2025年魔芋食品专题报告：魔芋热潮，健康食品新宠，晶球与零食潜力逐渐释放

1、 魔芋：“三低”健康益处多，零食等深加工品市场深挖中

1.1、 概念解析：魔芋具有低热、低脂、低糖的特征，中国为最大生产国

魔芋，又名蒟蒻、鬼芋、花梗莲、蛇玉米等，属于天南星科的一种，被联合国 卫生组织列为十大保健食品之一。据《本草纲目》记载，早在 2000 年前，魔芋就已 经被作为珍贵药材使用。魔芋含有的食物纤维、多种矿物质、微量元素以及氨基酸 等，能够很好地防止高血压、糖尿病等病症。 此外，魔芋还具有低热、低脂、低糖的特征，是乳腺癌和肥胖症的首选食品， 在饱腹的同时还提升了口感，也可以预防和治疗消化系统常见的慢性疾病。魔芋的 抗脂质、降血糖、抗病毒、防衰老、抗肿瘤、抗氧化等作用主要是由于其含有大量 葡甘聚糖、人体必须的蛋白质和多酚类物质 KGM。

魔芋的主要成分葡甘聚糖是一种植物纤维，由甘露多糖和葡萄糖以 2：1 的比例 形成。植物纤维主要分为可溶于水和不溶于水两类。

魔芋具有喜湿、喜阴等特点，主要产于中国、日本以及印度尼西亚。 根据《魔芋的应用与研究进展》(马楠等，2020)，中国的魔芋种植面积占全世界 2/3，已经反超日本成为最大的魔芋生产国，主要产区位于贵州、云南、鄂西和陕南，四川盆地周围的资源为丰富，大都分布在川东大巴山、西南部的金沙江河谷等。

魔芋在全世界大约有 130 种，而我国就有 30 多种，魔芋是目前发现的、唯一能 大量提供葡甘露聚糖的经济作物。由于部分品种毒性较强，所以目前我国主要栽培 三大类品种，即花魔芋、白魔芋、珠芽魔芋；印度的主要品种则是疣柄魔芋。

1.2、 产业链：魔芋粉为膳食补充剂、食品增稠剂，受减肥人群欢迎

魔芋产业链遵循为从种植到加工应用的逻辑，上游为魔芋种植业，下游应用涉 及领域较为广阔。

1.2.1、 上游：魔芋以其高产出、高利润的优势成为我国中西部山区的重要经济作物

魔芋以其高产出、高利润的优势成为我国中西部山区的重要经济作物，在我国 南方各省已逐渐形成为一项相对独立的新兴产业，发挥了很好的扶贫致富和富民强 县的作用。 以陕西省汉中市镇巴县为例，2009 年魔芋生产被纳入县域经济四大支柱产业后， 陕西省汉中市镇巴县的魔芋生产开始走上集约化生产道路。目前镇巴魔芋生产面积 约 10 万亩，年开挖面积 5 万亩，年产鲜魔芋 6 万吨、魔芋精粉 250 吨，生产魔芋食 品近 3000t，年总产值约 2800 万元。镇巴花魔芋于 2018 年获得国家地理标志农产品 认证，为产业发展奠定了坚实基础。

1.2.2、 中游：新鲜魔芋保鲜期短，中游加工为魔芋干片与不同粒度与粘度的魔芋粉

新鲜魔芋含水量高，保鲜期短，不耐贮存。魔芋加工是保证丰产丰收的主要环 节，其加工过程主要是烘干技术。魔芋加工业基本可以分为初级加工与精深加工。

中游魔芋加工业主要的产品为魔芋干片与不同粒度与粘度的魔芋粉。

1.2.3、 下游：增稠、乳化、亲水等性能广泛应用于食品、生物医药、工农业

魔芋的下游应用涉及领域较为广阔，主要涉及食品、生物医药与工农业三个大 类别。 葡甘聚糖由于增稠、乳化、亲水等性能，在食品工业中应用广泛。

在生物医药领域，魔芋的保健的功用多数体现在降低血糖血脂、胆固醇、减肥 以及抑制肠道癌变、消除便秘等。葡甘聚糖水溶液处理后可以制成延展性和弹性凝 胶。

此外，魔芋还可以用于工农业中，在印刷、纸张制造、石油工业、洗护用品、 等较多的细分领域都有应用。

1.3、 行业规模：2022 年中国的魔芋销量 4.46 万吨，市场规模 40 亿元

中国是全球范围内魔芋产量最高的国家，2020 年供应全球 63%的魔芋。近年来， 国内的魔芋种植面积始终保持在年 10%的增长速度。其中，云南省种植面积全国最 大，2020 年已经达到了 76 万亩；贵州省 2019 至 2020 年间种植面积增加了 20.86%， 是全国种植面积增长最快的省份。 以陕西省岚皋为例，截至 2024 年 2 月 29 日，全县魔芋种植覆盖了 10 个重点镇 45 个村，种植规模 10 亩以上大户 1589 户，魔芋已成为助力乡村振兴、带动群众增 收致富的一大特色产业。2024 年魔芋产业建设实施方案目标是：全年新增魔芋种植 面积 1.8 万亩，实现总面积 15 万亩，魔芋产值达到 15 亿元；新培育一批魔芋产业链 重点项目，建设良种繁育示范基地 20 个，争取创建国家级魔芋现代农业产业园区。

根据中国魔芋协会数据，以湖北长阳县为例，截至 2024 年 6 月 25 日，全县建 起标准化魔芋基地近 5 万亩，主产乡镇 5 个，魔芋专业村 20 个，辐射带动周边山区 县形成了 10 万亩魔芋基地。县内建立魔芋种繁基地 1 万亩，拥有 4 个杂交魔芋良种 品种权；年产种芋 8000 多吨，鲜芋 6 万多吨。未来，长阳将围绕打造全国魔芋行业 的“总部经济”制高地和魔芋健康食品研发基地，构建魔芋产业大共同体，建成 10 万亩标准化基地，培育规上企业超 10 家、打造 1 个魔芋小镇，创建 1 个国家现代农 业产业园，魔芋产业链总产值突破 100 亿元。

从市场销量方面衡量，根据华经产业研究院数据，全球魔芋销量 2022 年约 7.16 万吨，同比增长 7%；2022 年中国的魔芋销量约 4.46 万吨，近年来增速保持在 10% 以上，2022 年增速约 18%。

据弗若斯特沙利文研究调查，我国魔芋纯化微粉（魔芋胶）市场销量由 2013 年 的 14,800 吨增加至 2018 年的 25,300 吨，年复合增长率为 11.3%。预估中国的魔芋 胶销量于 2019 年至 2023 年按复合增速 14%左右，2023 年销量约 49,400 吨。

从市场规模上衡量，根据华经产业研究院数据，2022 年全球魔芋市场规模约 5.9 亿美元，年度增速基本稳定在 11%；2022 年中国魔芋市场规模约 39.8 亿元，增速 18%。 根据中国魔芋协会数据显示，在魔芋应用领域，国内市场消费规模逐渐扩大， 魔芋深加工产品的市场逐步被挖掘，农业端种植及出口占比仍然约七成。

休闲零食是魔芋粉重要的下游应用。根据艾媒咨询发布的《2023-2024 年中国休 闲食品产业现状及消费行为数据研究报告》显示，从 2010 年到 2022 年中国休闲食 品行业市场规模持续增长，从 4100 亿元增长至 11654 亿元，预计 2027 年中国休闲 食品行业市场规模有望达 12378 亿元。

对于魔芋爽等网红零食的态度，73.1%的中国休闲食品消费者对网红休闲食品持 非常感兴趣的态度，25.1%的消费者愿意尝试，网红休闲食品的最大问题是产品质量 不放心（49.2%），其次则是产品价格偏高（49.0%）和定价不清晰（39.4%）。

1.4、 卡拉胶、明胶、琼脂、黄原胶等为魔芋亲水胶体主要竞品

与传统的动物胶体相比，魔芋食品没有携带病毒的风险。它是一种优质的食品 原料。魔芋粉的主要替代品有动物胶（明胶）、植物胶（琼脂、阿拉伯胶等）、微生 物胶（黄原胶、结冷胶等）、海藻胶（卡拉胶、海藻酸盐类等）、淀粉等。

2、 魔芋相关公司

魔芋胶用于食品相关领域可作为膳食补充剂、增稠剂等，也可以制作魔芋素食 零食、代餐等。

2.1、 一致魔芋：魔芋食品增长较快，新茶饮魔芋晶球带动业绩增长

一致魔芋上市于 2023 年 2 月 21 日，主要产品为魔芋粉、魔芋食品以及魔芋美 妆用品。

据弗若斯特沙利文研究调查，我国魔芋纯化微粉市场销量2022年可达4.32万吨， 粗略地以魔芋粉 2021 年 8.58 万元/吨的价格计算，则我国的魔芋纯化微粉 2022 年市 场规模约为 37 亿元。按照上述数据，一致魔芋在国内魔芋纯化微粉领域的市占率约 为 7.73%。 一致魔芋 2023 年实现营收 4.79 亿元，归母净利润 5,274.36 万元。公司 2024Q1-Q3 实现营收 4.36 亿元，同比增长 19.30%；归母净利润 6205.79 万元，同比增长 15.51%。

其中魔芋食品营收提升幅度较快，2024H1 实现魔芋食品营收 6606.51 万元，同 比增长 53.47%，在总营收中占比提升至 25.23%。

各个业务中，一致魔芋的魔芋食品类营收增速最快，2020-2023 年 CAGR 达到 49.57%。

根据公司公告，公司 2023 年 4 月至 2024 年 4 月魔芋粉的全球销量第一，公司 先后与“百草味”、“三只松鼠”等知名休闲食品品牌运营方达成深度合作。未来五 年公司的战略方向是开拓魔芋粉和下游制品加工的两类应用方向，主攻在果冻布丁、 肉制品、茶饮小料和魔芋食材四大领域的深度应用。魔芋晶球作为茶饮小料的增长 显著，2024H1 增速达到 61%，是公司魔芋食品增速较快的主要原因之一。魔芋晶球 在奶茶中的应用呈高速增长趋势，而木薯淀粉珍珠则相对下降。 公司 8 万吨魔芋晶球技改项目正常推进。目前公司与蜜雪冰城、沪上阿姨等头 部企业的订单稳定，也在拓展二线品牌客户。随着产能扩大，公司正在全力拓展新 客户。康师傅将公司自有品牌“魔乐哥”魔芋素毛肚作为佐餐包，整体促销效果较 好。公司还与卫龙合作为其代工部分品规的产品，并为蜜雪冰城提供魔芋素毛肚产 品产能上，公司正在加紧实施 25,000 吨的魔芋食品产能建设，以满足市场需求，目 前生产线满负荷运转，订单充足。

2.2、 绿新亲水胶体：2023 年营收 11.74 亿元，2024H1 魔芋产品增速 28%

绿新亲水胶体 2019 年 10 月 17 日在港交所上市，主要从事生产海藻及植物性亲 水胶体产品。公司产品下游广泛应用于软糖、布丁、肉制品、植物基肉制品、奶茶 小料等领域。

2023 年实现营收 11.74 亿元、归母净利润亏损 0.85 亿元。2024H1 公司营收 4.65 亿元，同比下滑 21%；归母净利润 0.23 亿元，同比下滑 8%。

细分类上，公司收入主要来源于卡拉胶产品与琼脂产品。公司魔芋产品占比相 对较小，2024H1 魔芋产品营收占比 6.97%。

增速来看，公司卡拉胶产品 2024H1 下滑幅度最大，魔芋产品增速较快，达到 28%。2020-2023 年期间 CAGR 来看，复配产品增速最快，达到 28.00%。

2.3、 卫龙美味：辣味休闲食品龙头，蔬菜制品 2024H1 营收增速达 57%

卫龙美味于 2022 年 12 月 15 日港交所上市，是中国领先的辣味休闲食品企业。 根据弗若斯特沙利文的数据，按 2020 年零售额计，公司在中国所有辣味休闲食品企 业中排名第一，市场份额达到 5.7%，且在调味面制品及辣味休闲蔬菜制品细分品类 的市场份额均排名第一。2023 年，公司实现营收 48.87 亿元；归母净利润 8.80 亿元。 2024H1，公司营收 29.83 亿元，同比增长 25.93%；归母净利润 6.21 亿元，同比增长 38.95%。

细分来看，公司产品可以分为调味面制品、蔬菜制品和豆制品及其他产品。其 中，调味面制品主要包括大面筋、小面筋、麻辣棒等；蔬菜制品主要包括魔芋爽、 风吃海带等；豆制品及其他产品主要包括软豆皮、78°卤蛋等。2023 年，卫龙美味 还推出了新的魔芋制品——素毛肚“小魔女”，这进一步丰富了公司的产品矩阵，也 表明公司在持续创新和扩展魔芋制品的产品线，以满足消费者的需求。

其中，魔芋爽所属的蔬菜制品类 2023 年产量为 69,309.0 吨，营收占比逐渐增长， 2024H1 蔬菜制品销售收入占比达到 49.71%。

增长情况上，蔬菜制品 2024H1 营收 yoy 达到 56.59%，为增速最快的种类； 2020-2023 年营收增速中蔬菜制品也为最高的品类，达到 21.96%。 2024H1，卫龙美味旗下的附属公司收购了位于印度尼西亚的 BANSHANG TECHNOLOGY 100%的股权，对价为人民币 2800 万元。BANSHANG TECHNOLOGY 主要从事魔芋原材料的加工业务。该收购主要助力集团布局主要原材料，也反映了卫龙美味大力发展魔芋制品零食的规划。 此外，卫龙积极挖掘消费者对蔬菜类产品的需求，不断迭代产品；2024H1 持续 扩大此类产品的产能；持续加强全渠道建设以及品牌建设。

2.4、 盐津铺子：辣卤魔芋零食增速较快，重点发展电商、零食量贩店、 CVS、校园店等

盐津铺子上市于 2017 年 2 月 8 日，专注休闲食品行业，产品主要包括深海零食、 休闲豆制品、蜜饯炒货、休闲素食、肉鱼产品等。公司自 2018 年起，又成功打造中 保类休闲烘焙点心的第二增长曲线，增加了面包、蛋糕、薯片、沙琪玛、果冻布丁 等新品。

2023 年公司实现营收 41.15 亿元、归母净利润 5.06 亿元。2024Q1-Q3，公司实 现营收 38.61 亿元，同比增长 28.49%；归母净利润 4.93 亿元，同比增长 24.55%。

公司在保持原有 KA、AB 类超市优势外，重点发展电商、零食量贩店、CVS、 校园店等，与当下热门零食量贩品牌零食很忙、赵一鸣、零食有鸣等深度合作，在 抖音平台与主播种草引流，品牌影响力和渠道势能持续增强。全渠道合力，助推鹌 鹑蛋、休闲魔芋等大单品高速发展。 产品细分上，辣卤零食、烘焙产品为公司占比相对较高的品类，2024H1 分别占 比 36.52%、22.89%。

公司辣卤零食可以再次细分为休闲魔芋制品、豆制品、肉禽蛋制品与其他，其 中休闲魔芋制品 2023 年的营收占比为 32.12%。 烘焙产品可以细分为薯片与烘焙，其中薯片产品 2023 年营收占比 36.49%。

增速上来看，蛋类零食、果干类的收入 2024H1 增速较高，分别达到 150.54%、 95.98%。2020-2023 年营收 CAGR 最快的则为辣卤零食，达到 66.43%。

辣卤零食中，休闲魔芋制品增速较快，2023 年、2024H1 营收增速分别达到 84.95%、 38.90%。

编辑：火腿肠