公司在财税信息化领域内耕耘二十余年，是国内专业的财税信息化综合业务提 供商。公司客户主要包括税务机关、纳税企业、财税中介等。公司为税务机关提供 税务系统开发与运维服务，以亿企赢品牌为纳税企业和财税中介提供企业财税综合 服务。 B 端，围绕数电票推广和用户不断深化的财税管理需求，公司 2023 年推出“智 能管税”“合规税优”等高价值产品，得益于高价值产品推广和运营体系升级，2023 年公司 B 端业务完成提高市占率、ARPU 及续约率等目标，截至 2023 年末，公司在 涉税领域已积累活跃用户超 800 万户，其中付费用户数量累计超过 560 万户。同时 盈利能力显著提升，B 端业务净利率 22.62%，同比提高 3.87 个百分点。庞大的客户 群体为公司财税服务及相关服务内容的外延发展奠定了良好的市场地位，并树立了 良好的品牌形象。 G 端，公司为国家金税三期、金税四期工程核心供应商，先后承接了国家个税 税制改革服务项目、全国领先智慧电子税务局、大数据税收风险管理、全国电子发 票等重大改革项目，行业地位得到进一步巩固和提升。
公司股权结构集中稳定。根据公司 2024 年一季报，公司董事长、总经理张镇潮 为公司实控人，直接持有公司 22.67%的股份，并通过控股股东宁波思驰间接持有公 司股份。
2018 年以来公司收入稳中有升，主要系（1）国家不断推进税收体制改革与税务 信息化系统建设，先后全面推动金税三期、金税四期的项目实施，各级税局系统开 发和运维需求不断增长；（2）伴随我国税收政策的不断完善，财税专业化的不断发 展，对纳税企业的财税处理规范性与财税业务人员的专业性要求越来越高，从而催 生对企业财税综合服务的旺盛需求；（3）公司凭借领先的技术优势和成熟的应用经 验，在财税信息化领域有较强的竞争优势，中标的税务系统软件开发与维护项目不 断增加，带动 G 端收入总体稳中有升；同时凭借常年服务中小微企业的经验敏锐把 握客户的需求推出相应产品，带动 B 端收入较快增长。 2023 年公司利润短期承压主要系，G 端数字政务业务受用户预算收紧影响亏损 加大；2023 年公司 B 端业务实现净利润 2.45 亿元，同比增长 37.37%，净利率同期 提高 3.87 个百分点至 22.62%。
B 端业务为公司主要收入来源，2020 年以来收入平稳增长，2023 年收入占比约 60%。B 端业务收入持续增长主要系伴随我国企业数量不断增长和相关税务服务咨 询需求不断释放，公司良好的口碑和品牌效应以及服务质量的不断提升，使得公司 B 端客户数量不断增长。同时公司积极向服务型 SaaS 模式升级，看好未来 ARPU 有望 提升。 G 端业务 2020 年以来收入相对稳定，未来看好金税四期推广放量。公司凭借在 财税信息化领域的深厚积累，竞争优势不断增强，中标的金税三期、金税四期等相 关税务系统软件开发与维护项目逐年增加。 2023 年公司中标税务人端系统项目。同时，公司凭借丰富的前瞻性业务研究拓 展能力、领先的税费数据要素价值开发能力，积极向人社、财政等政府部门展开业 务延伸，实现 ToG 数字政务业务从项目服务模式向数据服务模式转型升级，有望打 开公司成长空间。
公司为国内财税 SaaS 龙头。公司于 2016 年 3 月成立子公司“亿企赢”专门从 事企业财税综合服务业务。根据灼识咨询发布的《中国财税 SaaS 行业白皮书》，截 至 2020 年末，公司在中国财税 SaaS 服务市场营业收入、用户数量均排名第一，在 财税 SaaS 领域具备高度的确定性和可持续增长性。 根据公司 2023 年报，截至 2023 年底，公司亿企赢数智财税云 SaaS 平台（不含 创新业务客群）活跃用户 820 万户，同比增长 16.3%；付费用户 568 万户，同比增长 29.1%，市场占有率进一步提升。
公司积极把握发票电子化改革机遇，全面推进服务型 SaaS 模式转型升级。目前， 公司 B 端的财税 SaaS 业务面向中小企业客群、财税代理客群、集团企业及新经济客 群，已同步在财务、税务、增值服务三个维度精准布局细分市场，未来发展具备较 大潜力。 同时，公司顺应金税四期发票电子化改革趋势，抓住企业财税业务变革和数字 化转型两大机遇，依托亿企赢财税 SaaS 平台沉淀的高质量数据底座及 AIGC 技术， 全面推进从传统 SaaS 订阅模式向服务型 SaaS 模式的战略升级，实现服务增值溢价 及营收质量优化。
一方面，公司通过数智化技术打造票、账、税、档一体化 SaaS 服务方案，持续 优化财税实务数字化产品体验与服务质量，实现票据智能采集、台账自动生成、AI 智能记账、凭证智能审核、税负动态分析、申报表智能生成及电子档案云存储。
另一方面，公司基于用户业务、合规、税收优惠及纳税信用等财税管理需求， 打造专家顾问能力和 AIGC 技术相结合的合规税优产品，实现服务价值升级。合规 税优产品能够深度结合企业票账税等数据资产和行业财税政策，智能识别生成企业 财税风险、财税健康水平，智能生成个性化解决方案与服务计划，并链接专家顾问 提供伴随式辅导，为企业涉税风险控制、合规建设、优惠享受及多企业综合管理等 场景提供全方位专业保障。
（1）中小企业客群：分层经营战略卓有成效，高价值用户增长亮眼
公司以“让财税工作更简单”为价值主张，优化“亿企财税”综合服务 SaaS 平 台，服务内容从票账税一体化工具延伸至提供多企业管税、发票全流程管理、财税 合规管理监控、税务治理规划及专项辅导咨询等高价值服务。公司高价值产品服务 体系已完成客户价值验证，具备大规模推广条件，有望打开公司成长空间。
公司持续推进中小企业客群分层经营战略，推广高价值产品及服务。公司顺应 数电票全面推广、电子凭证会计数据标准扩大试点的大势，推广高价值财税数字化 产品及服务。我们看好公司针对高价值客户的产品布局和市场拓展，有望引领中小 企业客群收入逆势增长。
公司针对中小客群的分层经营战略成效显著。中小客群高价值用户增长亮眼， 2023 年“亿企财税”平台实现 ARR（订阅收入）5.3 亿元，同比增长 8.0%。公司中 小企业客群活跃用户 110 万户，付费用户 58 万户，其中订阅费大于 1980 元（含） 的高价值用户 6.1 万户，同比增长 77.3%。
（2）财税代理客群：付费用户规模快速扩张
公司以“让代账生意更好做”为价值主张，为财税代理机构提供“亿企代账” SaaS 平台，赋能代账机构实现数字化转型及效能提升，间接为数百万中小微企业提 供财税数字化服务。
2023 年公司财税代理客群付费用户数快速增长。财税代理客群以提高市场占有 率为主要目标，公司积极推进财税代理客群获客纳新，持续提升代账行业数字化渗 透率。 顺应发票全面电子化推广趋势，公司推出数电票全链条产品和解决方案，快速 有效地帮助用户适应数电票开收管用存问题。针对被代理企业对个性化、高质量财 税服务的高阶需求，公司推出基于专业化数据分析和智能化服务相结合的财税合规 赋能产品，以生态合作及联合经营的方式为被代理企业提供合规税优、风险控制等 专业保障，对打造差异化竞争优势形成有效突破。 根据公司 2023 年报，“亿企代账”SaaS 平台实现 ARR（订阅收入）5.2 亿元， 同比增长 24.0%。截至 2023 年末，财税代理客群活跃用户 710 万户，其中付费用户 510 万户，同比增长 34.2%。
（3）创新业务客群：未来增长点更值期待
公司创新业务客群以大型集团企业员工薪资个税社保集中管理、财税统筹管理 等需求为切入点，打造涉税及非税 SaaS 平台，包括 PTS（人资薪税服务平台）、GTS （大企业财经数据中心平台）、财税大数据商业服务等。
（4）AI+财税有望打开成长空间
公司在财税 AI 垂直领域具有深厚积累，AI+财税有望打开成长空间。作为国内 领先的财税 SaaS 云平台服务商，税友已经在财税 AI 垂直领域构建了庞大的财税知 识数字化和人工智能体系，积累了庞大的财税专业知识和服务案例库，具备较高的 护城河和技术领先优势。 根据公司 2023 中报，公司着力打造财税垂直领域人工智能模型，模型参数已涵 盖近 800 万企业、超 1000 万关系知识图谱，积累财税专业知识和服务案例库超过亿 条，已成为全国最庞大的财税知识库和人工智能数据底座。 公司具备行业定制的模型积累竞争优势。2022 年 9 月，“2022 年度杭州市人工 智能重大科技创新项目计划”公示，公司申报的“财税领域跨媒体知识构建与推理 决策技术及应用”成功获批立项。
其中，“跨媒体分析与推理技术”作为八项关键共性技术之一，是通向更高层次 的模拟人类大脑的钥匙，能通过视觉、听觉、语言等感官渠道将环境信息转化为分 析模型，形成以跨媒体分析与推理技术为支撑的智慧化财税推理决策平台，助力提 高我国财税领域智慧化建设水平的提升。 公司加强人工智能在 SaaS 产品及服务运营中的应用。根据公司 2022 年报，公 司于 2023 年初上线基于自然语义处理（NLP)、知识图谱、深度学习、情感计算等技 术构建数智化运营体系，目前已逐步实现精准营销、自动商务计费、集约化标准化 交付及智能应答等自动运营手段。 在咨询类场景应用方面，税友自主研发的 AI 机器人咨询服务，已经实现了较大 规模的应用。截至 2022 年末，公司线上的 AI 服务已超过 60%，问答服务范围包括 办税、政策应用、发票实务、财务处理等，大幅度提升了公司的运营效率。 在营销类场景应用方面，税友充分利用数智化运营优势，通过机器学习精准定 位客户需求方向，基于人工智能的用户数据挖掘、画像提取，识别准确率达 83%， 引流客户意向率达 50%。随着运营自动化的不断提升，公司大幅提升获客成功率。 在风控管理场景应用方面，税友的 AI 技术应用通过精准把握业务风险点，辅助 提升 SaaS 服务风险意识，进一步打造品质化的客户服务。
公司财税应用入选中国信通院优秀案例。2023 年 1 月，在中国人工智能产业发 展联盟的指导下，公司研发的“税友财税智能知识库及应用”成功入选中国信息通 信研究院“2023 可信 AI 案例知识计算应用优秀案例”名单，在创新性和实践应用上 获得了广泛认可。
公司财税智能知识库助力用户最新税收政策获取、税收知识搜索。公司研发的 智能财税知识库，收录了国家、省、市、区（县）各级政府部门涉税政策信息，通 过知识建模、信息抽取等知识智能技术对政策进行结构化处理，构建了集税收政策 查询、学习、精准推送为一体的智能知识平台。此外，知识库还结合多源多模态知 识融合技术，挖掘全网关于该条政策法规相关的权威解读文章、官方问答、专家讲 解视频等关联知识，围绕政策法规形成知识网络，帮助用户更好的掌握和理解政策 内涵。 目前，该财税智能知识库通过系统集成的方式，应用于税友集团旗下多个财税 服务系统与 Saas 化平台，如服务于面向大型集团企业的 GTS 集团税务管理系统、面 向中小企业的亿企财税平台、面向互联网的税屋网。
公司为 G 端智慧税务系统核心供应商，产品能力获得充分认可。多年来，公司 通过积极参与税务系统的运维、开发和智慧化进程，沉淀了成熟的数字化政务产品 能力，行业龙头地位稳固。2010 年，税友股份成功中标金税三期工程，承建了金税 三期管理决策系统、千户集团税务审计等重要项目，经过多年发展成为金税三期系 统核心供应商。截至目前，税友承建的智慧电子税务局已覆盖河北、广东、深圳、 上海、四川、宁波、重庆等 10 个省市，并率先在上海、宁波、四川等地区进行了云 化电子税务局的建设。
公司 2022 年成功中标金税四期两大核心项目。2022 年 8 月，公司充分利用在金 税三期建设中积累的经验与优势，成功中标金税四期两大核心项目——国家税务总 局电子发票服务平台（二期）项目以及应用支撑服务平台（第 2 包）项目。
这两大核心项目不仅是推动现有税务业务的数字化升级和智能化改造，而且为 金税四期上层应用提供数字服务、数字监管、数字决策等数字化能力支撑，实现税 务领域政务系统从信息化向数字化转型。
2023 年 9 月，公司联合中标国家税务总局税务人端项目，行业地位进一步巩固。 税务人端项目承载着纳税服务、税务管理、风险管控等关键业务，是持续推动智慧 税务的主要载体。此次中标税务人端项目，进一步巩固并提升了公司在中国税费治 理建设中的行业地位。 公司积极参与税务信创建设工作，有望打开公司成长空间。电子发票服务平台 （二期）项目和应用支撑平台项目不仅是推进国家智慧税务建设的必要基础设施， 还是税务信创领域的重要基础项目。根据公司 2022 年报，公司自主研发了第一个基 于国产软硬件的税务系统，并在宁波完成了信创版本云化电子税务局系统建设并顺 利验收，该系统为后续探索数字政务系统信创化奠定了基础。目前，公司大数据标 准产品和中间件技术产品已经全面适配信创国产化环境，包括麒麟、欧拉等国产化 操作系统，以及达梦、高斯等国产化数据库。2023 年公司继续拓展建设多个信创项 目，并在多个数字政务项目中落地应用，实现国产化替代和技术突破。
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