2024年汇顶科技研究报告：指纹与触控双轮驱动，超声波打开成长新空间

1.深耕人机交互领域，指纹识别芯片龙头

1.1.历经多次研发创新，产品矩阵丰富

汇顶科技成立于 2002 年，早期主要经营固定电话芯片业务，后在前期固定电 话芯片的研发经验基础上进军触控芯片领域。2007 年第一代 iPhone 发布，多点触 控技术大放异彩，公司于同年开始触控芯片的研发，并于 2010 年成为国内首家量 产十点电容触控芯片的公司。2011 年，公司获得联发科投资，品牌影响力和产品 认可度得到进一步提升。公司于 2012 年开启移动终端指纹识别芯片的研发，并于 2014 年成功量产安卓阵营全球首款正面按压式指纹识别方案，指纹识别芯片成为 公司第二增长曲线。公司于 2016 年登陆上交所，次年发布屏下光学指纹识别产品， 并于 2018 年开启广泛商用，公司正式开启新一轮的成长周期。2019 年，公司全球 首创的超薄屏下光学指纹方案开启商用，在指纹识别芯片的龙头地位得以巩固， 并开始将触控和识别技术应用在汽车领域，同时拓展低功耗蓝牙、健康传感、音 频、安全芯片等领域。2023 年，公司推出超声波指纹识别传感器，打破高通垄断， 进入新一轮成长周期。

产品矩阵丰富，服务知名终端客户。公司是一家基于芯片设计和软件开发的 整体应用解决方案提供商，专注芯片的设计研发和销售，已形成覆盖传感、触控、 音频、安全和无线连接五大业务板块，主要面向智能终端、汽车电子、物联网领 域提供领先的半导体软硬件解决方案。公司产品广泛应用于华为、OPPO、vivo、 小米、荣耀、三星、联想、传音等知名消费电子品牌，以及比亚迪、广汽、别克、 本田、丰田、现代、日产、蔚来、小鹏等海内外知名汽车品牌。

实控人股权比例集中，战略股东联发科加持：公司第一大股东及实际控制人 为创始人张帆，持股比例为 45.04%，股权集中持股比例稳定。公司于 2011 年获得 全球领先半导体公司联发科子公司汇发国际（香港）投资，最新持股比例为 2.87%。

1.2.指纹识别和电容触控业务齐头并进，营收恢复增长

2023 年营业收入恢复增长，归母净利润扭亏为盈。2020-2022 年，一方面受 国际形势变化、宏观经济下行等外部因素影响，消费电子市场整体需求疲软，终 端客户需求下降；另一方面，公司主要产品市场竞争加剧，出货量与销售价格双 重承压，公司营收持续下滑，期间实现营业收入 66.87/57.13/33.84 亿元。由于上 游供应链成本上升，公司持续保持高研发投入，公司 2020-2022 年归母净利润持续 下滑，2022 年因计提大额资产减值损失而导致归母净利润亏损，期间公司归母净利润分别为 16.59/8.59/-7.48 亿元。2023 年，下游消费电子景气度恢复叠加华为 手机销量激增等因素，公司产品市场份额进一步提升，营业收入开始恢复增长， 2023 年与 2024H1 公司分别实现营收 44.08 亿元和 22.56 亿元，同比增长 30%和 12%；得益于优秀库存管控及研发项目调整，2023 年公司归母净利润实现了扭亏为 盈，2023 年与 2024H1 公司归母净利润为 1.65 亿元和 3.17 亿元，同比增长 122%与 333%。

触控与指纹识别业务贡献主要收入，营收结构持续调整。指纹识别业务和电 容触控业务一直为公司的核心收入来源，早期公司电容触控业务营收占比一度高 达 98%，为公司第一大收入来源。公司指纹识别相关产品发布后收入占比迅速提升， 并在近五年内占公司营收首位，营收占比分别为 84%/74%/62%/47%/43%。电容触控 业务作为公司第二大收入来源，随着 OLED 在智能手机的持续渗透，近五年收入占 比逐渐提升，营收占比分别为 16%/16%/20%/27%/34%。2019 年开始，公司开始横向 拓展蓝牙、健康传感、音频、安全芯片等领域，其他业务占比逐步提升，期间占 比分别是 0.34%/8%/16%/24%/20%。2024 年上半年，公司小尺寸电容触控芯片市场 份额持续提升，电容触控芯片营收占比达 39%，超过指纹识别芯片 37%的营收占比， 成为公司首要收入来源。

存货去化效果显著，已恢复至正常存货水平。2019-2022 年，公司存货水平持 续增加，期末存货分别为 3.66/6.17/9.75/17.95 亿元，由于宏观经济下行及下游 需求疲软等诸多因素，期间公司收入增速放缓，呆滞库存累积。此后公司积极进 行库存管控，分别于 2022 年及 2023 年计提存货跌价损失及合同履约成本减值损失 4.03 亿元和 1.54 亿元，至此公司存货恢复正常水平。2022-2024H，公司期末存货 分别为 17.95/7.16/6.14 亿元，已逐步恢复至正常存货水平。

研发效率持续提升，管理效率提升显著。作为全球领先的芯片设计公司，公 司近年来始终保持着 20%营收占比以上的高研发投入，研发人员占比保持在 80%以 上，以支持产品线扩充和保持技术竞争优势。公司 2023 年研发费用为 10.49 亿元， 同比下降 31.72%，主要是因为公司积极调整研发项目，终止了 2020 年启动的 TWS SoC 研发项目，将研发资源聚焦于更符合公司能力、市场前景可观的研发项目，提 高了研发效率。公司进一步加费用管控，提升管理效率，2023 年公司销售费用和 管理费用分别为 2.18 亿元和 2.12 亿元，分别同比下降 19.99%和 2.71%；2024 年 上半年公司销售费用和管理费用分别为 0.91 亿元和 0.97 亿元，分别同比下降 29.81%和 6.93%。

2.触控业务发展稳健，手机触控芯片全球保持领先地位

2.1.触控芯片主要受益于 OLED 持续渗透

触控技术概念最早于上世纪 40 年代提出，早期由于电阻式触控具备成本低廉、 使用稳定及寿命更长等优点得以广泛使用。2007 年苹果发布采用多点式电容触控 技术的首代 iPhone，电容式触控技术进入快速发展期。电容触控又分表面式触控 和投射式触控，投射式触控还可细分为自电容式与互电容式，其中投射互电容式 触控可达到多点触控技术要求，被广泛应用于智能手机等科技产品。电容触控芯 片对互电容式传感器起检测和控制作用，当手指或触控笔触摸屏幕表面，触控芯 片会跟踪并计算出手指或触控笔的坐标。

LCD 手机主要采用 TDDI 方案，分立触控芯片销量受益于手机 OLED 渗透率提 升。此前手机显示和触控分别由显示驱动芯片和触控芯片两颗芯片独立控制，需 要两套 FPC 与主板连接，后 TDDI（触控显示驱动集成一体化技术）方案将显示芯 片和触控芯片集成至一颗芯片中，具备低成本、轻薄化、高集成等优势，目前已 成为 LCD 手机的主流方案。根据 Omdia 的市场数据，从 2020 年开始 TDDI 在手机中 应用占比已经超过一半，主要应用在 LCD 手机。而分立触控芯片主要应用在 OLED 手机及少量未使用 TDDI 方案的 LCD 手机中，分立触控芯片的增长驱动主要来自 OLED 手机的持续渗透。

OLED 手机的持续渗透叠加国产屏厂份额提升的背景下，公司触控芯片业务有 望持续受益。自 2017 年苹果 iPhone X 开始采用 OLED 全面屏以来，越来越多的手 机开始使用 OLED 屏幕，并呈现从高端旗舰机型向中低端机型渗透的趋势，OLED 屏 幕渗透率逐渐攀升。根据 Omdia 数据，2024 年一季度 OLED 显示屏出货占智能手机 屏幕出货的 51%，首次突破 50%份额，预计 2024 全年 OLED 份额将达到 56%，取代 LCD 成为主导智能手机市场的显示技术，且后续渗透率会持续提升。2023 年来，中 国手机品牌采用国产柔性 OLED 屏幕取代三星的刚性以及柔性 OLED 屏幕，使得三星 OLED 的市场份额迅速萎缩，国产 OLED 厂商份额迅速提升。根据 CINNO Research 数 据，2024 年第一季度，全球 OLED 智能手机面板国内厂商出货份额占比 53.4%，同 比增长 15.6%，环比增长 8.5%，国内厂商份额首次超越五成，其中排名前五的依次 是京东方、维信诺、华星、天马和和辉光电。一方面，OLED 在智能手机的持续渗 透增加了市场对分立触控芯片的需求；另一方面，国产屏厂的份额提升可加速上 游国产供应链的渗透，公司触控产品市场份额有望进一步提升。

2.2.触控芯片产品矩阵完整，业务增长稳健

深耕触控业务多年，已形成完整产品矩阵。公司的触控产品分为消费级和车 规级，消费级触控产品包含大中小尺寸触摸屏芯片、触摸板触控芯片、主动笔驱 动芯片等，其中小尺寸触控芯片为核心，广泛应用于华为/小米/vivo/OPPO 等头部 消费电子品牌。公司自 2017 年开始瞄准汽车电子市场作为触控芯片业务新增长点， 产品于 2018 年实现量产，并于 2019 年在吉利、长安、奇瑞等汽车品牌实现商用， 于 2021 年成功导入国产、合资品牌以及新能源品牌客户，出货量持续增长。

触控业务历经两轮成长周期，市场份额有望进一步提升。2007 年，首代 iPhone 发布，多点触控智能手机开始进入高速发展期，公司于同年开始电容屏触 控芯片的研发，并于 2010 年实现了小批量生产和销售。受益于全球智能手机及平 板电脑等终端产品的快速发展，公司电容触控芯片业务得以高速增长，2011 年至 2016 年公司触控业务收入分别为 0.68/5.41/6.77/8.39/8.51/7.63 亿元，CAGR 达 63.21%。2016 年开始，全面屏智能手机引发手机外观创新潮流，OLED 显示技术在 智能手机的渗透开始加速，公司进入第二轮增长周期。2017 年，公司完成了新一 代触控芯片的研发，使公司触控芯片在高端 OLED 触控市场竞争力大幅提升；同时 公司完成了首个触控产品的汽车质量标准认证，触控产品打开新应用领域。2017- 2023 年，公司触控业务收入分别为 7.41/6.26/10.34/10.56/11.35/9.04/15.14 亿 元，CAGR 达 12.6%。2024 年上半年，受益于 OLED 手机渗透率提升及公司市场份额 的增加，公司电容触控芯片业务实现营业收入 8.83 亿元，同比增长 19.57%。公司 小尺寸电容触控产品性能优异，已赢得多个国内外知名手机品牌客户项目，为后 续市场份额提升打下了坚实基础；后续随着搭载公司车规级柔性 OLED 触控芯片的 车型陆续发布上市，公司有望成为该细分市场的领导者；同时公司新一代车规级 触摸按键 MCU 产品已在多个客户项目评估中，为后续量产出货打下了坚实基础。

3.主导光学指纹识别市场，超声波指纹识别带来业绩拐点

3.1.侧面指纹和屏下指纹识别为安卓阵营主流生物识别方案

安卓智能手机以指纹识别解锁为主要生物识别方案，国内智能手机指纹识别 渗透率达 84%。纵观智能手机发展历史，用户与智能终端的解锁交互方式一直在发 生改变，在早期功能机时代，用户使用键盘锁进入手机使用界面，随着电阻触摸 屏智能手机出现，屏幕滑动解锁横空出世，后衍生出手势和密码解锁方案。由于 密码及手势解锁的隐私性和防护性不如生物识别，各种利用生物特征的解锁方式 开始发展，人脸识别和指纹识别技术被广泛应用至智能手机解锁中。指纹识别现 今已是全球最流行的智能手机解锁方式之一，除苹果 iPhone 采用 3D 结构光作为解 锁方案外，其他安卓阵营智能手机主要采用指纹识别进行解锁。根据 CINNO Research，2023 年 Q3 国内智能手机指纹识别搭载率已上升至 84%。 侧面指纹方案和屏下指纹方案为主流。根据指纹采集原理的不同，指纹识别 可分为电容式、光学式和超声波式三种不同的识别方式；而根据指纹识别采集器 空间位置分布的不同，指纹识别方案又可分为屏下指纹识别方案、侧边指纹识别 方案、正面指纹识别方案和背面指纹识别方案。以中国智能手机市场为例，根据 CINNO Research 统计数据显示，2023 年 Q3 国内智能手机屏下指纹识别渗透率达 45%，排名第一；2023 年前三季度侧边指纹识别搭载率达 39%，排名第二；后置指 纹识别占比下降至 1%，仅小米还有 5%渗透率，主要应用在中低端机型。

3.2.光学屏下指纹识别持续迭代，超声波指纹识别蓄势待发

OLED 是屏下光学指纹识别理想载体。根据指纹采集原理不同划分，当前主流 屏下指纹识别方案分为光学方案和超声波方案。光学式指纹识别技术利用光反射 原理，当手指按压屏幕，屏幕发光照亮手指按压区域，光线照射指纹的“嵴”和 “峪”时，会产生不同角度和明暗程度的反射光线，透过屏幕像素间隙，被屏幕 下的光学传感器接收，从而进行指纹信息的处理及匹配。不同于传统电容式指纹 识别，光学指纹识别需要光源及感光装置，由于 LCD 为被动发光，需通过底部背光 源透过 TFT 发光，TFT 本身透光率不高，传感器很难识别到指纹信息；而 OLED 拥 有自发光特性，可以让光源精准到屏幕上每一个像素，无需单独的背光模组，具 备可弯曲、厚度薄等特性，是屏下光学指纹识别方案的理想载体。 光学屏下指纹方案持续演进，当前以短焦及超薄方案为主。2018 年，Vivo 发 布搭载光学屏下指纹解锁方案的手机 X20 Plus，采用 Synaptics 提供的准直器光 学指纹识别方案，成为行业内首个采用屏下指纹解锁技术并实现量产的厂商。准 直器光学屏下指纹解锁方案通过准直孔过滤其他方向光线，最终将有效的指纹信 息透过准直孔投射在感光元件上，进行指纹识别。随后 Vivo X21 采用了改良后的 准直器方案，由公司及 Synaptics 共同供应。由于准直器方案采集指纹信息有限， 拒识率高，强光下传感器轮廓可见影响美观，此后 Vivo 继续和公司合作，在 Vivo NEX 旗舰版采用公司独供的透镜式屏下光学指纹方案（即“短焦方案”），通过微 型指纹镜头获取指纹信息即识别，具备进光量大、指纹信息丰富、拒识率低及解 锁速度快等优点，后透镜式方案逐步迭代改良淘汰了准直器方案。

短焦方案核心缺点是其模组物理体积较大，和电池只能错位摆放，挤占了电 池空间，且由于短焦指纹模组放置屏幕底部，拇指解锁舒适度欠佳。2019 年 11 月， 小米发布 CC9 Pro，搭载了公司全球首创的超薄屏下光学指纹方案，模组厚度仅为 传统屏下光学指纹模组的 1/10 左右，可直接叠放在屏幕和电池中间，让手机有更 多空间放进更大容量的电池，且拇指指纹解锁位置更符合人体工学。超薄光学指 纹解锁方案后被广泛应用至小米 10 系列、OPPO Find X2 系列、华为 P40/Mate40 系 列等。

超声波指纹识别为下一代指纹识别技术，成本高于光学方案。超声波指纹识 别技术利用了超声波的穿透性及到达不同材质表面时被吸收、穿透、反射的程度 不同的特质，可穿透手指表皮层，探测真皮层的指纹图像，能精准识别指纹“嵴” 和“峪”的所在位置，构建和识别三维指纹信息。相比于光学指纹识别方案，超 声波指纹识别方案安全性更高，不受手指污垢、油脂及汗水的影响，且能在息屏 状态下进行解锁。但由于超声波无法穿过真空，也难以穿过多层固/气交界面，玻 璃厚度太厚会降低辨识效用，必须与屏幕贴合，因此只支持薄膜封装的柔性 OLED 面板，对手机贴膜也有一定要求，且其成本相较于光学指纹识别方案更高。

当前超声波指纹识别方案主要应用于三星旗舰手机，渗透率仅 3.42%。高通在 2015 年 MWC 大会上首次发布超声波 3D 指纹识别技术产品，并于 2019 年搭载在三 星旗舰机型 Galaxy S10 系列上进行大规模量产出货。由于搭载在 Galaxy S10 系列 机型上的超声波指纹模组靠下，解锁速度一般，国内手机厂商并没有跟进。2021 年高通发布第二代超声波屏下指纹技术，其较第一代指纹识别面积增大 77%，生物 特征数据抓取数值增长 1.7 倍，识别速度提高了 50%，并最先搭载于三星的 Galaxy S21 系列，后国内如魅族、Vivo 等厂商开始陆续跟进使用。鉴于前期超声波指纹识 别方案主要搭载于三星 Galaxy 系列手机，根据小白测评援引的韩媒 The Korea Daily 报告，三星 Galaxy 手机每一代销量在 3000 万部上下，综合考虑其他品牌搭 载超声波指纹识别方案的手机，我们认为 2023 年搭载超声波指纹识别方案的手机 出货量在 4000 万部上下，渗透率仅为 3.42%。

屏下指纹识别方案（光学及超声波）受益于手机 OLED 占比持续提升，超声波 指纹识别方案正加速向终端手机渗透。根据 Omdia 统计数据，OLED 在智能手机市场的渗透率正逐年上升。2023 年，全球 OLED 智能手机的出货量为 5.95 亿部，渗 透率达到 51%。预计到 2024 年，这一数字将进一步攀升至 6.61 亿部，渗透率增至 55%。而到了 2028 年，OLED 智能手机的出货量有望达到 7.5 亿部，渗透率也将随 之提升至 60%。鉴于光学及超声波屏下指纹识别方案主要应用在使用 OLED 显示方 案的智能手机中，OLED 在智能手机的渗透率提升有望增加市场对光学及超声波屏 下指纹识别方案的需求。2024 年 7 月 11 日，搭载公司超声波指纹识别方案的 IQOO Neo 9S Pro+正式发布，定价 2899 元起，vivo 首次将超声波指纹识别方案下放至 中端机型，标志着超声波指纹识别方案正式向中端机型渗透，随着后续产品成本 进一步下探，手机超声波指纹识别方案的渗透率有望得到快速提升。

3.3.手机电容指纹识别市场承压，折叠屏手机增长形成支撑

电容式指纹识别技术发展多年，根据采集方式可细分为刮擦式和按压式，由 于刮擦式指纹识别对手指滑动的速度和方向有较高的要求，识别速度和精度较低， 后被按压式电容指纹识别取代。电容式指纹识别利用手指皮肤表面作为一极，当 手指按压时，指纹上“嵴”和“峪”与传感器距离的不同，从而形成不同的电容 值使传感器获得指纹图像信息后进行识别与匹配。

侧面电容指纹主要应用在 LCD 手机及折叠屏手机。按搭载在智能手机的空间 位置划分，电容指纹识别主要搭载在手机的正面，侧面及背面。随着市场需求的 演变，智能手机开始追求更高的屏占比，手机正面没有多余的空间容纳实体按键， 按压式指纹识别逐渐由手机正面转向背面和侧面，从而逐渐出现使用后置指纹识 别及侧面指纹识别的手机。随着智能手机后置摄像头模组尺寸不断扩张，美观也 成为厂商及消费者追求的核心因素，后置电容指纹识别占比逐渐下降，目前手机 电容指纹识别主要以侧面方案为主。根据 CINNO Research 统计数据，以国内市场 为例，国内已有超九成的 LCD 智能手机搭载侧面指纹识别，OLED 智能手机中侧面 指纹识别主要搭载目标为折叠屏手机及部分中低端 OLED 手机。

手机侧面电容指纹识别市场承压，折叠屏手机出货增长形成支撑。由于 LCD 智能手机市场份额正在被 OLED 智能手机渗透，光学屏下指纹识别方案技术成熟价 格持续下探，侧边电容指纹在直板智能手机的渗透面临压力。考虑到折叠屏手机 普遍配置内外两块显示屏，若采用屏下指纹识别方案或需搭载 2 颗指纹识别芯片， 不符合折叠屏手机降本的主线逻辑，因此目前市面上大部分折叠屏手机均采用侧 面电容指纹解锁方案，折叠屏手机市场的增长对侧面电容指纹形成了一定支撑。 根据 TrendForce 预测，2024 年全球折叠屏手机出货量可能会达到 1770 万部，同 比增长约 11%，折叠屏手机渗透率约为 1.5%，后续随着高维修率、高售价问题的有 效解决，折叠屏手机渗透率有望快速提升。

3.4.公司持续引领光学指纹识别市场，剑指超声波指纹识别

公司指纹识别业务包含超声波指纹、屏下光学指纹、电容指纹识别在内的全 系列产品，产品广泛应用于智能手机、平板/电脑、汽车及智能家居领域。在屏下 光学指纹传感方面，公司自主研发并完全掌握从芯片设计、软件算法、工程制造 到测试方案的核心技术，是屏下光学指纹传感器的发明者和市场引领者，驱动了 全面屏手机的设计革新，在市场占据主导地位。根据公司 2024 年 4 月投资者调研 纪要，公司 2023 年在安卓手机光学指纹识别市场占有率接近 70%。

超声波指纹识别方案已推出量产，大规模商用在即。根据公司 2024 年半年报， 为顺应智能终端的屏幕技术演进趋势，公司推出了拥有自主知识产权的超声波指 纹识别方案，显著提升了指纹识别的安全性，支持湿手、油手等状态下极速解锁， 为用户带来卓越的解锁体验。公司超声波指纹方案已获得知名品牌客户认可，于 2024 年上半年在 vivo X100 Ultra 和 IQOO Neo 9S Pro+规模商用，并获更多终端 旗舰项目导入，预计今年四季度实现大规模商用。 指纹识别产品不断推陈出新，即将进入新一轮成长周期。公司于 2012 年开启 移动终端指纹识别芯片的研发，并于 2014 年成功量产安卓阵营全球首款正面按压 式指纹识别方案，成功应用于魅族 MX4 Pro、小米 Note3、乐视 1S 等智能手机上， 指纹识别芯片成为公司第二增长曲线开启高速增长。2014-2016 年，公司指纹识别 芯片业务收入为 0.097/2.60/23.12 亿元，CAGR 为 1446%。2017 年，汇顶在世界移 动通信大会上发布屏下光学指纹技术，并在 2018 年发布的 vivo X21 上首次实现规 模商用，至 2019 年，公司的屏下光学指纹技术已在超过 100 款手机上得到应用， 更推出全球首创的超薄屏下光学指纹方案，并在 OPPO、小米、一加等品牌多款旗 舰机型实现了商用。2017-2019 年，指纹识别芯片业务收入为 29.36/30.84/54.12 亿元，CAGR 为达 36%，屏下指纹识别产品销售也带来了毛利率的提升，期间指纹识 别芯片业务毛利率分别为 45%/51%/61%。2020-2023 年，由于智能手机出货量持续 低靡，指纹识别赛道竞争加剧，指纹识别产品单价持续下跌，公司指纹识别芯片 业务收入和毛利率均有所下滑，期间指纹识别芯片业务收入为 49.56/35.61/15.87 /18.90 亿元，毛利率为 51%/45%/37%/31%。2024 年上半年，公司指纹识别业务实 现收入 8.24 亿元，同比下滑 1.46%，后续随着超声波指纹识别产品的大规模量产 及更低成本的新料号迭代，公司指纹识别业务有望迎来新一轮的增长，毛利率也 有望得到修复。

4.平台化布局，其他芯片业务多元发展

4.1.传感业务线布局丰富，健康传感器增长可期

公司传感产品线除指纹传感器外，还包含健康传感器、光线传感器及多功能 交互传感器等产品。 公司健康传感器系列拥有心率（HR）、心率变异性（HRV）、血氧（SpO2）、 心电图（ECG）、生物电阻抗分析（BIA）、皮肤电反应（EDA）等丰富测量功能，目前已广泛商用于智能手表、手环、戒指等可穿戴设备。根据我爱音频网整理， 公司健康传感器应用于华为、步步高、小米、荣耀等品牌的产品。根据公司 2024 半年报，凭借性能优势，公司产品出货量快速增长，且新一代健康传感器系列已 陆续进入量产阶段。与此同时，公司还推出了面向连续葡萄糖监测(CGM)应用的低 功耗、高精度、超小尺寸的电化学模拟前端 AFE 芯片，发力消费级医疗市场。

中国腕戴设备出货增速高于全球，公司服务客户增长强势。根据 IDC 发布的 《全球可穿戴设备市场季度跟踪报告》，2024 年第二季度全球腕戴设备市场出货 4,374 万台，同比下滑 0.7%；中国腕戴设备市场出货量为 1,555 万台，同比增长 10.9%，发展速度明显超过全球市场。不仅中国腕戴市场发展速度超过全球市场， 2024 年上半年，中国厂商在全球腕戴市场上也保持快速增长速度和强势市场地位。

根据公司 2024 半年报，屏下光线传感器已导入手机头部客户项目，预计 2024 年下半年量产。公司的屏下光线传感器支持环境光照度、相关色温测量以及接近 感应功能，可广泛应用于智能手机、平板、个人电脑、可穿戴设备、智能家居设 备。新一代产品得益于创新的产品架构和设计，性能大幅提升，帮助客户解决低透光率屏下应用灵敏度不足的痛点，同时有效降低外围器件的数量要求，节省客 户成本并降低开发难度。除了屏下光线传感器外，面向影像增强和显示管理的一 系列高性能光线传感器产品已开始给客户送样，有望拓展更多商用机会。

4.2.音频业务新品上市，中大功率产品持续开发中

2020 年公司完成了对于恩智浦旗下的语音及音频应用解决方案业务(Voice and Audio Solutions,以下简称“VAS”)的收购，开始着力于拓展语音及音频解决 方案方面的业务。根据公司 2024 年 4 月投资者调研纪要，目前公司是全球唯一一 家拥有全覆盖音频产品的提供商，硬件产品包括小功率的手机智能功放，电视、 音响上的中功率音频功放，车载的大功率音频功放；同时覆盖手机、汽车应用的 音频软件产品。 根据公司 2024 半年报，公司于 2024 年发布全新一代智能音频放大器 TFA9865 并成功在 moto razr 50 折叠屏手机上实现量产，该系列功放芯片已导入多个品牌 客户新项目，预计 2024 年下半年会陆续商用。同时，面向智能家居、汽车等应用 的中大功率产品正按计划开发中。根据公司 2023 年年报，公司的语音和音频软件 方案业已广泛商用于全球知名客户，车载高性能语音增强软件解决方案 CarVoice 基于公司业界领先的 VoiceExperience 语音增强技术，能够通过消除回声和减少汽 车噪声干扰，显著提升车舱内免提通话的语音质量，已成功商用于多款主流车型。

4.3.安全业务取得新进展

公司的安全方案包括 eSE 安全芯片和 NFC 控制芯片，可满足安全认证、安全支 付、智慧交通、数字货币、数字车钥匙和数字身份等应用场景。 安全芯片已在 OPPO 旗舰机型商用，更多品牌机型搭载正处于有序调试中。公 司 eSE（embedded Secure Element）芯片可为各类终端设备提供基于独立芯片的 安全保护，具备多种硬件级安全传感器和丰富的密码算法，搭载高可靠性的超大 容量安全存储，支持不同类型外设接口，能够满足复杂业务终端的多样化安全需 求。公司 eSE 安全芯片于 2021 年获得金融科技产品认证，并斩获国际 CC EAL5+高 安全认证，为国内首款获得国际认证的、可应用于移动设备的高端嵌入式安全芯 片。根据公司 2024 半年报，公司 eSE 安全芯片现已成功搭载于 OPPO 旗舰手机，更 多品牌机型搭载正处于有序调试中。而公司新一代安全芯片性能不断提升，并已 获得 SOGIS CC EAL 6+及商密二级（国内商用最高等级）、NFTC（国家金融技术委 员会）等国内外权威认证。

公司 NFC 控制芯片为基于 13.56MHz 频率的有源设备而打造，具备读/写模式和 卡模拟模式。根据公司 2024 半年报，新一代 NFC 产品具备卓越的射频性能和兼容 性，经过不断迭代和调优，已成功导入知名手机品牌客户项目，预计下半年规模 量产。

4.4.无线连接业务以低功耗蓝牙芯片为主，进军车规及消费级 医疗市场

深耕低功耗蓝牙技术多年，持续拓展新应用领域提升市场份额。公司于 2019 年实现低功耗蓝牙产品的量产，并于 2020 年凭借着高性能、低功耗的优势，全面 商用于智能手环/手表、主动笔等产品，与多家知名 ODM 客户建立战略合作关系， 成功进入一线终端品牌供应链；2021 年成功拓展电子货架标签、游戏手柄、遥控 器等多个细分市场应用，出货量超千万颗；2022 年低功耗蓝牙技术持续升级，产 品业绩增长同比超 200%；2023 年，公司低功耗蓝牙产品通过了 Apple Find My 合 规认证，在智能寻物、Ebike 等多元化领域持续拓展市场，不断获得客户商用。 在 2024 年慕尼黑上海电子展上，公司发布符合 AEC-Q100 Grade2 标准的车规级低 功耗蓝牙芯片 GR5405，在汽车数字钥匙、胎压检测、车内低功耗蓝牙设备互联等 有着广泛的应用场景，针对数字钥匙系统应用，汇顶支持蓝牙 Channel Sounding 最新标准的产品系列也将在后续推出；此外，面向连续葡萄糖监测（CGM）应用的 新一代产品也在如期开发中。

编辑：火腿肠