2025年传媒行业春季投资策略：DeepSeek豆包引领AI启新篇，继续布局AI应用

AI大模型性能提升与成本下降或驱动AI应用加速落地

DeepSeek：高效低成本AI有望赋能内容行业升级

性能比肩国际顶尖模型：DeepSeek R1在数学、代码、自然语言推理等任务上的性能可比肩OpenAI o1模型正式版。在 AIME2024数学基准测试中，DeepSeek R1得分率为79.8%，OpenAI o1的得分率为79.2%；在MATH-500基准测试中， DeepSeek R1得分率为97.3%，OpenAI o1的得分率为96.4%。 低成本颠覆市场格局：DeepSeek V3整个训练过程仅用了约270万个GPU小时，相比之下，Llama3405B的训练时长是3080万 GPU小时。DeepSeek V3的训练成本不到600万美元，而GPT-4等模型的训练成本则高达数亿美元。DeepSeek API服务定价远 低于OpenAI，以输出为例，每百万输出tokens 16元（约2.2美元），GPT o1每百万输出tokens 60美元。

DeepSeek：三大创新点造就DeepSeek低训练成本

MoE架构：与传统大模型架构相比，MoE架构在数据流转过程中集成了一个专家网络层。和传统的MoE架构相比， DeepSeekMoE使用更细粒度的专家（256个专家），并将一些专家隔离为共享专家，减少专家间的知识冗余。 MLA机制：采用MLA多头潜在注意力机制，降低推理过程中的kv缓存开销，训练方法在特定方向的选择也使得算力成本有 所降低。 FP8 训练：大多数计算密集型操作都在FP8中进行，而一些关键操作则保留原始数据格式，通过低精度计算减少了 GPU 内存 使用和计算开销。

DeepSeek：大量公司接入DeepSeek，AI应用或迎来黄金发展期

QuestMobile数据显示，DeepSeek在1月28日的日活跃用户数首次超越豆包，随后在2月1日突破3000万大关，成为史上最快达 成这一里程碑的应用。目前，华为云、腾讯云、阿里云、百度云等厂商均陆续在其云服务平台上线了DeepSeek的大模型，移 动、联通、电信三大运营商也均全面接入DeepSeek开源大模型，针对热门的DeepSeek-R1模型提供专属算力方案和配套环境。 随着低参数模型性能大幅提升及成本下降，AI大模型将更适用于追求低能耗的端侧AI创新产品和大用户的AI应用，相关AI应 用有望迎来黄金发展期。

豆包大模型：驱动传媒互联网内容生产与交互革命

AI+影视作品不断涌现，2024年中国AI影视市场规模或达216亿元，视频生成等多模态大模型或继续助力市场规模扩容。 1月22日，豆包大模型1.5 Pro正式发布，模型能力全面升级，融合并进一步提升了多模态能力。豆包大模型覆盖文本、图像、 音视频多模态生成。豆包大模型 1.5 Pro仅用较小激活参数，即可比肩一流超大稠密预训练模型的性能，并在多个评测基准上 取得优异成绩。 多模态方面，豆包进一步增强了模型在视觉推理、文字文档识别、细粒度信息理解、指令遵循方面的能力， 并让模型的回复模式变得更加精简、友好。此外，豆包大模型推出深度思考模式，拓宽当前模型的智能边界。随着豆包基础 大模型能力的不断提升和多模态能力的快速发展，AI应用有望迎来加速期。

AI应用

AI+影视：边界不断拓展，AI影视内容有望迎来快速增长期

AI+影视作品不断涌现，2024年中国AI影视市场规模或达216亿元，视频生成等多模态大模型或继续助力市场规模扩容。 2024年来，国内快手可灵、字节豆包、美图MOKI、Minimax等视频大模型频频推出，海外方面Sora、Meta、Adobe也推出自 研大模型，从前期筹备，到虚拟拍摄、后期配音，在影视制作的各个环节，AI技术的参与程度都日渐加深。芒果TV旅行真 人秀节目《我们仨》中，首次出现AI助理导演“爱芒”；央视频AI频道上线的微短剧《中国神话》，AI编剧占比达80%，充 分展现AI技术在影视产品创意研发中的巨大潜力。根据百通数据，预计2024年中国AI影视市场规模达216亿元。我们认为， AI正在重塑影视工业制作的全流程，不仅可以带来影视内容生产的降本增效，还可赋能剧本内容创作，使内容更贴近甚至创 造用户需求，文生视频、图生视频等多模态大模型不断更新迭代的推动下，AI生成的影视内容市场空间或进一步打开。

AI+社交陪伴：空间广阔，商业化进程或加速

海外“AI+社交陪伴”领域已产生头部应用，国内AI陪伴应用迅速崛起，2027年国内AI陪伴市场或达千亿规模。 多模态大模型助力下，AI聊天陪伴产品陆续推出，目前主要有两个主流产品路线：一是广义的AI伴侣，包括虚拟男友/女友、 虚拟故事角色、AI虚拟偶像三个赛道；二是从已有的虚拟世界即游戏出发的“AI陪伴”。无论产品设计和玩法如何不同，其共 性都是“以对话为主要形式，为用户提供情感体验”。国内AI陪伴产品快速发展，代表产品包括X Eva、Aiu、星野、Taklie等， 上市公司顺网科技、盛天网络等亦积极布局，根据腾讯研究院数据，2027年国内AI陪伴市场或达千亿规模。DeepSeek类人的逻 辑推理与情境感知，有望提高沉浸感和趣味性，为社交陪伴场景带来了全新的可能性。例如，盛天网络推出了基于DeepSeek的 社交推理小游戏《密语炸弹》，上线3日员工参与率达60%。

AI+电商：AI赋能电商全流程，Agent有望打开商业化空间

AI深入融合电商全流程降本提效，AI Agent拓展增量空间，2032年全球AI电商市场的规模或达457亿美元 。根据Bloomreach数据，当前将近九成（84%）的电商企业都将发展AI功能视为首要任务，AI电商可以使客户满意度、平台收入提 高25%以上，Bloomreach预计2032年全球AI电商市场的规模将457.2亿美元。DeepSeek以开源、低成本、高性能的特点，有望为 电商提供一条全新智能化升级路径：①智能客服：DeepSeek与企业的知识库相结合，精准识别用户意图，给出专业解答；②精 准营销：基于消费者数据，实现个性化推荐和营销活动定制；③库存优化：通过对历史销售数据、市场趋势和消费者需求的精 准分析，预测商品的销售量，从而合理调整库存水平，减少库存积压和缺货现象，降低库存成本。

AI+营销：赋能营销全流程，或大幅提升营销生产力

多模态模型助力下，AIGC赋能营销全流程，2024年全球营销人工智能产业规模或达360亿美元。 DeepSeek能够通过深度学习和数据分析，精准地识别和预测消费者的偏好和需求，实现个性化的营销策略。同时，DeepSeek 的AI技术还可以优化广告投放策略，实时调整广告的投放时间和渠道，确保广告能够在最合适的时机触达目标受众。此外， DeepSeek的生成式AI能力能够自动生成高质量的营销文案、图片、视频等内容，为品牌商提供多样化的创意素材。AI的赋能 有助力提升营销效果和投资回报率，为营销行业注入新的活力。根据《2024 AI+：生成式营销产业研究蓝皮书》，2024年全 球营销人工智能产业规模预计达到360亿美元。

AI+教育：多邻国将AI与语言学习深度融合，产品不断迭代，实现高增长

多邻国以AI为支撑，帮助学习链路个性化，同时结合贴近年轻人的趣味内容，以其独特的品牌风格占领用户心智，实现AI与 口语训练的高效结合，驱动用户规模及业绩高增长。截至2024Q3末，多邻国月活跃用户数达1.13亿，同比增长36%，日活跃 用户3720万，同比增长54%，付费用户总数达到860万，同比增长47%，占总用户比例由8%增至8.5% ；2024年前三季度营业 收入为5.39亿美元，同比增长41.7%，扣非后归母净利润为0.75亿美元，同比增长364%。多邻国APP持续迭代，2023年3月推 出多邻国Max版本，提供“角色扮演”和“解释我的回答”两大新功能， 2024年9月多邻国发布AI功能大版本更新，应用程序 内新增AI视频通话（AI Video Call）及冒险（Adventure）功能，用户可与名为Lily的角色进行互动式对话，体验真人般AI+语 言学习。

AI+教育：国内公司积极布局AI教育，出海、B/C端商业化加速可期

出海方面，Gauth稳居美区教育免费榜第一：据Statista，2026年全球在线教育市场规模或达3700亿美元，年复合增长率超过 20%；截至2024年8月，字节跳动旗下的AI解题应用Gauth月活规模超过2600万，同比增速达158.45%，自2024年9月以来稳居 美国教育应用免费榜第一名，商业化可期。 国内市场：产品持续迭代，B/C端应用落地及商业化或加速。2024年7月，网易有道展示了翻译、作文批改、语法精讲、句子 解析、体育教育、口语练习、家庭辅导10大AIGC应用，基本上实现了课上+家庭、线上+线下的多场景布局，公司2024Q2在 AI订阅服务收入超6000万，同比增长近200%。2024年10月，豆神教育推出自主研发的端模一体教育产品——豆神AI，旨在 打造针对C端的“超拟人”AI导师。2024年10月，世纪天鸿上线小鸿助教网页版，可进行教案生成、课件生成、作文批改、 口算批改、文档处理、活动策划、PPT大纲、思维导图设计、教师评语以及工作总结等，助力教师高校备课。

AI+游戏：AI技术的应用有望带来游戏研发与宣发环节降本增效

游戏作为集合了文本、动画、视频、3D模型与场景的强互动的内容产品，其开发流程更加复杂，且随着游戏精品化趋势，近 几年来游戏开发成本也在不断提升。AI技术的赋能有望从编程、策划、美术、模型等多方面帮助游戏研发降本增效，例如在 3D模型生成方面，腾讯混元3D AI创作引擎为普通UGC和游戏等专业场景提供了一站式3D内容生产的AI创作平台，支持搭建 3D模型+3D功能矩阵+3D生成工作流+创作素材库一体的完整3D AI创作平台，借助3D AI创作平台可以高效的生成游戏所需 的3D模型。借助DeepSeek强大文本和逻辑能力，游戏开发者通过提出需求即可以实现游戏程序或游戏剧情、文案的生成， 开发者再基于AI生成内容做修改，大幅节约开发时间。恺英网络发布的“形意”大模型也覆盖了游戏动画、地图设计、技术 开发等多个方面，实现了游戏开发全流程自动化系统。

AI+游戏：AI原生游戏有望进一步打开行业天花板

生成式AI对游戏而言，已不仅是辅助设计，优化流程的工具，越来越多的游戏，开始尝试将AI融入了游戏机制本身。AI加入 游戏中有利于提升游戏的动态性、交互性和个性化，甚至使游戏涌现出一些预设程序之外的“惊喜”。例如，以搞笑、沙雕 为导向的游戏《换你来当爹》，游戏中的剧情和对应图片全部由大语言模型实时生成，每个“儿子”成长生涯也是千奇百怪， 游戏通过AI实时生成剧情和对应图片，为玩家提供了一种全新的游戏体验。此外，基于AI大模型原生的游戏未来也有望， DecartAI发布的Oasis的世界引擎可以不依赖游戏引擎，通过AI识别玩家的键盘输入，实时生成画面、物理效果与游戏规则。 虽然目前用户还无法控制自己生成的内容，但已经在AI原生游戏探索中走出一大步，随着AI多模态能力的发展及成本的下降， 原生AI游戏有望带来新的用户体验，进一步打开行业增长空间。

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编辑：火腿肠