2025年锂电行业策略：周期复苏，量价齐升

供需偏紧，龙头市占率仍高

全球锂电池分结构出货量：2025动力、储能、消费出货量约1494、520、110GWh

据起点研究院数据，预计2025年全球动力电池出货量 1494GWh，增速25％； 预计2025年全球储能电池出货量520GWh，增速43％； 预计2025年全球消费电池出货量110GWh，增速8％。

月度出货量：2024年三元动力稳增，铁锂动力和储能电芯快速增长

据SMM数据，2024年1月中国三元动力电芯出货 量25GWh，11月出货量32GWh； 2024年1月中国磷酸铁锂动力电芯出货量33GWh ，11月出货量60GWh； 2024年1月中国储能电芯出货量11GWh，11月出 货量39GWh。

中国新能源汽车：报废补贴政策驱动，渗透率仍有提升空间

据中国政府网，报废相关乘用车并购买新能源乘 用车单台补贴2万元； 据中商情报网，2024年1-11月中国新能源汽车销 量约1126万辆，渗透率约40%。

美国新能源汽车：预计2025年美国新能源汽车销量222万辆，同比+13%

据IEA数据，预计2024年美国新能源汽车渗透率超过11%； 据EIA数据，预计2025年美国新能源汽车销量222万辆，同比+13%； 预计2025年美国新能源汽车结构中纯电占比45%，插电占比16%，混动占比39%。

中国储能：2024-2030年复合增速保守场景下预计23%，理想场景下预计27%

据SMM，2024年Q1/Q2/Q3中国新增储能装机分别约为10.8GWh/21.4GWh/28.9GWh； 据CNESA，2024年中国新型储能累计装机量保守场景下64.6GW，理想场景下75.7GW， 2024-2030年复合增速保守场景下预计23%，理想场景下预计27%。

欧洲储能：2023年装机前五是德国、意大利、英国、奥利地、捷克

据中国储能网，2023年欧洲新增储能装机17.2GWh ，同比+95%； 其中大储占比21%，工商业9%，户储70%；  新增装机top5是德国（34%）、意大利（22%） 、 英国（15%） 、奥利地（6%） 、捷克（5%） 。

连续两年下跌，已在底部区域

龙头公司盈利：2024年前三季度电池龙头表现强势，材料环节龙头表现弱势

电池龙头宁德时代表现强势，2024年前三季度毛利率28%，相比2023年提升5pct； 其他环节龙头表现弱势， 2024年前三季度毛利率容百科技9%，璞泰来29%，恩捷股份21%，天赐材料18%。

铁锂三元、负极、隔膜、电解液

磷酸铁锂：2024年12月产量28.4万吨，价格3.3万元/吨

2024年1月磷酸铁锂产量9.9万吨，12月磷酸铁锂产量28.4万吨； 2024年1月磷酸铁锂价格4.3万元/吨，12月3.3万元/吨。

三元正极：2024年12月产量6.3万吨，价格14万元/吨

2024年1月三元产量5.5万吨，12月三元产量6.3万吨； 2024年1月三元价格16万元/吨，12月14万元/吨。

负极：2024年11月产量19.3万吨，12月价格2.8万元/吨

2024年1月负极产量10.7万吨，11月负极产量19.3万吨； 2024年1月负极价格2.96万元/吨，12月2.81万元/吨。

隔膜：2024年11月产量20.9亿平米，12月干法0.42元/平，湿法0.76元/平

2024年1月隔膜产量11.56亿平米，11月隔膜产量20.9亿平米； 2024年1月干法0.59元/平、湿法1.07元/平，12月干法0.42元/平、湿法0.76元/平。

百花齐放，各有前景

固态电池：聚合物、氧化物、硫化物三种路线，预计2025年全球出货约11GWh

固态电池三种技术路线：聚合物、氧化物、硫化物； 据EV tank，2024年全球固态（半固态）电池出货量预计3.3GWh，2025年预计11.1GWh。

钠电池：材料成本相对锂电池降低30～40％，预计2025年中国出货约7.2GWh

据中科海钠，钠电池相对锂电池材料成本降低30～40％；  中国钠电池出货量预计2025年7.2GWh。

报告节选：

编辑：火腿肠