2025年农林牧渔行业分析：从“它博会”看宠物行业发展新变化

来源：广发证券
发布时间：2025/05/15
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农林牧渔行业分析：从“它博会”看宠物行业发展新变化。本周专题：从“它博会”看宠物行业发展新变化。“TOPS它博会”是亚洲领先的宠物行业展会，5月8日至11日，第五届它博会宠物展在上海国家会展中心举行，共1200+家参展商和8000+个品牌参展，参展商和品牌数量较去年它博会分别增长约50%和100%，规模进一步扩大，在精细化喂养、直播渠道、AI赋能等方面呈现新变化：（1）宠物喂养精细化、科学化趋势下，以烘焙粮、鲜粮为代表的新工艺主粮延续高热度。本次它博会期间品牌推新力度进一步加大，“它宇宙上新计划”共...

一、本周观点

（一）周专题：从“它博会”看宠物行业发展新变化

本届“它博会”规模进一步扩大，在精细化喂养、直播渠道、AI赋能等方面呈现新变化。“TOPS它博会”是亚洲领先的宠物行业展会，定位“中国宠业年度优选平台”。据TOPS它博会微信公众号，5月8日至11日，第五届它博会宠物展在上海国家会展中心举行。本次展会面积超10万平方米，共1200+家参展商和8000+个品牌参展，参展商和品牌数量较去年它博会分别增长约50%和100%，涵盖宠物食品、用品、医疗等多领域。在本次它博会现场，我们观察到宠物行业新变化：

（1）宠物喂养精细化、科学化趋势下，以烘焙粮、鲜粮为代表的新工艺主粮延续高热度。本次它博会期间品牌推新力度进一步加大，据TOPS它博会微信公众号， “它宇宙上新计划”共800+款独家首发新品，同比去年增长超30%。烘焙粮、鲜粮等新工艺粮热度空前，被作为主推产品摆放在各头部品牌展台C位。据《中国宠物行业白皮书》，2024年消费者对烘焙犬粮、猫粮的购买偏好度分别提升4.0pct和3.3pct，对犬鲜粮、猫鲜粮的购买偏好度分别提升3.7pct和2.2pct。

（2）品牌加码直播电商等线上渠道，多元化营销推广抢占消费者心智。本次它博会现场直播带货数量显著增加，其中以品牌自播为主，以及与达人合作开设专场直播等。近年来我国宠物食品消费线上渠道收入占比持续提升，由2015年的约27% 逐年快速提升至2023年的60%；据《中国宠物行业白皮书》，2024年宠主线上渠道消费偏好度达68%，直播电商作为宠物线上销售的核心增长渠道，拥有较高的销售转化率，已成为品牌获客、消费者教育和私域运营的重要阵地。据抖音电商发布的 2024年宠物类目消费报告数据，2024年抖音电商开启直播的宠物商家数量同比增长 71%，动销直播场次同比增长86%，直播间成交额同比增长67%。随着品牌持续加码直播平台内容营销及流量转化，宠物直播销售占比未来有望不断提升。

（3）数字化、智能化赋能新品研发，“AI+宠物”未来可期。AI在宠物创新领域的应用场景广泛，通过AI深度分析宠物的特性、优化生产过程、提高市场预测和决策能力，正逐步被实际运用于宠物食品、用品研发中。AI相关产品在本届它博会的智能养护、互动等多个领域均有亮相，如搭载AI摄像头的智能猫砂盆能够识别猫咪排泄行为，对如厕次数、时长、尿液结晶度等数据进行监控，提前预判猫咪的健康状况；基于AI算法的宠物摄像头能自动完成宠物视频拍摄剪辑，同时进行宠物行为分类检索及报告。在AI驱动下，宠物产品研发有望实现更多元高效的创新性突破。

（二）本周行业跟踪

重要价格：据搜猪网，5月9日，全国瘦肉型生猪出栏均价14.7元/公斤，环比上周下跌0.3%；仔猪平均价620元/头，周环比上涨0.6%。据博亚和讯，烟台地区毛鸡价格3.7元/斤，环比下跌0.5%；鸡苗价格2.9元/羽，环比上周上涨0.3%。牧原股份：公司于 2024 年 9 月 25 日通过董事会审议通过回购股份方案，计划回购金额为 30 亿至 40 亿元人民币，回购价格上限为 57.78 元/股。公司已于 2024 年 10 月 18 日开始回购，至 2025 年 4 月 30 日累计回购股份 5,254.20 万股，金额为 210,974.10 万元。回购股份将用于员工持股计划或股权激励，回购期限为 12 个月内。公司遵守相关法律法规，并将在后续继续根据市场情况实施回购计划，履行信息披露义务。隆平高科：公司以现金收购隆平发展 7.14%股权已完成交割及工商变更，上市公司通过协议及董事会控制实现对隆平发展的实际控制，并纳入合并报表。交易不涉及股份发行及业绩承诺，各方承诺履行正常，未发现违规行为。

正邦科技：公司 2025 年 4 月销售生猪 60.98 万头（其中仔猪 32.37 万头、商品猪 28.61 万头），环比下降 2.52%，同比增长 235.93%；销售收入 7.38 亿元，环比增长7.15%，同比增长174.29%。商品猪销售均价为14.44元/公斤，环比下降2.13%；均重 132.78 公斤，环比上升 1.92%。1-4 月累计销售生猪 225.75 万头，同比增长 104.45%；销售收入 25.71 亿元，同比增长 129.13%。大北农：公司控股及参股公司 4 月合计销售生猪 60.11 万头，实现销售收入 10.09 亿元，商品肥猪均价为 14.64 元/公斤；1-4 月累计销售 244.10 万头，累计收入 40.56 亿元。其中，控股公司 4 月销售 33.55 万头，收入 5.22 亿元，同比均小幅增长，环比下降，累计销售 138.35 万头，收入 22.07 亿元，分别同比增长 16.66%和 27.94%；参股公司 4 月销售 26.56 万头，收入 4.88 亿元，同比大幅增长，累计销售 105.75 万头，收入 18.49 亿元，分别同比增长 34.83%和 42.34%。金河生物：公司控股股东金河控股近期将所持部分股份进行质押，系其自身资金需求所致，不涉及非经营性资金占用或违规担保，亦不影响公司正常经营与治理。未来半年内到期质押股份约 1.25 亿股，占其持股 44.80%、总股本 16.18%，对应融资余额 2.48 亿元；未来一年内到期质押股份约 1.62 亿股，占其持股 57.97%、总股本 20.94%，对应融资余额 3.25 亿元。控股股东具备偿还能力，风险可控。

温氏股份：公司于 2024 年 9 月通过董事会审议了回购股份方案，计划在 12 个月内通过集中竞价交易回购股份，用于员工持股计划或股权激励。回购资金总额不超过 18 亿元，回购价格上限由 27.01 元/股调整为 26.86 元/股。截至 2025 年 4 月 30 日，公司已回购 3,722.25 万股，占总股本 0.56%，成交价区间为 15.33 元至 19.51元，总金额约为 6.60 亿元。回购符合相关法律法规要求，后续将继续根据市场情况实施并及时履行信息披露义务。生物股份：公司于 2024 年 10 月启动股份回购计划，拟以不超过 1.6 亿元自有资金回购股份，用于员工持股或股权激励，回购价格上限为 10.01 元/股。截至 2025 年 4 月 30 日，公司累计通过集中竞价方式回购 1,538.33 万股，占总股本 1.37%，成交价格区间为 6.37 至 7.30 元/股，累计支付金额约 1.06 亿元，回购进展符合公司方案及监管要求。