2024年度传媒行业中期策略报告：AIGC赋能，带动传媒迎来增长新曲线

出版：主业稳健有壁垒，保持高股息率并持续分红

出版企业央国企为主，业绩稳健增长，竞争格局稳定

A股出版行业公司大都为央国企背景，具有丰富的资源及优势渠道，因此行业公司营收相对稳健，且出版业务和教材教辅业务均有较高准入门槛，竞争格局稳定。出版行业（根据申万一级行业分类）2023年总营收同比增长1.37%至1467亿元；归母净利润同比增长19.32%至195亿元；出版行业毛利率同比增长0.75pct至33.11%，基本保持稳定。

出版企业维持高股息率、稳定分红

出版企业多年维持稳定分红，维持高股息率。2023年，中文传媒、长江传媒、山东出版、中南传媒、浙版传媒、凤凰传媒股息率超5%。

出版企业近半数实现营收正增长

2024Q1中，A股29家出版板块公司共有15家公司营业收入实现正增长，14家公司营业收入水平下降，收入排名前五的公司为凤凰传媒、中南传媒、皖新传媒、浙版传媒和新华文轩。盈利排名前五的公司为凤凰传媒、皖新传媒、中南传媒、中文传媒和长江传媒。

AIGC应用化推广逐步落地，出版主业再添新活力

应用AIGC可显著提升创作效率，提高作品质量。AIGC能够实现自动写作、图 像生成、视频创作、语音合成等多元化内容创作，显著提升了内容生产效率， 降低了创作门槛和人力成本。此外，相较于人工创作过程，AIGC通过持续优 化算法和拓展数据资源，有望在创作效率和质量上实现新的突破，为内容创 作者提供创新性的支持，从而推动创作领域的持续进步与发展。

AIGC已在出版行业取得初步应用，各环节提质增效显著。国内出版商也在尝 试应用AIGC辅助图书出版，如2023年3月由华龄出版社出版的《ChatGPT:AI革 命》便是作者团队在ChatGPT撰写的文稿的基础上改编而成。

游戏：版号持续常态化发放，景气度上升

游戏版号常态化发放，上线速度加快

2021年8月-2022年3月，国家新闻出版署连续八个月未发放游戏版号。但从2022年11月开始，国家新闻出版署除2023年8月份由于政策调整、资源调控等原因未发放版号外，其余每月游戏版号发放数量稳定在80-120个之间。游戏版号发放速度加快，意味着行业逐步走出政策影响下的低谷期。 2023年中国游戏市场实际销售收入达3029.64亿元，同比增长13.95%，国内市场收入首次突破3000亿元，游戏市场逐渐回暖。 2023年，在收入排名前100移动游戏产品类型中，角色扮演类数量占比明显高于其他类型游戏，达到31%，策略类和卡牌类各占9%，棋牌类和射击类各占7%。

游戏用户规模持续增长，海外市场稳定收入

2019-2023年，中国游戏用户规模分别为6.41/6.65/6.66/6.64/6.68亿人，2023年用户规模同比增长0.61%，国内游戏用户规模人数创历史新高。 2019-2023年，中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为115.95/154.50/180.13/173.46/163.66亿美元。从2020年开始，增长放缓，2023年同比下降5.65%，主要是由于国际局势动荡、市场竞争剧烈以及隐私政策变动等因素，增加了游戏海外发行难度和运营成本。

影视院线：市场规模高速增长，暑期档供需向好

影视市场规模呈增长态势

2019-2023年，中国的电影市场总体上呈现波动变化。2020年起，由于受新冠疫情影响，总票房和观影总人次均出现了明显下滑，但随后逐渐呈现出波动上升的恢复态势。2019年总票房为642亿元人民币，2023年为549亿元人民币。观影总人次2019年为17亿次，2023年为13亿次，尽管总票房与观影总人次较2020年均有所上涨，但仍未恢复到疫情前水平。

2019-2023年间，中国年度平均票价呈现上涨趋势。2019年平均票价为37元人民币，到2023年上涨至42元左右。除2020年因疫情初期高空座率下的降价促销行为，平均票价小幅下降之外，其余年份票价整体呈现出逐年上涨的趋势。

人均电影消费上升，需求增加

2019年-2023年间，2020年由于疫情原因放映总场次有所下降，随后又波动恢复，甚至反超疫情前水平，说明消费者对于看电影的热情并未减弱。2019年-2023年间，由于疫情原因，2020年电影市场人均消费有所下降，但是随后又呈现上升趋势，逐步向疫情前水平恢复。2023年人均消费达到109.2元，反映出消费者对于高质量影片的需求不断增加。2019年-2023年间，随着时间推移，中国观影低频用户的比例先升后降，中频用户的比例保持相对稳定，而高频用户的比例在2023年回弹，占比达到10%，说明消费者的观影兴趣与需求逐渐回升。

广告营销：需求持续回暖，展现强适应性

广告市场需求持续回暖，展现强适应性

广告市场基于宏观环境变动展现强适应性，市场需求呈上升趋势。2024年维持复苏态势，广告主期待之后的发展有更高的确定性和更广阔的市场空间。 根据 CTR（央视市场研究股份有限公司）数据，按照刊例价计算，2023年国内广告市场规模同比增长6.0%，国内广告市场需求逐步回暖。根据中国广告业协会《2023年全球及中国户外广告市场报告》显示，2023年中国户外广告市场规模达到约820.5亿元人民币，同比增长约11.01%，呈现较佳复苏态势，领跑传统线下广告。

广告市场花费上涨，投放放量

2023年广告市场整体花费同比上涨6%,主要受益于2023年中国国民经济回升向好，经济增长推动广告市场恢复。 从行业分布来看，药品、饮料、娱乐及休闲、化妆品/浴室用品行业广告花费投放更多，花费同比分别上涨12.3%、15.7%、29.9%和34.0%。 从广告渠道看，电梯LCD、电梯海报广告连续两年实现正增长；2023年，电梯LCD、电梯海报和影院视频广告增速较快，同比增速分别为21%/16.5%/21.9%。机场、火车站/高铁、地铁和影院视频广告2023年同比增长由负转正。

AIGC在营销广告渗透率提高，需求上升

AIGC在营销活动中的渗透率逐渐提高。据CTR估计，2024年将有约78.9%的营销活动使用了AIGC。 在应用场景方面，创意内容生成（包括海报、视频、文案）一直是AIGC在营销活动中使用的主要领域。2024年将会有约53%的创意内容生成活动中使用AIGC。其次应用较多的是创意营销玩法，数据收集、分析、市场洞察等场景。随着数字营销的发展，AIGC在创造个性化广告、提高投放效率与优化用户体验方面展现出发展潜力，广告主对AIGC的应用需求急剧提升。

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编辑：火腿肠