2025年AI赋能资产配置：DeepSeek读沪深300 ESG报告（上篇）

DeepSeek读ESG报告的方法论

DeepSeek的模型介绍和基本使用方法

借助DeepSeek等AI大模型，能够提高信息获取效率，辅助报告研读和观点总结，而DeepSeek用户可以启用“R1推理模型”（开启深度思 考功能）、“V3通用模型”（关闭深度思考功能）和“联网搜索”功能（不支持上传报告文件）。

R1模型是一种擅长处理复杂推理和深度分析任务的推理大模型，尤其适用于开放性问题或宽泛提问场景。这类模型在传统大语言模型基 础上，通过强化学习、神经符号推理等技术增强了逻辑分析和决策能力。其特点包括：①对提示词要求较低②能提供详细思考过程，适 合学习解题思路。

V3基础模式是一种专注于语言生成、上下文理解和自然语言处理的通用（非推理）大模型，适用于大多数任务。它通过大量文本数据训 练掌握语言规律，能生成合适内容，但缺乏深度推理和复杂决策能力。该模型运行流畅，需按照指定流程逐步完成任务并输出结果。

运用DeepSeek研读报告的原则与方法

运用DeepSeek读取报告，需要下载所需研究报告文件并且作为附件上传至DeepSeek，上传附件后无法使用联网功能，因为只需考虑使用 V3通用模型或R1推理模型。

根据使用DeepSeek的三个关键原则，我们运用DeepSeek读报告需要恰当地使用R1推理模型： （1）研读报告属于研究型任务，需进行深度分析，需要缜密的推理和逻辑能力，因而更适合选择R1推理模型； （2）推理模型需要简洁指令，聚焦任务目标和需求，信任其内化的推理能力，若给出详细的步骤指导反而可能限制其能力； （3）不要使用“角色扮演”方法，如“你是个专业且经验丰富的研究员”等，可能会干扰其推理逻辑，影响效果。

基于ESG评分筛选的公司ESG报告分析

沪深300成分股ESG评分分布

截至2025年5月7日，从沪深300成分股ESG评分情况看，超过40%的个股整体评分在7到8分之间，评分超过9分的仅有2只。万科、科大讯飞、中国平安、浪潮信息、金山办公等16只个股ESG评分在8.5以上，在沪深300成分股中相对领先。新易盛、德业股份、新和成、信达证券ESG得分低于5分，当前提升空间较大。

ESG综合评分最高：万科A

在沪深300成分股当中，万科A公司的Wind ESG综合评分为9.05（数据截止至2025年5月7日），在所有公司当中居于榜首。 通过DeepSeek-R1读取万科A公司的2023年ESG报告和2024年ESG报告，研究其ESG表现，探索其ESG评分登顶的核心动因： 万科通过构建“战略决策-执行落地-创新引领-透明披露”的ESG闭环管理体系，在绿色技术产业化、社会治理模式创新、治理架构完善 及国际标准接轨方面形成差异化竞争力，系统性提升环境、社会、治理绩效。

ESG综合评分提升TOP1：小商品城

在沪深300成分股当中，小商品城公司的ESG评分在过往一年间（自2024年5月7日至2025年5月7日）提升最高，分数进步居于第一名。 该公司2024年ESG评分显著提升的核心原因在于治理体系重构、环境指标突破、数字化创新、包容性增长和风险管控强化。通过将ESG纳 入绩效考核、提高可再生能源占比、加强数据安全与技术创新、促进多元包容及完善风控体系，其ESG综合得分从B级跃升至AA级，成为 沪深300公司中进步最快的企业。主要驱动因素包括环境绩效领先行业、治理优化速度远超市场均值，以及数字化带来的管理效能提升。

ESG综合评分提升TOP2：天齐锂业

在沪深300成分股当中，天齐锂业公司的ESG评分在过往一年间（自2024年5月7日至2025年5月7日）提升显著，分数进步排第二名。天齐锂业ESG表现的进步主要体现在治理、环境和社会责任三方面。治理上，董事会性别比例和独立性优化，ESG指标全面纳入高管考核 ，合规管理全覆盖。环境方面，碳排放总量和强度下降，完成范围三碳盘查，水循环率提高，锂渣高值化技术应用。社会责任上，发布 人权政策，提升女性员工比例，社区投资大幅增加。透明度和技术创新支撑了ESG评分跃升，推动公司在沪深300中排名提升。

ESG综合评分提升TOP3：福斯特

在沪深300成分股当中，福斯特公司的ESG评分在过往一年间（自2024年5月7日至2025年5月7日）提升显著，分数进步排第三名。 福斯特2024年ESG评分显著提升，主要得益于治理体系专业化、气候行动领先、能效与技术创新、循环经济深化以及数据透明化等方面 的系统性改进。这些措施尤其在碳排放管理、能源效率和信息披露方面表现突出，推动了其在环境、治理和社会维度的全面优化，使其 ESG表现优于2023年并在沪深300公司中的评分进步排名靠前。此外，公司通过系统性评估价值链各环节的影响，绘制影响力地图，全面 识别并管理经济、社会及环境方面的正负影响，采取相应措施进行监测、预防、控制和减缓。

DeepSeek的ESG报告精读框架

ESG报告精读框架

为了更方便快捷地研读中国国内 上市公司的ESG报告，我们尝试 让DeepSeek给出一个精读ESG报 告的通用框架，然后总结和梳理 成示意图。 这个精读框架包括五大部分，能 够在精读ESG报告的过程中辅助 研究者能够更加快速捕捉和梳理 ESG报告重要内容。 在后文解读精读框架的过程中， 会以ESG评分最高的万科公司为 示例进行说明。

（1）报告概览与背景分析

在ESG报告开头，通常会有报告的目录、简介、摘要等内容，让研究者迅速把握ESG报告的时效性、编制依据、公司概况、ESG重要 表现及其荣誉奖项。  目录能够提供对于报告内容的整体把握，通常是以“经营”“环境”“经营”三部分为核心（涉及ESG核心议题分析部分）。且能 够快速定位中国特色专题和重要专题，比如万科的ESG报告当中可以关注到“生物多样性”的年度专题。 在报告简介中，能够迅速了解时效性和编制依据。如万科ESG报告的时效性是2024年整年，且“部分内容适当溯及以往年份”。 而在摘要等部分，可以了解公司概况及其整体业务情况，以及ESG表现的重要情况及其荣誉奖项。

（2）ESG战略与管理体系

在ESG战略与管理体系方面，需要关注公司的可持续发展（ESG）战略、治理体系、重要性议题识别、利益相关方沟通等内容。 可持续战略：包括公司的愿景、使命、长短期目标、行动、阶段性进展等内容。 ESG治理架构：展示了公司ESG治理的层级划分（如万科划分为董事会、ESG工作委员会、ESG执行小组）及其功能与职责。利益相关方沟通：能够展示企业通过系统化、透明化的方式与股东、员工、客户、供应商、社区等群体进行双向信息交流的信息，反映 其识别ESG议题、回应诉求并建立信任关系的过程。

而在ESG战略与管理体系方面的重要性议题识别，反映了企业ESG （环境、社会、治理）管理的核心环节，即通过系统化方法筛选 出对企业可持续发展具有实质性影响的议题，并确定其优先级的 过程。 具体而言，通常会展示企业的评估方法，各公司均应遵循双重重 要性原则，及其评估流程的细节；评估流程与步骤各公司各不相 同，但最终会确立重要性议题以及展示双重重要性议题矩阵。整 个过程符合沪深交易所《上市公司可持续发展报告指引（试行） 》的要求。

（3）ESG核心议题分析

各上市公司ESG报告通常按 “环境（E）”、“社会（S）”、“治理（G）”的三维框架来组织主体内容。 对于不同的行业和不同的公司，其侧重和提及的具体指标各不相同。精读过程中需要我们结合行业、公司特点对于ESG不同维度的指标 及其数据表现进行判断分析。 通过询问DeepSeek得到了各维度的关键指标及其关注方向，可供精读过程中参考。

（4）四要素框架：治理-战略-影响与风险管理-指标与目标

《上市公司可持续发展报告指引（试行）》参照TCFD、 ISSB等国际标准，构建了“治理—战略—影响与风险管理 —指标与目标”四要素框架，要求企业将ESG管理提升至 战略层面，并明确披露ESG因素对财务绩效的实际影响。在万科的ESG报告当中的“气候相关风险与机遇”板块， 就遵循了四要素框架的逻辑，利用该框架有助于在精读过 程当中更好把握报告内容。

报告节选：

编辑：火腿肠