2025年汽车行业7月投资策略：新品密集上市有望提振板块景气度，建议关注财报行情

重要行业新闻与上市车型

重要行业新闻

1、行业动态

享界新车标正式发布

7 月 8 日享界用户星享之夜上，北汽集团党委书记、董事长张建勇揭幕享界新车标，增添科技仪式感和豪华体验。享界还将推出旅行版车型，将于今年秋季发布。

特斯拉FSD欧洲测试范围扩至西班牙

7 月 6 日，特斯拉的全自动驾驶系统FSD在欧洲的测试范围进一步扩大。继意大利、法国、荷兰和德国之后，西班牙成为第五个开展FSD测试的欧洲国家。特斯拉在马德里街头进行了FSD测试，并发布了相关视频。公司已向欧盟提交申请，希望在欧盟范围内推出FSD（Supervised），但审批流程复杂，导致系统在欧洲的正式推出延迟。

长安汽车欧洲建厂已启动选址 年内启动

据路透社报道，长安汽车计划在欧洲设厂，以支撑其在当地的销售布局，目前已在评估选址。长安欧洲市场、销售与服务负责人 Nic Thomas 在伦敦近郊参加深蓝 S07 电动 SUV 试驾活动时表示：“我们下定决心深耕欧洲，在欧洲、为欧洲生产。目前我们正推进本地化制造方案。”Thomas 透露，虽然暂时无法公布建厂时间，但长安对销量已有信心，因此项目已进入规划阶段。

比亚迪巴西工厂首车下线 全球化战略迈入新阶段

7 月 1 日，比亚迪在巴西巴伊亚州卡马萨里举行巴西乘用车工厂首车下线仪式，标志着比亚迪全球化战略迈入新阶段。巴西巴伊亚州州长杰罗尼莫·罗德里格斯、巴西文化部部长马格蕾斯·梅内塞斯、卡马萨里市市长路易斯·卡洛斯·卡埃塔诺、比亚迪执行副总裁李柯等嘉宾出席。

尚界的官方微博注册完毕

6 月 30 号，尚界的官方微博刚注册完毕。尚界是由华为与上汽集团合作推出的年轻化品牌，根据多家媒体报道，首款车或定位 15-25 万元紧凑型SUV，采用增程系统，有望于今年秋季上市，旨在满足年轻消费者的个性化需求，补齐鸿蒙智行入门级市场空白。

小米Yu7 上市，大定持续突破

2025 年 6 月 26 日晚，小米汽车旗下首款SUV——Yu7 正式发布。本次发布三个SKU，分别是标准版、PRO版、MAX版。标准版：25.35 万元，搭载96.3kwh磷酸铁锂电池，后驱续航 835km。PRO版：27.99 万元，搭载 96.3kwh磷酸铁锂电池，四驱续航770km，零百提升至 4.27s；升级配置，闭式双腔空簧。MAX版：售价32.99 万元，搭载101.7kmh三元锂电池，零百升级至 3.23s，支持 5.2c超充；升级配置，布雷博四活塞固定卡钳，25 扬声器豪华音响系统，超静谧座舱，智能调光天幕等。YU7上市后，市场端销售火爆，上市 18 小时锁单量突破24 万台。YU7 在市场端订单火爆，上市 3 分钟便获得 20 万台大定，上市 1 一个小时大定突破28.9 万台，上市18 小时，大定中的锁单量突破了 24 万台。

小马智行第七代自动驾驶车辆获得道路测试牌照

6 月 6 日，小马智行官方确认，搭载其第七代自动驾驶系统的广汽埃安霸王龙自动驾驶车辆正式获得智能网联汽车道路测试牌照，已在广州和深圳开启公开道路测试。今年上海车展上，小马智行正式发布了第七代车规级自动驾驶软硬件方案，三款搭载这一方案的量产车型包括北汽新能源极狐阿尔法T5、丰田铂智4X、广汽埃安霸王龙。此次上路测试的广汽埃安霸王龙自动驾驶车辆由广汽埃安与小马智行联合打造。随着第七代自动驾驶系统攻克降本、前装量产等难关，企业正加速从技术验证迈向规模化运营阶段，计划年内组建千台级车队以实现规模效应。

多家车企统一账期至 60 天内

多家车企宣布，为落实国家及相关部委就保障产业链供应链稳定、促进汽车产业高质量发展作出的一系列部署要求，为助力中小企业健康发展，将供应商支付账期统一至 60 天内。具体名单如下：比亚迪、中国一汽、东风汽车、广汽集团、赛力斯、吉利汽车、长安汽车（含阿维塔）、小鹏汽车、奇瑞集团、蔚来汽车、理想汽车、北汽集团、零跑汽车、小米汽车、长城汽车、上汽集团、江汽集团等。

赛力斯汽车引入 50 亿元战略投资

6 月 24 日，赛力斯集团股份有限公司发布公告称，同意控股子公司赛力斯汽车有限公司（以下简称“赛力斯汽车”）引入战略投资者，共同对赛力斯汽车以货币方式进行增资，增资金额合计不超过人民币 50 亿元。

比亚迪匈牙利工厂年内投产

6 月 24 日，据Autocar报道，在Dolphin Surf（国内为海鸥）英国发布会上，比亚迪欧洲特别顾问阿尔弗雷多・阿尔塔维拉表示：“我可以明确地说，欧洲从未有哪家车企发动过比亚迪这样的产品攻势。我们在不到一年内已推出六款新车，涵盖了欧洲市场的核心细分领域Dolphin Surf正好补上了A/B级市场的空白。”

firefly萤火虫推BaaS购车方案 7.98 万元起售

6 月 24 日，蔚来旗下firefly萤火虫品牌正式推出了BaaS电池租用购买方案，采用该方案购车的用户可享车价立减 4 万元，萤火虫自在版和发光版BaaS后售价分别为 7.98 万元和 8.58 万元，电池租用服务费为 399 元/月。此外，firefly萤火虫还推出了 6 月BaaS限时礼遇。选择电池租用购车方式的firefly萤火虫用户自提车之日起 3 年内，每完成 4 期电池租用服务账单费用的支付，即可享受下一期账单费用的免单优惠。

长安汽车控股股东更名为辰致汽车科技集团有限公司

6 月 23 日，重庆长安汽车股份有限公司发布《关于控股股东变更名称及完成工商变更登记的公告》。重庆长安汽车股份有限公司接到控股股东中国长安汽车集团有限公司通知，其名称由“中国长安汽车集团有限公司”变更为“辰致汽车科技集团有限公司”，已完成工商变更登记手续，并取得营业执照。重庆长安汽车股份有限公司表示，上述工商变更事项不涉及该股东持股数量及持股比例的变动，对公司治理及生产经营活动不构成影响，不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。

特斯拉在美国奥斯汀正式启动无人驾驶出租车Robotaxi服务试运行

6 月 23 日，特斯拉在美国得克萨斯州奥斯汀首次向公众推出了其Robotaxi平台，这是特斯拉首次将这一自动驾驶出租车服务开放给普通用户。特斯拉的Robotaxi平台是一个无人驾驶的网约车服务，用户可以通过该平台将自己的车辆用于赚取被动收入，车辆将自动寻找乘客并将其送达目的地以换取报酬。目前，特斯拉正在使用公司旗下的Model Y车型进行试点运营，并且仅向少数参与“早期体验计划”的用户开放了试乘机会。特斯拉CEO马斯克称，测试期统一每单收费4.2美元。

哈啰宣布进军Robotaxi赛道

6 月 23 日，哈啰官方宣布，正式进军Robotaxi赛道。当日，由哈啰、蚂蚁集团、宁德时代通过旗下投资主体共同发起成立的“造父智能科技有限公司”正式注册，公司注册资金 12.88 亿元人民币，将专注于L4 级自动驾驶技术研发、安全应用和商业化落地。新公司由上海云玚企业管理咨询有限公司（蚂蚁集团）、上海钧哈网络科技有限公司（哈啰）、宁波梅山保税港区问鼎投资有限公司（宁德时代）共同持股，三方首期合计出资超过 30 亿元。

吉利汽车与雷诺订立合资协议

6 月 20 日，吉利汽车发布公告称，公司、吉利控股、全资附属公司GA（SGP）、吉利控股全资附属公司GH（SGP）、雷诺及合资公司订立出资协议及合资协议。公告显示，GA（SGP）有条件同意以其全资附属公司全部已发行股本及现金出资的方式向合资公司出资，以换取合资公司普通股、认股权证及可转换优先股。同时，GH（SGP）有条件同意以其全资附属公司全部已发行股本向合资公司出资，以换取合资公司普通股。于交割后，合资公司将由雷诺、GA（SGP）、GH（SGP）及一名独立第三方分别拥有 73.57%、21.29%、5.11%及 0.03%的权益。合资企业行政总裁将由合资企业董事会根据雷诺的建议委任。

江汽集团与华为签署战略合作协议

6 月 17 日，江汽集团官方宣布，与华为技术有限公司（以下简称华为）签署战略合作协议，深化战略合作伙伴关系。双方将在智能汽车解决方案、企业数智化转型、企业绿色低碳化转型等领域开展全面合作，共同推动汽车产业的电动化、智能化和网联化发展。根据协议，双方将在现有良好的合作背景下，进一步推动华为智能汽车解决方案在江汽集团车型平台上搭载应用，包括但不限于辅助智能驾驶、智能座舱、智能车控、智能车云、智能车载光、车载通讯等产品领域。

2、政府新闻

商务部:将加强对二手车出口工作指导

7 月 3 日下午，商务部举行例行新闻发布会。商务部新闻发言人何咏前表示，汽车是“大件耐用”消费品，鼓励和支持“二手车”市场发展是各国通行做法。2024年 2 月，商务部会同相关部门联合制定了二手车出口有关要求和程序并发布公告，正式在全国范围内启动二手车出口业务。一年多来，各地根据公告要求组织实施，严格保障质量安全，做好二手车出口相关工作，满足了海外消费者的购车选择。下一步，我们将继续会同相关部门，加强对二手车出口工作指导，促进二手车出口健康有序发展。

商务部开展千县万镇新能源汽车消费季活动

为持续释放新能源汽车消费潜力，加快培育汽车消费新增长点，商务部将于2025年 7 月至 12 月期间，组织开展 2025 年千县万镇新能源汽车消费季活动。活动内容：一、深入推进汽车换“能”，认真落实汽车以旧换新政策；二、创新打造多元消费场景，谋划开展智能网联新能源汽车专场推介、试驾体验等活动；三、创新举办新能源汽车消费季系列活动，并向商务部推荐1-2 场重点活动；四、持续优化购买使用环境，扩大新能源二手车交易，加快县乡地区新能源汽车停车场、充电桩、售后服务站点、报废汽车回收服务网点等设施建设。

中报披露目录及业绩预告情况

业绩预告：多家公司 25H1 实现业绩高增

目前已有多家公司发布业绩预告，其中亚太股份预计2025H1 归母净利润1.9亿-2.1 亿元，同比增长 81.97%-101.13%；隆鑫通用2025H1 预计实现净利润10.05亿元~11.20 亿元，同比增长 70.52%~90.03%；涛涛车业预计25H1 净利润预计为3.1 亿元-3.6 亿元，同比预增 70%-98%。

6 月汽车板块走势略弱于大盘

行业涨跌幅：汽车板块 6 月走势略弱于大盘

截至 6 月 30 日，6 月 CS 汽车板块下跌 0.13%，其中CS 乘用车下跌2.34%，CS商用车下跌 0.25%，CS 汽车零部件上涨 0.92%，CS 汽车销售与服务上涨1.42%，CS摩托车及其它上涨 6.72%，同期沪深 300 指数上涨 2.5%，上证综合指数上涨2.9%，CS 汽车板块跑输沪深 300 指数 2.63pct，跑输上证综合指数3.03pct；汽车板块自 2025 年初至今上涨 28.88%，沪深 300 上涨 14.72%，上证综合指数上涨15.78%，CS 汽车板块跑赢沪深 300 指数14.17pct，跑赢上证综合指数13.1pct。

乘用车板块，比亚迪上涨 17.42%（6 月下跌 5.79%），长安汽车下跌4.49%（6月上涨 3.32%），长城汽车下跌 18.42%（6 月下跌 4.66%），赛力斯上涨1.46%（6月下跌 1.25%），理想汽车上涨 13.89%（6 月下跌 4.72%）；商用车板块，宇通客车下跌 2.09%（6 月上涨 0.57%），中国重汽上涨 5.93%（6 月下跌2.04%）；零部件板块，星宇股份下跌 5.47%（6 月下跌 10.59%），福耀玻璃下跌5.72%（6月下跌 1.66%），德赛西威下跌 6.11%（6 月下跌 7.62%），伯特利上涨18.98%（6月下跌 3.07%），华阳集团上涨 7.33%（6 月下跌 1.96%），科博达下跌9.25%（6月上涨 4.63%），爱柯迪上涨 0.1%（6 月上涨 5.61%），拓普集团下跌2.52%（6月下跌 3.11%），旭升集团上涨 2.18%（6 月上涨 9.96%），新泉股份上涨10.73%（6 月上涨 0.07%），广东鸿图上涨 4.42%（6 月上涨0.56%）。保隆科技上涨4.9%（6 月上涨 4.76%），汽车服务板块，中国汽研上涨1.33%（6 月下跌2.9%）。

估值：6 月汽车板块整体较 5 月有所提升

汽车汽配板块估值从 19 年初逐渐回升。国内汽车销量18 年7 月以来开始下滑并呈现加速下滑趋势，而国内汽车汽配板块估值自 18 年年初即开始下滑，2018年底至今估值基本稳定并逐渐回升。2021 年受益于新冠疫情影响减退、新能源汽车产销高速增长，汽车汽配估值水平持续走高，随后于2021 年四季度缓慢下行，延续至 2022 年 5 月。2022 年 12 月随着板块下调，估值有所回调。截至 2025 年 6 月 30 日，按最新口径，CS 汽车 PE 值为37.3 倍，较上月31.9倍有所上升；CS 乘用车 PE 值为 46 倍，较上月 33.5 倍有所上升；CS 汽车零部件PE值为 37 倍，较上月 38 倍有所下降；CS 商用车 PE 值为17 倍，较上月17.2倍有所下降。

数据跟踪

月度数据：6 月乘用车批发销量同比增长15.1%，环比增长7.5%

中汽协统计：根据中汽协数据，2025 年 5 月，汽车产销分别完成264.9 万辆和268.6万辆，环比分别增长 1.1%和 3.7%，同比分别增长11.6%和11.2%。乘用车产销分别完成 231.3 万辆和 235.2 万辆，环比分别增长 2.5%和5.8%，同比分别增长12.8%和13.3%。商用车产销分别完成33.6万辆和33.5万辆，环比分别下降7.4%和8.8%，产量同比增长 4.4%，销量同比下降 2%。新能源汽车产销分别完成127 万辆和130.7万辆，同比分别增长 35%和 36.9%。新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的48.7%。汽车出口 55.1 万辆，环比增长 6.6%，同比增长14.5%。

乘联会统计：2025 年 6 月全国乘用车市场零售 208.4 万辆，同比增长18.1%，环比增长 7.6%。今年累计零售 1,090.1 万辆，同比增长10.8%。6 月全国乘用车厂商批发 249.0 万辆创当月历史新高，同比增长15.1%，环比增长7.5%；1-6 月全国乘用车厂商批发 1,327.9 万辆，同比增长12.2%。受零售较强的促进，6 月乘用车批发同比增速比零售增速低了 3.0 个百分点。6 月自主车企批发167 万辆，同比增长 19%，环比增长 4%。主流合资车企批发55.3 万辆，同比增长11%，环比增长 17%。豪华车批发25.6 万辆，同比下降3%，环比增长8%。

根据乘联会数据，2025 年 6 月，分厂商狭义乘用车批发销量排名：BYD 汽车销量37.8 万辆，同比+11.0%；吉利汽车销量 23.5 万辆，同比+41.2%；奇瑞汽车销量22.8 万辆，同比+17.9%。

新能源乘用车方面，根据乘联会数据，6 月新能源乘用车生产达到120.0万辆，同比增长 28.3%，环比增长 2.0%；1-6 月累计生产645.7 万辆，增长38.7%；6月新能源乘用车批发销量达到 124.1 万辆，同比增长27.0%，环比增长1.6%；1-6月累计批发 644.7 万辆，增长 37.4%；6 月新能源乘用车市场零售111.1 万辆，同比增长 29.7%，环比增长 8.2%；1-6 月累计零售 546.8 万辆，增长33.3%；6月新能源乘用车厂商出口 19.8 万辆，同比增长 116.6%，环比下降1.0%；1-6月累计出口 98.7 万辆，增长 48.0%。

2025 年 6 月新能源狭义乘用车厂商零售销量突破 2 万辆的企业品牌是：比亚迪汽车（352,081 辆）、吉利汽车（114,798 辆）、长安汽车（76,346 辆）、特斯拉中国（61,484 辆）、鸿蒙智行（52,585 辆）、上汽通用五菱（51,258 辆）、零跑汽车（44,921 辆）、奇瑞汽车（39,919 辆）、理想汽车（36,279 辆）、长城汽车（32,992 辆）、小鹏汽车（30,832 辆）、东风汽车（28,375 辆）、广汽埃安（25,901 辆）、小米汽车（25,459 辆）、蔚来汽车（24,925 辆）、一汽奔腾（15,635 辆）、一汽红旗（13,462 辆）。自主主流车企的新能源日益走强，比亚迪汽车、吉利汽车、长安汽车等车企国内新能源零售表现很好。

上险数据：6 月(6.2-6.29)国内乘用车累计上牌196 万辆，同比+18.4%

根据上险数据，6.2-6.29 国内乘用车累计上牌 195.79 万辆，同比+18.4%；其中新能源乘用车累计上牌 103.71 万辆，同比+30.7%。

2025 年 5 月 26 日-6 月 1 日乘用车整体上险量排名前五的是比亚迪汽车、吉利汽车、一汽大众、长安汽车、奇瑞汽车，销量分别为63461 辆、42770 辆、28889辆、24726 辆、23150 辆。

月度数据：6 月 1-30 日，全国乘用车厂商批发247 万辆，同比去年同期增长 14%

根据乘联会数据，6 月 1-30 日，全国乘用车市场零售203.2 万辆，同比去年6月同期增长 15%，较上月增长 5%，今年以来累计零售1084.9 万辆，同比增长10%；6 月 1-30 日,全国乘用车厂商批发 247.3 万辆，同比去年6 月同期增长14%，较上月增长 7%，今年以来累计批发 1326.3 万辆，同比增长12%。初步统计，6 月 1-30 日，全国乘用车新能源市场零售107.1 万辆，同比去年6月同期增长 25%，较上月增长 4%，全国乘用车新能源市场零售渗透率52.7%，今年以来累计零售 542.9 万辆，同比增长 32%；6 月 1-30 日，全国乘用车厂商新能源批发 125.9 万辆，同比去年 6 月同期增长 28%，较上月增长3%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率 50.9%，今年以来累计批发 646.5 万辆，同比增长38%。

新势力方面：6 月新势力交付多数同比上升

2025 年 6 月：理想/小鹏/蔚来/问界/埃安/银河/极氪/零跑的销量分别为4.1/3.4/2.3/3.7/2.7/10.2/1.9/4.5 万 辆 ；同比分别为17%/230%/13%/38%/-33%/618%/2%/148% ； 环比分别为20%/-4%/-3%/35%/-5%/5%/38%/10%。

库存：5 月汽车经销商库存预警指数为52.7%，位于荣枯线以上

2025 年 5 月 30 日，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）显示，2025 年5 月中国汽车经销商库存预警指数为 52.7%，同比下降 5.5 个百分点，环比下降7.1个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度有所改善。

行业相关运营指标：6 月原材料价格整体下降

原材料价格指数：6 月原材料价格存在不同幅度波动

截至 2025 年 6 月 30 日，浮法玻璃类的价格指数为 1200，环比2025 年5 月的1271.4下降 5.6%，同比 2024 年 6 月的 1650.2 下降 27.3%；截至2025 年6 月30日，铝锭类的价格指数为 20666.7，环比 2025 年 5 月的 20330 上升1.7%，同比2024年6 月的 20196.7 上升 2.3%；截至 2025 年 6 月 30 日，锌锭类的价格指数为22280，环比 2025 年 5 月的 22730 下降 2%，同比 2024 年 6 月的23811.7 下降6.4%。总体来看，截至 2025 年 6 月末，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期-27.3%/+2.3%/-6.4%，分别环比上月同期-5.6%/+1.7%/-2.0%。

汇率：欧元兑人民币汇率同比上升，美元兑人民币汇率同比微降

美国和欧洲是除中国以外世界上最大的两个汽车市场，中国汽配件绝大多数出口销往美国和欧洲，美元和欧元兑人民币的走势直接影响中国汽配供应商的出口。截至 2025 年 6 月 30 日，欧元兑人民币汇率为 8.40，环比2025 年5 月的8.17上升，同比 2024 年 5 月的 7.80 上升；美元兑人民币汇率为7.17，环比2025年5月的 7.20 下降，同比 2024 年 6 月的 7.27 下降。

编辑：火腿肠