2024年中望软件研究报告：CAD国产化长坡厚雪，龙头增量可期

1、深耕行业 26 年，国产CAD龙头坚定发展脚步

1.1、All-in-One CAx 方案提供商，产品力不断提升

公司是一家 All in One CAx（CAD/CAE/CAM）解决方案提供商，也是A股第一家研发设计类工业软件上市企业。公司专注于工业设计软件超过20年，建立了以“自主二维 CAD、三维 CAD/CAM、流体/结构/电磁等多学科仿真”为主的核心技术与产品矩阵。

公司主要面向全球商业市场以及国内教育市场广泛布局。公司2004年首开中国工业软件海外出口先河，截至目前系列软件产品已经畅销全球90多个国家和地区，正版用户突破 140 万。自 2008 年开始公司持续投入教育事业，目前为3000多所本科、职业院校的建筑、机械、园林、测量、信息技术、3D打印等专业提供人才培养解决方案，并服务 K12 学校/机构超80000 所。

深耕工业软件超 20 年，积累深厚行业 knowhow。公司成立于1998年，成立初期主要对成熟 CAD 应用平台进行二次开发，为客户提供面向装修行业的个性化 CAD 软件；2002 年在原始资金及技术积累的支持下推出第一代2DCAD平台——ZW CAD；2004 年进军海外市场，凭借性价比、高兼容性迅速打开海外市场；2010 年收购 VX 公司并推出三维 CAD 产品——ZW3D。

实控人长期持股，坚定公司发展信心。公司实控人为杜玉林及李红，二人直接或间接持有公司股份 42.16%。公司前身为中望有限，共同出资人为中望商业、杜玉林、李红及李军，2007 年中望有限变更为股份公司，中望软件成立时杜玉林及李红持股 90%。

1.2、营收稳定增长，加大研发销售投入夯实长期基本面

收入保持长期稳定增长，短期利润能力逐步改善。2022 年收入和利润端出现下滑的主要原因是受到经济增长放缓、中小企业客户需求萎缩等因素影响，同时公司为了巩固技术研发及业务拓展方面的优势，延续2021 年人才引进政策导致销售及研发费用大幅增长。 2023 年公司预计实现营收 8.24 亿元，同比增长37%，归母净利润0.62亿元，同比增长 888%。2023 年营业收入增长的主要原因是公司积极拓展市场，在国内和海外商业市场深耕行业大客户并下沉中小企业；2023 年收购北京博超也为收入贡献了积极影响。

以 CAD 产品收入为主，CAE 产品收入占比较小但逐步增长。2023年上半年公司 2D CAD 产品收入 1.77 亿元，同比增长 35.21%，占总营收比重为71.22%；3D CAD 收入产品收入 0.68 亿元，同比增长 35.08%，占总营收比重为27.52%；CAE 产品收入相对较小，仅 256 万元，占总营收比重为1.03%。

地域分布上以境内商业市场为主。2023H1 公司境内商业市场实现营收1.56亿元，占比 56.89%；境内教育市场收入 0.51 亿元，占比18.39%；境外市场收入0.68 亿元，占比 24.72%。从销售模式上，公司直销收入1.53 亿元，占比55.49%；经销收入 1.22 亿元，占比 44.51%。

公司持续加大销售、研发投入，为长期发展卯足动力。公司自2021年起持续加大公司研发及销售力度，2023 年前三季度公司研发费用占收入比重为55%，销售费用占收入比重为 56%。费用端的持续投入也使得公司净利率端表现有所承压，但从毛利率端看，公司稳定维持在 98%左右的高位。

2、CAD 国产供给稀缺，国产化是长期确定性主题

2.1、多重需求共振，国产CAD迎发展机遇

CAD 定义及功能：CAD 是指利用计算机快速的数值计算和强大的图文处理功能来辅助工程师、设计师等技术人员进行产品设计、工程绘图和数据管理等工作的软件。当前，CAD 产品广泛应用于机械、电子、汽车、航天、农业、轻工纺织产品和工程建筑设计等行业。

二维和三维 CAD 的区别。根据软件的类型，CAD 可以分为二维CAD和三维CAD，三维 CAD 是最核心、最基础的工业软件之一。二维CAD主要提供二维视图的绘制，更加注重图纸的细节表达，广泛应用于工程建设的施工图设计以及制造业的二维设计等；三维 CAD 核心是三维建模，通过实体/曲面等建立三维模型，以可视化的方式进行产品设计、在航天航空、汽车、模具、建筑施工等行业有着广泛的应用。

三维 CAD 结构：三维 CAD 系统整体架构大致可分为三层：（1）基础组件：提供三维 CAD 的各种内核引擎和常用算法组件，包括：几何建模引擎、约束求解引擎、数据交换引擎等；（2）通用功能模块：基于基础组件，实现各种通用的三维设计建模功能，通过图形用户界面供用户交互使用；（3）专用功能模块：基于基础组件和通用功能模块，实现面向不同专业的专用三维设计建模功能。三维 CAD 可以根据具体应用场景进行二次开发，引入专业设计流程和操作，以满足不同行业用户设计需求。同时，三维 CAD 通常具备开放接口，可对接下游的产品数据管理、仿真分析、工艺规划、生产制造系统，打破不同系统间的应用壁垒。

国内 CAD 市场规模近 50 亿元，三维 CAD 占比达70%以上。据IDC数据显示，2022 年我国 CAD 总市场规模达到 48.6 亿元，同比增长15.4%。其中3DCAD子市场规模为 30.9 亿元，占总 CAD 市场规模的73.4%，年增长率达到21.5%，高于整体 CAD 市场。

前三国外厂商仍占据国内 CAD 市场 50%以上份额，但整体呈现下降趋势。根据IDC 数据，2022 年达索系统、西门子和欧特克在国内CAD软件市场份额仍位居前三，总计占比51%，但市场份额有所下降。其中达索系统从25.3%下降至23.5%，西门子从 16.4%下降至 15.3%，欧特克从 14.0%下降至12.5%。排名4-7为中望软件、PTC、苏州浩辰、数码大方。

三维 CAD 国产化率较低，可渗透空间广阔。在技术要求更高背景下，3DCAD市场集中度更高，进而导致国产化率更低。据IDC 数据，我国3DCAD国产化率仅为 5%；从 2021 年数据看，国内 3D CAD 市场占比最高的是达索系统，为31.7%；中望软件排名第四，份额仅为 3.9%。

2.2、透视海外 CAD 发展史

海外 CAD 厂商领先国产 CAD 厂商约一个行业周期。从行业发展周期看，工业软件的第一阶段为单一设计软件，仅满足客户设计效率的需求；第二阶段为软件之间的协同应用，各产品向一体化发展，能够实现从研发设计到生产制造全流程的解决方案，软件功能也更加全面化、专业化；第三阶段为以“工业云”为主导的，工业软件向云端迁移，定制化服务和组件更加发达，并形成新的商业模式。以欧特克（Autodesk）、达索、西门子为代表的国外研发设计类软件已经进入工业软件发展第三阶段，而国内产品大部分还处在第一阶段，正在向第二阶段转型。 CAD 的诞生：上个世纪 60 年代，麻省理工学院（MIT）的IvanSutherland在博士论文中开发了第一个真正的 CAD 软件，名为“Sketchpad”，它被认为史CAD 的先驱，为计算机辅助绘图技术奠定了基础。

70 年代，背靠达索飞机公司，达索系统以收购驱动成长

硬件设施昂贵的年代，只有美国通用汽车公司与美国波音航空公司使用自己的交互式绘图系统。1965 年美国飞机制造商洛克希德公司独立在IBM2250上开发了二维绘图系统 CADAM。1966 年，麦克唐纳公司也在IBM2250 上开发了二维绘图系统 CADD。1977 年达索飞机公司成立了CAD/CAM部门，1981软件部门独立，成为了今天的达索系统公司。达索系统成立初期主要满足航天航空的复杂绘图需求，1997 年收购 SolidWorks 进入了更广泛的细分市场。

80 年代，黑马诞生——Autodesk 入局

1982 年 Autodesk 发布了 PC 电脑的第一款二维CAD 软件AutoCAD，当时整个AutoCAD 只用两张 5 英寸 360k 的软盘就可容纳，Autodesk 也只是一家十几个人组成的小公司。而当前，Autodesk 已经成长为市值超500 亿美元的跨国公司。

80 年代，PTC 诞生——引领第三次 CAD 技术革命

CV 公司的一批人提出参数化实体造型方法，碍于很多技术难点有待攻克，公司内部否决了参数化方案，于是这批人离开 CV 成立的新的参数化技术公司，后续发展成为了 CAD 领域最具代表性的软件公司之一——PTC。

Windows 加速了 CAD 的商业化。1995 年 SolidWorks 发布了第一款Windows系统的三维 CAD，Autodesk 也于 1999 年发布了自己的三维CAD产品Inventor。Windows改变了传统大型机上运行CAD价格昂贵的问题，同时由于成本的降低，三维 CAD 逐渐成为了普通工程师和主流用户的选择。

2.3、海内外 CAD 产品对比——寻找国产破局关键点

CAD 分为为 CAD 平台及 CAD 专业应用两层。制造业以及建筑业等拥有广泛的细分行业，部分细分领域可以通过 CAD 平台软件自身的功能实现，而部分细分领域的设计需求需要基于 CAD 平台软件的二次开发专业应用软件才能高效实现。CAD 软件公司开发 CAD 平台，提供 CAD 的图形、数据、交互等功能服务，而行业开发商负责在 CAD 平台上开发符合细分行业需求的专业应用。CAD 的产品竞争已经由单纯的产品竞争演变到平台扩展能力的竞争。国际CAD软件巨头都已推出了自己的软件平台，例如 Autodesk 的AutoCAD、达索系统的 CATIA 等。AutoCAD 自 1982 年面世至今在各行业领域积累了众多的客户，有上千个二次开发专业的应用软件数量。相较国内CAD 厂商，截至2023年H1，中望软件累计与不同行业二次开发商合作数量为270 多家，与Autodesk相比差距仍较大。

国产 CAD 厂商中望软件加速追赶专业应用开发上的差距。中望软件在行业既有应用移植、新应用开发方面持续加强投入，积极主动地帮助二次开发商完成在ZWCAD 平台上的移植和开发工作；同时增强ZWCAD 平台的二次开发兼容性，持续改进 ZWCAD 平台 API 接口的运行稳定性和运行效率。2023年上半年，中望软件基于ZWCAD二次开发的专业应用软件收入4230 万元，同比增长35.06%。

AutoCAD 占据二维 CAD 主导地位，国产厂商成本端优势明显。销售方面，AutoCAD 仅提供订阅制，标准版年订阅费用接近1.5 万元，而轻量版AutoCADLT 于 2017 年不再向国内供应。中望软件的 ZWCAD 提供订阅和永久授权两种模式，性价比上相较 AutoCAD 有较大的领先优势，我们认为，在二维CAD技术领域，国产软件较大程度上已经具备对海外厂商的替代能力，叠加国产软件在性价比上的优势，二维 CAD 的国产化进程有望加速。

按照适用行业和产品的复杂度，三维 CAD 可以分为通用和高端两种类型。通用三维 CAD 占据市场主流地位，可以满足各种装备和产品的设计需求，广泛应用于通用机械、专用设备、机器人、自动化、新能源、高科技电子、家用电器等制造领域。高端三维 CAD 可以满足大型复杂产品的设计需求，主要应用于飞机、大型船舶、汽车整车、航空发动机等制造领域。

通用三维 CAD 领域国产替代机会逐步提升。达索的CATIA 和西门子的NX在高端三维 CAD 占据绝对主导地位，非高端领域达索的SOLIDWORKS和PTC的Creo 保持强劲的竞争力。中望软件的 ZW 3D 一方面产品报价低于国际同类产品，另一方面，在使用界面和操作流程更为清晰简洁，易学易用，基于Overdrive内核的混合建模技术使产品造型更为灵活自由。此外，ZW3D采用轻量化安装和运行加载，对计算机硬件要求更低，产品运行过程中内存消耗较小，对配置电脑更友好。

中望软件研发投入力度大幅领先。从海内外厂商的研发投入占收入比重上看，海外厂商达索系统、Autodesk、PTC 维持在 20%-30%左右，中望软件2022年从30%左右突破到接近 50%，集中展现了其“All-in-One CAx”的战略决心，加速三维 CAD 领域的国产化进程。

三维 CAD 正版化和订阅制提高下游采购成本压力，国产软件性价比优势凸显。从宏观背景上看，工业软件断供事件的出现凸显了自主可控的重要性，三维CAD是进行工业创新设计的关键。同时，三维 CAD 向正版和订阅制的转变为企业带来了采购成本的压力，迫使三维 CAD 不断加速国产化进程。

3、产品维度：拳头产品升级，坚定All-in-OneCAx

3.1、ZWCAD：高成熟度产品加速生态打磨

ZW CAD：ZW CAD 基于自主内核，完美兼容DWG 格式，广泛支持主流行业应用和用户个性化功能定制开发。自 2002 年推出市场以来，已帮助建筑、勘察、市政规划、机械制造、电子电器、能源电力等多行业用户实现高效设计、国产化创新应用。ZW CAD 历经 20 余年的自主核心技术的研发和积累，全球140多万专业用户持续应用和验证。 支持多终端联动：ZW CAD 支持 Windows、Linux 系统，并与中望看图大师、Cloud2D 等系列产品互通；同时 ZWCAD 在生态上广泛支持中国工业各细分领域主流行业专业软件、协同管理系统和产品全生命周期管理系统（PLM），企业可轻松实现全国产应用，提高各设计专业间、设计与项目管理间的协作效率。

ZW CAD 底层技术持续创新，产品力不断增强。2023 年5 月30日，中望发布CAD 2024，基于中望先进的自主内核技术，充分利用多核CPU及GPU显卡、硬盘等电脑硬件资源进行加速，较大提升了运行速度和流畅性，同时通过算法优化大幅提升绘图功能的操作效率。以勘探测绘为例，ZWCAD2024将批量输入坐标点绘制实体的速度提升至 1.5 秒。国外 CAD 软件的完成速度通常在几十秒。

技术创新、功能改进立足于企业真实应用场景，满足多样化的高效设计需求。新版本 CAD 新增和优化了可变块、面积表格、点云、文件对比、多行文字等15项实用功能，能够有效支撑用户的全流程快速设计体验。其中较突出的亮点主要包括： 可变块功能：借助新版本的可变块功能，设计师可灵活创建和编辑带参数、动作的图块，也可将图纸原有的动态块快速转换为可变块，无需重新绘制； 新增点云功能，且提供点云附着、显示调节及创建截面等工具，设计师通过点云数据即可快速绘制出精确的工程图；本土化设计：文字注释功能新增编号、分栏、对齐方式、拼写检查等常用编辑功能，使得文字注释如同办公软件般便捷、灵活，也更符合中国本土设计师的应用需求。

积极构建 CAD 应用生态，携手合作伙伴提供全国产“中望CAD平台+专业应用”解决方案。目前，中望 CAD 已经支持道亨、天正、南方数码、探索者等主流行业应用，而且能够与思普、金蝶、天喻等常见的产品全生命周期管理系统、协同管理系统集成，帮助企业实现信息化系统与设计软件与全面国产化。尤其在新发布的 2024 版本中，公司 CAD 研发负责人表示：“开发人员还可以通过LISP、VBA、ZRX、Net 等方式进行功能扩展，将原有的插件快速移植到中望CAD上，让用户真正实现国产化应用的自由。”

3.2、ZW3D：依靠稀缺自主内核，产品力加速提升

ZW 3D：ZW 3D 是国内首款三维 CAD/CAE/CAM 一体化软件，依托自主三维几何建模内核，历经 37 年工业场景打造，可以帮助工程师完成从概念设计到生产制造的产品开发全流程工作。广泛应用于机械、汽车、电子、电器等八大行业，已在中船集团、中车株洲所、京东方、万向集团、杭汽轮等众多行业头部企业得到成功应用。

ZW 3D 2024：2023 年 5 月 4 日，ZW 3D 发布 2024 版，新版本在三维设计CAD、产品加工 CAM、结构仿真 CAE、三大硬核能力上取得重大突破，共计新增和优化 230 多项实用功能，同时在复杂零件设计、大体量装配设计、高质量曲面设计、线束设计模块、高性能 CAM 加工速度优化等方面均取得突破，实现了国产设计仿真制造一体化。

三维设计 CAD：更灵活高效。中望 3D 具备强大的参数化建模、高效的直接编辑和灵活的混合建模能力，以及进化拓展能力。新版本新增面圆角、弦圆角创建功能，可快速生成符合消费电子、电器领域客户要求的“美学圆角”；阵列特性功能的操作效率平均提升了 80%，新增布局组件，进一步规范了自顶向下设计流程，更好地支撑复杂装配关联设计；在行业应用拓展方面，新增了结构件模块、线束功能模块，增强了管道设计，提供更多专业的行业设计工具，帮助工程师提高产品设计效率。

结构仿真 CAE：分析类型更多样。中望 3D 的结构仿真组件旨在实现“设计-仿真双向协同开发”，帮助客户在产品开发前期快速验证结构设计的合理性，从而提高产品设计效率，缩短开发周期。在2024 版本中，新增疲劳和随机振动分析两种仿真类型，帮助工程师在完成产品设计后能够快速、准确评估结构的力学性能和疲劳寿命等。同时，工程师借助软件新增的参数优化功能，即可根据仿真结果对结构参数进行优化，寻找满足设计要求的最优解，为优化设计提供参考依据。

产品加工 CAM：更精确易用。历经多年发展，中望3D已具备了2-5轴的铣削加工编程、车削加工编程、车铣复合加工编程以及特种加工编程等能力。中望 3D 2024 适配新显示引擎，使得复杂模型的显示更流畅，大幅提升了刀轨编程操作效率，同时也对清根、清角工序算法进行深度优化，进一步提高了清根线和加工区域识别精度，生成的刀轨更整洁、更合理，从而实现精准加工。

公司拥有 Overdrive 的全部源代码、享有完全知识产权，是真正意义上国产、自主几何内核引擎。 主流几何内核引擎被海外掌控：几何内核引擎是CAD 软件的核心模块，它的技术能力及成熟性直接决定了软件的能力边界。内核引擎也是工业软件领域最难攻克的关键核心技术，要靠海量用户的长期应用磨合才能成熟、可用，而非靠短期研发就能突破获得。当今世界上流行的有 Parasolid 和ACIS两大建模引擎，被绝大多数三维 CAD 软件所采用。这两大引擎均由美国团队掌控，国内基于这两个引擎构建的三维 CAD 软件都可能面临“卡脖子”风险。

公司拥有完全自主的内核引擎。不同于一些 CAD 软件厂商借助第三方几何内核（如：短期租赁、购买使用权）进行产品开发，中望是国内少有的拥有商业化应用、在工业设计领域被大规模实践验证过的内核引擎技术的工业软件厂商。中望3D 采用的自主三维几何建模内核 Overdrive，至今已有38 年发展历史。同时，中望的国内研发团队历经十多年的学习、吸收和锤炼，已经了具备底层开发能力，能够对 Overdrive 内核引擎的运算机制和架构进行迭代、优化，更好地护航企业的国产化应用。

收购美国 VX 公司拿下 Overdrive 内核引擎。Overdrive 是已有25年历史的美国 VX 公司的几何引擎，2010 年公司全资收购VX 并获得其全部的知识产权及源代码，VX 公司的研发团队也全部加入公司。当前经过公司10年的研发投入和产品迭代，三维建模内核技术已逐步获得大量实际工业设计、生产验证。已被应用在中望自主三维 CAD/CAM 设计平台、中望电磁、结构、网格仿真产品中；并在汽车、机械、电子等实际领域获得广泛应用，也具备逐步往建筑BIM等领域应用的技术基础和团队基础。

3.3、悟空平台：1.0 版推出，积极探索行业落地

悟空平台：悟空平台是公司为满足大型工程的计算机辅助设计/研发/生产/建造需求而打造的新一代高端三维 CAD 图形平台，为泛工程领域提供多学科的全生命周期解决方案。公司于 2019 年开始实施“悟空计划”，旨在基于30多年工业设计场景应用验证的中望自主三维几何建模内核开发下一代高端三维设计平台。2023 年 6 月 29 日公司正式推出悟空平台 1.0 版本。悟空平台 1.0 已具备多重平台能力+行业应用垂直开发能力。目前，悟空平台1.0版已具备三维建模、大体量装配、协同设计能力，同时还提供丰富的API，可以帮助开发者更高效地进行行业垂直应用开发。悟空平台采用单一数据源架构，方便用户对工程数据进行统一管理，通过项目配置实现顶层设计管控，清晰地界定和划分工作，协调不同项目角色和任务，确保数据的一致性。

模型渲染能力：悟空平台通过不断优化渲染算法，打造出了高性能图形显示引擎，显著提高了复杂场景的图形渲染效率。同时，悟空平台对三维模型采用了按需加载、按需更新的策略，可节省大量的硬件资源开销，为大体量装配场景提供了更加流畅的设计体验。 建模技术:悟空平台依托公司自主的三维几何建模引擎Overdrive，研发了一套更加高效、稳定的参数化建模内核。该建模内核可支持特征历史建模、无序建模、类 CSG 建模等多种建模技术，能够满足不同行业用户多样化的建模需要。行业落地路径：自 2022 年以来，中望软件分别与华阳国际、苏交科成立合资公司，发挥悟空平台的 CAx 底层技术能力优势、结合行业应用场景，共同打造面向民建领域、交通市政领域的国产高端三维解决方案。2023 年4月，公司正式收购北京博超，计划进一步整合其在垂直细分领域的技术优势，推动悟空平台在能源、电力领域的应用落地，为该领域提供优质的国产三维解决方案。

3.4、CAE：收购老牌仿真开发商，进入仿真技术深水区

CAE 定义及功能：CAE 是指在产品/工程设计阶段用计算机软件对产品/工程项目的工作状态、行为进行基于物理模型的模拟，来预测其功能可用性、可靠性、效率和安全性等，实现设计优化，保证达到预期功能并满足各种性能指标。简言之就是将 CAD 设计出来的产品导入 CAE，经过测试发现不合理的地方并修改设计方案，以此节约后期试验成本。 CAE 涉及多学科：按其研究的物理场，可分为结构、流体、电磁、声学、光学等以及多学科耦合的模拟仿真，因其涉及学科广泛、模型复杂，被誉为“工业软件皇冠上的明珠”。

国内 CAE 市场格局：2022 年 Ansys、西门子和达索系统在国内CAE市场份额中排名前三，三者合计占比 39%，但相较于 2021 年整体呈现下降趋势。其中Ansys 从 19.1%下降至 16.8%，西门子从 16.5%下降至14.7%，达索系统从10.2%下降至 7.9%。 CAE 市场集中度较 CAD 偏弱：2022 年 CAE CR7 仅有49.5%，而CAD高达70%。其主要原因是 CAE 涉及多学科多领域，即使头部厂商也很难拥有全物理场的通用仿真产品。我们认为，低集中度的市场恰巧是国内厂商实现加速追赶的机会，国内厂商有机会在细分领域突破并实现对海外企业反超。

公司 CAE 产品矩阵：公司在 CAE 领域拥有 ZWSimStructural（中望结构）、ZWSim Metas（中望低频电磁）、ZWSim Waves（中望高频电磁）以及ZWMeshWorks（中望网格处理）为主的中望仿真产品矩阵。

中望结构：ZWSim Structural 采用先进的德劳内+前沿推进法网格剖分技术，支持 1D/2D/3D 网格尺寸控制，高效实现千万级别网格剖分。此外，中望结构仿真软件兼容 20 余种标准格式和主流商业格式的 CAD 模型文件，支持bd（f Nastran）仿真数据文件格式的导入和导出。

中望低频电磁：ZWSim Metas 采用高精度有限元（FEM）求解算法，将支持二维及三维静磁场、涡流场、瞬态磁场、静电场、直流传导和交流传导电场求解类型，可帮助用户完成多类型电机、变压器、作动器、传感器、无线充电和其他机电设备及电力装备的电磁场分布、性能参数仿真与优化分析。

中望网格处理：ZWMeshWorks 基于自主三维几何建模内核和先进网格剖分技术的国产 CAE 软件集成开发平台，可集成任意求解器，快速实现集前处理、求解计算、后处理于一体的开发需求，显著提升开发效率。

收购老牌流体仿真软件开发商：2023 年 10 月8 日，公司宣布以全资控股方式收购英国老牌商业流体仿真软件开发商 Concentration,Heat andMomentumLimited（简称 CHAM）。通过收购公司将拥有CHAM公司旗下流体仿真软件PHOENICS 的全部源代码及核心技术，其在英国、日本的研发及业务团队也将全员加入公司。公司正式进入商业流体仿真领域，加速打造涵盖结构、电磁、流体在内的中望多学科多物理场仿真解决方案。CHAM 能力与优势：CHAM 由全球计算流体力学与计算传热学（CFD）学科奠基人 D.B.Spalding 创立于 1974 年，主要从事商业CFD 软件开发与技术咨询服务。1981 年，CHAM 发布了世界上第一款通用的计算流体力学与计算传热学商业仿真软件 PHOENICS。自此，CFD 开始在各个工业领域发挥越来越多的助力作用。随后的 40 多年间，PHOENICS 软件陆续在机械、电子、汽车、建筑、交通、能源等制造业和工程建设领域得到广泛应用，其典型客户包括英国剑桥大学、新加坡的 Meinhardt，以及国内的上海电气、中国城市设计规划院、清华大学、复旦大学等国际知名的企业和高校。其核心软件PHOENICS与公司现有产品技术形成优势互补，公司进入多学科多物理场仿真技术深水区。

3.5、教育型产品：产品矩阵丰富，助力应用人才培养

3D One：3D One 系列软件是中望专为 8~18 岁青少年打造的创新教育工具，聚焦青少年核心素养，融合三维创意设计、逻辑编程、开源硬件、虚拟仿真、人工智能等多维技术，帮助青少年培养创新意识、创新精神和创新能力。

中望 CAD Linux 平台、机械、建筑均发布了教育版本，同时提供职工技能培训系统、信创人才认证等多方面人才培养服务，搭建企业到高校端的人才培养桥梁，服务国家安全、自主、可控的信创产业生态建设。

3.6、信创产品：国内首款支持Linux的CAD，全栈适配信创生态

CAD Linux 版：中望 CAD Linux 是国内首款支持Linux 系统的CAD软件，2023年 7 月公司发布 CAD Linux 2024 版，大幅提升高效智能设计能力、支持国密算法图纸加密，多项产品功能实现从“可用”到“好用”的蜕变，更好地满足Linux系统用户对 CAD 技术在自主、安全、可控和创新应用层面的多元化需求。

CAD Linux 全栈适配信创生态。中望 CAD Linux 是公司基于自主CAx底层核心技术，已完成对信创生态的全栈适配，实现全国产环境下的CAD平台设计工作流闭环。

Linux 保证了历史图纸继承与操作效率问题，与Windows 保持良好的数据兼容性。凭借公司自主 CAx 底层核心技术的”同源异构“能力，中望CADLinux不仅继承了 Windows 版本良好的数据兼容性，稳定兼容DWG/DXF/DWT等通用图纸格式，保证了国产环境下工作成果的可延续和上下游软件的无缝兼容，在操作层面也实现了与 Windows 版的无差别体验。 中望 CAD Linux 构建起广泛的应用生态。中望CAD Linux 不仅开放与Windows版兼容的 LISP、ZRX、.Net 等二次开发接口，还首创工业软件行业的Python二次开发方式，为行业生态合作伙伴提供柔性跨平台迁移解决方案和移植工具支持，将已有的应用程序灵活、高效地移植至中望CAD Linux。中望CADLinux2024 进一步完善了.Net 的 Db 模块接口，Db 接口从811 个新增到2782个，支持通过.NET 接口定制 Ribbon 界面，开发和移植更加灵活高效。

CAD/3D Linux 行业解决方案：中望 CAD 携手麒麟软件及飞腾公司，打造以飞腾 ARM 架构自主 CPU 为“芯”， 银河麒麟桌面操作系统为“魂”，中望CADLinux 版本软件为“果”的国产化解决方案，实现了CAD研发设计类工业软件首次在自主、全国产基础软硬环境下的稳定快速运行，从而满足党政单位在建筑、结构、设备、城市规划、市政管线、交通和水利等工程设计规划类场景下的实际需求，帮助用户完成对现有业务系统应用的国产化改造工作。

3.7、云产品：公司兼具云2D/3D产品与服务能力

Cloud2D/3D 云平台。2022 年 10 月，公司正式上线Cloud2D、Cloud3D公测，标志着公司率先具备了为工业用户同时提供云2D/3D/CAE 产品和服务的能力。云化可以解锁巨大算力优势，公司依托自主几何建模内核OGM、自主几何约束求解器 ZWGCM、成熟的图形数据库技术和渲染引擎等CAx 底层核心技术，基于云的新技术、新架构打造云设计协同平台。

4、行业维度：商业+教育+出海三大板块齐头并进

4.1、境内商业市场：“下沉中小企业”+“聚焦大客户”稳定发展基本盘

境内商业市场稳定增长，疫情后恢复态势明显。2023 年上半年公司境内商业市场实现营收 1.6 亿元，同比增长 30.9%，占整体营收的57%；2023年Q3单季度境内商业市场实现营收 1.17 亿元，同比增长23.62%。相较2022年，公司境内商业市场恢复态势明显。

当前阶段我们认为，行业大客户对于复杂应用场景和关键技术的攻坚需求客观存在，中小企业也从疫情影响中逐步脱离，软件采购预算吃紧的状态有望逐步消退，研发设计类工业软件的自主可控是长期确定性命题。

行业标杆客户攻坚：2022 年随着公司在行业标杆客户的拓展中成果显著，更多的大型集团开始向公司开放其复杂应用场景以供公司打磨行业解决方案。当前公司客户不乏中船集团、中交集团、中国移动、中车株洲、京东方、格力、海尔、国家电网等世界知名企业。与行业头部客户的合作，利于公司在打造高度适配行业的国产化标杆工业软件解决方案上加速成长。

行 业 中 小 客 户 覆 盖 及 销 售 区 域 下 沉 ： 公司凭借新产品ZWCAD2024和ZW3D2024 持续提高在客户中的满意度。公司境内商业市场以直销为主，通过持续扩张销售人员队伍加大销售区域下沉力度，且不断提高销售支出强化公司直销业务优势。

分销渠道建设：依靠公司全国渠道经销商伙伴招募计划“中望鸿鹄计划”的顺利推进，公司不断提升经销商伙伴数量，并在国内各主要地市布局经销业务。截至2022 年末，公司与超过 120 家渠道伙伴达成合作，业务触达32 个省/直辖市。

4.2、境内教育市场：短期承压，深耕“产教融合”盼迎拐点

2022 年教育市场收入增速下滑，2023 年恢复势头明显。2023 年上半年公司境内教育市场实现营收 0.51 亿元，同比增长 23.54%，占整体营收的18.39%；2023年 Q3 单季度境内教育市场实现营收 3142 万元，同比下降14.51%。公司境内教育市场增速跟教育市场自身的发展周期息息相关，我们认为公司短期受到2023 年教育市场的一些政策调整，以及相关财政问题的影响，随着公司后续对教育业务的积极布局以及行业自身好转，公司教育业务有望保持平稳增长。

深化“产教融合”是我国工业软件市场发展的重要课题。我国工业软件人才因为从业门槛高、社会储备少，面对“培养难、招聘难、留住难”的三大“造血”难题，我国工业软件行业需要加深与教育行业的同频共振、协同发展。

公司深耕教育行业 16 年，覆盖基础教育、职业教育以及高等教育三大领域。公司在 2008 年投入教育事业，一直从事于以 CAD/CAM软件为基础的信息化教学资源开发，持续 16 年助力基础教育、职业教育、高等教育的资源建设，为广大院校提供信息化教学工具、设计软件、课程资源、师资培训、竞赛活动等多维度、深层次的支持，构建国产工业软件贯通式人才生态闭环。截至2023年8月份，公司已服务超 80000 所中小学，并与国内4000 余所职业院校和本科院校建立深度校企合作。

基础教育：2023 年上半年，3D One 系列软件使用人次已超1500万，累计使用人次 8491 万；系列软件新增进入 5 个省 2 套省级教材，累计进入国家级、省级教材合计 41 本，覆盖 18 个省份。另一方面，截至2023 年上半年公司共支持赛事 103 场，覆盖 33 个省级行政区（台湾、西藏、宁夏、山西除外），参赛人数逾 25,000 人。

职业教育：2023 年上半年，公司入选教育部现场工程师项目合作企业，持续建设三十余所所产业学院，实施国产软件进课堂、数字化课程开发等工作，组编的8 本教材入选首批“十四五”职业教育国家规划教材名单。此外，公司积极参与全国职业院校技能大赛赛项申报及支持相关重点赛事。

高等教育：2023 年上半年，公司新获批教育部产学合作协同育人项目82项。同时，积极服务第十六届全国大学生先进成图技术与产品信息建模创新大赛“数字化创新设计”赛道，支持全国 23 个省份省赛（覆盖488 所院校，1,273支队伍）及国赛（484 所院校，751 支队伍）的举办。

牵头成立国家工业软件行业产教融合共同体：为落实《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》《国家职业教育改革实施方案》有关要求，根据《职业教育产教融合赋能提升行动实施方案》(2023- 2025)指导，2023 年9月中下旬，公司牵头成立国家工业软件行业产教融合共同体，并主办2023 年度教育渠道合作伙伴大会，与各界伙伴携手助力国产工业软件人才培养。公司将积极推进院校合作，满足不断变化的市场需求，推动全年教育业务实现平稳增长。

4.3、境外市场：增速最快，持续加强全球渠道网络布局

海外市场业务高速发展，对公司增长驱动力逐渐加强。2023 年上半年公司海外市场实现营收 0.68 亿元，同比增长 109.16%，占整体营收的24.72%；2023年Q3 单季度海外市场实现营收 4100 万元，同比增长71.34%，是公司三大业务板块中增速最高。主要原因首先是疫情对公司开展业务的阻碍进一步消退，同时外汇的积极变化对公司业绩也有积极影响；其次，公司持续推进的海外本地化战略布局以及全球渠道商网络体系优化工作的成果开始逐步体现，为公司海外业务的拓展加快提供了关键的动力。

在海外市场广设分支机构优化全球渠道商网络体系，扩大品牌影响力。2023年上半年公司新增设立泰国办公室，并且在东南亚、日本、欧洲、中东、南美等区域广纳全球英才，持续扩充本地业务团队，强化本地销售服务能力。同时公司持续加强全球渠道商网络建设，积极拓展新渠道，并全面提升技术团队对全球渠道商的服务支持能力。

编辑：火腿肠