2025年传媒行业中期投资策略：AI应用与IP新消费两翼齐飞

多模态AI及Agent不断推新，AI应用或加速落地

视频生成等多模态模型不断迭代升级，为多模态AI应用打下基础

2025年3月26日，OpenAI正式推出GPT-4o原生图像生成功能，取代了此前的DALL-E3，成为ChatGPT和Sora平台的默认图像 引擎。GPT-4o具备几大特点：精准文本渲染：GPT-4o首次解决了图像生成领域的“文字难题”，可精准生成Logo、菜单、 路牌等含复杂文本的图像。例如，用户描述“印有OpenAI字样的T恤”，模型能准确呈现文字细节，甚至保留摄影倒影的真 实感。复杂指令执行：支持用户通过自然语言指定宽高比、色号、透明度等参数，并一次性处理10-20个对象的绑定关系。 多模态深度整合：GPT-4o与Sora平台联动，用户可基于生成的图像进一步创作视频。艺术风格全覆盖：支持生成写实照片、 手绘草图、漫画分镜等多种风格，一键生成吉卜力风格的图片，在海外社媒火爆出圈，ChatGPT一小时新增了百万用户。

字节跳动旗下视频生产模型即梦3.0于2025年4月3日开启灰度测试，并于4月7日全量上线。即梦3.0的图像生成支持2K分辨率 （2560×1440像素）直出图像，相比Midjourney在16:9分辨率下仅1456×816像素的水平，其清晰度与细节展现更胜一筹。中 文文本生成能力方面，即梦3.0进步显著，以往版本中小字模糊、排版杂乱的难题得到解决，并且用户能通过自然语言轻松控 制文字的颜色、大小、位置，甚至指定字体风格。光影与材质表现是即梦3.0的另一大亮点，它能够精准呈现“硬边光影切割、 冷暖色调对比”等高级视觉效果，使得即梦3.0生成的图像不再有“塑料感”或“虚假感”，而是具备了真实摄影作品般的质 感和深度。根据经纬洞见，在电商广告测试中，80%用户认为即梦3.0的成图“可直接商用”，而Midjourney作品仍需人工修 改。此外，即梦3.0从输入提示到输出成品仅需数秒，极大提升了创意迭代的效率。

AI Agent全面崛起，AI应用黄金时代或将到来

2025年3月6日，中国创业公司Monica正式对外发布通用型AIAgent产品Manus。Manus是一个真正自主的AI代理，能够解决各 类复杂多变的任务。与传统AI助手不同，Manus不仅能提供建议或答案，还能直接交付完整的任务成果。例如一个常见的人力 资源任务，从15份简历中筛选出适合强化学习算法工程师职位的人选，Manus已经展现出了像人类一样的能力，手动解压缩文 件，并逐页浏览每一份简历，同时记录其中的重要信息，最后给出了排名建议，并提供了候选人资料和评估标准作为参考。 Manus可以实现的功能还包括：旅行规划、教育内容创建、保险政策比较、供应商采购、财务报告分析、创业公司列表整理、 在线商店运营分析等。

2025年3月31日，智谱推出了全球首个集深度研究与实际操作能力于一体的Agent产品“AutoGLM沉思”。动手能力是 AutoGLM沉思最大的亮点之一。它能够“边想边干”，像人类一样自动操作和浏览网页，同时基于背后基座模型的多模态理 解能力，这些网页上的图文信息也能被充分利用。这一能力的实现依赖于三个关键特性：（1）深度思考：能够模拟人类在面 对复杂问题时的推理与决策过程；（2）感知世界：能够像人一样获取并理解环境信息；（3）工具使用：能够像人一样调用 和操作工具，完成复杂任务。AutoGLM沉思不仅能深入研究，还能真正执行任务，推动AIAgent从单纯的思考者，进化为能 交付结果的智能执行者。

AI+影视：边界不断拓展，AI影视内容有望迎来快速增长期

2024年以来，国内快手可灵、阶跃Step-Vedio等视频大模型频频推出，海外方面Sora、Meta、谷歌也推出自研大模型，从前 期筹备，到虚拟拍摄、后期配音，在影视制作的各个环节，AI技术的参与程度都日渐加深。芒果TV旅行真人秀节目《我们 仨》中，首次出现AI助理导演“爱芒”；央视频AI频道上线的微短剧《中国神话》，AI编剧占比达80%，充分展现AI技术在 影视产品创意研发中的潜力。我们认为，AI正在重塑影视工业制作的全流程，不仅可以带来影视内容生产的降本增效，还可 赋能剧本内容创作，使内容更贴近甚至创造用户需求，文生视频、图生视频等多模态大模型不断更新迭代的推动下，AI生成 的影视内容市场空间或进一步打开。

AI+游戏：从辅助工具到核心驱动力，AI重构游戏开发流程

AI技术已广泛应用于游戏开发的各个环节。从早期的美术资源生成、代码辅助编写等辅助性工作，逐步向玩法设计、剧情架 构、智能NPC等核心创意领域渗透。以美术生成为例，AI绘画工具能够根据文本描述快速生成高质量概念图、角色原画及场 景设定，大幅缩短制作周期，降低人力成本。在代码编写方面，GitHubCopilot等工具可自动补全代码、提供函数建议，提升 开发效率。更为关键的是，AI开始参与游戏玩法与规则设计，通过模拟玩家行为数据，生成创新性玩法与关卡机制，为游戏 注入全新活力。

AI+电商：AI赋能电商全流程，Agent有望打开商业化空间

根据Bloomreach数据，当前将近九成（84%）的电商企业都将发展AI功能视为首要任务，AI电商可以使客户满意度、平台收入提 高25%以上，Bloomreach预计2032年全球AI电商市场的规模将457.2亿美元。DeepSeek以开源、低成本、高性能的特点，有望为 电商提供一条全新智能化升级路径：①智能客服：DeepSeek与企业的知识库相结合，精准识别用户意图，给出专业解答；②精 准营销：基于消费者数据，实现个性化推荐和营销活动定制；③库存优化：通过对历史销售数据、市场趋势和消费者需求的精 准分析，预测商品的销售量，从而合理调整库存水平，减少库存积压和缺货现象，降低库存成本。

AI+教育：国内公司积极布局AI教育，出海、B/C端商业化加速可期

出海方面，Gauth稳居美区教育免费榜第一：据Statista，2026年全球在线教育市场规模或达3700亿美元，年复合增长率超过 20%；截至2024年8月，字节跳动旗下的AI解题应用Gauth月活规模超过2600万，同比增速达158.45%，自2024年9月以来稳居 美国教育应用免费榜第一名，商业化可期。 国内市场：产品持续迭代，B/C端应用落地及商业化或加速。2024年7月，网易有道展示了翻译、作文批改、语法精讲、句子 解析、体育教育、口语练习、家庭辅导10大AIGC应用，基本上实现了课上+家庭、线上+线下的多场景布局，公司2024Q2在 AI订阅服务收入超6000万，同比增长近200%。2024年10月，豆神教育推出自主研发的端模一体教育产品——豆神AI，旨在 打造针对C端的“超拟人”AI导师。2024年10月，世纪天鸿上线小鸿助教网页版，可进行教案生成、课件生成、作文批改、 口算批改、文档处理、活动策划、PPT大纲、思维导图设计、教师评语以及工作总结等，助力教师高校备课。

首发经济与IP赋能，文娱新消费春意浓

首发经济推陈出新，激活城市新动能

首发经济涵盖首演首秀、品牌首店、产品首发、展览首展等。根据《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的 决定》，首发经济是指企业发布新产品，推出新业态、新模式、新服务、新技术，开设首店等经济活动的总称，涵盖了企业从 产品或服务的首次发布、首次展出到首次落地开设门店、首次设立研发中心，再到设立企业总部的链式发展全过程。首发经济 核心特点包括：（1）强调首次，（2）强调链式发展全过程，（3）强调科技赋能、引领性、潮流性。

政策暖风频吹，或助推首发经济发展提速。2024年7月以来，《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》 强调“积极推进首发经济”，随后在2024年12月的中央经济工作会议确定的2025年重点任务中包含“大力提振消费”“积极发展首发 经济”，同月的例行新闻发布会上商务部表示将加快出台推进首发经济的政策文件，2025年1月商务部于新闻发布会上表示将指 导各地因地制宜发展首发经济，政策大力支持或持续助力首演、首秀、首展等首发经济发展提速。《提振消费专项行动方案》 提出因地制宜推进首发经济，鼓励国内外优质商品和服务品牌开设首店、举办首发首秀首展。

首演首秀：AI/AR/无人机/机器人等打造科技与艺术盛宴，释放消费潜力

烟花秀：科技赋能美景，“烟花+科技”创新首秀点亮夜空。2024年来，烟花秀在无人机、AI技术助力下频频创新，推出“天空之 门”、“蓝色流星雨”、“七彩祥云”等创意烟花秀活动。2024年7月，腾讯视频联手花火剧团、一飞智控首次将“品质剧+情绪内容+ 烟花产业+无人机表演”跨界融合，推出“焰遇·庆余年”大型沉浸式烟花秀，“鎏金瀑布”、“无人机巴雷特”等无人机烟花特效广受好 评。从产业整体来看，无人机等科技赋能“烟花经济”，持续拉动区域经济发展，湖南浏阳自2023年以来持续开展周末焰火秀活动， 累计吸引游客500万人次，拉动消费超150亿，2023年全市花炮产业总产值达508.9亿元，同比增长68.8%。展望未来，烟花经济有 望以夜空为画布，结合AI、无人机、全息投影等技术，持续打造烟花视觉盛宴，拉动地方文旅发展。

沉浸式演出：擘划千亿产业，VR、AR等科技赋能焕发新活力。沉浸产业包括密室逃脱、剧本杀、沉浸演出、虚拟现实体验馆、 沉浸换装体验馆、沉浸旅游演艺等数百种沉浸业态，沉浸产业强调演出空间氛围和沉浸互动体验，有望在虚拟现实（VR）、增 强现实（AR）、拓展现实（XR）、混合现实（MR）、元宇宙、裸眼3D、全息投影、数字光影、智能感知等技术和设备赋能 下焕发新活力。2023年利亚德集团推出全国首个将城市建筑综合体与元宇宙结合的视觉秀场——“聚势耀世界·领湾向未来”元宇 宙AR秀，打造海陆大空间交互的AR夜景秀。2024年12月华夏利亚德推出全国首个焕影岛HUANtheLIVE影厅，配备宁波首块20 米4KLED电影屏，可作为影院、商务会议、电竞赛事、演唱会等多种场景模式，创新业态激发消费活力。根据《2024中国沉浸 产业发展白皮书》，2023年中国沉浸产业消费市场规模为927亿元，相比2019年增长44%，2024年预计达1124亿元。

品牌首店与IP相互赋能，IP新消费逐浪前行

品牌首店是指品牌在中国内地开设的第一家门店或新概念门店，含全球首店、中国首店、亚洲首店、全国首店等。2024年，首店经济作为首发经济 的重要组成部分，持续展现出强劲的发展势头。根据《首店早知道》，2024全年共计开出“全国首店”461家，同比增长15%，品牌首店由于具有创新 的示范效应、高效的引流效率、升级消费体验等作用，成为首发经济重要一环。 “Z世代”消费活力强大，IP快闪店及系列营销活动激发消费热情。近年来，商业体快闪活动持续走红，成为吸引消费者、激活商圈流量的核心手段。 快闪店是一种短期经营的品牌游击店，包括品牌快闪店、车展房展、明星路演、市集嘉年华等线下营销活动。需求端来看，IP快闪活动背后源自“Z 世代”强大的消费活力（Z世代为出生在1995-2009年间的青年人）。根据赛迪报告，2025年我国Z世代人群约为2.6亿，约占国内总人口18.5%，并已 接连引领盲盒经济等消费新潮，“Z世代”好奇心强、接受新鲜事物速度快、社媒宣传能力强，推动兴趣消费、悦己消费、情绪消费等理念兴起，有望 为首发经济加速发展提供动力。供给端来看，根据炼丹炉大数据，2023年全国谷子店数量达273万家，同比增长107%，谷子供给保持高速增长。供 需火热带动二次元商业体客流和收入增长，“超级IP首发地”上海静安大悦城2024年落地56场国际知名IP快闪，45场为全国/大陆首站，2023年末以来 先后举办JOJO的奇妙冒险、宝可梦、灌篮高手剧场版、LOOPY、线条小狗、火影忍者、间谍过家家、光与夜之恋、卡皮巴拉、chiikawa等IP快闪活 动，多个首站活动推动商圈2024年全年预计客流量同比增加超30%，销售额提升近25%。

展览首展：重体验、重创新，持续拓展泛文娱商业化

高能级首展吸引客流，升级用户体验。展会是首发经济的重要载体之一，2023年来多个展会首次亮相亚洲/中国/上海，吸引客流， 2023年《消失的法老》海外首展启幕上海，2024年全球首展首发的重要平台ChinaJoy上，《永劫无间手游》等多款重磅新游首发， 2024年奢侈品品牌罗意威Loewe首个品牌大展《CraftedWorld匠艺天地》落地上海，2025年“何以敦煌”敦煌艺术大展首次亮相上海， 多款藏品首次于上海展出。展览首展将全球优质文化产品引入中国，升级用户体验。大型展会集展览展示、购销洽谈、项目对接、 论坛研讨等功能于一体，积极助力首发经济，激发消费新动能。

报告节选：

编辑：火腿肠