2025年AI主题研究：模型调用成本下降，应用生态有望逐步繁荣

大模型：使用成本持续下降或助推 AI 应用生态繁荣

我们此前在年度策略报告中指出“得益于算法及硬件优化、模型训练和推理效率提升以及 用户量增加带来的规模效应，大模型使用成本持续下降或有望助推 AI 应用生态繁荣”，近 期行业发展趋势验证了我们此前的观点。从引发关注的 DeepSeek 的启示来看，我们认为 其本质是对 AI 算法的效率优化，而未来大模型竞争中，除了算力端军备竞赛持续外，行业 整体对算法效率优化的关注或将明显提升。展望行业发展趋势，我们认为，调用成本更低 且更好用的开源大模型的出现降低了 B 端软件甚至大模型的开发门槛，更多中小开发者可 以基于前沿模型二次开发，未来有望推动软件生态进一步繁荣。对于 AI 应用市场的玩家而 言，如何找到优质的细分应用领域和场景、并通过不同 API 的组合调用来开发出优秀的 AI 应用满足用户需求或逐步成为市场的关注重点。

近期大模型发展趋势：AI 算法效率优化推动大模型使用成本进一步下降

我们认为，DeepSeek 案例证明通过优化模型架构和训练算法支撑下训练和推理过程中的 计算资源消耗可以降低、大模型使用成本也有望进一步下探。从近期行业发展趋势来看， DeepSeek 爆火后，1）国内外主流基础云服务厂商均第一时间宣布上线 DeepSeek 旗下的 最新模型，DeepSeek 模型在线 API 调用量的提升或有望利好基础云服务厂商 AI 相关云服 务的营收增长；2）头部大模型厂商逐步开启对其现有多模态大模型的降价、以应对竞争并 维持市场份额。我们预期行业的未来发展将会沿着两条路径进行：1）在真正的通用型人工 智能（AGI）尚未出现之前，持续加大对新一代大模型的算力投入进行前沿探索；2）对现 有的大模型进行持续优化、降低使用成本，这将有助于推动 AI 应用的逐步繁荣，此外，进 行端侧 AI 领域的进一步探索，或有望助推“AI+硬件”的体验提升。 我们注意到，在 DeepSeek 爆火后，部分代表性基础云服务厂商已经第一时间宣布上线的 DeepSeek 大模型，且部分厂商已经对其自身多模态大模型降价以维持竞争力和市占，如 阿里云百炼 qwen-max 系列模型已于 1 月 30 日宣布降价。

此外，百度、腾讯、华为等厂商也通过限时免费或大幅折扣的优惠政策，进一步降低了用 户的使用成本以应对行业的竞争。例如，百度智能云的文心一言 ERNIE-Speed-8K 和腾讯 的混元大模型 hunyuan-lite 均提供了免费调用服务，而阿里云、字节跳动等厂商的定价也 不断下探。

展望行业发展趋势，我们认为，大模型调用成本持续下探、更多高质量开源大模型持续推 出将有助于推动软件生态进一步繁荣。而对于 AI 应用市场的参与者而言，如何找到优质的 细分应用领域和场景、并通过不同 API 的组合调用来开发出优秀的 AI 应用满足用户需求或 逐步成为市场的关注重点，而在这个趋势下，对应的投资机会也会应运而生。

公有云：美国增长面临短期扰动，中国加速趋势或有望持续

2024 年前三季度，尽管存在季度间波动及业务调整的一次性影响，中美基础设施云厂商云 营收整体稳健增长，且伴随 AI GPU 云起量，营收增速呈现逐季回暖的趋势。而就 4Q24 最 新季报展现出的趋势来看，美国云厂商云业务营收增速或在高位面临短期扰动，而中国云 厂商在较低增速的情况下受益于 AI 云需求起量加速趋势进一步增强。 海外基础设施云厂商（微软、亚马逊、谷歌；下同）云营收增速 4Q 环比 3Q 基本持平或有 所降速，弱于市场此前预期的环比进一步加速的趋势，主因：1）供给短缺趋势仍延续，预 计 2H25 起有望缓解；2）高基数效应；3）在美国整体 IT 支出增长展望较为缓和的情况下， 企业在 AI 云支出及非 AI 云支出之间有进一步平衡的需求，此趋势或值得持续观察。 2024 年中国基础设施云厂商逐步走出业务调整的影响，且伴随 AI GPU 云营收起量，营收 增速整体呈现逐季回暖趋势。全年维度来看，伴随规模效应逐步显现、龙头厂商的云业务 利润率均呈现稳中有升的趋势。展望来看，我们认为基础设施云厂商仍是 AI 浪潮中的结构 性受益玩家，GPU 云持续起量及公有云需求稳健增长仍有望支撑中美云行业的稳健增长。

此外，我们观察到美国公有云市场从仅关注 AI 相关云的营收贡献起量速度逐步转移至同时 关注营收与利润增长，对过快的 capex 扩张及对利润率的潜在拖累展现出更多的担忧，此 趋势或将在 2025 年延续。在海外互联网公司的云业务利润率展望层面，短期来看 AI 云整 体仍处于投资期，且传统非 AI 云业务已经形成较为良好的规模效应，利润率相对较低的 AI 云营收占比持续提升或将对整体云业务的利润率带来负向影响；而在对中国互联网公司的 云业务利润率展望层面，随着互联网公司更加关注高质量的云项目及 AI GPU 云营收占比持 续提升，规模效应持续显现或有望助推云业务整体的利润率水平由低位持续提升，并有望 在中长期与海外互联网公司的云业务利润率对标。

海外云计算厂商业绩观察：云营收增长面临短期扰动

4Q24 海外基础设施云厂商云业务营收合计同比增长 20.7%，相较 4Q23 的 17.8%加速，主 因企业云开支优化周期基本结束及 AI GPU 云营收贡献持续起量，而增速相较 3Q24 的 22.2% 有所放缓，主因：1）供给受限情况仍存在；2）4Q23 AI 部署相对较多为谷歌云带来高基 数效应；3）企业短期在 AI 云支出和非 AI 云支出之间寻求平衡。展望来看，我们预期美国 主要互联网公司营收增速或将在未来一到两个季度维持相对稳定的水平，AI 相关的云的需 求起量仍是重要支撑，而供给受限及非 AI 云支出寻求平衡或为短期拖累因素。 微软：人工智能云业务收入持续强劲增长，非人工智能部分出现短期扰动。2QFY25（财 年结于 6 月）智能云部门季度营收同比增长 19% 至 255 亿美元（占总营收的 37%），该 业务分部内的 Azure 及其他云服务营收同比增长 31%（1QFY25：33%），均处于此前指 引区间下限。尽管人工智能服务收入增长势头依然强劲，对 Azure 增长的贡献达 13 ppts （2QFY24：9 ppts；1QFY25：12 ppts），但管理层指出非人工智能服务存在一些短期扰 动，因其正在平衡非人工智能业务的短期云服务消耗与人工智能业务的增长。由于这一扰 动，管理层指引 3QFY25 智能云 / Azure 按固定汇率计算的营收同比增长 19-20%/31-32%， 同比增长趋势环比基本持平，略低于我们此前预期的 2025 财年下半年加速增长趋势。利润 率层面，人工智能相关基础设施的大规模投资对智能云业务部门的运营利润率带来短期压 力，2QFY25 智能云分部运营利润率同比下降 1.9ppts 至 42.5%。

谷歌：受供给限制拖累，云业务同比增速环比下降。4Q24谷歌云营收同比增长 30%至 120 亿美元（3Q24/2Q24：+35%/29% YoY）。管理层将增速放缓归因于 4Q23 的高基数，以 及算力端的供应瓶颈。2024 年企业 AI 平台 Vertex AI 的客户数量增长 5 倍，使用量增长 20 倍。因此谷歌将继续加大投资以提升 AI 算力，满足不断增长的需求；但管理层也预计 2025 年云业务收入增长将受算力部署时点的影响有一定波动。无人驾驶服务Waymo目前周均已 完成超 15 万次行程，公司计划 2025 年在奥斯丁及亚特兰大退出服务。利润率层面，受益 于规模效应驱动，谷歌云 4Q24 经营利润率为 17.5%（4Q23：9.4%；3Q24：17.1%）， 同比环比均有所提升。 亚马逊：云业务利润率扩张速度仍优于市场预期，但因增量投资 2025 年扩张速度或放缓。 4Q24 AWS 实现营收 288 亿美元，同比增长 18.9%（4Q23：13.2%；3Q24：19.1%）， 与市场预期相符。4Q24 AWS 部门的经营利润为 106 亿美元，比市场预期高出 5%，经营 利润率达 36.9%（4Q23：29.6%；3Q24：38.1%）。我们认为，利润率提升仍得益于服务 器预计使用寿命的调整（同比产生约 2 个百分点的积极影响）以及稳健营收增长带来的运 营杠杆释放，但部分被与人工智能相关的增量投资所抵消。管理层重申，供应限制依然存 在，目前预计 2025 年下半年有所缓解。

中国互联网公司的云业务发展方面，得益于业务调整的结束及 AI GPU 云的起量，2024 年 中国云厂商的营收增长仍处于重新加速的状态，得益于推理需求持续起量、GPU 云向传统 CPU 云的交叉销售。我们预计中国龙头互联网公司 2025 年云业务的营收增速均有望相较 2024 年进一步加速：1）阿里云：因公有云业务稳步增长、AI GPU 云营收贡献逐步起量， 及逐步收缩盈利提升前景较弱的部分私有云业务的调整影响逐步消退，阿里云营收增长呈 现逐季加速趋势；4Q24 阿里云智能集团的分部收入为 317 亿元人民币，同比增长 13%， 较市场一致预期高 3%，主因人工智能推理相关的 GPU 云服务需求增长速度快于预期；云 智能集团调整后 EBITA 利润率为 9.9%，同比扩张 1.5ppts，主因运营效率提升驱动；2 月 24 日，阿里巴巴集团 CEO 吴泳铭宣布，未来三年阿里将投入超过 3800 亿元，用于建设云 和 AI 硬件基础设施，总额超过去十年总和，以进一步满足业务发展需求； 2）腾讯云： 3Q24 腾讯企业服务收入同比维持健康增长趋势，毛利率同比改善，GPU 算力租赁带来增 量收入贡献，已占 3Q24 IaaS 收入 10-20%；我们预计 2025 年腾讯企业服务收入同比增长 10%，主要由 GPU 算力租赁、SaaS/PaaS 自研产品以及视频号电商技术服务费收入增长 所驱动；3）百度云：2023 年百度云业务营收受到专注高质量增长及智能交通云业务存在 高基数的影响，全年云业务营收仅同比增长 6%。而 2024 年随着智能交通云业务的基数效 应影响衰退，及生成式人工智能云带来增量贡献，百度云业务营收增长重新加速，1H24 百 度云业务营收同比增长 13%（1H23：6.5%），尽管百度网盘业务 3Q24 受到业务短期调整 影响，但受益于 AI GPU 云的需求起量，2024 年百度云业务营收同比增速仍将重新加速至 17%，其中 4Q24 单季度同比增长 26%（4Q23:11%；3Q24:11%）；持续受益于 GPU 云 营收持续起量及向 CPU 云交叉销售，我们预计百度云营收 2025 年将同比增长 26%。

云计算硬件市场：仍坚定扩大资本开支规模以满足增量未被满足的需求

我们统计了头部的云计算厂商资本开支及同比增速情况。样本中美国公司涵盖：亚马逊、 微软、谷歌、Meta、苹果，中国公司涵盖：阿里巴巴、腾讯、百度。整体而言，因持续投 资前沿大模型的研发探索，及观察到旺盛的云服务需求仍不能被现有基础设施完全满足而 继续加大投资，海外头部云计算厂商4Q24资本开支继续超出市场预期，且根据指引来看， 强势的支出需求或将在 2025 年延续。整体而言，美国云板块的市场关注重点或已从仅关注 云业务的增速转移至同时关注营收和利润增长，而对于中国市场而言，因 AI 发展的阶段性差异及经济周期差异，推理需求或仍处于快于增长的初期，市场的阶段性关注重点或仍将 暂时集中于云业务的营收增速。 4Q24 海外龙头云厂商资本开支达到 753 亿美元，同比增长 66%（4Q23：4.9%；3Q24： 58%）。其中：1）微软：2QFY25 资本支出（含融资租赁）为 226 亿美元（1QFY25： 200 亿美元；2QFY24：115 亿美元），同比增长 97%，管理层指引 3-4QFY25 资本支出 水平将与 2QFY25 相近，对应 FY25 全年宽口径 Capex（包含融资租赁）将接近 880 亿美 元，同比增长 58%；2）谷歌：管理层预计 2025 年资本支出将达到 750 亿美元（同比增长 43%），主要用于服务器、数据中心和网络投入；3）Meta：管理层预计 2025 年资本支出 将同比增长 53-66%达到 600-650 亿美元；4）亚马逊：4Q24 现金资本支出加上融资租赁 额为 263 亿美元，管理层预计 2025 年季度资本支出将与 4Q24 支出水平相若（这意味着年 化支出或将超过 1000 亿美元）。 但整体而言，我们观察到美国云板块市场从仅关注 AI 相关云的营收贡献起量速度已转移至 同时关注营收与利润增长，印证我们此前展望报告中提及的观点。市场已经对过快的 capex 扩张及对利润率的潜在拖累展现出更多的担忧，此趋势或将在 2025 年延续。而对于 中国市场而言，因 AI 发展的阶段性差异及经济周期差异，推理需求或仍处于快速增长的初 期，头部互联网公司或仍处于提升 Capex 预算的早期以对快速增长的云需求进行进一步的 布局，市场的阶段性关注重点或仍将暂时集中于云业务的营收增速。

AI 应用场景梳理及潜在市场空间测算

我们对生成式 AI 目前在中国及全球不同行业的应用场景及对应的潜在市场规模进行了大致 匡算，概括而言，我们认为：1）生成式 AI 及大模型的主要行业赋能逻辑集中于增量需求 创造及现有成本替代两方面；其中增量的需求创造来自对用户需求更精准的理解和更智能 的匹配、以及基于出色的数据处理能力提供更有效的数据洞察；2）从中长期 AI 贡献率的 角度来看，我们认为在线广告、CRM 及部分应用软件、办公协同领域或有望享有相对更高 的 AI 贡献率及相对更快的 AI 营收贡献起量速度，主因 AI 赋能的效果更清晰可量化、更容 易推动使用者的付费决策流程；3）从 AI 应用规模来看，我们认为电商零售、在线广告、 旅游等行业将享有相较其他行业更大的潜在变现规模，主因行业规模较大，且有较为广泛 的成本替代需求。

基于目前 AI 应用的发展趋势来看，更多的 Gen-AI 应用场景为赋能原有 App 及软件的用户 体验提升及 B 端的降本增效，而独立的 AI 应用仍集中于四个类型：AI 聊天与助手、AI 图像 与视频编辑、AI 生产力工具、AI 视觉与艺术。据我们统计，Sensor Tower 8M24 全球 AI 应 用下载榜中，AI 聊天与助手占据其中的 14 席，AI 图像与视频编辑相关 App 占据 10 席，较大幅领先其他的应用场景。从 AI 应用收入按地区划分的市场份额来看，北美、欧洲、拉丁 美洲、中国占据前四的位置，市场份额分别为 47%、21%、8%、6%。

AI+电商/本地生活：用户体验进一步提升，助力商户端降本增效

AI 在电商平台的落地应用主要包括智能选品、AI 导购、智能营销、智能客服和 AI 数字人直 播等，有助于助力商户端的降本增效和用户体验的进一步提升。 阿里巴巴：阿里巴巴技术团队推出的“LMA 大模型技术”主动为商家理解消费需求、自动 锁定高度匹配的 TA 人群，且其首提生成式自动出价模型 AIGB 并实现大规模商业化落地， 推出商用级图生视频 AI Native 应用——淘宝星辰·图生视频，目前已对淘宝天猫商家开放 使用。截至 2025 年 1 月，阿里妈妈技术团队已经开发出智能生成文、图、视频等一系列 “AI 智能创作全家桶”，集合在万相营造（原万相实验室）产品之中，可以帮助商家 30 秒 批量生成图片素材，0成本适配虚拟模特，智能视频创意可以完成直播剪辑、模版剪辑、多 视频混拼、动效生成等，加上此次推出的图生视频 AI 工具，将大幅降低商家制作成本，助 力商家更好更智能的经营。

京东：京东云对京东的智能体实践总结出五大智能体核心场景（协同办公、专业助手、客 户服务、营销推广、数据分析），力求在覆盖企业核心需求的同时最大化发挥智能体价值。 结合智能体应用，京东云智能客服能够 7×24小时在线，实时解决用户需求，独立解决90% 以上的问题。在营销推广上，智能体能够通过 AIGC 技术快速生成高质量的营销文案和商 品场景图，内容制作效率提升高达 90%以上；京东云言犀数字人直播依托智能体可以自动 生成直播脚本，已覆盖 7500 个直播间，带货 GMV 总量超百亿，显著提升品牌商家的营销 效果。

在本地生活行业，AI 的赋能和应用集中在营销推广、客户服务、运营管理、个性化推荐、 评价与反馈分析等多个方面。营销推广方面，AI 可以赋能智能内容创作及助力商家精准营 销；客户服务方面，AI 可以协助打造智能客服、同时充当智能语音助手的角色；运营管理 方面，依托大数据和 AI 算法，AI 可以赋能智能选址、库存管理、及供应链优化。同时，在 售后环节，AI 还可以通过自然语言处理技术对用户的评价和反馈进行分析，从而帮助商家 改进服务和产品质量。举例而言，据亿邦动力网，美团大众点评正在内测一款名为“点仔” 的 AI 智能工具，该工具集“找店帮手”、“菜品搭配”、“景点伴游”等功能于一身，用户只需输 入特定需求后，AI 便会基于用户评价自动生成回答，帮助用户找到喜欢的餐厅、精选美味 菜品，并解答各类餐饮相关问题。

AI+广告：提升广告投放效率与 ROI

广告营销是率先落地 AI 的场景之一，AI 从多方面赋能广告营销：1）AI 自动化广告投放， 自动生成广告素材并选取目标受众，降低广告投放门槛以及成本，典型产品例如 Meta 的 Advantage+以及 Alphabet 的 Demand Gen；2）AI 加强对于用户行为和互动数据的分析， 实时生成动态用户画像并预测用户行为以实现精准营销，提升广告转化率及 ROI，创造增 量广告需求，典型产品例如 AppLovin 的 AXON 2.0。 Meta：4Q24 Meta Advantage+广告产品年化营收已超 200 亿美元，同比增长 70%。目前 有超 400 万广告主至少使用 Meta 的一种生成式 AI 广告创意工具，对比 2024 年 9 月仅 100 万。此外，Meta 在 2H24 与英伟达合作推出了 Andromeda 机器学习系统，使 Meta 能够更 好地实现个性化广告展示，Andromeda 在测试中推动广告质量提升 8%。 Alphabet：4Q24 谷歌广告客户持续加大对于 AI 工具的使用，例如 Petco 在精准营销、创 意生成和出价等方面使用 Demand Gen 产品，以在 YouTube 平台上找到新受众群体，与 其他社交媒体上基准数据对比，其广告 ROI 提高 275%，点击率提高了 74%；Event Ticket Center 使用 Pmax 中素材生成功能，其创意素材产量提升五倍，广告转化率亦较此前手动 制作素材时期相比提升 300% 。

AI+旅游：智能行程规划前景可期

AI 在旅游行业的应用主要集中在三个层面：1）旅客服务层面：智能行程规划、个性化推荐、 智能导览与解说、智能客服、内容创作；2）助力企业运营方面：数据分析与洞察、智能营 销与推广；3）提升景区管理方面：流量监控与调度、环境检测与保护、设施管理与维护。 以携程举例，据携程旅游事业群 CTO 陈浩然在 2025 携程旅游全球合作伙伴大会上的讲话， 在旅游行业，AI 可以帮助提高业务效率、降低运营成本，同时优化用户体验。针对用户曾 经诟病的同质产品多、难找的痛点，携程通过 AI 算法对相似产品进行聚合，使用户平均选 货时间降低 15%。此外，据携程机票事业部 CTO 左云飞与《财经》杂志的对谈中提及，生 成式 AI 有望给 OTA 行业带来的变革主要集中在：1）旅行作为一种服务，关键在于精准理解并满足用户需求，生成式 AI 有望彻底颠覆现有的出行方式；2）对 OTA 行业而言，生成 式 AI 有助于提升 ToB 端客户质量，推动供应商对接等流程自动化，降低规则配置成本；3） 生成式 AI 在提升服务质量方面具有很大潜力，基于对用户服务需求深刻理解后的供应链整 合和工作流整合有望助力更好的用户需求满足。

AI+搜索：提升用户体验，创造增量变现机会

AI 从多方面赋能搜索行业：1）AI 创造新的搜索场景，驱动搜索量增长，例如谷歌 Circle to Search和Lens等搜索产品，用户可通过在屏幕上画圈或者手机拍摄等方式搜索相关内容； 2）AI 提升搜索体验及用户满意度，AI 通过更好地理解用户的提示词以及搜索结果，呈现 给用户更高质量的搜索结果，例如谷歌 AI Overviews。 谷歌：谷歌 AI Overviews（基于 Gemini 大模型及在线网页，为用户提供高质量的相关搜索 信息）目前已在超 100 个国家推出，每月为超 10 亿用户提供服务；此外 Circle to Search （允许用户在安卓手机上通过画圈、加亮、涂鸦或点击等手势进行搜索）目前已在超过 2 亿台安卓设备上可用；Google Lens（将手机相机转变为视觉搜索工具）每月产生超 200 亿 次视觉搜索问询，且大多数均为增量搜索需求。

百度：百度于 3Q24 季报披露，其文心大模型日均调用量达 15 亿次，文心一言用户规模达 4.3 亿，百度智能云千帆大模型平台已经帮助客户精调 3.3 万个大模型、开发 77 万个企业 应用。截至 3Q24，文心智能体平台已经入驻 15 万家企业、入驻开发者 80 万，百度文库 AI 用户数累计超 2.3 亿，AI 功能累计使用次数超 28 亿。 腾讯：2025 年 2 月微信上线“AI 搜索”功能，接入 DeepSeek-R1 提供的“深度思考”服 务，用户可使用 DeepSeek-R1 满血版模型进行搜索。AI 搜索功能有望提升微信用户搜索 体验，驱动微信搜索的使用提升，在长期带来潜在变现机会。2023 年微信搜索 MAU 已超 8亿，但搜索广告收入仅相当于百度搜索广告收入低单位数百分比，商业化水平仍有提升空 间。

AI+CRM：替代重复性流程，推动企业降本增效

CRM 也是率先落地 AI 的场景之一，AI 从多方面赋能 CRM：1）提升 CRM 流程效率，部分 替代人工客服，例如 Salesforce 的 Agentforce 产品；2）加强客户数据分析，提高客户洞 察，拉动销售收入，例如 Salesforce 的 Einstein 1 Editions。 Salesforce：Salesforce 在 2024 年 10 月正式推出 Agentforce，该产品帮助企业构建和部 署能够自主执行各种业务功能的 AI 智能体。产品利用先进的推理能力作出决策并采取行动， 例如解决客户问题、筛选销售线索以及优化营销活动，Agentforce 无需依赖人工参与即可 完成工作。公司 3QFY25 新签订的 AI 相关订单数量同比增长超过三倍，达到 2000 笔，其 中包括超 200 笔 Agentforce 订单。 腾讯：腾讯在 2024 年 5 月升级腾讯企点营销云 AI 助手，企点营销云 AI 助手提供零门槛对 话式数据分析，覆盖数据查询绘图、智能归因、结论提取及报告生成、异常诊断及预警四 大服务场景，帮助企业更好地理解和管理数据，为企业的决策提供支持。企点营销云 AI 助 手可实现 3-7s 秒级指标查询及结论解读能力，问题识别准确率高达 88%+以上。 玄武云：玄武云基于自研 AI 平台，为消费品企业提供领先的 AI 技术服务和解决方案：1） 快消业务场景中，玄武云基于店头场景检测、价签 OCR 识别等 AI 技术，覆盖快消行业全 场景，并孵化了“SKU 超级模型”“AI 翻拍侦探”等 AI 应用；2）耐消业务场景中，智慧 U 客产品智慧小玄，结合 GPT 技术，在客户拜访、分析等场景提供支持，增强销售过程的 智能化水平。

AI+企业管理：管理助手助力企业智能决策及流程提效

企业管理平台的 AI 落地代表方案为打造智能的 AI 管理助手，赋能企业的智能决策及流程提 效。 金蝶：以金蝶为例，其借助 Gen-AI 能力为企业打造懂数据的 BOSS 助理，通过 AI 赋能日 常经营、财务管理和供应链管理。财务方面的主要应用包括 AI 记账、财务 AI 助手、财务报 告生成、智能申付、坏账风险预测与催收、动态现金流预测等应用。在供应链管理方面的 主要应用包括供应链智能分析主题，订单风险预警、智能销售预测、合同智审、供应链风 险智能监控等。 用友：用友于 2023 年 7 月推出业界首个企业服务大模型 YonGPT，将企业需求与通用大模 型连接。截至 2025 年 1 月，用友已升级到 YonGPT 2.0，并发布了“YonMate 智友”、 “YonKnow 友智库”两项重要的智能体，围绕企业的核心业务领域，如财务、人力、供应 链、营销等，开发并部署了 100 多个 AI 应用。用友的 SaaS 产品 YonSuite，在企业的多个 业务场景中嵌入 AI 服务赋能成长型企业实现创新变革。举例而言：1）财务领域， YonSuite 的智能月结借助先进的 AI 技术，能够自动触发结账任务，并实时监测异常数据； 2）税务管理方面，面对固定资产加速折旧、研发费用加计扣除等复杂多变且专业性较强的 税务政策，用友 YonSuite 能够通过 AI 技术，自动采集相关信息，并运用智能算法精准筛 选符合政策要求的资产和项目，自动计算折旧与费用明细，一键生成规范的申报辅助表。

AI+游戏：提高游戏研发效率及用户体验

AI 主要从两方面赋能游戏行业：1）通过代码生成及游戏内容生成等 AI 应用，游戏公司能 够较好提升研发环节各流程效率，例如腾讯自研 AI 游戏引擎 GiiNEX；2）通过将 AI 智能体 或实时生成的 AI 内容结合到游戏内容当中，游戏公司能够提升游戏用户体验，例如网易 《逆水寒》游戏中的 AI 竞技场。 腾讯：腾讯 2024 年 3 月正式公布自研游戏全生命周期 AI 引擎 GiiNEX。该引擎借助大模型 等生成式 AI 技术，提供包括 3D 图形、动画、剧情、关卡以及音乐等多种 AIGC 能力，覆 盖游戏全生命周期，帮助开发者们提升高品质内容生成效率。GiiNEX 提供城市布局、建筑 外观和室内映射三大 AI 工具，三大工具对游戏资产创作至少提效 40 倍以上。 网易：网易 2024 年 11 月上线 AI 大模型竞技场玩法，联合阿里、百度、MiniMax、月之暗 面、字节跳动五家国内头部 AI 厂商推出基于大模型的 NPC，NPC 在游戏内会相互对话或 与玩家进行对话，玩家根据对话内容对大模型 NPC 进行打分。逆水寒 AI 大模型竞技场上 线 1 个月内，已经成为参与人数与有效投票数为全球第一的 AI 竞技场。

AI+教育：提升教育体验及效率

Duolingo：Duolingo 在 2024 年 9 月宣布多项重要产品创新，推出 AI 驱动的视频通话功能 Video Call with Lily，进一步提升用户的使用体验。这款 AI 驱动的应用允许 Duolingo Max 订阅用户与 Duolingo 最受欢迎的角色之一 Lily，进行自发且逼真的对话。视频通话的技术 旨在模拟自然对话，为用户提供个性化、互动性的练习环境。 有道：网易有道 1 月 22 日正式推出国内首个输出分步式讲解的推理模型“子曰-o1”。作为 14B 轻量级单模型，子曰-o1 支持在消费级显卡上进行部署，采用思维链技术，能够提供细 致解题过程。 子曰-o1 已在网易有道旗下的 AI 全科学习助手“有道小 P”中落地应用。AI 产 品驱动公司订阅服务较快增长，3Q24 订阅服务收入达 7000 万元，同比增长 150%。

AI+医疗：助力诊疗精准度提升，提高医疗体系效率

AI 在医疗领域广泛应用，在药物发现、健康管理、疾病问诊、药房服务等多个环节发挥关 键作用，可有助于提升医疗效率和精准度，以释放医疗资源，优化资源匹配效率：1）药物 发现：AI 能够快速完成药物分子组合筛选与推荐，大量减少实验数量，提高药物发现效率。 2）健康管理：AI 能够在诊断后进行智能随访，分析患者病历，持续监测患者健康，并提供 用药指导，减轻医生工作量的同时提升患者满意度；3）诊断治疗：AI 能够理解医疗问诊， 协助医生进行诊断并推荐治疗方案，提高医疗准确性及效率；4）药房服务：AI 帮助评估处 方合理性，改善药物管理，更有效地利用医疗资源。

药物发现

AI 显著提升药物研发效率，根据 ARK Investment 测算，未来 AI 驱动的药物研发将推动医 药产业平均药物研发时间由 13 年降低至 8 年（下降接近 40%），同时将平均药物研发成 本由 24 亿美元降低至约 6 亿美元。

诊断治疗

Tempus AI：Tempus AI 主要为医疗机构和生命科学公司提供 NGS 诊断（下一代测序诊 断）、分子基因分型以及其他分子病理学检测服务。公司将 AI 功能融入其检测项目中，使 其检测项目更加智能和定制化。Nature Bio 的研究表明，Tempus NGS+临床数据为靶向治 疗和临床试验提供高达 96%的匹配率，显著高于 Tempus NGS/行业均值的 77%/<27%。

阿里健康：阿里健康在医鹿平台挂号首页的“AI 智能导诊”板块新增“体检报告解读”功 能。用户在微信端或支付宝端上传体检报告，即可便捷获取结果分析和科室挂号推荐。此 功能优势明显，将医生阅片时间从 25-30 分钟缩短为 30 秒并即时反馈，有效提升解读效率 并同时减少人为误判，有效优化医疗资源，减轻医生负担的同时扩大服务范围并助力疾病 预防。借助医疗交互式对话与 AI 技术，阿里健康缓解了患者求医难题，让线上问诊更便捷、 专业。

健康管理

支付宝：2024 年 9 月支付宝推出 AI 健康管家，该产品基于蚂蚁自研的百灵大模型的多模态 医疗大模型，推出寻医、问药、报告解读、医保政策解读等超 20 个智能体应用及超 30 项 服务。支付宝 AI 健康管家能够围绕用户就医时诊前、诊中、诊后的所有流程和非就医场景 的泛健康问题，给出一系列智能化的应用体验。

AI+办公/协作：全面提升生产效率，助力企业降本增效

AI 在协作办公领域的应用正逐步重塑企业的工作方式，其核心价值在于提升效率、优化资 源分配以及增强团队协同能力，其赋能方式包括智能文档处理和知识管理、智能会议助手、 任务管理与自动化工作流、智能沟通与协作、数据分析与决策支持、员工培训与技能提升 等多方面。 Microsoft：Microsoft 365 Copilot 结合强大的大模型与海量数据到 Microsoft 365 应用程序 中，协助用户释放创造力、提高生产力和提升各项技能。Copilot 通过嵌入到 Word、Excel、 PowerPoint、Outlook、Teams 等 Microsoft 365 应用程序中，帮助用户大幅提高生产力、 节约工作时间，如 PowerPoint 中的 Copilot 可仅需通过简单提示，即可建立高质量且具备 设计感的幻灯片，并支持从过往文件中导入相关内容至幻灯片中，而在 Excel 中的 Copilot 可以帮助用户在几秒钟内进行具备深度的趋势分析并创建专业的可视化数据， Word 中的 “Ideas”工具可以自动生成文档摘要，并可以帮助用户进行文档缩短、重写及写作反馈等。 金山办公：WPS AI 是金山办公旗下基于大语言模型的人工智能办公助手，在 2023 年 11 月 开启公测，锚定 AIGC（内容创作）、Copilot（智慧助理）、Insight（知识洞察）三个方向 发展，帮助用户提高创作效率，优化数据处理，强化文档管理，全面提升生产力。面向个 人用户，WPS AI 推出 4 个 WPS AI 办公助手，WPS AI 写作助手、AI 阅读助手、AI 数据助 手、AI设计助手，打造更加差异化的个人办公体验。面向企业用户，金山办公推出 WPS AI 企业版，由 AI Hub（智能基座）、AI Docs（智能文档库）和 Copilot Pro（企业智慧助理）三个核心组成，帮助组织级客户发展办公新质生产力，增强企业市场竞争力，服务于企业 的降本增效。

AI+编程：提升软件开发效率与质量

AI 编程有望显著提升软件开发效率，AI 通过代码生成、代码补全、代码纠错等功能，能够 有效提升代码生成效率与整体代码质量，协助开发者高效开发。 GitHub Copilot：GitHub Copilot 通过接入 GPT-4o 和 Claude 3.5 Sonnet 等领先大模型， 为开发者提供上下文感知编程支持、辅助调试、接入领先的开源知识库等能力。据 GitHub 研究表明，开发者通过使用 GitHub Copilot，开发时间缩短了 55%，并且代码在可读性、 可维护性以及正确率上均有所提升。

AI+创意：提升创意生产效率，赋能多场景

AI 通过文生图/文生视频/图生视频大模型，有望显著提升创意产业效率，加快创意内容的生 产，典型应用包括 Adobe 的 Firefly 模型及快手可灵模型。 Adobe：Adobe 在 2024 年 Adobe MAX 大会正式推出 Firefly 视频模型以及最新升级的图像 模型。用户通过提示词即可生成视频，产品可以模拟各种风格，包括实景电影效果、3D 动 画，以及定格动画。公司计划在2025年初推出价格更高的包含其视频模型的AI订阅产品， 有望为客户创造额外价值并增加 ARPU。 快手：快手 2024 年 12 月升级推出可灵 1.6 模型，在图生视频领域相较可灵 1.5 模型整体 效果提升 195%。可灵 1.6 模型于 2025 年 1 月正式开放 API，提供更稳定且更低成本的广 告视频素材及电影级画面素材生成。3Q24 可灵 AI 商业化单月流水已超 1000 万元，公司未 来将基于可灵探索更多元化的变现模式，驱动可灵收入快速增长。

AI+金融：助力业务提效和服务个性化提升

生成式 AI 在金融领域的赋能和应用目前主要集中于：1）风险管理与欺诈检测；2）智能客 服与虚拟助手；3）量化交易与高频交易；4）个性化推荐与智能营销；5）保险与理赔自动 化；6）舆情监测、市场分析及辅助决策；7）助力合规与监管流程优化提效。 蚂蚁集团：蚂蚁集团利用 AI 模型对用户的信用数据进行实时分析和评估，通过多维度的数 据采集和深度学习算法，准确预测用户的信用风险，突破传统信用评估的局限，为更多用 户提供精准高效的金融服务 。同时通过智能体可以实时监测金融市场的动态变化，及时发 现市场风险。此外蚂蚁集团的智能客服系统利用自然语言处理技术和智能体，为用户提供 高效、便捷的客户服务，根据用户需求提供个性化服务建议，识别潜在用户需求进行精准 营销，并作为智能投资顾问为用户提供个性化投资建议和资产配置方案。

基于蚂蚁百灵大模型的能力及百宝箱智能体开发平台，在用户端，蚂蚁推出了三个 AI 管家， 即 AI生活管家“支小宝”、AI金融管家“蚂小财”、及 AI 健康管家，分别帮助用户管钱、 管事、管健康。在产业端，支付宝“百宝箱”作为智能体开发平台为千行百业中的企业提 供工具库来打造更多的 AI 助理，在更纵深的研、产、供、销、服场景，蚂蚁专门成立了数 字蚂力公司，打造 AI 人机融合解决方案。 度小满（原百度金融）：2024 年度小满宣布开源金融行业推理大模型轩辕-FinX1。轩辕 FinX1 通过创新的训练范式，将深度推理能力与金融专业知识深度融合，让决策与风控能 力、研究分析能力、数据智能能力在具体场景中得到充分释放。举例而言，在决策与风控 能力上，根据用户授权上传的银行流水，轩辕 FinX1 能够从上千条交易记录中精准识别高 频彩票消费、游戏消费等风险信号，并结合收入水平和债务负担，科学评估用户的还款能 力和信贷风险。在数据智能能力层面上，举例而言，将某公司季度财务数据输入轩辕 FinX1 后，模型能够精准提取核心信息，直观展示资产质量、流动性与业务动态。通过分 析“流动性压力”“资产扩张驱动”等关键指标，轩辕 FinX1 在量化比较的基础上补充定性解释， 揭示财务数据背后的潜在风险与增长机会，助力企业优化决策。

恒生电子：2023 年恒生电子推出金融大模型 LightGPT 和大模型中间件光子。2024 年 7 月 恒生电子发布与昇腾合作的 LightGPT 大模型推理一体机，基于昇腾 AI 基础软硬件平台， 旨在为金融行业客户提供开箱即用、性能领先、安全可控的大模型一体机解决方案。目前， LightGPT 大模型推理一体机可以面向投顾咨询、投资研究、运营管理等金融业务场景实现 规模应用，支撑 AI 应用的快速开发与交付。 Bloomberg：Bloomberg推出的 BloombergGPT是面向金融领域的大语言模型，基于 GPT 系列模型的改进版本，并针对金融领域进行了优化和训练。BloombergGPT 可以通过给定 的主题和语境，自动生成金融报告、财务分析报告及招股书，同时辅助会计和审计方面的 工作、提炼梳理财经新闻或者财务信息。此外，因结合金融专有数据，BloombergGPT 有 助于市场预测的实时性与准确性提升。

AI+制造：推动制造业降本增效

AI 在制造业领域的应用主要为助力企业降本增效，同时助力企业智能化决策。 Palantir：Palantir 在 2024 年推出 Warp Speed 计划，打造工业制造的 AI 操作系统，帮助 制造业实现降本增效。食品公司 General Mills 采用 Palantir 的 AI 操作系统后，操作系统日 均审视超 3,000 订单，实时监控物料流动，根据降低成本的机会提出建议，平均每天节省 约 4 万美元。 用友：用友网络 U9 Cloud 在 2024 年围绕 AI+制造业进行多项升级：1）在业务升级方面， U9 cloud通过 AI技术实现数智研发、智能营销和智能采购；2）在管理升级方面，U9 cloud 引入 AI 技术进行智能分析、决策与优化；3）在运营升级方面，U9 cloud 借助 AI 能力，支 撑产业链协同与全球化布局。

编辑：火腿肠