2024年拉普拉斯研究报告：把握技术迭代契机，xBC再续辉煌

1 TBC 技术——沿袭 TOPCon 核心钝化工艺

截至目前，晶硅电池提效的技术路线主要分为两条：减少电学损失、提高光学利用率。电 学方面，以改变钝化结构、减少载流子复合为主要思路，行业提出了 PERC、TOPCon、HJT 技术；光学方面，以增大电池有效受光面积为主要思路，提出了背接触（BC）电极结构。 这两条路径并非相互排斥，两方面结合可以从光、电两个维度共同提升电池量产转换效率， 因此虽然从产业化角度，行业对于钝化技术的优异性仍有争论，但全背面的电极结构叠加 某一钝化结构的形式被公认为是单结晶硅电池的终极形态。

每当行业行至极限效率附近，不乏出现技术路线之争，回顾 BSF→PERC→TOPCon 这一系列 的更迭，每一次都是在原有电池结构上对钝化技术进行升级。在下一代技术必然具备效率 优势的前提下，这种迭代能迅速成立并发展为主流的原因在于，1）站在成熟工艺的“肩 膀上”，新技术研发壁垒低，利于快速扩散；2）原有产线及部分设备直接沿用，对制造厂 商而言，固定开支相对最少；对设备厂商而言，原有优势设备更新迭代，市场格局稳固， 技术推广积极性更强。 站在当前时点，从 TOPCon 路线向后展望，TBC 具有较大的潜力。TBC 将 TOPCon 中隧穿氧 化硅/掺杂多晶硅的钝化结构与背面叉指式的 BC 电极结构相结合，钝化工艺及设备具有延 续性。“基于 N 型硅基的全隧穿钝化”TBC 结构背面 P 区和 N 区均采用多晶硅钝化技术， 从 TOPCon 到 TBC，除了新增激光设备实现背接触结构外，钝化环节需要增加一道多晶硅 镀膜及掺杂扩散工序；性能上 TBC 克服了 TOPCon 正面 p-poly 光学寄生吸收的问题，双区 域钝化降低少数载流子复合损失，效率获得进一步提高，体现性价比。

2 光伏电池核心工艺设备行业领先，客户结构及核心产品优势明显

2.1 瞄准电池核心工艺赛道，蓄力下轮技术迭代

公司是一家领先的高效光伏电池片核心工艺设备及解决方案提供商，主营热制程、镀膜设 备产品，2016 年成立，2024 年于科创板上市。 公司创始人、董事长林佳继先生博士毕业于南洋理工大学应用物理专业，曾在新加坡头部 科研机构 Solar Energy Research Institute of Singapore（SERIS）任研究员，在前沿 的光伏电池以及半导体技术方面有着丰富的理论基础；2012 年，林佳继回国担任韩华新 能源（启东）有限公司研发总监，从科研到实业，对国内光伏产业化进展有了深入的了解。 早在 BSF 时期，公司就开始布局 TOPCon 热制程、镀膜等核心工艺设备；PERC 时期，公司 通过深化客户间的合作，持续更新迭代主要产品、保证竞争力，并最终受益于 TOPCon 迭 代，成为行业头部的电池核心工艺设备供应商。

公司以光伏领域为立足点，聚焦电池片环节热制程、镀膜等核心工序相应设备产品。 热制程是指通过高温工艺实现掺杂元素在基体中的扩散，公司对应设备包括硼扩散、磷扩 散、氧化及退火设备等。尤其在硼扩散设备方面，公司使用气态硼源，结合低压、高温等 特点攻克工艺难题，率先实现硼扩散设备规模化量产和应用，突破 N 型电池片量产工艺瓶 颈。 TOPCon、xBC 核心镀膜工艺是指隧穿氧化硅/掺杂多晶硅钝化结构的制备，公司对应设备 包括 LPCVD 和 PECVD 设备等。尤其在 LPCVD 设备方面，公司在业内率先实现了光伏级大产 能 LPCVD 大规模量产。 此外，为配合上述工艺，公司还开发了相应的自动化上下料设备、核心零部件等，为客户 提供完整的解决方案。 同时，公司布局半导体分立器件设备，包括氧化、退火、镀膜和钎焊炉设备等一系列具有 比较优势的产品，如可适用于 SiC 基半导体器件生产工艺的高温氧化设备和高温退火设 备；可满足氮化硅/氧化硅/多晶硅（Poly-Si）/非晶硅（α-Si）薄膜沉积的 LPCVD 设备 等。

为了扩大已有产品的生产场地以满足公司业务发展需求，围绕现有主营业务，2024 年公 司 IPO 发行价 17.58 元/股，发行数量为 4053.26 万股，募集资金总额 7.13 亿元，用于建 设“光伏高端装备研发生产总部基地项目”、“半导体及光伏高端设备研发制造基地项目” 和补充流动资金，进一步增强公司在高效光伏电池片核心工艺设备的研发试验能力、持续 改进产品性能，推动核心工艺发展以及主营业务稳健增长。

2.2 头部企业间接持股，深度绑定行业头部客户

对于大体量的光伏制造企业而言，上下游供应链的安全性和稳定性是保证公司业绩稳定增 长的重要部分，行业内不乏存在上下游企业通过共同投资、参股等方式，加强光伏产业链 的资源共享与整合，夯实和提升各合作方的行业优势地位，共同打造专业分工、错位发展、 相互协作的行业发展生态。 公司基于自身优势产品，深度参与下游客户高效电池技术路线的研发和工艺验证，先后 10 余次助力客户打破电池转换效率世界纪录，获得高度认可。基于公司与客户在光伏产业技 术发展趋势上的共识，部分客户看好公司发展前景，认可公司投资价值，并且希望通过投 资入股加强布局产业链，保障重要设备供应链安全。

截至 2024 年 10 月 10 日，公司实控人林佳继合计持有公司股份 33.2%；晶科能源通过上 饶长鑫持有公司股份 2.36%；林洋能源通过全资子公司林洋创投持有公司股份 0.26%；正 泰新能通过杭州鋆沐间接持有公司股份比例为 0.26%，上述三家企业均为公司重要客户。 公司第二大股东连城数控及其一致行动人共计持有公司股份 17.07%，其实控人李春安与 隆基绿能实控人李振国为一致行动人、实控人钟宝申任隆基绿能董事长，且隆基绿能为公 司 2020 年、2023 年的第一大客户，构成关联交易。

2.3 充分受益于 TOPCon 电池技术迭代，公司业绩稳步增长

国内 TOPCon 技术产业化的推进始于 2018 年左右，公司最早就 LPCVD 技术与晶科能源展 开合作。2021 年公司新签订单规模同比增长超过 750%，一般来说，设备下单时间早于产 线建设时间，2022 年行业新建量产产线开始以 TOPCon、XBC 为主，公司客户晶科能源、钧 达股份、正泰新能率先实现投产和量产，公司相应产线设备获得规模化验收，2022 年公司 扭亏为盈，实现业绩利润双高增。 受益于 TOPCon 电池产业化程度进一步加深，2023 年公司设备进入大规模验收阶段，实现 营业收入 29.66 亿元，同比增长 134%；实现归母净利润 4.11 亿元，同比增长 247%；2024 上半年实现营业收入 25.41 亿元，同比增长 134%，实现归母净利润 3.52 亿元，同比增长 191%，经营规模和盈利水平持续高速增长态势。 根据招股意向书披露，公司预计 2024 年前三季度实现营业收入 36.0-43.9 亿元，同比增 加 147.4%-201.7%；实现归母净利润 4.8-5.9 亿元，同比增长 247.0%-326.5%。2023 年公 司新增订单金额 103.6 亿元，同比提升 143%，TOPCon 扩产带动公司新签订单规模翻倍式 增长；截至 2024 年 6 月末，公司在手订单 112.96 亿元，已发货金额 81.66 亿元，考虑到 设备验收存在一定的周期，公司后续业绩具备有利支撑。

光伏电池核心工艺设备是公司收入的主要来源，光伏电池片核心工艺热制程、镀膜对应设 备收入占公司总收入的 80%以上，其中根据公司产品布局及 TOPCon 钝化结构技术路线， 热制程中的硼扩散设备和镀膜中的 LPCVD 设备收入占比较高。此外，公司氧化退火设备、 PECVD 设备市场竞争力持续提升，确收规模扩大。

2022 年起，公司量产订单逐步开始验收并确认收入，同时公司产品竞争力增强、盈利大幅 改善，规模效应下公司费用管控能力提升。2022 年，公司实现毛利率 33%，同比提升 17pct， 实现净利率 9%，同比提升 65pct；2024H1，公司实现毛利率 32%，实现净利率 14%。 2020 年来公司整体盈利水平明显改善并趋稳，一方面核心工艺设备贡献主要毛利，2022 年热制程、镀膜设备产能升级、均价显著提升，毛利率实现大幅改善并且近三年毛利率水 平较为稳定；另一方面费用管控能力持续提升，2024 上半年公司期间费用率 2022 年的 19% 降至约 15%。

3 专注布局光伏用 LPCVD 镀膜方案，助力 N 型技术产业化进程

3.1 电池技术迈入 N 型时代，镀膜设备助力钝化升级

回顾光伏行业历史上的两次技术迭代，政策支持是重要导向，降本增效是核心驱动力。PERC 迭代 BSF 时期，“531”新政明确了逐步取消光伏发电补贴的政策趋势，迫使制造端通过加 快高效 PERC 电池研发及产业化以摊薄单位发电成本、实现光伏平价上网；TOPCon 迭代 PERC 时期，光伏在国家能源战略中的地位进一步提升，2021 年实现平价上网，而此时 PERC 电池效率接近理论极限，具备更高效率天花板的 N 型路线成为市场公认的下一代技术。 2021-2022 年，N 型路线技术之争围绕 TOPCon 和 HJT 展开，而后随着头部大厂晶科能源率 先大规模扩产 TOPCon 电池，凭借更低的制造成本、更成熟的配套装备、可延续原有 PERC 的工艺流程，率先 HJT 技术实现产业化，根据 infolink 统计，2023 年 TOPCon 新增落地 产能接近 500GW，预计到 2024 年底，TOPCon 电池产能有望超过 800GW，站在当前时点， TOPCon 作为继 PERC 之后的下一代主流电池技术的地位已经明确。

TOPCon 技术采用超薄隧穿氧化硅/掺杂多晶硅结构提高电池的钝化性能，其原理是当不导 电的隧穿层降低到一定临界厚度时，载流子可以通过跃迁的方式穿过。在 N 型硅衬底与掺 磷的 n + -Si 所形成的场效应下，电子载流子隧穿通过氧化层的几率大幅提高，并最终被传 输至电极导出，从而提高电池的光电转换效率。 如果说 PN 结是光伏电池发电的核心，那么钝化结构就是电池提效的核心。根据一道新能 对 TOPCon 效率提升的技术规划，截至目前，背面钝化结构所涉及的界面接触损失和寄生 吸收损失还有 0.4%左右的效率提升空间，这对钝化薄膜的质量提出了更高要求。 钝化结构的制备涉及到热制程和镀膜工艺，根据公司招股意向书披露，镀膜设备、热制程 设备在电池产线总价值量中占比高达 40-50%，属于核心部分。现阶段制备钝化结构的技 术路线可以分为 LPCVD 方案（LPCVD+磷扩散设备）、PECVD 方案（PECVD+退火）。

3.2 创新优化镀膜工艺，引领 TOPCon 技术产业化落地

为了解决 LPCVD 产能低、存在绕镀问题等痛点，公司创造性地进行了气流控制设计、载片 设计、非对称热场设计、硅片载具的创新设计、自适应串级温控设计，优化设备结构，延 长石英管寿命，提升产能，并自研新型石英管涂层技术进一步延长石英寿命，完成了光伏 级大产能 LPCVD 的量产落地。 公司早在 2017 年研发形成硅片水平插片专利，后逐步随着载具结构、气流、热场等设计 完善，根本性地提升了 LPCVD 方案在 TOPCon 工艺中的竞争力： 1） 在横向石英管中水平叠放硅片，统一硅片重力方向以克服“搭片”导致的高碎片率问 题，满足大尺寸、薄片化的量产趋势，并因此可以通过缩小片间距提升产能，满足光 伏行业大规模、低成本的制造要求。 2） 硅片横置叠加双插工艺，背靠背硅片在自身重力作用下紧密贴合，减轻绕镀。根据 infolink 统计，在降本导向下，单槽双插结构已成为新建 LPCVD 路线的主流配置。 3） 水平叠片结构中，扩散气体的流动方向与硅片镀膜表面平行，稳定、均匀的气流有利 于提升薄膜均匀性和致密性。 根据 CPIA《2023-2024 年中国光伏产业年度报告》披露的关于隧穿+掺杂多晶硅层镀膜设 备指标情况，公司 LPCVD 设备在节拍和产能方面具有一定的领先优势。

对于设备厂商来说，镀膜工艺所需装备的开发涉及到多种物理学、材料学、化学、机械设 计、流体力学、热力学等多门学科，既需要企业对工艺环节的具体要求有深入的理解，还 要能够综合材料特性、机械设计、各种物理化学原理设计开发。 并且我们始终强调，在光伏电池的工艺研发及优化过程中，电池厂和设备厂相辅相成，光 伏电池生产的 know-how 一部分掌握在电池厂商手中，一部分掌握在设备厂商手中。设备 的更新迭代，不仅依赖于设备厂商的设计优化，也依靠电池厂商的改进意见和量产经验，与更多技术领先的客户具备紧密的研发关系，才能及时掌握客户需求和痛点，紧跟光伏行 业降本提效进程，从而也能获得更高的客户粘性。 从时间线上看，公司 LPCVD 技术的布局基本早于目前主要的 TOPCon 企业，甚至是早于设 备友商对 TOPCon 技术核心镀膜设备的开发，可以说公司是本轮 TOPCon 技术及配套装备更 新迭代的引领者之一，并且凭借在 TOPCon 镀膜工艺上丰富的经验积累，成为 TOPCon 实现 产业化的重要力量。

4 以技术迭代、国产替代两大逻辑，强化光伏、半导体两条业务主线

4.1 BC 技术或将引领新一轮迭代，镀膜设备仍是核心设备

随着 TOPCon 技术迭代所带来的产能扩张，主产业链各环节进入过剩状态，技术同质化加 剧、价格战愈演愈烈，导致产业链价格持续下跌，制造环节盈利大幅亏损。显而易见，当 前能否摆脱无序的低价竞争、建立新的供需结构是行业周期回升的关键拐点，因此“破坏 式”的技术创新将成为打破当前电池、组件环节同质化内卷的必由之路。从 2024 年 6 月 的 SNEC 展会上也可以看到，越来越多的企业开始储备除 TOPCon 外的其他 N 型高效电池 技术。

xBC 是目前已经有一定产业化规模，且表现出较 TOPCon 性价比更优的新型高效电池技术 之一：

1） xBC组件产品效率稳居各技术路线首位。根据TaiyangNews统计的每月组件效率榜单， 近五个月 BC 路线产品稳居前三，ABC 组件在 2024 年内稳居第一名。

2） 更高功率的组件产品有望创造更大的客户价值。以大型地面电站为例，组件端功率的 提升可以降低项目中电缆、支架、其他电气设备的投入，这部分面积相关的 BOS 成本 下降往往会体现在终端采购时能给出的较传统产品的溢价。根据数字新能源发布 TOPCon、xBC 组件价格对比，182 系列的 xBC 组件较 TOPCon 溢价约 0.08 元/W，其功 率差所产生的合理溢价区间为 0.03-0.05 元/W，xBC 组件由于美观、低衰减等特性在 下游具备较高的溢价认可；210 系列的 xBC 组件较 TOPCon 溢价约 0.07 元/W，其功率 差所产生的合理溢价区间为 0.07-0.10 元/W，大尺寸 xBC 组件对下游体现出较高的性 价比。

3） xBC 产能已实现规模化落地。根据 infolink 统计，截至 2024 年 8 月，已落地的 xBC 产能约 55GW；根据年内隆基、爱旭发布会，已明确的 xBC 产业化规模达到 200GW。其 中，隆基计划在 2025 年底前建成约 70GW HPBC 产能，二代技术产能约占 50GW；爱旭 共规划三大基地，已建成约 18GW，2024 年 9 月，为加快推进济南一期年产 10GW 项目， 增强资本实力，优化资本结构，爱旭股份对子公司山东爱旭增资扩股，并以 13.5 亿元 现金引入鹊华科认购新增注册资本，两家 BC 领先企业规划产能落地节奏均在稳步推 进中。

4） 2024 年内 xBC 组件在集中式市场取得从 0 到 1 的突破。除了在海外分布式市场的受到 青睐，2024 年内 BC 领先企业隆基、爱旭均与多个国内外集中式项目签约合作，向市 场展现 xBC 技术在全场景应用的可行性。此外，下半年央国企招标中陆续出现百兆瓦 规模及以上的 BC 组件标段，全年单 BC 标段招标规模超过 1GW，可选 BC 标段招标规模 约 3.9GW，展望 Q4 及明年，BC 组件在国央企集中式项目的招标规模有望持续提升。

工艺流程来说，xBC 可以延续 TOPCon 的部分工序和设备，并且需要在背面新增一道钝化 结构的制备工序及其配套设备。根据公司披露的订单信息测算，xBC 产线（背面 P、N 区均 采用钝化结构）所需 LPCVD 和热制程设备单位价值量约 8000 万元/GW，TOPCon 产线所需 LPCVD 和硼扩设备单位价值量约 3500 万元/GW，xBC 技术迭代推动的产能扩张有望为公司 带来更大的市场空间。

4.2 深度合作、相互成就，构筑客户高粘性壁垒

相比 TOPCon 技术，xBC 工艺流程虽然可以沿用，但电池结构发生了根本性改变，技术壁 垒较高，目前市场上已量产或投产 xBC 的厂商以隆基绿能和爱旭股份为主，且均为公司主 要客户。 公司深耕大客户战略，以光伏级大产能 LPCVD 技术和创新低压水平硼扩散技术为核心竞争 力，实控人林佳继自 2018 年左右开始就带领团队主动对接晶科能源、隆基绿能、钧达股 份、爱旭股份等行业头部客户，建立起了良好的业务关系，2024 上半年，公司前五大客户 收入占比高达 84.02%；截至 2024 年 6 月末，公司在手订单金额 112.96 亿元，TOPCon、xBC 电池设备占比约 99%，爱旭股份、隆基绿能、晶科能源位列前三，合计占比超过 60%。

公司与晶科能源、隆基股份的合作从 BSF 时期开始，长达五年以上，经历了样机验证、中 试线、量产线等多阶段产品导入，先后 10 余次帮助客户突破 TOPCon 电池转换效率世界纪 录，合作关系持续深化。 公司与晶科能源 2018 年开始合作，2019 年协助晶科能源创造 TOPCon 电池转换效率世界 纪录，2020 年开始获得规模化订单，配合晶科能源解决 TOPCon 量产工艺瓶颈并实现落地 量产、在 TOPCon 迭代中获得先发优势，在合作过程中实现上下游相互成就，新签订单规 模持续扩大。

公司与隆基绿能自2017年开始合作，陆续导入PECVD设备、多功能机（包括硼扩散、LPCVD、 磷扩散以及氧化退火设备功能）、磷扩散设备试用机，2020 年开始获得规模化订单；2022 年 5 月起，公司陆续开始为隆基绿能 HPBC、TOPCon 大规模产线基地提供硼扩散设备、LPCVD 设备、自动化设备等，且截至 2023 年 6 月，隆基 HPBC 产线的 LPCVD 设备、TOPCon 产线 的硼扩散设备及 LPCVD 设备均由公司独供。

2022 年开始，下游新建量产产线以 TOPCon、xBC 为主，公司与钧达、正泰、爱旭、通威等 行业头部客户开展合作，受到了广泛的认可，并实现大规模量产和出货，TOPCon、xBC 设 备收入累计占比逐年升高。尤其 2023 年，隆基绿能、爱旭股份 xBC 产线开始大规模确认 收入，xBC 设备贡献收入 11.7 亿元，占比达到 43.8%。

4.3 技术迭代是光伏设备企业的重要增长动力

2023 年光伏需求爆发，同时 TOPCon 技术迭代，大部分设备企业营收增速同比提升，公司 前期体量较小，主要受益于 LPCVD 设备在 TOPCon 产线上的应用而起量，近几年业绩增速 处于行业领先水平。

2024 上半年虽然主产业链产能扩张仍有一定规模，但增速明显放缓，截至 2024 年 6 月底， 大部分光伏设备企业存货及合同负债规模与 2023 年底基本持平。 设备厂商订单呈现“二阶导”特性，行业技术迭代趋势及进展也是推动部分环节设备企业 订单的重要力量。根据下一轮技术迭代发生体现在产业链上下游的顺序，我们预计未来各 环节设备企业合同负债的下降幅度将表现为电池≈组件＜硅片。 同时，设备订单将向头部集中，对于现阶段的光伏制造企业而言，性能优异、工艺匹配的 设备所带来的电池效率、良率的提升有望帮助企业摊薄成本从而获得相对盈利。过去几年， 公司凭借光伏级大产能LPCVD设备在TOPCon时期实现了净利率水平的大幅改善；往后看， 公司无论是在研发人员的配置，还是研发投入上均处于行业相对领先水平，有望通过设备 优化持续提升盈利水平。

此外，由于 2023 年行业快速扩产时期，跨界玩家、新进入者增多，二三线企业扩产激进， 占 2023 年新签订单中的比例有所提高，当前时点，考虑到客户盈利承压严重，部分二三 线光伏制造企业后续经营情况存在较强的不确定性，2024 上半年光伏设备企业就应收账 款计提信用减值规模扩大，公司凭借集中的行业头部客户结构，回款风险相对较小，计提 规模处于可比公司较低水平。

4.4 看好 SiC 国产替代空间，布局第二成长曲线

第三代半导体是指碳化硅（SiC）、氮化镓（GaN）、氮化铝（AlN）、金刚石（C）等宽禁带 半导体材料，具有高热导率、高击穿场强、高耐压、抗辐射等优点，正逐步替代硅基器件 成为高压、高频、高温、抗辐射等应用领域的市场主流。 SiC 器件是最具代表性的第三代宽禁带功率半导体器件，主要应用于电动汽车、光伏逆变 器等大容量系统。根据 Yole 2024 年 9 月数据，2023 年全球 SiC 市场规模达 27.46 亿美 元，其中汽车交通领域应用占比高达 73%，工业领域应用包括光伏、风电等场景占比 23%； 预计到 2029 年市场规模可达 98.73 亿美元，年均复合增速约为 24%，SiC 器件仍处于加速 起步阶段。

目前，全球 SiC 器件市场仍主要以海外厂商主导。据 TrendForce 数据，2023 年全球市场 份额由海外巨头意法半导体、安森美、英飞凌、Wolfspeed、罗姆等厂商主导，前三大厂 商占据 72.7%的市场份额。在此背景下，目前国内新能源汽车行业所用碳化硅功率器件的 供应商多以海外厂商为主，国产化率较低，至延伸到上游设备环节，碳化硅设备的国产化 率整体也较低。 碳化硅晶圆制造工艺在硅基基础上需要增加部分特定设备，例如高温退火炉、高温离子注 入机、SiC 减薄设备、背面金属沉积设备、背面激光退火设备、SiC 衬底和外延片表面缺 陷检测设备等。

离子注入是改变碳化硅材料电学性能的必要工艺，硼、磷等掺杂离子依赖高温提升在碳化 硅中的扩散速率，且离子注入后需要进行高温退火以激活注入离子；高温氧化是碳化硅特 有工艺，用于制备碳化硅器件的栅极氧化层，其对 SiC MOSFECT 沟道迁移和栅极可靠性影 响较大。

在半导体领域，公司目前主要聚焦于第三代半导体 SiC 基半导体器件上述两个特色工艺所 需的高温氧化设备和高温退火设备，开发出氧化、退火、镀膜和钎焊炉设备等一系列半导 体分立器件设备产品。2021 年，公司成立拉普拉斯（广州）半导体科技有限公司，从事半 导体相关设备的研发、生产和销售，目前已经成为国内领先的专注于以碳化硅为主的“第 三代半导体”热制程设备的高新技术企业，基于技术积累和市场需求，公司完成了对比亚 迪、基本半导体等指名客户的导入以及设备订单的落地，并持续进行潜在优质客户的拓展。

此外，公司 LPCVD 设备可以满足氮化硅/氧化硅/多晶硅（Poly-Si）/非晶硅（α-Si）薄 膜沉积技术的应用需求，也适用于半导体分立器件的生产。公司半导体设备销售规模持续 扩大，2023 年实现收入 1714 万元，同比增长 300%以上，2024 上半年实现收入 2124 亿元， 超过去年全年水平，逐步实现业务领域的延展。 展望后续，公司在第三代半导体热制程设备领域持续研发创新，进行潜在优质客户的拓展， 随着国内新能源汽车市场蓬勃发展为中国本土 SiC 产业扩展和技术进步带来机遇，公司半 导体领域业务有望成长为第二业绩增长点。

编辑：火腿肠