2024年国产大飞机行业专题报告：C919批产和全面国产化加速，产业链迎景气拐点

1.产业拐点：C919规模化商运开启，产能建设进入新阶段

战略定位：大飞机是我国战略新兴产业核心

商用飞机制造行业的投入产出比高，投资价值高。 根据中国经济网援引波音的测算，民用飞机销售额每增长1%，对 国民经济的增长拉动为0.714%。根据新京报援引兰德智库研究， 大飞机研制及其核心技术衍射到相关产业，可以达到1:15的带动效 应；根据中国民航大学航空经济研究所测算，如果按民机寿命周 期10年计算，大飞机给中国带来经济增加值贡献比为1:86，就业 贡献比为1:9.6。

发展历程：C919是我国民用大飞机自主研制之路的里程碑

历经半个世纪，我国民用飞机已由仿制和测绘设计阶段步入自主研制阶段。 20世纪60年代以来，我国民用飞机历经仿制和测绘设计阶段——运7；自行研制阶 段——运10；国际合作“三步走”阶段——MD82/90、AE-100；改型研制——运7- 200A等。21世纪以来，我国自主研制民机迎来发展新机遇，自主设计生产的ARJ21 支线飞机和C919中程窄体干线飞机陆续商运，远程宽体客机C929已进入研制进程。

C919是我国按照国际民航规章自行研制、具有自主知识产权的大型喷气式民用 飞机。从中国商飞成立至C919首架商业载客前后历时十五年，首架C919于 2022年12月9日正式交付于中国东方航空，于2023年5月28日迎来商业首飞并 开启常态化商业运营，2024年5月28日东航接收的第六架C919飞机正式入列。 C919的研制成功，标志着我国具备自主研制世界一流大型客机的能力。

交付运营：C919步入规模化商运阶段，整机交付有望加速

ARJ21自首次商运历时5年实现第50架机交付，目前C919已步入 规模化商运，交付速率有望逐步爬升。 截至2024年7月5日，ARJ21新支线飞机共交付139架，其中交付海外 3架，从交付速率来看，取证4年后年度交付数量超10架；从累计交 付数来看，首次交付6年后实现第50架机交付。自2022年12月首架机 交付后18个月，C919大型客机已有6架交付东航（21年5架购机合同 交付完毕+23年增订100架合同中首架），开通上海飞北京、西安、 成都、广州的航线。

产能扩充：C919产能建设进入新阶段，保障批量化生产需求

商飞投入超百亿元用于C919批产能力建设，聚焦“规模化系列化、自 主可控、安全可靠” ，目标总装产能逾150架/年。

2023年1月12日，中国商飞公司党委委员、副总经理张玉金表示： “C919大飞机必将提速扩产，抢占市场份额。规划未来五年内，年产能达 到150架。 ”

2024年1月24日，张玉金再次透露，预计C919的生产能力将在2024年继 续稳步扩大，实现“多快好”生产。同时，计划在三至五年内，投入几百 亿元用于扩大产能。

2024年4月25日，根据上飞官网，上飞公司召开2024年年度条件能力建设 开工动员会，围绕全年条件能力建设6大项目开工目标，进一步统一思想、 凝聚共识，全力以赴推动批产能力建设不断取得新突破。

2024年4月，据中国航空新闻网，航空工业规划总院中标C919大型客机 批生产条件能力（二期）建设项目。项目位于上海市浦东新区，总建筑面 积约为33万平方米，主要包括大客总部装厂房、大客零件总库、室外道路、 绿化、停机坪等建设内容，涵盖了生产线建设、工艺流程优化、设备升级 以及相关配套设施完善等多个方面工作。项目的建成将满足C919大型客机 未来批量化生产需求，有效提高C919大型客机的生产效率，为国产大飞机 的商业化运营和市场竞争提供有力保障。

系列发展：C929即将进入详细设计阶段期，有望于2030年前后完成首飞

C929有望于2024年底申请TC证，参考C919进度，C929预计于2028年左右首架试飞飞机总装下线、2030年左右实现首飞。 2017年5月22日，C929开发者——中俄国际商用飞机有限责任公司在上海正式成立。双方已完成了飞机级指标初步定义，明确了基 本型的航程（12000公里）和座级（280座）。 2022年7月，俄罗斯副总理鲍里索夫就称俄罗斯将减少在CR929项目中的参与度，被广泛认为是俄罗斯官方即将退出CR929项目。 2024年3月，商飞营销总监兼上飞厂董事长张小光在会议上确认，C929将进入详细设计阶段。 2024年5月12日，据中国民航上海航空器适航审定中心副主任、C919型飞机型号合格审定审查组组长揭裕文最新披露，中国商飞正 开展C929适航申请前的相关工作，预计年底向民航局提出型号合格证申请。

2.需求前景：“存量更新+增量需求+海外拓展”三大驱动

订单需求：C919在手确认订单充足，新增需求放量可期

C919现有确认订单占比超6成，意向 订单有望加速转化。 1）航司：自2023年5月投入商业飞行以 来，C919的订购不断加速。目前，中国 东航、中国国际航空公司、南方航空三大 航司已分别订购100架C919飞机，海航航 空集团旗下的乌鲁木齐航空和金鹏航空各 订购30架，西藏航空则订购40架C919高 原型飞机。其中三大航300驾机（东航首 次订购5架已交付）将于2024-2031年分 批交付。根据公司公告，以东航为例， 2024年计划交付5架，2025年至2027年 每年计划交付10架，2028年至2030年每 年计划交付15架，2031年计划交付20架。2）租赁公司：2022年11月8日，在第十 四届中国国际航空航天博览会上，中国商 飞公司与7家租赁公司签署300架C919飞 机确认订单。

存量更新：存量更新需求确定性高，预计2030年前后迎来换机高峰

国内机队预计于2030年前后迎来集中换机潮，伴随C919型号逐步成熟，存量 更新空间广阔。 截至2024年7月，中国民航全行业运输飞机平均机龄9.8年。根据清华大学互联网 产业研究院，一般情况下飞机机龄达到 15 年即进入退役阶段，中国强制要求20年 机龄的飞机退出客机运营市场。按中枢17年计，预计本年代末（2030年前后）将 迎来集中换机潮。彼时C919产能充分释放、生产运营经验成熟，有望享受广阔存 量更新空间。

增量需求：长期维度看，我国窄体客机交付需求存在较大缺口

导致订单交付比持续走低。 1）订单角度，受益于全球航空运输业显 著复苏，空客2023年新增净订单（订单撤销订单）2094架，同比增加155%，创 历史新高，较历史最高2013年的1503架 增加39%。截至2023年底，空客累计未交 付订单8598架，其中中国（含港澳台）未 交付订单423架。 2）产能角度：2023年空客交付735架， 同比+11%，是历史最高年份2019年863 架的85%。24年6月，空客下调了2024年 全年商用飞机交付目标，预计到年底交付 量为770架，此前的预期为800架。

2023波音订单接近历史高位，待交付 中国飞机208架。 1）订单角度，2023年波音新增净订单 1314架，同比增加70%，接近历史高位。 截至2024/6/30，波音累计未交付订单 6156架，其中中国未交付订单207架。 2）产能角度：2023年波音交付528架， 同比+10%。

3.国产化：核心系统国产化加速，市场竞争力有望进一步增强

国产化进程：“主-供”模式助力国产替代，国产供应商入局遵循“规模小到大、级别低到高”

民机成本结构划分中， 发动机和机载系统占比 超50%且对进口依赖度 较高，机体结构占比近 40%且基本国产化。 国产化程度来看，1）机体 结构大部段装备已完全国产 化，核心零部件、原材料等 尚未完成全部国产化，但难 度相对低，有望持续加速； 2）发动机、机载系统（机 电+航电）对进口依赖较高，国产化难度相对较大。

中国商飞建立较为完善的“主制 造商—供应商”模式，引进成熟 供 应 商 逐 步 实 现 国 产 替 代 ， C919配套企业本土化率达65%。1）从产业组织来看， “主—供”模 式中，中国商飞负责产品整体设计、构建供应链、为供应商制定要求、 组装零部件，飞机零部件的生产由 外部供应商进行。 2）从入局顺序来看，国内供应商遵 循“规模从小到大（如Ⅲ类到Ⅰ 类）”、“安全从低到高”、“从 合资到自研”、战略合作等方式。 3）从国产化率来看，据航空产业网 2024年《民用大飞机产业链供应商 分布图》，C919大飞机的本土生产 配套企业（国有企业、民营企业及 事业单位）数量占供应链所有企业 数量的65%。

结构选材之铝合金：C919采用三代铝锂合金，已逐步实现国产替代

C919的材料选用充分考虑轻量化、高可靠、长寿命、 高效能和绿色环保等性能，兼顾了成熟性和先进性。 各部件选材方面，C919的机头、大翼、缝翼、进气道 等结构采用了铝合金；前机身和中、后机身采用了第三 代铝锂合金，雷达罩、短舱、舵面、尾翼、机身后压力 隔框、机身尾椎、小翼、翼身整流罩等结构采用了复合 材料。

C919大型客机采用的是第三代铝锂合金。 铝锂合金具有密度低、强度高且损伤容限性优良等特点，替代常规铝合金材料，能够使飞机构件的密度降 低3%，重量减少10%-15%，刚度提高15%-20%，因此被认为是新一代飞机较为理想的结构材料。C919 飞机的前机身、中后机身、中机身等部件，如蒙皮、长桁、地板梁、座椅滑轨、边界梁、客舱地板支撑立 柱、货舱中央纵向支撑梁等零件都使用了第三代铝锂合金，占全机机体结构材料用量的7.66%，铝锂合金 共减重约150kg，减重比例占7.4%。

中国铝业和南山铝业的国产铝合金已实现向C919供货。 1）2018年4月11日，中国商飞向中国铝业旗下西南铝颁发了7050厚板工程批准证书，西南铝7050铝合金 预拉伸厚板正式通过中国民用航空适航鉴定，进入C919飞机合格产品目录，成为国内首家国产大飞机用 铝材合格供应商。截至2024年1月，西南铝已先后为C919提供各类高性能铝合金材料上千件、近600吨。 2）2021年5月，南山铝业自主研发的2系和7系合金型号等5项厚板及薄板产品获颁中国商飞民机铝合金工 程批准证书，标志着国产大飞机用铝合金材料实现了国产化替代。

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编辑：火腿肠