2024年静丙行业研究报告：高景气上行周期方兴未艾，静丙市场仍大有可为

1、 潜在应用广泛，有望带动终端需求持续 扩容

1.1 血制品“潜力王者”，适应症广泛

静脉注射人免疫球蛋白（又称丙种球蛋白，简称丙球、静丙等）是治疗原发性体 液免疫缺陷的基础，也大量应用于其他免疫系统、神经系统、及血液系统等疾病。 静丙含有多种抗体，其中主要成分是 IgG，临床适应症广泛，可用于多种原发性 和继发性免疫球蛋白缺陷病以及自身免疫性疾病。 静丙产品力较强，具有抗炎和免疫调节的多重作用。在原发性或继发性免疫缺陷 中，静丙有明确的替代抗体的作用，其有明确的恢复补充 IgG 的机制。此外，静 丙还有潜在的抗炎和免疫调节作用，虽然具体机制还未明确。

国内获批适应症数量和国际存在较大差异。静丙可用于多种疾病治疗，根据欧洲 药物管理局（EMA），静丙适应症可分为两大类：替代疗法（即原发性免疫缺陷 (PID)和继发性免疫缺陷，后者包括人类免疫缺陷病毒(HIV)感染和慢性淋巴细胞 白血病(CLL)）及免疫调节（比如特发性血小板减少性紫癜(ITP)、格林-巴利综合 征(GBS)、慢性炎性脱髓鞘性多神经病(CIDP)、川崎病）。国内获批的静丙适应 症范围较窄，仅包含 6 种疾病；美国 FDA 获批适应症数量较多。

静丙获得一些专家共识进入国内临床指南，临床认知度逐步提升。新冠疫情期间 静丙被纳入国内多个诊疗指南，新冠疫情加速了医生对静丙的临床认知，静丙也 逐步被应用到一些超适应症的疾病，例如在儿童呼吸道合胞病毒诊疗、自然流产诊治、重症肌无力诊疗、儿童肺炎支原体肺炎诊疗等方面，静丙都被纳入诊疗指 南，进一步加大了患者终端对静丙的需求。

静丙使用逐步拓展到一些超适应症上，在一些疾病存在明显或潜在益处。国内外 都存在超适应症使用静丙的现象，并且在一些适应症有明显或者潜在受益的可能。 根据《Update on the use of immunoglobulin in human disease: A review of evidence》，静丙在一些疾病包括缺少 B 细胞原发免疫缺陷、低丙种球蛋白血 症和特异性抗体产生受损的原发性免疫缺陷等有明确益处，在低 IgG 和有感染史 的慢性淋巴细胞白血病上存在可能益处。静丙在超适应症上的使用，进一步扩大 其潜在的市场规模。

国内静丙产品目前大多为第三代产品，天坛生物已推出国内首个第四代高浓度 10%层析静丙。20 世纪 60 年代，欧洲率先推出 3%浓度的第一代静丙。20 世 纪 90 年代成都蓉生（天坛生物子公司）推出国内第一款 5%浓度第三代静丙产 品，2023 年 9 月成都蓉生推出国内首款第四代高浓度 10%层析静丙，引领国内 静丙行业发展。

1.2 终端销售超额增速明显，有望带动血制品市场扩容

全球免疫球蛋白市场持续扩容，仍保持较快增长速度。根据 MRB 数据，2000 年全球免疫球蛋白消费量共 47.4 公吨，2020 年增长到 253.3 公吨，期间 CAGR 为 8.7%。全球免疫球蛋白市场仍在持续扩容，主要得益于：1）在原发免疫缺 陷上的应用持续扩大；2）在神经疾病方面，尤其是 CIDP 和自免领域上的应用 持续扩大；3）静丙疗法在新的及扩大的适应症上的接受度逐步提高。

国内采浆量不断扩容，供给端保持较为稳定增长。从采浆量看，2023 年我国国 内整体采浆量超过 12000 吨，保持较快增长。整体而言，近年国内整体采浆量 保持较为平稳的增长，供给端持续稳定扩容，但目前静丙市场仍呈紧俏状态。

新冠疫情后静丙在国内样本医院销售额具备较为明显超额增速。根据 PDB 国内 全渠道放大数据，22Q4-23Q1 期间静丙销售额同比增速明显高于血制品行业全 部产品销售额的同比增速，新冠疫情后的 23Q2、23Q3 静丙销售额相对于其他血制品仍具备明显超额增速（23Q2 及 23Q3 全部血制品、白蛋白、静丙同比增 速分别为 16%/16%/32%、4%/0%/30%），23Q4 及 24Q1 受高基数影响，静 丙销售额同比增速有所回落，但 23Q4 及 24Q1 的静丙销售额较 21Q4 及 22Q1 仍有 20%和 17%的增长，表明疫情后静丙终端需求仍维持较高景气度，终端需 求持续扩容。

2、 静丙景气度持续走高，渗透率仍有较大 提升空间

2.1 市场供不应求，推动静丙维持高景气度

终端需求旺盛，市场供不应求。根据第一财经报道，据不完全统计，2024 年 4-5 月，在陕西商洛、河北张家口、广东清远、湖北孝感、河南开封、安徽合肥等多 地的公立医院，均存在短期内丙球缺货或供给不足问题，甚至部分一线城市也出 现静丙短缺情况。据中国原发性免疫缺陷患者公益组织“PID 加油宝贝关爱中心” 开展的一项免疫球蛋白用药可及性调查显示，近半年来（指 2024 年 5 月之前的 半年），在 300 多名受访患者中，43.23%的患者反映医院采购不到药物，26.13% 的患者反映药物用量不够。可见因疫情后市场对血制品认知明显提高，静丙需求 增长较快。 静丙销售额保持较快增长。根据 PDB 国内全渠道放大数据，2023 年静丙销售额 达 106 亿元，同比增长 27%，保持较快增长。国内静丙销售额从 2017 年的 51 亿元增长到 2023 年 106 亿元，期间 CAGR 达 13%。终端需求持续扩容，带动 静丙销售额持续增长。

国内静丙竞争格局较为集中，天坛生物作为行业龙头，2020 年市占率排名第一。 根据中检院和各分院数据，2020 年天坛生物静丙批签发量占比约 24.1%，国内 排名第一。

2.2 国内外用药结构相差较大，渗透率仍有较大提升空 间

目前全球血制品结构中免疫球蛋白占比较高，较上世纪末发生较大变化。根据 MRB 数据，1996 年全球血制品市场免疫球蛋白（IVIG/SCIG）及白蛋白产品 （Albumin）的市场规模占比分别为 24%和 31%，至 2018 年免疫球蛋白占比 增长较快，占比接近 50%，远超白蛋白。

静丙在国内血制品中市场规模占比仍较低，与国外血制品市场的销售结构存在较 大差异。根据 PDB 数据，2023 年国内样本医院血制品中销售收入占比最高的仍 为白蛋白，超过 50%，静丙产品收入占比较 2020 年略有提升。国内多家上市公 司 2023 年年报显示，静丙产品销售收入占比均未超过 50%。根据 CSL 年报， 其 2023 财年免疫球蛋白产品销售额为 46.75 亿美元，同比增长 21%，其中 PRIVIGEN(静脉注射人免疫球蛋白，10%液体)销售额实现了 29%的强劲增长。 2023 财年 CSL 免疫球蛋白收入占比达 53%，白蛋白产品收入占比仅 13%。

国内静丙用药人群、适应症和海外存在明显差异，仍有较大可开发的临床需求。 根据 CSL 资料，CSL2023 财年的静丙用药量较多的适应症为 PID（原发性免疫 缺陷）18%、SID（继发性免疫缺陷）19%、CIDP（慢性炎症性脱髓鞘性多发性神经病）29%。而国内静丙用量较多的适应症与发达市场相比存在明显差异，仍 有很大的临床未满足需求可进行开发。

国内静丙使用量较低，和发达国家相比有很大差距。根据 CSL2023 财年统计数 据，中国静丙使用量水平为 25gms/100k，远低于全球使用水平最多的国家如美 国、澳大利亚、加拿大，其使用水平在 240-327gms/100k。中国人均使用静丙 仅为美国、澳大利亚的 8%、德国的 18%、日本的 49%，差距较大。

2.3 国内四代静丙上市，有望助推血制品行业继续维持 高景气度

国内四代静丙上市，有望成为新的业绩增长点。2023 年 9 月，天坛生物成都蓉 生推出国内首个获批的四代 10%浓度层析静丙“蓉生静丙”，2024 年 3 月泰邦 生物 10%浓度静丙获批上市。静丙产品持续迭代，产品力持续提升。国内四代 静丙上市，有望成为血制品行业新的业绩增长点。

四代静丙在分离纯化技术、病毒灭活技术和制剂配方技术上实现工艺升级。不同 的工艺选择和质量控制会形成 IVIG 产品质量指标及理化性质的差异，进而影响 临床应用的安全性和耐受性。1）分离纯化技术：原始丙种球蛋白采取硫酸铵盐 析法或利矾诺法。20 世纪 40 年代开始采用低温乙醇工艺，进行工业化生产。2010 年前后，国外主要的血液制品企业都升级了层析分离纯化技术。2）病毒灭活技 术：第三代静丙引入低 pH 孵放技术，而第四代静丙在低 pH 孵放技术的基础上， 又添加了纳米过滤病毒灭活及去除技术，来进一步提高产品安全性。3）制剂配 方技术：第一代、第二代静丙往往采用冻干工艺，产品稳定性相对不理想。第三 代静丙进化为液体制剂，浓度为 5%左右，而第四代静丙大多采用 10%浓度来生 产制造。四代静丙实现这三个方面的技术升级后，将会进一步提高产品纯度和回 收率，增加血浆综合利用率和产品种类。

四代静丙较三代静丙具有明显优势，其有效性、安全性更好，起效快可明显缩短 住院时间。“蓉生静丙 10%”是国内首个第四代层析静丙，产品工艺实现了在 蛋白纯化、病毒灭活、产品配方等方面的全方位升级，临床使用更加安全高效。 相比于国内 5%浓度的传统三代静丙，临床使用优势总结为 “四类无忧”： “溶血无忧、血栓无忧、心肾无忧、住院无忧”， 我国静丙产业水平迈入国际 先进行列。

国内多个企业布局四代静丙产品，血浆产出率有望进一步提高。除了天坛生物和 泰邦生物的 10%高浓度静丙已经获批上市外，目前国内多个企业 10%浓度静丙研发管线处于临床三期阶段。高浓度静丙有望提升吨浆利用率，提高吨浆产出， 各家公司的相关产品获批上市后有望对血制品行业的整体收入起到拉动作用。 2024 年 11 月天坛生物皮下注射人免疫球蛋白完成 III 期临床试验并取得临床试 验总结报告，国内血制品行业取得进一步突破。天坛生物皮下注射人免疫球蛋白 临床研究显示，用药后能维持更加稳定的体内免疫球蛋白 G（IgG）血药浓度， 有效减少严重细菌感染（SBI）的发生，对原发性免疫缺陷病（PID）患者具有 良好的有效性和安全性。目前国内尚无皮下注射人免疫球蛋白产品上市，国际市 场仅有 CSL Behring、Takeda、Grifols USA 三家企业有同类产品，天坛生物皮 下注射人免疫球蛋白如能成功上市，有望进一步丰富国内血制品行业的产品类型， 助力提升公司及中国血制品行业在全球的竞争力。

我们测算得出四代静丙较三代静丙毛利率明显提高，有望贡献更高吨浆利润。 根据文献《全层析工艺制备 10%静注人免疫球蛋白激检测分析》，传统“低温 乙醇法”制备 IVIG 的每千克血浆产 4.5g IgG（回收率 50%左右），而全层析工 艺的 IgG 的总回收率平均值为 60.86%，推算得全层析工艺每千克血浆产约 5.5g IgG，则每吨血浆可产三代静丙（2.5g/瓶）和层析静丙（5g/瓶）分别为 1800 瓶和 1100 瓶。根据调研数据，我们假设第三代静丙和层析静丙出厂价分别为 500 元/瓶（2.5g）和 1600 元/瓶（5g）。假设两种工艺吨浆成本一致，计算得出层 析静丙的毛利率为 76%，较三代静丙毛利率（53%）有明显提升，层析静丙有 望明显提升吨浆收入和利润。

2.4 血制品需求端具备高成长性，企业经营现金流稳健

海外视角看血制品龙头企业，成熟期免疫球蛋白销售额依然具备较高增速。我们 以全球血制品龙头企业 CSL 为例，2023 财年 CSL 血制品营收超过 90 亿美元， 其中免疫球蛋白（Ig）2019-2023 财年销售金额 CAGR 为 7%，远高于白蛋白 （Albumin）、特殊制品（Special Product）和血友病产品（Haemophilia）。 CSL 的血制品已步入成熟期，收入复合增速保持稳健增长。

血制品需求增长具备较高确定性。普通药品的销售金额曲线一般呈倒 U 型，血 制品不同于普通的药品，其销售金额并不会随着时间推移呈现明显下降（图 24）。 我们选取了 CSL 的人免疫球蛋白产品和吉利德的抗 HCV 产品，发现吉利德的抗 HCV 产品销售额曲线呈明显倒 U 型。血制品由于其价格稳健、需求长期稳定， 随着中国老龄化程度不断加深，具备长期稳健增长基础，参照海外免疫球蛋白销 售情况，国内血制品企业静丙销售有望长期保持稳健增长趋势。

血制品企业经营现金流稳健。根据国内血制品上市公司（天坛生物、博雅生物、 上海莱士、华兰生物、卫光生物）2023 年年报披露数据，五家公司销售自产人 血白蛋白达 55.7 亿元，静丙达 57.9 亿元，其他小制品达 35.2 亿元。根据上述 公司对应的采浆量及行业总采浆数据，我们测算得 2023 年国内人血白蛋白、静 丙及其他小制品销售金额（出厂价口径）分别为 107 亿元、111 亿元及 68 亿元。考虑到国内新增浆站和在采浆站吨浆采浆量的提升，采浆量基数较大，我们预计 血制品行业整体采浆量增速逐步下降（具体假设参照表 10），假设人血白蛋白 和小制品总体增速和行业采浆量增速保持一致，静丙由于市场供需较为紧张以及 四代静丙逐步上市，其增速假设快于行业采浆量增速。以 2023 年不同品类血制 品销售额为基数，可计算得 2024-2036 年血制品市场销售规模。参考血制品行 业公司 2024 年三季报行业内公司平均净利率约 30%，假设行业净利润率维持 30%。假设行业自由现金流约等于净利润，自由现金流长期增长率为 2%，折现 率为 8%，可计算得出，2024 年血制品行业整体估值达 3797 亿元。

3、重点公司分析

3.1 天坛生物：行业龙头采浆量稳步提 升，四代静丙上市推动业绩持续增长

国企背景雄厚，浆站数量稳步提高。天坛生物背靠中国生物技术股份有限公司， 国企背景实力雄厚，已发展成为国内拥有浆站数量最多的血制品行业龙头企业， 拥有成都蓉生、兰州血制、上海血制、武汉血制、贵州血制、西安血制六家血液 制品企业，生产规模持续保持国内领先地位。截至 2024 年 4 月，公司拥有 15 个品种的血制品，单采血浆站分布于全国 16 个省/自治区，单采血浆站总数达 102 家，其中在营单采血浆站数量达 80 家。2023 年公司所属 79 家营业单采血 浆站实现血浆采集 2415 吨，约占行业内总采浆量的 20%。公司持续加大基础性、 建设性投入，未来单采血浆站数量有望持续增加。

公司营收持续增长，利润率稳步提高。公司近五年营收保持稳定增长，2018-2023 年公司收入和归母净利润 CAGR 分别为 12.1%和 16.9%。2023 年收入和归母净 利润同比增长 21.6%和 26.0%。公司盈利能力稳步提升，2023 年公司毛利率和 净利率分别为 50.8%和 29.1%，呈现稳中有升。2024 年前三季度公司实现收入 40.73 亿元（yoy+1.28%），归母净利润 10.52 亿元（yoy +18.52%），业绩保 持稳健增长。

四代静丙上市销售，有望进一步促进公司盈利能力提升。2023 年 9 月，公司所 属成都蓉生研发生产的第四代静注人免疫球蛋白（pH4）成功获批。10%高浓度 静丙上市进一步丰富了公司的产品品种，同时其价格较普通静丙贵，有望提升公 司吨浆产出，进一步提升盈利能力。 在研品种较为丰富，有望持续提高吨浆利用率和吨浆产出。蓉生静丙 10%获批 上市销售，有望拉动公司吨浆产出提升。此外，成都蓉生注射用重组人凝血因子 Ⅷ获得上市许可，确保了公司免疫球蛋白类和重组凝血因子类新产品在国内同行 业的领先地位；成都蓉生人纤维蛋白原和兰州血制人凝血酶原复合物处于上市许 可申请阶段；成都蓉生皮下注射人免疫球蛋白、注射用重组人凝血因子Ⅶa 等研 发课题正在开展Ⅲ期临床试验；成都蓉生注射用重组人凝血因子Ⅷ-Fc 融合蛋白、 贵州血制人凝血酶原复合物和成都蓉生人凝血因子Ⅸ获得《药物临床试验批准通 知书》。随着公司新产品陆续上市，整体吨浆收入有望持续提升。

3.2 派林生物：战略重组资源整合，国资 控股助力公司长期健康发展

内生与外延并举，实现快速跨越式发展。2020 年公司拓展浆源并增加浆站，公 司和新疆德源签订《供浆合作协议》等协议，新疆德源将 6 个浆站 80%股权转 让给广东双林供浆，约定双方战略合作期限八年。2021 年初，公司完成对派斯 菲科的战略重组，派斯菲科成为公司全资子公司。截至 2023 年末，公司产品数量合计达到 11 个，位居国内行业第三，浆站数量合计达到 38 个，位居行业前 三。2023 年采浆量超 1200 吨，进入千吨级血制品第一梯队。

陕西国资委入驻控股，有望赋能浆站拓展推动采浆量长期提升。2023 年 3 月公 司实控人变更为陕西国资委，陕西国资委在资金与资源方面有望加强对派林生物 的赋能，助力公司长期健康发展。 2024 年前三季度公司业绩保持较快增长。公司 2023 年收入受到 2022 年采浆影 响略有下滑，同比下降 3.2%，归母净利润同比增长 4.3%。2019-2023 年期间， 公司净利率水平持续提升，2023 年净利率为 26.3%。2024 年前三季度公司实现 收入 18.90 亿元（yoy+37.49%），归母净利润 5.43 亿元（yoy +66.38%），24 年前三季度净利率为 28.7%。

研发管线较为丰富，静丙研发稳步推进中。截至 2023 年末，广东双林人凝血酶 原复合物获得《药品注册证书》，广东双林人纤维蛋白原、派斯菲科冻干人凝血 酶原复合物等处于申报注册中。2024 年 5 月，公司子公司广东双林的新一代静 注人免疫球蛋白获批临床，广东双林、派斯菲科的产品获批上市后有望进一步提 高公司吨浆产出。

3.3 博雅生物：华润入主赋能，聚焦血制 品行业

聚焦血制品主业，逐步剥离其他业务。公司业务以血液制品为主，集生化药、化 学药、原料药为辅，坚持以血制品为主导原则，推进血制品业务快速健康发展。 截至 2023 年年底，公司产品共 9 个品种，单采血浆站 16 家，其中在营浆站 14 家，2023 年原料血浆采集量约为 467.3 吨，同比增长 6.47%，浆量规模相对 较小，但公司产品结构均衡，产销平衡，吨浆产值与吨浆毛利始终位于行业前列。 2023 年，公司以创新转型为动力，优化业务布局，逐步完成了复大医药和天安 药业等非血业务的剥离处置。 华润入主赋能，大力支持公司发展。华润集团成为公司实际控制人后，在新浆站 申请、资源嫁接、浆站运营等方面给予大力支持。存量浆站方面，通过业务体系 标准化、运营管理标准化、宣传发展体系标准化等措施，提升浆站运营管理水平， 并创新业务发展模式，构建属地献浆生态圈，提升血浆采集能力；新设浆站方面， 通过采取先租后建、持续构建浆站建设标准化流程，缩短浆站建设周期，以尽快 实现原料采集。 血制品业务稳定增长，逐步剥离其他业务轻装上阵。2023 年公司营收和归母净 利润出现波动，主要系剥离天安药业和复大医药以及计提商誉减值所致。2023 年血制品板块营收 14.52 亿元，同比增长 10.4%，随着公司对其他业务的逐步 剥离，公司更聚焦于血制品业务轻装上阵。2024 年前三季度公司实现收入 12.45 亿元（yoy-43.16%），归母净利润 4.13 亿元（yoy -11.07%）。

积极推动研发，产品结构逐步得到优化。公司持续加大研发投入，成功上市了 PCC 和Ⅷ因子等产品，在研项目 C1 酯酶、vWF 因子、高浓度静注人免疫球蛋 白以及微量蛋白类等产品进展顺利，形成良好的在研产品梯队，将不断优化公司 产品结构。

3.4 上海莱士：采浆量位居行业前列，海 尔集团成为大股东

采浆量位居行业前列，是国内领先的血制品企业。公司立足于血液制品行业，是 国内同行业中结构合理、产品种类齐全、血浆利用率较高、整体规模行业领先的 血液制品生产企业。截至 2024 年上半年，公司及下属子公司、孙公司拥有单采 血浆站 44 家，分布于广西、湖南、海南、陕西、安徽、广东、内蒙、浙江、湖 北、江西、山东 11 个省（自治区）。2023 年公司全年采浆量突破 1500 吨，再 创历史新高。 海尔集团成为公司控股股东，多方面赋能公司发展。2024 年 6 月，公司公告海 尔集团成为公司实际控制人，未来将从开拓浆站、采浆等多方面进行赋能。 营收及盈利保持快速增长，净利率保持较高水平。2023 年实现收入 79.64 亿元， 同比增长 21.3%，公司营收保持较快增长。2023 年公司净利率略有下降，主要 系进口白蛋白销售收入占比提升，而白蛋白销售毛利率较低。2024 年前三季度 公司实现收入 63.14 亿元（yoy+6.39%），归母净利润 18.38 亿元（yoy +2.81%）。

3.5 华兰生物：血制品业务稳定增长，疫 苗业务有望逐步迎来放量

公司主要从事血制品、疫苗、创新药和生物类似药研发生产业务。血制品板块， 公司通过增加采浆量，提高血浆综合利用率，优化产品结构，积极巩固血制品行 业地位。公司 2023 年实现采浆量 1342.32 吨，同比增长 19.59%，为血制品业 务增长奠定坚实基础。疫苗板块，2023 年公司取得流感疫苗批签发共计 94 个批 次，四价流感疫苗及流感疫苗批签发批次数量保持国内领先地位。 血制品方面，截至 2023 年末，公司共有单采血浆站 32 家（含分站），其中广 西 4 家、贵州 1 家、重庆 15 家、河南 12 家。公司在新乡和重庆设立两个生产 基地，生产规模处于国内领先地位，拥有 11 个品种，生产规模和销售收入都处 于国内领先地位，规模优势明显。 血制品业务营收稳健增长，受疫苗业务影响短期业绩有所波动。2023 年公司血 制品实现营收 29.26 亿元，同比增长 9.2%。随着公司采浆量稳步提升，公司血 制品业务有望维持稳健增长。2024 年前三季度公司实现收入 34.91 亿元 （yoy-10.79%），归母净利润 9.24 亿元（yoy-13.46%），主要系疫苗业务收 入下滑影响。

在研管线丰富，逐步完善产品结构。根据公司年报，目前有多款血制品及疫苗产 品在研，其中高浓度静丙处于临床试验阶段，随着公司血制品和疫苗在研产品的 上市，公司产品管线有望得到进一步补充。

3.6 卫光生物：中生集团整合，血制品业 务稳定发展

公司始终围绕“中国差异化血液制品先锋，全球平台化生物医药新锐”的发展战 略，以血液制品为核心业务，积极拓展包括疫苗、基因工程产品在内的其他生物 医药业务。2023 年，公司采浆量约 517 吨，采浆规模持续提升，公司拥有人血 白蛋白、人免疫球蛋白、凝血因子 3 大类 10 个品种，拥有 9 个全资或控股单采 血浆站。 中生集团整合，新股东有望助力进一步资源整合。2023 年 6 月，公司控股股东 深圳市光明区国有资产监督管理局（下文简称“光明国资局”）与中国生物签署 了《合作协议》，约定光明国资局与中国生物拟设立合资公司，光明国资局持有 49%股权，中国生物持有合资公司 51%股权；合资公司设立后，光明国资局向 合资公司无偿划转卫光生物 35.25%股份，中国生物通过合资公司和武汉所控制 卫光生物 42.50%的股份，成为卫光生物的控股股东，卫光生物实际控制人由光 明国资局变更为国药集团。如未来无偿划转顺利完成，新股东有望助力公司进一 步整合行业资源，公司浆站申请获批有望得到支持，助力公司业绩长期发展。 2023 年营收和归母净利润均有较高增长。公司 2023 年实现收入 10.49 亿元， 同比增长 57%；实现归母净利润 2.19 亿元，同比增长 86%，收入和归母净利润 增速较高主因 2022 年受疫情影响及生产线改造，基数较低。2024 年前三季度 公司实现收入 8.54 亿元（yoy+16.14%），归母净利润 1.83 亿元（yoy+20.80%）， 公司业绩保持稳健增长。

编辑：火腿肠