2025年商贸零售与社会服务行业深度分析：AI+消费专题报告，高性价比国产大模型应用落地加速，探索AI+消费投资机会

1 消费政策与科技双轮驱动，AI+消费发展进程加速

1.1 政策提挈，促进 AI+消费

2024 年年底，中央经济工作会议首次将“消费”列为 2025 年九大任务之首，明确提 出要大力提振消费，全方位扩大国内需求，凸显了消费在推动经济高质量发展中的核心 地位。2025 年 2 月 10 日召开的国务院常务会议进一步强调，要强化消费品牌引领，支持 新型消费加快发展，重点促进“人工智能+消费”和健康消费等领域，持续打造消费新产 品、新场景和新热点，为消费升级注入新动能。2025 年 3 月 10 日，国务院办公厅正式印 发了《提振消费专项行动方案》，明确提出支持新型消费的快速发展，并开展“人工智能 +”行动，推动“人工智能+消费”深度融合。方案特别指出，要加速自动驾驶、智能穿 戴、超高清视频、脑机接口、机器人、增材制造等新技术和新产品的开放与应用推广，开 辟高成长性消费新赛道，持续为消费市场注入创新活力。 从宏观背景来看，当前正处于经济转型升级和内需提振的关键时期，“人工智能+” 作为新质生产力的重要驱动力，正在深度重塑消费体系，成为提振内需、促进消费升级 的重要抓手。通过 AI 技术的广泛应用，消费场景不断拓展，消费体验持续优化，消费结 构加速升级，为经济高质量发展提供了强有力的支撑。未来，随着政策红利的持续释放以 及 AI 技术的不断突破，“人工智能+消费”将进一步释放市场潜力，推动消费市场向高端 化、智能化和绿色化方向迈进。

1.2 高质低价大模型 DeepSeek 引领国产 AI 科技创新

2025 年 1 月 20 日，DeepSeek 正式发布 DeepSeek-R1。从技术性能来看，DeepSeekR1 在后训练阶段大规模使用了强化学习技术，在仅依赖极少标注数据的情况下，显著提 升了模型推理能力。在数学、代码、自然语言推理等任务上，其性能表现已与 OpenAI o1 正式版相当，展现强大的竞争力。从商业化角度来看，DeepSeek-R1 的 API 服务定价策略 极具市场吸引力，其定价为每百万输入 tokens 1 元（缓存命中）/4 元（缓存未命中），每 百万输出 tokens 16 元，显著低于 open AI o1 模型，为企业在成本敏感场景下的 AI 应用 提供了更具性价比的选择。从开源生态建设来看，为推动和鼓励开源社区及行业生态的 发展，公司不仅将 R1 模型及其权重完全开源，还采用了标准化且宽松的 MIT License， 完全开源，允许用户自由商用，且无需额外申请。此外，公司还明确允许用户基于模型输 出进行二次开发，包括通过模型蒸馏等方式训练其他模型。这一举措不仅降低了行业技 术门槛，也为开源社区和行业生态的繁荣注入了活力。

凭借高性能、低成本、以及开源等多重优势，DeepSeek-R1自发布以来迅速获得市 场广泛关注。据界面新闻援引 AI 分析平台 aitools.xyz 最新发布的报告显示，2025 年 2 月，DeepSeek 访问量达到 5.25 亿次，超过 ChatGPT 的 5 亿次。此外，DeepSeek 目前市 场份额为 6.58%，仅次于 ChatGPT 的 43.16%和 Canva 的 8.27%，充分体现了其在市场中 的强劲表现和用户认可度。随着国产大模型持续突破与迭代升级，向更加多元化、广泛化 的方向拓展，其应用场景也将加速普及。这一趋势不仅将推动各行业向智能化、数字化转 型，还将进一步加速技术普惠化进程，赋能更多领域实现效率提升与价值创造。

2 AI 赋能消费，探索各行业发展新机遇

随着消费政策支持力度持续加大，以及国产大模型加速迭代，“人工智能+消费”将 迎来更广阔的发展空间，消费场景持续拓展，消费体验不断优化，消费结构有望加速升 级。基于此，我们将聚焦 AI+消费赛道，重点梳理 AI+消费相关应用场景，深入挖掘潜在 增长动能和投资机会。

2.1 AI+电商零售

作为人工智能在消费赛道最具有代表性的应用场景之一，AI+电商零售正通过持续 的技术创新推动行业深度变革。这一变革并非局限于单一环节，而是通过技术赋能重构 了整个产业链的价值体系，形成了从平台运营到品牌管理再到终端消费的完整闭环。具 体而言，依托大数据分析、深度学习和自然语言处理等前沿技术，AI+电商零售不仅实现 了用户画像的精准刻画、智能客服的实时响应、个性化营销的精准触达，还在提升转化 率、优化购物体验、提高运营效率等方面展现出显著成效。这些技术创新正在从底层改变 着电商零售的运营逻辑和价值创造方式。 从产业链视角来看，AI 对电商零售的赋能主要体现在三大环节： 1) 电商平台侧：通过智能化供应链管理和运营策略优化，显著提升运营效率； 2) 品牌/代运营侧：借助精准营销和降本增效措施，实质性优化了投入产出比； 3) 终端消费侧：依托个性化服务和沉浸式体验创新，实现用户转化率和满意度的 同步提升。 这种全方位的智能化转型，不仅重塑了消费体验与商业模式，更为整个行业发展开 辟了广阔的增量空间。

2.1.1 电商平台侧（运营效率）

以 ChatGPT为代表的 AI 大模型正在重构电商流量格局，对传统电商平台的流量控 制形成挑战。相较于传统电商高度依赖搜索排名和推荐算法，AI 大模型支持通过自然语 言获取跨平台比价、产品测评和购买链接，打破了传统电商平台对流量入口的垄断。其 次，相较于传统电商受限于平台内 SKU 和佣金体系的推荐逻辑，AI 大模型基于全网数据 分析，能够提供更加客观中立的建议，引导消费者至独立品牌官网或垂直电商，进而分流 了集中在淘宝、京东等主流平台的流量。这种新型推荐机制在优化了用户体验的同时，更 推动了行业从“平台中心化”向“AI 驱动去中心化”的转型。

为了面对从“平台中心化”向“AI 驱动去中心化”的转型，头部电商平台正在积极 布局 AI 技术应用以构建新的竞争壁垒。以京东云旗下言犀人工智能应用平台为例，其通 过深耕垂直产业实践和技术积累，将推出产业版通用 ChatJD，定位为产业版 ChatGPT。 ChatJD 将以“125”计划作为落地应用路线图，包含一个平台（ChatJD 智能人机对话平 台）、两个领域（零售、金融）、五个应用（内容生成、人机对话、用户意图理解、信息抽 取、情感分类），涵盖零售和金融行业复用程度最高的应用场景，在客户咨询与服务、营 销文案生成、商品摘要生成、电商直播、数字人、研报生成、金融分析等领域将发挥广泛 的落地价值。在通用型 Chat AI 方向，京东云拥有包括京东智能客服系统、京小智平台商 家服务系统、智能金融服务大脑、智能政务热线，言犀智能外呼、言犀数字人等系列产品 和解决方案，广泛服务了超 5.8 亿终端用户及 17.8 万京东第三方商家。

2.1.2 品牌商/代运营侧（降本增效，投入产品比）

AI 大模型对品牌、代运营侧的赋能主要体现在智能运营和精准营销两个维度，具体 表现为成本优化和销售提升两方面的优势。1）成本优化方面，AI 赋能商家降本增效。据 第一财经援引义乌商城集团发布的最新数据显示，2023 年，义乌发布全国首个商贸领域 大语言模型，该模型可将录制好的视频自动转换成 36 种外语，充分发挥了 AI 在多语言 处理方面的天然优势，实现了商品推广内容的快速跨语言转化，大幅降低了传统翻译成 本。与此同时，配套建设的 Chinagoods AI 智创服务平台也已成功上线了 AI 翻译、AI 设 计等十余款智能化工具，覆盖从生产设计到贸易履约的全外贸流程，显著提升了全球化 运营效率。其中，平台中的 AI 设计工具能够一键生成商品文案、图片、视频等相关内容， 有效解决了商品拍摄难题、优化了营销宣传效果，切实为商家提供了高效、低成本的营销 解决方案。据第一财经援引义乌商城集团发布的最新数据显示，目前已有近 3 万家商户 将各类 AI 工具应用于日常经营活动中。

2）在销售提升方面，AI 实现了精准营销的突破。基于强大的文本分析和动态数据处 理能力，AI 系统能够深度挖掘市场需求要点，为商家提供精准的选品建议；与此同时， AI 还能助力品牌/代运营商优化产品运营策略，通过智能推荐、个性化营销等手段提升流 量转化率，在提高出货量和营收规模的同时，实现更高的投入产出比。据京东最新发布的 言犀数字人 3.0 平台显示，全新升级后的平台上线了 100+个性化角色，50+行业特定属性 场景，实现零配置下覆盖 90%的常见问询，商品推荐应答准确率超 90%，让个性化、可 定制的数字人角色，在多元复杂场景下都能提供优质用户服务。

2.1.3 终端消费侧（转化率+满意度）

AI 驱动的智能推荐系统和场景化创新，正深刻改变着消费者的购物决策路径和使用 体验。一方面，基于深度学习的个性化推荐引擎依托多维度用户画像，实现了从“人找 货”到“货找人”的范式转变，重塑了消费者购物决策路径。以 DeepSeek 为例，其基于 自然语言处理和深度学习突破了传统关键词的局限，协同用户历史行为和实时交互等多 维数据，可深度解析用户购买需求。此外，通过建立用户行为追踪机制，DeepSeek 可以 持续预测用户需求变化，并在合适的时间推送恰当的内容，实现用户价值的深度挖掘。 另一方面，AI 技术不断赋能消费场景创新，优化购物体验。具体来看，基于计算机 视觉与增强现实技术构建的智能导购系统不仅通过了毫秒级响应的精准服务提升了交互 效率，还凭借 AR 试妆、虚拟展示等沉浸式体验提升了转化效果。其中，欧莱雅推出的 ModiFace 虚拟试妆系统，通过增强现实和人工智能等技术，重塑了美妆体验。该系统不 仅可以通过分析用户皮肤状态，为用户提供定制化的美妆方案，还能支持数百种妆容尝 试，显著提升了产品购买率和客户满意度。此外，在用户互动方面，以 DeepSeek 为代表 的智能引擎不仅能够不间断地处理用户咨询，提供专业的产品解答，还能根据对话内容 实时调整推荐策略，进而提升了用户体验和转化效率。综上所述，AI 技术通过智能导购 系统、虚拟试妆体验和实时交互引擎等创新应用，全方位重塑消费场景，不仅显著提升了 购物体验的便捷性和趣味性，更通过数据驱动的个性化服务实现了商业价值的持续增长。

目前，我国电商零售的行业正在加速布局 AI 技术并接入大模型，AI+电商零售的市 场渗透率有望快速提升。后续随着大模型（DeepSeek、京东“言犀”）持续迭代升级，AI 将更深赋能电商零售行业全链条，推动行业向“智能推荐+沉浸式体验+柔性供应链”的 新模式演进，未来市场空间可期。据 iiMedia Research 数据显示，2023 年我国 AIGC 的行 业核心规模为 79.3 亿元，2028 年有望达到 2767.4 亿元，2024—2028 年复合增速高达 103.5%。

2.2 AI+教育

随着国内教育专用大模型陆续出台，教育领域作为 AI技术较早落地的核心场景之 一，其应用转化进程明显加速。ChatGpt、文心一言、通义千问等国内外大模型凭借其卓 越的自然语言处理、逻辑推理和多模态生成等方面的技术优势，与教育领域天然适配，成 为推动 AI+教育领域创新发展的核心驱动力。目前，这些技术在教育领域的赋能效应主要 体现在三大应用方向，具体来看：

2.2.1 AI 大模型驱动教学模式的革新

AI 大模型能够作为智能老师和个性化练习伙伴，能够提供全天候的个性化学习支持， 显著提升学生的学习效率和学习体验，为教育质量的提升提供了技术支撑。一方面，基 于 AI 大模型生成的智能辅导系统，可以作为随时在线的专属导师为学生提供 24 小时在 线的个性化辅导，有效突破了传统教育在时间和空间上的限制，极大提升了学习效果。另 一方面，基于历史学习行为分析的个性化推荐系统可以真正实现因材施教。通过动态评 估学生的学习进度和掌握偏好，个性化推荐系统可以推送适配的学习内容并实时调整难 度梯度，激发学生学习兴趣，提高学习自主性和学习效果。以北京邮电大学自主研发的智 能教学应用平台—“码上”为例，其平台不仅能够为学生提供实时、个性化、启发式的编 程等课程的辅导答疑服务，还能为教师提供灵活、高效、多维度的教学支持服务。据中国 教育新闻网援引北京邮电相关负责人表述显示，截至 2024 年年末，“码上”对于编程新 手编程问题的答疑准确率将达到 80%～90%左右，提高了学生学习效率，减轻了教师工 作负担。

2.2.2 AI 助力教育企业降本增效

AI 大模型重构了教育资源生产方式，能够按需生成包括教案设计、课件制作、习题 开发等在内的多元化教学素材，显著提升备课效率，降低了人力成本。从中公教育、学 大教育、昂立教育 2024 年年度报告来看，教研、教学团队人数总和均占到公司总人数的 四成以上。其中，学大教育的教研、教学人数合计占比更是在 50%以上，这一人员结构 充分反映出教育行业对教研人力资源的深度依赖。而通过 AI 大模型实现教学素材智能生 成、内容深度分析和课件自动美化等功能，不仅能够提升教研效率，更能释放教师创造 力，使其专注于教学创新，从而推动教育行业向智能化、高效化方向发展。

2.2.3 AI 技术在教育资源的均衡分配上展现了强大的潜力

在教育资源的分配上，AI 大模型也发挥了重要作用。通过在线教育与智能教育的深 度融合，AI 可以打破地域和时间的限制，将优质的教育资源高效传递到教育资源薄弱区 域，让更多的学生受益，进而缩小城乡、区域以及校际之间的教育差距，推动教育公平的 实现。与此同时，AI 大模型还能推动教育评价体系的变革。传统的教育评价往往侧重于 考试成绩，而AI大模型可以从多个维度对学生的学习过程和成果进行全面、客观的评价， 包括学生的学习态度、努力程度、创新能力、团队协作能力等，为教育教学提供更有针对 性的反馈和改进建议，有利于促进教育资源薄弱地区的教育质量的整体提升。

2.3 AI+人力资源

在政策支持和市场需求的双重驱动下，人力资源行业已成为AI大模型技术落地应 用的先行领域，其市场潜力正随着技术融合的深入持续释放。从政策层面看，2021年11 月，人力资源社会保障部部委联合印发的《关于推进新时代人力资源服务高质量发展的 意见》，明确鼓励“互联网+人力资源服务”行动，创新应用大数据、人工智能、区块链等 新兴信息技术，推动招聘、培训、人力资源服务外包、劳务派遣等业态提质增效。2022 年 12 月，人力资源社会保障部发布的《人力资源服务业创新发展行动计划（2023-2025）》， 进一步强调运用 AI 等新兴技术推动行业智能化转型。目前，AI 与人力资源的深度融合 不仅重塑了传统人力管理的全流程，实现了招聘效率的范式跃迁，还推动了智能职业顾 问、AI 面试、AI 培训等新型应用场景的创新。

2.3.1 AI 大模型有助于驱动人服企业从经验驱动向数据驱动，人岗匹配效率显著提升

在简历筛选和岗位匹配方面，传统人力招聘系统高度依赖 HR 的主观经验，不仅耗 时耗力，还容易因人为偏差导致候选人流失和错配风险。而基于自然语言处理和机器学 习算法的 AI 大模型能够精准解析简历内容，自动提取关键信息并进行智能分类，结合岗 位需求快速匹配最合适的候选人，大幅提升招聘效率和准确性。 与此同时，基于数据驱动的智能算法还能通过自动化工具消除重复性工作，在显著 提升筛选效率和准确率的同时，大幅降低人力成本并优化整体运营效能。据文汇报援引 CGL 创始人兼首席执行官庄华在 2024 年第四季梅园论剑活动上讲话显示，目前其公司 通过 AI 找寻合适候选人并推荐给用人单位的时间效率，比原来人工搜索提高了 30 倍， 人岗匹配度高达 94%，猎头顾问整体人效提高了近 7.2 倍。此外，AI 赋能的视频面试系 统，还能够通过分析候选人的语言特征（语速、停顿频率）、面部表情、肢体语言等，构 建出多维度的评估模型，从而更全面地了解应聘者的能力和潜力，为企业提供传统简历 无法呈现的深层人才画像。

2.3.2 AI 赋能人力资源数字化，推动创新化场景发展

在员工培训发展方面，相较于传统的集中式培训难以满足员工多样化的学习需求与 进度，AI 大模型可以依据员工的岗位要求、技能现状、学习习惯与过往绩效数据，量身 定制培训课程与学习计划。例如，应用虚拟现实（VR）与增强现实（AR）技术，AI 打造 沉浸式培训场景，让员工在模拟真实工作环境中高效学习新技能，从而更高效地提升员 工能力，优化企业人才发展体系。 此外，AI 大模型凭借强大的运算与数据处理能力，极大地优化了人力资源共享服务 的基础流程。以员工入职流程为例，以往办理员工入职手续，从信息录入、资料审核到办 公设备与账号的配置，需耗费大量时间与人力，且易出现错误。而 AI 驱动的自动化系统， 能瞬间完成数据录入与准确性校验，快速匹配岗位需求分配办公资源，同时自动生成标 准化的入职指引与培训资料，将原本数天的流程缩短至数小时，大幅提升了效率，解放了 人力，使人力资源部门能够将更多精力投入战略规划与员工发展等高价值活动中。

3 投资主线思考

3.1 投资主线一：东南亚市场成跨境电商新蓝海，AI 赋能打开增长空间

近年来，在政策支持持续加码、“一带一路”沿线国家和 RCEP 区域市场潜力加速释 放，以及 AI 技术深度赋能的共同推动下，我国跨境电商行业实现了跨越式发展，已成为 外贸转型升级的重要引擎。据中国质量新闻网援引海关总署的数据显示，2024 年我国跨 境电商进出口 2.63 万亿元，同比增长 10.8%，占外贸的比重从 2021 年的 4.9%增长到 2024 年的 6%，展现出强劲的增长势头。目前，我国跨境电商网络覆盖全球 220 多个国家和地区，跨境电商主体已超 12 万家，涉及服装、美妆、家居、数码、母婴等多个行业，覆盖 生产制造、仓储、物流运输等整个贸易链路。其中，尤其值得关注的是，新兴市场正成为 跨境电商增长的重要引擎。以东盟市场为例，据同花顺 iFind，2023 年中国与东盟进出口 规模达 6.99 万亿元，这标志着东盟已连续五年稳居中国第一大贸易伙伴地位。日益紧密 的经贸合作为跨境电商发展提供了更广阔的市场空间。

与此同时，AI 技术通过智能选品、精准营销、自动化运营等创新应用，显著提升了 行业运营效率，为跨境电商的可持续发展注入了强劲的增长动能，后续有望不断向海外 市场扩张。

3.2 投资主线二：政策利好叠加需求旺盛，AI+教育开启新篇章

从政策端来看，国家始终将就业保障作为民生工作的重中之重，持续强化政策支持 力度。2024 年《政府工作报告》提出“城镇新增就业 1200 万人以上，调查失业率控制在 5.5%左右”的量化目标，传递出了更大力度稳就业、惠民生的积极信号。此外，政府越来 越重视职业教育行业，不断推出各项政策，鼓励提高就业人员的职业素质和能力，缓解就 业矛盾。 从供给需求来看，我国劳动力市场呈现“就业难”与“招工难”并存的结构性矛盾。 尽管 2024 年经济回暖带动就业总体稳定，但高校毕业生等重点群体技能与市场需求仍存 在明显错配。据中公教育 2024 年半年报援引教育部数据显示，2024 年高校毕业生将达 1179 万人，青年群体就业压力持续加大。在此背景下，持续完善职业培训体系、培养符 合企业需求的技能型人才已成为当务之急。更重要的是，随着新一轮科技革命和产业变 革的深入发展，AI 赋能下的科技创新也成为提升教学内容、教学管理不可或缺的一环， AI 教育发展有望开启新篇章。

3.3 投资主线三：AI 深度赋能，人力资源行业提质增效开启新周期

中国人力资源服务市场规模有望持续增长，未来成长空间广阔。据北京人力2024年 半年报援引人社部数据显示，截至 2023 年底，全国已有各类人力资源服务机构 6.99 万 家，同比增长 10.95%；从业人员 105.84 万人，同比增长 1.77%，增长速度超过了 2022 年。全年为 3.31 亿人次劳动者提供就业、择业和流动服务，同比增长 5.6%；服务用人单 位 5599 万家次，同比增长 6.3%，行业持续保持增长态势。此外，据中公教育援引 2024 年半年报数据显示，我国已有超 2.18 亿人具有大学学历，每年毕业生规模已超千万人。 2024 届全国普通高校毕业生规模预计达 1179 万，青年群体就业压力不断提升，就业服务 的潜在需求也将持续激发和进一步释放。 此外，随着 AI 大模型的深入应用，其在人力资源服务领域的价值正加速释放。一方 面，基于自然语言处理和机器学习技术的 AI 大模型能够智能解析简历，精准提取关键信 息并自动分类，结合岗位需求快速匹配最优候选人，显著提升招聘效率和精准度。另一方 面，AI 技术正全面推动人力资源数字化转型。通过 AI 驱动的信息化建设，企业在基础人 事管理、政策咨询等场景中能够获得更高效、精准的业务支持，从而实现降本增效。这种 智能化升级正在重塑人力资源服务的全流程体验。

4 相关公司

4.1 小商品城

公司先发优势凸显，市场成交额稳居全国前列。作为全球领先的国际贸易综合服务 商，公司持续优化商品展示交易、配套服务和贸易服务三大生态系统，以此降低贸易成 本、缩短流通环节、提升交易效率，不断为小商品流通赋能。这一创新模式不仅强化了我 国日用消费品供应链的全球竞争优势，更有力支撑了国内国际双循环新发展格局的构建。 目前，义乌小商品市场已形成涵盖 26 个大类、210 余万种商品的全球最大小商品集散中 心，实现全品类一站式采购。依托市场集聚效应，成功构建起涵盖商流、物流、资金流、 信息流等多维度的全球贸易生态系统。 “扩容+提价”双轮驱动，夯实业绩增长基本盘。1）市场扩容：2024 年，义乌国际 商贸城日均客流 22.43 万人次，同比增长 12.15%；日均车流 9.9 万车次，同比增长 5.48%； 外商日均到访量超 3900 人次，同比增长 17.22%，全年吸引进入市场的全球采购商超百万 人次，覆盖 230 多个国家及地区，市场主要客流量指标均创近 10 年新高。其中，以中东、 东南亚、拉美等新兴市场采购份额持续提升，为公司发展注入新的增长动力。此外，公司 打造的新一代市场综合体-全球数贸中心计划于 2025 年 10 月试营业。其中，作为项目核 心引擎的市场板块，建筑面积为 41 万平方米，设有 5000 余个商位，标准面积约 27 万平 方米。这一重大扩容将显著提升了市场的承载能力，为全球采购商提供更优质的贸易平 台。2）租金上涨：据公司 2023 年年报中披露，为平衡市场内部的竞争环境，为商家提供 一个更加公平、透明的营商环境，公司构建了一个商位租金差异化定价模型。根据模型， 公司预计对到期商位的租金进行调整，租金平均上浮 5.5%，预计未来三年增长率将不低 于 5%。

线上平台、仓储物流、支付征信保理等贸易服务生态逐步完善，助力公司加速成长。 1）线上服务平台：义乌小商品城 Chinagoods 平台，是依托公司市场 7.5 万家实体商铺资 源，服务产业链上下游 210 万家中小微企业，以贸易数据整合为核心驱动，对接供需双 方需求的 B2B 数字化贸易综合服务平台。截至 2024 年年末，Chinagoods 平台注册采购 商突破 480 万人。公司通过人工智能生成内容（AIGC）赋能小商品商贸应用领域，覆盖 商品展示、贸易撮合、流量营销等关键贸易环节，助力商家降本增效，推动传统市场与外 贸生态场景的深度结合。其中，由 AI 赋能实体经营户形成的“数字老板娘”形象，已打 造为知名 IP，获央视认证成为新经济转型的代表案例。新增使用过自研 AI 产品的商家超 1.9 万家，提供服务超 22 万次，自主研发“智能商品推荐”“AI 多语言客服”等 6 个数字 化工具。2）仓储物流：公司仓储板块以仓储为引领，强化义乌集货仓、区域仓、海外仓 服务承载能力，深度切入贸易链各个环节。目前现有 Chinagoods 共享云仓、国际数字物 流市场、环球义达供应链产业园和跨境电商物流园四个园区。Chinagoods 共享云仓以市 场为导向，用数字化的手段形成全程可视化的用仓体系，将公共仓、快递集包分拨、国际 集拼结合起来，为市场经营户、国内外采购商、物流快递以及组货人外贸公司等提供便捷 便利的仓储服务。国际数字物流市场与环球义达供应链产业园以仓储系统为基础，为市 场经营户提供高效、便捷、立体的仓储服务体系。3）支付、征信、保理等业务：公司于 2022 年 7 月完成了对快捷通支付牌照的收购，随后又获批跨境人民币和跨境外汇牌照。 目前公司已完成“跨境人民币+跨境外汇+跨境数字人民币”体系搭建；义支付成立于 2012 年，通过专业的全球支付服务能力，金融合规能力和安全风控能力，其支付品牌 Yiwu Pay 为国内外客户提供一站式跨境支付解决方案，让客户能够合规收款、轻松结汇，提高资金 使用效率，确保资金安全到账。业务涵盖线上线下 B2B 支付、跨境支付等各类场景；商 城征信成立于 2014 年 7月，通过构建企业精准画像，在政府机构和金融机构的信用核查、 联合奖惩、普惠金融等领域应用提供技术支撑，并以数据要素赋能贸易生态价值。目前， 商城征信覆盖了 108 万法人，共计 1.64 亿余条数据。通过国家企业信用信息查询平台， 商城征信为金融机构提供企业信用信息查询服务，为银行普惠金融开展数据管理，目前授信主体 3 万余户，授信总额达 99.3 亿元。商城征信通过技术开发，系统接口对接，以 及基于银行保险机构普惠金融的数据支持等收取服务费用。

4.2 学大教育

作为国内个性化教育的开创者和领导者，公司首创了个性化“一对一”教育辅导模 式和体系，运营成熟，教育网络覆盖广泛，品牌优势凸显。公司始终秉持"以人为本、因 材施教"的教育理念，构建了以学生为中心的个性化教育服务体系。目前，公司已在全国 100 多个城市设立 240 余所个性化学习中心，依托独创的“双螺旋”智慧教育模式，实现 了线上线下教学资源的高效协同，打通了时间和空间的教育壁垒，让全国学生享受到优 质课程学习体验。1）在教学创新方面：公司深度整合 AI 技术，通过智能学情分析系统 实现学习数据的精准评估，为每位学生量身定制学习方案，真正落实了“因材施教”的个 性化教育目标。与此同时，AI 赋能的智能备课系统显著提升教师工作效率，推动教学质 量全面升级。2023 年 2 月，公司与百度达成战略合作，将文心一言等智能对话技术应用 于教育产品研发、教学设计和职业教育等领域，共同开发智能辅导、自适应学习系统等创 新解决方案，加速教育数字化转型。2）在传统优势业务方面，公司的全日制培训经过多 年深耕，已在教学体系、师资队伍、课程研发、运营管理等方面形成核心竞争力。截至 2023 年末，公司在全国布局 30 余所全日制培训基地，其中大连、宁波等地的双语学校凭 借个性化教育特色获得市场认可。随着教育需求的持续释放，个性化教育业务有望迎来 新的增长空间，为公司业绩的稳健提升提供有力支撑。

公司聚焦高质量职业教育，后续有望成为第二增长曲线。公司积极顺应行业发展趋 势，聚焦高质量职业教育发展目标，重点打造了中等职业教育、高等职业教育及产教融 合、职业技能培训三大核心板块。1）中等职业教育方面，公司通过联合办学、托管办学、 投资办学等方式，搭建中等职业教育、高等职业教育及产教融合、职业技能培训为一体的 高素质技能人才贯通培养体系，助力职业学校“提质培优”，提升职校学生的就业前景和 升学空间。截至 2024 年末。公司已经收购了东莞市鼎文职业技术学校、大连通才中等职 业技术学校、沈阳国际商务学校，并托管运营了青岛西海岸新区绿泽电影美术学校、西安 市西咸新区丝路艺术职业学校等。2）高等职业教育及产教融合业务方面，公司以不同地 区的产业和经济发展为导向，聚焦“专精特新”和“紧缺人才”两大方向落地相关专业， 并与惠州工程职业学院、吕梁学院、重庆师范大学数学科学学院等多所职业院校、行业头 部企业达成合作，项目覆盖共建产业学院、二级学院、实习实训基地、产教融合基地、产 教融合人才培养、产教融合校企合作等诸多方面。其中，与吕梁学院合作的 AI 实验室项 目，不仅配备了人工智能实践教学平台、智能机器人等先进教学设备，还开发了配套课程 体系，有力推动了产教深度融合。3）技能培训业务方面，公司积极探索打造现代化、多 元化、规范化职业技能培训新路径。整体而言，后续随着未来职教学校陆续完成收购并 表，职教板块有望为公司有望拓展新的增长空间。

“双减”政策重塑行业生态，AI 赋能助力规范发展新机遇。“双减”政策实施以来， 政策通过严格规范学科类培训、限制资本化运作等措施，促使行业加速出清，市场格局发 生显著变化。根据教育部数据统计，截至 2022 年 9 月，学科类校外培训机构数量大大压 减，线下机构压减比例达到 95.6%，线上机构压减比例达到 87.1%。这一过程虽然带来短 期阵痛，但有效遏制了过度资本化倾向，推动行业回归教育本质。当前，政策环境正在逐 步向好。2024 年以来，监管部门相继出台《校外培训管理条例》等规范性文件，在坚持 “双减”政策底线的同时，更加注重建立长效机制和差异化监管。此外，政策对素质类、 职业类培训的支持力度持续加大，北京、上海等地已率先开展非学科类培训机构的分类 管理试点。后续随着教培政策预期逐步明朗，再叠加 AI 大模型赋能，推动线上线下融合， 提高教学效率，优化用户体验，行业发展有望拾级而上。

4.3 科锐国际

作为 A股首家上市的人力资源服务商，公司深耕人力资源行业二十余年。经过多年 发展，公司业务从传统线下人力资源服务（中高端人才访寻、招聘流程外包、灵活用工 等）逐步转型成为以科技驱动的人力资源解决方案提供商。通过打造垂直招聘平台、产业 互联平台和 HR SaaS 系统等数字化产品矩阵，公司构建了全方位、多层次的服务体系， 持续为客户创造价值。此外，公司在夯实大客户服务基础上通过技术产品广泛链接区域长尾客户，纵向通过“技术+平台+服务”的生态不断聚合行业伙伴，深度撮合多场景人 力资源服务，形成真正产业互联模式，推动行业内的“竞合”发展；横向通过在五大城市 集群重点商圈内深耕细作及通过混改、合资、合作共建等形式联合地方伙伴，共同促进当 地人力资源服务市场的专业化、规范化发展。

双循环战略下的全球化布局持续深化。截至 2024年中期，公司海内外共设有155家 分支机构，拥有近 2400 名专业招聘顾问及技术研发团队，业务范围覆盖中国大陆、中国 香港、新加坡、马来西亚、英国、荷兰、美国、德国、澳大利亚等多个主要经济体，服务 了超过 20 个细分行业的研发、工程、制造、供应链、市场、销售、财务、法律、人事等 多种职能职位，形成了 300 余个利润中心。基于完善的全球化服务网络，公司不但能够 为跨国企业提供在华发展支持，还能积极助力中国企业开拓国际市场，通过专业化、定制 化的人才解决方案持续为客户创造价值。后续随着服务网络的持续拓展和产品体系的不 断完善，公司的行业领先地位将得到进一步巩固和提升。

数字化赋能提质增效，产业互联生态优势逐步显现。公司持续加大投入力度，着力 完善“技术+服务+平台”的全产业链生态模式，深入推进数字化建设。1）对内方面：公 司不断强化内部信息化、数字化建设，通过前台、中台、后台的数字化管理提高线下多元 服务产品的人效。以内部员工管理为例，公司着力优化了入、离、调、转的线上流程，使 员工相关事务的办理更为便捷高效。2）对外方面，公司持续优化各垂直招聘平台、人力 资源产业互联平台、人力资源管理 SaaS 等多种技术服务产品，广泛链接区域长尾客户， 积极促进与线下交付团队及合作伙伴的协同与合作。其中，“禾蛙”利用 CRE 大模型的 基础上构建了多种 AI 应用，例如人岗匹配、岗岗匹配的应用，进一步加强了“禾蛙”平 台在生态交易的撮合效率。截至 2024 年中期，禾蛙生态累计注册合作伙伴 14000 余家， 同比增长 21.10%；注册交付顾问 126600 余人，同比增长 20.72%；活跃参与合作伙伴12300 余家，同比增长 48.18%；参与交付顾问 8500 余人，同比增长 50.80%；运营招聘中高端 岗位 58800 余个，同比增长 44.34%；交付岗位 8200 余个，同比增长 97.35%。

编辑：火腿肠