发展历程
公司创立与初期探索（2011 年 - 2014年）2011年，群核科技创立。2013年 ：正式推出“酷家乐”平台。 产品迭代与市场拓展（2014 年 - 2017年）2014年公司推出全景图像功能，利用算法自动生成户型布局方案，提升设计效率；2015年推出五金 装饰解决方案，累计10百万次以上渲染，采用订阅模型；2017年推出整合CAM/MES的API，累计100万次以上渲染，并启动国际化战略。 技术深化与行业赋能（2017年 - 2021年）2018年发布“AI智能设计”功能，结合机器学习优化设计方案，并推出“酷家乐商学院”赋能设计 师；2019年 推出工程图纸功能，拓展至建筑与装修施工领域； 生态布局与全球化（2021-至今）2021年群核推出商业以及工业智能解决方案，2023年以来公司推出首个带有空间设计的AI3D模型，品牌升级 为“群核科技”，旗下涵盖酷家乐、COOHOM（国际版）、美间（软装设计）等产品线，形成全链路数字化解决方案。
创始人与重要股东
公司创始人与核心管理层平均年龄约为41岁，毕业于浙大、清华、美国UIUC等院校；曾供职于英伟达、谷歌、亚马逊等顶尖互联网公司，均具 备丰富的管理与行业经验。
研发投入保驾护航，多功能突破促用户持续增长
收入持续增长，规模持续扩张。2023/2024Q1-Q3 公司收入分别同比增长10.5%/13.8%，收入增速爬 坡提升得益于大客户订阅收入贡献的增加及客户群的 扩大。基于上述规模扩张，2024Q1-Q3公司经调整 净亏损缩减至0.94亿元，可以预见未来随着公司规模 效应的持续爬坡释放，利润会愈来愈好；拆分收入结 构： 公司绝大部分收入来自订阅服务，专业服务收入占比 低个位数（2024Q1-Q3占比1.7%），用户群体拆分 看，公司收入80%以上来自于企业客户的订阅（ 2024Q1-Q3占比84%）； 区域结构看，公司收入大部分来自中国内地市场贡献， 2024Q1-Q3 海 外 市 场 收 入 增 速 较 快， 同 比 增 长 46.4%。
公司三项费用开支相对刚性，收入持续增长的同时，费率 逐步回落。销售费用率从 2023 年的 18% 降至 2024 年 Q1 - Q3 的 14%，管理费用率从 2023 年的 12% 微降 至 2024 年 Q1 - Q3 的 11%，研发费用率虽从 2023 年 的 73% 降至 2024 年 Q1 - Q3 的 48%，但仍维持较高 水平； 公司自成立以来一直采用产品主导增长（PLG）策略，研 发的持续高投入为新品迭代优化及功能突破保驾护航。截 至 2024 年 9 月 30 日，公司员工总数为 1,388 人，其 中研发人员达 615 人，占比 44.3%，凸显公司高度研发 导向，同时销售及营销人员 492 人，占比 35.5%，运营 149 人，占比 10.7%，一般及行政人员 132 人，占比 9.5%。 对比行业领先公司Autodesk，在商业模式成熟后研发费 率可以稳定在30%左右，可以预见未来随着公司发展阶 段的变迁，费率也会下降至合理水平。
技术壁垒：自建GPU集群驱动多场景应用，构筑渲染与算力底座
群核科技构建了专属GPU集群，通过并行处理与任务分配优化计算资源，显著提升渲染效率与图像处理性能。根据36kr提供的信息，截 至2024年末，群核科技已自建了5400台GPU服务器，每天可以处理710万次计算，目前其已然可通过自建万卡GPU算力集群，将复杂场 景的2K图像渲染时间从53秒缩短至1.2秒。这种算力集群优势，保障了实时渲染效率的同时，也为其AI模型训练提供自主权。 该GPU架构结合通用云基础设施，实现更强的可用性、可扩展性和成本控制，单张2K图像渲染成本显著低于行业平均水平。 此外，通过利用集体计算能力以及量身定制的运算分布，公司的基础设施可以在平面设计、AI训练推理、科学计算等各个领域表现出色。
技术壁垒：启真引擎—实现真实感渲染突破
启真引擎作为酷家乐核心渲染技术之一，基于深度学习与物理渲染模型，突破了传统引擎在有机材质真实还原方面的技术瓶颈。该引擎能够精准 模拟物理世界中超过99%的材质纹理，如金属、玻璃、织物、皮革、木质等复杂材质，实现高保真度的视觉还原效果。主要功能：①智能AI，效果图一键写实增强，与不同渲染器材质互通；②即时交互式渲染：边创作边渲染，渲染反馈时间压缩至0.5s，该功能自 推出以来，日均即时渲染激增，由2024年3月的90万个增至2024年12月的3.1百万个；③光线追踪，真实还原物理世界，渲染效果实现「实拍 级」；端云互通，实现更低成本。（除了传统的家装，还可以应用于电商等领域）；④多样渲染交付，可生成视频，根据弗若斯特沙利文资料， 公司于2021年在中国空间设计行业推出首个视频渲染解决方案。
技术壁垒：AI与AIGC协同赋能，打造空间设计新范式
大规模训练数据资产支撑模型升级：拥有超过3.6亿个3D模型及空间设计元素和8600万月度活跃访问者，形成持续不断的训练素材流入；支 持AI能力迭代升级，如空间感知、图像理解、智能推荐等。打造数据—技术—产品的AI正向循环：AI反哺产品平台 SpatialVerse，不断加入 多模态交互、智能推荐等功能；构建“数据 → AI → 产品”闭环，推动AI能力产品化、系统化落地。 开源模型SpatialLM：进一步推动AIGC功能落地：SpatialLM 是群核自研3D 大型语言模型。能够识别墙壁、门窗等建筑元素及其位置与类 别。它支持多种数据来源（如视频、RGBD 图像和激光雷达），将杂乱的几何数据转化为结构化的3D场景信息。该模型提升了空间理解和推 理能力，适用于机器人导航、自动驾驶等复杂3D场景分析任务。
与竞品对比：酷家乐渲染效果与效率双领先，性能优势显著
酷家乐通过自建算力与AI渲染能力实现高效闭环。酷家乐（群核科技）凭借强大的模型库与领先的AI渲染技术，在设计效率和智能化能力上表 现突出，形成了“设计-渲染-图纸-报价”一体化的高效闭环，渲染速度仅1.2秒，领先业内。酷家乐采用自建GPU渲染集群，具备自主可控的 算力体系，支持高并发、低延迟渲染任务，显著提升效率并降低成本。相比之下，三维家依赖私有或混合云部署，算力分散；居然设计家和 Autodesk主要依赖外部引擎或公有云服务，成本和响应速度受限。酷家乐在算力架构上的整合能力构建了平台级的技术优势。
盈利模式：SaaS订阅服务，客户分层与价值挖掘
公司通过提供多级订阅来满足客户需要，价格按账户数及使用量而定：（1）对于个人客户，提供具有入门级功能的免费版产品+针对专业设计师 且带有高级功能的各种付费高级版本；（2）针对企业客户，提供企业级、行业专用软件包括设计、可视化等综合功能，同时也会提供专业服务 及定制化以将公司的产品整合至客户的自有业务程序及系统； 公司采用的免费增值模式转化效果明显，2023年公司个人/企业客户数量分别同比+25.5%/24.2%，2024Q1-Q3，大约47%的新企业客户在成 为客户之前，最开始使用的都是免费或个人版本。
盈利模式：SaaS订阅服务，客户分层与价值挖掘
群核科技构建了覆盖个人与企业客户的多元化盈利模式，核心依托产品版本订阅及定制化服务实现收益。针对个人客户提供差异化功能，用 户根据产品功能深度，选择按月、季度、半年或年度固定费率订阅付费。面向企业客户，推出企业版产品及解决方案，聚焦企业独特用例与 行业需求，提供专用软件解决方案，最终形成 “个人订阅 + 企业定制” 双轮驱动的盈利体系。
销售模式：直销为主，第三方代理为辅
群核科技采用 "直销为主、第三方代理为辅" 的销售模式，通过分层运营与全球化布局构建竞争优势。 全球化直销网络：直销模式通过分层管理与技术辅助，有效利用资源，兼顾不同规模客户需求，同时通过广泛布局与呼叫中心拓展市场覆盖范 围，保障了直销订阅收入的稳定占比，是核心收入来源方式。 第三方代理：通过佣金或分销商模式与第三方代理合作增销（截至2024年9月30日合作方达131家），属补充销售方式，对总收益贡献较小。
空间设计软件行业：赛道扩容趋势下的技术赋能与场景创新机遇
当前应用空间广阔：中国空间设计软件行业 2023 年市场规模达 30 亿元，全球市场规模 180 亿元，行业处于快速扩容阶段。 未来发展前景向好：行业增长预期强劲，中国市场 2023-2028 年复合年增长率 17.7%，全球市场同期复合增长 15.7%。
家居设计：大户型高定及下沉市场设计需求增长明显
当下家居改善型需求增长明显。从市场层级看，近3年三线及以下城市 新增方案量逆势增长，2024年同比提升1.2%；从区域结构看，中西部 区域近3年家居设计方案量有所提升，其中西北区域表现更为明显， 2024年同比提升10.1%；户型结构看，110㎡以上改善型户型占比呈 现上升趋势，大户型中高定户型占比显著高于整体市场平均水平。
未来应用场景：3D 可视化市场激增，Autodesk 驱动渲染革新
根据图示数据，全球3D产品可视化平台市场正呈现出强劲增长态势，预计从2024年的约3.6亿美元持续扩大至2033年的超过11亿美元，年 均复合增长率（CAGR）达25.47%。这一趋势反映出数字化、可视化在产品展示、设计与销售场景中的重要性持续提升，尤其是在家装、电 商、工业设计等领域，3D平台正成为推动产业效率与用户体验革新的关键技术基础。 Autodesk 的 3D 渲染解决方案在影视、建筑、工业设计等领域展现了强大的技术整合能力。其核心竞争力在于工具链的深度协同，使用 Maya和Mudbox进行建模，Arnold进行渲染，在Maya中完成全部布局工作，然后切换到Houdini来处理灯光和特效。未来 3D 渲染将深度 融入多领域，在游戏开发中打造更逼真沉浸的画面，影视制作里构建高度逼真场景与特效。
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