空天地大数据：数字经济发展的基石，与新一代信息技术深度融合
空天地大数据是数字经济重要基础。狭义上，空天地数据是来自天基、空基、地基的数据，包括天基平台的全球导航卫星系统（GNSS）数据和各类卫星遥感数据等；基于空基平台的航拍影像、视频数据等；通过地面观测站获取的各类数据等。广义上，空天数据为涵盖天、空、地的地海空天各类与位置相关数据。其拥有体量巨大、种类繁多、动态多变、冗余模糊、高内在价值等特点。空天大数据由大数据、云计算、AI技术等新一代信息技术赋能，与数字经济深度融合，是数字经济发展的重要基石。 空天地大数据主要通过航天遥感、航空遥感、地面遥感和实测方式获取，遥感是重要技术基础。
数字地球：地球信息的数字化再现，空天地大数据的集成
数字地球定义：“数字地球”是对真实地球及其相关现象的统一性的数字 化重现与再认识，它利用遥感卫星、航空摄影等多种对地观测手段和数字 技术、地理信息技术等，对时间、空间数据按照地球的坐标加以整理，构 成一个全球的数字模型，其特点就是运用海量地理信息数据对地球进行多 分辨率、多尺度、多时空和多种类的三维描述。数据地球是空天地大数据 的综合体现。
产业链：上游为航空航天遥感、卫星导航，下游应用领域广阔
上游行业：空天地大数据上游包括航空航天遥感、卫星导航。（1）航空航天遥感：遥感卫星及其载荷制造业，无人机及其遥感载荷制造业；（2）卫星导航：导航定位卫星制造业，以及以导航卫星应用为基础的位置数据服务业。 下游应用：所有可被获取的数据中，超过80%数据信息都和空间位置相关，空天地大数据将不同行业、不同用户的数据融合、分析、应用。因此，数字地球和相关产业的关联度大、黏合性强，下游应用广泛，包括种领域、自然资源、交通、气象、海洋、环保、应急等行业。客户群体特征维度，可分为特种、政府、企业和大众四个应用领域。
市场：数字地球市场稳步攀升，空天地大数据前景较好
全球数字地球行业市场规模稳定攀升，亚太地区增长显著。据Mordor Intelligence数据，预计2025年数字地球市场规模为289.7亿美元，2030年市场规模有望达到543.08亿美元，2025-2030年市场规模CAGR为13.4%。地区分布维度而言，亚太地区数字地球产业增势迅猛，基本超过全球其他区域。 中国空天信息行业保持稳定增长。近年来，得益于卫星部署和数据获取能力的持续提升，以及大数据、云计算、AI技术的加持，中国空天地大数据市场稳步成长，产业链生态更加完善。依据智论产业研究院数据，2022-2023年中国空天信息市场规模为6538.1/7267.1亿元，同比增长8.02%/11.15%。2017年至2023年市场规模CAGR为8.72%。
行业地位：“空天地”数据要素领军企业
公司是国内最早从事数字地球产品研发与产业化的企业，在数字地球行业具有领先地位。公司前身为航天星图，是中国科学院空天信息创新研究院投资的国有控股高新技术企业。经过十余年的数字地球理论和研发积累，公司已经形成了具有自主知识产权的数字地球相关产品和核心技术，覆盖空天大数据获取、处理、承载、可视化和应用等产业链环节，并在各大应用领域拥有成熟的应用解决方案，得到了市场及客户的高度认可，树立了良好的公司品牌和信誉。
数字地球在国内尚未形成成熟的产业市场，中科星图是国内数字地球行业的先行者，在我国高分辨率对地观测系统逐步建成和新一代信息技术快速发展的背景下，对标国际数字地球领先企业，跨界融合新一代信息技术、地理信息技术与航空航天产业，形成自主研发的GEOVIS数字地球产品，并成功进行产业化应用推广。
股权架构：背靠空天院，股东背景雄厚
背靠空天院，与中科曙光联系密 切。公司实控人为中国科学院空 天院，该院聚焦国家战略需求， 已基本形成了空天信息领域高起 点、大格局、全链条布局的研究 方向，是我国空天信息领域创新 发展的重要科技力量。公司依托 空天院数据资源和数据技术，在 空天大数据系统与服务领域实现 快速发展。中科曙光也是公司重要股东和合 作伙伴。中科曙光是中国信息产 业领军企业，在高端计算、存储、 安全、数据中心等领域拥有深厚 的技术积淀和领先的市场份额。
技术实力：技术储备丰厚，核心技术自主化
公司具备成熟完备的技术体系。公司以国家高分辨率对地观测和北斗导航等重大战略需求为导向，采用新一代信息技术与地理信息技术融合的技术路线，将大数据、云计算、人工智能等新一代信息技术、地理信息技术与航空航天产业进行深度融合，形成了完整覆盖空天大数据的获取、处理、承载、可视化和行业应用的完整数字地球技术体系，在大数据技术、人工智能技术、云计算及高性能计算技术、空天大数据处理技术和空天大数据应用技术五个核心技术方向形成了完备的技术储备和知识产权体系。
公司技术成果获得多项表彰与肯定。2018年3月中国指挥与控制学会、2019年3月中国地理信息产业协会先后组织以院士和业内专家组成的鉴定委员会对科技成果进行集中评审鉴定，认为数字地球相关成果“创新性强、应用效果显著”，“彻底改变了我国遥感地面系统核心技术由国外垄断的局面，显著提升了我国遥感应用领域的自主可控能力和国产化水平，整体技术水平国内领先、国际先进”。
数字地球为核心，拥抱云化、线上化、AI化
主营业务层面，以GEOVIS数字地球为核心，构建“产品+服务”业务模式。公司一方面构建稳定、可持续、低成本的数据获取体系，以保证开展GEOVIS数字地球业务所需数据的稳定性和持续性；一方面构建持续的技术创新机制，形成具备完全自主知识产权的GEOVIS数字地球基础软件平台，形成数字地球应用的技术核心和技术制高点，提高在数字地球行业的核心竞争力。公司将GEOVIS数字地球广泛推广应用于自然资源、交通、气象、海洋、环保、应急等众多行业，通过广泛的下游应用增强公司的市场占有率，并促进我国数字地球的产业化发展。
产业链+应用场景双轮驱动，夯实数字地球生态布局
面向四大用户，初步建成覆盖空天信息产业全链条的数字地球应用生态。在产业链上游，中科星图主要通过星图测控布局航天测运控领域，实现了产业链中下游向中上游的延展；在产业链中游，中科星图研制数字地球开放平台，搭建围绕空天信息的产品和服务的交易场，使得信息更加透明、服务更加扁平、资源更加融通；在产业链下游，中科星图瞄准政府、企业、个人及特种领域用户和多种应用场景，立足特种领域，发力政府和企业市场，同时积极开辟大众市场。
AI助力下游应用场景探索，向空天信息智能应用全面跃升
空天院大模型发布，填补遥感领域跨模态大模 型空白。2022年8月，空天院基于华为昇腾发 布了“空天·灵眸”大模型，在12个国际遥感 标准数据集的平均性能指标达到领先水平，平 均泛化准确率达到90%以上。“空天·灵眸” 大模型以遥感特性为研发驱动，拥有跨模态遥 感数据集，具备应用任务泛化能力，并可实现 国产适配。
星图地球智脑引擎以“空天·灵眸”大模型为 智算内核，便捷化时空决策级服务覆盖多个行 业及应用场景。智脑引擎于2023年推出，基 于自主遥感智能大模型，深度融合地球大数据、 分析解译算法、超级计算机，其优势为数据汇 聚更全面、时空计算更高效、信息解译更准确、 平台开放更灵活。星图地球智脑引擎拥有20多 类、400多个遥感分析、地形分析等相关时空 算子服务，实现从1到N行业应用场景的快速搭 建，覆盖60+行业，200+应用场景。
集团化指引，赛马制驱动，行业扩张持续加速
以集团化战略为指引思想，组建子公司推动行业扩张。2021年公司业务板块变更为特种领域、企业能源、智慧政府、气象生态、航天测运控及线上业务六大板块。目前，公司已形成集团化发展态势，组建了星图防务、星图空间、星图智慧、星图维天信、星图测控、星图地球、中科星光等多家控股或直属子公司，是公司行业扩张和市场开拓的重要抓手。
以赛马机制为核心驱动力，激励子公司加速行业扩张。公司通过规范的评估机制，持续遴选产品创新能力强、经营业绩增长迅速、内控管理体系趋于完善的子公司作为集团“赛马”子公司进行重点培养，支持其独立高速发展，实现自身发展目标愿景。在赛马制的驱动和激励下，各板块优质子公司具备自身清晰稳定的市场定位、客户群体、竞争环境和优势能力，整体呈现业绩高速增长态势。
夯实特种领域壁垒，军用市场根深蒂固
特种领域为核心领域，营收规模不断扩大。特种领域是公司营收的主要 来源，保持较高的营收增速。2024年，公司特种领域实现营收10.03 亿元，同比增长19.92%，2018-2024年CAGR为29.36%，营收占 比均超过30%。2018-2024年，公司特种领域营业利润整体呈现增长 态势，毛利率会有所波动。
特种领域优势显著，持续夯实竞争壁垒。公司背靠空天院，具备一定的 股东背景优势。在技术实力方面，数字地球具有技术复杂度高、基础设 施投入大、运营覆盖范围广、与国家技术战略协同密切等特点，技术门 槛高，目前公司已形成完整的数字地球技术体系，技术优势显著。
构建一体化应用中台，特种领域赛道持续开拓。公司面向特种领域构建 了 GEOVIS+特种领域中台，集成特种领域通用数据、调度控制、业 务生产服务和试验训练业务于一体，涵盖环境构建、目标分析等专业化 应用系统，实现了特种应用环境中不同类型数据信息的统一汇聚、时空 关联等功能。此外，中科星光于2022年12月成立，为用户提供 GEOVIS+系列化专用电磁领域的技术服务。
营收规模快速增长，净利润稳步提升
公司营业收入保持快速增长态势，2022年至2024年营业收入分别为15.77/25.16/32.57亿元，同比增长51.62%/59.54%/29.49%，2020-2024年CAGR为46.71%，营收增速有显著上升趋势，主要得益于公司紧抓数字地球行业发展机遇，“集团化、生态化、国际化”战略全面落地，各细分行业赛道持续加强主营业务市场开拓所致，带动公司业务规模不断扩大。
公司归母净利润增长动能加强，2022年至2024年归母净利润分别为2.43/3.43/3.52亿元，同比增长10.19%/41.10%/2.67%，2020-2024年CAGR为24.40%，2024年得益于公司持续加强主营业务市场开拓及成本端有效控制，公司归母净利润不断显著提升。
毛利率较为稳定，费用管控能力较好
利率端：毛利率、净利率较为稳定：2018-2024年，随着公司业务规模持续扩张，公司毛利率和净利率均有波动下降趋势，但总体水平较为稳定，毛利率保持在49%左右的水平，2024年净利率小幅下滑至16.14%，盈利能力总体保持稳定水平。 费用端：公司各类费用显著增长：2024年公司销售费用、管理费用、研发费用分别为2.46/3.02/4.88亿元，同比增长31.53%/50.64%/31.07%。 销售、管理费用增加，主要系公司业务规模扩大、人员支出等增加所致，销售、管理费用率整体呈波动下降趋势，展现出较好的费用管控能力。研发费用增长趋势明显，2024年公司研发费用率达14.99%，主要原因系公司加强技术创新、持续增加研发投入，推进星图云系列产品研发。
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