2024年电子行业公募基金三季度持仓分析：Q3电子继续维持配置与超配比例第一，加仓半导体

一、数据选取和计算口径说明

我们选取的公募基金类型为偏股型基金（不含指数型），具体包括开放式股票型基 金（不含指数型）+开放式偏股混合型基金+开放式灵活配置型基金+封闭式股票型基 金（不含指数型），统计口径为上述基金公布的前十大重仓股。行业板块和标的统计 范围均参考申万行业分类。 计算说明：行业配置比例为重仓股汇总的行业配置市值/基金重仓股票投资总市值， 该算法下各行业的配置比例之和是100%；行业超配比例为配置比例与行业对应总市 值比例之差，其中行业总市值占比为截至2024年9月30日行业总市值占A股总市值的 比重。

二、公募基金 24Q3 电子配置比例与超配比例维持高位

2024Q3电子行业配置比例达15.06%，较上季度有所下滑，但仍保持高位。截至 2024Q3末，偏股型基金（不含指数型）电子行业配置比例为15.06%，较2024Q2末 下降0.75pct。从历史情况看，偏股型基金电子行业配置比例总体呈现周期震荡上行 的趋势，且平均3-4年为一个周期。12Q1电子行业配置比例为0.97%，于13Q2达到 最高点5.15%，随后滑落至14Q4的2.09%。15Q1起上行进入第二个周期，于17Q3达 峰至11.21%，随后快速下滑至19Q2的5.33%。第三个周期为19Q2~22Q4，但新冠 疫情导致电子行业震荡加剧，中途出现“深V”型震荡走势，于21Q4达到最高点13.02% 后，电子行业配置比例连续回落至22Q4的7.96%，24Q3配置比例由24Q2的15.81% 小幅回落至15.06%。 2024Q3电子行业超配比例为5.21%，环比下降2.78pcts。22Q4、23Q1、23Q2、23Q3、 23Q4、24Q1、24Q2、24Q3这七个季度电子行业超配比例分别为1.32%、1.09%、 2.48%、3.05%、5.20%、4.60%、7.99%、5.21%。历史上看，电子行业绝大部分时 间处于超配状态。

24Q3电子行业配置比例位居所有申万一级行业第一。24Q3偏股型基金（不含指数 型）电子行业配置比例为15.06%、超配比例5.21%，配置比例位居所有申万一级行 业第一名，同时超配比例位居所有申万一级行业第一名。24Q3电子行业较24Q2加仓 比例为-0.63%，剔除行业指数上涨影响后，电子行业在所有申万一级行业中减仓幅 度较大。

三、细分板块：公募基金 24Q3 加仓半导体

按照申万行业分类，24Q3六个电子二级子板块半导体、消费电子、元件、光学光电 子、电子化学品II、其他电子II的配置比例分别为7.46%、4.06%、2.48%、0.61%、 0.36%、0.09%。其中，半导体板块占全行业配置额的49.52%，显著领先于其他五个 二级行业。 24Q3半导体、消费电子、元件、电子化学品II、其他电子II、光学光电子的超配比例 分别为2.97%、2.05%、1.43%、-0.04%、-0.23%、-0.96%。其中，半导体板块的超 配比例为全行业超配比例的57.01%。 环比加仓情况来看，24Q3 偏股型基金（不含指数型）主要加仓半导体二级子板块。 24Q3 半导体、消费电子、元件、光学光电子、电子化学品II、其他电子II加仓比例分 别为 0.15%、-0.11%、-0.25%、-0.34%、-0.02%、-0.07%。

2024Q3，16个电子三级子行业（申万行业分类）中有7个板块处于超配状态，其中 超配比例最高的3个板块为半导体设备、消费电子零部件及组装和印刷电路板，超配 比例分别为1.89%、1.82%和1.31%。低配比例最高的3个板块为面板、LED、分立器 件，低配比例分别为-0.61%、-0.32%、-0.29%。 从环比加/减仓情况看，24Q3电子三级子行业中5个子行业加仓，11个子行业减仓。 加仓板块为品牌消费电子、半导体设备、被动元件、集成电路制造、半导体材料。

四、公募基金 24Q3 电子个股配置情况

从2024Q3截面情况来看，24Q2重仓基金数量以及配置比例均排名靠前的立讯精密、 北方华创、沪电股份仍保持领先地位，但是24Q3重仓基金数量有所降低。但24Q2重 仓基金数量以及配置比例较高的中微公司、兆易创新、京东方A、TCL科技的配置比 例和重仓基金数均有下降。 从环比增减仓情况来看，加仓方面，中科飞测在基金重仓数量和配置比例两个维度 上的加仓情况均居于行业前十名，恒玄科技、传音控股、胜宏科技的加仓情况也居 于行业前列。减仓方面，澜起科技、工业富联、兆易创新、TCL科技、京东方A在基 金重仓数量和配置比例两个维度上的减仓情况均居于行业前十名。