2024年锂电池行业中期策略：2023量价承压，2024价稳量升

2023增速放缓，2024起逐年上升

电车端：稳健增长，预计2024年增速25%

电车端在未来数年，仍将贡献锂电池重要需求增量； 展望2024年，EV tank预计全球新能源汽车销量1830万辆，同比+25%； 从结构来看，2023年全球销量区域分布：中国占比65%，美国占比10%，欧洲占比20%。

正极、负极、隔膜、电解液

正极：2023年中国总计出货量248万吨，同比+27%

2023年，中国锂离子电池正极材料出货量为247.6 万吨，同比+27%。 LFP材料出货量163.8万吨，同比+43%； 三元材料出货量66.4万吨，同比微增1%； LFP正极材料在整个正极材料中的市场份额达到 66%，较2022年进一步提升。

其他：负极（+19%）、隔膜（+33%）、电解液（+28%）

2023年中国负极出货量达到171.1万吨，同比 +19%； 2023年中国锂离子电池隔膜出货量176.9亿平米 ，同比+33%，其中湿法隔膜出货量达到129.4 亿平米，干法隔膜出货量达到47.5亿平米； 2023年，中国电解液出货量为113.8万吨，同比 +28%。

2023一路下行，2024底部波动

月底报价：2023年电芯和材料价格一路下行，2024至今底部波动

电芯价格：自2023月1月底0.95元/Wh降至2024月1月底0.43元/Wh，2024年6月底为0.42元/Wh ； 三元正极价格：自2023月1月底39.0万元/吨降至2024月1月底16.1万元/吨，2024年6月底为15.6万元/吨； 负极、隔膜、电解液价格趋势基本一致。

原因：下游电动车&储能降价传导+上游锂价下降

下游电动车：据汽车之家研究院，2024年4月乘用 车零售单价19.0万元，同比-5.5%，环比-2.1%。 下游储能：磷酸铁锂0.5C中标价自2023Q1的1.32 元/Wh降至2023Q4的0.87元/Wh，2024Q1为0.85元 /Wh。  上游锂价：电碳价格自2023月1月底46.9万元/吨降 至2024月1月底9.7万元/吨，2024年6月底为9.2万 元/吨。

2023维持高位，2024趋势延续

电池：动力和储能，集中度趋势延续

动力电池方面，2024年1-5月Top10达91.5%，相较于2023年Top10的93.0%，行业集中度虽略有下 降，但仍集中在高位； 储能电池方面，2024年一季度Top10企业内部排名竞争激烈，但总体市占率仍保持90%以上；  从总体来看， 2024年动力和储能电池的集中度延续以往的高位水平。

2023环节分化，2024技术支撑

毛利率：电池龙头强势，材料龙头普降

电池：宁德时代2023年毛利率22.9%，同比+2.7pct； 材料：容百科技、德方纳米、璞泰来、恩捷股份、天赐材料毛利率2023年相比2022年普遍下降。

新技术：技术升级，或提升毛利率

磷酸锰铁锂（正极）：据OFweek锂电网，磷酸锰铁锂(LiMnxFe1-xPO4 )是在磷酸铁锂（LiFePO4）的基础上掺 杂一定比例的锰（Mn）而成的正极材料。由于锰的存在，使得磷酸锰铁锂具有更高的电压平台，所以使其 在比容量相同时其具有更高的能量密度，相同条件下能量密度比磷酸铁锂高出10%-20%。 复合集流体（复合铝箔、复合铜箔）：据北方华创官网，电池铜铝箔集流体的替代方案之一是复合集流体， 通过将铜铝箔部分由高分子材料替代，在实现减重降本的同时，提升锂离子电池安全性。 固态电池（电池、电解质、负极）：据中国能源网，固态电池具有多种特性：一是高安全性，二是高能量 密度，三是高功率特性，四是温度适应性，五是材料选择范围更广。

报告节选：