2025年2H25汽车行业分析：智能化产业链先机可期

1H25年乘用车行业稳健增长

年初汽车以旧换新政策将补贴扩大到国四排放车型，置换需求支撑汽车市场景气 度。DeepSeek 意外火爆；比亚迪“智驾平权”发布会宣布全系列标配智驾功能，其他 车企快速跟进。 4月初美国的“对等关税”政策引发车企出海策略的忧虑，乘用车板块股价短暂回 调。随后关税悲观情绪逐步修复，部分热门车型发布驱动板块向上；1-5M25 乘用车销 量累计同比+12.6%。

根据中汽协数据，1-5M25乘用车销量超过1,099万台，同比+12.6%;其中新能源 乘用车销量超过528万台，同比+42.8%。行业整体新能源乘用车渗透率为48.1%， 同比+10.2百分点。 1-5M25乘用车销量整体增长强于预期，主要驱动力包括： 1）产业电动化智能 化变革加速，新能源渗透率在市场充满优质供给下持续提升； 2）“以旧换新” 政策拉动国内新能源汽车消费；2）海外市场需求持续强劲。

新能源市场能源结构分布

1M25年新能源乘用车销量累计同比+42.8%，其中插混车销量累计同比+34.7%， 纯电车累计同比+48.2%。期内，插混占新能源车总销量的37.7%，同比-2.3百 分点；纯电动车占新能源总量62.3%，同比+2.3百分点。 随着电动车的超、快充技术逐步成熟，纯电车销量增速重新超越插混车型。 插混车仍保持市占率上升趋势。

自主品牌市占率提升

新能源转型浪潮下自主品牌市占率持续提升，其他海外品牌收缩。 自2020年以来，自主品牌凭借更快新能源转型实现市占率提升，从2020年的 39.2%提升至5M25的68.9%，增长显著。相比之下其他海外系品牌由于电动化 转型较慢，市占率持续下降。 5M25自主品牌批发量同比+26.3%，高于行业12.6%增速。预计在成本下降与优 质新品推动下，自主品牌市占率将进一步攀升。

新能源市场能源结构分布

1M25年新能源乘用车销量累计同比+42.8%，其中插混车销量累计同比+34.7%， 纯电车累计同比+48.2%。期内，插混占新能源车总销量的37.7%，同比-2.3百 分点；纯电动车占新能源总量62.3%，同比+2.3百分点。 随着电动车的超、快充技术逐步成熟，纯电车销量增速重新超越插混车型。 插混车仍保持市占率上升趋势。

新能源转型浪潮下自主品牌市占率持续提升，其他海外品牌收缩。 自2020年以来，自主品牌凭借更快新能源转型实现市占率提升，从2020年的 39.2%提升至5M25的68.9%，增长显著。相比之下其他海外系品牌由于电动化 转型较慢，市占率持续下降。 5M25自主品牌批发量同比+26.3%，高于行业12.6%增速。预计在成本下降与优 质新品推动下，自主品牌市占率将进一步攀升。

出口销量持续增长

根据海关总署数据，5M25中国乘用车累计出口242.0万辆，同比+15.2%。出 口销量中，纯电车和混动车分别同比增长+10.3%和+125.4%，混动车型成重 要出口增长点。 分地区来看，南美、中东和欧盟是三个出口量最多的地区，分别占比21%、 18%和17%。按国家看，5M25出口最多的国家为墨西哥、阿联酉和巴西。今年 中国对俄罗斯出口销量下降幅度较大，5M25对俄罗斯出口量下降至第九位。

中国自动驾驶市场规模速快速发展

在新能源汽车渗透率不断提高，叠加自动驾驶技术不断进步以及应用场景持续拓 展的背景下，2024年全球自动驾驶市场规模预计为2,074亿美元，同比增长31.0%， 并预计到2027年全球市场将增长至6,586亿美元，2024-2027 CAGR为47.0%。 中国积极发展智能网联汽车，自动驾驶市场正处于高速发展阶段。根据中商产业 研究院报告，2023年中国自动驾驶市场规模已超越3,300亿人民币。预测到2027年 将增长至7,915亿元人民币，2023-2027 CAGR为24.4%。

高阶自动驾驶渗透率提升

在软硬件加速突破、消费者需求提升等因素驱动下，车企推出了一系列高度智能化的车 型。L2智能化功能逐渐成为汽车标配。根据智研咨询，2020年中国L2辅助驾驶乘用车渗 透率仅15%，到2024年提升至51%，在售新车L3和L4渗透率分别为20%和11%。未来随着自 动驾驶技术进一步成熟和零部件成本下降，自动驾驶渗透率有望持续提高。 根据文远知行（WRD US）招股书，2025年中国L2/L3自动驶市场规模约130亿美元，预计 到2030年将增长至580亿美元，CAGR 34%。整体自动驾驶市场规模增长CAGR为85%。

智驾下放

2024年小鹏发布的MONA M03，入门版即带有L2行泊功能，包括车道级LCC和自动泊车等； 16万元的版本芯片升级为双Orin-X,搭载高速和城市全场景NOA，中阶智能驾驶向下“卷 入”10万-20万元车型。 2025年2月，在比亚迪的智能化战略发布会上，发布“天神之眼”高阶智能辅助驾驶以 及21款首批搭载的车型。比亚迪全系列搭载高阶智能辅助驾驶，带动其他同业将智能驾 驶下放在更多车型上。市场视比亚迪打响行业智驾平权第一枪，进一步推动L2+辅助驾 驶在10万元-20万元的车型的渗透率。

政策持续完善助力自动驾驶落地

自动驾驶并非仅靠技术进步和需求提升就能落实，还需要政策、法规等的配套支持。中国政 策高度重视自动驾驶/无人驾驶行业的发展，出台了一系列有利于行业发展的政策。根据工信 部的《智能网联汽车技术路线图2.0》，到2035年，各类网联式自动驾驶车辆将广泛运行。

自动驾驶的三个层面

自动驾驶通过感知、决策、执行三个层面的高效配合实现，类似于智能驾驶系统的 “眼-脑-手”核心链条，三者协同支撑车辆从“被动响应”到“主动智能响应”的跨 越。 感知系统 - 负责感知周围的环境，并进行环境信息与车内信息的采集和处理，起着 类似人类的眼睛和耳朵的作用，是实现自动驾驶的前提条件。感知层的硬件矩阵包括 激光雷达、摄像头、毫米波雷达、超声波雷达等车载传感器。 决策系统 - 是“思考策略”的核心，相当于自动驾驶汽车的大脑，负责路径规划和 导航。结合从感知模块中获取的道路结构信息、实时交通信息、障碍物信息和车主自 身状态信息等，决策规划系统对当前环境做出分析，然后整合地图、定位、算法生成 等对控制执行模块下达指令。 执行层 - 接收感知层和决策层的信号，负责汽车的加速、刹车和转向等，相当于自 动驾驶汽车的手脚，是控制车辆的载体。执行控制系统是自动驾驶汽车行驶的基础， 车辆的各个操控系统需要通过总线与决策系统相连接，并能够按照决策系统发出的总 线指令精确地控制加速程度、制动程度、转向幅度、灯光控制等驾驶动作，以实现车 辆的自主驾驶。执行层的核心组件包括电子制动、电子驱动及电子转向三部分构成。 目前决定自动驾驶性能的主要是感知层和决策层。感知设备决定自动驾驶可视范围和 精度，芯片算力、软件算法决定了车辆响应速度和决策能力。

国产智驾芯片成长空间广阔

智能化升级驱动智驾芯片算力需求提升。L0-L2级智能驾驶功能仅需要小算力SoC (System on Chip)芯片，算力约2.5-20TOPS，目前已实现商用量产。随着L2+ 和L3级 智能驾驶的普及，端到端大模型的应用，通常需要芯片算力在50-100TOPS以上支撑更 高级别的架构。L4级别则需要200-2000TOPS算力。典型高算力芯片产品如英伟达Orin 芯片，单颗算力为200-254TOPS，英伟达Thor芯片的算力最高可达2000TOPS。 2024年的智驾SoC芯片竞争格局中，特斯拉和英伟达以超过60%的市场份额领先，华为、 地平线等紧随其后。预计随着国产供应商的技术提升以及更多产品上量在即，市占率 有望持续提升。

报告节选：

编辑：火腿肠