2024年半导体行业二季报业绩综述：收入连续四个季度同比增长，盈利能力环比改善

行情回顾&持仓分析

行情回顾：2024年初至今半导体(申万)指数下跌16.61%

2024年年初至8月30日，半导体（申万）指数下跌16.61%，跑输沪深300指数13.42pct，跑输电子行业3.71pct。子行业中，半导体设备（-3.96%）、集成电路封测（-10.34%）跌幅较小，模拟芯片设计（-34.68%）、分立器件（-29.57%）、半导体材料（-20.55%）跌幅较大。 估值方面，截至8月30日半导体（申万）指数的PE（TTM）为68.53x，处于2019年以来的54.04%分位。

基金持仓分析：2Q24半导体重仓持股比例为8.4%，环比提高

2Q24基金重仓持股中电子公司市值为3531亿元，持股比例为14.6%；半导体公司市值为2022亿元，持股比例为8.4%，环比提高0.9pct。相比于半导体流通市值占比3.6%超配了4.8pct。 2Q24前五大半导体重仓持股占比由1Q24的54.3%下降至53.0%；第一大占比为11.9%，比1Q24下降1.9pct。

基金持仓分析：2Q24前二十大重仓股变化

恒玄科技、雅克科技、中科飞测、瑞芯微进入前二十大重仓股，取代通富微电、芯源微、长川科技、峰岹科技。2Q24前二十大原重仓股中兆易创新、澜起科技增持居前，紫光国微、卓胜微减持居前。

财务数据分析：2Q24半导体收入同比增长23%，环比增长15%

2Q24收入同比增速：半导体同比增长22.9%，增速提高2.0pct；其中半导体设备（+40%）、数字芯片设计(+38%)、集成电路封测(+25%)同比增速较高，分立器件（+14.9%）、半导体材料（+13.3%）、集成电路制造（+8.9%）同比增速较低。2Q24收入环比增速：半导体环比增长15.1%，其中半导体设备（+21%）、数字芯片设计(+21%)环比增速较高。

财务数据分析：2Q24半导体归母净利润同比增长16%，环比增长64%

2Q24归母净利润同比增速：半导体同比增长16%，增幅提高10.7pct；其中模拟芯片设计、数字芯片设计、集成电路封测同比改善明显；集成电路制造、分立器件、半导体材料同比减少。 2Q24归母净利润环比增速：半导体环比增长64%，其中模拟芯片设计、集成电路封测、集成电路制造环比翻倍以上增长。

财务数据分析：2Q24半导体毛利率26%，净利率7%

2Q24毛利率：半导体毛利率25.6%，环比提高1.4pct，所有子行业毛利率均环比提高；其中集成电路测试、半导体设备、半导体材料环比提高较明显，分别环比提高3.0pct、1.7pct、1.4pct。2Q24净利率：半导体净利率7.3%，环比提高2.7pct；其中半导体设备、集成电路制造、模拟芯片设计、集成电路封测分别环比提高4.8pct、4.2ct、3.3pct、3.1pct，仅分立器件环比下降0.4pct。

财务数据分析：2Q24半导体存货周转天数下降5天至168天

2Q24存货周转天数：半导体存货周转天数为168天，环比下降5天，各子行业存货周转天数均环比有所下降；其中数字芯片设计、半导体设备分别环比下降13天、10天。 2Q24应收账款周转天数：半导体应收账款周转天数为63天，环比下降3天，各子行业应收账款周转天数均环比有所下降。

财务数据分析：2Q24半导体公司收入增速排名

2Q24收入同比增速：在SW半导体159家公司中，同比增长118家，同比减少41家。 2Q24收入环比增速：在SW半导体159家公司中，环比增长138家，环比减少21家。

海外半导体行情：年初以来费城半导体指数上涨23.55%

2024年初至8月30日，费城半导体指数上涨23.55%，跑赢纳斯达克指数5.5pct。 2024年初至8月30日，台湾半导体指数上涨42.60%，跑赢台湾加权指数18.4pct。

行业数据更新：2Q24全球半导体销售额同比增长18%

全球半导体销售额：根据SIA的数据，2Q24全球半导体销售额为1499亿美元，同比增长18.3%，环 比增长6.5%，连续三个季度同比增长。 中国半导体销售额：根据SIA的数据，2Q24中国半导体销售额为453亿美元，占全球的30.2%，同 比增长21.6%。半导体设备销售额：根据SEMI的数据，2Q24全球半导体设备销售额为268亿美元，同比增长3.8%， 环比增长1.4%，同比增速较上季提高5.2pct。 半导体硅片出货面积：根据SEMI的数据，2Q24全球半导体硅片出货面积为30亿平方英寸，同比减 少8.9%，环比增长7.1%，同比降幅较上季收窄4.3pct。 中芯国际：根据中芯国际的公告，2Q24中芯国际产能利用率为85.2%，较上季提高4.4pct，自 2Q22以来产能利用率一直低于100%。 华虹半导体：根据华虹半导体的公告，2Q24华虹半导体产能利用率为97.9%，较上季提高6.2pct。

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