2025年AIDC智算中心液冷及电源专题：高功率、高压、直流、液冷趋势的投资机会梳理（一）

供电架构趋于高压化、直流化

动态负载特性对智算中心基础设备提出更高要求

发展趋势：随着生成式人工智能兴起，医疗、金融、制造等多领域对人工智能应用需求大增，传统数据中心的计算能力渐显不足。在此背景 下，智算中心（AIDC）应运而生。

智算中心的负载波动情况非常大，呈现出新的动态负载特性： 大幅度：智算负载功耗波动幅度可能超过额定功耗的80%，即智算中心的负载功耗可能从10%快速突变至80%，甚至100%； 并发性：人工智能（AI）大模型具有并发运算的特点，故整体集群性总功耗呈现出动态快速变化 ； 瞬时冲击：某些算力模型可能出现400us～50ms左右的负载冲击，幅度可能达到额定负载功耗的150%，它取决于POD运算模型及软件算法。 新的负载及能耗要求对智算中心基础设备提出更高要求：供电架构稳定性升级，冷却技术换热效率提升及能耗降低等。

供电系统架构：由传统基础设施供电架构向全直流高压演进

供电架构变化：目前智算中心供电架构由UPS传统架构向全直流供电架构逐渐变化。相比传统架构，全直流供电架构将原UPS输出交流电部分替换 为由HVDC直接输出直流电。 UPS ：在市电模式下，电流需经过整流和逆变两个环节，电能转换过程中存在较多损耗； HVDC 系统：直接输出直流电，减少了逆变环节，从而显著降低了能源消耗，能为数据中心节省可观的电力成本。

液冷技术逐渐成为主流；冷板技术有望迎来爆发

液冷技术逐渐成为智算中心应用主流

数据中心能效新挑战： 1）以GPU算力为核心的智算中心带来更高散热功耗、更短距离高带宽的组网技术、以及不断提升的数据中心功率密度。传统风冷散热能力无法解 决智算中心用电单元的散热难题。 2）城市建设数据中心在面积受限情况下，部署高功率密度机柜成为有效解决方案，但已远超风冷方案散热极限。 液冷技术发展提升PUE能效：液冷利用液体的高导热、高传热特性，在进一步缩短传热路径的同时充分利用自然冷源，实现了 PUE 小于 1.25 的极佳节能效果。

液冷技术优势：低能耗，高散热，低噪声

风冷技术：利用空气作为冷媒，将服务器等设备产生的热量传递给散热器模块，再通过风扇或空调制冷等方式将热量散发到周围环境中。空气 的比热容较小，导热系数低，风冷在处理高热量负载时散热能力不足。 液冷技术：通过液体作为冷媒，将服务器等设备产生的热量直接或间接地传递出去，从而实现高效散热。 低能耗：液冷散热技术传热路径短、换热效率高、制冷能效高。 高散热：液冷系统常用介质的载热能力、导热能力和强化对流换热系数均远大于空气；液冷直接将设备大部分热源热量通过循环介质带走 。低噪音：液冷散热技术利用泵驱动冷却介质在系统内循环流动并进行散热，无风机设计，具备极佳的降噪效果。

冷板式液冷成熟度最高；浸没式液冷PUE最低

浸没式液冷及冷板式液冷为目前市场主流应用的液冷技术。冷板式液冷：行业内具有 10 年以上的研究积累，技术成熟度最高。优势：可灵活适应及兼用现有设备，且因冷却液不直接与设备接触， 易于维护且可靠性更高。劣势：散热效率低于浸没式。  浸没式液冷：优势：低温液体直接与发热芯片接触散热，传热路径更短，PUE可低于1.15；支持高密机柜； 100% 液体冷却，无需配置 风扇，实现极致“静音”机房，且排除灰尘等可靠性问题。劣势：器件不兼容（防水要求），维护不易，机房承重要求高。

英维克：Coolinside全链条液冷解决方案

英维克深耕数据中心温控领域近二十年。英维克的高算力温控方案，采用风液兼容设计，弹性适配普算和智算中心，能够适配多场景的 模块化方案。即使数据中心目前没有液冷服务器，也可以先按风冷服务器上架，后续根据自身需求再升级液冷服务器。  Coolinside全链条液冷解决方案：产品涵盖冷板、快速接头、Manifold、CDU、机柜，到SoluKing长效液冷工质、管路、冷源等。通过 “自主研发、自主生产、自主交付、自主服务”四维一体，全面保障液冷系统的零风险运行。应用：宝德液冷服务器项目。实现冷源、管路、CDU、液冷机柜、Manifold、快速接头、液冷工质以及服务器冷板全链条供应。CDU系 统采用温度控制、压差控制以及流量控制等多种控制方式。

总功率、升功率和启动可靠性决定了柴发产品技术水平

备用电源：柴油发电确保电力保障；总功率、升功率 和启动可靠性决定了柴发产品技术水平

数据中心的后备应急电源通常采用 UPS（不间断电源）与柴油发电机组相结合的模式。 UPS :优势在于能够在市电突然中断的瞬间迅速响应，为数据中心提供短暂的电力支持，以确保设备在这一关键时段内仍能正常运行，避免 因断电而导致的数据丢失或设备损坏等问题。然而，UPS 的储能相对有限，一般仅能维持几分钟到几十分钟的时间。 柴油发电机：具有功率大的特点，能够满足数据中心大量设备的用电需求；并且其持续供电时间长，可在 UPS 储能耗尽后接力供电，为数 据中心提供长时间、稳定且可靠的备用电力保障。此外，柴油发电机不受电网波动的影响，即使外部电网出现电压不稳、频率变化等情况， 它也能独立稳定地运行，为数据中心的电力供应保驾护航。 总功率、升功率和启动可靠性决定了柴发产品技术水平：大功率的柴油发电机可为智算中心提供更强劲的电力支撑；启动可靠的柴油发电机 可确保停电后发电机组能够第一时间启动，来维系整个数据中心的用电需求。

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