IVD综合服务领先，数字化转型增效
立足华东、辐射全国的医学实验室综合服务商：主营业务为通过自有综合服务体系向各类医学实验室提供体外诊断产品及专业技术支持 的综合服务。润达医疗在全国各地及海外拥有四十余家全资或控股子公司,业务覆盖了全国大部分的省市及地区,所提供服务的产品涵盖了 体外诊断行业(IVD,In-VitroDiagnostics)主要细分领域,润达医疗目前已经发展成为国内IVD行业产品流通与综合服务的领先企业之一。
创新并持续优化IVD行业的传统流通服务模式，满足各类型医疗机构的个性化需求：公司作为国内医学实验室综合服务商，以大数据、 智能互联等信息技术为支撑，为各类实验室（主要为医院的检验科，又称临床实验室，还包括第三方医学实验室、体检中心、疾控中心 和血站等其他医疗单位所属的医学实验室）提供体外诊断产品、技术服务支持、实验室运营管理等全方位的综合服务。同时以体外诊断 产品研发生产、数字化检验信息系统开发、第三方实验室检测等产业链延伸业务为补充，形成独特的综合性IVD业务服务体系。目前已 向数百家客户提供量身定制的整体解决方案服务,获得了客户和市场的高度认可。
拥有领先的平台规模成本优势、突出的服务能力优势及强大的运营管理优势：通过渠道资源的整合，目前已完成全国市场布局，逐步实 现各子公司从原有的供应链代理商向平台型综合服务商升级转型，公司的自产产品借助自身产品特色及与渠道平台协同优势，保持了快 速稳定的发展。同时，公司基于强大的信息化能力，加大数智化转型，赋能传统检验服务，为客户提供更优质更智能的服务。
国有资本加持，技术服务团队行业领先
股权结构经历国资变更，管理团队专业稳定。
2019年8月31日，朱文怡、冯荣、卫明、陈政、胡震宁、上海达恩慧投资有限公司及李青7名股东与杭州市下城区国有投资控股集团有限公司（以下简 称“下城国投”）、刘辉签署了股份转让协议，相关股东以12.95元/股的价格向下城国投转让其持有的合计1.16 亿 股（占公司总股本的20.02%）公司 股份。同时协议约定冯荣和卫明将本次交易完成后持有公司剩余股份的表决权授权给下城国投行使，下城国投合计持有27%的公司股东大会表决权。公 司实际控制人由刘辉和朱文怡变更为杭州市下城区人民政府。2021年5月9日，新的杭州市拱墅区人民政府揭牌成立，公司实际控制人由原杭州市下城 区人民政府变更为杭州市拱墅区人民政府。
公司主要管理团队成员具有极为丰富的体外诊断产品经销和服务经验，核心团队成员来自希森美康、强生、德灵、贝克曼库尔特、西门子等知名跨国公 司，多年来积累了与大型跨国体外诊断产品制造商的长期合作经验，对本行业的业务模式有深刻理解。公司管理层队伍人员稳定，主要管理人员在公司 服务年限均在10年以上。
公司拥有各领域专业人才梯队，包括研发生产、技术服务工程师、IT技术人员、驻场管理、质量控制、市场、销售、采购、物流等等。公司目前3300 余名员工中，负责为医院客户提供系列增值服务的员工近900名，包括500余人的专业工程师技术和信息服务团队，300余名驻场服务人员。相关人才 储备在同行业公司中处于领先水平，进一步巩固了公司在实验室综合服务领域的优势地位。
政策端影响公司业务短期承压触底，有望逐步改善
24年前三季度营业收入小幅下降，归母净利润受成本和信用减值影响较大。
受国内宏观环境及医疗政策环境影响，医疗机构客户收入增长受到一定影响，公司相关业务拓展亦受到影响，营业收入出现小幅下降。
归母净利润较去年同期下降较大：主要是2024年前三季度内营业收入下降，公司服务成本、固定资产折旧等固定开支未减少；同时，终端客户的应收 账款回款周期略有延长，账龄分布的结构变化使得信用减值损失较去年同期（2023年前三季度）增幅较大，对2024年前三季度的归母净利润影响较大 。未来随着宏观经济的好转及医疗政策环境的改善，医院客户将逐步回归到常态化增长轨道，公司各项业务亦将恢复稳步增长态势，同时随着医疗机构 回款状况改善，公司应收账款信用减值情况将随之改善，对公司利润端的影响将减弱，回到合理的利润率水平。
作为国内医学实验室综合服务商，公司继续围绕核心服务业务与自产产品业务，顺应国家医改政策方向，进一步积极拓展综合服务业务市场份额，同时 加大自产产品研发投入，加强自产产品与渠道平台的协同作用，提升公司整体综合盈利能力。同时，公司也不断推动数字技术与医疗健康产业深度融合 ，为传统检验医疗服务领域赋能，努力打造医疗健康数智发展新标杆。
深耕IVD领域，集约化服务与自产产品双轮驱动业务增长
服务于公立医疗机构检验科的中间渠道服务商：公司所处的行业为IVD流通与服务行业，IVD流通服务商是连接上游IVD生产企业和下游医疗机构 的重要环节，是国家医疗卫生事业和体外诊断产业的重要组成部分。医学检验工作主要通过检验系统完成，检验系统除了检验设备、试剂、标准 品、质控品等生产资料和检验人员等构成生产要素外，还需要配合全面的质量管理、实验室环境、标本采集输送、技术维修服务等工作最终产出 检验结果。医学实验室的本质为通过各种仪器、试剂，将人体样本（血液、体液、组织等）生产成为检验数据与结果的“工厂”。公司一方面需 要承担起实验室诊断试剂/设备等生产资料供应链服务，同时为提高医学实验室检验系统的工作效率和管理水平，在设备产品选择、技术应用培训、 流程操作规范、质量控制措施、试剂耗材管理存储、设备维修养护等方面还需提供专业化的技术支持服务和管理服务。
在为客户提供服务过程中，企业获取的毛利来自于试剂冷链运输配送、仪器设备售后维修、技术支持、实验室运营管理服务、新项目推广教育培 训服务等综合服务。未来随着医保控费等政策推进，将推动医疗机构更加注重开源节流，同时对服务商的综合服务能力也提出了更高的要求，以 帮助实验室达到降本增效的目的。
海外AI+医疗资本市场热情高涨，AI+医疗进展持续
自2023年11月以来，以微软的365 Copilot产品和Adobe的Firefly产品为代表，多个AI应用正式开启收费，标志着AI应用进入商业化落地 阶段。AI应用商业化进程启动一年后，越来越多的迹象表明，海外资金对AI的挖掘正从硬件切换到软件，垂类软件公司价值加速兑现，应 用侧的未来更加清晰。
AI应用公司中三季度涨幅和年度涨幅排序前八中，两家为AI+医疗。其中AppLovin的表现甚至超过了AI芯片龙头英伟达，该股年初至今的 累计涨幅超六倍，远超英伟达同期不到两倍的涨幅。另有Palantir、泰尼特保健的股价成功翻倍。三季度以来，Tempus、Shopify、多邻 国、Twilio等软件平台类公司继续追赶，涨幅均超30%。
医疗反腐常态化推进，长期利好行业规范化
2024年医疗反腐持续，将逐步转向常态化。医疗反腐对IVD行业的影响主要体现在促进行业合规经营和健康发展。一方面，反腐行动通过加大执纪 执法力度，紧盯领导干部和关键岗位人员，查处医药领域腐败案件，形成震慑效应，这有助于净化IVD行业环境，减少不正当竞争，推动行业向更加 规范和透明的方向发展。另一方面，反腐也促使IVD企业加强内部监管和合规建设，如建立反贿赂风险管理机制，及专门的合规部门处理违规事宜， 从而提升企业的合规性和市场信誉。长远来看，医疗反腐有利于优化市场环境，让追求产品创新和性价比的企业获得更好的发展机会，同时也有利于 患者，通过挤掉药价中的“虚高”水分，减轻患者负担，提高医疗服务的可及性和可负担性。因此，虽然短期内可能会对一些企业的市场推广和学术 活动造成影响，但从长远来看，反腐对IVD行业的影响是积极的，有利于行业的可持续发展。
推动优质医疗资源扩容下沉，区域检验中心建设将迎来高速发展
区域检验中心的建设推广，是结合我国医疗体制情况开拓的一条发展新路径。近年来我国有关推动区域医学检验中心建设的政策频发， 2023年2月，国家卫生健康委、发改委等六部门发布《紧密型城市医疗集团建设试点工作方案》；同年6月，六部门发布《关于印发紧密 型城市医疗集团试点城市名单的通知》，确定了81个紧密型城市医疗集团建设试点城市。区域检验中心建设是落实国家医疗卫生改革、 实现分级诊疗、推动医改建设的重要环节，在提升区域医学检验质量、推动医疗资源下沉、降低医疗机构运营成本、减少政府财政重复 投入、实现区域医学检验结果互认及区域医学检验资源共享等方面发挥着重要作用。通过紧密型医联体、医共体的建设，实现区域内医 疗资源共享和信息整合，大幅度提高区域内医学检验资源的利用水平和效率，通过规模化检测实现成本控制，同时提升基层医疗机构整 体诊断能力和水平。
顺应医改政策，协同公立医院高质量发展
医保控费及药品零加成背景下，公立医院“以药养医”的医疗体制逐步发生变化，开始回归医学本质“循证医学”，其中检验、影像等医技领域越来越受重视， 目前公立医院的结余主要来自于检验科、影像、病理等医技科室。公立医院对检验科成本管控、质量管理越来越重视，如何实现检验科开源节流是医疗机构迫切 需求，检验科精细化管理是未来趋势。
根据2021年6月国务院办公厅印发的《国务院办公厅关于推动公立医院高质量发展的意见》及2021年8月国家卫生健康委、国家发展改革委等多部门联合印发的 《深化医疗服务价格改革试点方案》，都提到了要加强公立医院主体地位，公立医院发展方式要从规模扩张转向提质增效，运行模式要从粗放管理转向精细化管 理，进一步提升公立医院高质量发展新效能。医保控费、按病种付费（DRGs）等医保支付制度改革，医院药品及高低值耗材加成逐步取消，进一步驱动医疗机 构从粗放管理到精细化管理的转变。目前医疗机构主要收入利润来自于检验、影像、手术等医技服务领域，医院对于检验科室的盈利和成本控制更重视，需要具 备专业化的技术支持服务和精细化管理服务能力的第三方服务企业来帮助科室和医院提升实验室自身诊断服务能力和运营效率。
以技术服务和信息化系统为优势，提供综合IVD服务
作为一家IVD平台型综合服务商，公司两大板块业务互为补充，有效地满足了各级实验室的综合服务需求。 丰富的服务经验及强大的服务能力优势： 公司拥有强大的专业化技术服务支持团队为客户提供设备安装调试、应用培训、设备校准、现场检修及技术支持等属地化服务，其中专业技 术维修工程师400余名，技术服务团队由检验医学、实验统计学、机械、光学、电子信息等多领域专业人才组成，掌握现有超过50个主流品 牌的仪器设备的售后技术服务。强大的技术服务团队保证了公司的服务价值，在同行业中处在领先地位。 同时，公司还为各级医疗机构提供定制化的增值服务,针对帮助实验室运营成本降低，实现实验流程优化、设备选择合理化、试剂管理信息化 、运营成本精细化、检测标准化。此外，针对帮助实验室提升医疗水平，提供了包括临床教育培训、既有检测项目临床推广、新产品新技术 临床培训服务、学术交流及提供学科建设支持等系列增值服务。
强大的信息化系统自主开发及实施能力优势： 重视医疗检验领域信息化数字化的开发建设，在信息数字化的投入和建设方面处于 同行业领先地位。目前公司拥有 200 余人的强大 IT 技术团队，主要针对检验领域 信息数字化平台进行开发，构建信息化服务支撑体系，实现实验室的智能化、简便 化、标准化、精细化，提高医院整体管理水平和工作效率，提升医院的服务质量和 患者满意度。 一方面，公司通过自主可控的信息化系统，可针对医院检验科管理服务中遇到的新 的管理难点、痛点，及时对相关系统进行升级、更新，增加相关功能模块，或者开 发新的信息系统，为客户提供更加细致、高效的综合服务。另一方面，通过强大的 信息化系统也提升了公司内部经营业务管理能力以及实现集团对全国各子公司的精 细化管理。
加大数字化建设，积极利用AI大模型技术赋能医疗服务，发展新质医疗服务
以大数据、人工智能等技术为基础，在临床检验信息管理、实验室智慧化管理、质量控制管理、检验大数据分析解读等各环节赋能传统检 验医疗服务向精益化、智慧化转型升级，实现数字化检验诊疗。通过创新技术的应用，不断推动数字技术与医疗健康产业深度融合，打造 医疗健康数智发展新标杆，为用户提供高效、可拓展的智慧医疗解决方案，推动医疗服务迈向更加智能化的新时代。
与华为合作，打通B端C端AI应用落地
公司长期致力于智慧医疗服务的创新与发展，积极利用AI大模型技术赋能医疗服务，发展新质医疗服务，不断推动数字技术与医疗健康产业深度融合，致力于为客 户提供高效、可拓展的智慧医疗解决方案。
公司继续加强与华为云合作： 随着人工智能大模型技术的发展，基于公司在医疗服务领域的行业经验，以大模型应用为突破，与华为云计算技术有限公司合作推出了“良医小慧”健康助理、生 成式病历、数字人智慧服务等产品。通过提供医疗大模型联创计划方案，构建全栈自主的智慧医疗场景能力，打造诊前、诊中、诊后AI应用，提升医院以及区域医 疗的服务水平。基于大模型的数字化升级方案，为医疗机构提供患者辅助，医护辅助，科研辅助等智慧医疗服务；为老百姓提供健康档案管理，健康风险提示，健 康咨询，健康计划等智能化服务。
同时，公司和华为云联合发布的《城市智慧医疗云解决方案（白皮书）》，为客户提供大模型辅助临床决策、大模型辅助患者服务、大模型辅助科研、大模型辅助 医院运营管理等医院/区域数字化转型解决方案，重塑医疗服务模式，满足客户的不同需求和期望的同时，推动数字健康产业的创新和升级。依托公司在智慧医疗服 务行业的经验积累，结合华为在数据安全、算力和基础大模型方面的强大实力，支持医院客户通过数据赋能，提升患者服务、临床决策、科研创新和管理效率，并 通过沉淀高质量的数据资产，为医院带来持续价值，推动高质量发展，期望在全国各地省市医院形成一批示范医院推广落地。根据中盟医药，目前，公司已累计为 上海长海医院、温州医科大学第一附属医院等60余家医疗机构客户提供数字化智慧医疗解决方案服务，助力医院客户实现数字化升级。
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