2024年汽车行业专题报告：自主势起，出海远航

总量：新车销售两大动力“换购+出口”

全球汽车市场：亚洲、北美、欧洲为主要汽车生产地

全球汽车主要生产地集中 在亚洲、北美、欧洲、南 美等地区； 具体国家来看，亚洲地区 主要有中国、日韩、印度 等；北美地区主要有美国、 加拿大、墨西哥等；欧洲 地区主要有德国、法国、 西班牙等；南美地区主要 有巴西、阿根廷等。

全球汽车市场：中国、美国、欧洲汽车销量占比达到69%

根据乘联会数据，2023年全球汽车市场实现了9272万销量，同比增长11.9%，整体汽车市场表现出较强的弹性； 中国汽车批发销量（包括出口）占比为32.4%，美国占比为17.3%，欧洲占比为19.3%，合计占比为69%，为全球核心汽车市场； 中国汽车市场整体趋势稳定向上，美国、欧洲汽车市场总量趋于稳定。

全球汽车市场：汽车工业水平与成本是影响进出口的主要因素

汽车工业发达地区/成本较低地区 出口至 经济发达地区/汽车工业薄弱地区。汽车出口国可分为两类：1) 汽车工业发达地区，如中国、日本、韩国、德国等地， 2023年产销差分别为498万、388万、251万、143万辆，主要去向为汽车出口； 2）成本较低地区，如墨西哥、西班牙、泰国等地，2023年产销差分别为242万、 126万、106万辆，主要去向同样为出口。汽车进口国同样分为两类：1) 经济发达地区，如美国、英国、意大利等，汽车工 业实力与汽车消费能力均较强。比较典型的如美国，汽车产业外溢至周边成本较 低的墨西哥地区，实现了区域汽车工业内部循环；2）汽车工业薄弱地区，如澳大 利亚、俄罗斯等地。澳大利亚与俄罗斯自身汽车工业较为薄弱，依托汽车进口来 满足本国的汽车消费需求。

中国汽车市场：截止2024H1，保有量达到3.45亿辆

截止2024H1，国内汽车保有量达到3.45亿辆，其中新能源汽车保有量为2472万辆，占汽车总保有量的7.2%； 新能源汽车保有量增长迅速，主要得益于新能源汽车新车销量快速增长；燃油车保有量增长缓慢，主要由于燃油车保有量较大，每年存在报 废中国汽车市场：换购需求将成为拉动国内新车销量的主要力量，且燃油新车销量逐渐受到新能源汽车挤压导致。

中国汽车市场：换购需求将成为拉动国内新车销量的主要力量

数据对比显示国内汽车报废周期中枢约为16年：2022年注销量为762万辆，通过数据对比，对应2006年新车销量；2023年报废量为893万辆， 对应2007年新车销量。因此预估报废周期中枢约为16年。  2024~2026年将迎来汽车报废高峰：2008~2010年国内新车销量接近翻番，按照报废周期16年来测算，2024-2026国内汽车报废将迎来高峰。 2021年前报废数量较少，主要原因推测为：合资车占比较大，使用周期较长。且2021年前，新能源汽车优秀供给仍未大量出现。 2021年后，随着国内新能源汽车“优秀供给”（如特斯拉等）的明显增多，缩短了汽车更新换代周期，同时增加了换购需求的占比。

中国汽车市场出口：目的地主要为俄罗斯、墨西哥等

结构：2023年国内汽车出口国家TOP3为俄罗斯、墨西哥、比利 时，CR3为31%； 增速：俄罗斯2023年出口数量同比增长461%，泰国同比增长 114%，阿联酋同比增长71%，墨西哥同比增长63%； 分布特征：国内汽车出口目的地主要分布在北亚、西亚、东南亚、 北美、欧洲、澳洲等地区。

结构：自主品牌高端化仍有广阔空间

结构—动力维度：插电混动成为新能源渗透的主力

新能源汽车渗透率：2024H1新能源乘用车渗透率达到38.8%，全年有望突破40%，我们预计2024年新能源乘用车销量有望达到1100万。

插混成为新能源渗透的主力。1) 纯电动：2020~2022年，国内纯电动渗透率快速提升，从4.8%提升至21.3%，增长迅速。主要为新势力车企，如特斯拉、比亚迪等车企在纯 电动领域的快速发力。 2) 插电混动：2022年以后，国内插电混动（含增程）渗透率快速提升，从6.3%提升至15.8%，成为新能源汽车渗透的主力。主要以比亚迪、理 想、问界为代表的车型，在插电混动领域的快速崛起带动，且逐渐进入燃油车10-20万核心价格带。

结构—车型维度：2009~2017年为SUV红利期

SUV车型：2009~2017年为SUV红利期，渗透率从2009年的6%左右，迅速提升至2017年的41%；2023年SUV渗透率最终达到了51%。其代 表着消费升级，从三厢轿车的普通代步需求，逐渐提升至对汽车空间的市场需求。 MPV车型：MPV车型相比于轿车同样具备较大的空间属性，因此在SUV红利期内，市场份额占比同步得到了提升；但在2017年以后，由于大 型SUV车型在具备MPV较大空间的同时，还能保持较为美观的外形，因此，MPV市场受到了一定程度的挤压。

结构—价格带：消费升级，带动乘用车价格带上移

1）高端市场（30万以上）：销量占比从2017年的5.7%提升至 2024H1的15.2%，消费升级带动占比提升。 2）中高端市场（20-30万）：销量占比从2017年的8.5%提升 至2024H1的16.9%，同样消费升级带动。但自2022年以来， 市场规模趋于稳定。 3）中端市场（10-20万）：为乘用车市场最大的细分市场，市 场份额整体较为稳定，约占总乘用车市场的一半左右。 4）低端市场（10万以下）：销量占比从2017年的40.4%下降 至2024H1的18.1%，市场占比逐渐被压缩，体现了市场消费 能力的提升。

结构—价格带：中端&高端市场新能源渗透仍有较大潜力

1）高端市场（30万以上）：新能源渗透率为48%，相对较低；增程动 力形式占比为21%，为所有价格带占比最高，主要车型为理想L7/L8/L9， 问界M9等，高端市场对动力经济性并不敏感。 2）中高端市场（20-30万）：纯电、插混占比分别为36%/17%，主要为 特斯拉model 3&Y 以及比亚迪汉、唐部分车型。 3）中端市场（10-20万）新能源渗透率相对较低，主要为燃油车的核心 产品区，后续有望通过插混“油电同价”提升新能源渗透率； 4）低端市场（10万以下）：5-10万价格带结构与中端市场相似，新能 源渗透率较低；5万以下市场，主要以纯电为主，如五菱、长安lumin等。

结构—价格带：自主新能源品牌高端化仍有广阔空间

1. 超、一、二线外资豪华品牌合计占高端市场比例为 65.1%，仍然占据着高端市场的大部分市场份额，具备较 强的品牌壁垒。 1) 超豪华品牌如路虎、保时捷等，主流车型售价在50万以上， 2024H1销量为6.5万辆，份额占比约为4.5%； 2) 一线传统豪华品牌如奥迪、宝马、奔驰，2024H1市场份额占比 为43.0%，依然占据着较大市场份额； 3) 二线传统豪华品牌如丰田、雷克萨斯、凯迪拉克、沃尔沃等， 2024H1市场份额占比为17.6%。2. 自主新能源高端品牌具有较为广阔的发展空间。 1）目前主要有理想、蔚来、问界、比亚迪腾势、坦克、阿维塔、 岚图、小鹏等，市场份额为27.2%，相比于自主品牌整体56.5%的 市场份额，处于较低水平，具有较为广阔的替代空间。

格局：一超多强，百家争鸣

市场格局：自主品牌份额逐渐提升，合资品牌承压

自主品牌份额：从2020年的35.7%提升至2024H1的56.5%，共提升20.8个百分点。主要得益于自主品牌在新能源汽车领域的快速发展。 合资品牌份额：德系/日系/美系自2020年以来，份额由59.0%下降至41.0%，下降18个百分点。1）其中日系下降9.2个百分点，日系车份额下降幅 度较大，主要由于日系车主要以经济性、可靠性为核心卖点，且智能化相对落后，而新能源汽车在经济性、智能化方面的核心优势，明显削弱了日 系车的核心竞争力。因此，日系车受到较大的影响。2）德系车市场份额下降6.1%，主要由于在电动智能化领域的相对落后，但高端市场较为稳固； 3）美系车下降2.7%，特斯拉的销量上升弥补了燃油车的部分份额下滑。 自主品牌中比亚迪领先优势明显：2024H1比亚迪整体市场份额为13.9%，自主品牌中领先优势明显。主要得益于其在新能源汽车，特别是插电混动 领域的技术优势，为其占领了较大的汽车市场。

市场格局：传统自主品牌“一超多强” 格局逐渐形成

1）“超”—比亚迪（插混）：市场份额由2020年的2.2%提升至2024H1的13.6%，提升11.4个百分点。DM5.0插混平台升级，动力经济性优势明 显，已形成较强的“规模/成本/技术/品牌”优势。 2）“强”—奇瑞（出口）：市场份额由2020年的3.2%提升至2024H1的8.9%，提升5.7个百分点。经过多年海外市场布局，抓住全球汽车市场变 化机遇，凭借国内成熟的产品技术，较为迅速的开拓了海外市场，2024年H1汽车出口53.2万辆，同比增长35.0%。 3）“强”—吉利（品牌+插混）：借助完整品牌矩阵（极氪/银河/领克），以及雷神混动奋起直追。 4）“强”—长安（品牌+华为智驾）：逐渐形成新能源品牌矩阵（阿维塔/深蓝/启源），加强与华为合作深度，形成新能源车竞争优势。 5）“强”—长城（细分市场+插混）：在部分细分市场，如硬派越野、皮卡上具有一定的领先优势，同时积极布局新能源领域。

市场格局：“理想”和“问界”逐渐形成自主新势力品牌第一梯队

第一梯队-理想/问界：2024H1 理想实现销量18.9万辆，问界实现销量18.2万辆，形成自主新势力品牌第一梯队。理想后续车型主要由“增程” 向“纯电”领域开拓市场，“问界”同样逐渐补齐SUV产品矩阵，两大品牌仍具备较大的想象空间。 第二梯队-蔚来/小鹏/零跑：1) 蔚来后续主要通过开拓中端品牌-乐道，由高端向中端市场渗透，提升市场占有率；2) 小鹏后续通过完善产品矩 阵，补齐各个细分市场，提升市场占有率，另外通过与大众建立合作关系，由技术转化为利润；3) 零跑主打中低端市场，并与Stellantis合资建 设欧洲工厂，开拓海外市场。

报告节选：

编辑：火腿肠