2024年公募基金二季报全扫描：主动权益基金加仓科技板块，固收基金杠杆率下行

1、 全市场公募规模上涨，债券型基金表现较优

1.1、 全市场公募规模环比上涨 5.80%，被动指数型基金规模抬升

2024 年二季度股票市场整体下跌，沪深 300 指数收益-2.14%，中证 800 收益 -3.27%，全市场公募基金最新规模为 31.02万亿元，较2024年一季度环比上涨 5.80%。 其中，剔除货币市场型基金后基金规模为 17.84 万亿元，季度环比上涨 6.31%。

全市场公募基金规模占比来看，2024 年二季度货币市场型基金继续保持最高规 模占比，最新规模占比为 42.48%；其次是债券型基金，规模占比为 34.08%；股票型 基金规模占比略微下跌，占比为 10.05%。

根据基金投资的一级和二级分类，我们对各类基金的数量和规模变动情况进行 统计。股票型基金资产净值季度环比上升 0.23%，其中被动指数型基 金是规模增长的主导类别，其规模环比上升 1.27%。

1.2、 商品型基金整体收益表现较优

我们统计了不同类型基金 2024 年二季度的收益表现分位数，观察该类别基金的 整体收益分布。 整体来看，2024 年二季度商品型基金整体收益表现较优，商品型基金收益率中 位数为 3.50%。

2、 主动权益基金

我们将基金二级投资分类中的普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、增强指 数基金作为主动权益基金的备选池，将其中连续 4 个季度股票规模权重超过 60%的 基金划分为主动权益基金。

2.1、 总体规模：主动权益基金规模下滑，头部公司规模排名稳定

2024 年二季度，主动权益基金规模小幅下滑，基金数量稳定上升。2024 年二季 度主动权益基金规模为 3.43 万亿元，较 2024 年一季度减少 1436.9 亿元，数量为 3879 只。主动权益基金池中新发基金 73 只，新发份额 224.74 亿份，较 2024 年一季度有 所减少。

头部 20 家基金公司主动权益基金规模规模排名较为稳定。截至 2024 年二季度， 易方达基金以 2650.07 亿元的规模位列第一。

我们以基金第一管理人统计基金经理的管理规模，筛选出全市场规模最大的 10 位权益基金经理。

2.2、 股票仓位：主动权益基金最新仓位 87.70%，占比减少 1.25%

股票仓位层面，2024 年二季度主动权益基金的股票仓位为 87.70%，较 2024 年 一季度小幅减小 1.25%。

2.3、 板块配置：科技板块占比增加 3.40%，消费板块占比减小 3.79%

2024 年二季度，主动权益基金重仓股主要分布在制造板块、消费板块，重仓规 模占比分别较 2024 年一季度变化+0.53%、-3.79%。科技板块占比较 2024 年一季度 增加 3.40%，医药板块占比减小 0.69%。

2.4、 行业配置：有色金属、家用电器、通信重仓股规模环比涨幅较大

2024 年二季度主动权益基金重仓的前三大行业分别为电子、医药生物、电力设 备。从重仓行业规模变化看，电子、通信、国防军工重仓规模季度环比分别增加 24.11%、 25.37%、16.09%。

从二级行业来看，2024 年二季度主动权益基金相对中证 800 超配比例前三的二 级行业为白酒、半导体、通信设备。

2024 年二季度主动权益基金相对中证 800 低配比例前三的二级行业为证券、股 份制银行、国有大型银行。

2.5、 主动配置：主动增持有色、通信，主动减持医药生物、计算机

2024 年二季度主动权益基金重仓行业主动增持比例最高的为电子、通信、国防 军工；主动减持比例绝对值最高的为食品饮料、计算机、商贸零售。

2.6、 重仓股票：重仓股集中度有所提升，重仓股减少 209 只

2021 年起重仓股抱团逐渐瓦解，重仓股集中度持续下降。2020 年底，主动权益 基金重仓股票数量最低为 1086 只，2024 年二季度重仓股个数为 2042 只，相对 2024 年一季度减少 209 只。

2024 年二季度主动权益基金重仓股中，宁德时代、贵州茅台持仓市值最大。

我们将基金重仓股 2024Q1 持仓市值－2023Q2 持仓市值×（1+2024Q1 股票涨跌 幅），以剥离股票自身涨跌影响，近似计算主动权益基金的主动持仓变化。2024 年 二季度，主动权益基金最大主动增持：比亚迪、工业富联、立讯精密。

2024 年二季度主动权益基金最大主动减持：贵州茅台、宁德时代、泸州老窖。 总体来看，主动增持股票 2024 年一季度收益表现好于主动减持股票收益表现。

2.7、 港股配置：港股重仓规模较季度环比增加 21.72%

2024 年二季度主动权益基金港股重仓规模为 1866.62 亿元，较 2024 年一季度环 比增加 21.72%。

2024 年二季度主动权益基金重仓港股的前三大行业分别为资讯科技业、能源业、 非必需性消费业。从重仓规模上看，资讯科技业重仓规模较 2024 年一季度增加 31.52%；能源业重仓规模为较 2024 年一季度增加 12.11%；非必需性消费重仓规模 较 2024 年一季度增加 7.33%。从主动配置上看，资讯科技业主动增持 6.69%；必须 性消费主动减持 0.85%。

2024 年二季度主动权益基金重仓港股前三名分别为腾讯控股、中国海洋石油、 美团。

2.8、 绩优基金：季度收益率前十的主动权益基金主要为偏股混合型基金

我们从规模大于 2 亿的主动权益基金中挑选出 2024 年二季度表现最好的前 10 只产品。从基金投资类型来看，季度收益率前十的主动权益基金主要为灵活配置型 和偏股混合型基金。

3、 固收+基金

根据基金二级投资类型，我们将混合债券型二级基金、偏债混合型基金、灵活 配置型基金作为固收+基金的备选池，选择过去 4 个季度股票仓位均值小于 30%，且 最大值小于 40%的基金归类为固收+基金。

3.1、 总体规模：固收+基金规模减少，新发基金数量处于低位

固收+基金规模自 2019 年三季度迎来快速上涨，2021 年三季度其规模达到历史高位，2022 年规模出现回调，但基金数量仍然稳定上升。2024 年二季度，固收+基 金规模为 8908.46 亿元，较 2024 年一季度减少 87.27 亿元；数量为 1012 只，新发基 金 17 只，新发份额 312.37 亿份，处于历史较低位。

3.2、 资产配置：股票、可转债仓位占比下降

2024 年二季度固收+中股票资产仓位占比下降，从 2024 年一季度占比 17.17% 下降到 16.56%。从债券配置情况看，利率债仓位占比增加 1.23%；信用债仓位占比 增加 0.34%；可转债占比下降 1.53%。

具体来看，2024 年二季度占比最高的债券品种分别为非政策性金融债（28.67%）、 企业债（17.86%）、中期票据（16.95%），占比分别较 2024 年一季度环比变化 1.44%、 -0.87%、-0.90 %。

3.3、 重仓行业：固收+重仓股主要分布在有色金属、电子、银行

固收+重仓股主要分布在有色金属、电子、银行等行业。从重仓规模上看，有色 金属、电子、银行重仓规模分别季度环比-4.63%、+18.42%和+3.22%。

3.4、 重仓债券：固收+重仓债前二分别为浦发转债、兴业转债

2024 年二季度固收+重仓债券前十主要为可转债、国债。

3.5、 杠杆率：固收+基金整体杠杆率较 2024 年一季度下降 1.55%

我们将所有固收+基金规模加权计算整体的杠杆率水平。自 2021 年三季度以来， 固收+基金杠杆率有上升趋势，2024 年二季度固收+基金杠杆率为 117.20%，较 2024 年一季度下降 1.55%。

3.6、 绩优基金：收益率前十的固收+基金季度收益均超过 3.9%

我们从规模大于 2 亿的固收+基金中挑选出 2024 年二季度收益表现最好的 10 只 产品。

4、 固收基金

根据基金二级投资分类，我们将短期纯债型基金和中长期纯债型基金归类为固 收基金。

4.1、 总体规模：固收基金总体规模 7.79 万亿元，季度环比上升 10.67%

2024 年二季度固收基金总体规模为 7.79 万亿元，季度环比上升 10.67%，基金 数量为 2333 只。其中，中长期纯债型基金规模为 6.33 万亿元，数量为 1995 只；短 期纯债型基金规模为 1.45 万亿元，数量为 338 只。

2024 年二季度，短期纯债型基金中嘉实基金排在第一；易方达规模增加较大，季 度环比 33.87%。

2024 年二季度，中长期纯债型基金规模前三的基金公司为博时基金、招商基金、 中银基金。

我们以基金第一管理人统计基金经理的管理规模，筛选出全市场规模最大的 10 位固收基金经理。

2024 年二季度中长期纯债型基金规模排名前三的基金经理分别为中银证券的余 亮、工银瑞信基金的陈桂都和中银基金郑涛。

4.2、 资产配置：中长期纯债型基金信用债持仓比例减少 1.28%

2024年二季度，短期纯债型基金信用债占比81.71%，较2024年二季度减少2.51%； 利率债占比 17.97%，较 2024 年二季度增加 2.65%。中长期纯债型基金信用债占比 50.70%，较 2024 年二季度减少 1.28%；利率债占比 48.99%，较 2024 年二季度增加 1.32%。

具体来看，对于短期纯债型基金，2024 年二季度占比最高的债券品种分别为中 期票据（32.38%）、短期融资（26.33%），占比分别较 2024 年二季度环比变化-0.03% 和-0.73%；对于中长期纯债型基金，2024 年二季度占比最高的债券品种分别为国债 （45.66%）、政策性金融债（40.81%），占比分别较 2024 年二季度环比变化-0.58% 和-0.91%。

4.3、 重仓债券：纯债型基金前十重仓债主要为政策银行债

短期纯债型基金前十重仓债主要为政策银行债。

中长期纯债型基金前十重仓债全部为政策银行债，16 农发 05 重仓规模最大。

4.4、 杠杆率：固收基金杠杆率小幅下行

2024年二季度短期纯债型基金杠杆率为114.67%，较2024年二季度下降1.78%； 中长期纯债型基金杠杆率为 122.50%，较 2024 年二季度下降 2.11%。

4.5、 绩优基金：固收基金季度收益表现较优

我们从规模大于 2 亿的固收基金中挑选出 2024 年二季度收益表现最好的 10 只 产品。

2024 年二季度收益表现最好的中长期纯债型基金为国泰惠丰纯债 A。

5、 FOF 基金

根据基金二级投资分类，FOF基金可以分为股票型 FOF基金、债券型 FOF基金、 混合型 FOF 基金，其中混合型 FOF 基金可以细分为偏债混合型 FOF 基金、偏股混 合型 FOF 基金、平衡混合型 FOF 基金和目标日期型 FOF 基金。

5.1、 总体规模：总体规模有所下降，新发份额处于低位

截至 2024 年二季度，FOF 基金数量为 497 只，FOF 基金总规模为 1387.55 亿 元，较 2024 年二季度下降 45.77 亿元。2024 年二季度，FOF 新发基金 5 只，新发份 额 13.82 亿份，处于历史低位。

从 FOF 的发展来看，偏债型 FOF 基金在数量和规模上都占据主导地位，2022 年至今偏股混合型 FOF 基金规模和数量占比增多。截至 2024 年二季度，偏债混合 型 FOF 基金规模为 617.08 亿元，较 2024 年一季度减少 22.84 亿元；偏股混合型 FOF 规模为 415.52 亿元，较 2024 年一季度增加 29.49 亿元。

2024 年二季度，FOF 基金规模最大的基金公司为兴证全球基金，基金规模为 167.01 亿元。

我们以基金第一管理人统计基金经理的管理规模，筛选出全市场规模最大的 10 位 FOF 基金经理。

5.2、 重仓基金：FOF 重仓基金集中配置债券型基金

FOF 重仓基金第一名为交银裕隆纯债 A，持仓市值为 23.35 亿元。

编辑：火腿肠