2025年日照港研究报告：大宗散货枢纽港，协同发展盼成长

稳步崛起，聚焦港口服务主业

公司发展稳步崛起，战略整合协同共进

日照港位于山东半岛南翼，是黄河流域最便捷的进出海口之一。港口湾阔水深，陆域宽广，气候温和，不冻不淤，尚未有台风及地震破坏记录，全年作业天数保持在 300 天以上，是难得的天然深水良港。1982年，日照港港口开工建设，1986 年建成开港。

2002 年 7 月，日照港股份有限公司成立，是日照港集团控股子公司。2006 年 10 月 17 日，公司在上海证券交易所挂牌上市。2019年8月，为贯彻落实总书记对山东省“更加注重经略海洋”、“加快建设世界一流的海洋港口”重要指示精神，深入推动山东省沿海港口高质量发展、打造上合组织地方经贸合作示范区、建设海洋强省，山东省港口集团有限公司正式成立。山东省港口集团是统筹山东省港口等重大交通基础设施建设、推动港口向集约化、协同化、一体化发展转变的投融资和市场运营主体。同年，山东省港口集团、日照市政府、日照港集团签署了《无偿划转协议》，约定将日照港集团 100%的股权以账面值无偿划转给山东省港口集团。2020 年 6 月，山东省港口集团通过国有股权无偿划转方式取得日照港集团 100.00%股权，间接收购日照港集团，合计持有日照港 44.46%股权。山东省国资委为公司实际控制人，对山东省港口集团履行出资人职责。目前，公司最大股东为山东港口日照港集团有限公司，持股比例为 43.58%，第二大股东为山东能源集团有限公司，持股比例为 5.45%。

聚焦港口服务主业，主营煤炭金属矿石

主要经营模式与货种：公司的主要经营模式是：为客户提供货物港口装卸作业及相关服务，收取货物港口装卸作业包干费、货物堆存费和港口物流其他费用。主要经营货种为金属矿石、煤炭及其制品、粮食、木材、钢铁、非金属矿石等，其中金属矿石、煤炭及其制品占比最大。

主营业务：公司主营业务包括港口服务和物流代理服务两大板块。其中，港口服务板块是公司营业收入和利润的最主要来源。收入结构上看，港口服务板块收入贡献最高，在 2023 年营收中占比达92%。从利润结构上看，港口服务板块业绩贡献最高，在2023 年毛利中占比达93%。

营业收入、营业成本与利润：营业收入方面，公司2024年前三季度实现总营收 62.76 亿，同比增长 2.79%。营业成本方面，2024年前三季度，公司营业成本为 46.84 亿元，同比增长4.64%。利润方面，2024年前三季度，公司实现归母净利润 6.35 亿元，同比降低6.95%。

最年轻五亿吨大港，吞吐量居全国前列

日照港拥有泊位 93 个，年通过能力超5 亿吨，拥有大型铁矿石泊位、煤炭泊位、水泥泊位、粮食泊位和木片泊位。公司运营管理着石臼、岚山两大港区。其中，石臼港区以金属矿石、煤炭、铝矾土、焦炭、粮食、集装箱装卸业务为主。岚山港区以原油、金属矿石、钢铁、木材装卸和服务临港工业为主。

日照港以领先的装卸效率、堆存能力和集疏运能力，成为全国多种货种吞吐量居前的综合性港口。公司建成全球首个顺岸开放式全自动化集装箱码头，装卸效率、堆存能力、集疏运能力在国内均处于领先地位。码头与临港钢厂、粮食加工企业等通过皮带机互连，拥有亚洲最长的铁矿石管状皮带机。港口还建有国内能力一流的粮食进口专业化泊位，国内规模最大、效率最快的木片进口专业化码头。2023 年，公司货物吞吐量达 3.88 亿吨，其中大宗干散货及件杂货吞吐量3.08 亿吨，同比增长0.43%。公司铁矿石、焦炭、木片、大豆、石油焦、原木等货种吞吐量居全国沿海港口前列。

现金分红不断增加，彰显稳健投资价值

资本开支水平较高：2018 年后，公司在建项目支出维持在较高水平，均超过 39 亿元，近三年来逐年略有下降。2023 年，公司在建项目支出为 57.06 亿元，主要建设项目包括日照钢铁精品基地配套矿石码头工程、岚山港区岚南#11 泊位后方堆场装卸工艺系统自动化改造续建工程、日照港粮食基地工程、日照钢铁精品基地配套成品码头工程和日照港岚山港区南作业区散粮储运系统改扩建工程。

近八年来现金分红总额不断提高：2006 年上市以来，日照港累积分红14 次，派发现金分红 14.35 亿元，现金分红占归母净利润比例最高超过50%。2018 年以来，公司现金分红占归母净利润比例不断提高，每股股利也不断上升。

腹地支撑，临港产业引领未来

腹地经济实力强劲，综合交通网络发达

腹地经济实力强劲：港口作为交通运输行业的重要组成部分，是支持国民经济持续发展的重要基础行业，业务发展前景也与经济腹地发展密切相关。日照港拥有广阔的经济腹地，其直接经济腹地涵盖鲁南、豫北、冀南、晋南以及陕西关中等中原地区，间接腹地延伸至甘肃、宁夏、新疆、内蒙古等地，货物运输需求旺盛。作为日照港最直接、最重要经济腹地的山东省，其经济实力雄厚、产业基础稳固，拥有强劲的增长潜力。2023 年，山东省国民生产总值位居全国第三。对外贸易方面，山东省与日照市都表现亮眼。2023 年，山东省进出口金额达到4602.74亿美元。这些都为日照港的发展提供了有力支撑。

腹地综合交通网络发达：在交通网络方面，日照港优势显著，拥有由铁路、公路和水路的组成的综合高效运输体系。1）铁路方面，日照港是全国唯一拥有两条千公里以上铁路干线直通港区的港口。新菏兖日铁路与瓦日铁路是国家“西煤东送”工程和通江达海的重要能源大动脉，也是连接晋陕豫地区煤焦矿客户的重要桥梁，这显著增强了日照港的铁路集疏运能力。2）公路方面，多条高速公路和国道干线如“日兰”“沈海”“潍日”等直接连通港区，覆盖全国主要经济区域，为货物高效运输提供了便捷通道。3）水路方面，日照港已与全球100多个国家和地区实现通航，开通了 80 余条内外贸集装箱航线，在国内国际物流网络中发挥着重要枢纽作用。4）此外，交通运输部在《推进铁水联运高质量发展行动方案（2023—2025 年）》中规划建设有日照岚山疏港铁路和日照港石臼港区南区煤炭进港铁路工程（二期）两大重点项目，计划投资超 30 亿元，可进一步保障港口与铁路高效对接，助推铁水联运发展。

临港产业优势明显，经济带动作用较强

钢铁产业集群：1）山东省及日照市钢铁产业发达。2023年，山东省粗钢产量达 7272 万吨，位居全国第三。日照规模以上钢铁产业产值突破1900 亿元，占全部规模以上工业产值的46%。2024 年前三季度，日照钢铁行业增长 11.6%。日照拥有山钢日照公司和日照钢铁两大龙头企业，为日照钢铁产业提供了强大的生产能力和市场影响力。2023年，山钢各类钢铁产品的产量达 5583 万吨。目前，日钢集团的炼钢产能为1895万吨。“十三五”期间，日钢累计产钢7045 万吨，实现营业收入3546亿元，净利润 355 亿元，税收总额 321 亿元，其中海关税达121亿元。龙头企业为日照港的钢铁产业提供了稳定支持。2）日照港的基础设施极大地促进了临港钢铁产业的发展。港口与山钢、日钢钢厂之间通过27公里长的矿石管带机实现原材料和成品的高效输送，这极大地降低了运输成本，提高了生产效率。3）山东省和日照市政府在政策上给予钢铁产业强力支持。《山东省人民政府关于支持日照市港产城高质量融合发展的意见》提出，支持日照加快钢铁行业产能整合，建设4000万吨级钢铁先进制造业集群，并在产能整合、能耗、煤耗、污染物排放等方面提供政策扶持。这些政策有助于推动钢铁产业的转型升级，增强日照在全国钢铁产业中的竞争力。

粮食产业集群：日照港的粮食临港工业发展强劲。港口粮食吞吐量连续十年突破千万吨大关，2023 年达到 1358 万吨，充分体现了港口在粮食物流领域的重要地位。作为国家粮食物流核心枢纽城市，日照吸引了中粮、嘉吉、邦基等粮食行业巨头的入驻，成立了中粮黄海粮油、中粮饲料、嘉吉粮油日照工厂、邦基三维油脂等生产基地，形成了集运输、仓储、加工和贸易于一体的全产业链发展模式，推动了资源价值的全面提升。以中粮黄海为例，公司通过与岚山港直达的8 万吨级泊位的地下输油管道和专用散粮气垫输送机构建了便捷高效的物流网络。中粮黄海的年加工大豆能力达到 180 万吨，油脂精炼能力为51 万吨，年营收超过100 亿元，是山东省十强粮油工业龙头企业之一。超千万吨的粮食吞吐量与粮食产业链的发展相辅相成，进一步增强了日照港在全国粮食物流领域的竞争力。

汽车产业集群：2023 年，日照市规模以上工业中汽车制造业实现产值达 247.3 亿元。2024 年前三季度，汽车制造业增长11.5%。日照拥有日照经开区新能源汽车及核心零部件基地、莒县新能源汽车及零部件基地、五莲县商用车及高端农业装备基地、高新区商用车基地和岚山区汽车用钢耦合发展基地等五大汽车产业聚集区，进驻企业包括中兴、魏牌、五征、威亚、坦迪斯、金马等。日照经开区汽车及零部件产业园内已聚集整车及汽车核心零部件企业 40 余家，其中全球汽车零部件百强企业7家，外资企业 29 家，规上企业 37 家，拉起了完整的汽车产业链条。其中，累计投资 33 亿美元的山东现代威亚是现代汽车在海外最大的核心零部件生产基地；采埃孚被动安全系统生产基地总投资达8000万欧元。

造纸与木材产业集群：日照港的纸张和木材产业规模庞大、增长迅速。2024 年前三季度，日照市造纸行业增长24.4%。日照吸引了多个行业领军企业落地，包括世界领先的浆纸生产商亚太森博和世纪阳光。亚太森博各类产品年度总产量达 347.5 万吨。近期，世纪阳光以纸代塑项目签约日照，该项目总投资 202 亿元，规划年产能265 万吨，项目达产后预计年销售收入可达 160 亿元。2023 年度，日照港木材吞吐量达到2693万吨，占全国木材吞吐量的 36.08%。日照港的木材吞吐量和纸浆产业集群共同推动了港口产业链的深度发展。

临港产业蓬勃发展，助力日照港吞吐量稳步提升：日照钢铁、粮食、汽车、造纸与木片产业发达，为日照港提供了充足的货源，进一步增强其竞争优势。2024 年 1-11 月，日照市汽车制造业增长11.1%，造纸行业增长 22%，钢铁行业增长 9.7%。发达的临港产业为日照港提供了充足的货源保障，推动港口货物吞吐量持续增长。预计未来几年，日照港货物吞吐量和营收规模都将保持稳定增长态势。具体而言，临港产业的蓬勃发展对日照港的积极影响体现在以下几个方面：1）货源结构更加丰富： 钢铁、粮食、汽车、造纸与木片等产业的多元化发展，为日照港提供了更加丰富的货源结构，降低了港口对单一货种的依赖，增强了抗风险能力。2）货物吞吐量持续增长：临港产业的快速发展带来了大量的原材料进口和成品出口需求，直接推动了日照港货物吞吐量的持续增长。3）港口竞争力不断提升：充足的货源保障和高效的物流服务，进一步提升了日照港的综合竞争力，吸引更多航运企业和货主选择日照港。

腹地支撑，临港产业引领未来

整合资源协同发展，差异化定位开新局

山东省港口一体化改革进程：山东省拥有3000 多公里的海岸线，分布着 20 多个港口，包括青岛港、日照港、烟台港、威海港、潍坊港、东营港等，港口密度大且腹地交叉现象严重。整合前，各港口盈利水平差异明显，重复建设和无序竞争问题突出，制约了整体发展。在此背景下，2019 年 8 月，山东省港口集团有限公司应运而生，旨在推动全省港口由分散化向集约化、协同化、一体化发展转变。作为统筹山东省港口重大交通基础设施建设及运营的主体，山东省港口集团通过整合资源、消除内耗，为全省港口实现差异化、协同化发展奠定基础。同年，日照港集团的全部股权无偿划转至山东省港口集团。2023 年，山东省政府发布《山东省世界级港口群建设三年行动方案（2023—2025年）》，明确了“以青岛港国际枢纽海港为中心，日照港、烟台港为两翼，其他港口为支撑”的发展格局，旨在打造紧密合作的世界级港口群。山东省港口一体化改革五年多以来，成效显著。2024 年公司货物吞吐量突破18亿吨，集装箱量突破 4400 万标箱。

避免恶性竞争，实现差异化经营；明确发展目标，推动高质量建设：1）避免恶性竞争，实现差异化经营。作为山东省港口群两翼之一，日照港积极融入山东省港口一体化发展格局，借助一体化平台，与青岛港、烟台港等兄弟港口实现协同合作，有效避免了无序竞争和资源浪费，推动港口服务价格回归理性。自 2020 年并入山东省港口集团以来，日照港价格费率有所增长。通过营收和货物吞吐量简单测算发现，到2022年，日照港价格费率累计增长 11.35%，充分体现了协同发展的成效。尽管2023 年受石油焦、木材等高费率货种业务量下降影响，价格费率参考性有所降低，但整体发展趋势依然向好。2）明确发展目标，推动高质量建设。日照港充分发挥自身在粮食、煤炭、钢铁物流等领域的优势，着力打造“全球大宗原材料、能源、粮食供应链枢纽”。根据《山东省世界级港口群建设三年行动方案（2023—2025 年）》，日照港将重点建设港口型粮食物流核心枢纽、国际物流园区，以及先进钢铁等千亿级产业集群。同时，日照市也将全力支持港口发展，加快建设山东大宗商品交易中心，推动日照市升级为北方铁矿石、煤炭交易中心和定价中心，并建设矿石、原油、煤炭、石油焦、植物油等大宗商品“超市”和期现货交割库，设立保税仓储分拨中心，全力打造大宗商品资源配置枢纽。这些举措为日照港未来发展指明了方向，注入了强劲动力。

综合运输优化结构，多式联运提效增量

“公转铁”、“公转水”综合交通运输体系改革进程：“公转铁”“公转水”是国家推进绿色低碳发展和优化运输结构的关键战略，旨在通过降低公路运输比例，提升铁路和水路运输效率，以减少能源消耗和碳排放。国务院在《推进多式联运发展优化调整运输结构工作方案（2021—2025 年）》中设定了明确目标：到 2025 年，多式联运发展水平将显著提升，大宗货物和集装箱中长距离运输将以铁路和水路为主。特别是在晋陕蒙煤炭主产区，力争实现中长距离煤炭和焦炭运输（运距500公里以上）中铁路运输比例达到 90%。2023 年，交通运输业完成营业性货运量 547.5 亿吨，其中铁路运输量为 50.4 亿吨，占比仅为9%，而公路运输量高达 403.4 亿吨，占比 74%，优化运输结构的潜力和空间巨大。随着改革目标的逐步推进，“公转铁”“公转水”将为实现绿色低碳发展提供重要支撑，并推动物流行业向高效、可持续方向发展。

增运力、扩网络，日照港竞争力全面提升：“公转铁”“公转水”背景下，日照港运输需求将大大提升，铁路集疏运优势将进一步凸显。日照港是全国唯一拥有两条千公里以上铁路干线直通港区的港口，新菏兖日铁路和瓦日铁路均是国家“西煤东送”和能源物流的重要通道。在“公转铁”政策推动下，铁路货运需求将持续增加，这将显著提高日照港的铁路集疏运能力。作为连接国内外市场的重要枢纽，日照港拥有丰富的海上运输网络。“公转水”改革将进一步增加大宗货物通过水路运输的比例，有助于日照港巩固其作为大宗物资中转港的地位。《山东省人民政府关于支持日照市港产城高质量融合发展的意见》制定了日照港多式联运的发展目标：到 2026 年港口集装箱航线达到100 条、吞吐量突破800 万标箱。除了运输量的增长外，在煤炭、矿石、木片等大宗商品领域，铁路和水路运输的优势还将进一步降低物流成本，提升港口竞争力。

编辑：火腿肠