狄耐克于 2005年成立，2020年在深交所上市，是楼宇对讲国 家标准、国际标准编制单位之一。围绕智慧社区和智慧医院领域， 公司目前形成以楼宇对讲、智能家居、智慧病房及智慧门诊产品 为核心，同时覆盖全空气系统、智慧通行、智能门锁等智慧社区 相关应用领域的产品结构。 公司发展历程可以分为四个阶段。（1）2006-2013 年，创业 期：公司推出增加信息发布和安防报警功能的楼宇对讲系统，先 后研发出基于 Linux 操作系统的多系列数字楼宇对讲产品。（2） 2014-2021 年，成长期&发展期：推出基于 Android 操作系统的数 字楼宇对讲系统，开始布局智能家居领域，促进楼宇对讲系统与 智能家居的深度结合，推行大客户策略。2019-2024 年，公司的楼 宇对讲产品品牌首选率连续六年稳居行业榜首；智能家居产品品 牌首选率连续六年跻身十强榜单并连续四年位列第二。（3）2022 年至今，转型蜕变期：2022 年起，公司与开源鸿蒙携手赋能医院 智慧化建设；2024 年期间，狄耐克鸿蒙纯国产化智慧病房解决方 案在四川大学华西厦门医院、上海市杨浦区中心医院、南方医科 大学皮肤病医院等多家三级医院落地。2024 年，战略布局脑电波 交互领域，重点聚焦于睡眠健康、认知康复和专注培优等领域， 目前，公司脑电波领域的睡眠健康产品，初步完成智能睡眠仪、 脑波睡眠监测仪、脑机睡眠调理仪等产品的试产工作。
公司股权相对稳定，董事长兼总经理为实控人。截止 25Q1， 公司董事长兼总经理缪国栋先生直接持有公司 25.83%的股份，通 过厦门鑫合创投资有限公司间接持有公司6.70%的股份，合计持有 32.53%的公司股份，是公司第一大股东。董事长缪国栋先生毕业 于中国科学技术大学无线电电子学系无线电技术专业，高级工程 师，2017 年起担任狄耐克董事长兼总经理。
受房地产拖累业绩承压，公司持续优化业务结构。2018-2021 年公司营收持续增长，三年 CAGR 为 27.29%，2022 年营收同比 下降 10.55%至 8.42 亿元，2023 年有所回升，2024 年营收同比下 降 18.58%至 7.20 亿元，主要受宏观经济周期性波动以及房地产行 业下行的综合影响，此外公司对存在回款风险的订单采取收缩措 施。2018-2020 年归母净利润由 0.63 亿元增长至 1.54 亿元，之后 有所下降，2024 年亏损 0.13 亿元，主要系毛利率下降，以及工抵 房及应收账款减值等所致，其中 2024 年应收账款减值达 0.54 亿 元，同比增加 0.23 亿元。为了应对地产行业影响，近年来公司积 极优化业务结构，楼宇对讲业务收入占比持续下降，2024 年降至 56.11%，智能家居、智慧病房及门诊业务收入占比持续上升， 2024 年分别为 20.99%和 12.96%。同时，公司积极布局脑电波交 互新兴领域，打造新的业绩增长点。 持续加大研发投入，构筑核心竞争优势。公司持续加大投入 研发，2024 年公司研发投入为 0.79 亿元，同比增长 15%，占公司 营业收入的 11%。截至 2024 年底，公司研发技术人员已达 335 人， 占比约 27%。公司依托自主研发储备的人工智能算法库，融合讯 飞星火 AI 模型等新技术、新应用，推出 AI 边缘计算网关、智慧家 庭中控屏等产品；借鉴DeepSeek技术架构，训练出适合各种细分 场景的大模型边缘和端侧应用算法，进而对大模型进行小型化设计；积极拥抱鸿蒙产业生态的战略布局，将围绕鸿蒙医院、鸿蒙 社区和鸿蒙家庭三大核心应用场景，构建完整的解决方案体系； 聚焦脑电波交互技术领域，组建跨学科、跨领域的科研团队，针 对睡眠健康、专注培优、认知康复等领域，开展产品研发与技术 转化。
2.1 政策加速智慧医院落地，市场空间广阔
政策支持智慧医院建设，市场规模达百亿级。2021 年 9 月， 国家卫健委、中医药管理局联合印发《公立医院高质量发展促进 行动（2021-2025 年）》，提出建设“三位一体”智慧医院。2023 年 3 月，国务院印发《关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见》， 强调发挥信息技术支撑作用，发展“互联网+医疗健康”。2024 年 6 月，国务院印发《深化医药卫生体制改革 2024 年重点工作任务》， 推广智慧医疗辅助信息系统，推进数字化赋能医改。受益于一系 列政策的支持，近年来我国智慧医院市场规模迎来快速发展。根 据中商产业研究院，2023 年中国智慧医院市场规模达到 58.45 亿 元，近五年年均复合增长率达 53.31%，预计 2024 年行业市场规 模将增至 102.48 亿元。
2.2 万物互联走进医院，开源鸿蒙赋能智慧医疗
开源鸿蒙助力医疗设备互联互通。OpenHarmony 开源三年多 以来，已经在医疗、金融、教育、航天、消费电子等众多行业落地。医疗行业是专业设备与厂家极多的一个领域，既有用于人体 的仪器、设备，又有专业器具、软件等，涵盖手术、放射成像、 诊察监护、康复急救等方面，涉及病房、康养、药品等多个场景， 每个场景中有不同的厂家。通过搭载 OpenHarmony，设备之间实 现互联互通、快速有效协同。此外，OpenHarmony 安全性更高， 能高度保障患者的隐私数据和个人信息。
针对病房、康养和药品管理场景，OpenHarmony 已经形成 了成熟的解决方案。 （1）在智慧病房场景，智慧病房解决方案已在 301 医院和山 东大学齐鲁医院落地，可通过 OpenHarmony 实现医院内多台不同 厂商的医疗设备间的互联互通和信息流转，实现跨品牌跨设备的 体征数据上传、智能输液警告等功能，实现让“信息跑”代替 “护士跑”的服务模式变革，提升医疗服务的效率和质量。 （2）在智慧医康养场景，运用 OpenHarmony 的近场互联、 互联互通、终端一体化等技术优势，HarmonyOS NEXT 手机、华 为手表已接入 OpenHarmony 医疗行业设备实现体征设备的互联互 通、数据流转、多屏同传、自动记录；对消费者来说，医康养方 案方便使用者对健康信息进行实时了解；对医康养机构来讲，能 够提升信息化水平和管理效能，以便更好的服务病患和居民，为 社会创造价值。 （3）在智慧药品管理场景，基于 OpenHarmony 的智能药品 柜可实现药品的双认证安全存取，实时准确计数和盘存、药品溯 源等智能化功能，智能自动校准（误差万分之三），解决了安全隐 患和流程不可追溯等问题，该方案已在长三角的多家三甲医院成 功应用。 华为正式组建医疗卫生军团。2025 年 3 月，华为正式组建医 疗卫生军团。据了解，华为 DCS 领域总裁张伟力将担任华为医疗 卫生军团负责人，张伟力此前岗位隶属于华为数据存储产品线。 该军团聚焦构建 AI 辅助诊断解决方案体系，旨在推动医疗大模型 在临床场景的规模化应用，重点解决 AI 医疗落地中的技术适配与 生态对接问题。军团成立之前，华为在医疗领域试水许久，例如 依托于盘古大模型建立的围绕基因组、药物研发和临床研究三个 方向的 AI 研发平台。今年 2 月以来，华为在医疗大模型领域频频 发力，先后携手瑞金医院发布瑞智病理大模型 RuiPath；与重庆市 中医院、科大讯飞签署全面合作协议，共同打造“数智中医院”； 携手润达医疗基于DeepSeek大模型推出“华擎智医”训推一体机 等。过去数年中，华为已与润达医疗、卫宁健康、联影医疗、美 年健康等众多企业达成合作。
2.3 公司智慧医院产品丰富，打造鸿蒙智慧病房
狄耐克智慧医院产业以“智慧病房”和“智慧门诊”建设为 业务核心。公司相关产品主要包括医护对讲、ICU 探视、智能床旁 交互、护士站交互白板、分诊排队叫号、多媒体信息发布、智能 门禁管理及物流机器人等系统。
狄耐克推动医疗服务向智慧化方向转型，为医疗资源配置优 化、医疗服务升级提供支撑，截至 24 年 11 月，已成功助力 2000 多家医院及医疗服务机构完成智慧化升级。
公司与开源鸿蒙深度合作，赋能医院智慧化建设。2022 年 9 月，公司与华为在厦门举行签约合作仪式，成为医护对讲行业首 个搭载国产化操作系统的场景化解决方案综合服务商。2022 年 12 月，Dnake-v909 开发板获得 OpenHarmony 生态产品兼容性证书。2023 年 9 月，公司智能床旁交互终端获得 OpenHarmony 生态产 品兼容性证书，正式拥有基于开源鸿蒙操作系统的智能交互产品。 2024 年 3 月，公司开源鸿蒙产品正式在上海杨浦区中心医院落地， 实现首个纯国产化鸿蒙智慧示范病房落地。2024 年 6 月，公司智 慧病房产品进入全系鸿蒙时代。2025 年 3 月，成为鸿蒙生态钻石 级合作伙伴。2025 年 4 月，狄耐克鸿蒙智慧病房整体产品入驻鸿 蒙生态（成都）创新中心的中心展厅。2025 年 5 月，与重庆两江 新区人民医院合作建设了西南区域首个全院级的采用鸿蒙医护对 讲系统的行业标杆。 目前狄耐克智慧病房解决方案已经在多家三级医院落地，包 括上海市杨浦区中心医院、四川大学华西厦门医院、南方医科大 学皮肤病医院、重庆两江新区人民医院。
狄耐克鸿蒙智慧病房是医护对讲领域首个搭载国产化操作系 统的场景化解决方案，其可将医护对讲、护理白板交互、智能床 旁交互、智能环境控制、患者安全监护、输液监测、鸿蒙物流机 器人等子系统紧密连接，展现鸿蒙生态赋能下智慧医院场景的万 千可能。 狄耐克鸿蒙智慧病房解决方案已实现全要素、全链路国产化。 数据库方面支持金仓、达梦等国产数据库；服务器端适配中标麒 麟、银河麒麟、开源欧拉等国产操作系统；终端搭载开源鸿蒙系 统。方案通过自研 SIP 音视频对讲技术与鸿蒙系统融合，围绕三大 交互场景，以开源鸿蒙智能终端为核心构建智慧病房国产化体系， 提高医护工作效率，改善患者就医体验，确保患者医疗数据安全 可靠。
狄耐克与重庆两江新区人民医院合作建设了西南区域首个全 院级的采用鸿蒙医护对讲系统的行业标杆。2025 年 5 月，重庆两 江新区人民医院与狄耐克展开深度合作，积极打造智慧医院新图 景，新院区全院病房采用开源鸿蒙医护对讲系统，是西南区域首 个全院级的采用鸿蒙医护对讲系统的行业标杆。未来将拓展鸿蒙 智慧门诊相关应用、AI 护理助手等智慧医疗应用场景。 在智慧病房建设方面，全院病房部署的开源鸿蒙医护对讲系 统，实现患者呼叫、医护响应、信息传递的全流程智能化。患者 只需轻触床头终端，病区护士站管理机、护理交互白板等智能终 端设备联动响应，快速联系医护人员。同时，系统可整合患者生 命体征监测数据、智能输液预警系统等，辅助医护人员通过护理 白板及时掌握病情变化。患者可通过床旁智能交互终端，便捷控制病房内灯光、窗帘等功能，并且支持场景模式一键切换，轻松 实现室内环境调控。 在智慧门诊方面，医院全面采用狄耐克智能分诊及信息发布 系统，通过信息化手段优化门诊就诊流程，患者挂号后，系统会 根据科室、医生、患者预约及现场情况，合理安排就诊顺序，并 通过语音、显示屏等多种方式实时告知患者就诊信息。患者无需 在诊室门口扎堆等候，可在候诊区舒适休息，通过现场显示屏随 时了解排队进度。对于医院而言，智能分诊系统有效避免了插队、 拥挤等混乱现象，维持了门诊秩序，提高了医生接诊效率。
3.1 政策、产业共振，脑机接口商业化有望加速
根据智研咨询，脑机接口指在人或动物大脑与外部设备之间 创建的直接连接，实现脑与设备的信息交换，其作用机制是绕过 外周神经和肌肉，直接在大脑与外部设备之间建立全新的通信与 控制通道，通过捕捉大脑信号并将其转换为电信号，实现信息的 传输和控制。根据采集信号的电极摆放位置，脑机接口可以分为 侵入式脑机接口、半侵入式脑机接口、非侵入式脑机接口。根据 中研普华产业研究院，目前非侵入式脑机接口占比较高，达到 78%。
脑机接口技术获突破，商业化有望加快。2023-2024 年，全 球脑机接口领域迎来关键突破：Neuralink 获得 FDA 批准开展人体 临床试验，中国“北脑一号”完成首例无线植入手术，Meta 公布 非侵入式腕带脑机交互原型。2025 年以来，脑机接口产业化提速： （1）医院临床应用方面，5 月苏州大学附属第四医院（苏州 市独墅湖医院）康复医学科正式开通非侵入式脑机接口康复治疗 门诊，主要聚焦神经康复，适用于脑卒中、脊髓损伤、运动功能 障碍等患者的康复训练。2025Q1，“北脑一号”完成了首批柔性 高通量半侵入式无线全植入脑机系统的人体植入，术后随访显示， 患者神经信号采集通道有效率超 98%，设备性能稳定。2025 年 4 月， Neuralink 第三位植入者的视频显示，肌萎缩侧索硬化症 （ALS）患者借助脑机接口已能完成剪辑视频等复杂操作。据《脑 机接口领域发展态势》统计，目前全球已有 20 多个研究组开展侵 入式 BCI 产品临床试验超过 70 例。 （2）产业研发方面，2025Q1 上海阶梯医疗科技有限公司在 复旦大学附属华山医院成功完成国内首例侵入式脑机接口系统人 体长期埋植前瞻性（FIM）临床试验。上海脑虎科技有限公司也取 得了多项脑机接口人体临床试验的突破性进展。 （3）投融资方面，Neuralink 宣布已成功完成 6.5 亿美元的 E 轮融资，刷新脑机接口产业的融资纪录。 央地政策持续加码，脑机接口迎来发展机遇。根据智研咨询， 2024 年 5 月发布的《信息化标准建设行动计划（2024—2027 年）》 中，提出推进脑机接口标准研究，加强输入—输出接口、脑信息 编解码算法、脑信息安全与隐私保护等关键技术和应用标准研制。 2025 年 3 月，国家医保局官网发布《神经系统类医疗服务价格项 目立项指南（试行）》，首次为脑机接口技术前瞻性单独立项，设立“侵入式脑机接口置入费”“非侵入式脑机接口适配费”等 3 项 价格标准，标志着神经调控领域最前沿的技术应用，正式进入临 床收费的政策框架。此外，在地方层面也积极发布相关政策，如 北京、上海等相继发布行动方案，针对脑机接口领域关注的监管 政策、临床试验、产业集群、商业化、产业链等给出了明确发展 方向。
脑机接口市场空间广阔。据麦肯锡预测，全球脑机接口医疗 应用市场规模有望在 2030 年达到 400 亿美元，2040 年达到 1450 亿美元。其中，以中枢神经系统疾病治疗为主的市场规模 2030 年 预计为 150 亿美元，2040 年为 850 亿美元；以情绪评估与干预为 主的医疗消费市场规模 2030 年预计为 250 亿美元，2040 年为 600 亿美元。根据中商产业研究院，2024 年中国脑机接口市场规模达到 32.03 亿元，较上年增长 18.81%，预计 2025 年将达到 38.30 亿 元。
3.2 前瞻布局脑电波交互，卡位新兴成长赛道
前瞻布局脑电波交互领域。公司重点聚焦脑电波交互技术领 域，组建跨学科、跨领域的科研团队，针对睡眠健康、专注培优、 认知康复等领域，开展产品研发与技术转化。通过深化产学研协 同创新，推动脑电波技术从理论研究向商业化应用的跨越，为公 司开辟智能健康领域全新增长曲线。 脑电波产业化应用亮相展会，赋能智慧睡眠。公司积极布局 脑电波产业化应用领域，重点聚焦脑电波+睡眠健康、脑电波+专 注培优和脑电波+康复治疗三个细分领域。在 2024 年中国品牌日 活动，公司自主研发的基于脑电波监测技术的额贴式睡眠监测仪、 脑波监测头环、智能失眠治疗仪、经颅磁脉冲治疗仪等智慧睡眠 新品精彩亮相。其中，公司展示的智能失眠治疗仪能够采集用户 睡眠时的脑电波，同时进行精准分析，还能通过低频磁脉冲刺激 技术调控大脑神经元的活动，从而改善用户的睡眠质量。 脑电波交互事业部彭俊仁博士在国际期刊上发表研究论文。 2025 年 3 月，狄耐克脑电波交互事业部的彭俊仁博士在国际期刊 《Journal of Neural Engineering（JNE）》 发 表 题 为 ： “Explainable multiscale temporal convolutional neural network model for sleep stage detection based on electroencephalogram activities（基于脑电活动检测睡眠阶段的可解释多尺度时间卷积神 经网络模型）”的论文。彭博士研发了简化多尺度时空卷积神经网络（MTCNN）睡眠分期算法。该算法与临床专家分期相比，在双 通道脑电可达到 88.24%的相似度，且通过较少的数据量即可进行 训练，能够进一步实现其在现实世界中的场景化应用。对于普通 人而言，该研究的落地将可能实现只需戴上一个简单的脑电头环， 就能在家监测睡眠质量，让睡眠分期变得更简单、更智能，帮助 了解和改善睡眠；对于医生来说，该研究的落地可为医生提供一 种快速、准确的睡眠分析工具，减轻工作负担。
7 月，彭博士在百年名刊《Annals of the New York Academy of Sciences》发表题为：“Shared autonomy between human electroencephalography and TD3 deep reinforcement learning: A multi-agent copilot approach（人类脑电图与 TD3 深度强化学习的 多智能体共同控制方法）”的论文，提出了一种基于深度强化学习 的主动式脑机接口共同控制方案，通过人类与 AI 代理的协同决策， 为脑机接口普适化提供新范式。彭博士研究发现，通过多智能体 协同机制融合主动脑机接口与深度强化学习，能够显著提升复杂 环境下的控制性能：根据实验表明，该混合模型相比单一脑机接 口，可降低用户认知负荷 10.81%。通过引入环境感知模块，系统 实现了动态自适应控制，使整体系统性能相较于单独使用脑机接 口提升了 2.7 倍。这种创新的人机协同范式可为医疗康复、智能辅 助等领域提供通用技术解决方案，如电动轮椅、康复机器人等产 品应用。
公司是楼宇对讲龙头，市占率稳居前列，客户资源深厚。《房 建供应链综合实力 TOP500-首选供应商服务品牌测评研究报告》 数据显示，2019-2024 年，公司的楼宇对讲产品品牌首选率持续领 先，分别为：18%、18%、16%、17%、16%和 18%，连续六年 稳居行业榜首。2025 年 3 月，公司荣获中国房地产业协会与易居 中国房地产测评中心颁发的“2025 房建供应链企业综合实力 T0P500-首选供应商”奖项，同时被收录入中国房地产业协会供应 链大数据中心高标准“5A 供应商”企业库。
楼宇对讲产品丰富，技术先进。公司楼宇对讲产品主要包括 单元门口主机、住户室内终端机、物业管理中心机和中间公共设 备等。产品从模拟系统发展至 Linux 数字系统、安卓数字系统再到 AI 智能系统，整合了人脸抓拍、人脸识别、语音识别、指纹识别 等人工智能技术及互联网技术，并与智能家居产品深度融合。公 司专注于 AI 算法模型的小型化和边端化研究，基于 DeepSeek 训 练方法展开大模型小型化训练和应用研究，降低大模型训练的算 力成本，通过对DeepSeek知识蒸馏等方法的学习和借鉴，对各种 大模型进行细分场景的能力提取，训练出适合公司各种细分场景 的各种大模型边缘和端侧应用算法。
智能家居产品品类丰富，市场竞争力强。公司智能家居产品 主要有智慧家庭中控屏、智能开关面板、智能家居网关、智能照 明四大品类，还包括窗帘导轨电机、信号转发器、智能插座、安 防设备等各生态产品线，相互协同实现智能家居各系统互联互通。 2019-2024 年，公司智能家居产品品牌首选率逐年增长，分别为 8%、9%、10%、12%、12%和 14%，连续六年跻身十强榜单并 连续四年位列第二。
以楼宇对讲为基础打造智慧社区。数字化楼宇对讲系统是智 慧社区的标准化配套产品之一，具备实现楼宇对讲、智能家居和 智慧社区的深度融合的能力。公司楼宇对讲产品与智能家居产品 深度融合，智慧社区整体解决方案基于 loT 平台及安卓系统，以可 视对讲、智能家居、人脸识别、智慧通行、新风系统、电梯物联 网、一键报警、居家医养、物业管理、社区 O2O 及多屏联动等技 术解决方案实现个人、家庭、社区及城市之间的互联互通。2020- 2023 年，公司智慧社区服务品牌首选率连续四年位列第二。
积极拥抱出海，传统业务育新机。公司推进全球化发展战略 的布局和实施，开拓境外市场，加大境外销售渠道建设的投入， 推行自有品牌与 ODM 双渠道并行的发展战略，聚焦重点国家和重 点客户，以加快自有品牌代理渠道的全球布局，推动楼宇对讲业 务发展。公司目前的外销产品主要在欧美和东南亚等地区，计划 在北美、欧洲、中东和亚太等重点地区设立境外办事处，并组建 本地化的营销服务团队。近年来公司境外营业收入稳定增长， 2024 年为 1.14 亿元，占比提升至总营收的 15.88%。
新增智慧酒店场景，开拓智慧酒店项目。在 2025 上海国际酒 店及商业空间博览会上，狄耐克展出了智慧酒店全系列产品，共 推出三款智慧酒店解决方案，涵盖蓝牙 Mesh 无线型智慧酒店解决 方案、RS485 总线型智慧酒店解决方案、KNX 总线型智慧酒店解 决方案，可满足不同酒店集团对酒店智慧化升级和改造的需求。 此外，展出了微压富氧舱等智慧康养产品，覆盖适老化需求。公 司积极布局智慧酒店领域，并与国内前十大酒店集团建立战略合 作，共同开拓智慧酒店项目，助力酒店行业实现智能化转型与升 级。
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