2024年轮胎行业研究：短期指标精研与长期趋势洞察

轮胎行业发展总趋势

从“八 五”计 划（1991-1995年）至“十四五”计 划（2021-2025年）期 间，轮胎行业伴随着我国汽车工业高速发展，由 注 重 产 能 扩 张 和 产 业 配 套，转 向技 术 创 新、品 牌建 设、节 能环 保、新 能 源 汽车 发展，以 及 国际 化布 局 和 循 环经 济，持续推 动 产 业 升 级和绿色转 型。

东 南 亚国 家建厂同时 具备政策 支持、成本低廉等多方面优势： 1） 给 予 较中国更优惠 的双边 或 多 贸 易 政策、优惠 的税收政 策 ；2） 投资“一带一 路”优 势 ；3） 东南亚各国政 府积极 吸收外部投资，与中国展开密 切合作；4）丰富的劳 动力资 源 及 较 低 的用工成本 ；5）丰 富 的 橡 胶 资源。

美 国 商 务 部于2024年1月发布对泰国出口的乘用车 和 轻 卡 车 轮胎产品最 终裁定，我国 胎企终裁税率 明 显 相 对 初裁结果更 为乐观；2024年6月，对于卡 车 和 公 共 汽车轮胎的 初审结果为征 收2.5%的双 反 税率，10月仲裁结果 提升至12.33%-48.39%。

此 外 ， 赛 轮越南免征 反倾销税，柬 埔寨地区暂未 受 到 “ 双 反”波及， “双反”调查 整体来看对中 国 胎 企 影 响有限，不 会改变我国胎 企提升全球市 占 率 的 长 期趋势。

关键指标的总结及跟踪

国 内 外 企 业 轮 胎 成 本 构 成 有 较 明 显 差 异。总 的 来 说，国 内 外 轮 胎 企 业 在 成 本 构 成 上 的 差 异 主 要 受 原 材 料 价 格、人 工 成 本 等 多 因 素 的 影 响。国 内 轮 胎 企业 在人 工 成 本 和管 理费 用 方 面 占比 较低，而 部 分海 外胎 企 拥 有 天然 橡胶 产 业 园，因 此在 原 材 料 成 本 把 控 上更具优势。

轮 胎 的 原 材料主要包 括天然橡胶、合成橡胶、钢 丝帘线、炭黑 等，其中天然 橡胶及合成橡 胶成本占比超 过50%。 全钢 胎和半钢 胎的主 要区别在 于：1）胎体骨 架材料的 使用，全 钢胎的 胎体和带 束层都 使用钢丝 帘线，而半钢胎 的胎体使用 人造 丝或其他 纤维材 料，带束 层使用 钢丝帘线 ；2）全 钢胎天然 橡胶的 使用比例 较高，全钢胎的 重量远 大于半钢 胎，需要更 多 的 橡 胶 来保证轮胎 的强度和耐磨 性。

天 然 橡 胶 的供需情况 是影响其价格 的主 要 因 素 ， 主要体现在 以下三方面：1） 供 应 存 在 上限。2024年9月，ANRPC 成 员 国 天 然橡胶产量1091万吨，同 比2.48%，供应限制主要 体现在种植面积 、 主 产 国 物 候变化等方 面；2）需求稳 步 增长。轮 胎需求的稳 步提升是天胶 需求 增 长 的 主 要推动力，2024年9月，我 国 天 然 橡 胶 消费量为619万吨，同比 +2.3%；3）价 格短期内 仍具上涨压力。 2024年9月，天然橡胶 均价为1952美元 /吨 ， 同比+31.43%， 供需差异成为 其 上 涨 的 主 要因素。

常 见 的 合 成橡胶有丁 苯橡胶 （SBR）、 顺 丁 橡胶 （BR）等 。在轮胎生 产中， 主 要 用 于 胎面、胎侧 和内衬层等部 位， 以 提 高 轮 胎的耐磨性 、抗撕裂性和 耐老 化 性 。 与 天然橡胶相 比，合成橡胶 具有 更 好 的 耐 热性和耐油 性，能够适应 更广 泛 的 使 用 环境。 合 成 橡胶 价格的波动 主要受上游原 材料 丁二烯 价格的影响。例如2024年8-9月， 丁 二 烯 出 厂价格的上 涨对顺丁橡胶 形成 了 明 显 的 成本支撑， 导致顺丁橡胶 价格 持续走高。

炭 黑 主 要 应用于轮胎 胎面、胎侧和 内衬层等部位 ，主要原料是 煤焦油 和改质 沥青，因此其 价格受煤炭和 石油市场的影 响较大。 炭 黑 行 业 受环保政策 的实施影响较 强。价格方面 ，2023年在“ 双碳”政策下 ，煤焦油产出 及改质沥青需 求上升，导致 炭黑生产 成 本 增 加 ；供应方面 ，行业落后产 能不断出清， 新增供给较少 ，产业格局持 续优化。

2024年9月波罗的海货 运指数(FBX)均值为4836.65点，环比下降8.00%，同比上涨255.71%。 据 国 际 航 运物流协会 数据，9月下旬 ，美东地区的 运价进入下行 通道，基本与 美西地区运价 持平，这与货 主为规避拥堵 风险，减 少 美 东 地 区的出货量 有关。9月底-10月初，美西地 区的舱位和运 力依然紧张， 但整体运价没 有明显上浮。 整体情况看， 今年旺 季 明 显 前 置，到10月 前，圣诞旺季 的出货计划基 本完成。预计10月下旬到年 底，随着罢工 的暂告一个段 落，整体运价 会进入缓 慢下行的通道。

2023-2024年，多家企 业宣布新的扩 产计划，而前 几年的产能增 长相对平稳。 随着市场需求 的修复及企业 集中度的提升 ，2024 年 我 国 半 钢胎产量及 开工率均再创 新高； 2024年1-9月，半钢胎 产量合计49321万条，同比+7.87%；  截 至2024年9月，半钢 胎开工率78.59%，同比+6.47%， 处六年来最高 水平。

受 地 产 及 物流影响， 短期内全钢胎 场仍面临较大 压力，但随着 经济活动的逐 步恢复和企业 竞争力的提升 ，未来全钢胎 市场有 望 逐 渐 回 暖；  2024年1-9月，全钢胎产量合计10717万条，同比-2.61%； 截 至2024年9月，全钢 胎开工率58.09%，同比-5.43%。

头 部 企业 持续扩产， 实现产能的优 质替换，龙头 市占率不断提 高。2019-2023年， 我 国 龙 头 胎企市占率 均有明显提升 ，其中CR6半钢胎市 占率由23.98%提升至 30.09%，CR7全钢胎市占 率由25.14%提升至35.15%。 部 分 外资 全钢胎竞争 力下降，陆续 退出中国市场 。相比于半钢 胎的消费属性 ，全钢 胎 更 多 用 于基建及房 地产项目，生 产资料属性更 为明显。因此 ，当前国内全 钢胎的 消费偏 向于耐磨性能优 异、性价比较高 的产品，恰好匹 配国产胎的属性 。近几年来， 逐渐有海外巨头退出全钢市场，国产市占率逐步提升。

汽 柴 油 需 求 与 轮 胎 需 求 同 步。汽柴 油 需 求 量增 长意 味 着 汽 车行 驶的 里 程 数 增加，导 致 轮 胎 的磨 损加 速，从 而增 加了 轮 胎 的 替换需求。 据EIA统 计，2024年9月，美 国 车 用 成 品 油 消 费 量 均 值 为8745千 桶/天，环 比-3.80%，同 比+2.47%； 柴 油 消 费 量 均 值 为 3754千桶/天，环比+1.94%，同比-3.23%。

物 流 景 气 度 可 以 直 接 反 应 轮 胎 的 磨 损 和 更 换 需 求，从 而 判 断 轮 胎 市 场 的 需 求 增 长。2024年9月，中 国 物 流 业 景 气 指 数 为 52.40%，环比上涨0.90%，同比减少1.10%； 2024年9月，由 中 国 物 流 与 采 购 联 合 会 和 林 安 物 流 集 团 联 合 调 查 的 中 国 公 路 物 流 运 价 指 数 为104.4点，环 比上 涨0.18%， 同比上涨1.48%。9月 经 济 运 行 保 持 恢 复 向 好，扩 内 需 促 消 费 政 策 效 果 逐 步 显 现，市 场 迎 来 传 统 生 产 旺 季 叠 加 十 一 假 期 提 前备货，在 多 重 积 极 因 素 拉 动 下 市 场 需 求 持 续 回 暖。后 期 走 势 看，尽 管 三 季 度 经 济 运 行 积 极 信 号 逐 步 积 累，但 当 前 国 内 需 求 不 足 仍 然较为突出，公路运输价 格整体承压，预计进入四季 度运价指数或 将维持在当前 较高水平波动。

轮 胎 是 汽 车 的 重 要 配 套 产 品，世 界 汽 车 工 业 近 十 年 发 展 的 特 点 是 发 达 国 家 市 场 增 长 放 慢，如 欧 洲、北 美、日 本 等 重 点 地 区 ； 而中国、印 度、中 亚、东南亚、东 欧 等 新 兴 市 场 发 展 空 间 更 为 广 阔。据OICA统 计，2023年 全 球 汽 车 产 量 最 高 的 国 家 为 中 国，占 比 为32%，其 次 为 占 比11%的 美 国。全 球 产 量 涨 幅 最 高（剔 除 年 产 量1万 台 以 下 的 国 家）的 国 家 为 哈 萨 克 斯 坦，增 长率达30%，全 球涨幅占比 前十的国家基 本集中于中亚、东南亚及欧 洲地区。

全球轮胎市场趋势是对各国市场需求的月度跟踪，包含各国轮胎制造商协会的公开数据以及米其林对独立轮胎制造商的销售估计。 原厂配套方面，半钢胎继8月份需求低迷之后，欧洲和北美的需求继续下降。中国市场在9月份恢复增长，主要得益于政府补贴支 持的混动及电动车销售。年初至今，全球需求同比下降3%；全钢胎受反污染法影响，商用车制造动力不足，配套销量持续走低； 替换市场方面，半钢胎欧洲市场月度增长强劲，主要得益于冬季轮胎和全季轮胎的销售，北美市场保持稳定，总体来看持续保持 增长，全钢胎替换市场持续向好，主要得益于欧洲西部市场及巴西市场增长的推动。

通过海关总署数据可以跟踪国内轮胎工厂的出口情况，当前国内轮胎出口多集中在欧洲、东南亚、非洲等未受到双反波及的 地区。此外，为了规避日益严峻的贸易壁垒，多数胎企选择出海建厂，享受税收政策的同时靠近原料原产地布局，以提升全 球竞争力。

全 球 市场 方面，新能 源汽车保有量 主要集中在中 、美及欧洲地 区。2023年全 球保有量超过4000万辆，其 中我国新能源 汽车保有 量 占 全 球 半数以上，2023年增幅58.7%，远超 世界平均水平 。 据IEA统 计 数据，到2030年，全球各地区 颁布的既定政策 、目标政策，以 及新能源汽车厂 商（OEM）的销 售目标三者趋向 一致， 表明政 策与企业协同发 展的强劲势头。我国市场，吉利 、上汽通用五菱 、北汽、一汽等 集团纷纷在2022年宣布了新的战 略目标， 与 政 府 目 标高度一致 ，目标在2030年轻型电车渗 透率达到62%，重型 电车达到24%左右。

我 国 胎企 已成功配套 近半数销量较 高 的 新 能源 车型。我们 统计了2023年 我 国 销 量 较 高的300余个 新能源车型所 配套的轮胎品牌，其中绝大多数车型 配 套 的 还 是米其林、 普利司通、马 牌 三 家 头 部 ；而我国中 策橡胶、玲珑 轮 胎 、 赛 轮 轮胎等企业 同样配套众多 车 型 ， 我 们 认为未来有 机会率先实现 海 外二三线品牌的国产替代。

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