2024年润本股份研究报告：驱蚊及个护领先企业，以质为本，润物细无声

1 概况：“大品牌、小品类”，以质为本，润物细无声

1.1 业务布局完善，打造多元化产品矩阵

国内知名婴童护理及驱蚊日化企业，已形成三大核心产品系列。公司创立于2006年， 主营业务为驱蚊、个人护理等领域产品的研发、生产和销售，致力于“为消费者美好 健康生活创造价值”，是国内知名的婴童护理及驱蚊日化企业。2023年10月，公司在 主板上市。目前，公司已形成驱蚊产品，婴童护理产品，精油产品三大核心产品系列， 2023年三大系列产品的收入占比分别为31.42%/50.46%/14.16%。 多年来，公司坚持“大品牌、小品类”的研产销一体化战略，成功在驱蚊、个人护理 领域形成核心市场竞争力，旗下“润本”品牌已快速成长为优质国货的知名品牌。其 中，驱蚊系列主要产品包括有驱蚊液、蚊香液；婴童护理系列主要产品包括舒缓霜、 舒缓棒、润唇膏、爽身露、洁面泡泡、润肤乳、冰沙露、婴童手口湿巾等；精油系列 主要产品包括有香薰盒、精油香圈等。公司产品主要应用于居家生活、出游、通勤、 四季护肤、沐浴清洁等多个场景。

1.2 行业深耕十余年，“润本”品牌稳健发展

公司发展历程可分为三个阶段： 第一阶段（2006-2012年）：公司创立于2006年，旗下“润本”品牌成立初期以线下经 销模式为主。2010年，公司把握电子商务发展的机遇，开设品牌第一家线上直营店铺 ——天猫“润本旗舰店”，正式切入线上渠道。在此阶段，公司致力于驱蚊类、婴童 护理类产品的生产与销售。 第二阶段（2013-2018年）：为满足日益增长的市场需求，2013年，公司建立黄埔生 产基地，并持续加大研发投入、丰富产品矩阵，同时进一步拓展线上销售渠道，形成 以线上为主，线下为辅的销售模式，持续开拓包括天猫、京东在内的多个线上销售渠 道，积累品牌口碑，实现销售规模的快速增长，逐步构建“研产销一体化”的经营模 式。2018年，润本天猫旗舰店销售过亿，品牌蝉联天猫驱蚊类目第一。 第三阶段（2019年至今）：在品牌已经基本成熟之后，公司以“大品牌、小品类”为 定位，驱蚊、婴童护理、精油三大主线系列成型，并采用差异化战略，推出满足细分 市场消费者需求的多种类产品，产品矩阵丰富。同时，公司对于新型渠道业态保持敏 锐度，渠道持续拓展。2020年，润本进行股改，同时进行战略调整，从专注婴童护理、 驱蚊领域拓展为关注家庭健康生活。2022年，公司浙江义乌新生产基地正式投产，产 能进一步扩大，双基地布局完成，进一步夯实发展基础。2023年，公司正式在主板上 市，发展进入快车道。

1.3 股权结构集中，股权激励到位

实控人家族合计持股74.44%，股权结构集中稳定。公司实控人为创始人赵贵钦、鲍 松娟夫妇，分别直接持有公司17.92%、4.76%的股份，同时夫妻二人又通过卓凡投控 间接持股44.58%，此外，夫妻二人的子女通过卓凡承光间接控制公司5.29%的股权， 赵贵钦的父亲赵汉秋直接持股1.13%，鲍松娟的哥哥鲍新专直接持股0.76%，即实控人 夫妇及其家族成员共计持股%，股权结构集中稳定。 74.44 为增强公司凝聚力、维护公司长期稳定发展，公司通过卓凡合晟、卓凡聚源两大持股 平台实施员工持股计划，对核心技术人员及多位财务、审计、经理等高管进行股权激励，深度绑定管理人员，提高员工积极性。截止2024年7月29日，卓凡合晟、卓凡聚 源分别持有公司1.17%、0.23%的股份。

管理层稳定性强，具备丰富的行业经验。公司高管均具备丰富的行业经验，董事长赵 贵钦与副董事长鲍松娟拥有将近20年的从业经验，董事长赵贵钦曾在鑫翔贸易担任 执行董事、总经理，在广东润峰婴儿用品有限公司历任经理、执行董事兼经理；副董 事长鲍松娟曾在广州市中启贸易有限公司执行董事兼总经理，在广东润峰婴儿用品 有限公司担任监事；董事林子伟拥有丰富的电商行业经验；财务总监兼董秘吴伟斌曾 在多家企业担任财务总监、财务副总监。此外，公司管理层稳定性强，公司董事长和 副董事长由创始人夫妇分别担任，副董事长鲍松娟之子林子伟担任公司董事，且公司 通过员工持股计划对核心技术人员及多位财务、审计、经理等高管进行股权激励，深 度绑定管理人员。

1.4 经营状况良好，财务表现优秀

近年来公司经营状况良好，收入和净利润快速增长。近年来随着公司生产规模的扩 大，自有产能和品牌知名度进一步提升，公司业务规模和经营业绩快速增长。2019- 2023年，公司营业收入从2.79亿元增加至10.33亿元，CAGR为38.76%；归母净利润从 0.36亿元增加至2.26亿元，CAGR为58.66%。2024H1，公司预计实现归母净利润1.75- 1.85亿元，同比增长46.48%-54.85%；预计实现扣非归母净利润1.70-1.80亿元，同比增 长43.86%-52.30%，业绩实现亮眼增长，主因：1）公司持续加大研发、丰富产品矩阵， 品牌知名度进一步提升；2）积极拓展线上和线下渠道，线上直销平台抖音及非平台 经销渠道均实现了较快增长；3）运营管理效率提升，控本增效成果显著。

分产品：驱蚊系列发展稳健，婴童护理系列快速增长，成为第一大品类。业务收入占 比方面，2019-2021年期间，驱蚊系列为第一大品类，2019-2021年分别实现营收 1.14/1.69/2.28亿元，占营收比例分别为40.86%/38.19%/39.12%。但由于驱蚊业务受季 节与地区影响较大，公司在婴童护理系列重点发力，推出润本叮叮舒缓棒、防皴霜、 润唇膏等热销产品，婴童护理系列产品收入占比在2022年提升至45.57%，超越驱蚊系 列，成为公司第一大品类。毛利率方面，驱蚊系列毛利率相对稳定，维持在50%-57%； 婴童护理系列毛利率逐年提升，从2019年的47.93%提升到2023年的58.30%；精油系列 毛利率稳定且高于其它业务，维持在 62%-68%。

分渠道：线上渠道为主，线上直销占比60%。公司主要通过与天猫、京东、抖音、唯 品会、拼多多、快手等大型电商平台建立合作关系，采用线上直销、线上平台经销、 线上平台代销等互联网销售模式为消费者提供优质产品。线上直销指公司在天猫、抖 音、京东、拼多多等大型电商平台开设自营店铺，直接销售产品；线上平台经销指公 司将商品销售给京东自营、朴朴超市等线上平台经销商，由线上平台经销商自行销售 商品；线上平台代销指公司向唯品会、丁香健康管理有限公司等线上代销平台提供商 品，由代销平台自行销售商品，代销平台根据实际销售情况发送代销清单与公司定期 结算。非平台经销指公司通过与非平台经销商签订销售合同达成经销关系，采用先款 后货的结算方式。公司以线上渠道为主，线上渠道占比高。2023年线上/线下收入占 比分别为76%/24%，其中线上直销占比超过60%，为公司的主要销售模式。非平台经 销以华东区域为主，2023年华东地区收入占主营业务收入比例为17.74%，其次为华南、 华北、华中地区。毛利率方面，线上平台毛利率高于线下，2023年线上平台毛利率为 61.24%。

毛利率持续提升，净利率保持稳定。随着规模效应的扩大以及毛利率较高的婴童护理 系列产品收入占比提升，近年来公司毛利率持续提升。2019-2023年，公司毛利率从 54.09%上涨至56.35%。费用率方面，2020年以来，公司销售渠道不断拓宽，销售费用 率随之上涨，2020-2023年分别为21.48%/23.09%/27.09%/26.02%；管理费用总体较为 稳定，随着公司业务规模的扩大，管理费用率从2019年的5.26%降低到了2023年的 3.19%；研发费用率保持相对稳定，2020-2023年维持在2.2%-2.5%之间；财务费用率 逐年下降，主因公司将闲置资金投资定期存款产生利息。得益于毛利率的持续提升以 及费用率管控较为良好，2020-2023年，公司净利率维持在20%左右。

2 行业概况：行业稳健增长，发掘潜力细分赛道

2.1 驱蚊行业：市场稳步发展，儿童驱蚊成为增量赛道

我国驱蚊行业市场规模稳步增长，线上渠道占比逐年升高。我国驱蚊用品市场产品结 构呈现多样化，驱蚊产品包括蚊香等传统产品，也包括电热蚊香液、驱蚊液、气雾剂、 驱蚊手环、驱蚊贴等新型产品。根据灼识咨询的数据显示，我国驱蚊市场规模在近年 来持续增长，2017-2022年，从51.81亿元增长至74.59亿元，CAGR约为7.56%，预计到 2027年，中国驱蚊市场规模有望突破100亿元。销售渠道方面，线上市场已成为重要 的增长动力。2022年，中国驱蚊线上市场规模约为18.27亿元，线上渗透率约为24.50%， 且该比例仍在不断上升。2017-2022年，中国驱蚊市场线上规模CAGR高达22.28%，增 速远超线下渠道，为驱蚊市场贡献了主要增量。预计2022-2027年驱蚊线上市场将保 持快速增长。

细分：温和便携的驱蚊产品逐步成为主流，婴童驱蚊赛道增速高于大众驱蚊赛道。随 着消费者个人健康卫生意识增强，人们对蚊虫的防治理念从杀灭转变为驱避、预防， 倾向于选择更加温和的驱蚊产品，电热蚊香液、驱蚊液等温和便捷的驱蚊产品逐步替 代盘式蚊香、喷雾杀虫剂等化学防治驱蚊产品。根据华经产业研究院的数据，2022年 我国驱蚊用品中电热蚊香液的占比较大，为23.5%，其次为花露水，占比为21.4%，蚊 香产品占比为12.4%。在细分赛道中，婴童驱蚊快速发展，市场规模由2015年的3.85 亿元迅速增长至2019年的9亿元，CAGR达23.7%，预计2024年婴童驱蚊市场规模将达 到21.7亿元，CAGR为19.3%，远高于19-22年整体驱蚊杀虫行业。

我国驱蚊行业企业数量众多，头部品牌市占率较高。根据公司公告显示，国内驱蚊行 业企业超过5000家，行业头部企业除润本股份外，还有上海家化（旗下拥有“六神” 品牌）、朝云集团（旗下拥有“超威”品牌）、彩虹集团、中山榄菊等；国际企业包 括庄臣集团旗下的“雷达”品牌、日本安速、日本Vape等。在驱蚊行业中，2022年前 五大企业市占率约在5%-15%之间，润本市占率约为5%，在前五行列。另外，根据华 经产业研究院的数据，2021年我国驱蚊行业市场竞争格局较为集中，CR5为60%，润 本排名第7，市占率为3%。 根据公司公告显示，润本在线上渠道方面处于“领头羊”的地位，市占率为19.9%。 此外，润本核心产品电热蚊香液、驱蚊液是驱蚊行业中增长最快的两大细分品类，润 本2022年电热蚊香液的整体市场份额约为16.2%，驱蚊液的整体市场份额约为15.9%。

2.2 婴童护理行业：精细化育儿推动行业增长，国货产品表现亮眼

精细化育儿推动婴童护理行业发展，线上渠道占比进一步提高。随着科学育儿和精致 育儿理念的深化，中国父母们越来越倾向于为他们的宝宝选购专门的婴童产品，且更 加追求产品的安全性、可靠性和高品质。这种趋势极大地推动了婴童护理行业的发展。 根据灼识咨询的数据，2017-2022年，我国婴童护理市场规模从186.02亿元提升至 297.11亿元，CAGR为9.82%。根据灼识咨询的预测，中国婴童护理市场规模将在2027 年达到511.19亿元，2022-2027年CAGR为11.46%。分渠道来看，近年来线上渠道的蓬 勃发展，占比逐年提升，2022年线上渠道贡献了130.94亿元，占比高达44.07%，较2017 年的22.99%大幅提升了21.08个pct，且这一趋势还在逐年增强。

市场竞争激烈，但国货品牌正在崛起。根据弗若斯特沙利文数据显示，2022年，国内 婴童护理企业超过1000家， 2021年国产母婴护理产品前五大企业的市占率仅在1.3% 至3.3%之间，最高的上美集团市占率也仅为3.3%，市场较为分散，行业集中度较低， 竞争较为激烈。据观研天下的数据显示，在近几年我国婴童护理市场集中度不断下滑， 2013-2022年，婴童护理市场CR5从43.3%下滑至16.3%。不过，一些国货品牌凭借对 电商渠道的精准把握和深度运用，逐渐在市场中崭露头角，发展势头强劲。例如2017- 2022年，国内品牌红色小象市占率从2.7%提升至3.9%，戴可思市占率由0.7%增长至 2.8%，启初市占率由2.1%增长至2.5%，这一数据进一步凸显了国货品牌在婴童护理 行业中的强劲崛起。 润本在婴童护理行业占有一定的市场份额，在细分品类有领先优势。根据公司公告数 据，2022年，润本婴童护理产品的整体市场份额约为1.9%，在线上渠道的市场份额约 为4.2%；在国内儿童面霜市场的市场占有率约为8.6%，国内儿童润唇膏市场的市场占 有率约为9.5%，润本品牌在婴童护理的部分细分品类已具有明显领先优势。

2.3 精油行业：用户需求旺盛，市场规模迅速扩大

我国精油行业用户需求旺盛，市场规模迅速扩大。精油行业作为新兴领域，近年来由 于国民消费水平提升、旅游业繁荣促进户外活动增加、悦己经济以及嗅觉经济崛起， 我国精油行业处于快速发展阶段。根据观研天下数据显示，2014-2021年，中国精油 行业市场规模从26.3亿元逐年扩大至91.5亿元，CAGR高达19.5%。观研天下预计，到 2024年中国精油市场规模将达到118.5亿元，2021-2024年CAGR达到9.0%。

3 公司看点：具备产品、品牌、渠道三重优势

3.1 供应链优势+高效运营，打造产品高性价比

3.1.1 自主生产占比高，规模效应下优势凸显

公司主要采用自主生产的生产模式，委外加工比例较低。公司产品价格亲民，主打性 价比，主要原因是产品大部分采用自主生产的模式，一定程度降低了生产的成本。 2020-2022年公司自主生产的产量占比分别为68.95%/67.84%/75.69%。分品类来看，由 于婴童护理产品对性能和质量要求较高，婴童护理系列产品自主生产的比例最高， 2022年高达95.97%；驱蚊系列产品由于需要根据季节的需求快速备货，因此以自产和 成品外购为主，2022年自主生产比例为57.23%；精油系列产品2022年自主生产比例为 44.99%，主要是由于与日化产品关联度低且生产工艺简单，不少精油产品通过外协加 工成品。

拥有两大生产基地，供应链智能化加快响应速度。目前公司拥有广州、义乌两大生产 基地，建筑面积总计约10.50万平方米。生产基地以智能制造为核心理念，生产系统 在自动生产、在线检测、数字化管理、数字化全生命周期管控等领域都运用了前沿技 术，先进的制造系统将为良好品质提供有力保障。持续扩充产能，提升生产自动化与 供应链智能化程度，加快对市场的响应速度。

产能不断扩大，规模效应降低产品成本。随着公司不断发展，产能规模逐渐扩大，固 定成本被摊薄，主要系列产品单位销售成本随着产销数量的增长逐年下降，表现出较 为明显的规模效应，对公司毛利率增长产生正向贡献。2020-2023年，公司毛利率从 52.53%一路提升至56.35%。未来公司将进一步扩大自产产能，保证对产品品质的把控 能力以及供应链的响应速度，同时加快引进优质人才和先进生产技术，以提升公司市 场占有率和市场竞争力。

3.1.2 团队精简高效，净利率水平行业领先

公司精简团队，员工效能高，管理费用率行业内最低。截至2023年底，公司在职员工 数量为917人，远低于上海家化、贝泰妮、珀莱雅等业内公司，人员相对精简高效。 同时从人均贡献中可以看出， 2023年公司归母净利润人均贡献处于行业前列，说明公 司人员效率水平较高。此外，近年来公司精简架构，控制管理费用，到2023年，公司 管理费用率已处于行业低位，为3.19%。

销售费用率管控得当，居于行业较低水平。公司进一步加码渠道建设和品牌推广， 2020-2023年推广费用逐年上升，2023年推广费用突破2亿元，但整体来说公司销售费 用管控得当，销售费用率在同业对比中处于较低水平，并且近两年来存在下滑趋势。 2023年公司销售费用率为26.02%。

得益于费用管控良好，公司净利率水平在行业中保持领先地位。近年来，公司毛利率 处于行业中游水平，稳中有进，毛利率从2019年的54.09%震荡提升至2023年的56.35%， 提升了2.26个pct；得益于期间费用管控良好，净利率震荡提升，逐步由2019年的行业 中游水平提升至2023年的行业领先水平。2023年，公司净利率为21.88%，相较于2019 年提升9.08个pct，净利率超越贝泰妮、丸美股份、珀莱雅、彩虹集团、水羊股份等。

3.1.3 供应链优势+高效运营，公司产品性价比高

高效的供应链+销售模式，公司营运能力显著高于同行。得益于公司自建产线与供应 链，拥有良好的库存管理能力，叠加团队精简高效、线上占比高回款能力强，公司整 体运营效率较高，存货周转率与总资产周转率均处于行业领先地位。其中，公司2023 年存货周转率为4.61，超越同行上海家化3.17、朝云集团3.06、上美股份2.28、贝泰妮 1.83、彩虹集团1.57；2023年公司总资产周转率为0.73，超越彩虹集团0.63、上海家化 0.55、朝云集团0.44。

润本产品性价比高，定位中低端价格带，价格亲民。得益于公司自建产线打造的供应 链优势、产品自产比例高，以及团队精简高效、运营效率高，公司旗下的产品在保质 保量的前提下，打造出了高性价比优势。以驱蚊产品为例，在传统驱蚊赛道，产品同 质化较为严重，润本驱蚊产品价格多在7-45元，与传统驱蚊行业龙头品牌超威、雷达 9-75元的价格带相比，价格更亲民；在驱蚊液容量上，润本叮叮驱蚊液提供了45毫升 的容量，多于超威和雷达等竞品，性价比更高。电热蚊香液连续五年天猫驱蚊销量第 一，2022年第一大单品45ml装电热蚊香液实现销售额1.7亿元，占比19.89%。

3.2 品牌文化深入人心，优选高质量原料和成分

润本品牌具备深厚的中华传统文化底蕴，国货品牌深入人心。随着人们收入水平的提 高，消费者对于产品品质、设计和体验的要求也越来越高，国货品牌通过不断创新和 提升产品品质，逐渐赢得了消费者的信任和喜爱。公司的润本品牌诞生于2006年，名 称源自中国古典诗词，其中“润”字源自杜甫佳句“随风潜入夜，润物细无声”，取润泽、 润育之义，亦有呵护的初衷；“本”字一则寓意本草，二指本源、起始，寓意人生本初； 品牌形象为“木刻年画娃娃”，童子手执本草一株，面容清秀、神态自若，呈现东方童 子采得灵芝的经典画面故事，品牌形象鲜明。公司不断深化、更新品牌的文化内涵和 价值主张，不断丰富“润本”品牌的产品品类，获取细分领域的差异化竞争优势，产 品覆盖居家生活、出游踏青、四季护肤、沐浴清洁等多元应用场景，建立了一个庞大、 忠诚且持续增长的客户群体，优质的国货品牌形象深入人心。

优选高质量原料和植物草本成分，让用户体验更安心。公司与罗伯特、德之馨、扬 农化工、道达尔、默克等国内外知名原料企业合作，从源头严格控制原材料质量。润 本电热蚊香液为驱蚊系列核心大单品，全网驱蚊类目销量第一，主要成分为菊酯类， 0.66%以内为婴童安全浓度。而润本0.6%浓度的电热蚊香液在2012年获农药产品登记 证号，居于众多品牌前列。其中溶剂采用FDA批准的法国道达尔溶剂，无烟无香精， 挥发稳定；驱蚊酯成分主要由德国默克供应，该成分和同浓度的避蚊胺（DEET）相 比，具有毒性更低、刺激性更小、驱避时间更长等优点。婴童护理产品紫草舒缓膏、 小黄柚倍护润肤乳选取德之馨的舒缓原料 Symcalmin、Symrelief；精油系列产品植物 精油香圈选用法国罗伯特精油。

3.3 研发赋能产品，新品推出节奏快

公司不断加大研发投入，持续扩充研发人员，丰富研发成果。公司研发费用逐年上升， 2023年公司研发费用达到2569万元，同比增长31.68%，研发费用率为2.49%。研发人 员方面，2020-2023年，公司研发设计人员由55名提升至124名，占总员工比重达13.52%。 此外，公司研发成果显著，2023年末已经取得境内有效专利82项，其中包括11项发明 专利，10项实用新型专利，61项外观设计专利。

公司SKU数量丰富，新品推出节奏快。公司及时洞察消费者真实需求，在驱蚊产品、 婴童护理产品、精油产品三大系列的基础上，不断拓展产品品类，丰富产品矩阵，推 出更多能有效解决消费者痛点的新产品，满足消费者多样化的需求。2020-2022年， 公司SKU总数量分别为759个、1083个、1331个，呈快速增长趋势。其中，驱蚊系列 产品的SKU总数量分别为122个、247个、273个，婴童护理系列产品的SKU总数量分 别为314个、422个、586个，精油系列产品的SKU总数量分别为 248个、310个、373 个，新品市场表现良好。2023年，公司推出了50余款新产品，如润本积雪草冰沙霜， 满足消费者对于夏日面霜的需求；推出润本婴童蛋黄油皴裂棒，改变了以往面霜的形 式，结合妈妈给孩子涂脸的场景，提出了面霜棒的概念，用棒状的形式增强了亲子之 间的互动，取得了不错的市场反馈。 同时，公司新品推出兼顾数量和质量，热销单品数量逐年上升，热销产品矩阵不断拓 展。2020-2022年公司年销售额500万以上的单品数量分别达到18/26/43个，年销售额 700万以上的单品数量分别为14/19/33个，年销售额1000万以上的单品数量分别达到 12/13/22个，其中，包括有润本叮叮蚊香液等多个核心大单品，热销产品数量不断上 升，产品矩阵不断拓宽，助力公司业绩快速发展。

3.4 全渠道发展，线上发力新兴渠道，线下联动大型商超+连锁店

3.4.1 渠道：线上发力新兴渠道，线下发展非平台经销商

“线上为主，线下为辅”的销售布局。公司线上渠道占比高，2023年线上/线下收入 占比分别为76%/24%，其中线上直销占比超过60%，为公司的主要销售模式。线上主 要通过与天猫、京东、抖音、唯品会、拼多多、快手等大型电商平台建立合作关系， 采用线上直销、线上平台经销、线上平台代销等互联网销售模式为消费者提供优质产 品。线下进一步构建以连锁超市、母婴连锁店和社区店等终端为主的销售网络，全方 位实现多渠道共同发展。

线上：传统电商平台为基础，发力新兴渠道

天猫、京东等传统电商平台为基本盘，积累早期用户。2010年，公司在天猫平台设立 首个直营店铺“润本旗舰店”，截至2024年6月22日，官方旗舰店粉丝数量达到355.5 万。2015年公司在京东平台开设“润本官方旗舰店”，截至2024年6月22日，粉丝数 量达到80.7万，积累了一批忠实客户，天猫、京东平台直营店铺的年购买用户数由2019 年的537.95万人增至2022年的1041.22万人。 发力抖音、小红书等新兴渠道，带动传统平台销售。随着社交媒体发展、短视频娱乐 方式兴起，线上销售渠道更加多元，用户流量逐步从天猫、京东等传统电商平台向抖 音、快手、小红书等短视频内容平台及社交平台分散。公司也因此顺应消费者线上消 费习惯的变化，对线上渠道进一步开拓，于2020年7月开设抖音“润本官方旗舰店”， 2021年7月开设“润本婴童生活旗舰店”，通过群店自播+中腰部达人投放提高曝光率、加速市场渗透，以此带动传统电商平台销售。2020-2022年，公司抖音渠道推广费从 44.89万元增长至6222.33万元，销售额从141.03万元增长至15748.02万元，销售占比从 0.32%提升至18.41%，抖音渠道高速发展，带动品牌全面发展。

线下：多元联动商超和连锁店，发展非平台经销商

发展线下非平台经销商，联动大型商超、连锁店，完善全渠道布局。公司积极构建以 连锁超市、母婴连锁店和社区店等终端为主的销售网络，不断加强在各类型实体店的 宣传促销力度，进一步完善线下渠道布局，全方位实现多渠道共同发展。截至2023年 底，公司非平台经销商已覆盖全国30多个省（市、自治区），驱蚊类、个人护理类产 品已渗透至部分商超、便利店等线下渠道，公司非平台经销商已开发的线下渠道包括 大润发、沃尔玛/山姆会员店、7-11、屈臣氏、华润超市等KA渠道以及WOW COLOUR 等特通渠道。此外，公司已逐步推出由子公司广州润凡直接运营的官方经销商线上订 货平台，大大提高了经销商的采购效率，降低了沟通成本，为公司进一步完善线下渠 道的布局奠定基础。

3.4.2 营销：线上线下联合宣传，IP 联名带动量价齐升

线上线下营销相结合，全方位提高品牌知名度。线上渠道方面，公司采用“直播+种 草”的模式，在自播的基础上联合知名带货主播，多款产品陆续登录各大直播间，同 时创新性的通过小红书博主种草和抖音短视频推介的方式扩大知名度。线下渠道方 面，公司采取“经销商+广告”的方式，持续优化经销商体系，加强大经销商合作； 同时布局地铁广告等推广渠道，进一步扩大营销辐射范围，提高品牌知名度。IP联名 方面，公司2021年携手国家宝藏推出联名驱蚊喷雾和止痒走珠冰露，宣扬品牌文化， 2024年新推出“蛋仔派对”定制款精油贴等产品，吸引母婴儿童消费群体，带动品牌 知名度和销售收入齐升。国际市场方面，公司2023年进一步加大跨境电商业务资源投 入，拓展国际市场，提高品牌知名度。

编辑：火腿肠