2024年医疗设备行业专题报告：短看设备更新促进招投标复苏，长看出海打开空间

医疗设备更新政策不断推进，地方持续细化落地措施

政策回顾：设备更新不断推进，医疗设备市场有望迎来一轮大规模更新热潮

2024年3月13日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，根据指引，预计到2027年，工业、农业、建筑、交通、 教育、文旅、医疗等多个领域的设备投资规模，将在2023年的基础上实现25%以上的增长。

其中方案明确指出，必须提升教育、文化和旅游以及医疗设备的水平，以满足社会发展的需要。为了实现这一目标，将着重加强优质高 效的医疗卫生服务体系建设，推进医疗卫生机构装备和信息化设施的不断升级。同时，鼓励具备条件的医疗机构加快医学影像、放射治 疗、远程诊疗、手术机器人等医疗设备的更新和改造，以提升医疗服务的质量和效率。此外，还将推动医疗机构病房的改造和提升，以 改善病房环境和设施，提高患者的就医体验。

国家版文件发布以来，各省份持续公布医疗领域设备更新实施重点和方案，明确更新升级的详细指标和具体实施方案，部分省份2027年 相比2023年增长幅度提升至28%-30%左右。覆盖品类逐渐明确，并陆续公布相关资金支持政策，有望在下半年带来较大增量需求。

2024年5月27日，国家发改委发布《关于做好医疗卫生领域2024年设备更新工作的预通知》，强调加快重点医院先进医疗设备更新，并推进 县域医共体设备更新，提升县域设备配置水平。随后，国家发改委、卫健委等多部门又联合印发《推动医疗卫生领域设备更新实施方案》， 支持乡镇卫生院合理配置CT；提升县域医学影像中心设备配置水平，提高AI辅助诊断技术应用能力，促进远程医疗延伸到乡村；推进城市医 疗设备更新升级和数字化转型。

5月份国家发改委和卫健委联合发布医疗领域设备更新方案，高屋建瓴明确设备升级重点和流程，优先遴选已超过使用年限、性能较低或无 法满足临床需求的设备进行更新申报，项目采取审批制，立项提交时需明确更新内容、资金来源，市级及以下设备更新原则上采取省级集中 采购方式，由省级相关部门立项审批、组织采购。并明确超长期国债支持比例，统筹超长期国债、地方政府专项债、地方财政资金等多种渠 道，提供充足资金支持。

时间节奏：部分省份已批复同意，下半年招投标有望复苏

5月底国家卫健委发布整体方案文件，医疗机构陆续将年度申报资金需求和更新项目初步汇总到国家卫健委，项目采取审批制，明确内容、 资金来源，审批通过后发送至发改委审批，发改委审批通过进行项目公示，预计随后中央资金（超长期国债）划转和自筹资金逐步到位，后 续将会根据项目进度陆续进行招投标采购，预计相关厂商订单有望持续改善。

按照时间进度，6月份预计医疗机构设备项目均已提交审评，6月12日广东省率先发布医疗领域设备更新有关项目可行性研究报告审批前公 示，其中包括三个重点医院先进医疗设备更新项目、三个县域医共体设备更新项目、一个二级医院设备更新换代项目、一个公共卫生机构设 备更新项目，总投资53.93亿元，申请中央投资24.22亿元，剩余资金由单位自筹、地方财政或政府专项债配套解决。7月初广东省发改委发 布回复函，均同意以上更新换代项目，涉及医疗设备更新超过2000台套，总投资近54亿。值得一提的是广东省卫健委4月份曾发布方案，提 到2024年底更新医疗卫生机构医疗影像、放射治疗、远程诊疗以及手术机器人等设备0.6万台，本次项目已完成超1/3规划，全年完成可期。

资金保障：超长期国债提供资金支持，到2027年保持快速增长

不同于上轮贴息贷款，国家和地方提供本金资金支持，有望激活更多医疗机构采购需求。国家明确中央投资、中央财政资金等对大规模设备 更新和消费品以旧换新肯定是有资金支持的，而且支持会是有力度的。同时，当前各地政府也都在认真研究，会结合各自财力的实际情况， 拿出一定的资金给予支持。其中江苏提到，在积极争取中央预算内投资、超长期特别国债等国家资金基础上，用好省卫生健康专项资金，对 医疗卫生领域设备更新给予补助支持等。

1）超长期特别国债提供稳健补充资金，持续补贴至2027年，为中短期医疗设备采购提供资金支持。 方案明确超长期国债支持比例（东、中、西、东北地区支持比例分别不超过核定总投资的40%、60%、80%、80%，西藏、南疆、四省涉藏州县 最高可在支持限额内全额支持），提供充足资金支持。

2）贴息贷款政策配套，解决地方和医院自筹资金瓶颈。6月25日，财政部、国家发改委、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于实施 设备更新贷款财政贴息政策的通知》，明确中央财政会同有关方面实施设备更新贷款财政贴息政策。这将有助于更好发挥财政资金“四两拨 千斤”撬动作用，助力投资和消费，推动大规模设备更新。

短看设备更新复苏，长看出海，设备投资迎来机遇

复苏：受设备更新刺激，国内招投标有望逐季恢复

从整体国内医疗设备投资周期来看，

1）2020-2022年疫情伴随着医疗新基建不断推进，医疗设备需求旺盛，国内人均床位数和设备数量有所提升，2023年7月医疗领域专项整治 行动开始在全国推进，医疗机构的设备招投标采购积极性受到大幅影响，尤其是基层领域，导致2023年下半年相关医疗设备厂商收入基数很 低，并对常规需求产生较大压制。

2）2024年以来医疗领域专项整治行动有所缓解，仅部分区域较为严格，24Q1招投标下滑幅度有所改善，但Q2以来设备更新政策持续推进， 部分医疗机构处于等待资金落地状态、压制常规需求采购，加上医疗专项整治行动有所反复，Q2招投标预计持续保持低迷状态。

3）医疗设备更新政策持续推进，资金面保障充足，以广东省为例，目前首批项目申报国债24亿，已收到同意批复，还剩约30亿自筹，而根 据广东省财政厅，2024年广东省将安排医疗卫生健康专项资金支出2038亿元，相比之下自筹部分相对压力较小，预计资金到位较快，设备招 投标有望在下半年快速恢复，压制的需求集中释放，也有望刺激新的需求，下半年迎来设备高景气周期。

出海：高端设备出口有望加速，长期成长空间不断打开

随着国产医疗器械技术水平和产品力不断提升，为了寻求更大增长空间和应对国内市场降速等，龙头企业纷纷加入出海队伍。

中国医疗设备板块海外业务蓬勃发展，出海竞争力逐步凸显。从医疗设备厂家出口金额角度，根据Wind的数据，2023年部分头部医疗设备上 市公司的海外业务收入平均占比达到41%，其中部分企业已经形成较为成熟的海外销售体系，加速迈向全球化，具有全球布局能力的企业理 应获得溢价。

中国医疗设备企业出海迎来诸多机遇，1）全球医疗器械行业空间广阔，海外拓展带来更大增长空间；2）海外发达国家等市场医疗器械定价 往往更高；3）目前部分国内器械龙头企业的产品品质已接近甚至在某些领域超越国际水平，出海转机已至；4）此外，疫情期间国内企业抓 住机遇提供大量诊疗设备，并以此建立口碑，逐步横向突破客户更多需求；5）目前全球多国政府面临更大的财政压力，政府主导的公卫项 目以及私营医疗集团的采购都对价格更加敏感，这对于运营效率高、价格有优势的国产企业更为利好。

医疗设备领域，国内前期主要以低端设备出口为主，随着国内产品高端化持续突破、产品迭代不断加快，高端设备出口有望加速。

生命信息支持设备：以监护仪、呼吸机、除颤仪等为主的生命信息床旁支持设备，疫情期间相关设备出口激增，国产品牌在全球影响力逐步 提升，未来有望输出更多高端产品，在全球占据一定份额。如迈瑞医疗相关产品线竞争力已经全面达到世界一流水平，在欧美和发展中国家 全面进入高端医院和大型医疗集团，并逐步向全球输出整体解决方案，极大提升品牌影响力和市场地位。

医学影像设备：以CT、MRI、超声等为主的医学影像设备，临床需求大、产品要求高，国产化率处于逐步提升过程中，部分国产企业经过多 年积累已实现高端乃至超高端产品突破，具备出海实力。如联影医疗以尖端大影像设备产品开拓欧美头部医院，以主流产品抢占新兴市场， 根据公司年报，2023年海外收入仍实现超过55%的增长。公司目前在全球建立了超30个区域总部、销售平台和分/子公司，不断提升“本土 化、多元化和立体化”的综合营销体系及服务能力建设，为全球客户服务提供有力保障。迈瑞医疗推出超高端全身超声新品、高端心脏超声 新品，产品力跻身世界前列水平，根据公司年报，2023年公司依靠高端产品放量（高端收入增长超过25%）加快突破高端客户，2023年超声 业务销售额首次实现全球第三的行业地位。

家用呼吸机领域：根据弗若斯特沙利文统计，2020年全球家用呼吸机市场达到27.1亿美元，尤其是欧美市场占比极大，美好医疗依靠提供零 部件方式分享全球成长红利，而怡和嘉业陆续获取了中国NMPA、欧盟CE和美国FDA等多个国家的注册认证，产品销往欧洲、美洲、亚太等 地，遍布全球100多个国家和地区，根据最新沙利文数据，怡和嘉业家用无创呼吸机在全球市场市占率和排名已由 2020 年的 4.5%(第四名) 提升至2022年的17.7%(第二名）。

报告节选：

编辑：火腿肠