2024年建筑行业中企出海专题系列研究（建筑篇）：沧海浮日月，丝路铭古今

一带一路”战略意义深远，驱动基建互联互通

“一带一路”十年成果丰硕

1.“一带一路”历史溯源

2013年首次提出共建“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”，简称“一带一路”。该倡议通过促进基础设施建设、贸易和投资，旨在通过加强国际间的经济合作与互联互通，促进各国共同发展，实现互利共赢，对全球经济产生了深远的影响。共建“一带一路”正在成为我国参与全球开放合作、改善全球经济治理体系、促进全球共同发展繁荣、推动构建人类命运共同体的中国方案。

具体而言，“一带一路”倡议涵盖东南亚、中亚等国家和地区经济整合，并最终连接欧洲，形成欧亚大陆经济整合的大趋势。在此过程中，新疆作为一带一路的重要经济点，其地理位置使得它成为连接亚欧大陆的桥头堡。此外，“一带一路”倡议强调“五通”，即政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通，这一指导原则为各国参与一带一路建设提供了明确的方向。

2.一带一路思路框架

共建“一带一路”倡议共五大方向，包括丝绸之路经济带三大走向及 21世纪海上丝绸之路两大走向。丝绸之路经济带一是从中国西北、东北经中亚、俄罗斯至欧洲、波罗的海;二是从中国西北经中亚、西亚至波斯湾、地中海:三是从中国西南经中南半岛至印度洋。21世纪海上丝绸之路一是从中国沿海港口过南海，经马六甲海峡到印度洋，延伸至欧洲;二是从中国沿海港口过南海，向南太平洋延伸。

从走向上看，“一带一路”贯穿亚欧非大陆，一头是活跃的东亚经济圈，一头是发达的欧洲经济圈，中间广大腹地国家经济发展潜力巨大。丝绸之路经济带重点畅通中国经中亚、俄罗斯至欧洲波罗的海;中国经中亚、西亚至波斯湾、地中海;中国至东南亚、南亚、印度洋。21世纪海上丝绸之路重点方向是从中国沿海港口过南海到印度洋,延伸至欧洲;从中国沿海港口过南海到南太平洋。

10年来，“一带一路”合作网络从亚欧大陆延伸到非洲和拉美，150多个国家、30多个国际组织和中国签署“一带一路”合作文件。中国与合作伙伴在铁路、港口、金融、税收、能源、绿色发展、绿色投资、减灾、反腐败、智库、媒体、文化等20多个领域建立了多边对话合作平台。“一带一路”倡议以互联互通为主线，推动构建以经济走廊为引领，以大通道和信息高速公路为骨架，以铁路、港口、管网为依托，涵盖陆、海、天、网的互联互通网络，促进了各国商品、资金、技术、人员的流通。

3.三届 “一带一路”国际高峰论坛

“一带一路”国际合作高峰论坛,是“一带一路”框架下最高规格的国际活动,是由中国首倡、中国主办的高层级、大规模的多边外交活动，也是各方共商、共建“一带一路”，共享互利合作成果的重要国际性合作平台。“一带一路”国际合作高峰论坛迄今已举办三届,分别于 2017年、2019年和 2023年，论坛主要活动包括开幕式、领导人圆桌峰会、高级别会议、分论坛、企业家大会等。随着“一带一路”朋友圈的不断扩大，三届高峰论坛的参会人数不断增加，成果数量不断增长，分别在政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通等方面达成多个项目合作协议。

基建互联互通为发展基石，深化合作拉动对外投资及贸易

2015年3月，中国政府在博鳌亚洲论坛2015年年会期间正式发布《推动共建丝绸之路经济带和 21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》，提出要以“政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通”为主要内容。十年来，“五通”取得丰硕成果，“一带一路”沿线基础设施项目稳步推进，我国对外工程承包规模不断增长，贸易合作量质齐升,资金融通不断扩大,渠道平台不断拓展。基础设施互联互通是“一带一路”建设的优先领域，也是提高贸易便利化、助力贸易提质增效的重要依托。交通基础设施互联互通条件的改善，有利于促进贸易扩张，促进经济增长带动贸易规模的扩大。同时，资金融通也为设施联通和贸易畅通提供了有力支撑和重要保障。

对外工程承包规模不断增长，基础设施项目稳步推进。据商务部统计，2023年我国对外承包工程业务完成营业额 11,338.8亿元人民币,同比增长8.8%(折合1,609.1亿美元,同比增长 3.8%).新签合同额 18.639.2亿元人民币，同比增长9.5%(折合 2.645.1亿美元，同比增长 4.5%)。其中在“一带一路”共建国家承包工程完成营业额1,320.5亿美元，新签合同额 2,271.6亿美元，分别增长 4.8%和 5.7%。十年来，我国在“一带一路”沿线地区建设了雅万高铁、中泰铁路、中老铁路、中欧班列、蒙内铁路等一系列标志性项目，有效改善了沿线国家的基础设施水平，大幅提升了我国与东南亚、东欧、非洲等地区的互联互通水平。

贸易合作量质齐升。2010-2023年，中国货物出口(包含初级产品和工业制成品)总体呈现上升趋势,尤其是工业制成品出口的增长显著。2023年中国货物出口达到3.38万亿美元,虽然较 2022年的高基数有所降低，但相比 2010年仍有较大的提高。同时，中国服务出口也呈现出稳步增长的态势。2022年，中国服务出口达到3720亿美元，同比增长9.7%。尽管面临全球需求下降、供应链冲击和预期减弱的多重压力，中国的产品和服务出口仍表现出较强的韧性，尤其是在2020年之后表现出强劲的上升趋势。2023年10月10日国务院新闻办公室发布《共建“一带一路”:构建人类命运共同体的重大实践》白皮书，商务部副部长郭婷婷表示、2013年到2022年我国与共建“一带一路”国家货物贸易累计规模达19.1万亿美元，年均增速6.4%。截至2023年8月，我国已与 152个国家、32个国际组织签署了 200多份共建“一带一路”合作文件，覆盖我国83%的建交国。

内外因共振带来基建工程出海重大机遇

百年未有之大变局下，全球经济政治面临复杂局势，经济增长面临诸多挑战，我国对外贸易及对外投资受到国际形势、地缘政治等因素的影响，外部需求疲软，国内经济结构调整，固定资产投资增速放缓，去库压力较大。然而，凭借完善的产业体系和强大的生产能力，中国产品和服务出海仍表现出较强的韧性。受海外城镇化加速、工业化转型等因素影响，“一带一路”沿线国家基础设施建设需求强劲，预计将为我国基建企业带来较大的海外项目订单增量。

(一)海外城镇化、工业化加速，基础设施建设需求强劲

“一带一路”沿线国家整体城镇化率潜力较大。根据世界银行数据，2023年，美国城镇化率达 83.3%,较 2011年提升 2.35pct“一带一路”沿线国家中,我们选取东南亚地区的越南、印度、泰国，中东地区的土耳其、伊朗，东欧地区的波兰，中亚地区的吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦，非洲地区的科特迪瓦、摩洛哥、南非、刚果(金)、突尼斯、布基纳法索，拉美地区的苏里南、圭亚那、厄瓜多尔作为样本。2023年，这17个国家平均城镇化率为53.53%,其中中东和东欧地区的大多数国家城镇化率水平较高，基本在60%以上，与美国、日本等发达国家接近，而东南亚、中亚、非洲、拉美地区部分沿线国家城镇化率低于50%,和美国相比仍有较大提升空间，基础设施建设在这些国家和地区需求前景可观。

“一带一路”沿线国家基建水平与发达国家对比尚有较大提升空间。根据世界银行数据，截至2021年，美国人均铁路里程为0.4474公里/千人。“一带一路”沿线国家中，我们选取东南亚地区的越南、印度，中东地区的土耳其、伊朗、以色列，中亚地区的塔吉克斯坦，非洲地区的科特迪瓦、加蓬、摩洛哥、南非、刚果(金)、突尼斯、布基纳法索作为样本。截至2021年，这13个国家平均人均铁路里程仅为 0.1378公里/千人，不到美国人均铁路里程的三分之一，表明“一带一路”沿线国家的铁路建设水平仍有较大提升空间。

工业化转型浪潮驱动沿线国家基建需求不断攀升。十年来，共建“一带一路”倡议逐步迈入高质量发展阶段。伴随着经济增长、人口增长、城镇化率提升，沿线发展中国家来自农业部门大量的剩余劳动力向工业部门大规模转移，工业部门就业占比逐步提升，为工业化起步提供了重要支撑。伴随着全球新一轮(第五轮)大规模产业转移的启动和推进，“一带一路”沿线国家开始摆脱以劳动密集型产业为主的低级发展阶段，进入以资金、技术密集型为主的工业化时代，工业化进程不断加速，带动基建需求不断攀升。复盘第一次工业革命后全球产业转移的四轮变迁，基建需求也呈现同步变化。四轮转移的主要路径是第一次工业革命后由英国转移至欧洲大陆与北美地区，二战后转向日本、联邦德国等国家，在此期间，日本政府推出了一系列“国家综合开发计划”，明确基础设施建设的重点和目标。许多项目由政府直接资助或通过政府支持的金融机构融资，简化了土地征用和项目审批流程，确保项目顺利推进。20世纪70-80年代由日本转向“亚洲四小龙”的中国香港。中国台湾、韩国、新加坡，80年代中国实行改革开放后转向中国，从此中国基建行业进入飞速发展期。期间每轮转移都加速推动了承接国的工业化进程，为承接国带来了大规模的基础设施建设需求和生产设备更新换代需求。2008年金融危机后，新一轮全球产业转移启动，东南亚成为最大受益区域。根据中国对外承包工程商会和中国出口信用保险公司联合发布的《“一带一路”共建国家基础设施发展指数报告2024》，2010年以来越南、菲律宾、马来西亚、泰国的一带一路基础设施发展指数整体呈上升趋势，预计基建需求将持续攀升，市场空间潜力较大。

(二)国内行业复杂环境构成基建企业出海内在动因

国内市场竞争日益加剧，市场份额难以提升。2013年以来，建筑行业龙头优势越来越明显，市场古有率逐步提高,行业集中度持续提升。八大建筑央企新签订单市场占有率从2013年的24.38%提升至 2023年的45.50%。随着固定资产投资增速放缓及资金成本提升，行业竞争越发激烈，龙头企业在资质、品牌、资金等方面竞争优势明显，行业集中度或将进一步提升。

国内项目毛利率趋势下滑，利润空间被压缩。随着经济结构的调整和固定资产投资增速放缓我国建筑业整体维持低速增长,行业竞争激烈、盈利持续收窄,行业集中度进一步提升。另一方面在化解地方政府债务压力背景下，部分重点省份政府基建投资或将受限，国内基建投资增速及项目落地速度面临较大压力。建筑八大央企在夯实国内业务的同时，积极拓展海外业务，均制定了详细的海外业务发展规划,2023年海外业务收入占比较高的有中国化学(19.83%)、中国交建(15.32%)、中国能建(13.82%)、中国电建(13.35%)等。对比八家建筑央企2015-2023年境内及境外业务毛利率情况，境内业务毛利率持续下降，八大央企平均值从2015年的13.21%下降至2023年的10.65%，国内项目盈利空间持续收窄。境外业务毛利率八大央企平均值从2015年的9.34%提升至2023年的10.49%，虽然疫情期间因航运、物流、原材料价格上涨等导致成本有所增加，毛利率水平有所波动，但随着疫情平息，海外项目毛利率逐步修复，整体来看海外工程承包业务毛利率水平呈上升趋势。

”一带一路“沿线国家人民币跨境收付占比提升，超50%境内外工商企业提升使用人民币跨境结算比例。共建“一带一路“十年以来，中国与多个国家积极开展多种形式的金融合作，在推动本币结算方面取得较大进展。根据中国人民银行发布的《2023年人民币国际化报告》，截至2023年9月末，中国与30个“一带一路”共建国家签署了双边本币互换协议，在 17个“一帶一路”共建国家建立了人民币清算安排，人民币跨境支付系统的参与者数量、业务量、影响力逐步提升。2022年，中国与“一带一路”共建国家人民币跨境收付金额为 7.1万亿元，同比增长 4.4%，占同期人民币跨境收付总额的 16.9%,较 2021年提升 2.1pct。根据中国银行发布的 2024年《人民币国际化白皮书》，2023年超过九成境内外工商企业表示其在跨境交易中使用人民币结算，或计划提升人民币结算使用水平，这一比例较2022年的调查结果提升了8.7pct。其中，58.2%的受访境内工商企业和 47.0%的受访境外工商企业表示将进一步提升人民币的结算使用水平，较 2022年的调查结果分别提升了1.8和11.6pct，显示境内和境外受访工商企业使用人民币进行跨境结算的意向变得更加积极，其中境外工商企业的意向提升更为明显。本币结算比重的上升将有助于我国建筑企业降低外汇交易成本，降低汇率波动风险，提升对外工程承包业务的便利性。

(三)“一带一路”区域趋势:多元化区域拓展全球市场

1.东南亚:我国对外工程承包在亚洲的最大合作伙伴

“一带一路”倡议东南亚连续多年成为我国在亚洲最大对外工程承包合作伙伴。2013年以来，的实施拉近了中国与东南亚各国的关系，促进了双方贸易投资的自由化和便利化，中国与东南亚各国产业互联、设施互通、政策互惠力度不断提升。中国与东南亚多数国家较早就开展了工程承包与劳务合作。根据商务部数据统计，2009-2021年期间，中国对东南亚对外工程承包营业额呈现增长趋势，尤其在2019年达到最高值，超过400亿美元。同时，我国在亚洲的对外工程承包营业额中来自东南亚的比例也在稳步提升，从2009年的27.47%上升至2021年的38.09%。具体来看，主要来自印度尼西亚、马来西亚和越南，2021年三者在东南亚国家中的占比超过50%。

东南亚各国提出3-5年基建计划，交通领域为发展重心。东南亚作为全球经济增速最快的地区之一，随着经济的高速发展，对基础设施的需求也在持续提升。从远期规划来看，东南亚各国均针对 3-5年计划了相应的基建安排。印度尼西亚岛屿众多，需要大量道路、港口、机场等基础设施以促进互联互通，为经济发展创造便利条件。马来西亚政府历来重视基础设施建设，在交通领域不断推出政策促进发展。如2019年10月马来西亚政府公布《2019-2030年国家交通政策》提出要发展更有效、综合以及安全交通，提升交通领域持续发展能力，通过加快发展陆路、铁路、航空和航运领域，推动马来西亚物流业发展，把马来西亚打造成区域物流中心。菲律宾电力、交通、通信等基础设施建设均具有较大缺口，近年来政府出台多项政策,改善市场环境,并于 2017年正式提出“大建特建”计划，预计在六年内投资8.4万亿菲律宾比索(约合1.13万亿元人民币)在菲全国进行基础设施建设，建设项目涵盖道路、桥梁、机场、铁路、港口、防洪设施等多个领域。泰国重点推进高铁和捷运系统，尤其是继续改扩建首都曼谷和东部经济走廊地区的道路网络，总里程数预计增加2.5 倍。

2.中东:可再生能源丰富，油气工程值得关注

铁路密度与发达国家对比尚有较大提升空间。长期以来，中东国家缺建材、缺设备、缺乏专业人才、缺乏工程能力。根据世界银行数据，截至2021年，美国人均铁路里程为0.4474公里/千人。中东地区“一带一路”共建国家中，突尼斯、阿尔及利亚、摩洛哥、伊朗、以色列人均铁路里程仅为0.1177公里/千人,仅为美国人均铁路里程的四分之一,表明中东地区的铁路密度仍有较大提升空间。

油气工程是国际工程企业出海中东的重点突破口。中东地区“一带一路”共建国家近年来成为我国对外工程承包的又一新兴地区。中东油气工程总包项目，正在经历从欧美、到日韩、再到中国的变迁。中石油、中石化、中海油等传统石化行业龙头企业在中国总包服务中占据优势地位，中工国际是首个在油气工程领域斩获大额总包项目的“三桶油”之外的央企建筑相关主体，是参与中东油气工程项目的强有力的竞争者。2022年中工国际联合体与联合能源旗下的科威特能源签署10亿美元订单，以总包商身份为油气开发业主服务，正式切入油气新赛道:伊拉克九区油气中央处理设施项目是伊拉克目前在建的最大规模的油气工程项目，也是中工国际首次进入油田地面工程领域的“拓荒式”项目。相比于基建、房建等传统业务，油气工程专业化程度高、项目体量大、现金流充足、竞争尚未白热化。中工国际等国际工程企业正致力于将油气工程项目打造成为通往中东对外工程承包蓝海市场的新名片。

3.拉美:能源电力为主要合作方向

清洁能源转型打开拉美基建市场。拉美地区可再生能源资源丰富。近年来，拉美多国持续出台政策、加大投资力度，支持太阳能、风能等可再生能源发展，并发挥各自优势和潜能积极发展生物能、低碳氢等清洁能源技术，能源转型步伐不断加快。2023年底国际能源署发布首份《拉丁美洲能源展望》报告，报告显示，目前化石能源约占拉美地区能源结构的 2/3,低于全球 80%的平均水平;在发电领域,可再生能源发电量在该地区总发电量中所占的比例为60%,约为全球平均水平的两倍仅水力发电就占地区全部电力供应的45%。拉美地区将在全球能源转型中发挥重要作用。

中拉能源合作日益深化，项目推进节奏加快。拉美地区能源转型为我国建筑企业带来清洁能源项目建设机遇。2022年12月，中国电建以联合体形式与阿根廷能源部签署了阿根廷国家生产用天然气管道第二阶段项目EPC合同，合同总额超136亿。2023年5月，中国长江三峡集团投资的哥伦比亚巴拉诺阿太阳能发电厂一期项目启动建设。2023年9月，中国电建与哥伦比亚赛尔西亚公司签署艾斯科巴尔光伏项目工程总承包合同。

4.中亚:不可忽视的潜力市场

中亚地区主要包括五个国家，分别为哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦、土库曼斯坦和乌兹别克斯坦。中亚五国拥有丰宫的石油、天然气等资源，基础设施建设水平相对较弱，基建是其经济发展的瓶颈和突破口。中亚五国位于亚欧大陆接合部，是贯通亚欧大陆的交通枢纽，中亚五国与中国合作的重点仍是交通基础设施领域。根据商务部数据，中国对中亚五国工程承包营业额合计在亚洲的占比从1999年的不到1%提升至2021年的3.68%，曾在 2013年达到巅峰超过 10%。2023年5月首届中国一中亚峰会成功召开，中国及中亚各方表示将推动基础设施和工程建设合作发展，加快数字和绿色基础设施联通，共同推进基础设施和工程建设合作可持续发展。双方在交通基础设施和工程建设方面达成一致，包括推动中亚交通走廊建设，推进途经阿克套港、库雷克港、土库曼巴什港等海港的跨里海运输线路多式联运过境运输，发挥铁尔梅兹市的过境运输潜力，推进中国-中亚铁路运输，新建和升级改造现有的中国至中亚铁路和公路，完成中吉乌铁路可研工作，推进该铁路加快落地建设，保障中吉乌公路畅通运行，实现中塔乌公路和“中国西部一欧洲西部”公路常态化运营，研究制定从中亚国家往返东南亚和亚洲其他国家最佳过境运输方案的可能性等。中国与中亚五国的工程承包合作未来仍有较大提升空间。中亚五国中，2021年中国对哈萨克斯坦与乌兹别克斯坦的工程承包营业额占比较高，均超过30%。

风高浪急，扬帆起航--应对出海挑战

(一)国际形势变化及地缘政治风险

2022年以来地缘政治风险(GPR)指数显著上升。2022年以来，俄乌战争、巴以冲突影响东欧、中东地区政局稳定，地区冲突硝烟不断，中亚部分经济欠发达地区政局不稳，社会动荡。东欧、中东、中亚是高质量共建“一带一路”的关键枢纽地，局势不稳定性和不确定性极大地增加了我国对外承包工程企业在国际市场开拓和履约增量项目的难度，存量项目也将面临停工或违约的风险。由 Dario Caldara和 Matteo Iacoviello构建的地缘政治风险(GPR)指数显示，2022年以来，全球报纸上讨论不利地缘政治事件的文章频率显著上升。境外安全形势恶化使我国对外承包工程业务开展、人员安全面临挑战。2022年，外交部作出23次境外安全风险提示;2023年作出15次安全风险提示，其中包括了伊拉克、巴基斯坦、叙利亚、厄瓜多尔、秘鲁等“一带一路”重点地区;2024年截至目前作出5次安全风险提示。

(二)发展中国家债务风险

“一带一路”沿线大多数为发全球经济艰难复苏，发展中国家的债务问题尚未获得有效解决。展中国家，财政困难，债务问题突出，项目融资难，尤其是疫情过后，政府债务规模和还款能力已经成为全球性的问题。对项目生效、项目回款产生阻碍，进而影响项目的预期收益。标普全球评级的《2023年全球主权评级趋势报告》显示，自2008年金融危机以来，投资级主权评级和整体主权信用评级占比下降。截至2022年12月31日，18个主权国家的前景展望消极，5个主权国家前景展望积极。新兴市场正遭遇财政整顿延迟带来的直接负面影响。未来，在融资条件愈发困难的情况下，各国主权违约风险预计将持续攀升，并在2024年将持续这一趋势。中方多举措支持“一带一路”共建国家资金融通。“一带一路”倡议提出以来，投融资平台持续拓展，丰宫了共建国家的投融资渠道。2023年10月，第三届“一带一路”国际合作高峰论坛期间，财政部发布《“一带一路”债务可持续性分析框架(市场融资国家适用)》，是在借鉴国际良好做法的基础上，结合共建“一带一路”国家实际情况，研究制定的债务可持续性分析工具，鼓励中方和共建“一带一路”国家金融机构利用本框架或其他工具对市场融资国家进行债务可持续性评估，并作为融资决策的重要参考。这一分析框架发布后，将有助于支持更多共建“一带一路”国家共同提高债务管理水平，促进可持续融资，实现可持续、包容性增长。

(三)海外工程项目履约风险

近年来，供需矛盾、美元加息导致许多发展中国家面临通胀风险，全球物流价格、大宗商品价格维持高位，导致海外工程项目履约成本上升，海外项目履约风险和索赔风险增加，可能会导致我国建筑企业海外项目盈利下降甚至亏损。另一方面，国际基建融资缺口持续扩大，金融机构避险情绪上升，投资意愿下降，由此带来基建投资市场规模收缩、审批节奏放缓、支付流程中断等问题导致境外项目开展面临压力。个别项目签约质量不高给履约埋下一定的风险隐患。

(四)汇率风险

国际工程受人民币汇奉及全球贸易环境影响大。海外业务涉及美元等结算货币，面临较大的汇率风险。若部分区域的当地货币汇率出现重大波动，可能对我国建筑企业的短期业务开展和盈利能力产生不利影响。2024年以来，美元兑离岸人民币持续震荡。对于国际工程企业，人民币贬值会产生汇兑收益，人民币升值则对其不利。自今年4月以来，美国CPI及核心CPI同比连续三月回落表明通胀水平在年初急剧上升后,已恢复下行趋势,意味着美联储对于降息引发高通胀的担忧减弱,9月议息会议降息的可能性提升。展望四季度，美联储降息步伐临近，中国经济持续恢复，人民币兑美元升值的概率较大，国际工程或受一定影响。伴随着人民币国际化进程的加快，本币结算比重的上升将有助于我国建筑企业降低外汇交易成本，降低汇率波动风险，提升对外工程承包业务的便利性。

“一带一路“主力军四、央企和国际工程企业是

(一)我国建筑企业海外业务在全球处于领先地位

81家中国内地企业入围2023年度“全球最大250家国际承包商”榜单。根据美国《工程新闻纪录(ENR)》发布的2023年度“全球最大250家国际承包商”榜单,共81家中国内地企业入围，中国企业上榜数量较上年度增加2家，继续蝉联各国榜首。从各国上榜企业国际营业总额来看，中国上榜企业 2022年国际营业额合计1179.3亿美元，同比提高4.4%，占全部上榜企业国际营业总额的 27.5%，较上年下降0.9个百分点。4家中国企业进入榜单前10强，与2022年度持平，分别是中国交建(排名第3位，国际营业额235.3亿美元)、中国建筑(排名第6位，国际营业额143亿美元)，中国电建(排名第8位，国际营业额113.5亿美元)、中国铁建(排名第9位，国际营业额 97.6亿美元)。

(二)八大央企和四大国际工程企业海外业务情况

海外新签订单角度看，订单增速受“一带一路”发展时间线的催化。八大央企的海外新签合同额整体受到 “一带一路”倡议发展时间线的催化。伴随着“一带一路”概念的提出、支持资金的启动、配套政策的落地、历届峰会论坛的召开，期间还受到疫情爆发、国际形势变化等重大事件的影响。2013-2015年,“一带一路“顶层设计陆续提出,2015年3月的博整论坛期间,经国务院授权、国家发展改革委、外交部、商务部联合发布了《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》，此后，涉及到“一带一路”建设的地方也都做了相应的规划，在国内也成立了“一带一路”的工作机制，编制了一批专项规划，出台了一系列配套措施。经过近两年的加速推进，中国与”一带一路“沿线国家在基础设施等方面的合作都取得显著成果，新签订单加速释放，八大央企海外业务新签订单增速均值于2016年达到38.19%。2017和2019年，首届及第二届“一带一路”国际合作高峰论坛顺利召开，参会人数不断增加，成果数量不断增长，分别在政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通等方面达成多个项目合作协议，建筑央企及国际工程企业在峰会期间以及峰会结束的一段时间内与参会国家签约多个重大海外工程项目，推动新签订单高速增长。八大央企海外业务新签订单增速均值于2019年达到顶峰46.28%。2020年，受疫情爆发、地缘政治等因素的影响，八大央企新签订单增速由正转负，2021-2023年处于复苏阶段，同时受到第三届“一带一路”高峰论坛召开的催化，新签订单增速有所回升，主要系中国化学新签海外订单大幅增长,增速达 165.48%,中国交建、中国中冶增速超过 40%,其余央企基本恢复至两位数增长水平。

海外收入角度看，央企海外业务占比仍有较大提升空间，国际工程企业业绩弹性较大。根据建筑八大央企和四大国际工程企业2023年营业收入的地区分布情况，从占比角度来看，八大建筑央企在中国大陆的营业收入比重普遍较高，海外业务占比均低于20%，仍有较大的提升空间。其中海外业务占比最高的是中国化学,比重为19.83%,海外业务占比最低的是中国中冶，比重为 4.16%。此外，中国交建、中国电建、中国能建海外业务占比超过10%。从增速角度来看，八大建筑央企海外业务业绩增速较为稳健，均不超过 20%。其中增速最快的是中国能建，为19.98%，增速最慢的是中国化学，为4.74%，此外，中国交建、中国铁建海外业务增速超过10%。四大国际工程企业海外业务体量较小但占比较高，增速较快。2023年海外业务占比均超过35%，北方国际占比最高，比重接近60%;2023年海外业务增速为20%-80%，中钢国际增速最快超过80%，具备较好的业绩弹性。

业务分布领域角度看，我国建筑企业对外承包工程领域多元化。随着我国建筑企业在海外各领域的项目规模越来越大，覆盖的地域越来越多，产业链配置能力逐步增强，至今已具备建筑工程项目全产业链的服务优势，涵盖交通、房建、电力、工业、水利等多个领域。建筑八大央企虽有业务相互渗透，但由于原隶属于不同政府部门，因此在其专业领域具备独特的竞争优势。八大央企和四大国际工程企业分别在不同行业深耕，形成了各自擅长的细分领域和差异化的业务结构重心，并主导参与了一大批代表项目。

(三)重点“一带一路”企业多元化差异化出海策略

中国交建:“一带一路”排头兵，海外业务规模位列八大央企之首。公司积极响应国家“一带一路”倡议，牢固树立并积极践行“海外优先”发展战略，紧盯重点国别、重点区域，前瞻性、系统性服务高质量共建“一带一路”，主动布局关键通道、关键港口、关键机场等基础设施互联互通项目，加强城市给排水、流域治理、垃圾处理、海水淡化等业务开拓,健全海外业务体系。2023年，公司实现海外业务收入1162.12亿元，规模位居八大央企之首。中交集团旗下拥有中国港湾、中国路桥、海外工程分公司和中水对外四家海外业务平台公司，有助于与中国交建形成出海协同效应。中国交建聚焦“六廊六路多国多港”，在“一带一路”沿线累计签署合同 3400多亿美元，主导参与3000多个海外项目，在海外又树立了一批标志工程、品质工程、民生工程。

中国电建:全球大中型水利水电建设市场份额达50%。中国电建具有世界一流的水利水电建设能力，业务遍及全球130多个国家和地区，占有全球50%以上大中型水利水电建设市场。2023年,公司实现海外新签合同额 2,151.73 亿元，同比增长 11.87%，占公司新签合同总额的 18.83%;实现国际业务营业收入813.29亿元，同比增长8.69%，占公司总体的13.42%。公司无论是海外业务收入占比还是海外新签合同金额占比均位于八大建筑央企前列。

“水、能、城、矿”四大海外核心主业更趋均衡。新签水资源与环境合同 207.00亿元，同比增长 274%，占公司海外新签合同总额的9.62%;新签矿业项目约361.31亿元，同比增长 20.63%,占公司海外新签合同总额的16.79%。核心主业能源电力业务仍为绝对主力,实现新签合同1.086.93亿元，占比 50.51%。

中国中铁:持续夯实铁路交通,掘金海外矿产资源。中国中铁积极践行“海外双优”发展战略,着力构建“3+5+N”海外经营发展体系和管理架构，持续发挥全产业链优势，不断扩大“走出去的广度。公司海外业务遍及全球143个国家和地区，目前已承建1000多项海外工程，在海外拥有在建项目超过 1.600亿美元,在“一带一路”共建国家累计设计、建造铁路及城市轨道总里程 14,000公里、公路总里程7.000公里、机场及港口50余座，建成房屋总面积1.200万平米，在建及已建成200米以上的超高层建筑14座，参与运营、维护轨道总里程超过 3,000公里。公司积极在海外拓展矿产资源相关业务，在境外全资、控股或参股投资建成4座现代化矿山，分别为刚果(金)绿纱铜钴矿、华刚 SICOMINES铜钴矿、MKM 铜钴矿以及蒙古新鑫公司乌兰铅锌矿，均生产运营状况良好。此外，还有蒙古新鑫公司木哈尔铅锌矿、乌日勒敖包及张盖陶勒盖金矿尚未开发。

编辑：火腿肠