2025年计算机行业投资策略报告：披荆斩棘，硕果累累

1 行业有望回暖，聚焦信创、数据要素和 AI 应用三大主线

1.1 行业表现：SW 计算机行情表现一般，化债有望缓解行业应收压力

申万计算机行业指数2024年跑输沪深300和创业板指。2024年，沪深300指数上涨 14.68%，创业板指上涨13.23%，申万计算机行业仅上涨4.42%，分别跑输沪深300指数 和创业板指数10.26pct和8.81pct。回顾2024全年的行情走势，申万计算机行业指数 1月出现较大幅度下跌，至2月初涨跌幅最多扩大至-31.47%；后受益于人工智能行业 的景气度上行，2月中旬起申万计算机行业指数跌幅收窄有所回暖，但年涨跌幅仍然 为负；此后3月中旬至9月下旬，申万计算机行业指数整体继续走低，8月下旬年涨跌 幅最多扩大至-33.53%，直至9月24日受益于一揽子利好政策的催化，大盘整体大幅上 扬，申万计算机行业指数也随之上涨；此后10月至11月申万计算机行业弹性较强，且 受益人工智能应用的加速落地，表现较为强劲，11月中旬年涨跌幅最高扩大为20.73%， 时点为2024年11月11日收盘；12月中旬起，申万计算机行业指数又震荡下行，截至年 末全年仅上涨4.42%，且全年大多时间均跑输沪深300和创业板指数，表现较弱。

申万计算机行业指数2024年涨跌幅位列第14，表现一般。2024年，31个申万一级行业 中，共21个年涨跌幅为上涨，10个年涨跌幅为下跌。其中，银行、非银金融和通信行 业指数年涨跌幅排名前三，分别为34.39%、30.17%和28.82%，申万计算机行业排名第 14，表现一般。

估值略高于历史3年均值水平，仍然处于合理区间。截至2024年12月31日，申万计算 机行业的PE-TTM（剔除负值）为46.75倍，较2024年初的45.59倍略有上涨，且略高于 申万计算机行业指数过去三年PE-TTM（剔除负值）的均值水平42.33倍，仍然处于较 为合理的估值水平。

我国加大力度化解地方债务问题。2024年11月8日，十四届全国人大常委会第十二次 会议表决通过了《全国人民代表大会常务委员会关于批准<国务院关于提请审议增加 地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案>的决议》。《议案》建议增加6万亿元地方 政府债务限额置换存量隐性债务，同时提出为便于操作、尽早发挥政策效用，新增债 务限额全部安排为专项债务限额，一次报批，分三年实施，2024-2026年每年2万亿元； 按此安排，2024年末地方政府专项债务限额将由29.52万亿元增加到35.52万亿元；此 外，从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，补充政府性基金财力，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。加上全国人大常委会 此次会议批准的6万亿元债务限额，可以直接增加地方化债资源10万亿元。 地方化债有望缓解行业应收压力，有望提升重点领域的资金预算。2023年申万计算机 行业361家企业的应收合计约3696.31亿元，占营业收入的比重约30.96%；对比2024年 三季度末和2023年三季度末，申万计算机行业的应收占比有所提升。应收账款比重的 提升会给计算机行业带来更大的现金流压力，同时应收的坏账计提也会对行业的净 利润端产生负面影响。计算机行业中许多公司都覆盖政府类客户，地方化债的资金投 入有望缓解地方政府的债务压力，解决此前关于信息化服务等领域的债务问题，从而 缓解计算机行业的应收压力。此外，计算机行业许多企业的需求来自于党政信创、智 慧城市、智慧交通、教育信息化、医疗信息化等需要财政资金大力支持的领域，地方 政府债务的化解还有望提升在重点领域的财政预算支持，从而带动党政信创等行业 需求的提升。

信息技术、数字经济等被纳入专项债券“正面清单”，进一步助力行业健康发展。2024 年12月25日，国务院办公厅发布《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》， 提出要扩大专项债券用作项目资本金范围，在专项债券用作项目资本金范围方面实 行“正面清单”管理。具体的，将信息技术、新材料、生物制造、数字经济、低空经 济、量子科技、生命科学、商业航天、北斗等新兴产业基础设施，算力设备及辅助设 备基础设施，高速公路、机场等传统基础设施安全性、智能化改造，以及卫生健康、 养老托育、省级产业园区基础设施等纳入专项债券用作项目资本金范围。同时，还提 高专项债券用作项目资本金的比例，以省份为单位，可用作项目资本金的专项债券规 模上限由该省份用于项目建设专项债券规模的25%提高至30%。信息技术、数字经济等 重点领域被纳入地方专项债券的“正面清单”，有望进一步缓解计算机行业重点领域 的债务压力，保障行业的健康发展。

1.2 投资机会：坚持科技创新自立自强，聚焦数字经济和人工智能

我国数字经济规模稳健增长，在国民经济中的地位进一步提升。我国数字经济近几年 进入了加速发展周期，从2012年约10万亿的规模增长到2018年约30万亿规模，第一个 20亿的增长经历了约6年；从2018年的约30万亿规模增长至2022年约50万亿规模，第 二个20亿的增长经历了仅4年；2023年，我国的数字经济规模继续保持稳健增长，达 到了53.9万亿元，较2012年的11.2万亿增长了约380%，较2022年同比增长了7.39%， 保持稳健增长态势。从占GDP规模的比重看，2023年我国数字经济规模占GDP的比重达 到42.8%，数字经济在国民经济中的地位进一步提升。

数字经济是我国目前经济增长的核心动能。从增速来看，2023年我国数字经济规模同 比名义增长7.39%，增速有所放缓，但仍然高于2023年的GDP名义增速2.76个百分点, 数字经济增长仍旧是我国经济增长的核心动能。

三中全会强调发展新质生产力，高度重视科技创新和自主可控。2024年7月15日至18 日，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议在北京举行。会议强调，要健全 因地制宜发展新质生产力体制机制，健全促进实体经济和数字经济深度融合制度，健 全提升产业链供应链韧性和安全水平制度。会议审议通过了《中共中央关于进一步全 面深化改革、推进中国式现代化的决定》，《决定》高度重视科技创新，52次提到“科 技”，51次提到“创新”，提出要“推进高水平科技自立自强”。

明确科技创新排头兵地位，加快实现自立自强。2024年12月，中央经 济工作会议指出，2025年的重点任务之一是“以科技创新引领新质生产力发展，建设 现代化产业体系”。该重点任务排在第二项，再次明确了科技创新的排头兵地位，并 重点强调了自主可控、人工智能和数字技术等细分领域。

继续聚焦信创、数字化和智能化三大投资主线。综合数字经济产业的发展情况以及我 国三中全会、中央经济工作会议“实现高水平科技自立自强”的政策要求，计算机行 业2025年延续2024年中期策略的三大投资主线：信创、数字化和智能化。1）信创主 线：主要关注中央集中采购需求以及中央处理器（CPU）、操作系统和数据库等信创产 品的供给情况。2）数字化主线：主要关注数据产业中数据基础设施、数据要素资源 的开发利用、数据要素的价值释放及应用落地。3）智能化主线：主要关注国内AI大 模型的技术升级、AI大模型的成本降低 、AI Agent为代表的AI产品应用落地和智能驾 驶产业的发展进程。

2 信创：采购需求大幅增长，产品供给进一步优化

2.1 中央集中采购大幅增长，央企助力信创产业提速

中央国家机关2024年台式计算机批量集中采购规模同比大幅增长。根据中央国家机 关台式计算机批量集中采购项目的中标公告，2024年台式计算机批量集中采购总数 量约为78,817台，总成交金额约为3.07亿元，同比约翻了一番。根据中央国家机关2025 年台式计算机批量集中采购项目1月中标公告，台式计算机批量集中采购总金额约 510.34万元，同比2024年1月增长约160%。

台式计算机供应商数量增加，华为中标规模占比近30%。2024年台式计算机批量集中 采购成交供应商的数量大幅增加，中标供应商包括华为、联想开天、惠普、同方、联 想、中科可控、格林恒泰、浪潮、紫光、紫光恒越、申威、联硕、长城、中诚华隆等。 从供应商中标的成交金额看，成交金额排名前三的供应商分别是华为、联想开天和惠 普，华为2024年总成交金额约8921万元，占比近30%。2025年1月台式计算机的中标供 应商包括华为、联想开天和联想，位列2024年供应商成交金额占比的前五名。

中央国家机关2024年便携式计算机批量集中采购规模同比稳健增长。根据中央国家 机关便携式计算机批量集中采购项目的中标公告，2024年便携式计算机批量集中采 购总数量约为14,369台，总成交金额约为7767万元，同比增长约12%。根据中央国家 机关2025年便携式计算机批量集中采购项目1月中标公告，便携式计算机批量集中采 购总金额约94.1万元，同比2024年1月增长约116%。

便携式计算机供应商数量大幅增加，华为中标规模占比过半。2024年便携式计算机批 量集中采购成交供应商的数量大幅增加，包括华为、宏碁、联想、华硕、同方、联想 开天、浪潮、惠普、软通、雷神、北京计算机技术及应用研究所、紫光恒越、联硕、 国光、紫光、中诚华隆等。从供应商中标的成交金额看，成交金额排名前三的供应商 分别是华为、宏碁和联想2024 ，华为年总成交金额约4137万元，占比超过50%。2025 年1月便携式计算机的中标供应商包括联想开天、浪潮、华为、惠普，仅华为位列2024 年供应商成交金额占比的前五名。

央企采购管理工作进一步规范，有利信创产业发展。国务院国资委发布关于印发《关 于规范中央企业采购管理工作的指导意见》的通知，涉及采购方式、供应商管理、完 善采购执行和评审机制、加大集中采购力度等十个方面，旨在提升产业链供应链韧性 和安全水平，建立健全中央企业采购管理体系，增强采购价值创造能力。《指导意见》 一方面提倡央企提升采购数智化水平，另一方面也鼓励央企带头使用科技创新产品， 如符合要求名录中的首台（套）装备、首批次材料、首版次软件等，有助于我国信创 产业的发展。在《指导意见》的推动下，国资央企有望加快成为自主创新产品的友好 市场，具备需求规模大、产业配套全、应用场景多等优势，有助于国产产品份额的提 升，利于自主可控科创企业的发展。

本国产品有望在采购评审中获得优待，供应链的国产化水平有望提升。2024年12月5 日，财政部就《关于政府采购领域本国产品标准及实施政策有关事项的通知（征求意 见稿）》向社会公开征求意见。《征求意见稿》中指出，在政府采购活动中，给予本国 产品相对于非本国产品20%的价格评审优惠。此外，财政部还表示，在《通知》出台 后，计划于3到5年内制定有关产品的中国境内生产组件成本比例要求，以及对特定产 品的关键部件和关键工序要求。若正式稿保留上述条例内容，有望提升我国产品在采 购评审中的竞争力，缓解一部分企业因成本短时间难以下降从而价格竞争力不足的 情况。对中国境内生产组件成本比例等要求若正式落地，也将加速各产品供应链的国 产化率水平。

2.2 产品体系进一步健全，第三批安全可靠测评结果公布

供给端，第三批安全可靠测评结果公布。2024年9月30日，中国信息安全测评中心发 布第三批安全可靠测评结果公告（2024年第2号），包括17款数据库产品和2款中央处 理器（CPU）产品。其中，17款数据库产品包括6款集中式数据库和11款分布式数据库， 仅华为的GaussDB V2.0（集中式版）评级为Ⅱ级，其余16款产品均为Ⅰ级；2款中央 处理器（CPU）产品评级均为Ⅰ级。2款集中式数据库产品和1款分布式数据库产品均 来自华为，2款中央处理器（CPU）产品均来自上海兆芯。

从产品类型看，第三批安全可靠测评结果新增分布式数据库。截至第三批安全可靠测 评结果，公布的产品共78款，覆盖中央处理器（CPU）、操作系统和数据库三大类，具 体包括34款中央处理器（CPU）、6款桌面操作系统、10款服务器操作系统、17款集中 式数据库和11款分布式数据库。其中，评级为Ⅱ级（Ⅱ级比Ⅰ级好）的包括10款中央 处理器（CPU）和1款集中式数据库。可以看到，第三批安全可靠测评结果主要是新增 了分布式数据库这一产品类型，以及新增了1款安全可靠等级为Ⅱ级的集中式数据库。 截至第三批结果，仅中央处理器（CPU）和集中式数据库拥有安全可靠等级为Ⅱ级的 产品。

国产CPU产品以7家头部企业生产的8个品牌为主。根据已经公布的三批安全可靠测评 结果，34款中央处理器（CPU）产品主要来自7家头部企业，分别是龙芯中科技术股份 有限公司、飞腾信息技术有限公司、深圳市海思半导体有限公司、海光信息技术股份 有限公司、上海兆芯集成电路股份有限公司、无锡先进技术研究院和海思技术有限公 司，包括龙芯、飞腾、鲲鹏、麒麟、海光、兆芯、申威、盘古等常见的品牌。其中， 龙芯中科通过安全可靠测评的产品数量最多，共8款。龙芯中科技术股份有限公司、 飞腾信息技术有限公司、深圳市海思半导体有限公司和海光信息技术股份有限公司 均有产品获得了Ⅱ级的安全可靠等级。

国产数据库产品参与企业较多，以头部云厂商和领先数据库企业为主。根据已经公布 的三批安全可靠测评结果，28款数据库产品来自16家企业，主要是华为云、阿里云、 腾讯云等头部的云厂商和中电科金仓、武汉达梦、成都虚谷、南大通用、神舟通用、 海量数据等专注数据库领域的领先企业，包括GaussDB、PolarDB、TDSQL、金仓、达 梦等头部品牌。其中，华为云的GaussDB V2.0（集中式版）是目前唯一一个安全可靠 等级为Ⅱ级的数据库产品，属于集中式数据库。此外，共8家企业同时有集中式数据 库和分布式数据库产品通过了安全可靠测评。

国产操作系统产品以三大操作系统厂商为主。根据已经公布的三批安全可靠测评结果，16款操作系统产品来自9家企业，但桌面操作系统均来自三大操作系统厂商，分 别是麒麟软件、统信软件和中科方德。三大操作系统厂商总共贡献了10款产品，覆盖 桌面和服务器领域，占比过半。其余6家企业分别是头部云厂商华为云、阿里云和腾 讯云以及中兴通讯、凝思软件和麒麟信安，各自有一款服务器操作系统通过了安全可 靠测评。

我国首个国产移动操作系统华为原生鸿蒙HarmonyOS NEXT正式发布。2024年10月22 日，在原生鸿蒙之夜暨华为全场景新品发布会上，华为原生鸿蒙HarmonyOS NEXT（5.0） 正式发布。华为原生鸿蒙HarmonyOS NEXT是我国首个国产移动操作系统，也是继苹果 iOS和安卓系统后全球第三大移动操作系统。此前发布的鸿蒙系统由于系统底座仍使 用了部分AOSP开放源代码，因此不得不兼容部分安卓应用软件。而此次发布的原生鸿 蒙，实现了系统底座的全部自研，系统的流畅度、性能、安全特性等提升显著，也实 现了国产操作系统的自主可控。根据发布会介绍，原生鸿蒙实现了手机、平板、汽车 座舱等多设备、多场景的互联互通，支持鸿蒙系统的设备数量已超过10亿，鸿蒙操作 系统在中国市场份额占据Top2的领先地位，拥有超过1.1亿+的代码行和675万注册开 发者。

3 数据要素：国家数据局出台政策“组合拳”，助力产业发展

3.1 顶层政策密集出台规范产业发展，明确重点发展方向

《国家数据标准体系建设指南》发布，明晰数据标准体系构成。2024年10月，国家发 展改革委、国家数据局等多个部门联合印发《国家数据标准体系建设指南》。《建设指 南》总体要求以促进数据“供得出、流得动、用得好、保安全”为主线，遵循顶层设 计、协同推进，问题导向、务实有效，应用牵引、鼓励创新，立足国内、开放合作的 基本原则，建立国家数据标准体系，为推动数据要素高水平应用提供有力支撑。目标 到2026年底，基本建成国家数据标准体系，围绕数据流通利用基础设施、数据管理、 数据服务、训练数据集、公共数据授权运营、数据确权、数据资源定价、企业数据范 式交易等方面制修订30项以上数据领域基础通用国家标准，形成一批标准应用示范 案例，建成标准验证和应用服务平台，培育一批具备数据管理能力评估、数据评价、 数据服务能力评估、公共数据授权运营绩效评估等能力的第三方标准化服务机构。 《建设指南》将数据标准体系结构分为A基础通用、B数据基础设施、C数据资源、D数 据技术、E数据流通、F融合应用、G安全保障等7个部分。

8方面促进数据产业高质量发展，明确7个重点发展方向。数据产业是利用现代信息技 术对数据资源进行产品或服务开发，并推动其流通应用所形成的新兴产业，包括数据 采集汇聚、计算存储、流通交易、开发利用、安全治理和数据基础设施建设等。2024 年12月，国家发展改革委等部门发布《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》， 目标到2029年，数据产业规模年均复合增长率超过15%，数据产业结构明显优化，数 据技术创新能力跻身世界先进行列，数据产品和服务供给能力大幅提升，催生一批数 智应用新产品新服务新业态，涌现一批具有国际竞争力的数据企业，数据产业综合实力显著增强，区域聚集和协同发展格局基本形成。《指导意见》面向数据采集汇聚、 计算存储、流通交易、开发利用、安全治理和数据基础设施建设，从加强数据产业规 划布局、培育多元经营主体、加快数据技术创新、提高数据资源开发利用水平、发展 数据流通交易、强化基础设施支撑、提高数据领域动态安全保障能力、优化产业发展 环境等八个方面提出了系列指导意见。《指导意见》还明确了数据采集、数据存储、 数据治理、数据分析、数据交易、数据应用和数据安全7个数据技术和产业的重点发 展方向。

国家数据局发布第一批《数据领域常用名词解释》，明确相关定义。2024年12月，国 家数据局发布了第一批《数据领域常用名词解释》，如：数据资源是指具有价值创造 潜力的数据的总称，通常指以电子化形式记录和保存、可机器读取、可供社会化再利 用的数据集合；数据要素是指投入到生产经营活动、参与价值创造的数据资源；数据 流通是指数据在不同主体之间流动的过程，包括数据开放、共享、交易、交换等。数 据交易是指数据供方和需方之间进行的，以特定形态数据为标的，以货币或者其他等 价物作为对价的交易行为。数据治理是指提升数据的质量、安全、合规性，推动数据有效利用的过程，包含组织数据治理、行业数据治理、社会数据治理等；数字经济高 质量发展是指围绕加快培育新质生产力，以数据要素市场化配置改革为主线，通过协 同完善数据基础制度和数字基础设施、全面推进数字技术和实体经济深度融合、持续 提升数字经济治理能力和国际合作水平，实现做强做优做大目标的数字经济发展新 阶段。第一批《数据领域常用名词解释》共计明确了40个名词的相关定义，有助于数 据产业的各方参与者对政策等相关文件制度的准确理解，也将助力数据产业更加规 范发展。 政策“组合拳”快速出台，持续完善数据要素产业政策体系。早前，国家数据局局长 刘烈宏2024年7月2日在2024全球数字经济大会上表示，国家数据局2024年将陆续推出 数据产权、数据流通、收益分配、安全治理、公共数据开发利用、企业数据开发利用、 数字经济高质量发展、数据基础设施建设指引等8项制度文件。截至2025年1月初，有 关数据流通、公共数据开发利用、企业数据开发利用、数字经济高质量发展、数据基 础设施建设指引的多项顶层指引文件已经完成了公开征求意见稿的修订，发布了正 式稿文件，安全治理方面，2024年12月，国家数据局等多部门发布了《关于完善数据 流通安全治理 更好促进数据要素市场化价值化的实施方案（公开征求意见稿）》，2025 年，国家数据局预计将继续出台有关数据产权、收益分配等方面的制度文件。

3.2 充分释放数据资源价值，完善数据基础设施建设

公共数据顶层制度文件率先落地，2项配套政策征求意见稿相继出台。2024年10月， 中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于加快公共数据资源开发利用的意见》。 同月，公共数据的两项配套政策的征求意见稿也相继发布，分别是国家发展改革委会 同有关部门起草的《公共数据资源登记管理暂行办法》和国家数据局有关部门研究起 草的《公共数据资源授权运营实施规范（试行）》（公开征求意见稿）。 充分释放公共数据的要素价值，从供给端提升公共数据的量与质。《关于加快公共数 据资源开发利用的意见》是中央层面首次对公共数据资源开发利用进行系统部署，也 是继“数据二十条”后中央层级发布的又一份有关数据要素的顶层设计文件，明确了 两个阶段性目标，第一阶段是到2025年，公共数据资源开发利用制度规则初步建立， 资源供给规模和质量明显提升，数据产品和服务不断丰富，重点行业、地区公共数据资源开发利用取得明显成效，培育一批数据要素型企业，公共数据资源要素作用初步 显现；第二阶段目标到2030年，公共数据资源开发利用制度规则更加成熟，资源开发 利用体系全面建成，数据流通使用合规高效，公共数据在赋能实体经济、扩大消费需 求、拓展投资空间、提升治理能力中的要素作用充分发挥。在《意见》的指引下，公 共数据的开发利用有望加快，充分释放公共数据的要素价值。此外，《意见》还强调 扩大公共数据资源供给，面向不同的数据类型和用户群体，明确了共享、开放、授权 运营三种方式。三种供给方式可以相辅相成地从公共数据的供给端发力，激发数据要 素的活力。具体的：1）共享主要面向政务数据，通过“推进跨层级、跨地域、跨系 统、跨部门、跨业务政务数据共享和业务协同”的方式，提升政务数据的共享、管理 以及供给质量；2）开放主要面向企业和社会公众，强调要“在维护国家数据安全、 保护个人信息和商业秘密的前提下”，按需、依法、有序开放“完整、准确、及时和 机器可读”的公共数据；3）授权运营主要面向潜在价值高、具有一定敏感性的数据， 明确授权条件、运营模式、运营期限、退出机制和安全管理责任，结合实际采用整体 授权、分领域授权、依场景授权等模式。

《暂行办法》明确公共数据资源含义与登记管理范畴。《公共数据资源登记管理暂行 办法》（公开征求意见稿）中明确了“公共数据资源”的含义，是指各级党政机关、 企事业单位依法履职或提供公共服务过程中产生的具有利用价值的数据集合。值得 注意的是，公共数据的产出单位包括各级党政机关和企事业单位，符合公共数据含义 的产出过程为“依法履职”或“提供公共服务”。从登记要求可以看到，对纳入授权 运营范围的公共数据资源，是“应当登记”的要求，而对未纳入授权运营范围的公共 数据资源，是“鼓励登记”的态度。此外，从“登记平台”的含义中可以看出需要专 业的信息化系统提供相关支持，并将以电子凭证“一证一码”的形式支撑登记信息的 查询和共享，推动公共数据资源的互联互通。 《实施规范（试行）》明确公共数据授权运营的两大参与主体。根据《公共数据资源 授权运营实施规范（试行）》（公开征求意见稿），“授权运营”涉及两个重要的参与主 体，一是实施机构，指由县级以上地方各级人民政府或国家行业主管部门结合授权模 式确定的、具体负责组织开展授权运营活动的单位；二是运营机构，指按照规范程序 获得授权，对授权范围内的公共数据资源进行开发运营的法人组织。从数据安全管理 层面，实施机构应履行数据安全主体责任，加强内控管理、技术管理和人员管理，不 得超授权范围使用公共数据资源，严防数据加工、处理、运营、服务等环节数据安全 风险。实施机构、运营机构应通过管理和技术措施，加强数据关联汇聚风险识别和管 控，保障数据安全。此外，《实施规范（试行）》在基本要求中还提出鼓励其他经营主 体对运营机构交付的公共数据产品和服务再开发，融合多源数据，提升数据产品和服 务价值，繁荣数据产业发展生态。

企业数据顶层文件正式稿快速出台，旨在充分释放企业数据资源价值。2024年9月， 国家数据局等部门发布了《关于促进企业数据资源开发利用的意见》征求意见稿，仅 不到4个月时间，国家数据局等部门就于2024年12月发布了《关于促进企业数据资源 开发利用的意见》的正式稿。《意见》从健全企业数据权益实现机制、培育企业数字 化竞争力、赋能产业转型升级、服务经济社会高质量发展等方面对企业数据的开放利 用给予指引，旨在充分发挥企业主体作用，分类推进企业数据资源开发利用，提升企 业竞争力，赋能产业数字化转型，充分释放企业数据资源价值。

《国家数据基础设施建设指引》发布，明确总体架构。2024年12月底，国家发展改革委、国家数据局和工业和信息化部印发了《国家数据基础设施建设指引》。国家数据 基础设施是从数据要素价值释放的角度出发，面向社会提供数据采集、汇聚、传输、 加工、流通、利用、运营、安全服务的一类新型基础设施，是集成硬件、软件、模型 算法、标准规范、机制设计等在内的有机整体。

三方面完善国家数据基础设施建设。国家数据基础设施是数据基础制度和先进技术 落地的重要载体，主要从数据流通利用、算力底座和安全三方面优化及完善国家数据 基础设施的建设。

三步走推进国家数据基础设施建设进程。根据《国家数据基础设施建设指引》，当前 我国的数据基础设施处于起步建设阶段，未来几年我国数据基础设施的建设可以主 要分三个阶段进行推进，第一阶段是2024-2026年，第二阶段是2027-2028年，第三阶 段是到2029年。

《国家数据基础设施建设指引》还提出了数据基础设施的4个总体功能、5个重点方向 和算力底座的5个建设角度。

3.3 构建可信数据空间，加速“数据要素×”应用在重点行业的落地

可信数据空间是数据基础设施的重要构成，具备三类核心能力。可信数据空间是基于共识规则，联接多方主体，实现数据资源共享共用的一种数据流通利用设施，是数据 要素价值共创的应用生态，是支撑构建全国一体化数据市场的重要载体。2024年11月， 国家数据局发布了《可信数据空间发展行动计划（2024—2028年）》，目标到2028年， 可信数据空间运营、技术、生态、标准、安全等体系取得突破，建成100个以上可信 数据空间，形成一批数据空间解决方案和最佳实践，基本建成广泛互联、资源集聚、 生态繁荣、价值共创、治理有序的可信数据空间网络，各领域数据开发开放和流通使 用水平显著提升，初步形成与我国经济社会发展水平相适应的数据生态体系。

可信数据空间须具备数据可信管控、资源交互、价值共创三类核心能力。《可信数据 空间发展行动计划（2024—2028年）》从管控能力、交互能力和共创能力3方面提升可 信数据空间能力建设，并从企业、行业、城市、个人和跨境5个维度展开可信数据空 间的培育推广。

“数据要素×”大赛火热推进，已形成近50个典型案例。2024年5月，国家数据局等 部门在第七届数字中国建设峰会上发布了首批20个“数据要素×”典型案例，涵盖工 业制造等12个行业和领域。2024年8月29日，国家数据局等部门在中国国际大数据产 业博览会上又发布了第二批“数据要素×”典型案例，共计28项。第二批案例涵盖了 现代农业、商贸流通、交通运输、金融服务、科技创新、文化旅游、医疗健康、应急 管理、气象服务、绿色低碳等10个重点行业领域。2024年10月29日，第一届“数据要 素×”大赛全国总决赛获奖名单发布，共计119个项目获奖，包括一等奖12个、二等 奖23个、三等奖36个、技术创新奖、应用实践奖、商业价值奖和发展潜力奖各12个。

4 人工智能：技术升级叠加成本降低，加速 AI 应用落地

4.1 海内外大模型竞争加剧，ChatGPT o3 和 Gemini 2.0 系列重磅发布

OpenAI发布会2024年底重磅来袭，连续12个工作日发布多个新产品。2024年12月5日， OpenAI宣布从2024年12月5日太平洋时间早上10点（即北京时间2024年12月6日凌晨2 点）起，连续12个工作日都将发布新产品。此次发布会的新产品包括最新的o3大模型、 o1大模型的正式版、Sora正式版等重磅产品以及和苹果在端侧的深度融合。

o1正式版较此前发布的o1 preview版本有明显进步。o1正式版在国际数学奥林匹克 预选赛题目（AIME 2024）、编程能力测试（CodeForces）方面较o1 preview版本均有 约50%的大幅提升。

o3在多个领域的测试结果显著超过o1，ARC-AGI测试的准确率高达87.5%。o3距离o1的 preview版本仅3个月左右的时间，但在编码、数学以及ARC-AGI基准测试等多个基准 测试结果上大幅超过了o1模型，其中，o3的Codeforces评分高达2727，相当于在全球 人类程序员编码竞赛中排名第175位，超过了99%的人类程序员，较o1提升了800多分； 在AIME 2024数学竞赛评测中，o3取得了96.7%的准确率，性能提升了13.4%；在博士 水平的科学问题（GPQA）准确率达到87.7%，远超博士生的一般准确率70%；在最难的 前沿数学测试准确率达到25.2%，此前的其他模型准确率未超过2%；在证明是否达到 AGI的题目ARC-AGI中准确率达到87.5%，此前o1的准确率仅25%。

Google发布Gemini 2.0，海外头部大模型厂商竞争进入白热化阶段。在OpenAI发布 会尚未结束之时，2024年12月11日，Google发布了Gemini 2.0系列中的Gemini 2.0 Flash版本。Flash版本在Gemini 模型系列中，是除去专为端侧开发的Nano版本外， 参数最小的模型。Gemini 2.0的Flash版本在速度翻倍的同时，性能还超越了参数量 级更大的Gemini 1.5 Pro版本，并在大模型排行榜中超越了ChatGPT-4o和o1 Preview。 紧接着12月20日，Google又发布了Gemini 2.0 Flash Thinking，Gemini 2.0 Flash Thinking 则是基于 Gemini 2.0 Flash版本上更加侧重推理性能的版本，经过专门 训练后可使用思维（thoughts）来增强其推理能力，还会明确展示其思考过程，发布 后很快就登顶了Chatbot Arena排行榜第2。OpenAI o1正式版和o3 preview版本的发 布，以及Google Gemini2.0系列的发布，彰显海外两个头部大模型厂商的竞争已经进 入白热化阶段。

4.2 豆包领衔国内大模型加速追赶，成本有望进一步降低

国内大模型厂商加速追赶，综合性能持续提升。根据SuperCLUE报告，2024年国内大 模型厂商发布多款推理模型，如QWQ、K0math、DeepSeek-R1-Lite、InternThinker、 360gpt2-o1、GLM-Zero等。同时，国内以豆包为代表的多款大模型综合性能也持续提 升，加速追赶海外头部大模型的性能水平。

豆包大模型家族全新升级，日均tokens使用量增长超过33倍。在2024火山引擎FORCE 原动力大会·冬上，火山引擎发布了全新升级的豆包大模型家族。根据大会介绍，豆 包大模型2024年12月的日均tokens使用量超过4万亿，较2024年5月发布时期约1200亿 的日均tokens使用量增长超过33倍。

豆包大模型tokens的调用实现规模化增长。豆包大模型在多个场景中的tokens调用 量都在快速增长，带动着豆包大模型tokens调用的整体规模化增长。

火山引擎发布、升级多个大模型产品，豆包大模型家族成员愈发丰富。火山引擎推出 了豆包·视觉理解模型，通过豆包·视觉理解模型，用户可以同时输入文本和图像相 关的问题，模型能够综合理解并给出准确的回答，这将极大地简化应用的开发流程， 解锁更多的大模型价值场景。豆包·视觉理解模型拥有更强的内容识别能力、更强的 理解和推理能力以及更细腻的视觉描述能力，在教育、旅游、电商等场景有着非常广 泛的应用。此外，豆包通用模型pro也完成了新版本的迭代，综合任务处理能力较5月 份提升32%，在推理上提升13%，在指令遵循上提升9%，在代码上提升58%，在数学上 提升43%，在专业知识领域能力提升54%。

豆包·视觉理解模型价格显著低于行业水平，大大降低了用户的使用成本。豆包·视 觉理解模型的输入价格为每千tokens0.003元，比行业平均价格降低85%，相当于一块 钱可以处理284张720P的图片， 代表着视觉理解模型正式走进厘时代。此外，火山引 擎还将提供更高的初始流量，RPM达到了15,000次，TPM达到120万，让企业和开发者 用好视觉理解模型，找到更多创新场景，大大降低了用户的使用成本。

支持性政策出台，有望进一步降低大模型的训练和使用成本。12月18日，深圳市工业 和信息化局印发《深圳市打造人工智能先锋城市的若干措施》，《措施》主要从丰富生 态要素供给、深化人工智能赋能千行百业、提升源头创新能力和优化产业发展环境四 个方面推动建设国家新一代人工智能创新发展试验区和国家人工智能创新应用先导 区，打造人工智能先锋城市。值得注意的是，多项措施在降成本有着明显的创新，如 发放“训力券”、“语料券”、“模型券”等。若该类政策拓展至全国，有望大幅降低企 业训练AI大模型以及购买模型服务、智能体开发应用的成本，有利于推动先进算力基 础设施建设，也激励企业开展模型应用和数字化智能化转型。

4.3 大模型能力持续升级，AI Agent 成为 AI 产品应用的主流方向

OpenAI认为AI Agent处于AI的第三个等级，不仅能思考还能采取行动。目前，Al Agent 尚未形成统一的定义。根据2024年7月新智元报道的报道，头部大模型厂商OpenAI将 AI划分为5个等级，分别是L1：聊天机器人，具有对话能力的AI；L2：推理者，像人 类一样能够解决问题的AI；L3：智能体，不仅能思考，还可以采取行动的AI系统；L4： 创新者，能够协助发明创造的AI；L5：组织者，可以完成组织工作的AI。在这个分类 中，AI Agent处于L3级别，其特征是“take actions”，即会采取行动。

智谱推出Agent方面的阶段性成果。我国领先的AI大模型企业智谱认为，人类与机器 的互动方式正在发生范式转变——这是由于只有对话功能的Chatbot，正在进化为“有 手、有脑、有眼睛”的自主 Agent。2024年10月，智谱推出了在由自主智能体（Agent） 驱动的人机交互新范式方面取得的一些阶段性成果：基于CogAgent的应用和基于 AutoGLM-Web的应用。具体来看，CogAgent，是一个替代终端用户理解、使用图形用 户界面（GUI），完成信息获取和功能触发的智能体，更具泛化性和拟人性，目前支持 在Windows、macOS 软件上进行自然语言交互（包括打字输入和语音输入）、截图交互 和划词交互；AutoGLM-Web，是一个能模拟用户访问网页、点击网页的浏览器助手， 可以根据用户指令在私域网站上完成高级检索并总结信息、模拟用户看网页的过程 进行批量、快速的浏览并总结多个网页，结合历史邮件信息回复邮件。CogAgent已经 在智谱公司内部和部分合作伙伴中使用，AutoGLM-Web也已经通过「智谱清言」插件 对外开放使用。

智谱认为AI Agent处于大模型发展的L3-L4阶段，提升使用工具能力的同时还能探索 自我学习能力。在2024年11月的智谱Agent OpenDay上，智谱给出了自己定义的大模 型发展的五个阶段，分别是：L1 语言能力、L2 逻辑能力（多模态能力）、L3 使用工 具的能力、L4 自我学习能力、L5 探究科学规律。智谱划分与OpenAI有所不同，认为 AI Agent处于L3-L4阶段，一方面将极大地提升L3阶段使用工具的能力，另一方面还 能开启对L4阶段自我学习能力的探索。此次的Agent OpenDay上，智谱还将此前发布 的AutoGLM升级为了面向网页、手机（安卓）和PC端的三个产品：AutoGLM Web、AutoGLM （安卓端）和GLM-PC。

Al Agent成为目前AI大模型产品的主流趋势之一，自主性是其最大特征，端侧是其 重要应用。此前聊天机器人、AI搜索等AI应用产品大多是根据用户给出的“prompt” 进行分析思考并给予反馈，而Al Agent的进步则是更加具备自主性，无论是OpenAI还 是智谱的分类，都能体现出Al Agent自主性的特征。爱分析报告认为Al Agent是能够 感知环境，基于目标进行决策并执行动作的智能化应用。不同于传统人工智能应用 (主要指以规则引擎、机器学习、深度学习等技术为核心)和RPA机器人，Al Agent能 够基于目标和对现状能力的认知，在环境约束中，依赖特定资源和现有工具，找到行 动规则并将行动拆解为必要的步骤，自主执行步骤，达成目标。同时，Al Agent具备 三个核心能力:独立思考、自主执行、持续迭代。独立思考是指Al Agent能够根据给 定任务目标和约束条件,进行任务规划和问题拆解，形成执行步骤(即工作流);自主 执行是指Al Agent能够调取各类组件和工具，按照执行步骤依次执行，实现任务目标; 持续迭代是指Al Agent能够自动记录任务目标、工作流和执行结果，基于结果反馈， 沉淀专家知识和案例。与此前大家熟知的AI Copilot对比，两者在功能和场景上存在 差别，自主性是两者之间最大的区别。Al Copilot相当于是“副驾驶”，只是提供建 议而非决策；而Al Agent相当于是“主驾驶”需要真正做出决策并开展行动。

4.4 智能驾驶加速落地，关注车路云一体化和 Robotaxi 落地进程

车路云首批20个应用试点城市包括不同层级，旨在取得实效。2024年7月3日，工业和 信息化部等多部门联合发布了《关于公布智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城 市名单的通知》，公布了第一批智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市，共20 个。此次应用试点的城市包括直辖市、省会城市、联合体等不同层级的城市，能够覆 盖不同的人员基础、地理类型和交通环境。根据《通知》，此次从协调工作机制、资 金落实等方面均会为试点工作的开展提供保障措施，同时要求各地省级主管部门要 加大对试点城市的政策支持力度，加强试点工作的跟踪问效，及时总结工作进展、经 验做法和典型案例，每年3月底前报五部门，旨在让试点工作取得实效，形成可复制 可推广的经验。

特斯拉Robotaxi无人驾驶出租车正式发布，成本有望大幅降低。2024年10月，特斯拉 在“We, Robot”发布会上正式发布了特斯拉Robotaxi无人驾驶出租车，命名为 CyberCab。特斯拉CEO马斯克在发布会上称，CyberCab的车辆成本预计将低于3万美元， 并将于2026年投入生产，在2027年前大规模铺开。当下CyberCab的运营成本仍较高， 约为1美元每英里，未来将降至0.2美元每英里左右。未来特斯拉还将推出CyberCab 2。 除CyberCab外，特斯拉还发布了无人驾驶货运车RoboVan（无人驾驶厢式货车），可承 载20人以及运货。RoboVan出行成本可以大幅降低，每英里约10-15美分。

百度推出Apollo开放平台10.0，助力自动驾驶走向规模化落地。2024年12月4日，百 度正式发布Apollo开放平台的全新升级版本——Apollo开放平台10.0，基于自动驾驶 大模型ADFM设计重构算法，助力全球开发者和企业以更低成本、更高性能、更安全的 技术应用，研发不同场景的自动驾驶产品，并逐步走向规模化落地。Apollo开放平台 10.0不仅在软件核心层、应用软件层、工具服务层进行了重大升级，还通过自动驾驶 大模型ADFM重构算法，提升了核心算法模块效果，助力开发者提升自动驾驶系统性能， 实现更高性能、更低成本、更安全的落地自动驾驶场景应用。在性能提升的同时， Apollo开放平台10.0生态支持更丰富，大幅降低软硬件研发成本。

海内外自动驾驶产业加速竞争，Robotaxi成为共同选择。海内外头部的自动驾驶厂商 基本上都选择Robotaxi领域作为战略部署，随着龙头特斯拉将战略重点转移至 Robotaxi领域，推出CyberCab，海内外的竞争进一步加剧。海外方面，Waymo不断扩 大无人驾驶出租车辆的运营规模和服务区域。国内，基于百度Apollo的萝卜快跑领衔 国内Robotaxi市场。截至2024年4月4日，百度萝卜快跑在中国复杂城市道路测试和运 营里程超过1亿公里。特别是在武汉，萝卜快跑实现了7*24小时运营，覆盖3000平方 公里770万人口。据王云鹏透露，萝卜快跑在武汉的日单量已经超过武汉全城网约车 市场的1%，并且还在快速增长。目前，萝卜快跑已在北京、上海、广州、深圳、重庆、 武汉、成都、长沙、合肥、阳泉、乌镇等城市开放示范运营。最新的，根据香港运输 署消息显示，萝卜快跑成功获得了香港首个自动驾驶车辆先导牌照，这是萝卜快跑首 个右舵左行地区的自动驾驶测试牌照，为萝卜快跑未来进入全球市场打下重要基础。

编辑：火腿肠