.8 万家流程工业国内外客户的合作，公司能够精准把握各行业各领域客户需求，沉淀出大量宝贵的知识和经验，从而针对客户痛点推出优质、前沿的产品和解决方案，持续创新。此外，公司与客户长期合作的默契性和在客户核心业务的高度嵌入使其竞争力强：当客户具有智能化转型需求时，公司凭借与客户的合作经历和产品的先前入驻，与同行竞争中具有先发优势。

公司以技术、产品、客户和影响力等全方位优势，引领国内流程工业智能制造前进。2023年 8 月，公司凭借在智能制造领域的优秀表现，荣登 2023 中国智能制造解决方案上市公司百强榜，在 e-works Research 遴选出 100 家中国智能制造解决方案领域有代表性的上市公司中排名第十。相较于国内竞争者，公司在技术、资金、经验和影响力上具备较强的竞争优势；相较于国外竞争者，公司核心技术自主研发，可满足客户自主可控的政策需求，并且下游客户为典型的项目型市场，公司具有更快的响应速度和更完善服务体系。因此，我们认为，公司有望抓住国内智能制造发展机遇，进一步拔高龙头地位，成为国内流程工业自动化和智能化航母，引领行业前行。

五、海外扩张拓展市场新空间，投资并购打开成长天花板

5.1 公司拓展海外市场，斩获国际高端客户，打开市场新空间

5.1.1 公司加速海外扩张，初期成果丰硕

公司在国内市场取得优异成绩的同时，加速开拓国际化业务，布局海外高端市场。2010年，公司成立第 1 家海外子公司中控印度，中控印度主要经营自主品牌的控制系统及其他产品和解决方案在印度市场的销售。从 2020 年开始，公司持续加大在东南亚、中东、非洲、欧亚等海外地区的市场布局和开拓，在新加坡、沙特阿拉伯、印度、马来西亚、印度尼西亚等国家注册多家公司，大力推进、建设海外本地化运营能力，为海外用户提供更为优质的服务。目前，公司在全球成立子公司近 40 家，已成功将公司核心产品应用推广至50多个国家。

公司海外拓展高歌猛进，获得国际高端客户认可，斩获多个重大项目。公司凭借行业领先的产品技术优势、经验优势、人才优势等赢得了以沙特阿美、壳牌、科思创、埃克森美孚及巴斯夫为代表的国际顶级客户的广泛认可，成功获取沙特阿美、IMI、SABIC等多家头部企业数字化项目合作机会，入选 APP 集团 A 级供应商，突破优美科年产20,000吨钴新材料建设项目以及印度 SYNTHITICS、印尼 IVI 等全球多个工厂自动化/数字化项目。2023年6 月，公司成功斩获来自沙特阿美、科威特石油公司等国际顶级客户的数千万级别订单，标志着公司国际化业务迎来全面爆发。

5.1.2 公司成功开启沙特阿美合作大门，石油航母助力公司远航

沙特阿美是世界最大的石油生产公司和世界第六大石油炼制商，是世界上最大的综合能源和化学品公司之一，拥有世界最大的陆上油田和海上油田。2022 年度，沙特阿美实现总营收41,992 亿元，净利润 11,065，远高于我国中石油、中石化、中海油“三桶油”合计净利润3,814 亿元。沙特阿美凭借庞大的市场体量成为众多供应商梦寐的优质客户，2022年其资本支出便高达 2,616 亿元，同比增长 28.72%。

沙特阿美的背书和国家层面的合作将加速公司中东业务拓展。中东是全球油气储量最大的地区，2022 年，石油储量占全球 49%，天然气储量占全球39%，拥有沙特阿美、伊朗国家石油、科威特石油等顶级石油公司，市场非常广阔。沙特阿美供应商身份是公司强劲综合实力的体现，有了沙特阿美的背书，在我国“一带一路”倡议以及中沙全面战略伙伴关系的积极影响下，公司与中东地区客户合作将不断深化，中东有望成为公司海外业务的价值高地。

5.1.3 对比国际巨头，公司国际化市场空间巨大

海外市场成为国际一流厂商主战场，是其主要收入来源。相较于国内市场，海外拥有更大的市场空间，以艾默生、西门子、横河电机为代表的国际巨头在成长阶段均将国际化作为重要的战略方向，突破未来营收上限。经过多年的海外拓展，海外市场已成为他们主要的收入来源，且常年稳定。2022 年，施耐德海外营收占比超过 75%，横河电机海外营收占比接近70%，西门子、艾默生海外营收占比均超过 50%。

从营收来看，公司海外拓展初显成果，较国际巨头仍有巨大空间。2022 年，公司国外营收2.50 亿元，同比增长 35.45%，近五年 CAGR 为 33.03%。2022 年实现海外合同额5.18亿元，同比增长 148.7%，2023H1 实现海外合同额 3.04 亿元，同比增长109.6%，增长势头强劲。公司作为国内流程工业智能制造解决方案的引领者，技术水平已达到世界一流水准，获得国际顶级客户的广泛认可，具备与国际一流厂商的竞争资格。但相较于国际一流厂商，公司海外业务收入占比仅为 4%，远远低于国际巨头海外收入占比，可拓空间大。目前，公司已迅速打牢国际化基础，并且正借助沙特阿美、巴斯夫等顶级客户打造自身品牌影响力，海外业务增长具有较强的确定性，有望迅速成为公司重要收入来源。

“一带一路”倡议与中东各国发展战略相结合，使得经贸合作更上一层楼，为公司搭建良好的沟通和发展桥梁。中东国家内部因资源禀赋的差异而总体处于发展不均衡的状态，在第四次工业革命浪潮席卷的态势之下，其对中国的基建能力优势、雄厚资金保障和新兴领域技术研发水平等保持充分的信任。根据钮松《一带一路”框架下中国与中东国家合作的进程与前景》，许多中东国家积极将其国家发展战略与“一带一路”倡议主动进行对接，如沙特“2030年愿景”、土耳其“中间走廊计划”和埃及“苏伊士运河走廊经济带”等。在“一带一路”框架下，中国与中东、东南亚国家不断探寻合作新领域并取得显著成效，与中东、东南亚主要能源大国进出口总额呈现上升趋势，双方合作为公司在中东和东南亚地区提供了巨大的发展机遇和广阔的市场空间。

5.2 公司紧跟海外巨头步伐，通过投资并购提高综合发展加速度

公司吸收国际巨头发展经验，围绕国际化、数字化、5T 技术三大战略展开投资并购工作。从 2022 年开始，公司先后参股石化盈科、参股 Wood 中国、战投达美盛、全资收购Hobré和战投培慕科技。通过投资并购，公司增强了核心技术、补充了产品体系、丰富了营销渠道，形成价值链协同效应，给客户提供高附加值的覆盖全生命周期的解决方案，推进公司的国际化、数字化进程。

5.2.1 海外经验：投资并购是智能制造解决方案供应商发展壮大的重要快捷路径

投资并购是智能制造解决方案供应商在激烈竞争中取得成功的重要策略，能快速弥补供应商在技术、产品、渠道等多方面短板。从技术专长来看：通过投资并购，企业可以获取目标公司的技术专长和研发实力，进而提高自身的技术竞争力，有助于加速产品开发和创新，提供更高质量的解决方案。从产品多样性来看：投资并购可以帮助企业获取新的解决方案、产品和技术，扩大智能制造解决方案的产品组合，满足不同客户的需求，帮助企业更好地应对市场变化。从市场拓展来看：通过收购在其他地区或国家具有强大实力的供应商，企业可以快速进入新市场，扩大其市场份额，有助于提高企业的影响力，增加收入来源。

企业通过投资并购路径来加强核心竞争力已得到充分验证。除西门子外，艾默生、施耐德、霍尼韦尔等流程工业软件和解决方案巨头均经历了多次投资并购，他们通过投资并购快速壮大市场规模，加快角色转型、完善产业链条、快速占领市场，提升竞争力，并给竞争对手或后来者制造竞争壁垒。投资并购已成为他们发展壮大的重要快捷路径，其成果得到充分验证。

5.2.2 公司参股石化盈科，补强 ERP 能力，丰富石化领域资源

2022 年 6 月 16 日，公司以现金 5.61 亿元收购石化盈科信息技术有限责任公司22%股权，石化盈科成为公司重要参股子公司。石化盈科以工业软件为基础，专注于将软件技术、物联网技术与传统产业结合，是能源化工行业产业链齐全的自动化、数字化、智能化解决方案和产品提供商。在能源化工行业信息化领域，石化盈科积累了多年的优秀实践经验，特别是石油、化工、油气行业的运营数字化技术方面具有较大竞争力。双方合作将有助于实现产业链的协作和共同发展，实现优势互补。石化盈科在石油、化工、油气行业中的 know-how 积累，以及其在运营数字化技术（ERP）和工艺机理模型建设方面的丰富经验，将与公司实现优势互补和协同发展。本次交易完成后，公司在技术、市场上与石化盈科进行合作创新，融入彼此的供应链体系，共同形成具有市场竞争力的智能工厂整体解决方案，以更好地应对新的产业结构和经济结构调整带来的数字化深度转型需求。

5.2.3 公司参股 Wood 中国，开拓工厂咨询等新市场

Wood 是一家全球领先的国际工程和咨询公司，拥有约 40,000 员工，业务覆盖60多个国家，主要客户包括中石化、中石油、 国家能源、巴斯夫、壳牌等众多国内外知名企业。Wood中国是 Wood 在中国的业务执行平台，专注于石油天然气、炼油、石化、化工等领域，提供覆盖资产全生命周期的一站式国际化工程服务解决方案，具有300+大中型项目经验。

5.2.4 公司全资收购 Hobré，填补国内高端分析仪表空缺，加速国际化征程

Hobré成立于 1978 年，是全球市场在线分析仪、样品系统和集成产品解决方案领域的领军公司，其主要客户集中在石油化工、气体输送、上游油气行业，已建立起覆盖欧洲、北美、中东、非洲、中国等区域的完整营销和服务体系。其核心产品如热值分析仪、激光气体分析仪、非色散红外分析仪、XRF 荧光光谱分析仪、拉曼分析仪等技术和研发实力居于国际领先地位，广泛应用于全球领先的石化化工企业，如壳牌、埃克森美孚、英国石油公司、巴斯夫等，享有强大的品牌影响力。

5.2.5 公司战略投资达美盛，强化数智化产业链布局

达美盛是一家为流程工业提供工程设计、数字孪生、数字化交付软件，拥有自主核心技术的工业软件公司。公司已经在工程设计、施工及交付等关键技术上取得重点突破，实现了工厂设计阶段装置、管道、设备、仪表和控制系统的数据化。其三位一体产品及服务谱系，累计服务了包括中油工程、宝钢工程在内的多个工程建设参与方，以及中石油、中石化、宝武集团在内的多个行业龙头企业，获得了诸多流程工业龙头企业的认可。

5.2.6 公司战略投资培慕科技，完善资产绩效管理能力，强化全产业链布局

培慕科技是一家为能源行业提供设备风险可靠性管理和资产绩效管理（APM）整体解决方案的国际化软件服务商，拥有国际领先的 RAM（可靠性、可用性和可维护性）软件以及国内唯一自主可控的全域 APM 软件系统。其产品与服务不仅能够改善工厂投产后装置的可靠性和可用性，降低企业运营风险，还可以从设计阶段介入，改善装置的固有可靠性和可用性，帮助客户降低故障率，降低安全风险、环保风险，降低装置全生命周期费用。培慕科技整体业务范围涵盖油气平台、石化、炼油、电力等多个国家重点领域，主要合作伙伴有中国石油、中国石化、中国海油、英国石油公司、英国 Perenco 公司、JGC 日本日挥株式会社等。

2023 年 6 月，公司战略投资培慕科技，强化在智能优化、智能运维等链条上的关键能力。通过战略投资培慕科技，公司在智能优化、智能运维等链条上的能力得以提升，进一步满足流程工业客户全方位的数字化需求，帮助用户获得最具经济效益或最低运营风险的可靠性、可用性和可维护性（RAM）策略，使用户能够有效地提高设备集成管理水平，在设备生命周期的不同阶段优化设备效率和性能。此外，公司战投培慕将促进双方市场与业务在全球范围内的迅速延伸和覆盖，增强用户黏性，推动公司国际化进程。目前，双方已在巴斯夫、陕煤榆林、中煤鄂能化等项目上开展深度合作。

编辑：火腿肠