主营业务：闪存盘发明者，覆盖存储领域及消费类电子领域
朗科科技是闪存盘的发明者，集研发、生产、销售于一体，为全球储存应用领域产品与解决方案提供商。公司集中优势资源打造固态硬盘和内存条产品的高精尖品类，主营产品为SSD固态硬盘、DRAM内存条、嵌入式存储、移动存储等半导体存储产品，主要用于资料存储和系统内存缓冲存储，可广泛应用于手机、平板电脑、电子计算机、行车记录仪、相机、无人机、汽车电子、智能家居、可穿戴设备等下游领域。同时，公司把握市场发展机遇，利用品牌影响力，将产品拓展至可穿戴设备、电脑外设等消费类电子领域，其中可穿戴设备产品主要涉及智能音频眼镜、蓝牙耳机等产品，电脑外设主要包括集线器、硬盘盒等产品。根据下游客户需求的不同，产品体系分为消费级与行业级。
行业地位：存储行业的引领者，具有领先优势
公司是开启全球闪存盘行业的企业，深耕存储领域，在闪存应用及存储产品行业内具有领先优势。公司成立于1999年，于2010年在A股创业板上市，是全球存储应用领域产品与解决方案提供商。经过二十余年的行业积累，公司通过核心技术及自主创新能力实现了多元化和有序扩张，产品覆盖SSD、DDR、嵌入式存储和移动存储等多个品类，远销60多个国家及地区。公司打造了“Netac朗科”、“优盘”、“朗”等优质产品品牌，积累了丰富的客户资源和销售渠道，树立了良好的公司形象和信誉。
朗科科技作为存储行业的引领者，在设备智能化、行业智造化趋势和AI智能行业技术浪潮背景下，公司夯实与国内外头部存储上游厂商的生态合作，并捕捉物联网、智能终端、新能源汽车等行业带来的市场机遇，积极布局下游算力应用领域。公司计划进一步与物联网、人工智能、虚拟现实等新兴技术深度融合，满足不同类型客户需求，创建自有品牌“朗”系列国产化固态硬盘及内存产品线。
股权架构：背靠韶关国资委，把握“东数西算”发展机遇
公司实控人变更，韶关城投控股。 2022年4月韶关城投通过司法拍卖 的方式获得公司4987.5万股。截 至公司2024年年报，韶关城投持 股比例为24.89%，为公司控股股 东，韶关国资委为公司实控人。
受益于国家战略与产业政策春风， 把握“东数西算”发展机遇。韶 关市是国家“东数西算”战略工 程大湾区算力枢纽节点唯一的国 家级数据中心集群，该实时性算 力中心辐射华南乃至全国。朗科 科技充分依托韶关国资委在本土 的政策及资源优势，深度参与韶 关大数据产业建设，加速推动公 司业务转型升级。
高管团队：多为韶关城投出身，强化公司与地方的战略协同
公司高管多为韶关城投出身，有助于实现公司发展与地区产业政策的有机结合。董事长吕志荣、副总经理兼财务负责人张宝林、常务副总经理徐立松等公司高管均在控股股东韶关市城市投资发展集团有限公司有一定工作经历，有助于高效对接政策、资金、土地等政府资源，加强企业与地方的战略协同，加速公司的产业布局。同时，规范的管理经验增强朗科科技发展的长期稳定性，推动公司业务转型。
财务分析：利润整体承压，但2024年跌幅收窄
公司利润短期承压。2022-2024年公司实现归母净利润分别为0.62/-0.44/-0.99亿元，同比下滑9.76%/170.44%/126.78%。2024年扣除非经常性损益后的归属母公司股东净利润为-0.83亿元，较上年-0.52亿元减少0.31亿元。主要受限于消费类存储需求不足和产品价格持续下跌，此外，房屋租赁收入的下滑和多家子公司业务调整而计提减值准备，也是利润端表现不佳的重要因素。 2024第一至第四季度归母净利润分别为-0.04/-0.26/-0.38/-0.31亿元，2024Q4扣除非经常性损益后的归属母公司股东净利润为-0.05亿元。
存储器：据易失性划分为RAM/ROM
存储器是指利用磁性材料或半导体等材料作为介质进行信息存储的器件，半导体存储器利用半导体介质贮存电荷以实现信息存储，存储与读取过程体现为电荷的贮存或释放，半导体存储是集成电路的重要分支。
半导体存储器按照是否需要持续通电以维持数据分为易失性存储和非易失性存储。易失性存储主要指随机存取存储器（RAM），RAM需要维持通电以临时保存数据供主系统 CPU 读写和处理，可以实现对数据的高速读写，因此通常作为操作系统或其他正在运行中的程序的临时数据存储媒介。非易失性存储主要指只读存储器(ROM)，无需持续通电亦能长久保存数据的存储器；早期的 ROM 产品信息首次写入后即固定下来，以非破坏性读出方式工作，只能读出而无法修改或再次写入信息，故称“只读”存储器；经过不断演变发展，经过掩膜只读存储器(MaskROM)、可编程只读存储器(PROM)、可编程可擦除只读存储器(EPROM)、电可擦除可编程只读存储器(EEPROM)和快闪存储器(Flash)等阶段，已经突破原有的“只读”限制。
SSD固态硬盘：2020年全球出货量已超越机械硬盘，打通消费级/企业级市场
固态硬盘( SSD )是以闪存为存储介质的半导体存储器，其相对于机械硬盘( HDD )具备读写速度快、延迟低、抗震性好等优势。存储介质经历了磁-光-半导体的变化历程带来的是单位存储器容量的大幅上升、数据读写速度的飞跃以及存储器单位物理体积的显著缩小。目前市场上最常见的就是计算机外存储设备为HDD机械硬盘和SSD固态硬盘两大类，由于固态硬盘比机械硬盘出现晚，市场推广早期份额较低，但相较于机械硬盘，固态硬盘在很多地方都有显著的性能优势。当前在全球硬盘市场上固态硬盘的出货量占比不断提高，并于2020年首次超过了HDD的出货量。
SSD 按用途大致划分为消费级、企业级及其他行业级(如军工级、工业级等)产品，其中消费级和企业级是 SSD 的主要应用领域分支。消费类正从原有的PC、笔记本市场等消费市场，进入更多的车联网、电子行业等。与消费级SSD不同，企业级 SSD 主要应用于互联网、云服务、金融和电信等客户的数据中心。固态硬盘作为数据的载体，除了高性能和大容量的需求之外，企业客户还对产品包含使用寿命、稳定可靠、功耗控制、系统兼容、数据纠错、数据保存能力在内的多方面性能提出了严格的要求。
DRAM内存条：行业加速向DDR5及HBM迭代
内存条全称为Random-Access Memory（RAM），即随机存取存储器。它是电脑中用于暂时存储数据和程序以供CPU快速访问的部件。CPU完全依赖内存条来执行各种操作，因为所有外存（如硬盘、光盘等）上的内容必须通过内存才能发挥作用。 内存条起到了连接CPU和其他设备的通道的作用，起到了缓冲和数据交换的作用。
技术进步推动市场升级技术迭代加速：内存模组市场正在经历从DDR4向DDR5的技术迭代。DDR5内存模组相比DDR4具有更高的带宽、更低的功耗和更强的稳定性，能够满足高性能计算、数据中心和人工智能等新兴应用的需求。随着技术的不断成熟和成本的逐步降低，DDR5内存模组的市场占有率有望持续提升。新型存储器除了传统的DRAM内存模组外，HBM（高带宽存储器）等也在不断发展，HBM突破了内存容量与带宽瓶颈，被视为新一代DRAM解决方案，成为AI时代不可或缺的关键技术。根据研究机构 Yole Developments 的报告，预计到 2023 年，DDR5 内存条的出货量将超过 DDR4 内存。到2026 年，DDR5内存的销量占比将达到 90%。
嵌入式存储：集成于单一芯片中，占据NAND Flash主要份额之一
嵌入式存储器是指集成在片内与系统中各个逻辑、混合信号等IP共同组成单一芯片中的存储器。现已经成为SOC芯片的基本组成部分，几乎今天每个SOC芯片中嵌入式存储器都占有一定比重。按照易失性可将嵌入式存储器分为挥发性存储器和非挥发性存储器；挥发性存储器主要包括速度快、功耗低的SRAM和高密度的DRAM；非挥发性存储器在实际应用中主要包括eFlash、EEPROM以及eMRAM、eRRAM、ePRAM等存储器。
嵌入式存储占据NAND Flash中的主要份额之一。据江波龙招股书，按下游应用场景形成的产品形态，NAND Flash 主要包括嵌入式存储、固态硬盘、移动存储等，其中嵌入式存储与固态硬盘是 NAND Flash 的主要产品类别，市场规模占NAND Flash 市场 85%以上。嵌入式存储产品(如 eMMC、UFS)主要为应用于消费电子产品的嵌入式存储介质，在手机、平板电脑、可穿戴设备等智能电子产品中进行数据存储，一般具有功耗较低、存取速度快且能够满足电子产品轻薄化的发展趋势。
“东数西算”：国家战略角度建设的世纪工程，涵盖八大枢纽+十大中心
“东数西算”是我国启动的一项国家工程。与“西气东输”“西电东送”“南水北调”等工程相似，作为一项国家级的算力资源跨域调配战略工程，“东数西算”工程对于优化我国算力资源空间布局，加快打造全国算力“一张网”，构筑我国数字经济发展新优势等具有重要的意义。2022年2月，中国正式启动建设八大国家算力枢纽节点，分别为京津冀枢纽、长三角枢纽、粤港澳大湾区枢纽、成渝枢纽、内蒙古枢纽、贵州枢纽、甘肃枢纽、宁夏枢纽。同时，还规划建设了中卫集群、天府集群、重庆集群、贵安集群、庆阳集群、和林格尔集群、张家口集群、芜湖集群、韶关集群、长三角生态绿色一体化发展示范区集群共十个国家数据中心集群。八大枢纽、十大中心规划落地，标志着全国一体化大数据中心体系完成总体布局，“东数西算”工程全面启动。
国家要求10大集群机柜平均上架率不低于65%。据国家发改委要求，“东数西算”工程8个算力枢纽内规划设立了10个数据中心集群，划定了物理边界，并明确了绿色节能、上架率等发展目标。其中包括数据中心平均上架率不低于 65%，东部枢纽电能利用效率指标(PUE)控制在 1.25 以内、西部为1.2 以内。
据工信部数据，截至2024年三季度末，中国算力总规模达268EFLOPS（以FP32单精度计算），算力应用项目超过1.3万个，在用算力中心机架总规模超过880万架标准机架，算力总规模居世界前列。同时，中国58.3％的算力中心已连接到国家骨干网，国家算力枢纽节点已全面实现20毫秒时延保障能力，全国65％的省市可以在5毫秒内接入一个算力数据集群。
韶关数据中心集群预计2025年建成50万机架，投资超500亿元
韶关是国家在华南布局的唯一数据中心集群。截至2024年底，韶关已入驻22个智算中心项目，总投资621亿元，已建成6.74万架标准机架，形成5.06万P智算承载能力。建成10条连接粤港澳大湾区城市的400G全光运力网络，以及京汉广、沪宁汉穗、梧韶赣等省际一级长途光缆；到广州、深圳传输骨干机房单向时延已分别降至1.3ms、1.66ms，能满足粤港澳大湾区绝大部分低时延类业务需求。
2025年，韶关数据中心集群计划建成50万架标准机架、500万台服务器规模，投资超500亿元，致力于打造全国领先的高水平数据中心集群。到2025年，粤港澳大湾区的算力规模将达到38EFLOPS，智能算力占比达到50%，并建成10个智能计算中心。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
