（一）数字地球龙头，布局商业航天全产业链
中科星图是国内数字地球龙头公司，专注于数字地球产品研发与产业化应用。公司由中 国科学院空天信息创新研究院投资控股，通过将大数据、云计算和人工智能等新一代信 息技术、地理信息技术与航空航天产业深度融合，自主研发了覆盖空天大数据获取、处 理、承载、可视化和应用等产业链环节的 GEOVIS 数字地球产品，下游客户覆盖政府、 企业、特种等多个领域，逐步拓展大众用户。
2006-2020 年，空天院与中科曙光深度结合，助推公司高速发展。公司是国内最早从 事数字地球产品研发与产业化的企业。2012 年 5 月，中科院电子所对公司注资控股。 2016 年空天院（原电子所）和中科曙光通过创新链、产业链、资本链三链融合，推 动公司高速发展。2017 年公司开始由特种领域向民用领域拓展渗透，并发布了数字 地球产品 GEOVIS 5。2018 年公司收购中科九度气海事业部，完善业务线。2020 年 公司在科创板上市。
2021年以来，公司致力于打造具备全球竞争力的空天信息产业集团。“十四五”期间， 公司制定了集团化、生态化、国际化发展战略，形成特种领域、智慧政府、气象生 态、航天测运控、企业能源、线上业务六大业务板块，建立以集团总部为核心，43 家参控股子公司、29 家分公司为主体，全国 20 多个办事处为补充的集团化架构， 进一步实现公司组织结构和管理模式战略转型。
公司将深化创新空天信息应用，逐步布局商业航天全产业链。2024 年 7 月，在江苏 无锡空天信息大会上，公司总裁邵宗有在《商业航天全产业链布局》主题报告中提 出了“4+2”计划构想，即建设 1 个电磁卫星星座、1 个气象卫星星座、1 个遥感卫星 星座、1 个新型卫星星座，加 1 个全球测运控网络与运营服务中心、1 朵空天信息“星 图云”，重点构建天基能力，完善星座运营，夯实地球大气层的数据能力。
（二）公司实控人为中科院空天院，高级管理层深耕空天信息产业
公司实际控制人为中国科学院空天信息创新研究院。截至公司 2024 年三季报，中科九度 持有公司 28.26%的股份，为公司的控股股东。中科院空天院通过国科光电间接持有中科 九度 37.52%的股权，并通过一致行动协议间接控制中科九度 62.48%的股权，实际控制中 科九度 100%的股权，为公司实际控制人。
中科院空天院和中科曙光两大股东分别为公司提供了丰富的科研成果和产业经验。 1）公司董事长许光銮为中科院电子所博士，博士生导师，主要研究对地观测与地理 空间信息技术。2）副董事长、总经理邵宗有曾任中科曙光副总裁，为国务院政府特 殊津贴专家，曾主持“863”重大专项，核高基专项，国家发改委安全专项等。 公司高管团队深耕空天信息产业，资历深厚。1）副总经理陈伟出身于中国科学院自 动化研究所，为高级工程师。2）副总经理唐德可为中国科学院电子学研究所博士， 高级工程师，长期从事空天信息处理与应用相关技术研究及工程项目管理工作。
公司借助中科院的人才优势和机制，形成了以高端引进、持续培训、股权激励和文化传 承为核心的人力资源管理体系。 1）公司高级管理人员加大持股比例，传递发展信心。公司总经理邵宗有、副总经理 陈伟、副总经理唐德可、副总经理张亚然等均通过员工持股平台持有公司股份。2） 股权激励绑定核心员工：公司 2020 年对核心技术人员、中层管理人员及核心骨干员 工共 170 人实施股权激励，激励总股数 275 万股，占当时总股本的 1.25%。截至 2024 年年底，公司已完成第一个归属期解锁，第二个、第三个归属期未成就。 九度领英、星图群英、星图荟萃为公司员工持股平台。1）科研院所孵化创新产业投 资与员工激励相结合：中科院空天院通过九度领英持股平台释放了 62.48%的股权绑 定核心员工，从孵化平台的层面，从产业投资决策的高度分担决策风险。2）以战略 投资者的身份引入员工持股平台：2017 年 12 月至 2018 年 3 月，中科星图在北交所 挂牌征集新的投资方，以经国资管理部门备案的净资产评估值为基础，按照混改要 求引入战略投资者，经过竞争性谈判，航天荟萃（后更名星图荟萃）成为投资人。
（三）公司推进集团化生态化发展战略 ，打造一流的空天信息产业集团
空天信息产业是以空间技术为核心，利用空间基础设施和信息技术，提供空间信息服务 和空间应用服务的新兴产业，涵盖卫星制造、发射、运行、应用等多个环节，涉及导航、 遥感、通信、科学探测等多个领域，具有高技术含量、高附加值、高战略性的特点。 空天信息产业链涵盖：1）上游为基础设施，包括：空天器研制、航天器发射和地面设施， 以及相关燃料、材料、元器件和部组件等环节；2）中游为运营与产品，包括：空天器运 营、数据处理和分析、软件开发，以及终端集成等环节；3）下游为应用服务，包括：地 面应用和太空应用等环节。
公司立足数字地球技术，自下创新空天信息应用，自上布局商业卫星星座，向全产业链 的战略跃迁。 公司以数字地球技术为发力点，数字地球是反映地球地形、地物、地貌的三维数字模型， 同时附加时间属性，可展现地球的演变，是地球的数字孪生。1）下游应用创新：公司实现数字地球应用模式从传统的线下向线上转型突破，致力于建设全新的空天信息应用生 态。2）上游卫星布局：公司积极布局商业星座，完善商业卫星测运控网络，向全产业链 的战略跃迁。 公司实施集团化发展战略，并完善营销网络布局。公司逐步形成了以北京、西安、青岛、 合肥四个管理总部为核心，多家参控股子公司及分公司为主体，多个办事处为补充的集 团化架构。 公司通过“赛马”机制，对各赛道子公司进行激励，拓展各细分市场。公司形成了以特种 领域、智慧政府、气象生态、航天测运控、企业能源、线上业务六大板块为核心的集团化 发展态势，通过持续遴选产品创新能力强、经营业绩增长迅速、内控管理体系趋于完善 的子公司作为集团“赛马”公司进行重点培养，支持其高速发展，实现自身发展目标愿景。 2024 年公司子公司星图测控、星图维天信挂牌新三板，进入创新层。
公司推进“星图合伙人计划”，不断激发员工积极性和创新潜能。“星图合伙人”计划是在 集团和各控股子公司中，每年遴选优秀的中青年员工作为星图合伙人，通过持股激励、 教育激励、晋升激励和优化福利待遇等激励机制实现公司和合伙人的成果共享。 公司灵活运用自有资金和投资基金完善产业生态布局。1）公司设立中科星图资本管理有 限公司，以自有资金为数字地球技术突破及领域拓展注入动能，不断完善数字地球服务 能力和应用生态；2）公司发起设立安徽省和生星图空天智能创业投资基金，以基金投资 撬动空天信息基础设施。
公司主营业务按照产品形态划分，包括： GEOVIS 技术开发与服务、GEOVIS 软件销售 与数据服务、专用设备及系统集成三大类；按下游应用划分，包括：特种领域、智慧政 府、气象生态、航天测运控、企业能源、线上业务六大板块。
公司把握数字经济与空天信息融合发展的重大机遇，业绩实现高速增长。 1）2019-2023 年业绩呈翻倍式增长：营业收入从 4.9 亿元增至 25.2 亿元，4 年复合增速 达 50.6%，归母净利润从 1 亿元增至 3.4 亿元，4 年翻 2 倍以上，复合增速达 35.1%。2） 公司紧抓空天信息产业发展机遇，在手订单不断增长：2024Q1-Q3 营业收入 20.1 亿元， 同比增长 43.4%，归母净利润 1.5 亿元，同比增长 41.3%；单 Q3 营业收入 9.03 亿元，同 比增长 33.3%；归母净利润 0.82 亿元，同比增长 21.1%。
集团化、生态化战略推进实施，六大板块多点开花。1）从收入结构看，按下游应用分类， 自 2020 年以来，特种以外收入占比从 30%增至 60%以上，不断提升。2）从毛利率情况 看，2020-2023 年，特种领域毛利率出现下滑，从 55.3%降至 38.7%；智慧政府、航天测 运控、气象生态、企业能源等领域毛利率在 50%上下，近年综合毛利率维持稳定，2023年为 47.6%。 按产品类型分类，GEOVIS 技术开发与服务收入占比超过 50%，毛利率在 50%-60%区间； GEOVIS 软件销售与数据服务毛利率较高，在 60%以上；专用设备及系统集成毛利率较 低，近年在 20%上下。
公司逐渐发挥规模经济优势，三项费用率稳步下降。2019-2023 年三项费用率从 23.1%下 降至 14.0%。
公司加大科技创新投入，重视科研合作与人才培养。2019-2023 年研发费用率从 12.9%提 升至 14.8%。期间，公司积极对接中科院空天院最新成果，与北京大学、中国科学技术大 学等高校和科研机构深度合作，基于人工智能等新一代信息技术，围绕“可计算数字地球” 推出了一系列创新产品和解决方案；公司成立数字地球学院，并与多家高校建立研究生 联合培养机制，完善公司的人才梯队和创新能力。 公司客户中包括较多特种领域客户、政府部门、科研院所、大型企业，回款周期较长。 2023 年公司重视回款管理，应收账款及应收票据同比增长 64.1%，增速放缓，经营性现 金流较 2022 年实现转正。
（一）商业航天产业迈入发展新阶段，央地联动培育增长新引擎
两个五年规划引领我国商业航天产业发展取得重要成就。 2015 年《国家民用空间基础设施中长期发展规划（2015-2025 年）》提出，加快构建国家 民用空间基础设施，加快北斗、遥感卫星产业化、国际化应用。2021 年《第十四个五年 规划和 2035 年远景目标纲要》进一步提出，打造全球覆盖、高效运行的通信、导航、遥 感空间基础设施体系，建设商业航天发射场。据新华网报道，2023 年 8 月，世界首颗进 入工程实施阶段的高轨合成孔径雷达卫星——陆地探测四号 01 星正式“上岗”，我国以卫 星遥感、通信、导航为主体的国家民用空间基础设施体系初步形成。 据航天科技集团数据，截至 2024 年 7 月，我国在轨服务卫星数量超 900 颗，通、导、 遥卫星赋能千行百业。
2024 年商业航天首次写入政府工作报告，发展加速。2024 年 3 月，政府工作报告提出， 要积极培育新兴产业和未来产业。实施产业创新工程，完善产业生态，拓展应用场景， 促进战略性新兴产业融合集群发展。积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长 引擎。
各地方政府纷纷出台了商业航天产业支持政策及规范性文件，对商业航天产业发展进行 资源倾斜。 《合肥市加快推进空天信息产业高质量发展若干政策》对制造端规模化发展，在肥 设立企业总部，提升研发创新能力，创新及服务平台建设，企业规模化发展，企业 降低融资成本等多领域设置了奖励或补贴政策。 《北京市加快商业航天创新发展行动方案(2024-2028 年)》提出，到 2028 年，引进 和培育 500 家以上高新技术企业、100 家以上专精特新企业和 10 家以上独角兽企 业，上市企业数量超过 20 家。壮大商业航天千亿级产业集群。 《上海市促进商业航天发展打造空间信息产业高地行动计划(2023—2025 年)》提出， 到 2025 年，形成年产 50 发商业火箭、600 颗商业卫星的批量化制造能力。新引进 和培育 10 家商业航天重点企业，培育 5 家具备科创板上市条件的硬核企业，扶持一 批民营“专精特新”优势企业，实现空间信息产业规模超 2000 亿元。 《广东省推动商业航天高质量发展行动方案（2024—2028 年）》提出，到 2026 年， 全省商业航天及关联产业规模力争达到 3000 亿元。引进和培育 10 家以上商业航天 重点企业，建设 5 个以上商业航天特色产业集聚区。
（二）低空经济亟需构建可计算空域，数字低空迈入验证示范关键期
“数字经济+低空经济”，为新质生产力提供重要支撑。2023 年 12 月，中央经济工作会议 指出，要以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模 式、新动能，发展新质生产力。要大力推进新型工业化，发展数字经济，加快推动人工智 能发展，打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业。 构建“可计算空域”是开展各类低空活动、发展低空经济、制定法律法规的基础。 2023-2030 年我国数字低空构建预计历经三大发展阶段。根据广东省通信学会和中国信息 通信研究院等联合主编的《数字低空发展建设研究报告（2023 年）》，2023-2025 年我国数 字低空将重点明确技术路线和建设标准；2025-2027 年我国将探索数字低空常态化运营模 式；2027-2030 年我国有望进入数字低空产业集群阶段。 2023-2025 年为我国数字低空验证示范关键期。在不同领域：1）低空基础设施：通过部 署小规模低空飞行和互联互通试验，确定低空基础设施的技术路线和建设标准。2）低空 数字化空间：通过训练管控平台各种模型，构建初级的低空数字空间。3）低空应用：打 造初级的低空应用服务平台，初步形成数据集共享的应用服务平台，开展空域管理信息 流、航空管制信息流、应用业务信息流互通的试验验证；初步构建应用平台智能服务功 能，验证最优飞行路线规划等应用服务功能。
数字低空包括物理设施层、信息基础设施层、数字化空间层和底层应用层四层架构。根 据《数字低空发展建设研究报告（2023 年）》： （1）低空物理设施：数字低空产业发展的基础，产业规模或达千亿。低空物理设施层是 指保障各类低空飞行活动的物理实体，包括无人机系统及其配套的数据存储系统、地面 控制中心等设施。据沙利文报告预测，到 2024 年，我国民用无人及市场将达 2075.78 亿 元，其中工业级无人机市场规模市场达 1507.86 亿元。 （2）低空信息基础设施是数字低空产业链的核心支撑。低空信息基础设施是指服务于低 空应用的通信、导航、监视网络（CNS）以及辅助飞行的气象检测网络等基础设施，负责 低空信息感知、传输和处理等功能。低空信息基础设施由通信网、导航网、感知网、气象网、算力网五张网组成。 （3）数字化空间：低空空域数字化运行管理是数字低空产业有效运行的重要保障。数字 化空间层是指通过对低空空域自然环境、飞行活动、机车设施进行数字化重构，构建数 字低空的数字孪生系统或数字低空元宇宙，实现对空域的模拟仿真、规划管理、运营调 度和应用支撑等，由空域数字化、基础设施数字化及低空运营管理平台三个部分组成。 （4）数字低空应用：市场广阔，低空经济对国民经济综合贡献值有望达万亿。低空应用 层是开展数字低空规划、监测、第三方应用服务以及对接其他空域管理的相关系统。根 据《数字低空发展建设研究报告（2023 年）》，专家预测，到“十四五”末，我国低空经济 对国民经济的综合贡献值将达到 3-5 万亿元，成为新的经济增长极。
（一）第一增长曲线：赛马机制助力线下业务实现较快发展
公司线下交付的产品体系包括一体化云资源管理及数据服务底座、基于北斗网格引擎的 数字地球基础平台、大数据共性应用中台以及多个行业应用系统。公司通过不断优化和 提升 GEOVIS 数字地球产品体系的开放性和兼容性，为数字地球在 2B 和 2G 领域的 应用以及产品生态系统的构建奠定了坚实的技术基础。 公司积极探索北斗高分融合的产品型态和应用模式，在特种领域、智慧政府、气象生态、 航天测运控、企业能源等领域，重构形成了“1+1+1+N”的产品体系架构，覆盖一体化云及 数据服务底座、基础平台、应用中台以及行业应用系统等多个层次。同时，公司通过集 团、子集团和赛马机制，培养优质子公司走向资本市场，以此确保第一增长曲线。
① 云平台及共性基础设施
公司基于自主数字地球基础理论、软硬件环境和空天资源，利用云计算、大数据等新一 代信息技术，构建数字地球产品体系的共性基础设施，为上层业务系统提供底层技术框 架和能力支撑。这一套基础设施包括软硬件基础设施、云平台和数据中心。
② 基础平台
在数据处理领域，公司利用 GEOVIS iFactory 空天大数据智能处理平台，能够针对航天、 航空等不同平台获取的可见光、微波、高光谱等原始影像数据，利用各类遥感测绘专业 处理算法，基于内置和自定义的标准化流程模板，可以自动化、智能化处理生产各类遥 感数据标准产品，以及基于人工智能技术生成地物类、目标类等专题产品。 目前平台已适配飞腾、鲲鹏等国产芯片，中标麒麟、银河麒麟等国产操作系统，华为云、 浪潮云等国产云平台。插件支持 java、c/c++、python、MATLAB、Rust、go 等多种语言 开发，遵循简易的接口规范，即可方便的封装集成，可满足专业与非专业用户的不同层 次处理需求。
在数据承载领域，1）GEOVIS iBEST-DB 时空数据库基于时空数据模型、北斗网格码及 六边形网格索引，结合时空算力下推，实现基础时空数据及行业专题时空数据“存算查” 一体。2）GEOVIS iCenter 空天大数据共享服务云平台，在传统三维时空框架的基础上， 实现了对北斗网格码的支持，实现数字地球时空大数据服务双引擎。
在应用承载与数据可视化领域，1）GEOVIS iExplorer 是数字地球系统的前端可视化和应 用的基础平台，具有对遥感影像、地形数据、矢量地图数据、三维模型、动态数据等各类 空间数据的综合可视化能力，支持大规模空间数据高性能调度及分析应用。2）GEOVIS iReal 视景仿真可视化引擎是基于三维数字地球技术与游戏引擎深度集成的一款可编程、 可扩展、可定制的开发平台，支持影像、地形、倾斜摄影模型、人工模型、BIM 等多种 海量空天空间数据的本地、在线浏览、查询、空间分析等多种功能，可广泛用于智慧城 市、特种领域、气象等多个行业。
（二）第二增长曲线：线上业务迈出服务 B/C 端用户第一步
公司推进生态化建设，大力发展在线数字地球业务和相关新业态，以云服务商业模式打 造第二增长曲线，依托 GEOVIS Online 在线数字地球产品体系，形成了云上数据、云上 计算和云上应用三大线上服务体系，实现数字地球应用模式从传统的线下向线上转型突 破，进一步丰富了 GEOVIS Earth 数字地球产品服务体系，为数字地球产业生态的可持 续发展及全新的数字地球应用生态建设奠定了良好的基础。
① 云上数据
公司通过研发星图地球数据云（GEOVIS Earth Datacloud）和星图地球今日影像（GEOVIS Earth DataDaily）等线上产品，为中小企业和大众用户提供了标准化和定制化的云上数据 服务。其中：
“星图地球今日影像”产品，凭借地球超级计算机和智能数据工厂等基础设施，提供 “订阅推送+即查即用+场景定制”的服务方式，使得遥感数据更加直观易用，为各行 各业的数字化管理和决策提供了强有力的支持。
“星图地球数据云”将海量时空大数据进行云化和服务化，经过自动化、智能化处理， 通过在线预览、云端调用、云端订阅等方式，向全球大众、企业和政府用户，提供 全球基础地理信息数据服务，极大降低用户的时空数据获取门槛和使用成本。
② 云上计算
云上计算汇聚了超算、智算、大数据和云计算等多元化算力资源，实现了星图自建超级 计算机，并通过算力云网与中科曙光在全国建设的国家级智算中心的打通，实现算力的 资源相互调用共享，公司构建的高性能算力底座，通过统一弹性网络架构和四域融合调 度算法，实现了不同异构资源池的算力动态感知与作业智能分发调度。 公司基于多元算力资源，研发了星图地球超算数据工场（GEOVIS Earth DataHyper)。 该产品主要针对在线用户的高效化、智能化、自动化、碎片化的处理需求，打通空天信 息资源和超算资源两大基础设施，构建空天数据处理系统，旨在实现光学、雷达、高光 谱等空天大数据的智能处理、应用以及知识信息的自动提取、分发和服务。平台集成了 100+遥感卫星处理算法，汇聚国内外 200+卫星资源，可以为学校、政府和企业等所有需要空天数据的场景提供信创级别、多类型、高时效性、高分辨率的空天数据及处理服务。
公司研制了星图地球智脑引擎（GEOVIS Earth Brain），该产品是基于自主遥感智能大 模型，深度融合地球大数据、分析解译算法、超级计算机构建的可计算数字地球核心引 擎。通过密集型“智能计算”为用户提供地球数据智能处理、地球信息智能感知、地球场景 智能重建能力，并向互联网用户开放各类计算能力接口，以便快速构建云上应用，为地 球科学研究、遥感行业应用、大众日常生活等提供高质量的时空内容服务。 “空天信息一朵云”通过“平台+生态”模式，让空天信息产业赋能千行百业，触达大众。星 图云开发者平台是星图云的核心组成部分，对内提质增效的同时，也将空天信息的能力 向外辐射，由公司于 2024 年推出。 星图云开发者平台是国内技术领先的数字地球在线开发者应用资源门户，拥有覆盖全球 多要素的地理信息数据、基于预训练大模型的数字地球核心算法、全链路一体化的持续 集成能力，以及面向各行业领域的源代码级开发者支持，为开发者提供开发资源、代码 托管、行业案例以及技术交流入口。其核心能力围绕星图地球智能数据工场、星图地球 智脑引擎和数字地球超级计算机展开，通过数据上云、计算上云和应用上云，形成在线 化服务能力。在此基础上，利用“2D2C”模式，通过服务广大的空天信息领域的开发者， 进一步打通空天信息价值通道，形成“空天信息一朵云”。
③ 云上应用
公司持续推进线上运营的业务模式，不断更新星图地球（GEOVIS Earth）、星图地球工作 室（GEOVIS Earth Studio）、星图地球开发者平台（GEOVIS Earth Dev）三项应用服务， 深化建设空天信息触达大众用户的统一门户，保持与大众用户稳定、广泛连接的基础通 道，基于互联网大众用户的在线地球浏览、探索、量算等多样化需求，打造满足用户需 求的一系列产品应用集合。
对标海外头部，打造一流的空天信息产业集团。通过复盘 Google Earth 与 Palantir Technologies 的成长路径，我们发现，“通用软件底座+丰富数据储备+G/B/C 端应用赋能” 是时空大数据公司发展壮大的关键要素。公司构建十圈层数据体系，推出星图云开放平 台，同时具备优质算法和超算能力，并以需求牵引新品开发，为公司中长期的成长奠基 了扎实的根基。
（一）Google Earth 发展史：聚焦数字地球，积累数据资源，赋能消费级应用
谷歌地球（Google Earth）是一款由谷歌公司开发的虚拟地球软件，它允许用户通过卫星 图像、航空摄影、地理信息系统（GIS）数据等来浏览全球各地的地理信息。用户可以通 过这个软件查看街道、地形、建筑物等三维模型，并且可以放大或缩小视角，进行虚拟 飞行等操作。复盘谷歌地球发展史，丰富的数据资源储备是为其成长奠定根基，B 端、G 端、C 端市场开拓是其发展壮大的关键。
1、构建丰富的数据资源
谷歌地球起源于约翰·汉克于 1999 年组建的锁眼公司 Keyhole，该公司基于 Intrinsic Graphics 早期概念，用小块地图拼出整个地球，利用 Digital Globe 的卫星数据和来自政 府和商业公司的航拍数据，提供 Earth Viewer 软件包和航拍图库订阅服务。2004 年锁眼 公司被谷歌收购。谷歌买下 Digtal Globe 的所有卫星图像数据，并通过收购 Image America 公司和 Skybox Imaging 卫星公司，拥有了自己的航拍图像团队，且能够发射自己的地球 监测卫星。
2017 年谷歌宣布拟把旗下 Skybox Imaging（后更名 Terra Bella）卫星业务出售给初创企 业 Planet Labs，并与 Planet Labs 达成协议，将在交易完成后的多年内向后者购买卫星成 像数据。
2、市场开拓从 B 端到 G 端、C 端
Keyhole 公司成立之初，主要为 B2B 商业模式，2002 年 Keyhole 公司与英伟达和日本游 戏公司 Silicon Studio 合作，开发 2 家公司的独享版本。2003 年 CNN 记者在伊拉克战争 报道中使用其 Earth Viewer 产品，以及随后的谷歌收购消息，扩大了公司数字地球业务 的影响力，公司相继获得了来自广播公司、政府和军方的订单。2005 年谷歌地图推出后， 免费的谷歌地图 API 一度成为 Yelp、Zillow、Trulia 等科技企业的孵化器。 2007 年乔布斯推出第一款 iPhone，并利用谷歌地图 App 的订购了 4000 杯星巴克拿铁。 iPhone 推出 18 个月后，该设备上谷歌地图的使用率超过了所有其他电脑和手机上使用率 的总和。截止 2011 年 10 月，谷歌地球下载总量达到 10 亿人次。
（二）Palantir 成长史：基于本体论的软件平台，以客户痛点牵引产品迭代
Palantir Technologies 是为政府机构和大企业提供数据分析和情报分析服务的软件公司， 总部位于硅谷，2003 年由美国中央情报局（CIA）旗下风险投资公司 in-Q-tel 资助成立。 其创始人包括 Peter Thiel、Alex Karp、Joe Lonsdale、Stephen Cohen 和 Nathan Gettings 等 一批 PayPal 前员工。2020 年 9 月，Palantir 在纽约证券交易所上市。
1、Palantir 的产品平台具备模块化和通用性优势
Palantir 拥有 Gotham 和 Foundry 两个 SaaS 核心平台，分别为政府和商业用户提供 支持。二者以本体论（Ontology）为核心，运用了知识图谱技术，将不同来源的数据 从原始版本集成、转换为统一数据本体，同时将机器的计算能力与人的逻辑思维能 力相结合，形成了全新的数据处理与分析方式。
集成在 Gotham /Foundry 操作系统中的 AI Platform，将大语言模型（LLM）纳入到 了原本两个操作系统中。Apollo 则是为两大软件平台提供动力的持续交付系统，作 为平台背后的大脑，主要解决开发端所遇到的问题，于 2022 年开始商业化。基于 Apollo，公司向 SaaS 平台转型，并超越 SaaS：Apollo 可以让 SaaS 平台在以前无 SaaS 的地方无缝运行。
2、以客户痛点为迭代契机，开发 B 端与国际市场
Palantir 公司最初目标是开发协助反恐工作的软件，主要服务于 CIA。2008 年 Palantir Gotham 推出后，公司开始与国家安全局 NSA、联邦调查局 FBI 等展开合作。期间， 公司通过直接派驻研发分析人员到客户办公地，准确识别客户痛点，积累用户口碑。 同年，公司协助联邦调查局 FBI，发现了麦道夫的“庞氏骗局”。
2009 年 Palantir 公司与第一家非政府客户摩根大通达成合作，协助其检测内部欺诈。 2010 年公司将其产品扩展到商业领域，推出 Palantir Metropolis，帮助企业利用数据 分析实现欺诈检测、风险管理和客户洞察等服务，业务逐步向能源、航空、医疗等 不同行业拓展，客户涵盖英国石油公司、空客、德国默克医疗、好时公司等。
2016-2017 年，Palantir 公司在数据隐私与政府关系上遇到问题，并遭遇大客户流失。 对此，公司基于 Metropolis 进行产品迭代，推出了具有微服务架构的更通用的云原 生软件平台 Foundry。基于公有云的自动化和交付基础设施而构建 Foundry 可以无缝 连接销售、营销、生产等不同部门的后端数据库以及公司外部数据，获得市场欢迎。
2017 年 Palantir 与空客在 Foundry 平台上达成了为期五年、价值 3 亿美元的合作。 公司还通过加强产品在行业内、行业间的通用性实现业务拓展。如与空客合作推出 的基于 Foundry 平台的航空运营系统 Skywise，已被全球 100 多家航空公司和 15 家 飞机零件供应商应用，已成为客运航空业的一个标配系统。2022 年以来，公司净美 元留存率持续保持在 100%以上，在客户维护和扩展上取得良好表现。
2018-2023 年 Palantir 公司营收从 6 亿美元增至 22.3 亿美元，5 年 CAGR 为 30.2%。2023 年，公司归母净利润实现 2.1 亿美元，扭亏。截至 2023 年底，商业收入占比 45%，涵盖 医疗保健、金融和制造业等多个领域；美国客户贡献 13.8 亿美元，在总收入中占比 62%， 相较上一年度增长 19%；英国客户贡献 2.4 亿美元，占比 11%，相较上一年度增长 6.3%。
（三）中科星图：上游布局卫星星座，下游加强 B 端/C 端场景开发
公司积极构建空天信息数据、计算、服务、运营和创新等五大核心能力，为打造能力、获 客、商业“三大底座”提供全方位的支撑，实现空天信息商业变现和生态闭环，提升核心竞 争力，巩固在空天信息领域的领先地位。
1、构建十圈层数据体系
公司通过“天、临、空、地、海”一体化多圈层的地球观测体系，感知获取电磁圈、大气圈、 水圈、生物圈、岩石圈的多源异构时空数据，具有时间、空间以及尺度、频次等多维度属 性，构建多圈层数据建设的统一体系标准。利用北斗网格码进行大规模时空数据组织， 构建统一的时空基准，对数据进行标准化、整编和治理，实现数据融合、接边和产品化 处理。
公司结合并行计算等高性能服务技术，以“基础+专题”为处理构架，将“全球基础一张图” 与“多圈层专题数据”相融合，打造虚实相生的数字地球，为“可计算数字地球”提供丰富多 样的数据支持。
2、打造星图云开放平台
2024 年 11 月，遥感卫星应用国家工程研究中心和中科星图联合发布星图云开放平台，打 造空天信息产业在线聚合交易平台。目前，星图云开放平台对外开放近百种空天信息产 品技术与服务，涵盖空天信息从数据获取、处理、发布、计算到应用的多环节产品能力， 并且具备 API、PaaS、SaaS 等多种产品形态，涵盖农业、林业、应急、水利、金融、电 力等多种空天信息应用场景。同时，针对不同行业的特定需求，星图云开放平台还可提 供定制化的解决方案和产品服务，助力企业客户实现数字化转型和业务升级。 星图云平台的数据服务伙伴涵盖：垂直场景方案商、算法技术伙伴和开发者等；在服务 模式上采用“技术授权”和“定制服务”两种模式。据公司在互动平台表示，截至 2023 年末， 公司星图地球应用云服务的企业认证开发者和个人认证开发者均已超过 2 万个，匿名开 发者接近 40 万个，开发者应用和星图自营应用累计触达终端 4555 万个。
3、整合海量时空大数据、优质算法和超算能力
在云上计算领域，公司的核心产品星图地球智脑引擎 GEOVIS Earth Brain 是基于“空天·灵 眸”自主遥感大模型，深度融合地球大数据、分析解译算法与超级计算机，构建可计算数 字地球核心引擎。截至 2024 年 6 月底，智脑引擎平台接入 PB 级分析就绪数据，20 余 个基础处理算法、30 余个行业通用算法、15 余个专题应用算法和 800 余个算子服务。 10 月，星图地球智脑引擎完成 V2.0 A 版本的升级更新，算法数量升至 54 个。 2024 年 8 月，公司获中国科学院空天信息创新研究院授权“空天·灵眸”遥感智能大模型及 相关知识产权的排他使用权。“空天·灵眸”大模型由中国科学院空天信息创新研究院付琨 研究员团队联合鹏城实验室自主研制。“空天·灵眸”3.0 版已成为全球首个百亿级遥感解 译基础模型，据中国科学院空天院表示，它也是中国首个面向多模态遥感数据生成式基 础模型。
目前，“空天·灵眸”3.0 版在覆盖场景分类、目标检测、语义分割、变化检测等 6 大类任务 的 23 个国际基准数据集上测试，比较当前的主流模型，精度平均提升 4%至 10%，指标 均达到领先水平，并已在应急、国土、海洋、住建等多个行业部署试运行，特别是在最具 挑战性的复杂要素精细分类、运动小目标连续跟踪等任务上性能卓越。
联合商汤科技，打造空天信息产业生态。2024 年 3 月，中科星图数字地球合肥有限公司 与商汤科技签订战略合作框架协议，双方将基于星图地球智脑引擎 GEOVIS Earth Brain 和 SenseEarth 智能遥感云平台，进一步开展数据及算法集成合作。根据协议，商汤科技 将为星图地球提供算法能力。同时，星图地球将为商汤科技提供“星图地球数据云”基础 底图服务和地名地址 API 服务。
4、需求牵引新品开发
公司自 2020 年开始部署低空经济领域，打造了一款针对低空保障的基础平台—— GEOVIS 数智低空大脑产品。它基于数字地球时空框架提供基础地理、城市三维、飞行 环境等数据的供给和承载能力，构建低空数字底座；基于空域网格计算引擎和数字地球 算力，提供低空数字化建模、空域网格计算、气象智能预报、电磁全域识别、地表信息提 取等计算服务，打造低空智算引擎；平台针对低空交通服务，提供空域划设、航线规划、 地理围栏、飞行态势、飞行告警、风险评估等共性能力，最终支撑低空飞行服务保障。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
