2024年盛邦安全研究报告：深化安全细分赛道，守护网络空间安全

一、盛邦安全：守护网络空间安全

深耕网安技术研究，致力守护网络空间安全。公司成立于 2010 年，深耕网络安全技术研 究，依赖在漏洞及脆弱性检测、应用安全防御市场建立了领先的技术优势，形成通用方 案逐步应用于行业；同时前瞻性地布局了技术含量要求较高的网络空间地图、卫星互联、 身份验证领域。

（一）国家级专精特新“小巨人”企业，守护网络空间安全

国家级专精特新“小巨人”企业，守护网络空间安全。2010 年，公司成立，开发完成第一 款 WAF 产品（RayWAF）；2014 年，发布网站监管预警平台；2020 年，荣获国家信息安 全漏洞库(CNNVD)“年度重大预警报送专项奖"；2021 年，公司工信部认定的国家级专精 特新“小巨人”企业；2022 年，发布网络空间地图——网络空间坤舆图，开启网络空间安 全守护新态势；2023 年，成功登陆创业板；2024 年，发布 DayDayMap 全球网络空间资 产测绘平台，引领 IPv6 资产测绘新时代。

（二）强化“两精一深”安全基础能力，打造装备化产品开拓市场

以技术产品化为基，深入行业场景化，铸造产品装备化。公司围绕网络和智能化设备提 供精准的风险威胁识别能力和精确的应用安全防御能力，打造精准检测和精确防御两大 核心基础能力，并以此为基本盘，深入行业和用户业务场景，形成了针对监管行业、电 力能源、金融科技等行业的场景化解决方案。基于“两精一深”安全能力基础，铸造产品 装备化，开拓在智慧城市、数字政府、智慧交通、物联网及工业互联网等领域的应用场 景。

细分领域产品齐全，构筑了事前预警、事中防御、事后溯源的全生命周期安全解决方案。 公司秉持精准识别、精确防御、深入业务场景的“两精一深”的研发战略，聚焦漏洞及脆 弱性检测、应用安全防御、溯源管理及网络空间地图等技术领域，开发出安全检测、安 全防御、卫星互联网及密码安全系列产品、网络空间地图、云安全、烽火台和安全服务 系列产品，构筑了事前预警、事中防御、事后溯源的全生命周期安全解决方案。

（三）股权结构稳定，董事长为实际控制人

股权结构稳定，董事长权晓文为公司实际控制人。权晓文（董事长）直接和间接约持有 公司 35.10%股份，为公司实际控制人。

（四）业绩稳定增长，网络空间地图成核心增长点

1、公司营收稳步增长，网络空间地图成核心增长点

2019 年至 2023 年公司分别实现营业收入 1.07 亿元、1.52 亿元、2.03 亿元、2.36 亿元 及 2.91 亿元，增速均超过 15%，保持稳健增长。其中网络空间地图业务从 2020 年以后， 占比逐步提升，2023 年网络空间地图营收 5067.74 万元，同比增长 42.26%，占营收达到 17.42%，同比提升 2.33pct，成为公司核心增长点。

2、毛利率回升，费用率受研发与销售投入增大影响

毛利率回升。2024H1，公司毛利率为 76.24%，同比提升 3.53pct，主要系产品结构发生调 整。

费用方面，加大研发与销售投入。2024H1 公司研发费用、销售费用分别提升 12.99%、 30.57%。公司加大网络信息安全领域的研发投入，以网络空间地图为底座，聚焦行业和 场景，开发创新性的安全产品和解决方案，保障数字世界安全。同时不断完善市场营销体系，围绕公共安全、行业安全及重点区域，扩大市场覆盖度和市场渗透率。

利润方面，短期承压。近 2 年，公司归母净利润呈小幅下滑，盈利能力承压。2024H1， 公司的归母净利润亏损 1868.96 万元，主要受公司 2024H1 持续增加研发、销售及公司管 理方面的费用投入影响。

二、核心产品市场地位彰显公司实力，业务场景化助力公司发展

（一）政策法规密集出台，推动需求持续释放

网络安全立法体系业已形成，正持续夯实完善。自 2010 年 10 月发布的《国务院关于加 快培育和发展战略性新兴产业的决定》中着重提出了“未来应以建设宽带、泛在、融合、 安全的信息网络基础设施”的要求后，国家网络安全政策不断加码，特别在 2016 年全国 人大常务委员会发布《中华人民共和国网络安全法》中规定了“实行网络安全等级保护 制度”确立了等保制度的法律地位，并在此基础上先后出台了《密码法》、《数据安全法》、 《个人信息保护法》、《网络安全审查办法》等重要法律法规。政策法规的实施极大地推 动网络安全行业的高速增长。

（二）中国网安支出复合增长率领先，行业保持高景气度

中国网络安全市场支出复合增长率领先，行业保持高景气度。根据 IDC《全球网络安全 支出指南》2024 年 V1 版数据显示，2022 年全球网络安全 IT 总投资规模为 1890.1 亿美 元，并有望在 2027 年增至 3288.8 亿美元，五年复合增长率（CAGR）为 11.7%；2022 年 中国网络安全支出规模为 123.5 亿美元，预计到 2027 年，中国网络安全支出规模将达到 233.2 亿美元，2022-2027 年保持 13.5%的年复合增长率，增速领先全球平均水平。

（三）高危漏洞持续增加，市场地位彰显公司实力

漏洞数量仍处高位，高危漏洞持续增加。近十年来，CNVD 披露的漏洞数量总体呈现上 升趋势。尤其是在 2018 年至 2021 年之间，漏洞数量大幅增加。2023 年来看，漏洞数 量出现了持续下降，但仍然处于高位。据 CNVD 数据显示，2023 年高危漏洞 8800 枚， 同比 2022 年增加 5.02%，2023 年中危漏洞 8745 枚，同比 2022 年减少 32.01%，2023 年低危漏洞 1090 枚，同比 2022 年减少 59.01%。表明一些安全威胁更加专注于寻找和 利用高危漏洞，给网安公司带来挑战与机遇。

漏洞规则库全面丰富，系统级检测能力。公司形成了全面丰富的漏洞规则库，漏洞数量 超过 18 万条，具备全面的系统漏洞检测能力，检测范围覆盖通用操作系统、网络安全设 备、物联网设备、工控设备、移动设备、虚拟化平台、大数据组件、信创设备等，能够全 面满足关键信息基础设施新技术、新应用的安全检测需求。通过自主研发的网络质量自 动感知模块，可将网络漏洞检测率提高 20%以上。

漏洞及脆弱性检测技术行业领先，市场份额逐年提升。公司漏洞及脆弱性检测技术在网 络安全市场处于行业领先地位，相关产品近年市场份额连续位居行业前列，根据最新 IDC 报告，2023H1 漏洞检测产品国内响应和编排软件市场（漏洞检测）份额占据 7.8%，位居 第三。

（四）硬件 WAF 市场规模稳定，公司市占率处于领先地位

硬件 WAF 市占率处于领先地位，下游客户优质。2023 年，中国 Web 应用防火墙（WAF） 硬件市场规模为 13.5 亿元，同比下滑 2.6%。公司安全防御技术在应用安全市场处于行业 领先地位，根据 IDC 数据统计，公司硬件 WAF 产品 2019-2023 年连续五年市场份额国内 前五名。相关产品为中国铁路 12306、中国石化集团、中国人民银行等国家重点关键信息 基础设施单位提供安全防御工作。

（五）产品场景化和实战化，增强公司第一增长曲线

信息安全关基保护要求释放行业需求。2023 年 5 月 1 日，《信息安全技术关键信息基础 设施安全保护要求》正式实施，关键信息基础设施作为国家重要的战略资源，涵盖公共 通信和信息服务、能源、交通、水利、金融、公共服务、电子政务、国防科技工业等重要 行业和领域，其安全稳定运行关系国计民生、公共利益和国家安全。随着国际战略格局 的演变和网络安全态势日趋严峻，加强关基保护已成为各国网络安全的重中之重，关基 设施安全更关注实战化，有望迎来需求释放。

重点布局关基的场景化和实战化产品及服务，覆盖多行业。基于十多年以来对基础安全 技术的研究、模块化的研发模型、行业经验丰富的安全专家团队，公司能够针对不同行 业客户的需求，迅速开发出业务场景安全类产品。 联合开发明星产品，共同守护关基安全。网盾 K01 是和公安部第一研究所联合开发，公 安部第一研究所负责产品设计、搭建威胁情报运营后台，确保平台稳定运行，并提供持 续的威胁情报数据；公司负责网盾 K01 设备端的管理软件开发并提供设备端检测引擎， 确保设备及引擎的正常运行；双方共同推进产品的市场推广及宣传工作，共同守护关基 安全。

三、布局网络空间地图、卫星互联、身份认证领域，拥抱网络安全前瞻方向

（一）布局网络空间地图业务，构建第五维空间地图

政策指导，铸就发展根基。2020 年，公安部在《贯彻落实网络安全等级保护制度和关键 信息基础设施安全保护制度的指导意见》中进一步提出“加强网络新技术研究和应用， 研究绘制网络空间地理信息图谱（网络地图），实现挂图作战”。如同物理世界中军事领 域的作战地图一样，在网络空间中，由于攻防对抗长期存在，网络空间地图将成为网络 攻防双方重要的“作战地图”，它为攻防双方绘制了清晰的网络战场环境，提供了网络空 间对抗博弈的沙盘。

网络空间地图市场空间大，增速快。根据 IDC 报告显示，从市场规模来看，网络空间地 图相关市场包括资产测绘、攻击面管理等子市场。2021 年中国网络空间地图（含资产测 绘）市场规模为 7.6 亿元人民币，2022 年达到 10.1 亿元人民币，市场规模增长率达到 33.4%。未来几年网络空间地图重要性不断突显，预计到 2026 年市场规模将达到 54.6 亿 元人民币，2021-2026 复合增长率达到 48.3%。

摸清资产找出隐患，意义重大。网络空间是海陆空天之外第五维空间，网络空间地图将 地理学、网络空间信息学、大数据、人工智能等诸多学科领域交叉融合，绘制而出。绘制网络空间地图，能够帮助用户摸清网络空间各种信息资产（实体和虚拟资产），找出安全 隐患，进而为各类数据应用提供技术支撑，基于“精算、深算、细算”提升信息支援筹划 指挥能力。

深化网络空间地图研究，发布多款明星产品。2023 年公司推出了多款具有竞争力的网络 空间地图系列产品：网络空间反测绘检测可识别并发现不断迭代演进的网络空间测绘行 为，防止测绘方得到己方资产真实信息，从而达到对网络空间关键目标的保护；全球网 络空间资产测绘平台（DayDayMap）是一款集产学研一体的聚焦空间测绘科研领域的全 球网络空间资产测绘平台，构建了全球网络资产地图，成为网络空间安全管理和战略规 划可靠的智慧工具。

网络空间地图业务保持快速增长，客户优质。2023 年，公司网络空间地图类产品实现营 收 5067.74 万，同比增长 42.26%，近三年保持快速增长。公司网络空间地图相关技术能 力、产品和方案进一步成功落地于公共安全、运营商、电力能源市场等关基单位的网络安全保障工作中。同时，公司连续 3 年入选 IDC 网络空间地图领域的关键技术与市场发 展趋势分析报告。

（二）拟收购天御云安，携手探索卫星互联网络空间

千帆星座组网启程，卫星互联网建设加速。8 月 6 日 14 时 42 分，我国在太原卫星发射 中心使用长征六号改运载火箭，成功将千帆极轨 01 组卫星发射升空，卫星顺利进入预定 轨道，此次发射任务获得圆满成功。千帆星座旨在提供宽带互联网服务，官方规划 2024 年完成 108 颗卫星发射，到 2025 年底实现 648 颗星提供区域网络覆盖，2027 年提供全 球网络覆盖，2030 年实现 1.5 万颗星提供手机直连多业务融合服务。 卫星互联网产业处于初期阶段，2025 年市场规模 447 亿元。据撼地研究院，2022 年中国 卫星互联网产业规模约为 314.39 亿元，预计 2025 年将升至 446.92 亿元，2022-2025 年 CAGR 为 12.4%，从整体规模来看，国内卫星体量较小，尚处于初期发展阶段，但受益于 近年来国家出台的多项鼓励推动卫星互联在各行业规模化应用的政策措施，国内卫星互 联网市场发展机遇良好。

拟收购天御云安，携手探索卫星互联网络空间。公司围绕卫星互联网的体系结构、拓扑 部署、脆弱性等开展形成卫星互联网的网络空间态势，率先在互联网卫星领域布局安全检测及防护技术。2024 年 5 月，公司公告拟收购天御云安，其在卫星通信安全领域积累 了多项核心技术，形成了一整套卫星通信安全解决方案，实现资源互补。

（三）布局身份认证，搭乘网络可信身份战略之东风

网络身份认证意见稿推出，推进网络可信身份战略。7 月 26 日，公安部、网信办发布了 《国家网络身份认证公共服务管理办法（征求意见稿）》，并向社会公开征求意见。意见 稿以建成国家网络身份认证公共服务平台，形成国家网络身份认证公共服务能力，为社 会公众统一签发“网号”“网证”，提供以法定身份证件信息为基础的真实身份登记、核 验服务，方便人民群众使用、保护个人信息安全、推进网络可信身份战略为目标。

布局身份认证，赛道前景有望打开。公司通过对商用密码技术、零信任认证技术、数据 安全传输技术、链路安全传输技术的研究，结合网络安全防护策略和应用，研制下一代 安全网关产品，应用于行业用户，对其数据服务平台的访问进行身份校验与安全控制， 赛道前景有望打开。

（四）预研先行是公司前瞻性探索的内在动力

公司持续加大研发投入。2024H1 公司研发费用投入 3035.47 万元，同比增长 12.99%，持 续加大研发费用投入。同时，公司研发人员数量快速增长，2021 年-2024H1，公司研发人 员数量分别为 166 人、170 人、196 人、213 人，其中 2023 年增长超过 15%，2024H1 同 比增长 12.70%。

研发投入产出效果显著，预研先行使得公司紧跟产业及技术趋势。公司设置了三级研发 梯队的组织架构（实验室-研究院-产品线），已经形成了健全的研发机构体系，能够有力 保障公司技术与产品的创新，并完成了一系列具有自主知识产权的技术成果。截至 2024 年 6 月 30 日，公司已获得发明专利 40 项，计算机软件著作权 138 项，拥有研发人员 213 名，占员工总人数的比例达 37.23%，已成功完成中国铁路 12306、北京交警 APP 安全建 设等国家重点项目交付，满足了复杂的大规模用户需求。

编辑：火腿肠