2025年祥鑫科技研究报告：人形+低空蓝海的一颗明珠

01 金属结构件制造行业领先，扎实新能源核心赛道

精密制造龙头企业，技术创新驱动新能源与汽车零部件业务协同发展

聚焦精密制造需求，专注技术创新引领企业升级：祥鑫科技股份有限公司成立于2004年5月，位于东莞市长安镇，是一家专业从事精密冲压模具和 金属结构件研发、生产和销售的国家高新技术企业。经20年的高速发展，公司主营业务涵盖汽车、新能源，储能光伏、通信等领域。祥鑫科技专注于 精密冲压模具与金属结构件的研发创新，紧抓产品质量，不断提升综合实力。其独有的技术优势不仅成为企业在市场竞争中的立足之本，更为企业带来 了丰厚的回报。公司更在技术攻关上付出了巨大的努力，企业建立了广东省汽车大型零部件模具工程技术研究中心及企业技术中心，这些平台为企业解 决技术难题、推动行业进步提供了强有力的支持。

祥鑫科技高度重视科技创新，持续投入技术研发，依托独立的核心技术体系开拓海内外市场，进一步赋能新能源赛道布局。公司先后获得国家高新技术 企业、国家知识产权优势企业、模具出口重点单位、中国重点骨干模具企业和广东制造业企业500强等荣誉。截至2024年8月，公司及控股子公司已取 得专利超过 500 项，其中发明专利 28 项，进一步巩固了企业在行业内的技术领先地位。

祥鑫科技总部座落在素有“世界工厂”之称的东莞，公司在东莞、广州、常熟、天津、宁波、宜宾等地以及国外墨西哥布局生产基地，产品覆盖了珠三 角、长三角、京津冀、西南地区、北美等产业集群，为客户提供更优质的服务，并于2019年10月在深圳证券交易所挂牌上市。 公司坚持自主创新与合资合作同步推进，目前正全力向科技型企业转型。

祥鑫科技将抓住全球精密冲压模具以及金属结构件稳步发展，国内市场持续扩大的市场机遇，继续坚持以技术创新为驱动，不断扩大精密冲压模具技术 的领先优势，以精密冲压模具为切入点，结合金属结构件批量化，自动化及精益化扩大生产管理优势，促进金属结构件业务快速增长，力争成为全球知 名，国内领先，最具价值的金属模具和零部件制造商。

实控人持股稳固治理，激励约束机制提升凝聚力

实控人持股集中、股权稳定，积极实施员工激励计划助力业务发展。

祥鑫科技的实际控制人为陈荣和谢祥娃夫妇。截至2024年9月30日，陈荣直接持有公司18.71%的股份，谢祥娃直接持有公司14.35%的股份。此外，陈荣 和谢祥娃还通过东莞市崇辉股权投资企业（有限合伙）和东莞市昌辉股权投资企业（有限合伙）间接持有公司股份，间接持股比例分别为1.22%和1.15%。

公司董事长陈荣先生，机械工程师（中级），曾任东莞长安上沙金鑫金属制品厂技术员、技术主管、工程部经理。副董事长、总经理谢祥娃女士，曾任东 莞长安上沙金鑫金属制品厂质检员、采购主管、业务主管，东莞金鑫金属制品有限公司总经理、武汉宏升鑫汽车部件有限公司董事。

经过多年的沉淀和积累，公司拥有成熟稳定的核心管理团队和经验丰富的技术研发团队，已经成为公司稳健经营和发展的基石。公司始终坚持“人才是引 领发展的第一动力”理念，通过校企合作等多种方式，进一步优化人才结构，落实人才发展，大力实施人才培养计划，建立和完善培训体系，并建立与市 场相适应的选人用人、业绩考核、收入分配等具有持久吸引力的激励约束机制，实现公司可持续发展。

公司汽车制造业务亮眼，营收增长显著

营业收入持续增长，应收账款规模扩大。

公司始终聚焦主营业务，重点布局新能源赛道，发展新能源汽车、动力电池和光伏储能等业务板块的客户，加快新能源相关产品的开发， 同时坚持以客户为中心，加大研发投入，开拓创新，保障公司生产经营稳健开展。2023年度，公司实现销售收入57.03亿元，同比增长 32.96%；归属于上市公司股东的净利润4.07亿元，同比增长58.52%。公司业务状况良好，经营规模持续扩大。

2024年前三季度公司实现营业收入48.78亿元，同比增长24.88%；归母净利润2.69亿元，同比下降2.96%。公司应收账款上升，同比 增幅达70.92%，资金周转和利润质量受到一定影响。

02 新能源市场持续高增长，人形机器人&低空产业 齐驱前进

政策助力新能源市场蓬勃发展

我国汽车市场进入存量竞争时代，汽车以旧换新被频频提及。各部委陆续出台相关细则和措施，拉动汽车消费成效显著；2024年以来， 随着各地加快落实“以旧换新”和中央一揽子增量政策出台，居民消费意愿和能力将进一步改善，并且取得了显著成效。

新能源汽车是实现国家“双碳”目标和发展新质生产力的重要路径。2024年7月31日，国务院发布的《关于加快经济社会发展全面绿色 转型的意见》对外公布，明确提出要大力推广新能源汽车。规划指出，到2030年，营运交通工具的碳排放强度将比2020年降低约9.5%， 到2035年，新能源汽车将成为市场主流。这一战略布局不仅彰显了政府对环境保护的坚定承诺，也为汽车产业的转型升级指明了方向， 并提供了强有力的政策支持。

随着我国新能源汽车产业的迅速发展，中国新能源汽车出口面临着传统及新型贸易壁垒等多重风险，对此商务部发文为畅通新能源汽车 贸易合作大通道提供政策助力。此外，中央和国家机关带头使用国产新能源汽车的政策，同样对助推我国新能源汽车产业稳健发展有着 积极意义。

产业链扩展，驱动能源变革新引擎

新能源汽车，即使用可再生能源或非化石燃料作为能源的汽车（以减少对传统石油能源的依赖并减少环境污染）。整体产业链划分：上游包 括汽车零部件、制造装备等；中游为整车系统集成；下游为检测认证，以及汽车销售、售后及相关服务。

根据动力来源的区别，新能源汽车可分为纯电动汽车、混合动力电动汽车、增程式电动汽车、燃料电池电动汽车等类型。

新能源渗透攀升，市场扩展势不可挡

在诸多利好政策扶持下，国内新能源车的产销量和市场占有率不断提升。2024年上半年新注册登记新能源车439.7万辆，同比增长39.41%， 远超同期全部汽车5.7%的同比增幅，创造历史新高。

2023年中国新能源车产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%。2024年1-5月，中国新能源汽车累计销量389万 辆，同比增长32.5%。2023年中国新能源车渗透率达31.6%，较2022年提高5.9pct。2024年1-5月中国新能源车渗透率达33.9%；5月中国 新能源车渗透率达39.5%。

艾媒咨询数据显示，中国新能源汽车市场规模从2017年到2023年逐年上升，2023年中国新能源汽车市场规模为11.5千亿元，同比增长 16.2%。预计在接下来的两年中，中国新能源汽车市场规模也将始终呈现快速上升趋势，2025年有望达到23.1千亿元。中国市场上新能源 汽车可选车型丰富，诸多产品颇具吸引力，需求强劲有支撑，市场规模的高增长有望持续。

03 紧跟新质生产力，拓展人形+低空业务

聚焦新能源汽车热管理，冷媒直冷新技术突破行业瓶颈

2024年12月23日，祥鑫科技成功召开新技术发布会，隆重推出了其与华南理工大学联合研发的重大科技创新成果——冷媒直冷新技术。这 一突破性技术不仅标志着祥鑫科技在新能源汽车热管理技术领域的全新里程碑，也为整个直冷技术行业的发展注入了强劲的动力。

相较于当前主流的液冷方案，直冷方案在传热系数上更具优势，能够更有效地带走热量，降低电池温度，提高电池系统的稳定性和安全性。 此外，直冷系统的结构相对简单，有助于降低成本和减少零部件数量，从而进一步提升新能源汽车的性价比和市场竞争力。

冷媒直冷新技术的应用领域十分广泛，在新能源汽车动力电池、电机电控系统、储能电池、算力服务器、低空无人飞行器等产品的冷却方面 都有巨大的发展潜力。未来，冷媒直冷新技术有望以强大的优势进入新能源汽车领域，为市场应用带来颠覆性变化。

抢先战略规划，密切关注机器人行业发展

根据公司投关活动记录表，人形机器人是公司未来重要的战略布局方向之一，公司能够根据不同客户的需求，为客户提供从模具到结构件的 产品整体解决方案。

根据公司25年1月投关活动记录表，公司致力于围绕客户需求进行产业配套，并在项目初期就与客户共同开发，提供全面的技术解决方案以 满足客户需求。此外，机器人产业链与电动车零部件产业链在技术上有较高的重叠度，公司部分客户已涉足机器人业务。根据公司24年10月 投资者问答，已为优必选和库卡供应金属结构件相关产品。公司也在密切关注机器人行业的发展趋势和市场情况，并提前进行战略布局，以 满足客户的多样化需求。公司产能可以满足目前的订单需求，同时公司将根据未来订单增长情况进行相应产能扩张。

目前机器人硬件层包括控制、感知、运动、动力、散热和总装模块。公司拥有先进的模具技术、钢铝连接技术、自冲铆接（SPR）技术和热 融自攻丝技术（FDS）技术、搅拌摩擦焊（FSW）技术、热成型及拼焊板技术等，能够根据不同客户的需求，为客户提供从模具到结构件的 产品整体解决方案。

公开资料显示，2025年1月祥鑫智能机器人有限公司成立，法定代表人为谢祥娃，注册资本5000万元，经营范围包含：工业机器人制造； 智能机器人的研发；工业机器人销售；智能机器人销售等。股权数据显示，该公司由祥鑫科技全资持股。

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编辑：火腿肠